Archive for March, 2014

Intiassa Nokian Chennain tehtaan työntekijät nälkälakkoon

Friday 28.03.2014

Oletteko ennen kuulleet päivän kestävästä nälkälakosta? Juu en minäkään ennen tätä päivää. Intiassa sellainenkin on mahdollista, sillä Nokian Chennain työntekijät ovat Arvopaperin uutisen mukaan todellakin aloittaneet päivän kestävän nälkalakon. Uutisen perusteella näyttää siltä että Nokia on ajamassa tehdastaan alas ja syy on tietysti nuo verokiistat. Jos tehdasta ei saada siirtää Microsoftille, se suljetaan. Ja tuskinpa Nokia olisi tehdasta sulkemassa jos ei tuo luurikaupa olisi toteutumassa.

Advertisements

Metsosta irtosi osinko

Friday 28.03.2014

Tänään Metso laski 5.35% eli 1.27 euroa 23.75 eurosta 22.48 euroon. Osingon suuruus oli tasan euro. Toivottavasti osinkokuoppa on pian lapioitu umpeen.

Ostin hieman lisää Brasilia ETF:ää (EWZ)

Wednesday 26.03.2014

EWZ ETF on laskenut reilusti 50 -55 dollarin putkesta jossa se oli runsaan vuoden kesäkuusta 2012 toukokukun 2013. Tätä ennen se oli 70 dollarin piikissä ja sitä ennen 75 – 80 dollarissa vuosina 2010 – 2011. Nyt kurssi kuitenkin on valunut Brasilian voimakkaan taantuman myötä nykyisille 42.75 dollarin tasoille. Helmikuussa nähtiin viiden vuoden alin kurssitaso 38 dollaria josta kurssi nyt on hieman noussut. Voi tietysti olla että nyt nähty nousu helmikuun pohjilta on kuolleen kissan pomppu mutta ajattelin nyt kuitenkin kokeilla ostaa lisää. Ei se Brasiliakaan ikuisesti taantumassa pysy. Sitäpaitsi tänä kesänä pelataan futiksen MM-kisat Brasiliassa, mikä saattaa boostata hieman taloutta. Asiaa on käsitelty hieman laajemmin myös täällä.

Varmaan yksi syy tuon nousun takana on Venäjän Krimin-retki joka saattaa nostaa öljyn ja raaka-aineiden hintaa. EWZ ETF:ssä energia (lähinnä Petrobras) on noin 7% osuudella. Suurin osa sijoituksista on kiinni finanssialan firmoissa 17% ja  kulutustuotefirmoissa 17%.

Hallitus “säästää”

Wednesday 26.03.2014

Hallitus sai kehysesityksensa eilen valmiiksi ja muuttui samalla Viisikoksi kun Vasemmistoliitto nosti kytkintä, mikä olikin eilisen parasta antia. Verot nousee, millä hallitus tavoittelee tulojen kasvua ja puhuu samalla menojen kevennyksestä tiedotteessaan näin: “hallitus päätti neuvotteluissaan uusista toimista, jotka vähentävät valtion menoja ja lisäävät tuloja 2,3 mrd. euroa vuoden 2018 tasolla“.

Samassa tiedotteessa on taulukkomuodossa arvio vuosittaisista valtion menoista ja tuloista vuosien 2015 ja 2018 välillä:

2015 2016 2017 2018
Arvioidut menot (käyvin hinnoin) 53,5 53,7 54,8 56,1
Arvioidut tulot 48,6 50,4 52,0 53,4
Arvio budjettitalouden alijäämästä -4,8 -3,3 -2,7 -2,7

Yritin tuijottaa noita lukuja myöhään eilen vartin verran mutta eivät nuo menot alkaneet vähentyä vaan näyttävät kasvavan vuosi vuodelta. Mainittakoon että tämän vuoden arvioidut menot ovat 53.9 miljardia euroa. Missäs siis se hallituksen mainostama valtion menojen vähentyminen on? Verotuloja arvioivat nyhdettävän veronmaksajien selkänahasta ja valtion omaisuuden myymisellä huomattavasti nykyistä enemmän. Ei hyvältä näytä. Menoja ei saada kuriin, lähinnä ehdotuksessa mainitaan tulonsiirtojen ja verovähennysten poistamista mutta hallintoon ei olla koskemassa. Vieläkään. Muutamia poimintoja kehysehdotuksesta alla.

Hyvää:

  • Asuntolainan korkovähennysoikeutta pienennetään koko kehysjaksolla edelleen 5 prosenttiyksiköllä vuosittain. Siten asuntolainojen koroista enää 50 prosenttia olisi vähennyskelpoista vuonna 2018. –> hyvä. Tämä on vaan turhaan nostanut asuntojen hintoja ja hyödyttänyt lähinnä rakennusyhiöitä ja pankkeja.
  • Lisäksi työmatkakulujen vähennysoikeutta kavennettaisiin siten, että työmatkakustannusten omavastuuosuutta kasvatetaan 750 euroon –> hyvä. Miksi tuetaan haja-asutusalueella muuttamista kauaksi työpaikasta?
  • Aiemmin päätetty turpeen vuoden 2015 veronkorotus peruutetaan
  • Säästöpäätökset kohdistuvat mm. kehitysyhteistyöhön, johon osoitetaan kehyskaudella noin 50 milj. eurosta noin 100 milj. euroon nouseva vuosittainen säästö –> Miksei enemmän? Ja onko tämäkään oikeasti säästö vai vähennetään jostain kuvitteellisesta aiemmin päätetystä korotuksesta tuo 50 miljoonaa?
  • Ansiosidonnaista työttömyysturvaa koskevia säännöksiä muutetaan siten, että valtion menot pienevät 50 milj. eurolla vuoden 2015 tasolla. –> ihan Ok.

Huonoa:

  • Vuonna 2015 ansiotuloverotusta kiristetään jättämällä ansiotaso- ja inflaatiotarkistukset tekemättä. Tämä lisää verotuottoja noin 155 miljoonalla eurolla –> palkkaverotus kiristyy entisestään
  • Pääomatuloverotukseen tehtävillä muutoksilla lisätään veron tuottoa 28 miljoonalla eurolla ja samalla kavennetaan tuloeroja. Pääomatulojen verotusta kiristetään siten, että ylemmän verokannan tulorajaa alennetaan 30 000 euroon ja ylempi kanta korotetaan 33 prosenttiin –> melko käsittämätön muutos. Vero oli jo ennestään todella kireä. Tämä tulee johtamaan verotuoton laskuun kun sijoitajat siirtävät rahojaan sijoitusvakuutusten yms. pariin.
  • Perintö- ja lahjaverotusta kiristetään korottamalla asteikkojen kaikkia rajaveroprosentteja yhdellä prosenttiyksiköllä. Sen lisäksi aiemmin määräaikaiseksi säädetty yli 1 000 000 euron lahja- ja perintöosuuksien veroluokka muutettaisiin pysyväksi vuodesta 2016 alkaen –> järjetöntä. Ruotsissa perintöveroa ei ole. Johtaako siihen yhdessä pääomatulojen verotuksen kiristymisen kanssa että rikkaat muuttavat pois maasta? Ei tarvi monen pois muuttaa niin verotuotto laskee.
  • Yleisen kiinteistöveron sekä vakituisten asuinrakennusten kiinteistöveron laissa säädettyjä ala- ja ylärajoja korotetaan –> olipa “yllätys” tämä nosto
  • Energiaverotusta kiristetään 120 miljoonalla eurolla korottamalla yleisen sähköveroluokka I:n veroa. Myös lämmitys-, voimalaitos- ja työkonepolttoaineiden hiilidioksidiveroa korotetaan 90 miljoonalla eurolla.
  • Liikenteen polttonesteiden veroa korotetaan 42 miljoonalla eurolla.
  • Henkilö- ja pakettiautojen vuotuista ajoneuvoveroa korotetaan 150 miljoonalla eurolla niin, että korkeampaa veroa kannetaan vuoden 2016 alusta
  • aiemmin verovapaa nestekaasu säädetään verolliseksi –> mikähän tässäkin on ideana? Rillaajat suututetaan
  • ja muuttotavarana tuotujen autojen autoveroalennuksesta luovutaan –> tämä se edesauttaa ulkomailla takaisin Suomeen muuttamista 🙂

Huono maku tästä kehyspäätöksestä jäi. Lähestulkoon pelkkiä veronkorotuksia, olemattoman vähän menojen leikkauksia. Sijoitamisen mielekkyys heikkenee. Riskit pysyy tai jopa pahenee mutta nettotuotot heikkenee kiristyvän verotuksen takia.

Kun kotimainen ostovoima heikkenee tämän takia ja kun kuljetuskustannukset nousevat yms. lienee viisasta vältellä pääosin kotimakkinoilla toimivien suomalaisten firmojen osakkeita lähivuodet. Ei taida kasvua olla tulossa.

Päätin hyväksyä IFN ETF ostotarjouksen

Wednesday 26.03.2014

Tartuin tarjoukseen ja päätin hyväksyä ostotarjouksen koko IFN ETF pottini osalta. Toivottavasti menee kaupaksi kokonaan eikä osittain. Ja toivottavasti 4.4. jolloin hinta määräytyy ei tapahdu mitään alaspäin vedätystä NAV:ssa. Nyt NAVin hinta on 24.16 dollaria kun ETF:n hinta on 22.12 dollaria. Eroa 2.04 dollaria ja prosenteissa runsaat 9%. Melkoinen arbi.

Uskoni Intiaan sijoituskohteena romuttui tämän Nokian verohässäkän takia. Pitäkööt tunkkinsa.

Pääoma pakenee kovaa vauhtia Venäjältä

Tuesday 25.03.2014

Ulkomainen pääoma pakenee Putinin Ukraina-operaation takia kovaa vauhtia. Venäläisen ministerin mukaan pääomapako ensimmäisellä vuosineljänneksellä on nousemassa 65-70 miljardiin dollariin eli noin 50 miljardiin euroon.Itse jo oman osani tästä “hoidin“.

Verkkokauppa.com listautuu

Monday 24.03.2014

“Hovihankkijani” Verkkokauppa.com listautuu pörssin First North listalle. Hienoa että pörssiin tulee uusia firmoja, mutta tarvii sanoa että pikkaisen kallilta vaikuttaa tuo listautuminen. Viime vuoden tuloksella ja alustavalla markkina-arvolla laskettuna Verkkokauppa.comin PE-luku olisi 36 – 43 ja viime vuoden lopullahan yhtiö teki ennätystuloksen. Osakkeen alustava merkintähinta on 20,00-24,00 euroa, mikä tarkoittaisi 150-180 miljoonan euron markkina-arvoa. Näillä näkymin jätän kyllä annin väliin vaikka yhtiö kyllä kiinnostaa.

Kyllähän tuolta kasvua on tulossa ja merkittävästikin kun Verkkokauppa.com laajenee uusille aloille ja saa markkinaosuutta edelleen kivijalkakaupoilta. Mielenkiintoista on myös mahdollisuus laajentua ulkomaille (siitä tosin ei esitteessä ollut mitään mainintaa eikä tuo ole varmaan lähiajan tavoitteissakaan) tai hankkia potkua tekemällä yritysostoja. Aika mielenkiintoisia vaihtoehtoja noille yritysostoille onkin, ihan kotimaassakin.

Nokian luurikauppa viivästyy

Monday 24.03.2014

Niinhän siinä sitten kävi kuten vähän pelkäsin, Nokian luuribisneksen myyminen Microsoftille siirtyy (ainakin) huhtikuulle. Ilmeisesti sekä Korean että Kiinan kilpailuviranomaiset eivät ole vielä antaneet hyväksyntäänsä. Molemmilla on kansallisia syitä tähän. Nokia aikoo hyödyntää patenttejaan paremmin ilman tarvetta ristiinlisensiointiin päästessään eroon luureista ja tuohan tarkoittaa sitten suurempia kuluja paikallisille valmistajille: Samsungille, LG:lle Huaweille, Lenovolle jne.

Pahimmassa tapauksessa kilpailuviranomaiset asettavat sellaiset ehdot että Nokia ei voi noissa maissa hyödyntää patenttejaan nykyistä paremmin ja se sitten vesittää pitkälti Nokian ideaa kasvattaa merkittävästi patenttituloja. Ja yhtälailla huono homma on jos tämä edelleen viivästyy huhtikuulta. Nokia kassa sulaa joka kuukausi mitä pidempään luurit pysyy osana Nokiaa ellei nuo X-sarjalaiset Android-luurit tee todellista yllätystä.

Nokian kurssi ei kuitenkaan ottanut tuosta mitään shokkia vaan tuo oli jo hinnoiteltu kurssiin. Perjantainahan kurssi laski reilut kolme prosenttia. Tiesikö joku jo silloin? Nyt pidetään peukkua että huhtikuussa kauppa clousataan.

Intian veroviranomaiset jälleen Nokian kimpussa

Friday 21.03.2014

Alkaa mennä touhua Intiassa aika absurdiksi ihan Nokian virallisen kommentinkin mukaan. Runsas viikko on aikaa 1Q:n loppuun jolloin luuribisneksen pitäisi siirtyä Microsoftin omistukseen. Silloin myös tuo tehdas pitäisi siirtyä. Alkaa näyttää siltä että tehdas ei siirry ja Nokiahan ilmoitti jo aiemmin että jos tehdas ei siirry Microsoftille se lopetetaan. Tämän jutun mukaan tuotantoa jo siirrettäisiin muualle.

Saattaisi joku verovirkailija menettää duuninsa jos 30 000 työntekijää Intiassa jäisi tämän pelleilyn takia työttömiksi ja lopettaisi veronmaksunsa. Nokian kurssi otti tänään hittiä tämän uuden verovaatimuksen takia ja kaupan myöhästymis-spekulaatioiden takia.

Ei tämmöisen maan indeksi-ETF:ää viitsisi enää kauaa omistaa. Taidan tosiaan käyttää tuon IFN ostotarjouksen hyväkseni ja toivon että koko potti lähtee sillä eikä vain osa. Ulkomaiset investoinnit maahan tulevat kuivumaan tälläisen veropelleilyn myötä.

Kuorma-autokauppa käynyt hyvin helmikuussa

Friday 21.03.2014

Inderesin aamukatsauksessa todettiin tänään että Volvon kuorma-automyynti helmikuussa kasvoi 28% ja myynti oli 15 689 ajoneuvoa. Ja Pohjois-Amerikassa, mikä on PKC:lle se tärkein markkina, kuorma-autotoimitukset kasvoivat 55%. Scania indikoi myös kasvua. Tämä tietää hyvää PKC:lle joka kertoi näkymien olevan huonot tälle vuodelle. Nyt nähty kasvu ei oikein noudata PKC:n antamaan ennustetta.