Archive for April, 2008

Tulikohan tehtyä Wärtsilän kanssa virhe?

Monday 28.04.2008

Wärtsilän tulos perjantaina oli hyvä, mutta jäi hieman odotuksista sekä tuloksen että liikevaihdon osalta. Sensijaan tilauskannan kasvu oli uskomattoman hyvää. Tulos per osake kasvoi kuitenkin vain 0.49 euroon 0.44:stä eli 11.3% vaikka liiketulos kasvoikin 28% mm. kasvaneiden rahoituskulujen myötä. 1Q on firman selvästi heikoin kvartaali ja firma ennustaa edelleen 25% liikevaihdon kasvua ja koko vuonna kannattavuus olisi yli 11% kun 1Q:lla se oli 9.6%. Lukuina nämä ovat kyllä aivan loistavia ja pitäisi tukea kurssinousua, mutta päädyin kuitenkin myymään koska tulos jäi odotuksista (firmalla tuntui olevan 1Q:lla vaikea muuttaa tilauskantaansa voitoiksi ja kustannukset tuntuvat olevan kovassa nousussa). Lisäksi Ship Power segmentissä kasvu näyttäisi hidastuvan 3Q:lta lähtien.

Tämä poiminta laittoi huolestumaan: “Kuukausittaiset laivatilausmäärät alkoivat laskea jo viime vuoden lopussa ja kappalemääräisesti tämän vuoden kolmen ensimmäisen kuukauden laivatilaukset olivat vuoden 2003 tasolla, jopa 50% allevuoden 2007 erittäin korkean tason.”. Lisäksi Wärren markkinaosuus moottoreissa on laskusuunnassa, ilmeisesti firma ei pysty osallistumaan kaikkiin tarjouskilpailuihin ainakaan tosissaan kapasiteettipullonkaulojensa takia. Firma siis varmaan on mukana tarjouksissa mutta tarkoituksella korkeilla hinnoilla ja häviää sen vuoksi markkinaosuuksia. Olisikohan kannattanut olla ajamatta Turkua alas?

Riskeissä painottivat kapasiteettiongelmia: “Suurimmat riskit liittyvät edelleen alihankkijoiden kapasiteettirajoitteisiin. Alihankkijoiden tuotantokapasiteetti on täydessä käytössä ja tiettyjen komponenttien kuten valujen, takeiden ja ohjauspotkureiden hammaspyörien kysyntä ylittää tarjonnan“. Kasvavaa tilauskantaa on siis hieman vaikea muuttaa kasvavaksi liikevaihdoksi jos ei vaan ole kapasiteettia tehdä enempää kuin pystyy ja sitten tilausten toimitukset vain siirtyvät, tulee mahdollisesti sakkomaksuja ja tilausten peruuntumisia ja valuuttakurssien aiheuttamia ongelmia.

Niin se virhe? Myin koska lukujen perusteella on vähän hankalaa nähdä miten se Wärtsilä saisi jatkettua kasvuaan vuoden 2008 jälkeen jos uusien tilausten virta alkaa nyt hiipua. Eli kurssitaso voi olla aika lailla huipuissaan nyt ja alkaa pikkuhiljaa laskea tai ainakaan kovin voimakasta nousua ei mielestäni ole nyt näköpiirissä. Oliko myyminen virhe, sen näyttää aika mutta ainakin lyhyellä tähtäimellä kurssi on jatkanut nousussa tänäänkin. Metsokin on selvästi toipunut kuopastaan mutta on edelleen reilusti myyntihintani alapuolella.

Ostin muuten perjantaina hieman lisää Nokiaa. Ja tänään ostan pienen lisäsiivun PBD:tä.

FED laskenee keskiviikkona korkoja 0.25 %-yksikköä ja markkinaennusteiden mukaan sitten pidetään ainakin tauko tai jopa lopetetaan laskeminen kokonaan. Jos näin käy niin dollarin liuku loppunee ja sitten voisikin miettiä suoria dollaripohjaisia sijoituksia koska Euro alkanee heikentyä taalaa vastaan kunhan EKP vihdoin aloittaa omat koronlaskunsa. Muutenkin mielenkiintoinen makroviikko sillä torstaina julkaistaan tuotanto ISM.

Advertisements

Motorola julkisti rökäletappionsa

Thursday 24.04.2008

Motorola myi tammi-maaliskuussa 27,4 miljoonaa puhelinta, ja markkinaosuus painui kymmenen prosentin tuntumaan. Samalla kännykkädivisioona teki yli 400 miljoonan taalan tappiot. Vaikea tätä kelkkaa on kääntää noin nopean romahduksen jälkeen. Kustannuksia pitäisi pudottaa nopeasti vastaamaan nykyistä kysyntää tai muuten riskinä on ajautuminen erittäin pahoihin taloudellisiin vaikeuksiin ellei kelkka käänny pian. Jos taas firma pudottaa kustannuksiaan eli karsii myynti- ja markkinointibudjettiaan, tuotekehitystään, vetäytyy joistakin maista jne. niin vaikea se on niitä markkinaosuuksiakaan voittaa. Negatiivisesta kuolemanspiraalista on paha päästä pois, veikkaan että Motorola putoaa viimeistään 3Q:lla LG:n taakse markkinaosuuksissa ja seuraavaksi se menettänee paikkansa SonyEricssonilla. Uskon että Motorolan tie itsenäisenä kännykkäfirmana päättyy ensi vuonna.

Nokialla olisi nyt tsäänssi nostaa markkinaosuuttaan selvästi yli 40% jos se pelaa pelinsä oikein.

Ompun iPhonen lento ei montaa kvartaalia sekään kestänyt. 1Q:lla se menetti selvästi markkinaosuuttaan. kaikki ompunpurijat ovat ilmeisesti luurinsa ostaneet ja markkina on täynnä. 2.3 miljoonaa omppua myytiin 4Q:lla ja nyt 1Q:lla vain 1.7 miljoonaa. Se tekee laskua volyymeissä 26%. Nokian tiedotteen mukaan kokonaismarkkinan volyymimyynti laski vain 12% 4Q.lta. Se tästä laitteesta sitten, ehkä jos seuraava generaatio joskus tulee voi globaali markkinaosuuskiin kiivetä 0.5%:iin.

Synkeä päivä

Thursday 24.04.2008

Pikkaisen erilaiseksi tämän päivän kuvittelin. Nesteestä oli lähes varma että tulee huomattavan hyvä tulos lähinnä odotettua suurempien varastovoittojen takia ja Metson uskoin tehneen oivaa tulosta ja kasvattaneen samalla tilauskantaansa. Mitä vielä!! Nesteen tunarit olivat kyllä saaneet odotettua enemmän niitä varastovoittoja eli 75 M€ (29 M€) ja kokonaisjalotusmarginaalit olivat viime vuotista paremmat , mutta dollarin heikkous, kiinteiden kulujen kasvu, erikoistuotteiden ja laivaustoiminnan heikko kannattavuus söivät sitten voittoja joka jäi selvästi odotuksista kuten liikevaihtokin. Kun tiedossa jo oli 2Q tulosta rasittava Diesellinjaston tulipalo ja huoltoseisokki menee lähitulevaisuudessa vielä huonommin. Heikko Yhdysvaltain dollari vaikuttaa edelleen selvästi negatiivisesti yhtiön vuoden 2008 tulokseen. Painoin Nesteet myyntiin ja takaisin salkkuun niitä ei kyllä ostella ihan vähään aikaan, polttakoon puolestani linjastonsa seuraavaksi vaikka Juhannusaattona. Neste romahti tänään heti aamusta alle 20 euron ja lopulta alle 18.7 euron. Omat tuli myytyä n. 19 eurolla.

Metsolla taas oli pehmeä kvartaali. Uusien tilausten määrä laski selkeästi vuoden takaisesta, tilauskanta junnasi paikoillaan 4Q:hun nähden ja liikevaihto vuoden takaiseen nähden. Tulos kyllä parani ja kannattavuus myös mutta ei odotusten mukaisesti. Mistä Metso kasvunsa ottaa tulevaisuudessa kun tilausten määrä laskee? No Eloranta selitti tilannetta näin: “Yleinen markkinatilanne jatkuu aktiivisena. suhteellisen vaatimaton tilausten saanti johtuikin pääasiassa eräiden ensimmäisen neljänneksen uusien kaivosprojektien neuvotteluiden ajoituksista sekä siitä, että päätökset eräistä suurista sellu- ja paperiteollisuuden projekteista siirtyvät. Käynnistymässä olevien projektien ja saamiemme aiesopimusten perusteella uskomme tilanteen paranevan tulevina neljänneksinä”, Eloranta sanoo. “. Sinällään asia voi hyvinkin olla näin ja Metson tilanne on oleellisesti parempi 2Q:lla ja 3Q:lla. Metso piti näkymänsä ennallaan. Kurssi laski 30.49 eurosta 26.3 euroon, minä signaloin salonkivaunustani että haluan ulos ja veturimies pysäytti pikkaisen kulahtaneen salonkivaununi 29 euron pysäkin kohdalla. Metsoon voisi vaikka palaillakin takaisin myöhemmin mutta ei vielä ja viisainta olisi odottaa ensin se 2Q tulosjulkistus.

Stockkan tulos oli kutakuinkin ok ja kurssi nousi sen seurauksena. Myynti kasvoi 34%. Poiminta: “Kokonaan huhtikuulle ajoittuneiden Hullujen Päivien ja edellistä vuotta vähäisempien myyntipäivien sekä Lindex-kauppaan liittyvän kertaluontoisen laskennallisen IFRS-kulukirjauksen vuoksi liiketulos pieneni ennakoidun mukaisesti ja oli -2,5 Me (8,2 Me). Nettorahoituskulut kasvoivat selvästi Lindex-kaupan seurauksena, minkä vuoksi kauden tulos jäi negatiiviseksi ja oli -11,6 Me. Tulos osaketta kohden oli -0,21 e. Vuoden 2008 tulosarvio on muuttumaton“.

Yhtiö myös julkaisi ennakkotietoja huhtikuun myynnistä ja odotetun hyviä uutisia kertoikin: “1.1.-23.4.2008. Lindexin oston, kaikilla markkina-alueilla onnistuneen Hullut Päivät -kampanjan ja kaikkien liiketoimintayksiköiden hyvän huhtikuun myynnin kehityksen ansiosta konsernin myynti kasvoi 48 prosenttia edellisen vuoden vastaavasta ajasta. Stockmann-konsernin huhtikuun myynti suunnilleen kaksinkertaistuu edellisestä vuodesta.”.

Yhtiö kertoi meneillään olevista lukuisista tavaratalohankkeista Venäjällä ja Liettuassa useissa eri kaupungeissa. Ensimmäinen Lindex-myymälä avataan Venäjälle elokuussa 2008 ja tavoitteena on loppuvuonna avata lisää myymälöitä. Lindexin tavoitteena on avata seuraavien kahden vuoden aikana 20-25 uutta myymälää vuodessa, niistä puolet Pohjoismaissa ja puolet uusilla Venäjän, Baltian ja Keski-Euroopan markkina-alueilla. Lähi-Idässä avataan Franshising Lindexejä: Viiden vuoden aikana suunnitellaan avattavaksi yhteensä 50 myymälää Saudi-Arabiassa, Kuwaitissa, Yhdistyneissä Arabiemiraateissa ja Egyptissä. Myös Seppälä avaa uusia myymälöitä 10-15 kappaletta nykyisissä toimintamaissaan. Kun näissä myynti alkaa niin melkoinen kasvupiikki tulee. Päivän päätteeksi kurssi nousi n. 3%.

Wärtsilä julkaisee tuloksensa huomenaamuna ennen pörssin aukenemista. Tänään se kertoi ostaneensa pikkuruisen tanskalaisen höyrykattiloiden huoltopalveluyhtiön. Rautaruukkikin laski tänään runsaat 2%.

Rautaruukki suurinpiirtein odotuksiin

Wednesday 23.04.2008

Rautaruukin tulos osoitti kasvua mutta odotettua vähemmän, voitto 143 M€ oli aika lailla konseksuksen mukainen, ylitti selkeästi 4Q tuloksen mutta jäi odotetusti yhtä selkeästi 1Q 2007 tuloksen alle. Tulokseen vaikutti negatiivisesti isot investoinnit Venäjälle ja yhtiö myös tiedotti osavuosikatsauksensa yhteydessä rakentavansa teräspalvelukeskuksen Venäjälle. Kasvua yhtiö siis hakee etenkin Venäjältä ja entisistä itä-Euroopan maista mutta myös yritysostot ovat mahdollisia.

Rautaruukki ei muuttanut ohjeistustaan eli tänä vuonna pitäisi sekä tuloksen että liikevaihdon kasvaa orgaanisesti. Kurssi lähti ensin parin prosentin laskuun mutta toipui aika nopeasti plussalle ja kun vielä kertoi tuloskonffassaan että 2Q yhtiö korottaa tuotteidensa hintoja 10-15% niin ostajat alkoivat urakoimaan. Päivän päätteeksi RR sulki 5% nousussa 31.48 eurossa. Hyvä pörssipäivä. Huomenna peräti kolme yhtiötäni julkistaa tuloksensa.

Öljy muuten on tässä pikkuhiljaa hiipinyt 117 taalaan tynnyriltä ja Dollari sulanut 1.59 euroon. Vähän negatiivisia viboja taas markkinoilla tällä viikolla.

Superviikko tulossa

Saturday 19.04.2008

Ensi viikko on todellinen superviikko sillä salkkuni osakkeista 1Q tuloksensa julkistavat seuraavat yhtiöt:

  • Rautaruukki (keskiviikkona). Odotan Rautaruukille hyvää osavuosikatsausta, selvästi kasvavaa voittoa ja liikevaihtoa 4Q lukemista (joka yleensä on Ruukilla paras) mutta viime vuoden 1Q lukemiin ei kyllä taideta päästä sillä Ruukki teki peräti 178 miljoonan voiton 19% liikevoittoprosentilla . Raaka-aineiden hinnat ovat kohonneet (dollareissa) mutta yhtiö on ymmärtääkseni saanut tuotteidensa hinnankorotuksia hyvin läpi. Dollarin lasku on tehnyt hyvää sillä yhtiö ostaa raaka-aineitaan dollareissa mutta myynti on euroissa. Poiminta 4Q tulosjulkistuksesta koskien näkymiä: “Vertailukelpoisen liikevaihdon arvioidaan kasvavan konsernin kasvutavoitteiden mukaisesti eli yli 10 prosenttia. Vuoden 2008 liikevoiton arvioidaan ylittävän vuoden 2007 liikevoiton.” Uskon kurssin nousevan ensi viikolla nykyisestä 30.17 eurosta.
  • Metso (torstaina). Odotan Metsolta hyvää tulosta ja niin odottaa UBS AG rahastoyhtiökin joka kasvatti omistusosuutensa yhtiöstä yli 5% kynnyksen ja liputti 17.4. Metso on julkistanut tilauksia aika hyvään tahtiin. Heikentynyt dollari tosin on saattanut syödä liikevaihtoa ja tulosta jos suojaukset eivät ole olleet kunnossa. Poiminta Metson 4Q tulosjulkistuksesta koskien näkymiä: “Metso arvioi saavuttavana vuonna 2008 vertailukelpoisilla valuuttakursseilla noin 10 prosentin liikevaihdon kasvun vuoteen 2007 verrattuna, ja liikevoiton arvioidaan nousevan noin 10 prosenttiin liikevaihdosta.“. Uskon kurssin nousevan nykyisestä 30.55 eurosta
  • Neste Oil (torstaina). Odotan NesteOilille hyvää tulosta. Dieselin marginaalit ovat olleet ennätystasoilla ja uusi linjasto toimi 1Q:n ajan ihan hyvin. Kohonnut öljyn hinta on tuonut varastovoittoja. 2Q:n osalta yhtiö on jo varoittanut linjastonsa seisakin aiheuttamista tuotantomenetyksistä joka sattui kyllä harmittavaan aikaan kun dieselin marginaalit ovat huipussaan. Uskon että kurssi nousee nykyisestä 20.91 eurosta.
  • Stockmann (torstaina). Stockmann tulee tekemään tappiollisen vuosineljänneksen. Myynti on kehittynyt seuraavasti: tammikuussa +50% (tavarataloryhmä 14%, ulkomailla 34%), helmikuussa +58% (tavarataloryhmä +20%, ulkomailla 43%), maaliskuussa +6% (tavarataloryhmä -27%, ulkomailla +14%) “tavarataloryhmän Hullut Päivät -kampanjan siirtyminen huhtikuulle vaikutti Stockmann-konsernin maaliskuun myyntiin Suomessa erittäin negatiivisesti. Myös pääsiäinen ajoittui maaliskuulle toisin kuin viime vuonna, jolloin pääsiäinen oli huhtikuussa. Maaliskuussa oli kolme myyntipäivää vähemmän kuin viime vuonna, mikä vaikutti myyntilukuihin huomattavasti. Edellä mainituista syistä johtuen konsernin myynti tulee puolestaan huhtikuussa kasvamaan merkittävästi.“. Sen lisäksi että Suomessa Hullut päivät siirtyivät huhtikuulle, myynnin kasvu ulkomaillakin tavarataloryhmässä hidastui maaliskuussa. Poiminta yhtiön 4Q julkistuksesta koskien näkymiä: ” Jatkuvien toimintojen liikevoiton odotetaan paranevan ja kaikkien liiketoimintayksiköiden parantavan liikevoittoaan. Vuoden 2008 ensimmäisen neljänneksen liiketulos tulee kampanja-ajoituksen ja Lindex-kauppaan liittyvän kertaluontoisen laskennallisen IFRS-kulukirjauksen vuoksi olemaan edellistä vuotta pienempi ja tappiollinen. Vastaavasti toisen neljänneksen voitto tulee olemaan selvästi parempi kuin edellisenä vuonna. Vaikka konsernin rahoituskulut Lindexin oston myötä kasvavat selvästi, tavoitteena on, että vuoden 2008 voitto on parempi kuin edellisenä vuonna.“. Saa nähdä miten sijoittajat suhtautuvat tappiolliseen 1Q:hun ja huonoon maaliskuuhun. Riittääkö muisti että huhtikuussa mennään lujaa? Kurssi on laskenut kahdessa viikossa yli 30 eurosta 25.54 euroon. En osaa yhtään sanoa tuleeko laskua vai nousua mutta pelkään että kurssi laskee.
  • Wärtsilä (perjantai). Odotan yhtiötä erittäin hyvää tulosta. Tilauskirjat ovat täynnä vuoden 2009 loppuun saakka. Tilauksia on edelleen tippunut 1Q:n aikana. Ainostaan dollari voi pilata edes osin 1Q tulosta ellei suojaukset ole olleet kunnossa. Poiminta 4Q tulosjulkistuksesta koskien näkymiä: “Vahvan tilauskannan perusteella Wärtsilän liikevaihdon odotetaan kasvavan tänä vuonna noin 25%. Koko vuoden kannattavuus ylittää 11%. Wärtsilän kannattavuus vaihtelee huomattavasti vuosineljänneksestä toiseen ja näin tulee olemaan myös kuluvana vuonna. Ensimmäinen vuosineljännes on todennäköisesti heikoin ja viimeinen vahvin.” Wärtsilä ei edes mainitse dollarista mitään näkymissään. Uskon kurssinousuun nykyisestä 43.73 eurosta.

Joten summa summarum, uskon että ensi viikolla salkkuni arvo nousee mukavasti superviikon siivittämänä. Nokian heikkous voi edelleen jatkua, sillä eilinen voimakas pörsinousu USAssa ei tarttunut siihen ollenkaan.

Nokia oli pettymys

Thursday 17.04.2008

Nokian tulos, vaikkakin meni aivan odotuksiin tuloksen osalta, ei täyttänyt kuitenkaan kaikkia odotuksia ja kurssi painui melkein 13% laskuun. Harkitsin myyntiä päälle 20 euron ja sitten uudestaan päälle 19 euron mutta en myynyt ja kurssi valui aivan lopussa aina 18 euron tuntumaan. Se vanha kunnon viisaus “if you panic, panic first” olisi taas toiminut. Olisi voinut myydä yli 20 eurolla ja ostaa vaikka nyt takaisin 2 euroa halvemmalla. Ajattelin osinkoja ja ettei se nyt enää alemmas voi mennä kun on laskenut jo tätä ennakoiden vuoden vaihteesta aika paljon.

Nokiaa painoi ilmeisesti markkinaosuuden jääminen odotuksista yleisesti ja erityisesti P-Amerikassa tapahtunut lasku. Sekä dollarin heikentyminen ja sitä kautta heikentynyt ASP sekä yhtiön koko vuoden laskema markkinan euromääräisen myynnin arvo. 2Q:lle yhtiö ei lupaa uusia luureja massatoimituksiin vaan vasta 3Q:lle, mutta yhtiö uskoo kuitenkin kasvattavansa reilusti markkinaosuuksiaan 2Q:lla ja erikseen Euroopan markkinaosuuskehityksestä kysyttäessä sijoittajien ja alayytikoiden confferenssipuhelussa, Kallasvuo totesi että Euroopassa Nokia aikoo nostaa reilusti markkinaosuuttaan 2Q:lla. Mahtaako hinta-ase olla käytössä? Kun selailin jotain mainoslehteä, olisikohan ollut Gigantin, oli N95:n ja N95 8GB:n ja jonkun muunkin Noksun huippumallin hinta aika reilussa laskussa. Hinta-asetta firma on ennenkin käyttänyt menestyksekkäästi hyväkseen.

Niin tai näin, niin yhtiö on ja tulee olemaan alan gorilla joka saa suurimman osan alan voitoista nyt ja tulevaisuudessa ja kyllä yhtiön kurssi tulee tästä ennemmin tai myöhemmin nousemaan. Holdataan nyt sitten ja otetaan osingot.

Muu pörssi Suomessa sekä maailman pörssit lähtivät Nokian myötä alemmas joten kaikenkaikkiaan surkea pörssipäivä.

Componenta täytti odotukseni :)

Wednesday 16.04.2008

Componenta on tätä kirjoittaessa n. 9% nousussa hyvän tuloksen siivittämänä. Tuloksessa ei ollut oikeastaaan mitään negatiivista, liikevaihto kasvoi 14.1% ja kertaeristä riisuttu tulos kasvoi edellisvuoden 0.57 eps:stä 0.96 eps:ään. Döktaksen liikevaihto kasvoi peräti 18.6% ja tulosta tuo yksikkö teki peräti 18.4% liikevaihdosta. Tulevaisuudelta yhtiö odottaa liikevaihdon ja tuloksen kasvua edellisvuodesta siitä huolimatta että loppuvuodesta saattavat taantumariskit näkyä kysynnässä. Mutta seuraavan kahden kuukauden tilauskanta näyttää ainakin hyvältä: 134.6 M€ (104.7M€). Tammikuussa suoritetut ja tässäkin blogissa raportoidut Componentan ostot ovat nyt kasvattaneet arvoaan 50% salkussani ja hyvät osingot vielä kaupan päälle. Salkkuni tähtiosake tänä vuonna selkeästi, tähän olisi pitänyt panostaa suhteessa enemmän mutta tälläistä se jälkiviisaus aina on.

TeliaSoneraa ja FranceTelecommia (Orange operaattori) naitetaan yhteen. Huhujen mukaan FT olisi ostamassa TS:n ja kurssi on nyt runsaan 10% nousussa huhujen perusteella. Normaalistihan tälläisissä kaupoissa nähdään 20-30% preemio ellei enemmänkin eli kyllähän tässä on edelleen pikatilin paikka, mikäli huhut pitävät paikkansa. Miksiköhän muuten Ignatius lähti juuri viime viikolla TS:ltä SanomaWSOY:lle? Yleensä tälläisiä siirtoja nähdään ennen fuusioita, joten tämä voisi hyvinkin olla lisätodiste huhun paikkansapitävyydelle. Mene ja tiedä, jos olisi rahaa salkussa ostaisin Tellua nyt tai olisin jo ostanut aiemmin tänään. Menin kuitenkin heti aamulla ostamaan lopuilla käteisillä (osinkorahoja tuli tänään salkkuun) lisää Nokiaa, joka julkaisee tuloksensa huomenna. Kun tätä tänään ostin niin luonnollisesti odotan hyvää tulosta.

Sikasykli painaa Atriaa

Tuesday 15.04.2008

Atria antoi tänään tulosvaroituksen ja kurssi dippasi 13.5%. Ihmettelin aamulla miksi kurssi ponkaisi kovalla vaihdolla yli 5% nousuun ja laski siitä tasaisesti noin prossan plussaan kunnes varoitus tuli. Mahtoiko joku taho tietää etukäteen varoituksesta ja onnistui myymään ison potin ja vielä kovalla nousulla ennen varoitusta? Pikkaisen outo tuo aamuinen piikki. Itse olin harkinnut osinkorahojen sijoitusta Atriaan ja nostaa osingot ja toivon mukaan saada vähän arvonnousuakin. Vähän intoa kyllä hyydytti kun tsekkasin Atrian tunnusluvut ja kovin kalliilta se vaikutti ennen varoitustakin. Ei taida kiire olla nyt Atrian kyytiin, rehut ja sianliha kallistuu, mutta kustannuksia ei saada siirrettyä myyntihintoihin ja muitakin hankaluuksia tuntuu olevan. Varoittajien kurssit tuppaavat laskemaan parin-kolmen viikon ajan ennenkuin pohja löytyy ja toki uuden varoituksen tulleen etsitään sitten uudet pohjat.

Ei ole muutenkaan tuloskausi alkanut häävisti. Kesko varoitti eilen ja veti Stockkan mukanaan alas vaikka ei tuolla varoituksella pitäisi olla mitään tekemistä sen kanssa. Baswaren kurssi syöksyi huonomman tuloksen seurauksena. Kovin synkältä näyttää eikä talousmedia löydä oikein mitään positiivista.

Componentan odotan tuovan hyviä uutisia huomenna kun se julkaisee tuloksensa. Kurssi on viime aikoina noussut iloisesti ja samoin sisäpiiri on netto-ostanut 270 000 eurolla. Jostain olin lukevinani että myös Seppo Saario olisi osaketta tankannut. Tuotteiden kysyntä pitäisi olla kohdallaan ja Turkin liiran muutokset pitäisi auttaa tuloksenteossa. Vuodenvaiheessa tilauskanta oli korkealla ja kovassa kasvussa. Mitään varoituksia ei ole tullut. Joten odottelen  mukavaa tulosta  ja  kurssinousua.

Nokiakin on laskenut ennen tulosta ja tätä kirjoittaessa tuli mieleen josko laittaisi tilillä makailevat osinkorahat siihen kiinni ennen torstain tulosjulkistusta, tuleehan sieltä vielä osinkojakin.

Veroilmoitus täytetty, karmeat jälkiverot tulossa

Sunday 13.04.2008

Eilen illalla aloitettu veroilmoituksen täyttämisprojekti saatiin tänään valmiiksi. Suurimman osan aikaa vei pääomatulojen vähennysten kerääminen ylös ja verottajan laskelmien tarkistaminen. 9A lomakkeen voi eQ:lla kätevästi vain tulostaa kuten osinkoraportit jne. Kuten joka vuosi, niin tänä vuonnakin oli verottaja tehnyt “virheen” ja “unohtanut” ottaa huomioon runsaan 300 euron edestä maksettuja vähennyksiä. Jos tää tapahtuisi kerran niin uskoisi vahinkoon mutta kun joka vuosi verottaja tekee virheen joka on sille itselleen eduksi alkaa usko vahinkoon hiipua. Aika monet tuskin edes tarkistavat esitäytettyä veroilmoitustaan ja jos näitä “virheitä” on laajemminkin niin valtio ja kunnat saavat joka vuosi vähän ylimäääräistä. Hassu juttu muuten että ulkomailta  tulleille osinkotulojen ennakonpidätykselle (lähdevero) ei ole veroilmoituskaavakkeessa edes kenttää.

Anyway, kopioin eQ:n veroraportin itselleni myös Exceliin ja lisäsin muutaman kaavan jolla sain laskettua osakemyyntien kokonaissumman ja ensi kerran sijoitusharrastukseni aikana osakemyyntien summa ylitti miljoonan euron rajan. Liikevoittoprosentti oli hieman päälle 4%. Tulevaisuudessa lienee syytä keskittyä liikevoittoprosentin parantamiseen, liikevaihto voi vaikka hieman laskeakin ja tälle vuodelle uskoakseni liikevaihto laskeekin aika reilusti ja niin käynee valitettavasti kyllä myös voitollekin.

Toivottavasti Sillin “palkkasäätiö” tulee loppuvuodesta ja ensi vuoden alussa apuun ja avustaa Sillin “sijoitusyhtiötä” jälkiverojen maksussa. Neuvottelut ovat käynnissä.

Neste Oilin amatöörit kämmäsivät taas

Monday 7.04.2008

Tuntuu siltä että Neste Oil koostuu laumasta amatöörejä jotka investoivat valtavia määriä rahaa uusiin tuotantolinjoihin, mutta unohtavat laadun varmituksen ja toimitusten seurannan kokonaan. Tämän lisäksi tuntuu siltä etteivät osaa edes pyörittää sitä uutta linjastoaan. Neste Oil tiedotti tänään että perjantaina linjastolla ollut tulipalo pitää linjan huoltoseisokissa aina toukokuun loppuun saakka. Aivan käsittämätöntä toimintaa, miksei linjastolla ollutta vuotoa havaittu heti millisekunneissa ja pysäytetty prosessia tai käynnistetty vaahdotusta? Kai siellä nyt jonkinlaiset vaahdotuslaitteet kiertää aluetta siinä missä sprinkelit tehdastilojen katoissa? Poiminta tiedotteesta:

Neste Oilin Porvoon jalostamon tuotantolinja 4:llä perjantaina 4.4.2008 sattunut tulipalo viivästyttää linjan huoltoseisokkia toukokuun lopulle saakka. Kesällä 2007 käynnistynyt dieselin tuotantoon keskittyvä linja oli palon syttyessä juuri valmisteltu osittaiseen suunniteltuun huoltoseisokkiin, joka oli määrä tehdä huhtikuun aikana. Tulipalon takia pidentyneen seisokin tuotannon menetykset ja korjauskustannukset arvioidaan yhteensä noin 40 miljoonaksi euroksi. Tulipalo syttyi lämmönvaihtimen vuodon seurauksena ja kesti noin 50 minuuttia. Palo vaurioitti muun muassa kaapelointeja ja tislauskolonnin alustarakenteita“.

Näitä “kertaluonteisia” eriä tulee näköjään jokaisessa kvartaalissa. Joko tosiaan rakennusvaiheessa laadusta on tingitty ja/tai sitten Neste ei osaa operoida uutta linjaansa. Olen hyvin spektinen sen suhteen että tämä jäisi ainoaksi häiriöksi tänä vuonna tuolla linjastolla. Miksi ylipäätään tuolla linjastolla tarvittiin huoltoseisokkia taas kun sitä huollettiin vain muutama kuukausi sitten oikein isolla kädellä?

Neste on tätä kirjoittaessa 2% laskussa. Laskussa liitelee myös Rautaruukki muiden teräsyhtiöiden perässä. Rautamalmin roimasta lisäkallistumisesta huhuillaan Aasiassa ja tämä näkyisi sitten kaikkien teräsfirmojen kustannuksissa. Rautaruukki on korottanyt myyntihintojaan, saa nähdä joutuuko nostamaan lisää pitääkseen marginaaleistaan kiinni.