Japanin tilanteesta

Japanilaiset firmat joutuvat sulkemaan tuotantoaan koska eivät saa komponentteja. Sähkökatkokset ja tsunamin ja maanjäristyksen vaurioittamat tehtaat haittaavat merkittävästi tiettyjen komponenttien tuotantoa ja erityisen pahasti kärsii elektroniikka- ja autoteollisuus. Joka viides tietokonesiru maailmassa tehdään Japanissa. Kriisi on jo nyt nostanut komponenttien hintoja ja se taas heikentää eloktroniikkafirmojen marginaaleja.

Mielenkiintoista on myös se että kaivosfirmat ympäri maailmaa ovat myös kärsimässä. Syy tähän on se että japanilaiset kaivosalan firmat eivät saa tehtailtiin ulos koneita ja laitteita joita kaivosformat tarvitsevat. Japanissa on lisäksi pois pelistä monia isoja satamia vielä kuukausia. Metso voisi hyötyä tästä merkittävästikin, tosin ilmeisesti kyseessä on hieman laitteet mistä tässä on kyse. Metson tärkeimmät kilpailijat kaivosteollisuudessa tulevat pääosin Euroopasta.

En ymmärrä Nokian viestintää

Nokialla on omituinen viestintä- ja markkinointistrategia. Ainakaan minä en ymmärrä sitä. Miten voi toimia sellainen markkinointistrategia jossa ensin haukutaan firman nykyiset tuotteet ja kehutaan uutta tuotetta joka mahdollisesti loppuvuoden aikana tulee myyntiin, mutta kuitenkin noita vanhoja tuotteita pitäisi edelleen myydä myös lähivuosien aikana.  Kuka niitä ostaa kun firma ensin haukkuu ne täysin? Kuka niille kehittää sovelluksia? Ja kuka noita luureja kehittää jos kerran Nokia antaa tuotekehittäjilleen monoa? Mikäli taas Nokia ei merkittävästi vähennä tuotekehityksestään väkeä ei se saa aikaiseksi niitä säästöjä joilla se tätä uutta strategiaansa perusteli. Sijoitushommissa on tärkeää pysyä erossa asioista joita ei ymmärrä joten ennenkuin asiat jotenkin kirkastuvat ja selkeytyvät on minulle parempi olla ostamatta Nokiaa.

Nokia hävisi patenttikiistansa ITC:ssä

Uskomatonta mutta totta. ITC:n tuomari katsoi että Apple ei ole rikkonut Nokian sisäisen antennin patenttia, virransäästöpatentteja, proximity sensorin patenttia ja muutamaa muuta. Mielestäni täysin käsittämätöntä ja mitään perusteluita päätökselle ei annettu julkisuuteen. Kyse on siis Nokian non-essentiaalipatenteista eli keksinnöistä jotka eivät ole mukana missään standardeissa ja tämähän tarkoittaa sitä että Nokia voi sanoa hyvästit sadoille miljoonille euroille ja pahinta on se että patenttiaseen käyttäminen ja aseen toimimattomuus johtaa siihen että aiemmin kiltisti patenttimaksujaan maksaneet firmat saattavat jättää tulevaisuudessa rojaltinsa maksamatta Nokialle näiden osalta. Yksi syy taas vähemmän omistaa Nokian osakkeita. Teoriassa on mahdollista että ITC vielä muuttaa päätöstään, sillä tämä oli vasta yhden tuomarin päätös ja kuusihenkinen tuomariryhmällä on 60 päivää aikaa tutkia päätöstä ja mahdollisesti muuttaa sitä. Mutta käytännössä kait koskaan ei ole vielä käynyt niin että muutos myöhemmin muuttuu.

Essentiaalipatenttien ceissi on vielä kesken ITC:ssä.

RIMmin kasvu jatkui hyvänä

RIM julkisti tänään tuloksensa ja kasvu jatkui edelleen kovana. Mutta Japanin tilanne vaikuttaa myös RIMmiin ja se joutui antamaan hieman odotettua huonomman ennusteen tulevalle kvartaalille. Komponenttipula voi haitata myös RIMmin toimintaa kuten koko alaa. Nokia ei ole poikkeus. 2Q tulokset voivat olla odotettua heikommat kautta linjan. Odotettua huonomman ennusteen myötä RIMmin osakekurssi laski jälkipörssissä yli 10%.

Nokialla voi olla todella tuskainen 2Q edessään. Sitä painaa burning platform hässäkkä, omien tuotteiden dissaaminen firman johdon toimesta, työntekijöiden erittäin huono motivaatio tässä tilanteessa kun elämäntyö tuhotaan ja työpaikka on pahassa vaarassa, asiakkaatkaan eivät ole tyhmiä vaan välttävät Symbian-tuotteiden ostamista ja siirtyvät kilpailijoiden tuotteiden pariin. Ja tämän päälle tuli vielä lisäksi Japanin katastrofi ja komponenttipula.

Rautaruukin osinkodippi vaisu

Tänään oli mukava laaja-alainen nousupäivä ja se varmaan oli syynä siihen että Rautaruukin osinkodippi jäi todella keveäksi. 0.6 euron osinko irtosi ja kurssi laski vain 0.27 euroa. Salkku nousi tänään 0.63% ja vauhdikkaimmin nousivat eiliset osingonirrottajat Kemira ja Stockmann sekä Tikkurila joka on saanut viime aikoina ostosuosituksia analyytikoilta. Ulkomaisista Intia ETF nousi myhös yli 2%.

Finnair joutui antamaan taas tulosvaroituksen Japanin tilanteen ja Pohjois-Afrikan tilanteen takia. EI varmaan ollut iso yllätys kenellekään.

Sports Tracker laajenee muille alustoille

Kauan sitten ennakoimani Sports Trackerin (ST) laajeneminen muille alustoille on nyt lähellä sillä Sports Tracker ilmoitti että keväällä applikaatio tulee ladattavaksi myös iPhonelle ja Androidille. Hieno uutinen ST:lle mutta huono uutinen Nokialle. En vieläkään ymmärrä miksi Nokia päätti ulkoistaa tämän mahtavan palvelunsa, joka vuonna 2009 valittiin maailman parhaimmaksi mobiili-internetpalveluksi. Miksi ihmeessä halutaan vapaaehtoisesti luopua oman alustan yhdestä parhaimmista ellei parhaimmasta palvelusta ja käytännössä mahdollistaa palvelun päätyminen myös muille alustoille? Kun tänään selasin uutisen luettuani webbiä: sosiaalista mediaa, blogeja ja uutissaitteja oli teemana se että: “viimeinenkin syy olla siirtymättä Symbianista Androidille on mennyt”. Niinpä. Tuo palvelu ja sen kehittäminen vei hieman rahaa ja säästösyistä se päätettiin sitten ulkoistaa kun ei suoranaisesti ilmaispalveluna rahaa generoinut. Mielestäni jälleen yksi osoitus Nokian johdon isoista virheistä.

Melkoinen ekosysteemi ST:n ympärille on jo kehittynyt. On yhteistyö sykevöitä tekevän Polarin kanssa, on kännykkään ladattava applikaatio ja sitten webbipalvelu johon tallennetut urheilusuoritukset saa ladattua ja joka automaattisesti lisää myös Facebook-statuksen jos niin haluaa. Nyt homma entisestään laajenee Androidin ja iPhonen myötä. Kuvaavaa on että Nokian N900:lle tätä hienoa applikaatiota ei vieläkään saa, onneksi kuitenkin muilla applikaatioilla saa trackkauksen tehtyä ja ladattua harjoitustiedoston sitten webbipalveluun. Eikä applikaatiota ole myöskään lähiaikoina tulossa WP7:llekaan.

