Uskomaton loppukiri nosti salkkuni plussalle lokakuussa

Lokakuussa elettiin jänniä hetkiä pörssissä. Kurssit vaihtelivat päivästä toiseen ja jopa päivän sisään alla olevan kuvan malliin. Joinain päivinä jopa useampaan kertaan.

Oman salkun kehitys näytti sitten lopulta tältä (lokakuun viimeinen pörssipäivä tuosta puuttuu jolloin salkkuni nousi 1.18%).

Kuun puolivälin kohdilla ei kauheen iloiset fiilikset olleet mutta melko onnistuneesti pyöräytin hiukan salkkua. Myin Valmetit pois 8.10, FXI (Kiina) ETF:t pois 8.10, EWM (Malesia) ETF:t pois 9.10 ja Sammon osakkeet 10.10. Myynnit siis laskun alkuvaiheessa ja jos lasku olisi jatkunut syvemmäs olisi ollut käteistä ostaa halventuvia laatuosakkeita rutkasti. Mulla taisi parhaimmillaan olla käteistä yli neljäsosa salkusta. Ostopuolella häärin ensiksi jo 6.10 Sandvinen osakeen ostolaidalla. Ajoitus ei täysin onnistunut, jos olisi malttanut edes pari päivää tai viikon niin lasku olisi ollut parhaimmillaan. Nuo ostot taisi osua tuohon alkukuun nousupiikkiin. 15.10 eli tuossa pahimman laskun aikaan napsin Nokian Renkaita reppuun. Tämäkään osto ei kyllä ihan nappiin mennyt kun huono tulos niisti tänään kurssista pois 8.32%. Eilinen päätöskurssi oli 24.53 euroa eli tuo uusin ostos oli silloin ihan mukavasti plussalla. UHS:n osakkeita ostin 17.10 lisäerän ja samoin EMC:n osakkeita ostin ensimmäisen erän reppuun 17.10.  Nokiaa ostin tulosjulkistuksen jälkeisenä päivänä hieman lisää 24.10 ja kuun viimeinen kauppa oli eilen 30.10 EMC:n osakkeiden lisätankkaus. Käteistä on vielä 8% jäljellä. Tarkoitus on upottaa ne osakkeisiin marraskuun alkupuolella ja valmistautua vuoden kahteen parhaimpaan nousukuukauteen eli joulu- ja tammikuuhun täydellä repulla.

Lokakuun voittajaosakkeet:

• Softbank +6%. No niin hieman toivuttiin edelliskuun pettymyksestä (+1%). BABAkin nousi jo 100 dollarin tuntumaan ja pari analyytikkoa on antanut sille jo 120 dollarin tai suuremman tavoitehinnan
• EMC +3% keskiostohinnasta

Lokakuun luuseriosakkeet:

• Nokian Renkaat -6%. Huono 3Q mutta en ole suuremmin huolissani pitkästä juoksusta.
• Sandvine -3%

Salkkuni arvo kasvoi lokakuussa lopulta 0.37% syyskuun loppuun nähden. Samassa ajassa OMX Hex Cap laski 0.2%, S&P500 nousi 2% ja Nasdaq nousi 3%. Olen kyllä erittäin tyytyväinen että pääsin edes niukalle plussalle. Kuun puolivälissä en tuohon uskonut. Nokian kurssikehitykseen tuloksen jälkeen olen pettynyt, tulos oli mielestäni melkoisen hyvä ja kilpailijoihin nähden erittäin hyvä. Tulosjulkistuksia tuli aika tiiviisti. Mm. PKC:lta jonka kurssi laski ennen osaria aika holtittomasti ja osarin jälkeen ihan yhtä reippaasti mentiin ylöspäin. Kurssimuutosta sille tuli kokonaisuudessaan-0.19% lokakuun aikana. Lisätankkauskin tuossa laskussa ennen tulosta kävi mielessä. Samoin tulos tuli Valmetilta jonka osakkeet myin pois. Ericssonilta, Nokialta ja EMC:ltä. Ja Nokian Renkailta. Samoin Alcatel-Lucentilta.  Olihan noita muitakin, mutta kaikista ei ehdi blogata. Erittäin mielenkiintoinen kuukausi, vauhtia ja vaarallisia tilanteita, paitsi holdareille jotka ehkä tarkistivat salkkunsa tänään ja vertasivat viime kuun loppuun ja totesivat että olipas tylsä kuukausi, juuri mitään ei tapahtunut 🙂

