Archive for August, 2013

TTWO:lle 24 dollarin tavoitehinta

Wednesday 14.08.2013

Merril Lynch asetti 24 dollarin tavoitehinnan TTWO:lle. Siinä on liki 30% nousuvara nykyisen 18.6 dollarin osakekurssiin. Huomennahan Rockstar Games esittelee lisää pelivideoita ja millaiset Online- ja moninpelimahdollisuudet GTA V pelissä on. Merril Lynchin kaavailuiden mukaan kyseessä olisi isoja, hienoja nettipelimahdollisuuksia tulossa. Jokaiselle pelaajalle oma räätälöitävä asunto, mikromaksuilla hankittavia parempia aseita, autoja jne. Kuulostaisi aika hienolta ja boostaisi entisestään TTWO:n tuloja seuraavan vuoden sisään.

Benchmark Company asetti TTWO:lle tänään 22.85 dollarin tavoitehinnan ja ostosuosituksen.

NVIdian mukaan GTA V olisi tulossa lähiaikoina myös PC:lle: “Nvidia has suggested Grand Theft Auto V will be available on PC “this fall” after including it in a list of games coming to the platform later this year. At its most recent earnings call, the company’s senior IR director Chris Evenden listed Rockstar’s upcoming title alongside other games headed to PC soon.
“The PC market is evolving,” he said, “as entry level laptops face pressure from tablets. Yet sales of specialty PCs like gaming systems and work stations continue to grow. The disparity reflects how consumers use these different classes of PCs. Many consumers look for PC as a general purpose device they can use for browsing, email, social media video. But much of this can be better served by a tablet.
“In contrast, gamers are preparing their systems for a strong roster of games coming this fall, including blockbuster franchises, such as Call of Duty: Ghosts, Grand Theft Auto V and Assassin’s Creed IV.“”

TTWO on salkkuni selvästi suurin osake, joka on noussut 40% keskihankintahinnastani. Uskon vahvasti että kurssi tulee vielä nousemaan reilusti loppuvuoden aikana GTA V:n siivittämänä.

Advertisements

Blackberryn loppu lähestyy

Tuesday 13.08.2013

Kuten blogiani tarkasti seuraavat tietävät olen ennustanut Blackberryn luuribisneksen loppumista jo 3-4 vuoden ajan. No nyt se loppu on todella lähellä. Blackberry (entinen RIM) ilmoitti olevansa myynnissä tai olevansa avoimia yhteisyritysehdotuksille tai kumppanuusehdotuksille. Tuollainen julkinen ilmoitus on hätähuuto sillä taatusti firma on jo taustalla pidemmän aikaa selvittänyt ja kysellyt mahdollisuuksia muilta alan firmoilta tai potentiaalisilta sijoittajilta ja ostajakandidaateilta. Niitä ei ole löytynyt. Todennäköisesti muutokset johtavat myös pörssistä vetäytymiseen.

Tammikuussa julkaistut uudet Blackberry puhelimet uudella OS:lla eivät ole kasvattaneet Blackberryn myyntiä, päinvastoin. Blackberry ilmoitti tiedotteessaan hakevansa näillä muutoksilla boostia nimenomaan Blackberry 10 myyntiin, mutta enpä usko että on kovin realistista odottaa että nuo luurit enää myyvät. Kilpailu tuli ja tappoi. Android jyrää, Windows kasvattaa hieman markkinaosuutta, iOS menettää osuuksia ja Blackberryn osuus on suorastaan romahtanut. Olen jo kauan aikaa sitten tässä blogissa esittänyt että Blackberry kannattaisi luopua laitemyynnistä ja keskittyä sähköposti- ja viestipalvelun tuomiseen Android, iOS ja Windows alustoille. Firma voisi menestyä ihan kohtalaisesti noin, toki pienempänä ja todennäköisesti pörssin ulkopuolella. Viimeisen kvartaalin liikevaihto palveluista oli noin 800 miljoonaa dollaria.

Viimeiseimmällä kvartaalillaan Blackberry myi 6.8 miljoonaa luuria (40% oli uusia Blackberry 10 luureja) ja 0.1 miljoonaa tablettia ja teki tappiota 68 miljoonaa dollaria. Blackberryn käyttäjäkanta oli 72 miljoonaa laitetta / tilausta kesäkuussa päättyneen kvartaalin lopussa ja tässä oli vähennystä 6 miljoonaa vuoden takaisesta. Jos ja kun Blackberry päätyy lopettamaan laitebisneksensä tuo 72 miljoonan käyttäjän massa joutuu etsimään itselleen uuden alustan. Veikkaan että tuosta määrästä päätyy Windowsille osa joka on paljon suurempi kuin mitä on Windowsin markkinaosuus muuten. Toki jos Blackberry tosiaan vain jatkaa sähköposti- ja viestintäpalvelunsa tarjoamista eri alustoilla ja päätyy toteuttamaan sen ensin Androidille niin on selvää että tuonne tuo käyttäjämassa muuttaa. Microsoft voi myös halutessaan jopa ostaa tuon palvelun ja sisällyttää sen WIndows Phone alustaan tai tehdä exlusive-sopimuksen Blackberryn kanssa palvelun tuomisesta Windows alustalle ja tarjota vähän kompensaatiota sille että Blackberry luopuu luureistaan. Mutta oletettavasti Blackberry on tästäkin jo keskustellut Microsoftin kanssa.

Mielenkiintoista on nähdä miten tässä käy. Blackberry muuten ilmoitti viimeisimmän kvartaalinsa tulosjulkistuksessa että se ei enää anna tietoja käyttäjäkannastaan.

Sammon 2Q loistava kuten odottaa saattoikin

Thursday 8.08.2013

“Tylsyys on hyvästä” otsikoi Sampo 2Q tulosjulkistuksensa. Sitähän se vähän on tuo Sammon perusbisnes. Tylsää mutta tehokasta kuten saksalainen futis. Muutamia poimintoja koko 1H:lta:

  • Sampo-konsernin tulos ennen veroja vuoden 2013 tammi-kesäkuulta oli 825 miljoonaa euroa (813).
  • Markkina-arvojen muutokset huomioiva konsernin laaja tulos aleni 579 miljoonaan euroon (846) suurelta osin Ruotsin kruunun heikkenemisen ja sijoitusomaisuuserien markkina-arvojen laskun vuoksi.
  • Osakekohtainen tulos nousi 1,27 euroon (1,24) ja osakekohtainen tulos markkina-arvoin oli 1,03 euroa (1,51).
  • Konsernin oman pääoman tuotto oli vuoden ensimmäisellä puoliskolla 11,6 prosenttia (18,9).
  • Osakekohtainen substanssi oli kesäkuun 2013 lopussa 19,27 euroa (17,38). Konsernin käyvän arvon rahasto pieneni verojen jälkeen 710 miljoonaan euroon (749).
  • Vahinkovakuutustoiminnan tammi-kesäkuun 2013 yhdistetty kulusuhde oli 88,8 prosenttia (88,8). Kulusuhde oli erinomainen, vaikka Suomessa annuiteettivastuiden diskonttaamiseen käytettävää korkoa laskettiin 2,5 prosenttiin. Tulos ennen veroja oli 473 miljoonaa euroa (452)
  • Osakkuusyhtiöksi kirjatun Nordean tammi-kesäkuun 2013 tuloksesta 319 miljoonaa euroa (326) kirjattiin Sammon tulokseen
  • Henkivakuutustoiminnan tulos ennen veroja kasvoi 69 miljoonaan euroon (65)

Sampo on loistava firma, mutta sen pörssikurssi sisältää jo aika paljon eikä nousuvaraa liiemmälti ole lähiaikoina. Myin jo koko Sampo position kerran tänä vuonna pois ja tankkasin kesädipistä noin puolet takaisin ja mietin nyt tuon nykyisen position myymistä. 13% voitto olisi kasassa jo tuostakin. Toki on mahdollista että Sampo maksaa vielä loppuvuodesta lisäosingon mikä voisi nostaa kurssiakin.

PKC antoi negarin 2Q tuloksen yhteydessä

Thursday 8.08.2013

PKC:n 2Q oli varsin laimea ja yhtiö joutui alentamaan koko vuoden ennustettaan: “PKC Group arvioi vuoden 2013 liikevaihdon olevan alhaisempi kuin vuonna 2012 ja arvioi vertailukelpoisen liikevoiton ennen kertaluonteisia eriä jäävän alle vuoden 2012 tason. Vuonna 2012 PKC:n liikevaihto oli 928,2 milj. euroa ja vertailukelpoinen liikevoitto ennen kertaluontoisia eriä oli 51,5 milj. euroa“. Viime vuonna PKC teki 1.12 euron osakekohtaisen voiton josta siis jäädään tänä vuonna. PKC:n osakekurssi on noussut noin 20% toukokuussa annetusta tulosvaroituksesta lähtien ja tänäänkin kurssi nousi 0.53% 20.85 euroon. ALkaa olla melko kallis osake, PE-luku huitelee jossain liki 20 lukemissa mikä on historiallisesta todella korkea firmalle. En oikein ymmärrä mikä kurssi pitelee noin korkealla, kenties odotus siitä että käänne on ihan nurkan takana ja tulos kääntyy reippaasti kun käänne tulee?

Muutamia poimintoja 2Q:lta:

  • Liikevaihto laski 4,0 % vertailukaudesta (4-6/2012) ollen 235,1 milj. euroa (244,8 milj. euroa).
  • EBITDA ennen kertaluonteisia eriä oli 20,6 milj. euroa (22,9 milj. euroa) eli 8,8 % (9,3 %) liikevaihdosta.
  • EBITA** oli 16,1 milj. euroa (19,2 milj. euroa) eli 6,8 % (7,8 %) liikevaihdosta. Katsauskaudella kirjattiin PPA -poistoja 2,8 milj. euroa (4,0 milj. euroa).
  • Liikevoitto ennen kertaluonteisia eriä oli 13,3 milj. euroa (15,2 milj. euroa) eli 5,6 % (6,2 %) liikevaihdosta.
  • Laimennettu tulos/osake oli 0,28 euroa (0,46 euroa).
  • Katsauskauden kassavirta investointien jälkeen oli 1,1 milj. euroa (5,2 milj. euroa).

En omista PKC:ta ja uskon että kurssi tulee laskemaan nykyisestä.

Rautaruukki jäi hieman odotuksista

Thursday 8.08.2013

Rautaruukin 2Q jäi hieman odotuksista mutta voitollinen tulos sieltä kuitenkin tuli:

  • Liiketoiminnan nettorahavirta oli 54 milj. euroa (-5).
  • Saadut tilaukset olivat 644 milj. euroa (711). Laskua oli 9 %.
  • Vertailukelpoinen liikevaihto oli 633 milj. euroa (688). Laskua oli 8 %.
  • Vertailukelpoinen liikevoitto oli 17 milj. euroa (10).
  • Vertailukelpoinen tulos ennen veroja oli 6 milj. euroa (2).

CEO Tammisen mietteitä: “Emme odota Euroopan terästuotteiden kysynnässä tapahtuvan vuoden toisella puoliskolla merkittävää muutosta toiseen neljännekseen nähden. Euroopan terästeollisuudessa vallitsevan ylikapasiteetin vuoksi etenkin standarditerästuotteiden koko vuoden hintakehitys riippuu kysynnän ohella myös pääraaka-aineiden hintakehityksestä. Ruukin erikoisterästuotteiden osuuden kasvulle on olemassa hyvät edellytykset, koska tuotevalikoima ja sen laatutaso sekä kuluvana vuonna tehdyt panostukset myynti- ja jakeluverkostoon antavat kasvulle vahvan pohjan. Kasvun hakeminen erikoisteräksissä uusista asiakkuuksista ja sovelluskohteista, uusilta markkina-alueilta sekä tuotelanseerauksista on hyvässä vauhdissa, mikä näkyi hieman jo toisen neljänneksen tilausmäärissä.

Odotukseni vuodesta 2013 on lievän optimistinen tehostamistoimenpiteidemme ja liiketoiminnassamme tekemiemme valintojen ansiosta, vaikka markkinoiden vetoapua ei ole edelleenkään odotettavissa. Vertailukelpoisen liikevaihdon vuonna 2013 arvioidaan olevan vuoden 2012 tasolla. Vertailukelpoisen liikevoiton arvioidaan paranevan vuoteen 2012 verrattuna ja olevan positiivinen.

Kurssi alun harhailun jälkeen päätyi 9.36% plussalle 5.38 euroon. Minä nappasin Rautaruukkia aamusella lisää ja positio on nyt valmis, tosin aloin tuossa miettimään että olisihan sitä voinut vähän enemmänkin ostaa. Koko Rautaruukin pottini on nyt 16% plussalla. Varsin hyvin toimi ajoitus oston kanssa! Nousuvaraa tuossa on reilustikin jos Rautaruukin käänne jatkuu, sillä niin alas oli kurssi painettu.

Koko salkku nousi tänään reilusti, tätä kirjoittaessa vähän ennen USA:n pörssin sulkeutumista on salkku liki 2% plussalla.

Elokuulle lentävä lähtö

Thursday 1.08.2013

Elokuu sai hienon lähdön. Sillä välin kun keräilin metsässä mustikoita ja puuhailin muita lomahommia oli salkku innostunut reippaaseen nousuun ja salkku jäi 2.1% nousuun kun USA:n pörssi sulkeutui. Päivän tähti salkussani oli Rautaruukki joka nousi 9.84% 4,84 euroon. Mulla on RR:ssä vielä tankkaus kesken, katsotaan viimeistelenkö tankkauksen 8.8. julkistettavan tulosjulkistuksen jälkeen vaiko ennen sitä. Kaikki muutkin salkun osakkeet ja ETF:t olivat tänään plussalla Intia ETF:ää lukuunottamatta joka jäi 0.05% miinukselle. TTWO jatkoi edelleen nousuaan ja on kohta jo 18 dollarissa, uskon että nousu jatkuu ja jopa kiihtyy mikäli firma ei tiedota GTA V myöhästymisestä (tuohon en usko).

USA:ssa tänään julkistettu ISM PMI oli hurjissa 55.4 lukemissa, missä ei olla oltu sitten huhtikuun 2011. USA:ssa talous on nyt lähdössä kovaan kasvuun, siltä se vähän näyttää. Euroopassakin teollisuuden ostopäällikköideksit olivat jo vihdoin päälle 50:n. Olisikohan se käänne parempaan nyt tosiaan käynnissä? Vielä kun Kiinassa kasvu kiihtyisi ja muissa BRIC maissa niin päästäisiin ehkä jopa vähän kestävämpään kasvuun ja nousumarkkinaan.

Heinäkuu sujui hienosti!!

Thursday 1.08.2013

Heinäkuussa salkun arvo nousi runsaat 5% ja salkku on nyt noussut vuoden alusta 12%. Nousua tuli kuten kesäkuun katsauksessa arvelinkin. ATH arvoon huhtikuulle 2011 on vielä matkaa aika paljon enkä usko että ainakaan tänä vuonna sitä vielä saavutetaan. Näyttäisi siltä että toukokuussa tehty salkun isohko kevennys ja kesäkuun aikana dipistä tehty tankkaus oli hyvä idea. Samalla muuttelin hieman salkun koostumusta, Sampoa on nyt salkussa vähemmän, sinne tuli Rautaruukki “uutena”, lisää Nokiaa ja TTWO:ta jonka osuus salkusta alkaa olla vaarallisen iso. Mutta uskon että TTWO tulee tuomaan vielä reippaan tuoton GTA V:n tulevan ennätysmäisen myynnin myötä. Ainoastaan viime metreillä annettu ilmoitus odottamasta GTA V myöhästymisestä voi uhata kurssinousua. Firma itsehän antoi posarin koko tilikautta koskien viikko sitten. Indeksit nousivat myös heinäkuussa reippaasti: OMX HEX Cap 3.5%, S&P500 5% ja Nasdaq 6.6%.

Salkkuni sankariosakkeet heinäkuussa:

  • TTWO +17% Jiihaaaaa!!
  • Rautaruukki +10% ostohinnasta
  • FXI ETF (Kiina) +5%
  • Nokia 3.7%
  • RSX ETF (Venäjä) +3%
  • Fortum +3%

Salkkuni luuseriosasto:

  • EWM ETF (Malesia) -3%
  • EWZ ETF (Brasilia) -1%. Ja lasku senkun jatkui. Tämä on jo 34% miinuksella ostohinnastani. Osto-ohjelma mulla on tässä tavallaan kesken eli nythän saisin ostettua lisäerän paljon halvemmalla. Mutta katselleen nyt ostanko tätä vai jotain muuta. Liuskekaasu on vähän osunut Petrobrassiin, joka on isolla painolla ETF:ssä. Sinällään tulevat Brasiliassa pidettävät futiksen MM-kisat ja Olympialaiset todennäköisesti piristävät maan taloutta.

Uskoisin että nousu jatkuu elokuun aikana ja TTWO toimii salkkuni vetojuhtana. Syyskuussahan se GTA V tulee kauppoihin. Salkussa on edelleen hieman käteistä, ainakin osan siitä laitan kiinni johonkin elokuun aikana. Saatan jopa myydä jotain pois, voisin ottaa ehkäpä taas Sammosta voitot kotiin. Mutta katsotaan nyt.