PKC oli lievä pettymys

PKC julkisti aamulla 4Q ja koko vuoden tuloksensa. Ja se ei ikävä kyllä yltänyt omiin odotuksiini eikä myöskään markkinoiden ennusteisiin. Muutamia poimintoja tuloksesta:

• 4Q liikevaihto oli 91,9 milj. euroa (55,4 milj. euroa) eli 66,0 % kasvua
• 4Q liikevoitto oli 9,8 milj. euroa (2,6 milj. euroa), joka on 10,6 % (4,8 %) liikevaihdosta
• 4Q tulos/osake oli 0,29 euroa (0,18 euroa)
• Koko vuoden liikevaihto kasvoi 56,6 % edellisestä vuodesta (1-12/2009) ollen 316,1 milj. euroa (201,8 milj. euroa)
• Koko vuoden liikevoitto oli 29,7 milj. euroa (0,7 milj. euroa) eli 9,4 % (0,3 %) liikevaihdosta.
• Koko vuoden vertailukelpoinen liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 31,5 milj. euroa (5,1 milj. euroa), 10,0 % (2,5%) liikevaihdosta
• Koko vuoden tulos/osake oli 1,09 euroa (0,13 euroa)
• Nettovelat olivat -2,1 milj. euroa (28,2 milj. euroa)
• Osinkoehdotus 0.55 euroa per osake mikä tekee 15.05 euron nykykurssilla osinkotuotoksi 3.7%

Kasvu kiihtyi vuoden mittaan ja 4Q:lla kasvuvauhti oli hyvä mutta alhaisempi kuin 3Q:n 75.7%.  Kasvu tulee myös jatkumaan tänä vuonna hurjaa vauhtia ja 4Q:lla PKC:n asiakasyritykset saivat enemmän tilauksia mitä ne toimittivat. Kannattavuus oli 4Q:lla todella hyvä mutta olisi voinut olla parempikin sillä raaka-aineiden ja materiaalien hintojen nousu pienensi hieman voittoa.

Kuluvalle vuodelle PKC ennustaa kasvua sekä liikevaihtoon ja liikevoittoon muttei anna määristä mitään arviota. Kasvu uskoakseni tulee kuitenkin olemaan kymmeniä prosentteja ja vaikka liikevoitto-% hieman laskisikin tulee tulos myös nousemaan joitakin kymmeniä prosentteja. Lisäksi PKC on tekemässä yritysostoa tai useita ja järjesti sitä varten osakeanninkin kerätäkseen rahaa.

PKC ei ole kallis, mutta se on kuitenkin alihankkija joten PE-luku ei voi kovin korkealle kohota. Selvää kuitenkin on että nousuvaraa kurssissa on. Saas nähdä miten kurssi tänään kehittyy. Tulospettymys ja osinkojen jääminen odotuksista saattaa painaa osakkeen lievään laskuun. PE luku vuoden 2010 tuloksella on 13.8 ja se painuu nykykurssilla jonnekin 10 pintaan tänä vuonna.

*UPDATE* PKC laski tänään 5.71% 14.19 euroon. Käytin tilaisuuden hyväkseni ja ostin sitä päivän mittaa salkkuuni päivän päätöskurssia halvemmalla. Uskon että tässä on mukavasti potentiaalia. Ja niin uskoo isot omistajatkin kun merkkasivat marraskuussa PKC:ta suunnatussa annissa 12.4 euron hintaan ja 22 miljoonan euron yhteissummalla.

Advertisement

Tags: PKC