Vilkaisin tuossa eQ:n palveluun perustamiini seurantasalkkuihin joilla oli tarkoitus seurata ja vertailla hyviä osingonmaksajia huonoihin osingonmaksajiin. Viimeksi kirjoitin näistä helmikuussa kun vain Baswaresta (pienet osingot) oli osingot irronneet. Arvelin itseasiassa että osinkojen irtoaminen hyydyttäisi menoa noissa suurempien osinkojen ryhmässä mutta näin ei ole käynyt vaan aivan päinvastoin.
Seurantasalkut siis perustettiin 9.11.2008 ja niiden kurssikehityksestä voi vetää vain yhden johtopäätöksen, hyvien osingonmaksajien pörssikurssit nousevat huonoja osinkoja maksavia firmoja enemmän. Jokaisen salkun arvo oli perustettaessa 45 000 euroa ja jokainen salkun osake oli yhtäsuurella painolla. Salkun koostumuksen näet ylläolevaa linkkiä seuraamalla.
Salkku1 (Kauppalehden osinkopalvelusta poimitut vuoden 2008 osinkokuninkaat)
- Salkun arvo on nyt 60 104 euroa ja nousua 33.59% perustamisesta
- Osinkoja on maksettu 2959 euroa eli osinkotuotto salkun nykyarvolla on 4.9%
- Kokonaistuotto on 63 063 euroa ja kokonaisarvonnousua siis 40.14%
- Lisäosingot ovat ainakin Metsossa vielä mahdollisia mikä nostaisi tuottoa.
Salkku2 (omalla valinta-algorithmillani poimimani osakkeet joilla tavoitellaan suurta osinkotuottoa)
- Salkun arvo on nyt 56 283 euroa ja nousua perustamisesta 25.07%
- Ilkka II:n osinko, joka vielä helmikuussa ei ollut tiedossa, on 0.3 euroa osakkeelta
- Osinkoja on maksettu 3268 euroa eli osinkotuotto salkun nykyarvolla on 5.8%. Selvästi parhain osinkotuotto kuten sen pitikin olla.
- Kokonaistuotto on 59 551 euroa ja kokonaisarvonnousua siis 32.33%
- Lisäosingot ovat ainakin Metsossa vielä mahdollisia mikä nostaisi tuottoa.
Salkku3 (Kauppalehden osinkopalvelusta poimitut viime vuonna pienimpiä osinkoja maksaneet firmat. Huom!! Kuitenkin maksoivat osinkoja)
- Salkun arvo on nyt 48 730 euroa ja nousua perustamisesta 8.28%
- Helmikuussa puuttuivat Ålandsbanken A:n (0.5), Nurminen Logistics:n (0.06) ja Ruukki Groupin (0.04) osinkotiedot. Osinko suluissa.
- Osinkoja on maksettu 1283 euroa eli osinkotuotto salkun nykyarvolla on 2.63%. Selvästi heikoin osinkotuotto kuten se oli viime vuonnakin.
- Kokonaistuotto on 50 013 euroa ja kokonaisarvonnousua siis 11.14%
- Lisäosinkoja ei heru
Miksi siis hyvien osingonmaksajien kurssit nousevat enemmän kuin huonoja osinkoja maksavien siitä huolimatta että se osinkotuottokin on parempi? Osinkojen maksun kanssa ei voi kikkailla kirjanpidossa, tyhjästä ei voi osinkoja maksaa joten firmalla pitää oikeasti olla positiivista kassavirtaa tai vanhaa kertynyttä kassaa josta niitä maksaa. Nousevat osingot tarkoittavat lisäksi sitä että firmojen kassavirta vaan paranee mikä taas johtuu siitä että bisnes menee paremmin (toki investointien väheneminenkin johtaa siihen). Ja toki hyvä osinko suhteessa osakekurssiin tarkoittaa sitä että kurssissa on nousupotentiaalia.
Jos taas firma ei pysty ollenkaan maksamaan osinkoja tai osingot ovat pienet suhteessa kurssiin voisi vetää johtopäätöksen että firmojen bisneskään ei rullaa kauhean hyvin tai että kurssitaso on aivan liian korkealla mikä taas heikentää osakkeen nousupotentiaalia.
Kyllä tämä aika selkeästi näyttäisi siltä että osakkeita ostettaessa kannattaa katsoa osinkotuottoa vaikka ei osingoista niin perustaisikaan. Se on selkeästi hintamittari tai kalleus/halpuusmittaria missä PE-lukukin. Ostokset kannattaa ennemmin keskittää siihen joukkoon joilla osinkotuotto on parhain.
Seuraavaksi näihin seurantasalkkuihin palataan ehkä vasta ensi vuoden puolella ellei sitten loppuvuodesta 2009. Kun tänä vuonna firmojen tulokset sakkaavat tulee ensi vuoden osinkotuotto olemaan aika surkea. Mielenkiintoista on nähdä miten se vaikuttaa näihin seurantasalkkuihin.
Sinällään jos tässä alettaisiin oikein hifistellä laskisin noihin seurantasalkkuihin mukaan uudelleensijoitetut osingot verot huomioiden jolloin salkku poikisi enemmän osinkoja seuraavina vuosina, mutta oletetaan tässä nyt että osingot käytettiin makeaan elämään. Toinen asia on se että nyt itseasiassa pitäisi tehdä se sama vertailu ja filtteröinti uudestaan kuin viime vuonna ja luoda nuo kolme seurantasalkku uudelleen samoilla perusteilla kuin viimeksi ja sitten tehdä säätöjä noihin seurantasalkkuihin ja ottaa pohjille tähän asti saatu arvonnousu. Näinhän osinkoja painottava sijoittaja tekisi sillä jos joku firma pudottaa osinkotuottoaan merkitsee se vaikeuksia jotka voivat kestää pidempäänkin tai sitten yksinkertaisesti sitä että kurssinousu on ollut kovaa, ehkä liian kovaa jolloin tuleva nousupotentiaali on pienentynyt. Jos tilalle löytyy osinkotuotoltaan parempi lappu, saattaisi osinkotuottoja painottava sijoittaja vaihtaa siihen. Itseasiassa taidan tehdä tämän jossain vaiheessa tämän vuoden aikana. Stay tuned for more!!
Avainsanat: osinko