FED lopetti elvytyksen USA:ssa ja jos talouden elpyminen jatkuu eikä pörssissä tule paniikkia niin se saattoi sitten olla viimeinen elvytyspaketti ja seuraava moovi on koronnostojen aloittaminen joskus ensi vuonna 1H:n aikana. Tuo tulee nostamaan dollarin arvoa euroon nähden mikä teke suorille dollarisijoituksille hyvää (edellyttäen että suurin osa bisneksestä ei ole Euroopassa) ja eurooppalaisille vientifirmoille. Ruplan arvon suunta taitaa olla edelleen alaspäin, mikä on huono homma Nokian Renkaille. Luulisin että loppuvuosi on nousua, salkkuni arvo on nyt 15% korkeammalla kuin vuoden alussa. En taida päästä tänä vuonna 30% arvonnousuun.

Ai niin, Lokakuussa käyntejä blogiini kertyi noin 15 200. Aika kiva määrä. Kiitokset kävijöille.

 

Venäjä painoi Nokian Renkaiden 3Q 2014 kvartaalia

Nokian Renkaiden 3Q tulos jäi markkinoiden odotuksista, siitä huolimatta että Venäjää oli leivottu jo sisään näihin odotuksiin. Pääkohdat:

• Nokian Renkaat –konsernin liikevaihto laski 8,2 % ja oli 327,7 MEUR (7-9/2013: 357,0 MEUR). Ilman valuuttakursimuutoksia (ruplan romahdus) olisi liikevaihto ollut 60 miljoonaa euroa suurempi eli yhtiö olisi kasvanut. Kappalemääräisesti rengasmyynti pysyi ennallaan vuoden takaiseen.
• Liikevoitto heikkeni 24,6 % ja oli 72,1 MEUR (95,7 MEUR).
• Liikevoittoprosentti oli 22,0 % (26,8 %). Liikevoittoprosentti olisi ollut 3.4% suurempi ilman valuuttakurssimuutoksia
• Tilikauden voitto laski 24,6 % ja oli 53,4 MEUR (70,9).
• Osakekohtainen tulos heikkeni 24,1 % ja oli 0,40 euroa (0,53 euroa).

Yhtiö myös antoi tarkensi koko vuotta koskevaa ennustetta: “Yhtiön liikevaihdon ja liikevoiton arvioidaan vuonna 2014 laskevan vuoteen 2013 verrattuna.Liikevoiton arvioidaan olevan 300-320 MEUR“. Käytännössä tuo on negari.

Venäjällä uusien autojen myyntimäärä laski 13%, Euroopassa automyynti kasvoi 6% ja Pohjoismaissa 9%. Henkilöautonrenkaiden kokonaismarkkina laski 2%, raskaat renkaat ovat alkaneet elpyä. Raaka-aineiden hinnat ovat laskeneet ja taitavat laskea lähitulevaisuudessakin.

Venäjä tulee painamaan Nokian Renkaita vastaisuudessakin mutta Venäjä elpyy aikanaan ja sitten menään taas. Venäjän nousua odotellessa Nokian Renkailla on kasvumahdollisuuksia Euroopassa ja USA:ssa ja se voittanee verokiistansa verottajaa vastaan ja saanee 100 miljoonan veronpalautuksen jota se hyödyntää osinkojen maksamisessa.

Nokian Renkaiden osakekurssi romahti tänään 8.4% 22.47 euroon. Ei nyt mikään ihmeellinen yllätys kun markkinoiden odotuksista jäätiin sen verran. Saatan ostaa yhden lisäerän vielä mutta en nyt ainakaan ihan lähiaikoina jos vaikka ongelmat vielä Venäjällä pahenee. Uskoisin että muutaman vuoden sisällä kurssi voi hyvinkin olla 50-70% nykyistä korkeammalla.

Ostin toisen erän EMC:tä

Tänään ostin sitten toisen erän EMC:tä kun ensimmäinen erä oli noussut jo liki 6% ostohintaani korkeammalla. Toivotaan samaa kehitystä vastaisuudessakin. Hieno päivä salkulle, noin 2% nousua. PKC nousi rivakasti 8.5% ja myös Softbank nousi liki 4%. Ja samoin Brasilia (EWZ) ETF yli 4% nousussa nyt. Brasiliassa presidenttivaalit on käyty ja huonoin vaihtoehto voitti. Mutta osakkeet ovat toipuneet syvästä kuopastaan hieman, osakkeet jo ennakoivat tuota vaalitulosta etukäteen.

Alcatel-Lucent julkisti tänään 3Q tuloksensa

ALUn tulosjulkistuksesta selviää että kokonaisuudessaan firman liikevaihto pieneni. Poimintoja:

• Group revenues, excluding Managed Services, down 3.8% year-on-year
• Gross margin expanding by 210 basis points year-over-year to 34.0%
• Fixed costs savings of Euro 73 million in Q3 2014, bringing cumulative fixed cost savings to Euro  645 million, two-thirds of the Shift Plan objective
• Adjusted operating income increasing to Euro 170 million or 5.2% of revenues, with year-to-date adjusted operating income improving Euro 360 million compared to the year-ago period
• IP Routing revenues up 2.2% year-on-year
• Free cash flow of Euro (81) million, an improvement of Euro 146 million compared to Q3 2013
• Free cash flow before restructuring charges crossing the breakeven point

Tästä voi verrata 3Q tulosta 2Q tulokseen. Jos haluaa verrata Alcatel-Lucenttia Nokia Networksin kanssa pitää verrata Wireless Access ja Global Services segmenttejä Nokia Networksia vastaan. Tässä noista pääpoiminnat:

• Wireless Access liikevaihto 1.18 miljardia euroa (1.20). Laskua 1.5% vuoden takaisesta ja 12.5% edelliseltä kvartaalilta. Nokia Networksin Mobile Broadband liikevaihto oli 1.7 miljardia (1.3). Kasvua 33%. Huikea eroa ALUun. Firmat menevät täysin eri suuntaan
• Global Services liikevaihto 97 miljoonaa euroa (186 miljoonaa). Laskua 49%. Edelliseltä kvartaalilta (77 miljoonaa) kasvua tuli kuitenkin 25%. Nokia Networksin Global Services liikevaihto 1.27 miljardia (1.33). Laskua 5%. Laskua tuli edelleen mutta laskuvauhti hidastui. 2Q:lla serviceksen liikevaihto laski 18%. ALUn global services on nappikauppaa verrattuna Ericssonin ja Nokian vastaaviin segmentteihin. Ilmeisesti ALU on luopunut aika monesta tappiollisesta sopimuksestaan kun liikevaihto on puolittunut vuoden takaisesta.
• Accessin operatiivinen kassavirta -36 miljoonaa euroa
• Operatiivinen kateprosentti koko access segmenttiin (pitäen sisällään myös kiinteän verkon) oli 3.4% ja operatiivista voittoa tuli 64 miljoonaa euroa. Operatiivinen voitto on noussut hyvin ja tuossa varmasti näkyy erityisesti luopuminen tappiollisista global services sopimuksista ja uusia laitetilauksia ei ole haettu millä tahansa hinnalla päätellen liikevaihdon laskusta ja marginaalin noususta. Nokia pystyi kasvamattamaan liikevaihtoaan 13% kasvattaen samalla myös katteitaan. Myös Ericsson kasvoi.

Mielenkiintoista on nähdä jatkuuko ALUn orastava käänne. Operatiivinen voitto on kohoamassa mutta firman kannalta huolestuttavaa on se että samalla kun sen kilpailijat kasvaa, pienenee ALUn liikevaihto. Pitkäaikaista velkaa yhtiöllä on 4.76 miljardia euroa (ed. kvartaalilla oli 4.7 miljardia). Lyhytaikaista velkaa yhtiö pystyi lyhentämään ja sitä oli enää 276 miljoonaa euroa kun ed. kvartaalilla velkaa oli 1.6 miljardia euroa. Lyhytaikainen velka tällä tavalla: “On August 19, 2014 we fully reimbursed the senior secured credit facility for a nominal value of Euro 1.29
billion, subsequently releasing pledges placed on our intellectual property portfolio. We also announced, on October 1, 2014 that we completed the disposal of 85% of our Enterprise business to China Huaxin, following the binding offer received early February 2014, for cash proceeds of €202 million.” Käteisenja vastaavan määrä putosi 4.8 miljardiin ed. kvartaalin 6.2 miljardista. Eläkevastuiden määrä kasvoi 4.4 miljardiin euroon ed. kvartaalin 4.1 miljardista. Lukujen ja taseen perusteella ALU on edelleen kriisiyhtiö.

