Gorilla on tullut takaisin ja sillä on kilpailijoilleen viesti.

gorilla signaloi
Nokia yllätti analyytikot housut kintuissa tänään jopa niin että tässä takinkäännössä lähti kyllä napit maatakiertävälle radalle. Samainen Kuittinen oli vielä muutama kuukausi sitten sitä mieltä että Nokian 4Q:sta tulee katastrofi ja nyt vedettiin kania hatusta. *Huokaus*. FIM “analyytikko”tiimi jauhoi viikkokaupalla kuinka Nokia tulee alaskirjaamaan Navteqia tällä kvartaalilla sadoilla miljoonilla ja kuinka Nokian markkinaosuus älyluureissa laskee. Aika monet muutkin analyytikot ennustivat Nokian älyluurien markkinaosuuden laskevan. Melkoisia amatöörejä. No se siitä, asiaan…
Nokia takoi erinomaiset luvut pöytään ja kurssi lähti välittömästi nousuun ja rikkoi 10 euron rajan pitkästä aikaa. Parhaimmillaan käytiin jo 10.43 eurossa mutta ilmeisesti voittojen kotiuttajat olivat päivän päätteeksi liikkeellä ja kurssi hieman laski sinne kymmenen euron pintaan. Nokia on melkoisen puhkianalysoitu kaikissa medioissa joten listaan pääkohdat:
- 4Q:n myynti 12 miljardia euroa missä on laskua vain 5% vuoden takaisesta. Nousua 22% 3Q:lta.
- EPS 0.25 (ei-IFRS) kun vuosi aiemmin tuli 0.26. IFRS:n mukainen raportoitu voitto oli 0.26 euroa ja vuotta aiemmin 0.15 euroa
- Kertaeristä putsattu voitto oli 1.5 miljardia euroa (vuotta aiemmin 1.2 miljardia). IFRS:n mukainen voitto oli 1.1 miljardia (0.5 miljardia)
- Devices divisioonan marginaali nousi hienoon 15.4%:iin (12.1% vuosi sitten) Ei-IFRS
- NSN:n marginaali nousi hienoon 5.5%:een vuodentakaisesta 5.2%:sta
- Navteqin marginaali oli peräti 24%
- Nokia myi 126.9 miljoonaa luuria (eli 12% enemmän kuin vuosi sitten 17% enemmän kuin 3Q:lla) ja arvioi markkinaosuutensa nousseen 39%:iin sekä vuoden takaisesta 37%:sta että 3Q:n 38%:sta.
- Matkaviestinmarkkinoiden arvioitu kappalemääräinen myynti oli 329 miljoonaa laitetta eli 8 % enemmän kuin vuoden 2008 viimeisellä neljänneksellä ja 14 % enemmän kuin vuoden 2009 kolmannella neljänneksellä
- Yhdistelmälaitteiden osuus matkaviestinmarkkinoiden kokonaismyynnistä oli Nokian arvion mukaan 52,4 miljoonaa laitetta, kun se oli 47,0 miljoonaa laitetta vuoden 2009 kolmannella neljänneksellä
- Nokian yhdistelmälaitteiden, joita ovat älypuhelimet ja mobiilitietokoneet, myynti oli 20,8 miljoonaa laitetta vuoden 2009 viimeisellä neljänneksellä, kun se vuoden 2008 viimeisellä neljänneksellä oli 15,1 miljoonaa laitetta ja vuoden 2009 kolmannella neljänneksellä 16,4 miljoonaa laitetta
- Nokia myi noin 10 miljoonaa kosketusnäyttöluuria eli runsaat miljoona enemmän kuin Apple. 3Q:n 6 miljoonasta kappaleesta nousua tuli yli 60%. Kosketus on nyt se juttu.
- Nokian arvioitu markkinaosuus yhdistelmälaitteissa oli 40 %, ja se kasvoi vuoden 2009 kolmannen neljänneksen 35 %:sta
- Nokian matkaviestimien keskimääräinen myyntihinta oli 63 euroa, ja se nousi vuoden 2009 kolmannen neljänneksen 62 eurosta
- Nokian liiketoiminnan kassavirta oli 1.5 miljardia euroa, ja se oli yli kaksinkertainen vuoden 2009 kolmanteen neljännekseen verrattuna
- Nokia aikoo maksaa 0.4 euron osingon joka on sama kuin edellisenä vuonna. Tämä oli tärkeää. Osingon lasku olisi ollut huono signaali. Osinkotuotto on n. 4% nykykurssilla
- Kassa ja muut likvidit varat olivat yhteensä 8,9 miljardia euroa 31.12.2009
Siinäpä pääkohtia. Luurimarkkina on siis kääntynyt vihdoin kasvuun ja Nokia sen mukana ja mikä tärkeintä Nokia on kasvanut markkinoita kovempaa vauhtia ja nostanut markkinaosuuttaan, erityisesti yhdistelmälaitteissa. Tämä näkyy kannattavuudessa, myynninkasvussa ja ASP:n nousussa. Yhdistelmälaitteet tuovat jo nyt melkein yhtä suuren liikevaihdon (3.9 miljardia) kuin tavalliset luurit (4.3 miljardia) joten jos Nokia myy niitä kappalemääräisesti ja suhteessa enemmän hypähtää Nokian myynti ja tulos selvästi.Yhdistelmälaitteiden osuus Nokian volyymimyynnistä on 16.4% joten tämän osuuden kasvattaminen siten että volyymit pysyvät kasvussa on tuloksellisesti erittäin tärkeää. Nokian pitääkin jatkaa panostusta yhdistelmälaitteiden tuotevalikoiman parantamiseen.
4Q:lla Nokia toi nipun uusia kosketusnäytöllisiä älyluureja myyntiin ja ajoitus oli täydellinen. Nokian tuotevalikoima on hyvä ja tulee entisestään paranemaan Symbian^3:n myötä ja myöhemmin Maemo6:n myötä loppuvuonna. Ilmeisesti Maemo5 pohjainen N900 ei juuri vaikuttanut joulukvartaalin myyntiin sillä se ei ollut webcastissa mainittujen tärkeimpien älyluurien joukossa. Luuri tuli sen verran myöhään ja sen verran pienellä volyymillä että 1Q:lla sitä varmaankin myydään selvästi enemmän kuin joulukvartaalilla ja se voikin olla 1Q:n sankariluuri tai yksi niistä. Koska monet noista Nokian uusista malleista tuotiin vasta 4Q:n aikana myyntiin tulevat ne myymään edelleen hyvin myös 1Q:n aikana jolloin tulee myyntiin myös uusi X6 variantti ilman comes with music palvelua. Olisin siis melko luottavainen Nokian 1Q menestykseen.
Tulevaisuuden näkymät ovat hyvät vaikkakin Nokia ennustaa että marginaalit 1Q:lla ovat hieman alemmat kuin loppuvuonna. Nokia hakee lupaa myös omien osakkeiden ostoon maksimissaan 10% kokonaismäärästä. Mielenkiintoista on nähdä lähteekö Nokia taas ostamaan ja mitätöimään omia osakkeitaan vai hakeeko se lupaa vain varmuuden vuoksi.
- Devices divisioonan myynniksi 1Q:lle Nokia ennustaa 6.5 – 7.0 miljardia euroa (1Q 2009 myynti oli 6.17 miljardia). Marginaali 12-14% alkupäässä (vuotta aiemmin marginaali oli 10.4%). Eli selvästi parempaa tiedossa
- NSN liikevaihtoennuste 2.6 – 2.9 miljardia euroa (vuotta aiemmin 2.99 miljardia)
- Nokia arvioi edelleen, että toimialan kappalemääräinen myynti kasvaa noin 10 % vuonna 2010 vuoteen 2009 verrattuna ja että Nokian markkinaosuus pysyy noin 38% tienoilla eli samana kuin koko viime vuonna mutta euromääräinen osuus hieman kasvaa.
- NSN tavoittelee edelleen 500 miljoonan euron vuosittaisia säästöjä ja kertaluonteisia kuluja säästöistä kirjataan kuluvan vuoden aikana. Mikäli tuo menee suunnitellusti tulee NSN tekemään mukavan voiton Nokialle ja Siemensille vuonna 2011
- Korean wonin vahvistuminen euroa ja dollaria vastaan sekä dollarin vahvistuminen euroa vastaan tulee vahvistamaan Nokian kilpailuasemaa Samsungia, Motorolaa, LG:tä, Applea ja RIMmiä vastaan. Tämä näkyi jo LG:n 4Q tuloksessa.
Webcastissa Nokia hehkutteli Comes with Music palvelunsa viimeaikaista vauhtia. Paljon on tullut uusia asiakkaita ja lisäksi Ovi Mapsin ilmaista navigointia hehkuteltiin. 3G Booklet miniläppäristä ei annettu mitään lukuja mutta Kallasvuon mukaan se on myynyt hyvin ja hankkipa OPK joululahjaksi sellaiset koko perheelleen.
Tästä vuodesta voi hyvinkin tulla Gorillan Paluuvuosi!! Osakkeet säilyy salkussa ja keväällä nappaan mukavat osingot joilla ostan todennäköisesti BRIC ETF:iä.
Tehdäänpäs loppuun vielä pieni vertailu:
- Nokian markkina-arvo 51.3 miljardia dollaria. 4Q voitto 1.1 miljardia euroa. Myynti 12 miljardia euroa
- Applen markkina-arvo 182 miljardia dollaria. 4Q voitto 2.4 miljardia euroa (3.38 miljardia dollaria) . Myynti 11.2 miljardia euroa (15.68 miljardia dollaria)
Onko Applen 3.5 kertainen markkina-arvo perusteltu noiden lukujen perusteella? Onko Nokian liian halpa, onko Apple liian kallis? Vaiko molempia? Nokiaa on muuten USA:ssa peräti 76 miljoonaa osaketta shortissa. Jos kurssi jatkaisi nousussa saattaisi shorttaajille melkoinen kiire sulkea shortteja mikä entisestään boostaisi ostopuolta ja nostaisi kurssia.