Nousu jatkui maaliskuussa

Lomailin suuren osan maaliskuuta ja markkinan seurantakin oli vähän niin ja näin loman aikana mutta osakkeet jaksoivat väsymättä jauhaa tuottoa senkin aikaa. Salkun arvo kohosi 2.8% ja jo viidettä kuukautta peräkkäin. Vuoden ensimmäisen kvartaalin arvonnousu on jo 10% ja ilman lisäpääomaa. Tarkoitus on nyt aloittaa tässä kuussa taas säännöllinen osakesäästäminen kun sain remontin maksettua. OMX Cap laski maaliskuussa 1.5% kun sekä S&P500 että Nasdaq nousivat vajaa 3%. Olen ihan suhteellinen tyytyväinen alkuvuoden arvonnousuun.

Maaliskuun suurin uutinen oli epäilemättä hallituksen katastrofaalinen osinkoveron 43% korotus mikä tulee aiheuttamaan merkittävää haittaa piensijoittajille (ja vähän suuremmillekin), listatuille firmoille ja listauksesta aiemmin haaveilleille, Helsingin pörssille sekä julkiselle taloudelle sillä ei tämä muutos verotuloja lisää. Verotulot tulevat tämän muutoksen takia laskemaan. Jokainen joka osaa laskea ymmärtää että nyt astuttiin yli sen rajan jonka jälkeen riskit versus nettotuotto alkaa olla suoraa osakesijoittamista vastaan kotimaisella rahalla. Osinkojen tuplaverotuksen käyttöönotto jokunen vuosi sitten ja tämä kiristys ovat kuolisku kotimaiselle piensijoittamiselle. Ulkomaalaisia sijoittajia ja hallintarekistrin kautta pelaavilla kotimaisilla sijoittajilla ei ole tätä ongelmaa ja he pelkästään hyötyvät tästä kun yhtiövero laskee ja markkinoille tulee myyntiin kotimaisten piensijoittajien osakkeita heidän luopuessaan sijoittamisesta kannattamattona riskitasoon nähden. Ulkomaalaissijoittajat ja hallintarekisterin takaa operoivat eivät maksa Suomeen veroja. Osinkoveroa eivät myöskään maksa rahastosäästäjät jonka kannattavuus ja suosio tämän muutoksen takia kasvaa.

Monet vähän enemmän pääomaa jo keränneet yksityis(pien)sijoittajat miettivät tarkaan nyt vaihtoehtojaan. Perustaako sijoitusyhtiö Suomeen vaiko kenties Viroon? Tässäkin on omat riskinsä sillä kotimaassa poliitikot voivat korottaa merkittävästikin yhtiöverotusta taas (lähi)tulevaisuudessa. Minkäänlaista pitkän tähtäimen  strategiaa ei tässä sosialisti”onnelassa” oikein pysty tekemään. Virossa taas on omat riskinsä, kukin voi miettiä miten kävi Kyproksen tallettajien. Viron tilanne toki on nyt aika hyvä ellei jopa loistava ja maalla on järkeviä poliitikkoja jotka ymmärtävät talouden päälle toisin kuin täällä Suomessa. Yksi laillinen vaihtoehto sijoitusyhtiölle on sijoitusvakuutus, mutta palvelu maksaa ja ihan pienellä salkulla se ei ole taloudellisesti kannattavaa ja löytyykö sellaista palvelua jossa voisi ihan itse pyörittää omaa osakesakkuaan ja valita osakkeet ihan itse yhtä laajasta valikoimasta mitä esim. Nordnetin kautta on mahdollista. Varmasti monet sijoittajat miettivät myös laitonta veronkiertoa menemällä ulkomaisen sijoitusfirman asiakkaaksi ja jättämällä sitten voitot kertomatta verottajalle.

Osakevälittäjiinkin tämä muutos iskee, sillä kun kaupankäyntivolyymit pienenevät pienevät voitot ja alan työpaikkojen määrä kutistuu. Saattaa siinä joku yhtiökin lopettaa Suomessa. Välitysmaksut kohoavat? Tuo ajaisi lisää piensijoittajia pois.

Ulkomaisiin osakkeisiin sijoittaville tämä veromuutos on pelkkää miinusta. Yhtiöveron lasku ei koske ulkomaalaisia firmoja mutta osinkoveron korotus kylläkin.

Hallitus tuhosi käytännössä myös listautumismarkkinan. Miksi mikään vanha nettovarallisuutta kerryttänyt firma haluaisi listautua pörssiin kun siellä sen omistajien verokohtelu on rankasti kireämpää? Lähinnä uudet kovaan kasvuun tähtäävät firmat kuten Rovio voisivat olla listautumiskandidaatteja mutta haluavatko ne listautua Euroopan periferian pörssiin josta piensijoittajat tekevät lähtöä pois veromuutoksen takia? Tänä vuonna nähdään silti ainakin kaksi ellei kolmekin uutta isompaa pörssiyhtiötä. Metsosta ja YIT:stä jakaantumisen seurauksena pörssiin tulevat uudet yhtiöt ja mahdollisesti NSN jonka Siemens ja Nokia voisivat listauttaa. Nokian ja Siemensin sopimus NSN:stä on katkolla ihan pari viikon sisällä muistaakseni ja sen jälkeen voi alkaa tapahtua. Tuo toisi myös aneemiselle Nokian osakkeelle potkua. Itse ainakin pidän tällä hetkellä NSN:ää paljon mielenkiintoisempana sijoituskohteena kuin Nokiaa.

Olen äänestänyt vaaleissa tähän asti Kokoomusta, mutta nyt alkaa olla mitta täysi. En ymmärrä miten Kokoomus voi olla mukana tekemässä noin käsittämättömän huonoja veropäätöksiä kuin mitä tämä osinkoveropäätös oli. Eikä tuo ole ainoa ongelma, julkista talouden menoja pitäisi merkittävästi laskea ja tässä kehysriihessä hallitus taisi löytää noin parinsadan miljoonan menokevennykset, loput hoidetaan veronkorotuksilla. Ongelmana on että Kokoomukselle ei ole oikein vaihtoehtoja, se on huonoista vaihtoehdoista vähiten huonoin. Toivottavasti maahan syntyisi uusi puolue joka ajaisi järkevää talouspolitiikkaa kuten vaikkapa 30% tasavero kaikille tuloille (ensimmäiset 10 000 euroa ilman veroa), autoveron ja perintöveron poistaminen, ALVin laskeminen jne.. Kokonaisveroaste pitää saada merkittävästi alemmaksi. Ja sitä että julkisen talouden menot laitetaan vastaamaan tuloja ja vieläpä siten että lainoja voidaan lyhentää. Laitoin palautetta kansanedustajalleni, jonka suhtautuminen asiaan oli jokseenkin ylimielinen. Jokatapauksessa seuraavissa vaaleissa äänestän eri henkilöä. Näkemiin ja kiitos.

Maaliskuussa sekä YIT:stä että Stockmannista irtosivat osingot ja YIT:n osinko ehti jo tilillekin. Kuun aikana tein yhden oston jonka unohdin muuten blogata tänne. Ostin pari päivää sitten lisää YIT:tä, uskon että jakaantuminen tulee nostamaan kurssia ja Venäjällä tuntuu menevän hyvin.

Maaliskuun voittajaosakkeet:

• TTWO +10% GTA V lähestyy, uskon että osakkeessa on nousuvaraa vielä kymmeniä prosentteja. Arvonnousua on kasassa jo 35% ostohetkestä.
• Fortum +7.6%. Windfall vero toteutuu pelättyä pienempänä mikä selittää ainakin osan noususta ja Fortum saa loppuvuoden aikana jopa 5 miljardia euroa kun myy sähkönsiirtoverkkonsa
• Sampo +6%. Nalle on nalle

Maaliskuun luuseriosakkeet:

• Nokia -9%. Surkeaa muttei mitenkään yllättävää. Harmi että menin ostamaan sen posarin myötä enkä tajunnut myydä kun voitolla olisin päässyt irtautumaan. Onneksi tuota on aika mitätön määrä salkussa
• Stockmann -11%. Irronnot osinko selittää osan laskusta ja voi olla että tuleva osinkoveromuutoskin alkaa näkymään. Stockmannin raportoimat myyntiluvut ovat olleet huonohkoja. Talous hyytyy
• YIT -5%. Irronnut osinko
• FXI ETF -5% dollareissa
• RSX (Venäjä) ETF -4% dollareissa
• Atria -3%

Saas nähdä miten huhtikuussa kurssit kehittyy. Euroopassa epävarmuus ei hellitä ja Kyproksen päätökset voivat johtaa Bank run – ilmiöihin maissa joissa pankkisektorilla on vähänkään epävarmuutta. Espanja, Slovenia? Huhtikuussa irtoaa suurin osa osingoista ja ne jotka miettivät vanhaa sanontaa “sell in May and go away” saattavat jo alkaa myymään. Osakekurssit notkahtavat aika usein keväällä ja alkukesästä.

Metso aikoo jakaantua

Metson osake oli eilen päivän nousija liki 10% kurssinousulla kun yhtiö ilmoitti jakaantuvansa tämän vuoden aikana kahdeksi eri pörssiyhtiöksi. Nykyiseen Metsoon jäisi kaivos ja maarakennus sekä automaatio ja uuteen yhtiöön irrotettaisiin massa, paperi ja voimantuotanto -liiketoiminnot. Ideana on se että yhtiöt voisivat paremmin fokusoitua ja sijoittajat voisivat valita mihin rahansa laittavat. Kahden yrityksen arvo olisi nykyistä suurempi mitä kuvaa sekin että tieto jakaantumisesta nosti kurssia noinkin paljon. Ruotsalainen suursijoittaja Gardell esitti ja toivoi jakaantumista Metsolle jo vuosia sitten.

Tuleva kaivos, maanrakennus ja automaatio Metso kiinnostanee sijoittajia enemmän kuin massa, paperi ja voimantuotanto yhtiö. Metson hallituksen tavoitteena on saattaa selvitysvaihe päätökseen ja julkistaa lisätietoja mahdollisesta eriyttämisestä vuoden 2013 toisen neljänneksen loppuun mennessä. Jakautumisen toteutuessa Metson osakkeenomistajien omistus yhtiössä säilyisi muuttumattomana. Lisäksi Metson osakkeenomistajat saisivat jakautumisvastikkeena Metson osakeomistuksensa mukaisessa suhteessa uuden yhtiön osakkeita.

Pidän uutista hyvänä ja uskon että se tuo lisää kurssinousua vielä mukanaan loppuvuoden aikana.

Tänä vuonna nähtäneen ennätysmäiset lisäosingot

Hallituksen katastrofimaisen osinkoverokiristyksen myötä tänä vuonna nähtäneen vielä reipas lisäosinkokierros, johon osallistunevat varmaankin useammat firmat joiden kassassa on rahaa ja joilla on paljon piensijoittajia osakkaina. Jotkut firmat saattavat jopa ottaa velkaa maksaakseen lisäosinkoja. Jukka Oksaharju arveli Nordnetin blogissaan että yksi tälläisistä firmoista olisi Sampo, jolla kassassa on rahaa ja lisää on tulossa Nordean kasvavan osingonmaksun myötä tulevina vuosina. Oksaharju arvelee myös Nokian Renkaiden maksavan lisäosinkoa.

Itse uskon että myös Metso maksaa lisäosingon, sillä on siihen varaa ja sen piti jo viime vuonna maksaa lisäosinko joka sitten kuivui kasaan julkisen painostuksen myötä.

PKC on aika nopeasti pystynyt maksamaan AEES investointiaan pois ja velkaanntumisaste on laskenut 34%:iin. PKC voisi olla yksi kandidaatti lisäosinkojen maksamiseen. Yhtiö on maksanut lisäosinkoa viimeksi vuonna 2004.

Fortum periaatteessa voisi maksaa lisäosingon vielä aivan loppuvuonna jos se saa myytyä sähkönsiirtoverkkonsa pois arvioidulla viiden miljardin euron hinnalla. Tosin kun pääomistaja on valtio niin se saattaa haluta siirtää lisäosinkomaksun ensi vuoden puolella jotta se maksimoisi verotuoton.

Stockmannin osakkaat varmasti toivoisivat lisäosinkoa mutta sillä ei tuohon ole varmaan mahdollisuutta.

Minkä firman sinä arvelet maksavan lisäosingon?

Oman salkkuni normaaleista osingoista puhuttaessa YIT:n ja Stockmannin osingot ovat jo irronneet ja YIT:n osinko ehtii tilillekin jo ensi viikolla. Seuraava salkkuni osingonirtoaminen tapahtuu 2.4 Metson kanssa.

Hallitus romuttamassa sijoitusstrategiani

Sijoitusstrategiani jossa panostetaan firmoihin joiden osinkotuotto kasvaa ja sitä kautta salkun osinkovirrat kasvavat vuosittain taisi kokea tänään kuoliniskun. Hallitus päätti laittaa pörssiyhtiöistä saatavat osingot kokonaan tuplaverotuksen pariin eli jokaisesta osinkoeurosta menee vero pääomatuloveroprosentin mukaan. Eli osinkoverotus kiristyy vaatimattomat 43% kun osinkoverotus nousee 21 prosenttiyksiköstä nykyisen pääomatuloveroprosentin 30% mukaiseksi. Hallitus lyö nyrkillä suomalaista osakesijoittajaa suoraan silmään. Rahastosijoittaja hyötyy kun yhteisöverokanta laskee peräti 4.5%-yksikköä tasan 20%:iin eli firmojen verotus kevenee merkittävästi ja jos ne edelleen maksavat osinkoa niin ne voivat maksaa niitä jopa entistä enemmän ja rahastothan eivät osinkoveroja maksa. Verotus ajaa suoria osakesijoituksia tekevät kyllä huomattavasti huonompaan asemaan kuin rahastosäästäjät. Hyvin ovat pankkien ja rahastoyhtiöiden lobbarit hommansa hoitaneet. Kansankapitalismi sai kunnolla köniinsä tänään, Kokoomus taisi luvata vaalien aikaan pienille pörssiosingoille verovapautta (siis tuplaverosta) ja lopputulema on se että osinkoverotus kiristyy 43%. Suoraan sanottuna vituttaa.

*UPDATE* Tämä hallituksen nyt päättämä yhteisövero- ja osinkoveropaketti on suoraan muinaisen Hetemäen työryhmän ehdotuksen mukainen. Kirjoittelinkin vuonna 2010 aiheesta aika hyvän bloggauksen.

Yrittäjien osinkoverotuksen muutosta en ymmärrä: “Muista kuin julkisesti noteeratuista yhtiöstä saadusta osingosta on veronalaista 25 % siihen määrään saakka, joka vastaa osakkeen matemaattiselle arvolle laskettua 8 % vuotuista tuottoa. Ylimenevä osa on kokonaan veronalaista pääomatuloa“. Mikä on osakkeen matemaattinen arvo, miten se lasketaan ja kuka sen laskee? Keveneekö vai kiristyykö siis yrittäjien verotus kokonaisuudessaan?

En tiedä mitä sieniä hallituksen jäsenet ovat syöneet tätä lausetta muodostaessaan: “Teollisuuden vero- ja kustannustaakkaa vähennetään suunnitellun windfall-veron helpotuksella. Aiemmin 170 miljoonan euron vero peritään vain 50 miljoonan euron osalta“. Eli kun laitetaan uusi vero jonka arvioitu verotuotto on 50 miljoonaa niin sitä kutsutaan vero- ja kustannustaakan helpottamiseksi. Uusi vero on helpotus buaahh 🙂 Sinällään tuo on selvä helpotus aikaisempiin kaavailuihin ja siksi Fortumin osake sulki 3.66% nousuun 15.86 euroon.

Kotitalousvähennyksen enimmäismäärä kohoaa 2400 euroon 2000 eurosta johon se pudotettiin viime vuonna sitä edellisen vuoden 3000 eurosta. Tämä muutos on ihan hyvä.

Hallituksen valtiontalouden säästöohjelman koko on noin 600 miljoonaa euroa joista vain puolet ovat säästötoimia ja toinen puolisko veronkorotuksia. Melkoinen pettymys tuokin. Julkista taloutta pitäisi reivata miljardeilla ja veroja ei ole oikein varaa korottaa. Julkisen talouden velkaantuminen jatkuu, se on selvä.

Tarvii varmaan miettiä uudeksi sijoitusstrategiaksi panostaa kasvufirmoihin jotka maksavat pieni osinkoja mutta joiden kurssi voisi tuoda nousua ja toisaalta satsata ETF:iin jotka uudelleensijoittajat osingot. Rahastosäästäjäksi en aio alentua, ennemmin lopetan koko harrastuksen.

Blogi oli pari viikkoa lepotilassa kun lomailin lämpimässä rantakohteessa. Kivasti salkku nousi sinä aikana, taisi arvo nousta enemmän mitä reissu maksoi.

Helmikuussa nousuputki sai jatkoa

Porin Ässät on voittanut nyt 12 peliä putkeen SM-liigassa ja minä olen kasvattanut osakesalkkuni arvoa nyt neljä kuukautta putkeen. Hienoa! Kuukaudessa osakesalkkuni arvo kasvoi liki 4% ja vuoden alusta nousua on tullut jo liki 7% siitä huolimatta että Italian vaalitulos aivan tässä loppumetreillä laski omistusteni arvoa. Tällä kertaa päihitin indeksit kun Nasse nousi 0.6%, S&P500 prosentin ja HEX Cap 2.5%.

Helmikuussa tilille napsahti IFN ETF osinko, jonka otin osakkeina. Myin pois PKC:t odotettua huonomman tuloksen jälkeen sekä ostin lisää Atriaa että TTWO:ta. Atrian ostos olisi kannattanut ajoittaa paremmin sillä tulos olikin odottamaani huonompi. Sen sijaan Sampo takoi mahtavan tuloksen. YIT ilmoitti kohtuullisesti tuloksesta ja jakaantumisesta kahteen eri pörssifirmaan. Osinkoesitykset ovat olleet lähes järjestään positiivisia yllätyksiä ja huhti- toukokuussa saa kivasti rahaa uudelleensijoitettavaksi pörssiin. Paljon muutakin tapahtui, kannattaa käydä lukaisemassa.

Kuukauden voittajaosakkeet:

• TTWO +20%. Salkkuni toiseksi suurin sijoitus nyt ja nousee tätä vauhtia pian suurimmaksi ohi Fortumin
• Sampo +7%
• YIT +6%
• Fortum +6%

Kuukauden luuseriosakkeet:

• FXI (Kiina) ETF -6%
• Atria -6%
• RSX (Venäjä) ETF -6%
• Stockmann B -5%
• IFN (Intia) ETF -4%
• Nokia -4%

Luuseriosastolle oli tunkua mutta onneksi salkun suurimmat laput olivat selvässä nousussa. ETF:n laskua selittää ehkä osaltaan euron heikkeneminen 4.4 dollaria vasten%. ETF laskuprosentit siis dollareissa.

Hiukkasen alkaa olla ilmassa taas epävarmuutta mm. Italian vaalituloksen johdosta, vaikea on sanoa jatkuuko nousu vai kääntyykö välillä laskuun.