Archive for May, 2008

Pääomistaja tankkasi Ramirenttia

Friday 30.05.2008

Kuten tiedätte, vanhan sijoitusviisauden mukaan pääomistajan liikkeitä kannattaa peesata. Ramirentin suurin omistaja on ostanut lisää Ramia. Huhtikuun lopussa Nordstjernan omisti 20.56% osakkeista mutta on nyt nostanut omistuksensa 25.5%:iin. Itse ostin Ramia 10. toukokuuta varoituksen jälkeen ja uskon että pääomistaja on lisännyt osakepottiaan myöskin vasta tulosvaroituksen jälkeen (pääomistaja osti tiedotteen mukaan lisää eilen) eli sekä minä että pääomistaja näemme osakkeessa nousupotentiaalia tämän varoituksen jälkeen ja toki pääomistaja myös ennen sitä. Kurssi on tänään iloisessa 4.44% nousussa eilisen ja toissapäiväisen laskun jälkeen. Kurssi putosi kahdessa päivässä CDM:stä alkaen melko paljon, ilmeisesti sijoittajat odottivat jotain positiivista yllätystä tulevaksi. Tässä linkki CMD matskuun, mielestäni ihan hyvää tausatietoa firmasta ja sen toimintaympäristöstä ja kertoo hyvin niistä syistä miksi Rami on laajentunut noille entisen Itäblokin maiden markkinoille.

Stockmann tuossa viikolla kertoi varautuvansa sulkemaan yhden Moskovan tavarataloistaan lopullisesti tuon vuokrakiistan takia. Vuokranantaja veti taannoisesta häviämästään vuokrakiistan oikeustuomiosta (Moskovalainen oikeus) herneet niin pahasti nenäänsä että katkoi Stockkalta sähköt ja esti muutenkin toiminnan. No Stockka on siirtänyt suurimman osan myyntituotteistaan jo pois ja siirtää loputkin varmaan ja lopettaa kauapnkäynnin tuolla lopullisesti. 14 miljoonan euron alaskirjaus on tulossa 2Q tulokseen mutta tulos on silti merkittävästi viimevuotista parempi. Stockka aikoo vaatia vuokranantajalta saamatta jääviä tuottojaan vuoteen 2018 asti ja korvauksia oikeudessa. Nyt punnitaan onko Venäjä oikeusvaltio ja onko maassa tehdyillä sopimuksilla mitään arvoa. Kuka muistaa vielä vuoden -39 hyökkäämättömyyssopimuksen? Kurssi on ollut viime aikoina alavireinen mm. tämän kiistan takia.

Alkaa olla suurin osa 1H:sta kohta takana. Tänään oli toukokuun viimeinen pörssipäivä ja kun salkkua vilkaisee ollaan suurin piirtein samoissa lukemissa kuin huhtikuun lopulla, muutama satanen korkeammalla. Viime päivinä on tullut hyvää makrodataa joka on nostanut kursseja alkuviikon ja viime viikon lopun laskusta ja nostanut sijoittajien fiiliksiä. Samalla öljyn hinta on laskanut huipuistaan kohta 10 taalaa, taala on lähtenyt vahvistumaan euroa ja jeniä vastaan, muutamat jenkkifirmat ovat kertoneet hyvistä näkymistään. Ehkä sitä joidenkin odottamaa ja toivomaa maailmanloppulamaa sitten tulekaan.

Advertisements

Vale, emävale, tilasto

Sunday 25.05.2008

Tämä vanha kansanviisaus pitää monesti paikkaansa. Tilastoja voidaan tulkita monesti tarkoitusperien mukaan ja jopa niin että valitsee sopivia tilastoja saadaan haluamansa lopputuloksen. Sijoitusmaailmassa tilastot ovat kyllä aika lahjomattomia, luvut eivät valehtele kun ne eivät perustu mihinkään kyselytutkimuksiin vaan selkeästi mitattaviin asioihin.

Otetaanpa tarkasteluun muutamia tilastoja. Kuten marraskuun lopulla kirjoitin, olemme karhumarkkinassa. Tämä käynnissä oleva Bear Market alkoi siis lokakuussa ja kun keskimääräisesti bear-markkina kestää 1.5 vuotta oltaisiin taas bull-markkinassa maaliskuussa 2009. Nykyinen bear-markkina on kestänyt siis jo 7kk mikä ylittää kestollaan vuoden 1987 bear-markkinan (2kk) ja vuoden 1990 bear-markkinan (3kk). Sensijaan viimeisin eli tuo vuonna 2000 alkanut bear-markkina löysi pohjansa vasta vuoden 2003 alussa eli kesti melkein kolme vuotta. Jokatapauksessa päivä päivältä ollaan lähempänä pitkäkestoista bull-markkinaa. Osakkeet voivat tästä edelleen laskea, mutta itse uskon että suunta on pikemminkin ylöspäin. FEDin koronlaskut ja veronpalautukset alkavat vaikuttaa 2H:n aikana ja asuntomarkkinatkin löytävät pohjansa viimeistään vuoden 2009 alussa.

Osakemarkkinoilta on löydettävissä selkeitä pitkiä trendejä, joiden aikana osakemarkkina on joko laskenut tai noussut pidemmän aikaa. Seppo Saarion hienossa sijoitusraamatussa listataan nämä pitkät suhdannetrendit USAssa.

  • Toiseksi viimeisin heikko suhdannevaihe oli vuosina 1929-1949 (maailmansota ja suuri lama) jolloin osakemarkkina kasvoi vuosittain vain 0.8%. Kesto siis 20 vuotta
  • Viimeisin historiallinen heikon suhdanteen vaihe oli vuosina 1966-1982 (Korean sota, 70 luvun energiakriisi, kylmä sota) jona aikana vuosittainen kurssikehitys oli -1.4%. Kesto siis 16 vuotta.

Vastaavasti kaksi viimeistä historiallista hyvän suhdanteen vaihetta USAssa.

  • Vuosina 1949-1966 (toisen maailmansodan jälleenrakennus ja paluu normaaliin arkeen). Keskimääräinen vuosituotto +14.0% 17 vuoden ajan.
  • Vuosina 1982-1999 (Reagan taisi tulla presidentiksi vuonna 1981 ja aloitti järjestelmällisen kokonaisveroasteen laskun mikä johti taloudellisen toimeliaisuuden kasvuun ja kurssinousuun. Tietotekniikka nosti tuottavuutta). Keskimääräinen vuosituotto +14.9% 17 vuoden ajan.

Saarion mukaan olemme keskellä vuonna 2000 alkanutta heikon suhdanteen aikaa (teknokupla, energian kallistuminen, USAn kilpailukyvyn heikentyminen, taala) jota siis on nyt kestänyt 8 vuotta. Viimeiset 7 heikkoa suhdannevaihetta ovat kestäneet 8-20 vuotta. Oletettavasti tämä heikon suhdanteen kausi tulee siis kestämään vielä vuosia jolloin markkinoilla voittojen teko on huomattavasti vaikeampaa kuin hyvän suhdanteen aikana. Ajoitus, sijoituskohteiden valinta (osakkeet ja markkina) ovat isommassa asemassa siis kuin hyvän suhdanteen aikana. Seuraava vahva suhdannevaihe voisi alkaa vuosien 2009-2020 välisenä aikana ja kestää vajaat 20 vuotta jona aikana keskimääräinen osaketuotto voisi olla vuosittain yli 14%. Tätä tarkoittaisi sijoituspääoman tuplaamista joka viides vuosi. Vahvan suhdanteen aikaansaavia asioita voisivat olla:

  • Tietotekniikan kehittyminen ja parempi soveltaminen
  • Teknologiset innovaatiot energiapuolella. Hybridi- ja sähköautot, energian hajautettu tuottaminen ja varastointi, energian kulutuksen leikkaaminen matalaenergiataloilla jne.
  • geenitekniikan kehittyminen. Sairauksien hoito halvempaa ja tehokkaampaa, parempia satoja jne.
  • Kehittyvien talouksien vahva kasvu jonka pontimena on energiaratkaisut, demokratiakehitys, halu ostaa kestokulutushöydykkeitä omaa elämänlaatuaan parantamaan.
  • vihreän teknologian kehittyminen. Luonto suojellen hallittua kasvua.

Mielenkiintoista on myös osakekurssien kehittyminen FEDin koronalennusten jälkeen. FEDin uskotaan hyvin yleisesti päättäneen koronlaskunsa huhtikuun lopulla. Tresorin keräämien ja Arvopaperin uutisoimien tilastojen mukaan vuoden 1986 jälkeen Yhdysvalloissa on ollut viisi koronlaskujaksoa. Kuudessa kuukaudessa viimeisen koronlaskun jälkeen Dow Jones -indeksi on vahvistunut keskimäärin 9,25 prosenttia. Vanhalla mantereella vaikutukset ovat tuntuneet vieläkin selvemmin, sillä eurooppalaiset osakkeet ovat nousseet kuudessa kuukaudessa Fedin viimeisestä koronlaskusta keskimäärin 12,55 prosenttia. Nyt kylläkin samalla inflaatio on kovaa joka voi vääristää tilastoja. Tämän mukaan siis lokakuussa osakemarkkina olisi n. 10% korkeammalla kuin huhtikuun lopulla. Tämä menisi aika lailla samoihin aikoihin kuin mitä pitkäaikaiset tilastot kertovat bear-markkinan loppumisesta.

Mutta lisää tilastoja. Vuosi voidaan jakaa kahteen sijoitusmielessä hyvin erilaiseen jaksoon. Touko-Lokakuu ja Marras-Huhtikuu. Pitkäaikaiset tilastot osoittavat että kesäjakso on ollut hyvin heikon, jopa negatiivisen tuoton, aikaa kun taas talvijakso on ollut erittäin hyvän tuoton aikaa niin USAssa, Suomessa kuin vaikkapa Venäjällä. Jälleen Saarion pörssiraamatusta poimintaa. Saario on tarkastellut talvijakson tuottoa vuodesta 1950 ja saanut tulokseksi että tuona aikana on pääoma 46-kertaistunut eli 10 000 dollaria on muuttunut 461 774 dollariksi. Tappiollisia jaksoja 50-luvulta lähtien on ollut vain 20% ja tappiot noina vuosina ovat olleet pieniä. Sensijaan kesäjaksolla (siis omistaen vain kesäjakson aikana osakkeita) 50-luvulla sijoitettu 10 000 taalaa on kutistunut 8 375 taalaan. Aivan käsittämätön ero. Sama kehitys on havaittavissa jopa voimakkaampana Venäjällä ja Suomessakin sama ilmiö on voimissaan eli kesäjaksolla on pääoman arvo kutistunut. Elämme nyt heikon kesäjakson aikaa jolloin tuotto pitäisi olla huonoa, toisaalta viimeisin talvijakso oli surkea.

Tilastojen mukaan siis koska elämme nyt heikon pitkän suhdanteen aikaa ja sen heikkoa kesäkautta pitäisi kurssit laskea tuonne lokakuun loppuun, mutta toisaalta tilastojen mukaan FEDin koronlaskujen pitäisi nostaa kursseja 10% nykytasoltaan lokakuun loppuun ja toisaalta bear-markkina pitäisi keskimäärien tilastojen mukaan loppua maaliskuussa 2009. Tilastot eivät siis anna nyt yksiselitteistä vastausta siihen että mitä tapahtuu kuluvan vuoden aikana mutta tilastojen mukaan vuoden loppu ja ensi vuosi pitäisi olla hyvää aikaa osakekursseilla.

Ajoitushan on se tärkein asia sijoittamisessa, paljon tärkeämpää kuin sijoituskohteen valinta. Jos olisin nykysalkkuni osakkeet ostanut syys-lokakuussa enkä ajallisesti hajauttaen marraskuun lopulta alkaen 1H:n aikana olisi salkkuni arvo nyt 49% alempana kuin nyt olettaen että ostettujen osakkeiden määrä olisi sama. Merkittävä ero siis vaikka puhutaan vain muutaman kuukauden erosta ostoajankohdassa. Uskon että vaikka kurssilasku edelleen jatkuisikin, on suurin osa siitä siis nähty ja että näillä ostotasoilla tulen tekemään pitkässä juoksussa hyvät voitot.

Kokoomus menettää ääneni tulevaisuudessa

Sunday 25.05.2008

Onkohan Katainen saanut auringonpistoksen viime päivien kauniiden kelien aikana. Katainen päivän Hesarissa ehdottaa että verotuksen painopiste siirretään työn verotuksesta pääomatulojen verotukseen. Tälläisiä lausuntoja olisi voinut odottaa Kristityiltä, SAK Heinäluomalta, Vihreiltä tai kommareilta mutta että Kokoomukselta ja Kataiselta. Tiedoksi Kataiselle ja muille Kokoomuspoliitikoille, Suomessa pääomatulojen verotus on yksi kireimmistä länsimaissa jo nyt ja te tollot haluatte entisestään sitä kiristää. Kun Kataisella jälleen pää alkaa pistoksen jälkeen toimia, niin toivottavasti ottaa vähän happea ja asioista selvää. Jos Katainen todella ajaa maahan entistä suuremmat pääomatulojen verot, pitää tosissaan harkita seuraavia asioita.

  • Pääomatulojen lopettamista kokonaan (vain ostaa, ei myydä) samalla palkkatöitä tehden kunnes potti on tarpeeksi suuri ja sitten muuttaa ulkomaille elämään niillä pääomatuloilla. Tässä tietysti on vaikea välttyä osingoilta ja tältä typerältä osinkojen tuplaverolta
  • Siirtyminen käyttämään etävälittäjiä “isojen poikien mallin mukaan” ja olla ilmoittamatta pääomatulojaan kiinnijäämisen riskinkin uhalla
  • muuttaa maasta lähitulevaisuudessa maahan jossa pääomatulojen verotus on järkevä ja ylipäätään kokonaisveroaste huomattavasti alhaisempi, palkat paremmat ja elämisen kulut alhaisemmat.

Tässä maassa yksikään puolue ei aja sijoittajan, yritysten ja yrittäjien ja sitä kautta koko kansan asiaa pikässä juoksussa. RKP:tä ei voi äänestää sen typerän kielipolitiikan takia, Keskusta taas pettää aina ja sijoittajan kannalta tästä on tuoreessa muistissa osinkojen tuplaverotuksesta päättäminen ja käyttöönotto Keskustan toimesta. Lähettivät perkele vielä edustajansa valehtelemaan viikko ennen vaaleja Arvopaperin keskustelupalstalle että “Keskusta ei tule hyväksymään osinkojen tuplaverotusta”. Ei tähän maahan ilmeisesti edes haluta kansankapitalismia synnyttää, sijoittamista ei opeteta kouluissa (ei ainakaan silloin kuin itse koulua kävin). Sijoittajia ylipäätään pidetään jonkinlaisia epämääräisinä huijareina ja suhmureina jotka repivät suikaleita työläisen selkänahasta.

Älkää ymmärtäkö väärin. Palkkaveroja pitää alentaa. Minusta monia muitakin veroja pitää alentaa tai kokonaan poistaa. Palkkaverotuksesta pitäisi tehdä tasavero ja jotta se olisi tasaveroinen pääomatulojen verotukseen laitettakoon sen 28%:iin nyt aluksi (tietty alkuosa palkkatuloista voisi olla verovapaata) , myöhemmin tätä voitaisiin laskea 25%:iin. Perintövero on täysin sairas vero, suuren surun tullessa hommaa ei helpota se että sukutilaa, suvun rakasta mökkiä ja taloa pitää laittaa myyntiin kun ei ole varaa maksaa veroja. Ja aivan pöllöä on se että esim. perintöjä saatuja osakkeita ei voi myydä välttämättä kovinkaan pian vaikka ne perintöinä saisikin mutta ne verot pitää maksaa heti. Entäs jos kurssit lähtee merkittävään laskuun verojen maksun jälkeen ennenkuin voi myydä osakkeensa. Pahimmillaan tuo tarkoittaa että myyntihinta ei edes kata perintöveroja. Miksi kokonaisveroastetta ei lasketa? Miksi kuntien ja valtion menoja ei karsita? Miksi toimintaa ei tehosteta? Miksi rahaa jaetaan vastikkeetta säkkikaupalla työkykyisille mutta työhaluttomille kotisohvan kuninkaille? Miksi tietotekniikaa ei oteta kunnolla käyttöön julkisella puolella ja saada sitä kautta tuottavuutta ylös. Miksi sairaaloiden erilaisia tietojärjestelmiä ei yhdistetä tai määritellä niiden välille standardi-rajapinnat joiden avulla tieto liikuu järjestelmästä toiseen helposti ja tehokkasti. Vastaus: julkisella puolella ei tarvitse välittää tuottavuudesta ja menoista. Jos rahat loppuu kesken, nostetaan veroja. Katainen: “Tämä siis tarkoittaa, että jos tuloveroja alennetaan, jotain veroja on korotettava“. Jos nyt välttämättä jotain veroja halutaan nostaa niin ALV-voisi olla sellainen jos siirryttäisiin 28% tasaveroon palkka- ja pääomatuloissa. Verotuksen painopiste voisi siirtää kulutukseen, tosin aika hankala sitä on toteuttaa kun netin kautta voi ostokset tehdä tullitta EU-alueelta halvemman ALV-maista kuten Saksasta. Itse ostan aika ison osan kestokulutushyödykkeistäni ulkomailta koska siellä nyt vain on alemmat alvit ja hinnat ylipäätään.

Pikku vinkki Katainen, jos ehdotatte pääomatulojen veroasteen nostoa tulette (Kokoomus tulee) menettämään minun ääneni kaikissa tulevissa vaaleissa. No teitä se ei varmaan harmita sillä kyllä suomalainen kateus ja merkittäviä pääomatuloja saavien osuus maassa on niin pieni että tälläinen populistinen lausunto takaa teille enemmän ääniä mitä menetätte. Tunnutte Katainen haluavan vain lisää valtaa ja nostaa Kokoomuspuoluetta selvästi maan suurimmaksi puolueeksi välittämättä hinnasta. Ette Katainen taida ymmärtää että pääomat ja pääomatulot menevät paljon helpommin rajojen yli kuin palkkatulot. Millä te kuvittelette voivanne nostaa jo kansainvälisesti kireimmin verotettuja pääomatulojen veroja ilman että ne pääomat menevät muualle? Saksassa osakkeiden luovutus vuoden omistuksen jälkeen tapahtuu verovapaasti, täällä niistä voitoista menee jo nyt 28%. Ottakaa nyt järki käteen.

Vehkeet toimii kun ne välillä päivittää – osa II

Wednesday 21.05.2008

Tiesin jo lukiessani Tietokone.fi:stä Tero Lehdon jutun E90 softapäivityksestä miten iltani käyttäisin eli päivittämällä E90:n softaa, hakiessa uusia applikaatioversioita jne. Itse backuppien ottaminen ja päivitys nyt ei kauhean kauaa kestänyt 20-30 minuuttia yhteensä mutta koska Nokia päivityssofta ei jostain syystä talleta kaikkia applikaatioita (ei edes omia) niin tunnin verran joutui aikaa käyttämään siihen kun puuttuvat applikaatiot asennuksen ja backupin palauttamisen jälkeen asensi. Samalla sitten näin vaivaa ja hain uudet versiot applikaatioista ja etsin ja selasin samalla onko jotain uusia mielenkiintoisia softia ilmestynyt.

Nokia Maps tuntuu nyt uusimalla versiolla ja E90:n uudella käyttisversiolla toimivan todella hienosti. Tämä ei ehkä kohta enää ole mikään beta-version softa. Kesällä otan kuukauden navigointilisenssin tähän tai sitten N810:aan saa nyt nähdä ellen ota molempiin. Samoin tuntuisi että E90 toimii selkeesti nopeammin ja sulavammin. Wow!! Lisäksi Youtube toimii nyt myös E90:ssä ja todella hyvin toimikin. Ei minkäänlaista pätkimistä wlan-yhteyden yli. HSDPA-yhteyden yli en ole vielä ehtinyt kokeilla. Ilmeisesti kamerakin toimii nyt entistä nopeammin, joitakin BetaLabsin softia on integroitu paremmin käyttikseen mm. conversation kontakteihin. Lisäksi bugikorjauksia on tehty aika liuta. Olen tyytyväinen 🙂

Täällä vähän tarkempia tietoja mitä parannuksia päivitys tuo.

Kaikenkaikkiaan selkeästi parannuksia tuovat päivitys joka kannattaa asentaa vaikka siihen aikaa hurahtaakin hieman. Muistakaa ottaa backupit. Ja sellainen pieni toive Nokian suuntaan että päivityssoftat voisi muuttaa sellaisiksi että ottavat ja palauttavat kaikki asennetut softat asetuksineen ja bluetooth paritukset myös pysyisivät tallessa ettei parituksia tarvi tehdä uudestaan.

*UPDATE* Nokia tiedotti tänään torstaina että Nokia Maps ei ole enää Beta vaiheessa ja että Maps on nyt valmis kuluttajatuote, jota toki edelleen kehitetään. Mapsin kotisivuilta löytyy käyttöohjeita, tietoja, uusia päivityksiä ja asennuksia sekä kännykän Maps-sovellukseen että Map Loaderiin. No pitihän se heti asentaa ja samalla päivitin myös Map Loaderin ja päivitin laitteeseen uudet Suomi-kartat valmiiksi kesälomaa varten. Tilasinpa samantien 30 päivän navigointilisenssin sekä autoiluun että kävelyyn itselleni kokeilua varten, eihän tuo maksanut kuin 8.99 euroa (puhelinlaskuun liitettynä vain 7.65€). Luurilla hoitui maksu suoraan VISAlla kätevästi.

Pörssissä nouseva ilmavirtaus

Monday 19.05.2008

Vaikka ulkona onkin hiton kylmä tuulen käydessä pohjoisnavalta sisätiloissa tarkenee etenkin jos vilkaisee pörssiä. Komeeta, iloista nousua. Usko vahvistuu yleisesti että pahin ja pohjat on nähty ja syksystä lähtien talous nousee USAssa. Aika monet pörssit ovat jo nousseet tammikuun pohjiltaan siten että vuoden vaihteesta mitattuna indeksit ovat nollan tuntumassa. Näin mm. maailman pörssi-indeksi, Jenkkien S&P500. Kotoinen HEXimme on vieläkin runsaat 10% pakkasella ja uskonkin että lähikuukausina HEX nousee suhteellisesti kovaa vauhtia verrattuna globaalisti.

Oma salkku on nyt noussut muutamassa päivässä hieman nollan alta noin 4% plussalle. Kyllä tuntuu hyvältä. Pahimmillaan olin hieman runsaat 10% tappiolla tammi-helmikuussa. Erityisen komeasti on viime aikoina noussut Nokia (joka on osinkokuopastaan jo noussut), PBD, RNE ja Uponor. 100% osakeallokaatiolla ajellaan…

Mietiskelin samalla vanhaa sijoitusviisautta jonka mukaan entiset huiput aina ylitetään ennemmin tai myöhemmin ja tein piruuttani pienen laskuharjoituksen eli laskin salkkuni osakkeiden arvon niiden viimeisen 12kk huippuhinnalla. No joo eihän tässä laskelmassa juuri ole järkeä, mutta jos nyt oletetaan että kaikkien salkkuni osakkeiden uudet huiput löytyvät vaikkapa 2 vuoden sisään, niin salkku nousisi nykykurssista 53%. Tekno-osakkeet eivät ole vieläkään saavuttaneet vuoden 2001 huippujaan, eivätkä japanilaiset osakkeet 80-luvun huippujaan joten se vanha sijoitusviisaus on pikemminkin viisastelua. Kyllähän indeksit uudet huiput tekevät kunhan vaan tarkasteluväli on tarpeeksi pitkä.

Stockmann ei ole saanut vieläkään selvyyttä vuokrakiistaansa Venäjällä. Stockkan ensimmäinen tavaratalo Moskovassa avattiin vuokratiloihin ja kun Stockmann ilmoitti käyttävänsä optionsa jatkaa sopimusta nykyisillä ehdoillaan veti vuokranantaja herneet nenäänsä. Välitystuomioistuin päätyi siihen että Stockka on oikeassa ja sen jälkeen vuokranantaja veti vielä herneenpalotkin nenäänsä ja katkoi Stockkalta sähköt. Ihme ryssämeininkiä. Siellä sitä nyt on tavaratalo ollut tyhjillään viime viikosta lähtien. Saa nähdä miten tämä homma selviää jos selviää. Pahimmassa tapauksessahan koko tavaratalon toiminta loppuu noissa tiloissa ja Stockka perii vahinkorvaukset. Paavo Väyrynen koittaa selvittää asiaa tänään vierailunsa yhteydessä.

Minulla on unelma… energiaomavaraisuudesta

Sunday 18.05.2008

Minä haluan auton, joka kulkee sähköllä normaalimatkat. Minä haluan auton joka kulkee dieselillä pidemmät matkat jolloin akkujen lataus on käytetty. Minä haluan päästöttömän auton. Minä haluan auton jolla olisi ilmaista tai lähes ilmaista ajaa. Tämä unelmani alkaa olla pian totta, vihdoinkin. GM, Nissan jne. aikovat tuoda autonsa markkinoilla vuonna 2010. Keksintöhän on todella vanha ja peräisin jo vuodelta 1899. Volvo, GM, Nissan, ynnä muut kehittävät sähköhybridiautoja joissa on akkujärjestelmä, sähkömoottorit jokaiselle pyörälle (tarkoittaa samalla nelivetoa), generaattori jolla jarrutusvoima saadaan talteen akustoon. Autossa on myös dieselmoottori joka alkaa pyörittää generattoria ja sähkömoottoreita silloin kun sähkövaraus on kulutettu. Mutta voimansiirtoa, vaihteistoa jne. ei tarvittaisi ollenkaan.

Volvon konseptiauto kulkee 100 kilometria pelkällä sähkövarauksella, jonka jälkeen 1.6 litrainen dieselmoottori käynnistyy pyörittämään sähkögeneraattoreita ja – moottoreita. Polttomoottori voidaan siten optimoida aika rajatulle kierrosalueella ja saadaan siten polttoainetehokkaaksi. Akut voidaan ladata myös verkkovirralla 2-3 tunnissa täyteen lataukseen. 100 kilometriä on aika pitkä matka. Itse kulkisin sillä melkein koko viikon työmatkat. Kaksi latausta per viikko riittäisi normaaleihin työ- ja ostosmatkoihini ja polttoainetta en kuluttaisi ollenkaan joten ei tulisi päästöjäkään. Itse ajan aika harvoin, korkeintaan muutaman kerran kuussa loma-aikojen ulkopuolella, yli 100km matkoja eli nykyään n. 1.5 – 2 kertaa kuussa tapahtuva tankkaus vaihtuisi tankkaukseen 3-4 kertaa vuodessa loma-aikojen ulkopuolella. Kuulostaa uskomattoman hyvältä ja luontokin tässä säästyisi kun sähkö voidaan tuottaa päästöttömästi, polttomoottorissa on aina päästöjä ja hyötysuhde ei ole hääppöinen. Pientaloissa sähköhybridien lataukseen tarvittava sähkö voitaisiin tuottaa myös aurinkopaneeilla ja tuulivoimalla vaikka siten että ne lataavat autotallissa olevia akkuja joista sitten voidaan ladata auton akkua aina tarvittaessa. Ja kun auto ei kaikkea energiaa tarvitse niin osan voi käyttää vaikka matalaenergiatalon lämpöpumpussa. Minä uskon vahvasti siihen että energia tullaan tuottamaan tulevaisuudessa entistä hajautetummin ja että öljyn merkitys tulee merkittävästi vähenemään ainakin autoissa ja lämmitysratkaisuissa. Lentoliikenteessä sitä on pikkaisen hankalampaa korvata. Ja jos ei aja kuin kaupungissa, selviäisi pelkällä sähköautollakin, ei sitä hybridiä edes tarvisi.

Tässä Toyotan konsepti:

Mitä merkitystä tällä on sijoittajalle? Akkufirmat, hybrideitä ja sähköautoja kehittävät teknologiafirmat ja autoyhtiöt, kotien pienvoimaloita kehittävät firmat sekä erilaiset lämmöntalteenttotekniikkaa kehittävät firmat tulevat hyötymään tästä kehityksestä suuresti luonnon ohella. Ja jos ajattelee miten tämä kehitys etenee, niin uskoisin että tarvitaan vielä aika paljon akkutekniikan kehittymistä ennenkuin puhtaat sähköautot yleistyvät. Sitä ennen mennään hybrideillä. Mielenkiintoista on nähdä millainen vaikutus tällä on polttoaineen jakeluverkostoon, kuinka nopeasti asemille yleistyvät sähkölatauspistokkeet ja syntyykö ihan uudenlaisia pelkästään sähköä tarjoavia ketjuja ja yksittäisiä asemia jotka satsaavat enemmän palveluihin koska ainakin alussa lataukset kestävät 2-3h. Vaikka tekniikka kehittyisikin niin paljon että aika painuu 30 minuuttiin niin merkittävästi hitaampaa tuo on auton polttoainesäiliön tankkaus. Jotain tekemistä sen aikaa pitäisi keksiä, shoppailu, ruokailu, kahvittelu, entäs keilailu, tai vaikka uiminen? Kehittyykö asemista palvelukeskuksia joissa vietetään aikaa? Kylmäasemille voisi lupailla huonoa tulevaisuutta jos puhtaat sähköautot yleistyvät. Öljy-yhtiöt taasen menettävät merkittävästi myyntivolyymiään mutta voivat nostaa öljyn hinnan ja polttoaineiden hintoja kompensoimaan menettämäänsä volyymiä. Tämä myös ajaisi kuluttajia siirtymään hybrideihin ja ylipäätään pois öljystä. Hallitukset voivat veroilla myös ohjeilla kuluttajia hybridien suuntaan.

Toivottavasti seuraava autoni runsaan kolmen vuoden päästä olisi jo tuollainen sähköhybridi, voi olla että siihen menee kyllä hieman kauemmin vielä mutta tuloillaan nuo nyt ovat vahvasti. Siitä pitää pelkästään jo kohoava öljynhinta huolen.

Wikipedia linkki aiheeseen.

Chevrolet Voltin viralliset sivut.

Kuka tappoi sähköauton?

Open source sähköauton rakennusta Suomessa. Linkki1 ja linkki2

Renalt-Nissanin Better place sähköauto. Linkki1, linkki2

Norjalaisia kytköksiäkin omaava Tesla sähköauto.

Suomilaajuiset maastokartat ilmaiseksi N810:aan

Sunday 18.05.2008

Jos metsään haluat mennä niin takuulla et ylläty etkä eksy, ainakaan jos olet Nokian hienon webbitabletin omistaja ja olet asentanut laitteeseesi maanmittauslaitoksen maastokartat. Kartat ovat samoja mitä löytyy maanmittauslaitoksen Kansalaisen Karttapaikka saitilta eli sieltä löytyvät lähetysmiskartat kahdeksassa eri mittakaavassa, maastokartta-aineistot (1:40 000) ja peruskartta-aineistot (1: 16 000). Ja kartat saa käyttöönsä kunhan asentaa OS2008 (ilmeisesti toimii myös 2007 HE käyttiksessä) tablettiinsa ensin ilmaisen ja erinomaisen kartta/paikannussoftan Maemo Mapperin ja sitten joko manuaalisesti tai asennusohjelmaa käyttäen asentaa NSL:n (maanmittauslaitos) karttarepositoryn.

Maemo Mapper tukee nykyään yli kymmentä erilaista karttajärjestelmää Google street mapsistä aina satelliittikarttoihin asti. Itselläni on tällä hetkellä käytössä perus Google Street maps, Yahoon Satelliittikartat (jostain syystä Googlen satelliittikarttarepository ei nyt toimi) ja NSL kartat. Voin vaihtaa lennossa käytettävän karttapohjan toiseen ja sisäänrakennetun (tukee myös ulkoista bluetooth palikkaa) GPS:n ansiosta näen myös missä mennään. Helsingissä satelliittikartta yhdistettynä reaaliaikaiseen paikannukseen on aika vinkeä kokemus. Kartat saa ladattua haluamastaan alueesta laitteen sisäiseen muistiin tai muistikortille jo etukäteen haluamillaan zoomaus-väleillä tai kartoja voi myös hakea sitämukaa kun liikkuu jolloin kännykkä toimii bluetooth modeemina. Mapper tukee hakuja osoitteen, koordinaattien jne. mukaan. Se tukee myös POI (Points Of Interest) tietokantoja, katso mallia esim. täältä. Mapperistä ei ole kyllä oikein autonavigaattoriksi koska reittien suunnittelua se ei tue ja audiokomennot tai -ohjeet puutttuvat mutta ihan paikannuskäyttöön tämä on loistava peli.

Mutta ne maastokartat. Asennus- ja käyttöohjeet löytyvät täältä. Asennuksen jälkeen uppouduin karttojen pariin (kartat ylipäätään jostain syystä kiehtovat minua) niin että huomasin yhtäkkiä käyttäneeni 3 tuntia niiden parissa ja suunnitelleeni jo muutamia maastokävelyitä lapsuuden ja nuoruuden suunnistusreiteillä ja pienillä vaelluksilla. Lisäksi löysin pari hienoa polkua joita voisi hyödyntää juoksulenkeillä. Jälleen N810 onnistui aiheuttamaan wow-efektin ja näitä on tämän laitteen kanssa koettu jo aika paljon.

Alla samasta paikasta kolme eri screenshottia eli kuva jokaisesti karttajärjestelmästä joka minulla on käytössä. Ja bonuksena vielä maastokarttakuva Yyteristä. (kuvaa klikkaamalla saat ne vielä hieman suuremmiksi)

Keilaniemi (Google street map)

Keilaniemi (Yahoo Satellite)

Keilaniemi (maanmittauslaitoksen maastokartta)

Yyteri (maanmittauslaitoksen maastokartta)

Nokiaa tankattu lisää

Tuesday 13.05.2008

Nokiasta on tullut pikkuhiljaa salkkuni selvästi suurin osake. Olen ostellut sitä pienissä erissä koska näen osakkeessa selvän aliarvostuksen. Taala vahvistuu ja helpottaa osaltaan Nokian toimintaympäristöä, nostaa ASP:tä, liikevaihtoa ja – voittoa ja uskon että tämä nyt nähty taalan vahvistuminen on vain alkua taalan vahvistumiselle jota tulee tukemaan EKP:n tulevat koronlaskut. Uskon siis dollarin merkittävään vahvistumiseen ja sitäkautta myös öljyn hinnan laskuun ja inflaatiopaineiden helpottamiseen joka tulee laskemaan korkoja Euroalueellakin.

Asiaan, Nokian PE alkaa olla vain vähän päälle 10, osinkotuotto nykyosingolla 3% ja kaikki tunnusluvut tulevat parantumaan yhtiön ostaessa ja mitätöidessä 5-10% omia osakkeitaa jälleen ensi keväänä. Nyt on hyvä Noksun ostella halpoja lappujaan pois markkinoilta kun yhtiön arvoa ei nyt oikein jostain syystä nähdä. Tiedä sitten vaikuttaako huhuttu iPhone julkistus tai CrackBerryn 3G luurin julkistus kurssiin mutta bisnekseen se tuskin vaikuttaa. Nokia julkaisee Kallasvuon mukaan aivan pian USAn markkinoille operaattorien kanssa yhteistyössä räätälöityjä tuotteita jota nostavat markkinaosuutta siellä ja laittavat kilpailijat tukalampaan asemaan. Kunhan julkistukset tulevat kun tulevat niin kurssi tullee nousemaan. Anyway Kallasvuon mukaan merkittäviä uusia tuotteita on tulossa putkesta 2H:lla ja 4Q on aina firman paras.

Minä olen mennyt tässä laskussa vastavirtaan ja uskon että kurssi tulee merkittävästi nousemaan kunhan tämä omituinen epävarmuus yhtiön ympäriltä poistuu.

Ramirent on muuten noussut ostohintani yläpuolelle tänään ehkäpä Cramon tulosjulkistuksen siivittämänä. Cramo oli ihan OK ja sen kurssi on selvässä nousussa. Ramirent tulee tästä nousemaan vielä lisää, en myy vielä tänään.

Ramirentin syväsukellus

Saturday 10.05.2008

Mitä pitäisi ajatella firmasta jonka 1Q tulos osoittaa liikevaihdon kasvavan 18.7% 162 miljoonaan euroon, mikä oli huomattavasti konsensusennusteita enemmän, samalla kun liikevoitto ennen poistoja kasvoi 12% ja poistojen kanssa 1.5% (mikä oli toki odotuksia selvästi pienempi). Edellisellä kvartaalilla yhtiö oli varoittanut kasvun hidastuvan (josta ei ollut merkkiäkään) ja epävarmuuden kasvavan tänä vuonna. Yhtiön osakekurssi oli jo laskenut tätä epävarmuutta ja laskua jo aika reilusti sisään pudottuaan 22 eurostä vähän päälle 11 euron eli kurssi oli jo puolittunut. Yhtiö myös varoitti että aiemman osavuosikatsauksen yhteydessä annettu virallinen tavoite osakekohtaisen tuloksen kasvusta vähintään 15 prosenttia vuodessa “on haasteellinen”. Tarkalleen ottaen yhtiö kertoi näin: “Ramirent arvioi vuoden 2008 liikevaihdon ja tuloksen ennen veroja kasvavan edelliseen vuoteen verrattuna, mutta tavoite osakekohtaisen tuloksen kasvusta vähintään 15 prosentilla vuonna 2008 on haasteellinen”. Eli tulos jäi odotuksista selvästi, liikevaihto oli odotuksia selvästi parempi ja yhtiö antoi lievän tulosvaroituksen koskien tätä vuotta.

1Q on Ramin heikoin kvartaali ja laskutuspäiviä oli pääsiäisen takia vähemmän kuin edellisenä vuonna.

Aivan niin, ensimmäinen ajatushan tässä on myydä osakkeet tai ainakin laskea ja miettiä että kannattaako tätä omistaa. Ajatuksissa tulee mieleen jossain vaiheessa myös se että kurssi oli jo ennen tätä päivää puolittunut, jotkut miettivät mitä yhtiön bisnekselle käy jos tulee rakennuslama ja moni miettii tässä sitten 90-luvun suurta lamaa joka ajoi rakennusyhtiöitä konkurssiin oikein urakalla Suomessa. Mutta että myyntinappula pohjaan kunnolla ja vähän pönkkää vielä päälle? Kurssi laski 25%!! Tämä on mielestäni aivan selvä ylireagointi ja kurssi uskoakseni tulee palautumaan ennemmin tai myöhemmin. Itse ostin Ramia vajaalla 8.7 eurolla ja tarkoitus oli myydä samana päivänä pois nousurekyyliin jota ei oikeastaan tullut. Ajoitus olisi toki voinut olla parempi, puoli tuntia – tunti myöhemmin osaketta olisi saanut 8 euron pintaan, päivän päätteeksi osake sulki 8.36 euroon, mikä tarkoittaa 62% laskua viimeisen 12kk huippukurssista. Yhtiö kuitenkin kasvaa aika voimakkaastikin ja tuloskin kasvaa.

Lasketaanpa hieman onko Rami nyt kallis vai halpa. Jos ajattelee että firma ei pystyisi kasvattamaan osakekohtaista tulostaan yhtään tätä vuonna niin epsiä tulisi 1.02 euroa. Vuoden 2008 PE-luvuksi tulisi siis 8.2. Jos uskotaan että eps kasvaisi 10% eli 1.12 euroon olisi kuluvan vuoden PE 7.4. Omaa pääomaa per osake on 3.3 euron edestä. 40% osinkonjakoperiaatteella vuoden 2008 osingot olisivat ainakin sen 40 senttiä mikä tarkoittaa 4.8% osinkotuottoa. Ei tuo nyt kovin kalliilta vaikuttaisi vaikka tulos ei kasvaisi yhtään.

Yhtiö myös toimii aika monessa maassa ja monessa niissä infra on aika huonolla tolalla mikä tarkoittaa patoutunutta investitarvetta rakennuksiin sekä infraan yleensäkin. Näitä maita ovat mm. Puola, Unkari, Tsekki, Slovakia, Venäjä, Viro, Latvia, Liettua ja Ukraina. Monissa näissä maissa kasvu on siis kovaa mm. Europe Centralissa liikevaihdon kasvu oli 75%. Ja jos nyt mietin että itse toimisin päättävässä asemassa rakennusliikkeessä ja olisin epävarma tulevaisuuden näkymistäni mutta minun pitäisi uudistaa rakennuslaitekantaani, niin miettisin varmaan aika pitkään laittaisinko yhtiön rahaa kiinni konekantaan vai pitäisinkö yhtiön kassassa rahaa ja vuokraisin ne koneet ja jos sitten talous oikeasti hidastuu ja rakennusliikkeeni kysyntä, niin kassa on kunnossa ja voin sitten päättää vuokrasopimuksiani. Uskon siis että epävarmat näkymät pikemminkin kiihdyttävät Ramin tuotteiden kysyntää ainakin aluksi. Toki jos rakennustaantuma tulee niin ennemmin tai myöhemmin se tavoittaa Raminkin.

Tiivistettynä. Ramin perjantainen lasku oli perusteltu, mutta mielestäni se ampui selvästi yli. Ramin tunnusluvut nykykurssilla ovat halvat. Uskon rekyyliin lähitulevaisuudessa jolloin voisi myydä ellei halua pitää Ramia kauemmin salkussa ja jos katsoo pidemmäs tulevaisuuteen näillä hinnoilla ostettuna tulee tekemään mukavat voitot ja saa vuosittain hyvät osingotkin.

Nokiasta irtosi se osinko ja kurssi tippui alle 19 euron ja samalla markkinoiden positiivinen sentimentti oli jälleen kääntynyt negatiiviseksi. Positiivisen ja negatiivisen näkemyksen koulukunnat kamppailevat ja vaikka markkina heiluu niin aikalailla tasaista viivaa indeksit vetää. Kun suunta löytyy voi liike olla aika rajuakin löydettyyn suuntaan. W-koulukunnan miehet uskovat että tämä nähty toipuminen vuoden alun kuopasta on vain nousua w:n keskisakaraan josta pudotaan uusiin pohjiin joista sitten kestävämpi nousu saadaan aikaiseksi. Veemiehet taas uskovat että se kestävämpi nousu on jo alkanut. Aika näyttää, 2Q tulokset ja kesän makroluvut tulevat ratkaisemaan ovatko käyrät w vai v mallisia.

Silli näkee pahimman vaiheen olevan takana ja raottaa lompakkoaan

Wednesday 7.05.2008

Osakemarkkinoilla vallitsee positiivinen vire. Tammi-helmikuussa koettu lasku ja nähnyt pohjat ovat jääneet taakse ja markkina katsoo 6-9kk eteenpäin odottaen tämän subprimekriisin ja sen seurauksena tulleen matalasuhdanteen olevan kääntymässä paremmaksi. Kasvu kuitenkin jäänee vähäksi aikaa vielä viime vuosia hitaammaksi mutta elpynee sitten vuoden 2009 aikana kovemmaksi. Osakkeethan aina ennakoi sen n. 6kk etukäteen mikä saattaa hämätä kokemattomampia sijoittajia, onhan se tavallaan hassua että osakemarkkinan pohjat nähdään kun taantumaa ei ole virallisesti vielä edes julkistettu mikäli tässä nyt edes taantumaa tulee. Toki onhan myös se edelleen mahdollista että taantuma syvenee jos USAn kuluttajavetoinen talous oikeasti ottaa hittiä ja kunnolla ja silloin nähtäneen osakemarkkinoillakin uudet pohjat. Mutta pidän tätä epätodennäköisenä ja niin pitää muukin osakemarkkina juuri nyt. Taala on vahvistumassa, palvelusektorien tunnusluvut sekä Euroopassa että USAssa ovat jälleen nousseet osoittamaan kasvua. Uusia lainakupruja tai edes huhuja niistä ei ole tullut moneen aikaan.

Niin olen siis käynyt ostoksilla. Nokiaa olen ostanut nyt lisää perjantaina ja tänään. Samoin palasin Metson omistajaksi perjantaina ja tänään tankkasin lisää. Nokian osinko, 0.53 euroa, irtoaa perjantaina ja tuskin juurikaan näkyy kurssissa. Tuon osingon myötä osinkotuottoni nousee 8% viime vuoden lopun salkun tasosta ja lisää osinkoja on vielä tulossa mm. RNE:ltä kesällä.

Tänään on kurssit ja erityisesti Metson kurssi noussut siihen malliin että salkkuni on noussut taas miinukselta nollille. Viime vuoden lopulla asettamani 10% arvonnousu näyttää hyvin realistiselta.

Nokian Renkaat julkaisi jälleen erinomaisen tuloksen ja kurssi loikkasi yli 14% ylemmäs. Firmalla on tosi hyvä vaihe nyt menossa. Piti oikein tarkistaa että koska viimeksi NR:ää omistin ja sehän oli heinäkuun lopulla 2006 ja myin osakkeeni pois 10.7 eurolla lyhyen omistusajan jälkeen. Aika hienosti osasin löytyy kolmen vuoden pohjat ja myydä siellä, kurssi on tuon jälkeen noussut paria kuoppaa lukuunottamatta suht. tasaisesti nykyiseen n. 31 euroon ja tuossa välissä olisi irronnut kahdet osingotkin. Joskus se holdaus vaan kannattaisi. Vuonna 2006 sain tarpeekseni yhtiön tiedotuspolitiikasta ja menetin vähäksi aikaa uskoni yhtiön johtoon. Huono juttu että näin kävi, tosiuskovaiset ovat kolminkertaistaneet pottinsa. NR on silti yksi parhaimmista sijoituksistani, vuonna 2002 hyppäsin aika isolla painolla sen kyytiin ja omistin sitä vuoden 2005 nousupiikkiin saakka aika isolla painolla.