Osakeallokaatiosi juuri nyt

Avasin viikon kestävän kyselyn osakeallokaatiosta. Idea olisi joka viikko tai määrävälein avata tämä sama kysely uudestaan. Vastattuasi näet sen hetkisen tilanteen. Edellisen kyselyn tulokset näet kun selaat tuonne vanhoihin viesteihin tai haet käyttäen “kysely” aihetta.

Motorolan 3Q tulos julki

Ei yllätyksiä. Motorolan liuku kohti syvyyksiä jatkuu ja se putosi jopa SonyEricssonin taakse myytyjen kännyköiden määrässä (25.4 miljoonaa). Myytyjen luurien määrä laski vuoden takaisesta (37.2 miljoonaa) ja edellisestä kvartaalista selvästi siitä huolimatta että jenkkioperaattorit lisäsivät kvartaalin aikana asiakasmääriään. Liikevaihto oli hieman odotuksia heikompi, 3.1 miljardia dollaria (laskua vuoden takaa ). Tero kuittinen kutsui Motorolan menoa “Vapaaksi pudotukseksi”.  Kurssi on todellakin ollut vapaass pudotuksessa. Noin 70% on haihtunut markkina-arvosta kuluvana vuonna. Moton pitääkin nyt kutistaa itseään eli irtisanoa tuhansia ihmisiä sopeuttaakseen kulurakenteensa laskevaan myyntiinsä ja se tulee vain heikentämään sen asemaa.

Millä firma kääntää kurssinsa? No se yrittää tehdä sen ottamalla Androidin käyttöön keskihintaisissa luureissa. Kalliimmaan pään luureissa se aikoo käyttää Windows Mobilea ja mahdollisesti ulkoistaa noiden kehityksen ja/tai valmistuksen ja halpisluokan luureissa se aikoo käyttää omaa vanhaa käyttistään. Symbianin kyytiin Moto ei siis tulevaisuudessa aio, mikä ei sinällään ole yllätys kun on seurannut Motorolan Linux kiinnostusta jo pitkään. Itseasiassa Motorola ilmoitti lopettaneensa muutaman Symbian pohjaisen luurin kehityksen jotka piti saada markkinoilla vuoden 2009 ekalla puolikkaalla. Firma kertoo saavansa Android luurin ulos vasta vuoden 2009 joulumarkkinoille. Jos tämä pitää paikkaansa, mahtaako firmaa enää olla silloin? Saa nähdä onnnistuuko Moto ja selviääkö hengissä, paineet kasvavat ja ellei nuo uudet Android pohjaiset vehkeet aikanaan menesty, on lähtö lähellä bisneksestä kokonaan. Jokatapauksessa Moto kutistuu lähitulevaisuudessa ennenkuin mahdollisesti pystyy kasvattamaan osuuksiaan ja tämän tunnusti myös yhtiön johto. Tappiot syvenevät ja markkinaosuus kutistuu joulukvartaalilla sekä koko vuoden 2009 ensimmäisellä puolikkaalla koska yhtiöltä puuttuu vahvasti kasvavilta segmenteiltä (=älylyyrit ja halpisluurit) kilpailukykyinen mallisto . Firma aikoo irtisanoa yli 3000 työntekijäänsä ja keskittyä enemmän päämarkkinoilleen USAssa. Tämän pitäisi helpottaa sen kilpailijoiden, mm. Nokian asemaa markkinoilla.

Sensijaan suunniteltu kännykkädivisioonan myyminen tai spinnaaminen siirtyy kauemmaksi eli vuoteen 2010, kukapa tässä markkinatilanteessa haluaisi ostaa tappiollisen ja kutistuvan ja vaikeuksissa olevan kännykkävalmistajan? Sinällään mielenkiintoisia ajatuksia herättää tuo Moton siirtyminen Androidiin ja kovasti halventunut hinta (markkina-arvo 11.7 miljardia dollaria), voisiko Google olla kiinnostunut ostamaan Motorolan ja saamaan sitäkautta sekä softa että rautaosaamisen samaan pakettiin? Voisi kyllä hieman lannistaa intoa muilta valmistajilta käyttää sitten Androidia kenties.

Omaisuudet nousevat pohjattomasta suosta

Niinpä niin, vajaa viikko edellisestä blogikirjoituksesta ja maailma näyttää jälleen hyvin erilaiselta sijoittajan silmin. FED on laskenut korkoja 0.5%-yksikköä, laskuja ovat tehneet myös Kiinan keskuspankki sekä muistaakseni myös Japanin ja Ruotsin keskuspankit. EKP laskenee tasan viikon päästä korkoja myös 0.5%-yksikköä. Pahin paniikki tuntuu olevan takanapäin, osakkeet ovat nousseet melkoisesti pohjistaan, esim. Metso hyvän tuloksen ja mukavan tilauskannan turvin vajaa 30% pohjistaan. Salkkukin on toipunut pahimmasta laskustaan. Korot ovat jatkaneet laskussa, öljy on hivenen toipunut pohjistaan ja samoin euro on toipunut hieman taalaa vasten mutta laskenee lisää kunhan EKP:n jätkät vääntää säätösauvoillaan korkoja sen 0.5 pinnaa alas.

On ollut kiire, ei ole oikein ehtinyt blogia kirjoittaa. Tulosjulkistuskausi on kiivaimmillaan ja ei ole oikein ehtinyt kuin hyvin pintapuolisesti tutustumaan tulosjulkistuksiinkaan. Täytyy jossain vaiheessa kirjoittaa jonkinlainen kooste mielenkiintoisimmista tulosjulkistuksista.

Pohjaton suo imee omaisuuksia syvyyksiin

Tänään laskee kaikki, korot, öljy, kulta, raaka-aineet, osakkeet globaalisti ja ihmisten ja firmojen luottamus tulevaisuuteen. Ei turvasatamia. Sellainen päivä tänään. Spekuloivat jo kaikenlaista hassua kuten pörssien sulkemista vähäksi aikaa ja tästä edelleen merkittävää kymmenien prosenttien laskua. On noilla ADHD analyytikoilla ja geelitukilla taas tarinat. No ei siinä voihan se tapahtua, on tässä laskussa jo tehty historiaa muutenkin, Greenspankin kertoi tehneensä virheen.

En mä ymmärtänyt kyllä tänäänkään myydä mitään. Lienen hölmö. Viikonlopun viettoon. Aivan turha analysoida firmoja ja niiden tuloksia tänään kun tunnusluvuilla ei ole tässä markkinassa mitään merkitystä. Palataan noiden osalta asiaan joskus myöhemmin. Vino pinohan noita tuloksia tänäänkin tuli. Wärtsilä mm. kertoi hyvästä tuloksesta ja ihan kohtuullisen hyvistä näkymistä, mutta mitäpä noista. Hedgerahastot myy ja bullero ihmettelee.

Stockmannin markkina-arvo on enää runsas 800 miljoonaa

Stockmann ilmoitti 1.10 ostavansa Lindexin ja lopulta Stockmann Lindexin saikin ja maksoi siitä 851 miljoonaa euroa!! Eli yhdistyneen Stockmannin ja Lindexin arvo on nyt 51 miljoonaa euroa pienempi kuin pelkän Stockmannin vuosi sitten. On tää hurjaa. Lindex kasvaa ja kannattaa hyvin, Stockmann kasvaa ja kannattaa hyvin. Ei tässä pörssitouhussa ole kyllä mitään järkeä!! Lindexin myyjät voisivat nyt ostaa sekä Lindexin että Stockmannin ja käyttää 50 miljoonaa vaikka huvijahteihin. Uskomatonta!!

Päivä oli jälleen laskuvoittoinen. RR, Fortum jne. kovassa laskussa. Millään tunnusluvuilla ei tässä markkinassa ole mitään arvoa.

Fortumilta ja Rautaruukilta odotuksia paremmat tulokset!!

… ja ihan kohtuulliset tulevaisuudennäkymät ja yllätys yllätys, Fortumin kurssi alas 6.5% ja Rautaruukin kurssi vajaa 2%. No tänään oli muutenkin huono pörssipäivä, kaikki alas kautta linjan. Esimerkiksi Rautaruukilla on EPSiä kasassa nyt jo 2.65 euroa ja kurssi on nyt 12,26 euroa. Viime vuonna 4Q:lla RR teki 0.57 euron epsin ja koko viime vuonna yhteensä 3.31 euroa ja maksoi tuosta 2 euron osingon. Tänä vuonna RR tekee isomman voiton ja osinkokaan tuskin tuosta 2 eurosta pienenee. Osinkotuotto 2 euron osingolla nykykurssilla olisi n. 16%. Ensi vuonna taitaa tulla kyllä uskomaton lama tai sitten kurssitasot nousee kautta linjan.

Korot, öljy, kulta ja euro dollaria vasten ovat edelleen laskussa. Nyt eurosta tarvii pulittaa enää 1.289 dollaria kun vielä vähän aikaa sitten piti maksaa 1.6 dollaria.  Eurooppalaiset vientifirmat hyötyvät merkittävästi tästä mutta kurssit vaan laskee.

QT pyörii jo S60:ssä!!

24.6 tuli kirjoitettu QT:sta juttua. Nokia tiedotti toissapäivänä että QT on jo ainakin osittain portattu S60:een ja tuotantokäytössä S60:n päällä QT on 2Q:lla 2009. Mitäkö tämä siis tarkoittaa? Helpompaa softankehitystä S60:lle, samat softat toimivat periaatteessa kaikissa alustoissa joissa QT on tuettu uudelleenkääntämisen jälkeen eli periaatteessa voisi kirjoittaa softan joka toimii Macissä, Linuxissa, windowssissa, S60:ssä, S40:ssä ja Maemo pohjaisissa laitteissa. Softakehittäjien tuotekehityskustannukset laskevat ja toisaalta saman softan potentiaalinen käyttäjäkunta on aika mahtavan kokoinen.  Muutamia linkkejä:

• Trolltech
• Symbian Freak
• Tero Lehdon blogi

RIMMin kurssi on syöksynyt rajusti alas

17.6 kirjoitin seuraavanlaisesti: “Olen täysin varma että RIMMin kurssi tulee sukeltamaan tulevaisuudessa rajusti alas vaikka Jenkkianalyytikot miten kuvittelevat että RIMM pystyy USAn ulkopuolella dominoimaan älypuhelinmarkkinoita kuten se dominoi USAssa. Never happens.” Vertailin RIMMin ja Nokian markkina-arvoja keskenään ja totesin siis että RIMM on täysin yliarvostettu Nokiaan nähden. Tuosta päivästä RIMMin kurssi on laskenut 142 dollarista nykyiseen 48 dollariin eli 66%. Nokia on sekin tullut kyllä samaan aikaan reilusti alas eli n. 16 eurosta nykyiseen 12 euroon eli 25%. Tästä linkistä näkyy hyvin suhteellinen kehitys, laitoin samaan vielä Applen.

Samalla kun RIMMin kurssi on tullut merkittävästi alas on spekulaatiot kasvaneet tuleeko joku ostamaan sen pois pörssistä. Mahdollisina ostajakandidaatteina on tuotu esiin mm. Microsoft ja Nokia mikä ei ole ensimmäinen kerta. Nokialle ei tähän taida olla varaa ja en oikein ymmärrä mitä hyötyä Microsoft tästä saisi kun RIMM ei käytä Microsoftin käyttistä. Luulen siis että RIMM jatkaa itsenäisenä, mutta kasvu hyytyi nyt tähän. RIMMin käyrä kääntyy alas, sillä oli hetken aikaa sopiva markkinarako jota se pystyi takomaan mutta enää sillä ei ole mitään etua mitä se voisi hyödyntää.

Iphone oli huikea menestys 3Q:n aikana

Heinä-syys kvartaalilla Apple myi 6.9 miljoonaa iPhonea joka oli Nokian ilmoittamasta älyluurien kokonaismarkkinasta (44.2 miljoonaa yksikköä ja vuotta aiemmin 31.7 miljoonaa) peräti 15.6% kun Nokian osuus tästä kakusta oli 35% (vuotta aiemmin 50%). Steve Jobsin arvion mukaan Apple oli 3Q:lla maailman kolmanneksi suurin kännykkävalmistaja liikevaihdolla mitattuna mikä on melko huikea tulos ottaen huomioon että Apple tuli tyhjästä markkinoille vain runsas vuosi sitten. RIMMin myyntimäärät jäivät myös alle iPhone myynnin eli arvion mukaan crackberryjä myytiin 6.1 miljoonaa kipaletta.

• Ykkösenä Nokia 12.7 miljardia dollaria
• Samsung 5.98 miljardia dollaria
• Apple 4.6 miljardia dollaria
• SonyEricsson 4.2 miljardia dollaria
• LG 3.4 miljardia dollaria
• Motorola 3.2 miljardia dollaria
• RIMM 2.1 miljardia dollaria

Nokia ei kasvattanut älyluurimyyntiään vuodessa yhtään, päinvastoin myyntimäärä hieman laski. Veikkaisin että RIMM on myös ottannut ja ottaa tässä takkiinsa eli ilman Applea noita olisi myyty enemmän.

iPhonea myytiin kvartaalin aikana jo 51 maassa ja kun miettii tuota markkinointia ja hypen luomista niin voisin kuvitella että ne jotka tuon puhelimen todella halusivat hankkivat sen aika pian sen markkinoille tulon jälkeen. Joten onko kysynnän huippu saavutettu? Näin uskon. Toki tuota varmasti pukinkonttiinkin jonkun verran menee mutta entäs sen jälkeen? Alkaako olla hiljaista Applella etenkin kun Nokia saa oman hiplaimensa laajasti markkinoille kytkettynä erinomaiseen Comes With Music palveluun ja lisäähän noita hiplaimia on tulossa eri hintaluokkiin ja tarpeisiin jopa lähiaikoina kuten joku Nokian kaveri haastattelussa totesikin. Eivät ne siellä tyhmiä ole, kun katsovat että Apple on tyhjästä luonut itselleen 4.6 miljardia liikevaihdon kvartaalille niin Nokia aikoo kyllä ottaa oman markkinaosuutensa suuruisen osuuden tuosta kakusta ja sen se kyllä varmasti tekee. Muutama vuosi sitten hehkutettiin Motorolan yhden hitin ihmettä Razria enkä ihmettelisi vaikka tässä kävisi Applen kanssa samoin. Applella tosin on isommat R&D resurssit kuin Motolla, firmalla ei ole velkaa, se tekee hyvin voittoa ja kassassa on rutkasti rahaa. Itseasiassa Jobsin mukaan aikovat panostaa lisää tuotekehitykseen. Motorola sensijaan voi joutua poistumaan markkinoilta kokonaan. Melkoinen syöksy selkeästä markkinakakkosesta heikoksi kutokseksi ja ehkä tulevaisuudessa jopa sen alle.

Niin tai näin Apple on osoittanut että tälläiselle laitteella on kova kysyntä ja itse kun olen käyttänyt viimeiset 3-4 vuotta Nokian Maemo (linux pohjainen) webbipädejä niin ehdottomasti parhain ominaisuus on suuri näytön koko. Surffaaminen webissä Nokia N95:lla on aika hankalaa näytön koon takia, mutta otappa tilalle E90, Nokia 5800 tai N810 niin surffaaminen ei juurikaan eroa normaalista webbisurffauksesta. N810:ssa mitään eroa ei ole käytännössä. Kunhan Nokia saa tuotevalikoimansa kuntoon tämän osalta ja hiplaimet myyntiin alkaa näistäkin miljardeista virrata iso osa Nokialle Applen sijaan.

Pääomatulojen verotuksesta

Entinen valtiovarainministeri (väittää olevansa kokoomuspuolueesta) Viinanen avautui verotuksesta ja oikeudenmukaisuudesta. Hänen mielestään pääomatulojen verotus on liian kevyttä ja sitä pitäisi merkittävästi nostaa. Viinasesta lienee tullut vanhoilla päivillään jonkinlainen sosialisti joka haluaa juuri sinunkin salkkuusi tunkea kätensä. Mikään yllätys sinällään ei ole että maan juttaurpilaiset ja nää jeesusdemokraatit haluaa leimaveron takaisin osakekauppoihin eli aina kun myydään tai ostetaan niin valtiolle kilahtaa kaupan arvosta tietty prosenttiosuus. Tuollaisen järjettömyyden jälkeen kuuluisi “Klik* ja *Kliketi klik* ja sitten Nokian kaupankäynti olisi jo siirtynyt sinne missä moista typeryyttä ei olisi ja sen jälkeen näiltä himoverottajaääliöiltä olisi pohja pudonnut laskelmilta ja samalla kansankapitalismi olisi saanut pahan kuoliniskun. Mutta sehän näillä juttaurpilaisilla on tavoitteena. Rahat pitää kulkea puoluetoimiston ja valtion ja kuntien byrokraattien kautta sillä ethän sinä itse osaa päättää miten niitä rahoja olisi järkevintä käyttää. Byrokraatti ja poliitikko osaavat luoda ja kehitellä uusia hienoja “palveluita” ja tukia jotka sinä rahoitat mutta et saa käyttää tai et halua käyttää. Tai jos haluat käyttää niin eräiden poliitikkojen mielestä niiden palveluiden rahoittaja joutuisi maksamaan suuremman osuuden kuin muut koska tienaat ennen veroja enemmän kuin kansa keskimäärin. juttaurpilaisen haavemaailmassa kaikki tienaisivat yhtä paljon käteen, maassa ei olisi köyhyyttä, tyttömyyttä, sairautta eikä mitää ikävää ja toverien kannatus olisi 100% ja Suomella olisi YYA- ja hyökkäämättömyyssopimuus Neuvosto… eikun Venäjän kanssa.

Vähän faktoja Viinaselle ja juttaurpilaisille. Ruotsin osakesäästäjien tuoreessa osakesäästämisen verovertailussa (vuosittainen julkaisu) Suomi on kehittyneiden maiden listalla sijalla 4. Siis kehittyneiden maiden listalla Suomi verottaa pääomatuloja neljänneksi eniten.

• Pitkään omistettujen osakkeiden verotus on Suomessa erittäin ankaraa. Maksat voitoista 28% veron omistettuasi osakkeita alle 10 vuotta. OECD maissa keskimäärin 7%. Saksassa yli vuoden omistuksen jälkeen ei veroa tarvitse maksaa ollenkaan (saattoi olla että tähän oli kyllä nyt tulossa muutos)
• Lyhyen aikaa omistettujen osakkeiden verotus on Suomessa erittäin ankaraa. Maksat voitoista 28% kun EU-maissa vero on keskimäärin 13% ja OECD-maissa 12%.
• Osinkojen kokonaisverotus Suomessa on n. 40% kun se OECD-maissa on n. 34% ja EU:ssa 31%. Suomi verottaa maailmassa kolmanneksi ankarimmin osinkoja. Edellä ovat vain Ruotsi ja Belgia. Monissa maissa on käytössä osinkotulovähennys ja suhteellisen korkea osinkojen verovapauskynnys
• Monessa maassa myyntivoitot ovat verovapaita tiettyyn rajaan saakka, esim. UKssa 8800 puntaan saakka. Ranskassa verovapaus koskee osakemyyntejä jotka eivät ylitä 20 000 euroa. Suomessa jos luovutukset ovat vuodessa yhteensä alle 1000 euroa, vapautuu verosta. Naurettavan pieni summa.
• Kreikka on varsinainen osakesijoittamisen mekka sillä se ei verota osakkeiden myyntivoitoja ollenkaan.

Ja nyt nämä urpot ja urpilaiset haluvat edelleen nostaa suomalaisen piensijoittajan ja vähän isommankin sijoittajan verotusta. Mikä noille riittää? Miksi ne ideologisista syistä johtuen haluavat tuhota ja kurjistaa koko kansakunnan? Missä vaiheessa osakesäästäjille riittää ja lopettavat joko sijoittamisen kokonaan ja makuuttavat rahojaan tileillä tai elävät kädestä suuhun tai alkavat kiertämään veroja kuten “isot pojat” laajassa mittakaavassa? Ei ole valtiolle eikä kunnille eduksi että veronmaksajien moraali heikkenee ja laajamittaiseen veronkiertoon siirrytään. Eikä se ole kansantaloudelle hyväksi jos ihmisten ei anneta halutessaan vaurastua ja sitten käyttävän varojaan maan sisällä erilaisten hyödykkeiden ja palveluiden ostamiseen. Jos tästä vielä verotus edelleen nousee saa ihminen olla todellinen ääliö jos vielä aikoo rahojaan osakkeisiin sijoittaa ja ottaa tappion riskin (tästä riskistä on tänä vuonna saanut itsekukin hyviä muistutuksia) ja sitten jos sattuu voittoa tulemaan viekin valtio ja kunnat suurimman osan voittorahoista, eli sinä teet työt ja otat riskit ja yhteiskunta vie voitot.

Tähän maahan tarvitaan laaja-alaista kansankapitalismia eikä juttaurpilaisten sosialistisia haaveita ja propagandaa.