Archive for March, 2008

“Suuri Tankkausoperaatio” on saatu päätökseen

Saturday 29.03.2008

Rahat on loppu ja kaikki siis kiinni osakkeissa. Joulukuussa olin siirtynyt kokonaan käteiseksi ja aivan kuun lopulla aloitin tankkaukset kevyesti ja koko 1Q:n ajan olen jatkanut osakkeiden ostamista näkemykseni mukaisesti. Olen panostanut erityisesti hyviä osinkoja maksaviin suomalaisiin osakkeisiin ja kun tässä laskeskelin niin tämänvuotinen osinkotuotto tulee nousemaan yli 100% viimevuotisesta ja olemaan melkein 9% loppuvuoden 2007 salkkuun nähden. Vuonna 2007 ja 2006 osinkotuotto nousi myös yli 100% edellisvuodesta.

1Q alkaa olla myös lopuillaan, salkun arvo on tälle hetkellä n. 2% miinuksella loppuvuoden 2007 salkun arvoon nähden. Ei paha kun ottaa huomioon millaista myllerrystä alkuvuosi on ollut. Jos näkemykseni osoittautuu oikeaksi ollaan nyt lähellä pohjia tai ainakin 2H:lla nousu on niin rivakkaa että nyt tehdyt osakeostot tulevat palkitsemaan ruhtinaallisesti.

Keskiviikkona laitoin siis viimeiset rahat kiinni ja ostin lisää Neste Oilia. Dieselin hintamarginaali on ennätyslukemissa, dieselistä alkaa olla pulaa Euroopassa kun yhtä useampi on siirtynyt tai siirtymässä siihen. Dieselmoottorien kehitys on ollut huimaa ja niiden ajettavuus on nyt selvästi bensakonetta parempaa. Nesteen panostus dieseliintuotantoon ja erityisesti biodieseliin on osoittautunut erinomaiseksi liikkeeksi ja diesellinjasto on nyt toiminut hyvin alkuhankaluuksien jälkeen. Viime vuonna dieselin osuus Nesteen tuotantonnosta kasvoi 38.8% kokonaistuotannosta kun se vuotta aiemmin oli 35%. On arvioitu että autoveromuutoksen myötä dieselautojen osuus kaikista myydyistä henkilöautoista kasvaa yli 50% viime vuoden alle 30% osuudesta. Tässä arvioita tukeva uutinen. Kannattaa kuunnella myös Neste Oilin CEO:n esitys yhtiökokouksessa.

Rautaruukin, Metson ja ainakin Nokian osingot ovat vielä irtoamassa ja enköhän palkkatililtä siirrä jossain vaiheessa käteistä lisää osaketilille joten lisää osakeostoja tullaan näkemään. Uponor, IFN, EWZ ja FXI ovat ostolistallani.

Advertisements

Rick Simonson kertoi että subprimet ei Nokiaa heiluta

Tuesday 25.03.2008

Eilen illalla päätin hankkia Nokiaa heti aamutuimaan kunhan pahin ostorynnistys on mennyt ohi. ja se olikin ihan hyvä taktiikka, sain hankittua osaketta halvemmalla mitä heti aamusta. En käyttänyt kaikkia rahoja vielä joten voin tulevaisuudessakin hankkia Nokiaa jos siltä tuntuu tai jotain muuta lappua kuten Neste Oilia jonka Diesel-marginaalit ovat kovassa nousussa ja Dieselin kysyntähän on kovassa nousussa myös veropäätösten vuoksi. Itsekin vaihdan bensakoneen nyt dieseliin kesällä. Pörssi on ollut koko päivän pirteässä nousussa ja pahin paniikki ainakin toistaiseksi näyttäisi rahoitusmarkkinoilla hellittävän.

Rick Simonson, Nokian CFO, esiintyi tänään Bloombergin TV-haastattelussa noin viiden aikaan ja kertoi ettei yhtiö ole juuri kärsinyt Yhdysvaltain talouskehityksen heikentymisestä. Euroopassa näkymät ovat Simonsonin mukaan aluekohtaisesti vaihtelevat, mutta Kaukoidässä, Turkissa, Venäjällä, Brasiliassa ja Latinalaisessa Amerikassa Nokian markkinakasvu jatkuu vahvana ja kehittyvissä maissa, etenkin Kiinassa, kalliit luurit menevät kuin kuumille kiville. Kurssi lähti tämän seurauksena mukavaan nousuun ja rikkoi 20 euron rajan. Jos joku vielä uskoo Nokian olleen TI:n varoituksen takia niin ihmettelen suuresti. Kaikki indikoi siitä että SonyEricssonilla on nyt menossa todella paha vaihe. Arvopaperin uutinen Simonsenin haastattelusta.

Valoa näkyvissä?

Tuesday 25.03.2008

USAn pörssit nousivat kovaa torstaina ja jatkoivat nousussa myös tänään HEXin ollessa kiinni. JP morgan nosti Bear Sternsin lunastushintansa 5-kertaiseksi ja asuntomarkkinoilla oli havaittavissa piristymistä koska helmikuussa tehtiin tammikuuta ja odotuksia selvästi enemän asuntokauppaa. Huomenna on siis luvassa mukava nousupäivä. Nokia voinee mennä yli 20 euron huomenna, Barrons oli päätynyt samoihin päätelmiin kanssani että Texasin varoituksen takana oli SE eikä Nokia. Hyvin todennäköisesti jatkan huomenna Nokian ostoja.

IFN nousi tänään peräti 7.96%.Hurjaa!! No huippuihin on rutkasti matkaa, 3kk sitten kurssi treidasi yli 70 taalassa ja nyt 46 taalassa.  Jokohan olisi aika ostaa tätä ja FXI.tä joka on valunut 220 taalasta peräti alle 130 taalan? EWZ on myös jonkun selvästi alle huippujensa. Varmastikin ostaminen kannattaa, ongelmana vaan itselläni alkaa olla käteisen puute. Saisikohan sitä avustusta palkkatililtäni, täytyy vähän neuvotella… RNE nousi tänään yli 3% ja PBD prosentin.

Mustan maan farmarit siirtyivät muiden salkkuihin

Thursday 20.03.2008

Raaka-ainehintojen lasku saattaa olla mahdollinen ja mm. vehnän hinta on ollut jo jonkun aikaa laskussa. Päädyin sitten myymään Black Earth Farmingin osakkeet pois. BEF ei maksa osinkoa ja kurssikin on ollut viime aikoina laskusuunnassa. Tarkkailussa tämä pysyy kyllä ja uskon edelleen pitkän tähtäimen tuottopotentiaaliin. Nokian kova lasku 28 eurosta tänään jopa alle 19 euron oli yksi syy BEF:n myymiseen. Tarkoitus on tässä tankkailla Nokiaa niin kauan kuin sitä halvalla saa. Aloitin tankkauksen tänään.

Kemirasta ja Wärrestä irtosi osinko. Kemiran kurssi on laskenut vähemmän kuin osinko ja Wärren osinkolasku on normaali.

TietoEnator ei ole ollut kauhean aktiivisessa seurannassa minulla koskaan, tänään suh. yllättäen siitä tehtiin julkinen ostotarjous n. 40% preemiolla. Tarkoitus olisi poistaa TE pörssistä pääomasijoittajien hoteisiin ja kehittää yhtiötä ja varmaankiin listauttaa se uudelleen myöhemmin paljon kovemmalla hinnalla. Tämänpäiväisen 40% nousun jälkeenkin se on PE-luvulla mitattuna vain n. 13 joten halvalla lähtee jos lähtee. Tämä ei välttämättä jää ainoaksi, pörssissä on nyt paljon halpoja osakkeita. Sinällään pikkaisen huolettaa tämä kehitys, pörssiin ei ole kauheasti tulijoita mutta lähtijöitä kylläkin. Birka Line halua pois pörssistä osinkoverojen takia. Nerokkaat poliitikot voisivat kyllä poistaa koko veron, se selvästi haittaa kansankapitalismia maassa ja se ehkä lieneekin SDP:n, Keskustan ja muiden sosialistipuolueiden tarkoitus. Jos ei maassa ole piensijoittajia niin helpommin tulee ääniäkin.

Hauskaa pääsiäistä!!

SonyEricssonin Grande Katastrofe

Wednesday 19.03.2008

Pääsiäinen oli aikanaan kärsimyksen aikaa raamatun mukaan ja kovia kärsimyksiä tämä pääsiäinen tuntuu aiheuttavan sijoittajille sekä noille WinClubin pyramidisijoittajille, joiden korttitalo sortui. “Panaman pojat” vetivät servereistä virrat pois ja siihen loppui “valuuttakauppa”, lehtien ja radio mukaan jotkut olivat sijoittaneet sinne jopa kymmeniä tuhansia euroa jotkut jopa yli 100 000 euroa. Jotenkin vaikea uskoa, suorastaan käsittämätöntä. Ahneus voi sumentaa aivotoiminnan pahanpäiväisesti.

SonyEricsson antoi tänään tulosvaroituksen jonka mukaan liikevaihto laskee n. 10% vuodentakaisesta ja että kännyköiden volyymimyynti pysyy kutakuinkin ennallaan. Konsensusennusteesta se jäisi siis n. 4 miljoonaa kännykkää. ASP siis laskee n. 10% vuoden takaisesta. SE kertoi ongelmien johtuvan sen keskihintaisten ja highend-mallien heikosta kysynnästä erityisesti Euroopassa. Aika jännä juttu kun SE on kuitenkin viimeaikoina julkistanut lukuisia uusia luureja joista iso osa oli myynnissä 1Q:n aikana. Olisiko tässä käynyt niin että SE epäonnistui uudessa portofoliossaan pahanpäiväisesti ja se on menettänyt markkinaosuutta? Mietitäänpä hetki mitä tähän asti on kerrottu 1Q:n aikana.

  • Texas Instruments varoitti että sen eräs iso siruasiakas on peruuttanut merkittävän osan 3G sirutilauksestaan ja analyytikot laskivat että tuo vastaisi n. 6 miljoonan 3G luurin myyntivajetta. TI:n mukaan kyseessä on yhden asiakkaan ongelmat jotka johtuvat ko. asiakkaan kysyntäongelmasta.
  • SE kertoi tänään että sillä on kysyntäongelma ja analyytikot laskivat että SE jäisi ennusteista noin 4 miljoonaa luuria.
  • SE on kertonut halustaan laajentua halvempiin luureihin ja olisiko se nyt 1Q:lla siinä hieman onnistunut kun ASP laski noin reilusti? Ainakin isompi osa myynnistä oli halvempia malleja.
  • SE on ollut aika vahva musiikkiluureissa SE Walkman brandillään, mitenkähän iPhone ja uudet korealaiset luurit on tuohon segmenttiin iskeneet 1Q:lla? Entäs Nokian uudet musaluurit ja musakauppa?

Olisiko mahdollista että tämä SE:n varoitus ja TI:n varoitus johtuvat yhdestä ja samasta asiasta? SE olisi myynyt 6 miljoonaa 3G luuria odotuksia vähemmän mutta myynyt halpisluurejaan 2 miljoonaa odotuksia enemmän joten vaje olisi yhteensä se 4 miljoonaa. Tämä selittäisi kyllä asian aika nätisti. Eli lienee mahdollista että SE:n ongelmat ovat yhtiökohtaisia (ja mahdollisesti kestävät pitkään kun se juuri uudisti mallistonsa) ja että kännykkämarkkina yleisesti on hyvässä hapessa. Ainakaan yksikään muu kännykkävalmistaja ei ole varoitusta antanut. Mielenkiintoinen yksityiskohta oli lisäksi se että SE kertoi että komponenttipula oli kysyntäongelmien lisäksi osasyynä tähän varoitukseen. Eli jos alalla olisi yleinen kysyntäongelma, olisiko alalla komponenttipulaa? Niin tai näin niin Nokia otti pahasti siipeensä myös SE:n varoituksesta ja yritti päästä jopa 19 euron alle siinä kuitenkaan onnistumatta. Spekulaatiot jatkuvat siis vilkkaana ja heiluttavat Noksun kurssia aina tulosjulkistukseen saakka. Jos SE:n ongelmat olivat yhtiökohtaisia, niin nyt olisi varmaan hyvä tilaisuus ostaa Nokiaa halvalla, mene ja tiedä.

Wärtsilä kertoi tänään mukavia uutisia ja kurssi nousi myös mukavasti 🙂

Kysyntä markkinoilla on jatkunut vahvana odotusten mukaisesti tammi-helmikuussa 2008. Wärtsilän tilauskertymä kasvoi 47% 1.126 milj. euroon (769). Ship Powerin tilauskertymä kasvoi 44% ja Power Plantsin 72% viime vuoden tammi-helmikuuhun verrattuna. Tilauskanta helmikuun lopussa oli 6.823 milj. euroa (4.813)

Tilinpäätöksen yhteydessä julkistetut koko vuoden 2008 näkymät säilyvät muuttumattomina eli liikevaihto kasvaa 25% ja liikevoittoprosentti nousee 11%:iin. Huomenna irtoaa melkein 10% osinko.

Markkina on aika turbulentissa vaiheessa. FED laski eilen ohjauskorkoa 0.75%-yksikköä ja kurssit nousivat USAssa kovinta vauhtia sitten vuoden 2002, mutta tänään Eurooppa oli kovin masentunut, liekö SE:n varoituksesta johtuen, ja nyt myös USAn pörssit ovat laskusuunnassa. Päivävaihtelut ovat kovia, joten asiansa osaavat treidaajat tekevät kyllä nyt rahaa ja paljon.

Pankit kaatuvat, kurssit sakkaavat…

Monday 17.03.2008

Bear Stearns, pankki joka kesti 30-luvun suuren laman, II maailmansodan, 70-luvun öljykriisin, WTC-iskut ja teknokuplan puhkeamisen ei kestänyt subprimekuplan puhkeamista. Tämä vuonna 1923 perustettu USAn 5. suurin investointipankki kaatui tänään JP Morganin syliin. Omistajille maksettiin 2 taalan nimellinen korvaus osaketta kohden. Perjantaina tästä sai vielä yli 20 dollaria siitä huolimatta että se oli laskenut torstailta n. 50%. Viime vuonna osakkeella käytiin kauppaa 160 dollarin arvosta.

Pankkien kaatuminen on todella bad news. Kukapa uskaltaa nyt omistaa jenkkipankkeja ja miksei myös europankkeja jos niille käy samalla tavalla? Bear Stearns kertoi vielä viikko sitten ettei heillä ole likviditeettiongelmaa huhuista huolimatta. Huhuja liikkuu muistakin pankeista nyt ja jos pankit eivät uskalla lainata toisilleen rahaa, niin eiväthän ne voi kuluttajillekaan sitä jakaa. Tässä on kyllä kaikki mahdollisuudet todelliseen katastrofiin olemassa. Ja kurssit luonnollisesti laskevat.

Tänään HEXissä ei tainnut nousijoita olla. No oli siellä sentään Fiskars, Elisa ja pari muuta plussalla. Nesteestä irtosi euron osinko ja kurssi tuli yli 2 euroa alemmas. Aika surullista, salkku on tullut aikalailla reippaasti alas viime päivinä. Kaikesta huolimatta tankkasin tänään Rautaruukkia ja Metsoa. FED laskee huomenna korkoja todella reilusti, alan itse uskoa 1.0 %-yksikön laskuun. Kaikki on kiinni uskosta ja luottamuksesta ja FEDin pitää tehdä lujasti töitä jotta se usko ja luottamus palautuu. Jos luottamus menee voi koko länsimainen kapitalismi romahtaa ja siirrymme vaihdantatalouteen.

Tänään (keskiviikko) tankkasin osingonmaksajia

Thursday 13.03.2008

Kemiraa, Nestettä, Metsoa ja Uponoria tuli sipaistua salkkuun. Nestettä ja Uponoria ei salkussa ennen tätä päivää nyt ollutkaan. Uponor maksaa hyvät osigot ja irtoamispäivä on tällä viikolla. Osinkotuotto nykykurssilla 8.7% ja PE nykykurssilla12. Firma lupailee kaikista rakentamiseen liittyvistä taantumaongelmista huolimatta orgaanista kasvua ja vähintää viimevuoden tasolla olevia voittoja, osinkojakin lienee luvassa kun Paasikivien suku tarvinnee käteistä viimeaikaisten isojen osakeostosten jälkeen. Saas nähdä millainen osinkodippi tulee. Saatuja osinkoja ehtii vielä sijoittaa uusien osinkojen saamiseksi tämän sesongin aikana. Nesteelle en usko pahaa dippiä tulevan ja Dieselin kysynnän kasvu ja panostukset biodieseliin tulevat olemaan pitkässä juoksussa tuottoisa yhtälö. Metsoa ja Kemiraa tankkasin koska niiden osuutta salkussa pystyi lisäämään ja molemmat maksaa hyviä osinkoja.

Nokian osalta päivä meni kuten odotinkin eli kaikenmaailman kotitarve- sekä ammattianalyytikot esittivät omia arvauksiaan TI:n varoituksen yhteydestä Nokiaan ja mahdollisista vaikutuksista Noksulle. Lisäksi nuo listasivat ison määrän asioita joita Nokialla olisi nyt mennyt perseelleen yhtäkkiä. Jaksaisi tuollaisia arvailuita edes lukea, mutta kurssiin ne vaikuttavat ja tämä sama sirkus jatkuu kunnes Nokia tiedottaa 1Q tuloksestaan, todennäköisesti välttelen osaketta siihen asti ja tuloksen perusteella ehkä sitten taas hyppään kyytiin.

Kovin nousupäivä viiteen vuoteen USAssa

Tuesday 11.03.2008

FEDin masinoima pankkien rahoitusruiske oli loistavasti ajoitettu. Muutaman kovan laskupäivän jälkeen alkoi näyttää markkinoilla taas todella huonolta ja tammikuun pohjat lähestyivät kovaa vauhtia. kokokoukseenkin olisi vielä aikaa, mutta toisaalta jos nyt saisi tehtyä jotain joka helpottaisi rahoituslaitoksia ja laskisi reilusti vielä korkoja nyt niin saisi todella tehokkaan vaikutuksen joka mahdollisesti palauttaisi uskon ja toivon markkinoille ja kuluttajat uskaltaisivat taas kuluttaa.

Tätä kirjoittaessa kaikki Jenkki-indeksit ovat yli 3% nousussa. DOW Jonesin yli 400 pinnan nousu on suurin sitten 24.7.2004. Tämä olisi ollut täydellinen päivä ilman Texasin varoituksen aikaansaamaa Nokian laskua. Tämä nousu tosin vetää Noksunkin huomenna yli 21 euron.

Huomenna Aasia ja Eurooppa raketoivat!!  🙂

Bullerot pudotettiin Nokian kyydistä tänään?

Tuesday 11.03.2008

Texas Intruments varoitti eilen että sen liikevaihto ja tulos tulevat olemaan odotettua pienempiä koska “eräs yksittäinen asiakas on tilannut siltä vähemmän 3G luurien siruja”. TXN väitti myös että “eivät ole hävinneet markkinaosuuksia muille siruvalmistajille vaan kyseessä on tämän erään asiakkaan 3G luurien kysyntään kohdistuva ongelma”. No analyytikot ja sijoittajat pitivät potentiaalisimpana kandidaattina Nokiaa joka avasikin heti aamulla reippaassa laskussa.

Nokia joka treidasi vajaassa 26 eurossa n. kuukausi sitten laski heti aaamulla n. 5% 20.6 euroon ja pyöri sitten vähän alle sen aamupäivän aikana. Kun kurssi nousi päälle 20.4 euron laitoin stopparimyynnin päälle 20.4 euroon ja kun kurssi laski alle lähtivät osakkeet myyntiin n.10% tappiolla. Tämän jälkeen kurssi laski aina alle 20 euron ja käväisi jopa 19.9 eurossa. FED sitten pelasti markkinan ilmoittamalla että jakaa subbariongelmaisille pankeille 200 miljardin taalan edestä valtion joukkovelkakirjoja nimellishintaan ja nosti mudista Nokiankin kurssin siinä sivussa. Tätä kirjoittaessa Nokia pyörii suurinpiirtein myyntihinnassani.

Miksikö myin? En ole täysin vakuuttunut siitä että Texas Instrumentsin viittaama yhtiö olisi Nokia, koska Motorolan vaikeudet tiedetään ja sen markkinaosuus on kutistumassa ja se olisi luonnollinen selitys asialle. Se voisi olla myös Sony Ericsson joka ilmoitti viime vuonna että tilailee sirujaan tulevaisuudessa myös muilta kuin TI:ltä ja kukatietää sen tuotteiden kysynnästä 1Q:lla. Nokia itseasiassa julkaisi elokuussa tiedotteen jossa kertoi hankkivansa tulevaisuudessa 3G sirujaan STMicrolta ja samalla ulkoistavansa oman siruosastonsa STMicrolle. Lainaus Nokian tiedotteesta: “Based on this renewed strategy, Nokia is now working with four chipset suppliers. Texas Instruments continues to be a broad scope supplier across all protocols, Broadcom has been chosen as a supplier in EDGE, Infineon Technologies as a supplier in GSM, and STMicroelectronics as a supplier in 3G“. Entäs jos varastossa olikin 4Q:lta jääneitä siruja ja 1Q:lla piti tilailla sitten vähemmän?

Myin koska arvelin että Amerikan pojilta tulee aikamoinen myyntipaine kun Nysset ja Nasset avaavat ja että kurssi painuu alle 20 euron tänään. No näin siinä kävikin. FED hieman sekoitti asiaa ja markkina on mukavassa nousussa ja Noksu siinä sivussa toipunut pahimmasta.

Tätä asiaa sitten spekuloidaan ja vatvotaan kunnes Nokia tai joku muu yhtiö astuu ulos ja tiedottaa että mikä on meininki. Viimeistään sitten 1Q tulosjulkistuksen yhteydessä. Kurssi sitten voi heilua siihen asti melko laillakin. Aika moni pankki ja analyytikko ehtivät jo päivittää Nokia näkemyksensä ja jokunen tämän Texasin varoituksen takia laskivat suosituksiaan ja tavoitehintojaan sekä arvoimaansa Nokian EPSiä. Jaa-a katsotaan nyt ostanko Nokiat takaisin ennen 1Q tulosjulkkaria vai katsonko ensin sen tuloksen ja ostan sitten. Onneksi muu salkku sentään tänään nousee mukavasti 🙂

Osakkeille luvassa heikompi tuottojakso?

Monday 10.03.2008

Taloussanomissa oli mielenkiintoinen juttu osakkeiden ennustetusta pidemmän aikavälin tulevasta tuotosta. Jutun pääidea ja punainen lanka on se että osakkeiden tuleva tuotto tulee olemaan pienempi mihin on totuttu ja syynä on se että osakkeet ovat nousseet viime aikoina liikaa siihen nähden miten talous on kasvanut: “Kymmenen viime vuoden ajan pörssiyhtiöt ovat kasvattaneet voittojaan tuntuvasti talouden kasvuvauhtia nopeammin. BCA arvioi nopeimman tuloskasvun olevan jo ohi ja tuloskasvun tasoittuvan talouskasvua hitaammaksi.” Juttu käsittelee USAta mutta tilanne lienee kyllä globaalisti aika samankaltainen jos tilanne tosiaan on tämä.  Okei, vaikka tuo pitäisikin paikkansa niin nousijoita löytyy aina ja jos sijoittaa sinne missä kasvu on kovinta, saanee myös paremman tuoton.

Sipaisin tänään vähän lisää Nokiaa salkkuun kun kurssi jatkoi edelleen laskussa. Uskon kyllä tekeväni Nokioilla hyvät voitot.

Markkina jatkaa edelleen alemmas Aasian johdolla. Saa nähdä laskeeko kurssit tammikuun pohjien tasoille muodostaen tuplapohjan eli vielä n. 5%. Jos näin käy ja tuplapohja pitää, niin teknisesti osakkeiden nousu pitäisi olla suht. varmaa ja jos käyt toisin ja pohja pettää niin laskua voi tulla roimastikin. FEDillä on aika iso vaikutus juuri nyt psykologisesti ja FEDin koronlaskun suuruudesta liikkuu monelaista spekulaatioita ja hurjimpien mukaan korkoja laskettaisiin jo tänään ja että kun niitä korkoja nyt lasketaan niin laskun suuruus voi olla jopa 1.25%-yksikköä.