Archive for November, 2008

Nokian CMD&Nokia World lähestyvät

Sunday 30.11.2008

Ensi viikko on taas todellinen Nokia Superviikko sillä yhtiö järjestää Capital Market päivän New Yorkissa ja marssittaa analyytikkolauman eteen kalvoshowtaan vetävän Nokian ja NSN:n ylimmän johdon. Tätä ennen on tiistaina ja keskiviikkona Nokia World tapahtuma Barcelonassa, toinen linkki. Tilaisuudet lienevät seurattavissa suorana webissä edellisvuosien tapaan. Selailin viime vuoden CMD tiedotteita ja CMD:ssä sekä päivää ennen ja jälkeen yhtiö julkaisi yhteensä 27 tiedotetta ja julkisti mm. yhden puhutuimmista ja blogatuimmista palveluistaan: Comes With Music:in. Tänä vuonna lienee sama ralli edessä ja lisäksi todennäköisesti voisi tulla jotain tuotejulkistuksia. Analyytikot odottavat varmastikin eniten mitä yhtiö kommentoi ensi vuodesta ja täsmentääkö se ennusteitaan ensi vuoden kännymarkkinan voluumeille, ASPille, arvolle ylipäätään. Miten yhtiö arvelee markkinaosuutensa kehittyvän yleisesti ja erityisesti älyluureista joita erityisesti USAssa tuntuu nyt menevän hyvin kaupaksi. Kurssi voi heilahtaa voimakkaastikin joko ylös tai alas CMD:n seurauksena ja jos erittäin hyvä uusi tuote ja palvelu julkistetaan voi nousu olla reipastakin . En lähde arvailemaan kumpaan suuntaan nyt mennään.

Nokian osalta kiinnostaa kyllä tällä hetkellä aika paljon se että koska yhtiö jatkaa omien osakkeidensa ostoja. 4Q:lla yhtiö rahaa virtaa Qualcommin lisenssimaksuihin, Navteqiin ja Symbian ostoksiin joten kassavirrasta ei oikein piisannut omien ostoon mutta jos ne jatkuvat jossain vaiheessa 1Q:ta niin se on mielestäni hyvä merkki.

Viime vuoden CMD:stä kirjoittelin tähän tapaan.

Nokia 5800:n myynti on alkanut erittäin lupaavasti. “And the last funny thing – looks like in the first week of sales this product can sell in bigger volumes than iPhone at official launch“. Tässä muuten video josta näkee selvästi että Nokian 5800 hiplain toimii iPhonea huomattavasti nopeammin.

Advertisements

Salkkuni arvon lasku jatkui marraskuussa

Sunday 30.11.2008

Lasku jatkui mutta lasku hidastui ja jotain enteitä on että se voisi olla nyt pysähtynyt, ainakin hetkeksi. Saattaa olla tässä nähdään ainakin jonkinlainen bear-ralli jonka päätyttyä lasku mahdollisesti jatkuu ehkä jopa tehden uudet pohjat tai sitten mennään vaakasuoraan. Pidempiaikaista kestävää nousua joudutaan ehkä odottamaan ainakin ensi vuoden puoliväliin saakka. Salkku tosiaan viime vuodenvaihteen lukemista nyt sellaiset 40% alempana. Melko paljon eli kuluvan vuoden strategia on mennyt pieleen kun pataan on tullut näin paljon. Valmentajaa ei vielä kuitenkaan vaihdeta vaan haetaan oppia ja talletaan paljon tilastoja jne. jotta ensi taantuman (ison) tullessa maltetaan niiden ostojen kanssa vähän pidempään.

Ensi viikko sinällään näyttää yllättävänkin hyvältä juuri nyt. Wall Street taisi nousta viisi päivää putkeen ja nousuputki saanee jatkoa ensi viikolla yllättävän vahvojen ns. “Musta perjantai” joulumyyntilukujen siivittämänä. Musta perjantai on siis USAssa joulumyynnin aloituspäivä ja alustavien tilastojen mukaan myynti kasvoi viime vuodesta odotettu enemmän alennusten siivittämänä (ja viime vuonna myynnin kasvu oli huimaa). Muutamia poimintoja Yahoon uutisesta:

Sales during the day after Thanksgiving rose 3 percent to $10.6 billion, according to preliminary figures released Saturday by ShopperTrak RCT Corp., a Chicago-based research firm that tracks sales at more than 50,000 retail outlets. Last year, shoppers spent about $10.3 billion on the day after Thanksgiving, dubbed Black Friday because it was historically the sales-packed day when retailers would become profitable for the year

ja “Under these circumstances, it’s truly amazing when you think about all the news that led into the holiday season, it certainly appears that consumers are willing to spend more than most expected,” said ShopperTrak co-founder Bill Martin. “Everybody wants value for their dollar, so we saw a tremendous response to the discounts.

Bull-markkina- ja bear-markkinatilastoja

Thursday 27.11.2008

Löysin pienen etsimisen jälkeen mielenkiintoisen dokumentin bullmarkkinoiden ja bearmarkkinoiden tilastoista. Laitoin tilastot exceliin ja laskin bullmarkkinan nousukeskiarvon ja bearmarkkinan laskukeskiarvon vuosien 1914-2002 välillä S&P composite indeksille. Tässä on huomioitu myös osingot, rahastoannit yms.

  • Bull-markkinan keskimääräinen nousuprosentti laskumarkkinan pohjilta nousumarkkinan huipulle on ollut 189%
  • Bear-markkinan keskimääräinen laskuprosentti nousumarkkinan huipulta laskumarkkinan pohjille on ollut 33%

Eli jos nyt ollaan pohjilla tai pohjien lähellä on sellainen parinsadan prossan nousu keskimäärin edessä. Kun tämä nyt meneillään oleva lasku on keskimääräistä suurempi, onkohan myös se tuleva nousu keskimääräistä suurempi?

Euroopassa ja USAssa on päätetty tukipaketeista

Thursday 27.11.2008

Tukipaketteja nousee siellä ja täällä kuin sieniä sateella. Liekö sillä vaikutusta mutta pörssit ovat olleet nousussa viime aikoina ja omakin salkku on noussut viime viikon pahimmista luvuistaan aika reippaasti mutta on viime kuun loppua alempana. Myös korot on selvässä laskussa. 12kk euribor on nyt laskenut jo alle 4 prosentin oltuaan vain n. 1.5kk sitten 5.4% tasolla. Euro/taala on kutakuinkin ennallaan eli alle 1.3:ssa. Kasvu on kyllä heikentymässä joka puolella. USA:n BKT on miinuksella kuten myös Japani ja Euroalue. Kiinassa, Intiassa, Brasiliassa ja venäjällä kasvu hidastuu. Venäjällä näyttää erityisen haastavalta ja omistamani RNE on romahtanut jo alle 9 taalan millä hinnalla kuluvan vuoden osinkotuotto on peräti 186%. No osingot tulevat varmasti ensi vuonna laskemaan.

Kasa Nokia uutisia

Thursday 27.11.2008

Huonot uutiset ensin. Nokia ei saanut kräkättyä Japanin markkinaa auki ja nyt se on ilmeisesti eri uutistietojen mukaan luopumassa kännykkämyynnistä Vertua lukuunottamatta Japanissa. Joissan uutisessa mainittiin että markkinaosuus oli siellä 0.3% joten eipä tuo Nokian globaaliin markkinaosuuteen vaikuta mitään vaikka Noksu sieltä vetäytyisikin mutta voittoja se varmaan parantaa. Saa nähdä yrittääkö Noksu sitten paluuta mobiiliverkkojen seuraavien generaatioiden myötä. Mm. DoCoMo:n 3G ei ole standardienmukainen ja normi-3G luurit eivät siinä siis toimi, mutta DoCoMo aikoo aloittaa standardienmukaisen LTE verkon rakentamisen jo vuonna 2010. Nokian pressitiedotteista en löytänyt kyllä mitään tiedotetta Japanista vetäytymisestä.

Nokia 5800 xpress music hiplain shippaa ja sitä saa nyt tai lähiaikoina Suomesta, Venäjältä, Espanjasta, Intiasta, Hong Kongista, Taiwanista sekä muutamista muista maista.

Nokia esitteli merkittävän luurin ajatellen paikannuspalveluitaan. Nokia 6260 on ensimmäinen S40 pohjainen luuri jossa on mukana Nokia Maps. Muutenkin speksit ovat vaikuttavat. 5Mpix kenno, HSPA (liekö eka Noksun luuri jossa mukana HSUPA eli palvelu joka mobiililaajakaista kännykästä verkkoon joka nopeuttaa sähköpostien lähetystä, kuvien uploudaamista jne.), A-GPS, Wlan. Onko tämä luuri nyt sitten älypuhelin vai ei, siinäpä mielenkiintoinen kysymys? Tästä puhelimesta tulee varmasti myyntimenestys tuolla noin 300 euron hinnalla mitä Nokia puhelimelle arvioi. Voi olla koko alkuvuoden parhaimpia luureja myyntimielessä. Myyntiin luuri tulee ensi vuoden alussa. Tämä luuri perustuu S40:n kuudenteen painokseen ja Nokia julkaisi samalla uuden SDK:n tälle platformiversiolle joka on nyt jo ladattavissa. Ominaisuuksissa löytyy nyt S40:ssäkin. SDK mahdollistaa mm. paikannusperusteisten applikaatioiden helpon kehittämisen. Näyttö on HVGA Portrait 320×480.

Mielenkiintoisin uutinen silti lienee se että Nokia aikoo tehdä comebackin koteihin. Nokia nimittäin aikoo luoda älytalojen ohjaukseen avoimen platformituotteen jolla voidaan tarkkailla ja tallentaa sähkönkulutustietoja, kytkeä päälle ja sammuttaa sähkölaitteita, tarkkailla lämpötilaa, seurantakameroita ja liikesensoreita. Platformia voi ohjata älyluureilla (arvatenkin S60 pohjaisilla) ja PC:llä. Koska platform on avoin kuka tahansa valmistaja voi tehdä omia laitteitaan ja laajennuksiin platformiin ja erilaisten sähkölaitteiden valmistajat voivat tehdä laitteensa platformin kanssa yhteensopivaksi. Onnistuessaan hanke tuo Nokialle lisätuloja ja varmaan myötävaikuttaa mm. siinä että mitä luureja perhe hankkii. Nokia kertoo tiedotteessaan että platformia demotaan CMD:ssä ja markkinoille tuote tulisi ensi vuoden lopulla. Jaa miten niin comeback? Nokialla oli vastaava systeemi suunnitteilla joskus 90-luvun lopulla, 2000 luvun alussa. Ja vuonna 2002 yksikön toiminta loppui.

*UPDATE* lisätty videolinkki Nokia Z-Wave älytaloplatformin demoon.

Stromsdahlin taru loppui

Thursday 27.11.2008

Lähes satavuotias Stromsdahl menee konkurssiin. En muista että yksikään pörssiyhtiö olisi mennyt konkurssiin sitten 90-luvun laman jollei tuota elävää zombieta Benefon/Geocentric lasketa. Kartonginvalmistaminen ei onnistunut enää kannattavasti ja lisärahoitusta ei järjestynyt joten Stromsdahlille ei jäänyt muuta tsänssiä kuin hakeutua konkurssiin. Surullinen juttu, mutta kapitalismi tarvitsee näitä toimiakseen. Elinkyvyttömät firmat menevät konkurssiin ennemmin tai myöhemmin tai tulevat ostetuiksi ja ehkä pilkotuiksi. Tämä olisi hyvä muistaa tuolla USAssakin, kun jakavat rahaa ja tukipaketteja elinkyvyttömille firmoille. Pankkeja toki pitääkin tukea mutta miksi tukea elinkyvytyöntä autofirmaa GM:ää? On kilpailunvääristämistä latoa dollareita GM:lle jotta se pysyy edelleen hengissä ja tämä voi tapahtuessaan hyvinkin käynnistää kauppasotia jotka pahimmillaan laajenevat yhä uusille aloille.

Konkurssi tuntuu muutenkin olevan kovin muodikas aihe. Tein “konkurssi” sanalla haun AP areenalta ja 97 viestiä löytyi jossa sana konkurssi oli mainittu otsikossa. Ja peräti 262 viestiä löytyy jossa konkurssi-sana löytyy viestistä. Haku toimii kuukauden ajalle.

Saa nähdä jääkö konkurssit tähän vai tuleeko lisää. AP areenalta löytyy yllämainituilla hakukriteereillä aika vahvoja konkurssikandidaatteja.

Wärtsilälta mukavia uutisia CMD:ssä

Wednesday 19.11.2008

Mitä pitäisi ajatella firmasta joka kasvattaa tänä vuonna liikevaihtoaan 25% ja kertoo kasvattavansa sitä ensi vuonnakin 10-20% erittäin vahvan tilauskantansa turvin? Tänä vuonna liikevoittoakin pitäisi tulla 11% liikevaihdosta eli tilauskanta on aikalailla rock solid sillä pahimmassa tapauksessakin tilauskannan tilauksista peruuntuu korkeintaan 10%.  Jos viime vuonna siis liikevaihto oli 3.7 miljardia euroa kasvaa liikevaihto nyt siis 25% eli 4.7 miljardiin euroon ja 11% marginaalilla voittoa siis tulee 517 miljoonaa (372) ja epsi siis kasvaisi jonnekin 5.3 euroon (PE-luku huimat 3). Wärren osinkopolitiikan mukaan osinkoina jaetaan 50% voitoista eli osinkoa voisi tulla sellaiset 2.6-2.7 euroa per osake jolla saisi ensi vuonna 16.5% osinkotuoton tämän päivän kurssilla ja vuonna 2010 osinkoja tulisi vielä enemmän? Entäs jos tulee vielä lisäosinkojakin?

Mitä tästä siis pitäisi ajatella? En tiedä teistä mutta minä aloitin Wärtsilän ostot eilen rahoilla jotka sain myytyäni Digiat pois. Tulen jatkamaan ostoja.

Nokialta varoitus!!

Friday 14.11.2008

Nokia siis kertoi tänään että 4Q:n kännykkämyynti on aiemmin arvioitua pienempää ja että ensi vuonna kännykköiden kappalemääräinen myynti on pienempää kuin vuonna 2008 johtuen globaalista taantumasta. Tätä tässä jo pikkaisen ehtikin pelätä ja odottaa kun lueskeli uutisia ja analyysejä ja kun on seurannut makrotalouslukuja ympäri maailmaa että ensi vuonna matkapuhelinmyynti tulee laskemaan. Ensi vuoden kappalemääräiselle myynnille on povailtu jo 3-20% laskua, Kuittisen mukaan Nokian hinnassa on jo mukana 5% kappalemääräinen lasku ensi vuodelle. Saksa ja koko Euroalue on taantumassa, USA on hyvin todennäköisesti jo taantumassa ja näyttää siltä että talous on ajanut aika lailla seinään lokakuussa. Mutta nyt se varoitus on ulkona ja epävarmuus tämän vuoden osalta on pienentynyt. Veikkaan että Nokian 4Q tulos liikkuu 0.31 – 0.34 euron haarukassa eli se olisi enemmän kuin 3Q:lla mutta selvästi vähemmän kuin vuosi aiemmin. Koko vuodella tuo tarkoittaisi tuloksen hienoista laskua viime vuodesta mutta uskoisin että 0.53 euron osinko voisi pysyä ennallaan jolla saisi nykykurssilla mukavan 5.3% osinkotuoton.

Osakekurssissa varoitus oli mukana jo pääosin sillä osake on vain 3.68% laskussa. Viime vuoden joulukuussa Nokia kertoi CDM:ssä että tänä vuonna myydään 10% enemmän luureja kuin vuonna 2007 jolloin myytiin 1.1 miljardia kapulaa eli siis arvio oli että myyntimäärä on 1.21 miljardia. Nyt Nokia uskoo että tänä vuonna myydään 1.24 miljardia eli 20 miljoonaa luuria aiempaa ja viimeisintä arviota vähemmän. Eli tänä vuonna siis ylitetään viime vuonna arvioitu myyntimäärä. 4.12.2007 Nokian kurssi oli yli 26 euroa ja nyt hinta on 9.82 euroa. Nokia myös pystyi (siltä se näyttää) nostamaan koko vuoden markkinaosuuttaan kuten viime CMD.ssä arveli, kannattavuuskin on CDM:ssä arvioiden mukaista. Miksi siis kurssi on 62% alempana kuin CDM:ssä vaikka Nokia pääsi arvioihinsa? Kokeneemmat sijoittajat ymmärtävät että kyseessä on tulevaisuuden odotukset. Joulukuussa 2007 oli markkina jo laskenyt kaksi kuukautta mutta silti tämänkaltaista taloustilannetta ei pystytty silloin kuvittelemaan paitsi tietysti AP areenalla nämä muutamat ikuispessimistit. Vuosi 2009 nähdään nyt hyvin synkkänä ja varmasti se sitä onkin mutta kaikki taantumat loppuvat aikanaan ja Nokia tulee tästäkin taantumasta ulos vahvempana kuin koskaan. Mutta osa sen kilpailijoista ei tätä taantumaa kestä. Motorola on tehnyt tappiota jo pitkään ja kun sen tuoteportofolio on ensi vuonna surkea tulee firma käymään todella syvällä tai jopa menemään nurin kokonaan. SonyEricssoniin tämä riipaisee myös todella pahasti sillä se on saanut voittonsa kehittyvien markkinoiden keskihintaisissa ja kalliista puhelimista. Mahtaako Sonyn kärsivällisyys riittää yhteisyrityksen kanssa koska kännykät eivät ole Sonyn päätuote vaan kodin viihde-elektroniikka ja tämä taantuma tulee laskemaan kotien viihde-elektroniikan kysyntää ja voi olla että Sonyn hermo ei kestä rahoittaa hiipuvaa kännykkädivisioonaa joka painuu ensi vuonna uskoakseni tappiolle aika vankasti. LG on myös vahvasti profiloitunut kalliisiin malleihin. Tuossa segmentissä kilpailu on kovaa ja nyt näyttää siltä, kuten Nokiakin tiedotteessan ja konferenssipuhelussaan kertoi että juuri kehittyvien maiden kysyntä tulee olemaan odotettua heikompaa. kehittyvillä markkinoilla kasvu edelleen jatkuu.

4.12 tulee olemaan mielenkiintoinen päivä sillä Nokia kertoo silloin tarkat arvionsa ensi vuoden kännykkä- ja verkkomarkkinoista, markkinaosuuksistaan. On myös mielenkiintoista seurata sitä koska Nokia jatkaa osakkeidensa takaisinostoja.

Nokia kertoi konffapuhelussaan että E-sarja myy hyvin ja kun rauta on kuumaa kannattaa takoa ja siksi Nokia julkisti E63 luurin pari päivää sitten. Se vaikuttaisi olevan E71 pikkuveli sillä ominaisuuksia on karsittu mutta toisaalta hinta on hyvin houkutteleva. RIMMillä tulee kova paikka eteen kun tämä muutaman viikon päästä tulee markkinoille.

Reagoin Nokian varoitukseen sillä tavalla että myin Digiat pois, tappiolla. Nokia kertoi sopeuttavansa kustannuksiaan taloustilannetta vastaavaksi joten se tietää säästöjä. Nokia tosin kertoi konffassa että älypuhelinten kysyntä jatkuu hyvänä tulevaisuudessakin ja niissähän se Digia on mukana, mutta päädyin silti myymään ja sijoittamaan ne rahat sopivaksi katsomanani hetkenä hyvään osingonmaksajaan. (katso aiempi kirjoitukseni osingoista) Suora lainaus tiedotteesta:

Nokian ja Nokia Siemens Networksin hiljattain julkistamien toimenpiteiden lisäksi Nokia ryhtyy päättäväisiin toimiin alentaakseen kustannustasoaan merkittävästi:

– Nokia on jo aloittanut monien eri kustannussäästötoimien toteuttamisen.

– Nokia rajoittaa ja karsii ulkopuolisten toimittajien käyttöä sekä konsultti- ja muiden palveluiden ostoa.

– Nokia jatkaa toimintakustannustensa karsimista vuonna 2009 vastatakseen asianmukaisella tavalla markkinatilanteeseen.

Osinkoja komisario Palmu!!

Sunday 9.11.2008

Osingot ovat sijoitusfilosofiassani nousseet viime vuosina yhä tärkeämmiksi. Osinkoihin liittyy tavoitteenikin sijoittana sillä tavoitteeni on saada nostettua vuosittainen osinkotuottoni sellaiselle tasolle että se riittäisi elämiseen. Osakkeiden yksikköhinnoilla ei sinällään ole merkitystä mutta osakemarkkina toimii sillä tavalla että osinkotuottoprosentti keskimäärin ei Suomessa nouse juurikaan 5% yli tai jää jopa alle. Olisihan se kiva ostaa osakkeita hinnoilla jotka toisivat joka vuosi 10% tai miksei nyt vaikka 25% osinkotuoton. Vielä en ole tässä harrastuksessa kuitenkaan päässyt sille tasolle jossa yksikköhinnat ja osakkeiden arvonnousu olisi menettänyt merkityksensä. Ehkä tuo tulee myöhemmin kokemuksen, iän ja nykyisestä reippaasti kasvaneen osinkotuoton myötä.

Osingot liittyvät osakkeiden arvonnousuunkin yleensä sillä tavalla että osinkoaan joka vuosi nostavien firmojen arvo tuppaa nousemaan ja jos taas osinko junnaa paikoillaan tai jopa laskee, ei kurssinousuakaan yleensä voi odottaa. Osingot ovat myös terveen yrityksen merkki. Kirjanpidolla voi kikkailla taseen montaa asiaa mutta yhtä asiaa sillä ei tehdä, osinkoja ei voi jakaa jos ei yhtiöllä ei ole positiivista kassavirtaa tai vanhojen lihavien voitollisten vuosien jäljiltä jakokelpoisia varoja. Nouseva osinko on siis merkki siitä että yhtiöllä menee oikeasti hyvin ja että yhtiö myös uskoo siihen että tulevaisuudessa menee hyvin. Perustankin nyt kaksi seurantasalkkua. Ensimmäisessä on erinomaisia osinkoja jakavien firmojen osakkeita ja toisessa on pieniä osinkoja jakavien firmojen osakkeita. Kaikkia samalla painolla. Tulevina vuosina seuraan näiden salkkujen arvonnousua ja siis pelkkää arvonnousua. Katsotaan pitääkö se todella paikkansa että hyvää osinkoa maksavien firmojen kurssit kehittyvät paremmin kuin huonoja osinkoja maksavien.

Itse pyrin sijoittamaan vain sellaisten yhtiöiden osakkeisiin tai sellaisiin ETF:iin jotka maksavat osinkoja. PBD on ainoa nykysalkkuni poikkeus, se ei ole vielä koskaan maksanut osinkoja mutta hyvin tuoreena ETF:nä varmastikin maksaa niitä ehkä jopa ensi vuonna. Mitä parempaa osinkoa tulee sen tyytyväisempi olen ja sitä kiinnostuneempi olen hankkimaan yhtiön osakkeita. Nyt siihen onkin erinomainen mahdollisuus, suorastaan uskomaton mahdollisuus mikäli ei usko että tästä myllerryksestä seuraa 10 vuoden lama tai kolmas maailmansota. Kauppalehden erinomaisesta osinkopalvelusta voi mainiosti laittaa yhtiöt osinkotuottojärjestykseen, seurata täsmäytyspäiviä ja jopa osinkohistoriaa viimeisen kuuden vuoden tai jopa pidemmältä ajalta. Hieno ja hyödyllinen palvelu!!

Tämä markkinamyllerrys on laskenut, suorastaan romahduttanut monien erinomaisia osinkoja jo vuosien ajan maksaneiden firmojen osakkeiden arvoa eli toisin sanoen, nyt on mahdollisuus haalia salkkuunsa uskomattoman halvalla tulevaisuuden osinkovirtoja. Poimitaanpa ja analysoidaan siis salkkuun ensi kevään osinkohirmut. Aloitetaan filtteroimalla kauppalehden osinkopalvelusta jäljelle ne firmat joiden osinkotuotto tämän kevään osingoilla on nykykursseilla vähintään 10% ja järjestetään nämä osinkotuottojärjestykseen. Normitilanteessa näitä ei olisi montaa, hyvä jos yhtään mutta nyt lista on pitkä. Boldattuna ne laput jotka salkustani nyt löytyvät.

  • Metso 26.9%
  • Wärtsilä 22.2%
  • SSH 19.7%
  • Uponor 17.1%
  • Amanda Capital 16.8%
  • Ramirent 16.7%
  • Rautaruukki 16.5%
  • YIT 16.4%
  • Outokumpu 15.7%
  • Elisa 15.4%
  • Efore 14.9%
  • Sponda 14.3%
  • F-Secure 14%
  • Alma-Media 13.6%
  • Lemminkäinen 13.4%
  • Powerflute 13%
  • Done Solutions 12.9%
  • Stockmann B 12.4%
  • Tekla 12.2%
  • TeliaSonera 12%
  • Cramo 11.7%
  • PKC Group 11.5%
  • Ahlström 11.3%
  • Interavanti 11.3%
  • Raute 10.8%
  • Ilkka II 10.6%
  • Kesla 10.4%
  • Honkarakenne 10%
  • Ponsse 10%
  • Talentum 10%

Huh!! Pitkä lista. Äkkiä laskien vähän yli 30. Tätää pitää saada lyhennettyä sillä aion ostaa vain ehkä 2-4 firman osakkeita ensi vuonna ja voi olla että aivan uusien osakkeiden ostoslista on vielä lyhempi sillä aion ostaa lisää myös jo omistamiani osakkeita. Tehdäänpä niin että filtteroidaan listaa viimeisen seitsemän vuoden osinkotuottojen keskiarvolla eli pannaan keskiarvot tuottojärjestykseen ja jätetään jäljelle 16 parasta. Tämä on tietysti pikkaisen epäreilua sillä tämä suosii niitä firmoja joilla on pidempi historia, uudemmat firmat eivät luonnollisesti voi omata pitkää osinkohistoriaa jos ikääkin on vain muutama vuosi. Eli exceli apuun ja kauppalehden osinkopalvelusta data sisään näiden lappujen osalta. Vajaan puolen tunnin ahkeroinnin jälkeen tuloksena on TOP-16 osinkolista viimeisen seitsemän vuoden keskiarvon osalta ilman mitään painotuksia. Ahlstromin osalta jouduin kaivamaan puuttuvat osinkotiedot listautumisesitteestä sillä Kauppalehden palvelusta löytyi vain kaksi uusinta vuotta. Itseasiassa Ahlströmin osinkokeskiarvo on isompi kuin viime kevään osinko. Tämä on ainoa firma tästä joukosta jonka keskiarvo on isompi kuin viime kevään osingot. Tähänkin löytyy luonnollinen selitys sillä firma halusi ennen listautumista maksaa suuret osingot usean vuoden ajan isosta kassastaan. Mutta vaikka olisi otettu huomioon vain kahden viimeisen vuoden osingot Ahlstromilta olisi firma ollut TOP-16:ssa kevyesti.

  • Ahlstrom 15.5%
  • Uponor 15.1%
  • Sponda 13.7%
  • SSH 13.5%
  • Lemminkäinen 12.1%
  • Stockmann B 11.5%
  • Wärtsilä 10.8%
  • Metso 9.9%
  • YIT 9.6%
  • Cramo 9.4%
  • PKC 9.3%
  • Ilkka II 8.9%
  • Outokumpu 8.5%
  • Talentum 8.4%
  • Raute 8%
  • Rautaruukki 7.7%

Pienoisia yllätyksiä. Odotin operaattoreiden olevan tässä listassa mutta Saksan seikkailut ja 3G-lisenssihuutokaupat veivät 2000-luvun alussa rahat ja osingonmaksukyvyn. Nyt niiden bisnes näyttää paljon paremmalta. Samoin se että SSH on tällä listalla on todellinen jättiyllätys. Sinällään mielenkiintoista on se että oman salkkuni lappuja mahtuu tälle TOP-16 listalle peräti neljä, mutta olenkin ostoksia tehdessäni yrittänyt ostaa hyviä osinkoja halvalla. Näistä lapuista voisi periaatteessa poimia mitä tahansa omaan salkkuunsa suht. huoletta mutta filtteroidaan lisää.

Tähän asti on selvitty ihan numeroita pyörittämällä, mutta vielä pitäisi saada listaa pienemmäksi eli miettiä lähinnä sitä että miten tästä eteenpäin firman talous ja osingonmaksukyky kehittyy. Karsitaan pois muutama firma:

  • Ahlstrom. Syy: mietin tätä pitkään mutta firman liikevaihto on pienoisessa laskussa ja voitto aika selvässä laskussa ja koko vuoden voitto jää viime vuotisesta johtuen auto-, vene- ja rakennusmarkkinoiden hidastumisesta. PE-luku on aika korkea ja velkaakin firmalla on aika reilusti. Toisaalta raaka-aineiden hinnat ovat merkittävästi laskemassa joten kohta alkaa helpottamaan kustannuspuolella.
  • Cramo. Syy: velkaisuus ja rakennusmarkkinan lasku. Kestääkö firma takaiskuja ilman antia joka liudentaa tulevia osinkoja?
  • Raute. Syy: Tuleva ja meneillään oleva rakennustaantuma tulee todennäköisesti näkymään Rauten lähivuosien tuloksissa: “Tärkeimpien asiakasteollisuudenalojemme näkymät ovat kesän ja syksyn aikana heikentyneet selvästi myös Pohjois-Amerikan ulkopuolella. Tämä heikkeneminen johtuu vaneria ja LVL:ää käyttävän rakennus- ja kuljetusvälineteollisuuden toiminnan hidastumisesta.”
  • PKC. Syy: tätä mietin pitkään, mutta kuorma-autojen tilaukset ovat suorastaan romahtaneet. Toisaalta PKC laajensi asiakaskuntaansa juuri MANilla. Firma käynnisti YT:t ja sopeuttaa kustannuksiaan. Luulen että PKC.ta voi saada tulevaisuudessa jopa nykyistä halvemmalla.
  • Sponda. Syy: kiinteistösijoitusyhtiö. Voi olla että lähiaikoina, jopa lähivuosina kiinteistöjen hinnat eivät juurikaan nouse ja jopa laskevat. Toisaalta vuokratuotot ovat jopa nousussa. Mutta suljetaan nyt tässä vaiheessa ulos salkusta.
  • SSH. Syy: Tänä vuonna ei ole mennyt putkeen. Liikevaihto laskenut 47% viimevuotisesta ja yhtiö tekee tappiota. Jakokelpoisia varoja sillä edelleen lienee mutta pitkässä juoksussa tappioita tekemällä ei paljon osinkoja jaeta
  • Outokumpu. Syy: Ruostumattoman teräksen lähiaikojen ja jopa ehkä lähivuosien kysyntä on aika iso kysymysmerkki. Ehkä tätä saisi nykyistä halvemmallakin ensi vuonna?
  • YIT. Syy: Tätä mietin pitkään. Firmalla on erinomainen osinkohistoria ja sillä on HEXin ennätys yhtäjakoisesti pisimpään osinkoaan nostaiden yhtiöiden listalla. Se pesee tässä jopa Nokian. Mutta rakentaminen on hiljenemässä selvästi ja voi olla että YIT:tä saa lähitulevaisuudessa nykyistä halvemmallakin. Toisaalta firman kausivaihteluita takaa palvelut. Vaikea valinta mutta pudotetaan toistaiseksi, tarkistetaan tilanne uudestaan myöhemmin. Jutun kirjoittamisen jälkeen muutin mieleni ja annoin YIT:n mennä jatkoon, mutta se on vahvassa tarkkailussa.
  • Stockmann. Firman tämän vuoden tulos jää viime vuotista pienemmäksi Lindexin ostoksen takia. Firman velkaantumisaste on kasvanut ja lainanhoitokuluihin menee merkittävästi rahaa, onneksi korot ovat nyt laskussa. Ensi vuonna Stockkan pitää neuvotella iso lainansa uudestaan. Mitä tapahtuu Venäjällä kulutuskysynnän kanssa öljyn hinnan laskettua? Saako Stockka mieleisensä tuloksen oikeudesta koskien tuota vuokrakiistaa Moskovassa. Osaketta löytyy omasta salkustani mutta pudotetaan se nyt pois lisäostolistalta ainakin toistaiseksi.

Jäljelle siis jäivät:

  • Uponor 15.1%
  • Lemminkäinen 12.1%
  • Wärtsilä 10.8%
  • Metso 9.9%
  • YIT 9.6%
  • Ilkka II 8.9%
  • Talentum 8.4%
  • Rautaruukki 7.7%

Ehkä tämä filtterointi nyt riittää. Mainittakoon kuienkin että yllämainitun listan osakkeista talonrakennusalla tai siltä merkittävästi voittoja saavien firmojen listalla ovat YIT, Lemminkäinen, Uponor ja Rautaruukki joten näiden firmojen bisnes voi tulla tästä alas ja sitäkautta lähivuosien voitot voivat pienentyä. Joten näitäkin voi saada halvemmalla vielä myöhemminkin mutta pitkässä juoksussa nyt ostamalla tehnee mukavat voitot. Laivamarkkinan hyytymisellä on vaikutuksia Wärtsilään. Metsolle voi tulla lisää peruutuksia ja uusien tilausten vyöry heikkenee todennäköisesti mutta edelleen, nyt ostamalla tehnee pitkässä juoksussa merkittävät voitot. Tästä listasta tulen siis todennäköisesti tekemään alkuvuonna 2009 tai myöhemmin ensi vuoden aikana lisäostoja salkkuuni. Mustana hevosena kotimaisista osakkeista lisäisin TeliaSoneran sillä sen bisnes on taantumankestävää ja nyt ei tulosta ole pilaamassa järjettömät taajuushuutokaupat. Puhua tarvii aina vaikka duunia ei olisikaan ja ehkä silloin on enemmän aikaakin siihen jos duunit menee alta. Lisäksi RNE ETF jonka viimevuotinen ja keskimääräinen osinkotuottokin on hirmuinen. Tästä olen kirjoittanut blogissani ennenkin, käytä hakua. Jännityksellä odotan että millaisen osingon firma maksaa tammikuussa.

Niin, oli puhe perustaa kaksi seurantasalkkua. Perustankin kolme jossa laput on samalla painolla. Yllämainittu lista + TeliaSonera muodostaa yhden salkun, osinkotuotoltaan kauppalehden palvelun yhdeksän parasta muodostaa toisen salkun ja kolmannen salkun muodostaa osinkotuotoltaan yhdeksän huonoimman lapun ryhmä joka kuitenkin maksoi vielä keväällä osinkoja. Tämä joukko on:

  • Ålandsbanken A
  • Okmetic
  • Nurminen Logistics
  • Ruukki Group
  • SRV Yhtiöt
  • Vacon
  • Viking Line
  • Raisio Vaihto-osake
  • Basware

No niin, seurantasalkut on perustettu eQ:hun ja näihin tullaan tulevaisuudessa palaamaan.

Nokialta kasa uutuuksia kera palveluiden

Tuesday 4.11.2008

Nokia julkisti tänään ison kasan uutuusluureja jotka painottuvat halpispäähän. Ei huono liike näin taantuman aikana kun kasvu taitaa painottua kehittyviin maihin sekä toisaalta kalliimpiin malleihin. Myyntihinnat näillä seitsämällä uutuusmallilla vaihtelevat 25 euron ja 90 euron välissä ja kalliimmassa luurissa on jo mukana kaikenlaisia herkkuja kuten radiota, MP3 soitinta, kameraa, isoa näyttöä ja webbiselainta. Tuo 25 euron Nokia 1202 mustavalkomalli on halvin koskaan Nokian markkinoille tuoma malli ja tämä tulee jo joulumarkkinoille, tätä tuskin tullaan myymään kehittyneissä maissa. 30 euron Nokia 1661 on halvin Nokian koskaan myymä värimalli ja tämä tulee myyntiin alkuvuonna 2009. Aika vaikeaa ellei mahdotonta on kilpailijoiden pärjätä Noksun halpisarmadaa vastaan sillä Nokia tehnee näilläkin malleilla sen parikymmentä pinnaa voittoa. Nokia skaalaedut ovat murskaavat halpiksissa. Tämän malliston myötä Nokian ASP laskenee, mutta kysyntä ja markkinaosuus kasvavat ja sitäkautta uskoakseni myös liikevaihto ja etenkin voitto. Ja halpissegmentistä katoaa taas muutamia kilpailijoita pois ja jäljelle jäävienkin voitot eli ne jotka haluavat edelleen yrittää kilpailla tässä segmentissä tehnevät sen kyllä voittojensa kustannuksella ja tulevat tekemään tappioita joita sitten yrittävät kompensoida muissa hintaluokissa. Osa näistä luureista tulee myyntiin jo loppuvuonna ja osa vuoden 2009 alussa.

Samalla Nokia julkisti erityisesti näille luureille ja kehittyville markkinoille tarkoitettuja palveluita. Noiden luurien ostajilla ei ole PC:tä eikä mahdollisuutta käyttää sitä, mutta noilla luureilla pystyvät selaamaan webbiä ja käyttämään sähköpostia sekä käyttämään heille tärkeitä palveluita jotka liittyvät maanviljelykseen jne. Mail On Ovi mahdollistaa siis miljoonille ihmisille heidän ensimmäisen sähköpostiosoitteensa ja varmaankin mullistaa monien ihmisten elämän. Tämä palvelu lauchataan jo loppuvuonna. Ovi-palvelu lienee ymmärretty hieman väärin, vaikkakin kehittyneiden maiden ihmiset saavat paljon iloa ja hyötyä palvelusta tulee tämä mullistamaan kehittyvien maiden ihmisten elämän ja sitäkautta koukuttamaan heidät Nokian tuotteisiin. Noilla ihmisillä ei ole tietokoneita eikä mahdollisuutta käyttää nettiä tietokoneen kautta mutta Nokia tarjoaa monia tärkeitä ja viihteellisiä palveluita heille suoraan kännykkään. Musiikki, sähköposti, kuvien jako ja katselu, applikaatioiden lataus, backuppien otto, tietojen varastointi. Mikä Nokian kilpailija tarjoaa samaa pakettia? Erittäin halvat luurit, laaja jakelu, tunnettu brändi ja tälläiset palvelut? Ei mikään. Nokian tämänpäiväinen tiedote ja kehittyvä Ovi palvelu on kilpailijoille sama asia kuin muurahaispesään ruiskuttaisi raidia.

Nokia osoitti samalla kykynsä koko ajan säätää ja optimoida omaa organisaatiotaan aloittamalla YT:t. Tätä se on tehnyt vuosittain ja pitänyt homman hyvässä iskussa ja organisaation notkeana.