Tulosjulkistus nosti tänään ALUn kurssi selvästi. Kurssi on tätä kirjoittaessa puoli kahdeksan aikaan illalla 16% nousussa USA:ssa. Markkina-arvoa yhtiöllä on nyt 8.2 miljardia dollaria.

PKC:n 3Q tuloksessa käänteen makua

PKC julkisti 3Q tuloksensa ja siinä oli selvästi maistuva käänteen maku. Ensiksi lukuja katsomalla tosin voi tulla muihinkin johtopäätöksiin:

• Liikevaihto laski 0,5 % vertailukaudesta (7-9/2013) ollen 210,7 milj. euroa (211,6 milj. euroa)
• EBITDA ennen kertaluonteisia eriä oli 15,2 milj. euroa (17,0 milj. euroa) eli 7,2 % (8,0 %) liikevaihdosta.
• EBITA** oli 10,4 milj. euroa (12.3 milj. euroa) eli 4,9 % (5,8 %) liikevaihdosta. Katsauskaudella kirjattiin PPA -poistoja 2,0 milj. euroa (2,7 milj. euroa).
• Liikevoitto ennen kertaluonteisia eriä oli 8,4 milj. euroa (9,6 milj. euroa) eli 4,0 % (4,6 %) liikevaihdosta.
• Laimennettu tulos/osake oli -0,73 euroa sisältäen -12,4 milj. euron kertaluonteisten erien ja 8,3 milj. euron lisäverojen vaikutuksen (0,14 euroa)
• Katsauskauden rahavirta investointien jälkeen oli 0,9 milj. euroa (5,0 milj. euroa).

Luvut eivät näytä erityisen hyviltä. Missä se käänne sitten näkyy? PKC:n tulosjulkistuksen slaideista alkaa löytyä enemmän perusteluita käänteelle: “Nogales (Mexico), Sosnowiec (Poland), Haapsalu (Estonia) and Itajuba (Brazil) factories are to be closed by year end of 2014“. Tästä siis tulivat nuo kertaluonteiset kulut. Nämä tehtaat suljetaan koska niissä tuotanto on tehotonta tai kallista tai molempia. Samalta sivulta löytyy myös maininta:”New flexible and cost-efficient factories in Lithuania and Serbia are in production and continue to be further ramped up“. Tuotantokustannukset tulevat noiden uusien tehtaiden myötä laskemaan ja samalla tuotannon tehokkuus / tuottavuus. Todennäköisesti noitakertaluonteisia kuluja tulee edelleen 4Q:lla mutta tämä vuosi on jo muutenkin pilalla ja ensi vuodeksi PKC yrittänee “uutta starttia” ja yrittänee kirjata kaikki nämä kertaluonteiset siis 4Q:lla. PKC voi saada nyt maksamansa verot myöhemmin takaisin jos sen valitus menee läpi.

Ihan pelkästään tuotantotehostusten varaan en tätä käännettä vielä laske, mutta tiedotteessa mainittiin lisäksi seuraavat asiat:

• PKC:n asema länsimaiden johtavana kuorma-autojen johdinsarjavalmistajana on edelleen vahvistunut kauden aikana. Pohjois-Amerikassa merkittävä kuorma-autovalmistaja on valinnut PKC:n seuraavan raskaan kuorma-autosukupolven johdinsarjavalmistajaksi ja ilmoittanut, että koko nykyistä liiketoimintaa koskevaa pitkäaikaista sopimusta pidennetään samanaikaisesti vuoteen 2021 asti. Valittuna suunnittelupartnerina PKC tulee toimittamaan suunnittelu- ja valmistuspalveluja <– erittäin hyvä uutinen pitkässä juoksussa
• Kiinassa PKC suunnittelee johtavalle kiinalaiselle kuorma-autovalmistajalle erityisajoneuvon johdinsarjaratkaisun. Kyseinen erikoiskuorma-auto tulee tuotantoon vuoden 2015 aikana. Eräs maailman johtava autojen elektroniikka- ja sähkökomponenttien valmistaja on valinnut PKC:n hybridiajoneuvoihin toimitettavien johdinsarjojen valmistajaksi Kiinassa <– Kiinassa PKC:n markkinaosuus oli 3Q:lla prosentin luokkaa. Tämän sopimuksen myötä alkaa vihdoin tapahtua. Potentiaali ja kasvun varaa riittää ja näitä sopimuksia pitäisi tulla reilusti lisää
• PKC:n tulevaisuuden kilpailukyvyn kannalta olennaiset tuotannonsiirrot Euroopassa ja Brasiliassa etenevät tarkennettujen suunnitelmien mukaisesti. Serbiassa uuden tehtaan peruskiven muuraus järjestettiin 5.9.2014. PKC on erityisen iloinen, että Serbian tehtaan ylösajo on aikataulussa ja asiakkat ovat olleet tyytyväisiä saamaansa palveluun.

Luettuani tulostiedotteen ajattelin että kurssi tulee tänään nousemaan, onhan se painunut jotain 40% suhteellisen lyhyessä ajassa. Olen ollut koko tuon laskun tukevasti kyydissä 😦 Kurssi nousi tänään 8.5% 15.9 euroon. Oma sijoitukseni on tukevasti miinuksella ja kestää varmaan pari vuotta ennenkuin osake nousee salkussani plussalle. Voitolliseen myyntiin tarjottiin kyllä useampia tilaisuuksia mutta en niihin tarttunut. Nyt olisi voinut ostaa myyntihinnalla huomattavasti kappalemäärältään suuremman potin PKC:ta. Tällä linkillä löydät kätevästi PKC:sta kirjoittamiani bloggauksia.

 

USA:n keskuspankki lopetti elvytysohjelmansa

Tänään spekulaatiot QE:n loppumisesta voi lopettaa kun QE loppuu. Talous on siis keskuspankin mukaan elpynyt samalla kun työttömyys laskenut että elvytystoimet voi lopettaa. Saas nähdä jääkö tämä nyt sitten viimeiseksi elvytysohjelmaksi tässä taantumassa vai tuleeko uutta taas hetken päästä.

Voisi olettaa että USA:ssa korot lähtevät nousuun ja dollari vahvistuu euroa vastaan. Toivottavasti talous on nyt niin vahva että kasvaa ilman elvytystäkin.

Ali Baba teki tänään uuden ennätyksensä

Ali Baban osake teki tänään uuden ennätyksen ja kohosi ekaa kertaa yli sadan dollarin. Tosin se sulki hieman alle eli 99.68 dollariin. Lokakuun laskurytinöissä BABA kävi 82 dollarissa eli nousua pohjilta on tullut jo yli 20%. Nousu ei kuitenkaan ole tarttunut Softbankkiin, tai no onhan se hieman noussut lokakuun pohjistaan mutta aika matamista on. Softbankin markkinaarvo on 82 miljardia kun Softbankin Ali Baba potin arvo on 79 miljardia dollaria. Sprint, Japanin operaattoritoiminnot, Supercell, Yahoo Japani, Gung Ho ja osuudet tuhansista muista yhtiöistä tulee ilmaiseksi kaupan päälle. No joo onhan Softbankilla sitä velkaa. Hieman ihmeissäni Softbankin menosta kyllä olen.

Olisi kannattanut vaihtaa Softbank osuudet BABA osakkeiksi kun sitä 82 dollariin sai.

Valmetin 3Q kutakuinkin odotuksiin

Valmet julkaisi tänään tuloksensa, joka meni kutakuinkin odotuksiin. Muutamia poimintoja:

• Liikevaihto pysyi kauden Q3/2013 tasolla ollen 590 miljoonaa euroa (601 milj. euroa)
• Tulos ennen rahoituseriä, veroja ja aineettomien hyödykkeiden poistoja (EBITA) sekä kertaluonteisia eriä oli 32 miljoonaa euroa (31 milj. euroa), ja vastaava EBITA-marginaali oli 5,5 prosenttia (5,1 %). Kannattavuus siis hieman parani, mutta paraneeko tulevaisuudessa kun kannattavuuden parannusohjelma on nyt saatu maaliin
• Osakekohtainen tulos oli 0,11 euroa (-0,10 euroa)
• Liiketoiminnan rahavirta oli 117 miljoonaa euroa (12 milj. euroa)
• Saadut tilaukset olivat 466 miljoonaa euroa (382 milj. euroa). <– Tämä oli tulosjulkistuksen parhainta antia mutta ei mitenkään yllättävää. Tilauksia on tullut hyvään tahtiin.
• Koko alkuvuonna saadut tilaukset olivat 2 590 miljoonaa euroa (1 754 milj. euroa)
• Tilauskanta 2.3 miljardia euroa (1.7 miljardia). Kasvua 39%

Osakekurssi oli tuloksen julkistamisen jälkeen 1-2% nousussa niillä tasoilla millä myin pari viikkoa sitten mutta iltapäivällä kurssi kääntyi tukevampaan nousuun. Myyntini jälkeen Valmet kurssi taisi olla pahimillaan liki 20% laskussa myyntihinnastani. Olisi saanut tukevat pikavoitot jos olisi napsinut ne sieltä takaisin salkkuun. En kuitenkin näe kauhean hyviä mahdollisuuksia kasvattaa tulosta ensi vuonna kovinkaan merkittävästi joten onko lähiaikoina nousuvara osakkaalla rajallinen?

Ostin hieman lisää Nokiaa

Nokian osake oli tänään laskussa Ericssonin ja New Yorkin Ebola-hässäkän aiheuttaman markkinalaskun myötä. Mielestäni 3Q tulos oli loistava ja myös näkymät ovat hyvät joten päädyin ostamaan lisää Nokiaa. Uskoisin että se 7 euroa tullaan ylittämään lähiaikoina, kurssi on nyt 6.64 euroa.

Nokia Networks vs Ericsson 3Q 2014

Jatketaanpas taas vertailusarjaa kun kerran tämmöinen aloitettiin vuoden 2012 alussa.

Linkki Ericssonin 3Q tulokseen ja linkki Nokian ja Nokia Networksin (NET) 3Q tulokseen. Kruunun vaihtokurssina euroiksi käytin 1 kruunu = 0.11 euroa.

Vertailuluvut

Liikevaihto, miljardia euroa:

	1Q 2012	2Q 2012	3Q 2012	4Q 2012	1Q 2013	2Q 2013	3Q 2013	4Q 2013	1Q 2014	2Q 2014	3Q 2014
NET	2,9	3,3	3,5	4,0	2,8	2,8	2,6	3,1	2,3	2,6	2,9
Ericsson	5,9	6,4	6,3	7,8	6,1	6,4	5,8	7,12	5,23	5,94	6,27

Bruttokate :

	1Q 2012	2Q 2012	3Q 2012	4Q 2012	1Q 2013	2Q 2013	3Q 2013	4Q 2013	1Q 2014	2Q 2014	2Q 2014
NET	26.6%	26.5%	32.2%	36.0%	34.0%	38.3%	36.6%	37.6%	39.6%	38.1%	39.1%
Ericsson	33.3%	32.0%	30.4%	31.1%	32%	32.4%	32.0%	32.9%	36.5%	36.4%	35.2%

Operatiivinen voittomarginaali (Ei-IFRS):

	1Q 2012	2Q 2012	3Q 2012	4Q 2012	1Q 2013	2Q 2013	3Q 2013	4Q 2013	1Q 2014	2Q 2014	3Q 2014
NET	-5.0%	0.8%	9.2%	14.4%	7.0%	11.8%	8.4%	11.2%	9.3%	11.0%	13.5%
Ericsson	5.5%	5.9%	6.7%	7.1%	4.1%	4.5%	8.1%	7.7%	5.5%	7.3%	6.7%

Operatiivinen voitto (EI-IFRS) miljoonaa euroa:

	1Q 2012	2Q 2012	3Q 2012	4Q 2012	1Q 2013	2Q 2013	3Q 2013	4Q 2013	1Q 2014	2Q 2014	3Q 2014
NSN	-147	27	323	575	196	328	218	349	216	281	397
Ericsson	322	380	425	560	244	290	470	560	290	430	420

Nokia Networks  on edelleen selvästi kannattavampi kuin Ericsson, ja Nokia Networks pääsi nyt erittäin lähelle absoluuttisessakin operatiivisessa voitossa. Nokian bruttokate ja kateprosentti ovat selvästi parempia kuin Ericssonilla. Tämä oli jo yhdeksäs peräkkäinen kvartaali kun Nokian kannattavuus on ollut Ericssonia parempi eikä näy mitään mikä tämän muuttaisi. Ericssonin liikevaihto on toki huomattavasti suurempi mutta Nokia kasvoi kovempaa. Molemmat onnistuivat kasvattamaan liikevaihtoaan. Nokia Networks 13% ja Ericsson 9%. Ericssonin kannattavuus laski vuoden takaisesta, Nokian nousi. Ericssonia suosi valuuttakurssimuutoksetkin ja tiedotteessa luki että ilman valuuttakurssimuutoksia olisi myynti kasvanut vain 3%.

Ericssonin markkina-arvo on 38 miljardia dollaria (30 miljardia euroa) kun koko Nokian markkina-arvo on nyt 25 miljardia euroa.