Osinkoja irtosi

On taas tullut se aika vuodesta kun “osakeviljelijä” korjaa satoa. Tänään huolella varjellut Stockmann ja Kemira osakkeeni tuottivat sadon eli osinko irtosi. Sijoittajan juhlapäivä siis. Kemiran osake laski 0.45 euroa kun siitä irtosi 0.48 euron osinko, Stockmann B laski 0.83 euroa kun siitä irtosi 0.82 euron osinko. Saas nähdä montako viikkoa menee ennenkuin osinkodippi on tällä kertaa kurottu kiinni.

Salkun arvo, jossa näkyy osinkojen irtoaminen mutta ei vielä osinkojen tulo tilille, laski tänään 0.26%. Kemiran ja Stockkan lisäksi laskivat vain Nokian Renkaat ja PKC, muut salkkuni sijoitukset nousivat.

Huomenna torstaina irtoaa Rautaruukin 0.6 euron osinko.

Maailmanlopun meininkiä

Samaan aikaan kun tuijottelin viidakossa Maya-stelaa jossa lukee päivämäärä 21.12.2012 jonka yhden teorian mukaan väitetään olevan maailmanloppu oli Japanissa käynnissä maanjäristys ja sitä seurannut tsunami. Ja myöhemmin Japanissa tilanne kehittyi myös merkittäväksi ydinvoimaonnettomuudeksi jota edelleenkään ei ole saatu hallintaan ja jonka seuraukset voivat olla pahimmillaan todella pahat Japanissa, sillä Tokioon ei ole matkaa kuin 200 km vaurioituneista reaktoreista. Ja Libyassa tilanne paheni ja laajeni käytännössä usean eri maan muodostaman koalition ilmahyökkäykseksi jo käynnissä olleen sisällissodan päälle. Eipä ihme että osakemarkkinoilla on ollut “hieman” liikettä. Pakkohan se oli kurssit käydä tsekkaamassa useampana päivänä vaikka etukäteen olin päättänyt että lomalla en kursseja vilkaise kertaakaan. Oli sen verran poikkeukselliset meiningit käynnissä etten voinut olla katsomatta. Mutta se päätös sentään piti että yhtään kauppaa en lomalle tee. Ja nyt itseasiassa harmittaa aika paljon etten tehnyt, sillä olin aika lähellä ostaa Metsoa kun sen kurssi oli 36 euron nurkilla. Nyt tänään kurssi on jo 39.3 euroa.

Japanin ja Libyan tapahtumat ovat sen verran merkittäviä että ajattelin kirjoittaa lyhyen analyysin mitä vaikutuksia niillä mielestäni on. Jos lähdetään tarkastelemaan Japania niin lyhyellä aikavälillä hajonnut infra ja erityisesti voimalat ja mahdollinen laajalle Japanissa leviävä säteily aiheuttavat jopa merkittäviä ongelmia japanilaisille yhtiöille, mm. autovalmistajat, elektoroniikkafirmat ja sirufirmat. Nokia tänään tiedotti että se mahdollisesti tulee kärsimään komponenttiongelmasta. Uskon että ongelma on alakohtainen ja mm. iPad 2 käyttää flash-muistisiruja joita valmistetaan Japanissa. Lyhyellä aikavälillä globaali teknologiateollisuus voi kärsiä, jopa pahastikin, tästä tarjontaongelmasta. Yksi syy lisää välttää Nokiaa juuri nyt kurssilaskusta huolimatta. Pitkällä aikavälillä tuo voi hyödyttää teknologiateollisuutta merkittävästikin jos korvaavia tehtaita rakennetaan muualle ja tuotanto hajaantuu ja lisääntyy. Hinnat voivat laskea pitkällä aikavälillä. Itse välttäisin kuitenkin teknologiateollisuutta tällä hetkellä.

Ja tulee kestämään jonkun aikaa ennenkuin Japanin terästuotanto saadaan kuntoon. Ja terästä Japanissa tullaan tarvitsemaan paljon infran korjaamiseen ja asuntojen rakentamiseen niille 500 000 ihmiselle jotka menettivät asuntonsa. Japanin teräskysyntä tulee kasvamaan ja se tulee varmastikin lisäämään teräksen kysyntää ja hintaa. Ei ole huono uutinen Rautaruukille vaikka se ei mikään bulkkituottaja olekaan.

Japanin sähköntuotanto on pahoissa ongelmissa sillä useita ydinvoimaloita vaurioitui ja sähköä joudutaan säännöstelemään ja jopa katkomaan. Ydinvoiman tulevaisuudesta keskustellaan taas ja Saksassa poliitikot koittavat nostaa irtopisteitä vaalien lähestyessä sulkemalla vanhimpia reaktoreitaan turvallisuusselvityksiä varten. Tämä tulee nostamaan sähkön hintaa Nordpoolissa. Fortum voi hyötyä tästä. Myös Metso / Wärtsilä voi hyötyä tästä sillä Japani saattaa tarvita nopeasti voimaloita alueelle ja Metso / Wärre voisi suhteellisen nopeasti niitä alueelle toimittaa. Tämä ja Libyan kriisi voivat myös nostaa öljyn hintaa entisestään ja tämä saattaa nostaa merkittävästi kiinnostusta uusia energianlähteitä kohtaan: tuulivoima, aurinkovoima, aaltovoima jne. PBD ETF ja muut vastaavat ETF ja tietysti alan yhtiöt ovat jo hyötyneet ja tulevat varmasti hyötymään tästä pidemmälläkin aikavälillä. Voisi olla hyvä idea ostaa PBD ETF:ää tai vastaavaa ja samaten öljyfirmojen ja öljystä riippuvien maiden osakkeita. Uskoisin että Venäjä hyötyy ( RNE ETF) ja Venäjäsidonnaiset osakkeet kuten Stockmann, Tikkurila, Nokian Renkaat.

Japanin jälleenrakennus tulee olemaan valtava investointiboomi alueella ja vaikutukset heijastuvat globaalisti. Se tulee työllistämään valtavasti väkeä, rakennussektori tulee ylikuumenemaan ja mm. kuljetusala tulee hyötymään jopa ihan globaalisti. Raaka-aineita tarvitaan (kaivosala, Metso), uusia kuorma-autoja tarvitaan (PKC).  Pitkässä juoksussa tämä hässäkkä tulee hyödyttämään taloutta. Oma salkkuni vaikuttaisi olevan aika passeli tälle tilanteelle. Oikeastaan ainoastaan Kiina ETF hieman huolettaa sillä säteilyä voi levitä myös Kiinaan ja aiheuttaa erinäisiä ongelmia taloudelle. Toki globaalitalous tulee kärsimään päivänselvästi jos merkittävä määrä säteilyä leviää vaurioituneista reaktoreista kohti Tokiota tai muita isoja kaupunkeja.

Heilunnasta huolimatta oma salkkuni taitaa olla aikalailla samoissa lukemissa kuin pari viikkoa sitten.

Tässä lisää tästä Maya-maailmanloppu aiheesta jos kiinnostaa:

Sipaisin salkkuuni hieman lisää Rautaruukkia

Rautaruukkia olin päättänyt tankata salkkuuni lisää ja tänään aamupäivällä totesin että nyt voisi olla kohtuu hyvä paikka tankata lisää sillä uskoisin että tämä laskurekyyli saattaa olla nyt päättymässä ja markkina palata nousujohteiselle uralle. No eilen olisi ollut vielä parempi tankkauspaikka kun olisi saanut hieman halvemmalla mutta ei tällä ole suurta merkitystä jos kurssi on nyt runsas 17 euroa ja uskoisin että se tulee rikkomaan entisen noin 50 euron huippunsa vuodelta 2007 lähivuosien aikana. Siinä on vajaat 200% nousuvaraa + osingot päälle.

Pettymysten ja muutosten helmikuu

Tämä helmikuu ja  erityisesti synkkä päivä 11.2 (112) jää muistoihin. Nokian uusi strategia julkaistiin ja se ei ollut missään nimessä mieluista luettavaa ja kuultavaa. Ja mr. Markkina oli samaa mieltä. Aamulla ehdin juuri lukaista tiedotteen ennen työpalaveria jonka jälkeen tsekkasin kurssin joka olikin mennyt juuri kuten arvelinkin luettuani tiedotteen. Luettuani tiedotteen vielä uudestaan ja mietittyäni asiaa 5 minuuttia monelta kantilta en löytänyt mitään muuta järkevää vaihtoehtoa kuin myydä, suoraan laitaan ja roimalla tappiolla. Hieman seurasin markkinaa jotta saisin parhaan mahdollisen hinnan ja sitten myin ja näin saa päätöksensä yksi aikakausi sijoitusurallani samalla kun monia asia yhtiössä nimeltä Nokia. Tuo firma on ollut minulle se kiinnostavin sijoituskohde jo vuosia ja yhtäkkiä yhdellä tiedotteella firma muuttui hetkessä ei-kiinnostavaksi kohteeksi. Firmaksi muiden joukossa eikä välttämättä edes erityisen hyväksi sellaiseksi. Tältä tuntuu nyt, voi olla että fiilikset muuttuu tulevaisuudessa. Katson että tällä hetkellä Nokian osakkeessa ja sen bisneksessä on sellaiset riskit etten näe viisaaksi juuri nyt sijoittaa firmaan ja uskon että firmassa voi olla lyhyellä aikavälillä (tämä vuosi) merkittävän laskun mahdollisuus vielä edessä. Mutta myönnän että pitkässä juoksussa potentiaalikin voi olla mukavaankin nousuun. Nokialla olen tehnyt parhaimmat voitot mutta sillä olen tehnyt myös karvaimmat tappiot. Ei ole helppo osake ja siinäkin mielessä harkitsen kyllä kaksi kertaa haluanko enää omistaa tätä.

Nokiasta huolimatta salkun arvo laski vain vajaa 3% helmikuussa. Onneksi myin enkä “jäätynyt” sillä osake laski alkukuun 7,82 eurosta 6,28 euroon. Itseasiassa exittini ansiosta Nokian omistukseni arvo ehti laskea vain 4-5%. Nokian lisäksi salkussa laskivat erityisesti Rautaruukki, Kemira ja myös Metso, jonka itseasiassa päädyin myös myymään pois. Kun Metso oli salkkuni suurin osake Nokian jälkeen tuli salkkuun melkoisesti rahaa. Uutta rahaa en salkkuuni lisännyt. Ja tätä rahaa käytinkin kuun aikana ostamalla lisää Nokian Renkaita sekä uutena tulokkaana salkkuuni PKC Grouppia useampaan otteeseen. Näen molemmissa ja erityisesti PKC Groupissa aika merkittävää nousupotentiaalia ja ihan kiva osinkokin irtoaa molemmista. Salkun laskua tasapainotti juuri Nokian Renkaat jonka kurssi nousi reilusti kuun aikana. Jenkki-indeksit tekivät kolmanne nousukuukauden putkeen, Nasdaq ja S&P500 nousivat molemmat n. 3% kun taas Nokian lasku painoi OMX Cap indeksin n.3% laskuun. Eli hävisin Jenkki-indekseille mutta päädyin tasapeliin OMX HEX Capin kanssa. USA olisi nyt hyvä sijoituskohde, työttömyys näyttäisi olevan laskussa ja taloudessa on voimaa siitä huolimatta että asuntomarkkinat ovat surkeassa jamassa edelleen. Ja uskon edelleen että dollari vahvistuu pitkässä juoksussa euroa vastaan.

Yhtenä osoituksena Jenkkien talousmahdista olkoon se että Eurooppa hävisi älyluurien käyttistaistelun Nokian ilmoittaessa että lopettaa Symbian OS:n ja laittaa MeeGon jonnekin labran nurkkaan. Tulevaisuudessa käyttikset ovatkin sitten käytännössä kaikki pohjoisamerikkalaisia: Googlen Android, Applen OSX, Windows Phone ja RIMmin Blackberry. Kiinalaiset saattavat vääntää oman Linux-pohjaisena systeemin (wo phone) kun eivät kauhean innostuneita ole amerikkalaisista käyttiksistä. Nokian 60% Symbian markkinaosuus siellä tuskin siirtyy Nokian 60% Windows Phone osuuteen siellä muutaman vuoden sisällä. Ironista olisi jos Samsung, LG ja ZTE jne. päättävät panostaa Nokian ja Intelin rakentamaan MeeGoon josta Nokian on luopumassa. Erityisen ironista jos ne menestyvät sillä ja Nokian ovet ja ikkunat vuotavat. Jenkit ovat voittajia, eurooppalaiset häviäjiä. Karu totuus. Ai niin, USA:n teollisuustuotannon ostopäällikköindeksi ISM PMI nousi edelleen tammikuun hurjista 60.8 pisteen lukemista jo 61.4:aan. Toukokuussa 2004 ollaan viimeksi oltu yhtä korkealla. Mikäli kasvu ensi kuussa edelleen jatkuu pitääkin mennä aina vuoteen 1983 asti. Tämä kuvaa sitä kuinka hyvässä iskussa Jenkkitalous nyt on. Öljyn hinnan kohoaminen ja epävarmuus markkinoilla voi tosin nyt pudottaa lukemia.

Helmikuussa nähtiin isoja muutoksia myös arabimaissa joissa kuohunta diktaattoreita vastaan johti mm. Egyptissä vallan vaihtumisen ja Libyassa näin on parasta-aikaa käymässä myös. Libya on suhteellisen suuri öljyntuottajamaa ja siksi öljyn hinta onkin ollut selvässä nousussa. Tänään hinta on noussut jo 116 dollariin ja tänään nähtiin 4% nousu. Ihmettelen hieman miksi RNE ETF ei nouse paremmin, sillä koko Venäjä hyötyy öljyn korkeasta hinnasta. No okei Venäjä on ETF:ssä nyt 36% painolla kun Puola on noussut jo 25%:iin. Markkinat ovat nyt hieman varovaisia Libyan tilanteen kanssa ja jos kuohunta leviää esim. Saudi Arabiaan on katastrofi käsillä ja öljyn hinta nouseen yli 200 dollarin niin että heilahtaa ja blobaali talouskasvu loppui siihen.

Helmikuussa blogissani oli 21 390 vierailua. Mukava määrä. Vilkkain päivä oli Nokian strtegia-päivä 112 jolloin vierailuja oli 1785. Kun Nokia nyt ei enää salkussani majaile ja tulen kirjoittamaan siitä tulevaisuudessa vähemmän uskon myös että blogini vierailumäärät laskevat.

Kuukauden voittajaosakkeet:

• Nokian Renkaat +12%
• Tikkurila +3%
• PKC Group +2%
• RNE ETF +2%
• PBD ETF +2%
• EWZ ETF +1.5%

Kuukauden luuseriosakkeet:

• Nokia -20% (myin 112 päivänä)
• Rautaruukki -8%
• Kemira -7%
• Metso -4% (myin ennen kuun loppua)

Maaliskuussa alkaa osinkoja irrota ja sen ja arabihermoilun takia markkina voi hyvinkin laskea lisää. Salkkuni on suurimmalla käteispainolla (13% salkusta käteistä) sitten elokuun 2008. Purin kuukauden aikana velkavivun ja mietin että ostanko osakkeita nyt lisää ennen osinkojen irtoamista vaiko vasta sen jälkeen sopivana ajankohtana. Rautaruukkia voisin kyllä harkita ostavani ja Metsot haluaisivat palata salkkuuni, tiedän sen.

Annan samalla salkulleni tulosvaroituksen. En usko pääseväni vuodenvaihteessa antamaani 30% arvonnousutavoitteeseen tänä vuonna. Tavoitteeni on nyt kasvattaa salkun arvoa vähintään 10%.