Rautaruuki 4Q oli odotetun huono

Rautaruukilta en kovin hyvää 4Q tulosta odottanut ja tätä on heijastellut myös vuoden takaisesta 18 eurosta nykyiselle 8.6 euron tasolle romahtanut osakekurssi. Mielestäni Rautaruukin osakkeessa on merkittävä nousupotentiaali kunhan firman terästuotteiden kysyntä elpyy ja lieviä merkkejä tuosta on jo nähtävissä ja osakekurssikin on noussut sieltä joulukuun 6 euron kuopastaan jo selvästi. Muutamia poimintoja 4Q tuloksesta:

  • Nettokassavirta 163 miljoonaa euroa (23 miljoonaa)
  • Saadut tilauksset 651 miljoonaa euroa (647)
  • Vertailukelpoinen liikevaihto 781 miljoonaa euroa (641). Kasvua 12%
  • Vertailukelpoinen liikevoitto -40 miljoonaa euroa (-5). Marginaali oli -5.6%
  • Liiketoiminnan nettorahavirta koko vuonna oli 114 milj. euroa (-64).
  • Saadut tilaukset koko vuonna olivat 2 675 milj. euroa (2 326). Kasvua oli 15 %.
  • Vertailukelpoinen liikevaihto koko vuonna oli 2 797 milj. euroa (2 403). Kasvua oli 16 %.
  • Vertailukelpoinen liikevoitto koko vuonna oli 56 milj. euroa (38). Se oli 2,0 % liikevaihdosta.
  • Osinko pienenee viime vuoden 0.6 eurosta 0.5 euroon millä generoituu 5.8% osinkotuotto. Ei paha
  • Nettovelkaantumisaste pitkäaikaisella tavoitetasolla 60%:ssa.

Vuosi alkoi Rautaruukin osalta selvällä elpymisellä mutta kääntyi sitten Euroopan makrotalousongelmien myötä laskuun. Käyttöaste laski selvästi ja tilausten kannattavuus laski ja raaka-ainekustannukset kasvoivat. Aivan vuoden lopussa kuitenkin tilanne alkoi parantua tai ainakin tasaantua. Taaksepäin ei kannata paljon katsoa, edessäpäin näkyy parempaa ja jossain vaiheessa osakekurssi alkaa kunnolla ennakoida tuota ja saattaa jopa tuplaantua tänä vuonna mikäli Euroopan ja euron kriisi hellittää, kasvu USA:ssa jatkuu ja BRIC maissa ja Aasian tiikereissä meno pysyy hyvänä. Suunnitellut investoinnit tälle vuodelle ovat vain 100 miljoonaa euroa eli paljon alle viime vuoden ja jopa alle poistojen. Rautaruukki ilmoitti lisäksi aloittavansa säästöohjelman jonka tavoitteena on 50 miljoonan euron vuosisäästöt vuoden 2013 aikana ja jälkeen. Ikävä kyllä tuo tarkoittaa myös väenvähennyksiä.

Kuluvalle vuodelle Rautaruukki ennustaa liikevaihdon kasvavan noin 5 prosenttia. Vertailukelpoisen liikevoiton arvioidaan paranevan vuoteen 2011 verrattuna. Rautaruukki löytyy salkustani top3 suurimpien sijoitusten joukosta

Advertisements

Tags:

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s


%d bloggers like this: