NSN vs. Ericsson 4Q 2013

Jatketaanpas taas vertailusarjaa kun kerran tämmöinen aloitettiin vuoden 2012 alussa.

Linkki Ericssonin 4Q tulokseen ja linkki Nokian ja NSN 4Q tulokseen. Kruunun vaihtokurssina euroiksi käytin 1 kruunu = 0.11 euroa. Vertailun helpottamiseksi ja järkevöittämiseksi poistin Ericssonin luvuista Samsungin maksaman kertaluontoisen patenttimaksuerän: “Successfully closed an IPR cross license agreement with Samsung on FRAND terms. Impact on net sales of SEK 4.2 b., on operating income of SEK 4.2 b. and on net income of SEK 3.3 b. included in all numbers“. Ericssonin luvut tuo patenttikorvaus huomioiden olivat:

  • Liikevaihto 7.6 miljardia euroa
  • Bruttokate 37.1%
  • Operatiivinen voittomarginaali 13.5%
  • Operatiivinen voitto 1.03 miljardia euroa

Vertailuluvut (4Q 2013 siis Ericssonin luvuista suodatettu pois tuo patenttikorvaus)

  • Liikevaihto, miljardia euroa:
    1Q 2012 2Q 2012 3Q 2012 4Q 2012 1Q 2013 2Q 2013 3Q 2013 4Q 2013
    NSN 2,9 3,3 3,5 4,0 2,8 2,8 2,6 3,1
    Ericsson 5,9 6,4 6,3 7,8 6,1 6,4 5,8 7,12
    • Bruttokate :
      1Q 2012 2Q 2012 3Q 2012 4Q 2012 1Q 2013 2Q 2013 3Q 2013 4Q 2013
      NSN 26.6% 26.5% 32.2% 36.0% 34.0% 38.3% 36.6% 37.6%
      Ericsson 33.3% 32.0% 30.4% 31.1% 32% 32.4% 32.0% 32.9%
  • Operatiivinen voittomarginaali (Ei-IFRS):
    1Q 2012 2Q 2012 3Q 2012 4Q 2012 1Q 2013 2Q 2013 3Q 2013 4Q 2013
    NSN -5.0% 0.8% 9.2% 14.4% 7.0% 11.8% 8.4% 11.2%
    Ericsson 5.5% 5.9% 6.7% 7.1% 4.1% 4.5% 8.1% 7.7%

Operatiivinen voitto (EI-IFRS) miljoonaa euroa:

1Q 2012 2Q 2012 3Q 2012 4Q 2012 1Q 2013 2Q 2013 3Q 2013 4Q 2013
NSN -147 27 323 575 196 328 218 349
Ericsson 322 380 425 560 244 290 470 560

Valuuttojen muutokset näkyvät mielenkiintoisella tavalla tässä vertailussa, sillä Ericsson ilmoitti liikevaihtonsa 7.6 miljardia euroa pysyneen kruunuissa ennallaan mutta kun tuon laskee euroissa ja vertaa viime vuoden euromääräiseen tulokseen silloisella vaihtokurssilla saadaa laskuksi 2.6% (patenttikorvaus pois suodattaen laskua tuli 8.7% ). NSN:llä liikevaihto laski roimasti eli peräti 22.5% vuoden takaisesti mutta pystyi tuosta huolimatta tekemään huippuhyvän bruttokatteen ja voitti jälleen Ei-IFRS operatiivisessa marginaalissa Ericssonin kun suodatetaan pois Samsungilta saatu patenttikorvaus. Tämä oli kuudes peräkkäinen kvartaali kun NSN:n operatiivinen voittoprosentti on parempi kuin Ericssonilla samoin kuin bruttokatteen osalta. Tällä kertaa Ericsson teki selvästienemmän Ei-IFRS operatiivista voittoa (myös Samsungin patenttikorvaus pois suodatettuna) johtuen NSN:n liikevaihdon roimasta laskusta.

Ericssonin ja Samsungin patenttidiilistä: “On January 27, 2014, Ericsson and Samsung reached an agreement on global patent licenses between the two companies. The cross license agreement covers patents relating to GSM, UMTS, and LTE standards for both networks and handsets. The agreement includes an initial payment and ongoing royalty payments from Samsung to Ericsson for the term of the new multi-year license agreement. The initial payment contributed to net sales with SEK 4.2 b., operating income of SEK 4.2 b. and net income of SEK 3.3 b. in the fourth quarter. Ericsson expects that the initial payment will impact Ericsson’s operating cash flow in the beginning of 2014. This specific agreement impacts Segments Networks and Support Solutions. Licensing revenues grew in the quarter both YoY and QoQ, also excluding the Samsung agreement.

Tags: , ,

2 Responses to “NSN vs. Ericsson 4Q 2013”

  1. Nokia kiinnostunut Juniperista? | Rakas sijoituspäiväkirjani Says:

    […] NSN liikevaihto viime vuonna oli 11.3 miljardia euroa ja miljardin euron operatiivinen voitto. Juniper on selvästi pienempi firma, sen liikevaihto on vain 3.4 miljardia euroa, liikevoittoprosentti 12% ja liikevoittoa firma teki 320 miljoonaa euroa.  PE luku viime vuoden tuloksella 0.86 dollaria per osake on noin 32 nykykurssilla 27,8 dollaria. Juniper on siis kallis firma eikä kasva erityisen kovaa. Viime vuonna sen liikevaihto kasvoi 7%. […]

  2. Ericssonin tulospettymys painoi Nokiankin laskuun | Rakas sijoituspäiväkirjani Says:

    […] laskua euroissa siis peräti 14%. Melkoinen romahdus, eikä ihme että kurssi tippuu. Itseasiassa runsaan kahden vuoden seurantajaksoni aikana ei Ericssonin euromääräinen liikevaihto ole ollut näin huono […]

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s


%d bloggers like this: