Stockmannin 4Q oli pettymys

Stockmann antoi 12.1 varoituksen koskien 4Q tulosta ja silloin arvelin ja laskeskelin että 4Q:lla voittoa tuli n. 50 miljoonaa euroa. Ihan tuohon ei päästy vaan voittoa tuli 48.5 miljoonaa euroa. Muutamia poimintoja:

  • 4Q liikevaihto kasvoi 9,6 prosenttia ja oli 576,9 Me (526,3 Me)
  • 4Q liikevoitto oli 48,5 Me (60,8 Me)
  • 4Q osakekohtainen tulos oli 0.52 euroa
  • Koko vuoden liikevaihto kasvoi 7,3 prosenttia ja oli 1 821,9 Me (1 698,5 Me)
  • Koko vuoden liikevoitto kasvoi 3,7 Me ja oli 88,8 Me (85,1 Me)
  • Koko vuoden voitto oli 78,3 Me (53,8 Me), ja osakekohtainen tulos oli 1,10 e (0,82 e)
  • Osinko 0.82 euroa (0.72) eli lähestulkoon koko vuoden tulos jaetaan ulos . Osinko jäi hieman odotuksista sillä konsensus taisi olla 0.9 euroa. Osinkotuotto kuitenkin on suht. ok 3.5%
  • Lindex ja Seppälä avasivat vuonna 2010 yhteensä 48 uutta myymälää. Sama tahti jatkuu tänä vuonnakin. Uusia myymälöitä avataan Venäjällä ja osin myös Keski-Euroopassa.
  • Vuoden 2010 tuloksella laskettu PE-luku on 21 ja kovin merkittävää kasvua tänä vuonna ei varmaan nähdä joten kallishan tämä yhtiö on ellei katso kauemmas eteenpäin.

Tulevaisuuden näkymistä Stockmann ei antanut mitään lukuja. Kovin oli epämääräistä: “Stockmann-konserni arvioi liikevaihdon kasvun jatkuvan vuonna 2011. Tilikauden liikevoiton arvioidaan olevan edellisvuotta parempi. Konsernin kokonaisinvestoinnit vuonna 2011 ovat selvästi pienemmät kuin viimeksi kuluneina vuosina, arviolta 85 miljoonaa (165.4) euroa”

Tiettyjen tuotteiden saatavuus on niukkaa ja voi haitata Lindexin ja Seppälän myyntiä. Ruotsin kruunun ja Venäjän ruplan kohoaminen euroa vastaan tulevat hyödyttämään Stockmannia. Stockmannin 1Q menee tappiolle kun 1Q 2010 osakekohtainen tulos oli 0.03 euroa.2Q:lla vauhtia tuo lisää 1Q:n lopulla avattava Jekaterinburgin uusi tavaratalo.

Sinällään tammikuu alkoi hyvin kun liikevaihto kasvoi 10% edellisvuoteen nähden. Erityisesti tavarataloryhmässä meno on hyvää mutta Lindex kasvoi myös 6%. Ensi vuonna maksettava osinko kohonnee reilusti tästä vuodesta kun tulos paranee ja investoinnit pienenee. Ei tämä nyt ihan erinomaiselta vaikuta ainakaan lyhyellä aikavälillä mutta parin vuoden sisällä nähdään kyllä reilua kurssinousua. Yksi vaihtoehto voisi olla myydä osakkeet joksikin aikaa pois ja koittaa saada paremmat kyydit jostain muusta osakkeesta siksi aikaa. Sinällään kurssi nousi tänään 0.48%

Tags: ,

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out /  Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out /  Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out /  Change )

Connecting to %s


%d bloggers like this: