Archive for November, 2014

Marraskuu 2014 päättyi lievään laskuun

Sunday 30.11.2014

Marraskuu, vähän kuin toisinto lokakuulta. Ensin alkuun lyhyt nousu, sitten kuun puoliväliin tai vähän ylikin jatkunut lasku josta jyrkkä nousu kohti edelliskuun rajoja. Tällä kertaa vaan ei jääty plussalle vaikka siellä käytiinkin pari päivää ennen kuun loppua.

Kehitys1kkMarraskuussa tein kaksi kauppaa. Ensin ostin lisää EMC:tä ja sitten lisää Nokiaa CMD päivänä. Hävisin kaikille seuraamilleni indekseille selvästi ja toisena kuukautena peräkkäin. S&P500 nousi 2.5%, Nasdaq 3.5% ja OMX Hex Cap 3.7%.

Lokakuun voittajaosakkeet:

  • EMC +5.6% dollareissa. Mukavaa nousua ja olen ostanut lisää nouseviin kursseihin. Nyt vaan holdaillaan
  • Sandvine +2.9% dollareissa. Ja kun dollarikin marraskuussa vahvistui 0.6% euroon nähden niin arvonnousu vaan vahvistuu

Lokakuun luuseriosakkeet:

  • Softbank -7.7%. En ymmärrä tätä osaketta ollenkaan.
  • EWZ (Brasilia) ETF -3.2% dollareissa.

Öljyn hinta romahti marraskuussa ja sen mukana myös rupla. Johtuuko lasku Venäjän taloudellisesta painostuksesta ja öljysheikitkö yrittää lopettaa jenkkien liuskekaasu/öljybisnestä? Niin tai näin niin öljyn hinta on näin alhaisilla lukemilla ollut viimeksi joskus vuosia sitten. Periaatteessa tämän pitäisi boostata taloutta ja osakkeita kun kuljetuskustannukset ja raaka-ainekustannukset laskevat. Ihmiset saattavat muutenkin liikkua enemmän kun on halpaa. Moni taho rohmuaa öljyä varastoihin ja varmuusvarastoihin eli kuljetusfirmoissa riittää kiirettä.

Vuoden parhain aika omistaa osakkeita on käsillä. Joulukuu ja tammikuu. Uskon selvään nousuun ellei nyt synkempää kriisiä saa joku taho aikaa, kuten vaikkapa Putin.

 

Advertisements

Tänään tabletin julkaisi Jolla

Wednesday 19.11.2014

Jolla julkaisi tänään oman ensimmäisen tablettinsa joka toimii yhtiön kehittämällä Sailfish OS:lla. Jolla tuo tabletin joukkorahoituksen myötä markkinoille. IndieGoGo:n kautta avattu ennakkomyynti pääsi tavoitteeseensa jo ensimmäisenä päivänä eikä päässyt päässyt vaan alkuperäinen kolmessa viikossa kerättävä rahamäärätavoite on jo melkein tuplautunut tänään. Kun aikaa on vielä jokunen tunti tätä vuorokautta jäljellä saattaa tavoite tuplaantua.

Tabletti on teknisesti ihan hyvän oloinen. Kamerapuolella ja akun kapasiteetissa sekä painossa Jollan tabletti häviää hieman Nokian N1 tabletille mutta ymmärtääkseni Sailfish OS kuluttaa vähemmän virtaa kuin Android. Näyttö vaikuttaa erinomaiselta. Ensimmäiset toimitukset tapahtuu kesäkuussa. En itse tällä kertaa osallistunut ennakkotilaukseen. Tarve toiselle tabletille ei ole kauhean akuutti, olisiko tuo vajaa 8″ tabletti oikea koko ja kumman tabletin sitten valitsisin jos tuohon 8″ kokoon päätyisin: Nokian N1 vai Jolla. Vaikea valinta olisi.

Nokia nousi eilen 3.3%, tänään se laski 3.43%. Melkoista heiluntaa. Ilmeisesti ainakin osasyy laskuun oli Morgan Stanleyn arvio Nokian haasteista. Tuosta arviosta voi olla montaa mieltä.

Nokialta tulevaisuuden kannalta merkittävä tuotejulkistus

Tuesday 18.11.2014

Nokia palasi tänään kuluttajatuotemarkkinoille julkaisemalla Android tabletin Slush tapahtumassa. Tämä on merkittävä päänavaus ja suunnanmuutos luuribisneksen myymisen jälkeen. Hommat tehdään tosin täysin erilailla kuin ennen sillä Nokia ei valmista, myy, eikä markkinoi tätä N1 tablettiaan eikä myöskään hoida takuuasioita. Kaiken tämän hoitaa Foxconn joka myös suunnitteli laitteen tekniikan Nokian korkean tason ohjauksen mukaan. Nokian osuus tämän tuotteen osalta oli laitteen ulkonäkö ja Foxconnin suunnitelmien ohjaaminen ja hyväksyminen. Ja tietysti brändin lisensiointi. Tablettiprojekti on ollut käynnissä tämän jutun mukaan jo siitä päivästä kun luuribisnes irtosi Nokiasta eli huhtikuun lopulta. Tabletti tulee myyntiin ensi vuoden puolella ja ensin Kiinassa.

Tämä on se malli jolla Nokia-merkkisiä laitteita tullaan näkemään tulevaisuudessa. Nokia tulee siis tienaamaan brändinsä ja mahdollisesti eri innovaatioidensa lisensioimisesta ko. laitteessa sekä patenttilisensseistä. Aika riskitöntä bisnestä Nokian kannalta kun sillä ei ole rahaa tälläisessä mallissa kiinni ollenkaan eli se voi vain voittaa. Käytännössä Nokia tienannee tietyn rojaltimaksun per myyty laite ja jos laite ei myy niin Nokia ei häviä rahaa, tietysti rahaa jää saamatta ja brändi voi saada kolhuja. Nokian tavoite on tietysti suojella brändiä ja lisensioida se käyttöön vain sellaisille tuotteille joilla on hyvät menestymisen mahdollisuudet ja jotka täyttävät Nokian laatukriteerit.

Tarkkaavaisimmat huomasivat että tässä N1 Android tabletissa ei ole ollenkaan 3G / 4G radiota. Ei voikaan olla kun Nokian ja Microsoftin sopimus ei mahdollista sitä että Nokia käyttäisi Nokia-brändiä omissa matkaviestimissään. Tämä rajoitus poistuu vuoden 2015 lopussa. Eli aikaisintaan vuoden 2016 alusta lähtien voidaan nähdä tällä sapluunalla orkesteroituja kännyköitä. Välttämättä niitä ei tule, mutta mahdollisuus on olemassa. Tosin lausunto “Tämä rajoitus on voimassa 30 kuukauden ajan kaupan toteutumisesta” voi tarkoittaa myös sitä että kun kauppa toteutui 25.4.2014 niin vasta vuoden 2016 lopulla lisensiointi luuripuolelle on mahdollista. On mahdollista kun kaupan toteutuminen venyi että Nokia ja Microsoft sopivat tämän osalta uudet ehdot. Tässä Iltasanomien jutussa Nokian Nyström kommentoi että todellakin vuoden 2016 alusta lähtien Nokia-brändin lisensiointi luuripuolella on mahdollista. Hän kommentoi myös (Digitodayn jutussa) että Nokia on jo kieltäytynytkin joistakin yhteistyötarjouksista.

Osakekurssi nousi tänään 3.3% 6.4 euroon, eikä ihme. Nyt on sijoittajille ja markkinoille tuotu tieto miten Nokia tulee hyödyntämään brändiään. Erittäin hyväkatteista myyntiä tuolla bisnesmallia on mahdollista tehdä ja jos Nokia onnistuu löytämään hyviä yhteistyökumppaneita ja hyviä tuoteideoita niin liikevaihtoa voi tulla merkittävästikin. Ja brändin arvo vahvistuu.

Nokialla Capital Markets Day – osakekurssi laskussa

Friday 14.11.2014

Joinain päivinä on vaikea ymmärtää miksi osakekurssi kehittyy kuten kehittyy. Tänään oli sellainen päivä, ainakin minulle. Nokia tiedotti pääkohdat CMD päivästään heti aamulla ennen pörssi aukeamista ja itse CMD alkoi kello 11:00 Suomen aikaa. Pääpoiminnat tiedotteesta:

  • Nokia Networks -liiketoiminnan tavoitteena on kasvaa hieman markkinaa nopeammin pitkällä aikavälillä
  • Nokian pitkän aikavälin tavoitteena on nyt, että Nokia Networksin ei-IFRS-liikevoittoprosentin vaihteluväli on 8-11. Nokian aikaisempi pitkän aikavälin tavoite oli Nokia Networksin ei-IFRS-liikevoittoprosentin vaihteluväli 5-10 prosenttia <– odotettu ja positiivinen uutinen
  • Nokia arvioi Nokia Networksin liikevaihdon koko vuonna 2015 kasvavan edelliseen vuoteen verrattuna <– ei yllätys, mutta toki positiivinen uutinen
  • Nokia arvioi Nokia Networksin ei-IFRS-liikevoittoprosentin koko vuonna 2015 olevan Nokia Networksin uuden, pitkän aikavälin ei-IFRS-liikevoittoprosentin vaihteluvälin 8-11 mukainen.
  • Nokia arvioi HERE-liiketoiminnan liikevaihdon koko vuonna 2015 kasvavan edelliseen vuoteen verrattuna <– Hyvä uutinen tämäkin
  • Nokia arvioi HERE-liiketoiminnan ei-IFRS-liikevoittoprosentin koko vuonna 2015 olevan 5-10 <– varmaankin kertaluonteisia eriä tulee joten raportoitu voittomarginaali lienee aika pieni. Firma panostaa tulevaisuuden kasvuun, joka voi olla kovaakin robottiautojen myötä
  • Nokia arvioi Nokia Technologies -liiketoiminnan liikevaihdon koko vuonna 2015 kasvavan edelliseen vuoteen verrattuna, lukuun ottamatta mahdollisia summia liittyen odotettuun Nokian ja Samsungin välisen välimiesmenettelyn ratkaisuun <– Odotettua kasvua täältäkin ja jopa ilman Samsung – sopimusta joka tullaan ilmeisesti solmimaan ensi vuonna. Itse odotan tältä Samsung sopimukselta paljon
  • Nokia arvioi Nokia Technologies -liiketoiminnan ei-IFRS-toimintakulujen koko vuonna 2015 kasvavan huomattavasti edelliseen vuoteen verrattuna johtuen suuremmista investoinneista lisensointiaktiviteetteihin, lisensoitavien teknologioiden kehittämiseen sekä liiketoiminnan mahdollistaviin tekijöihin, mukaan lukien tuotteen markkinoille tuontiin mahdollistava osaaminen <– tämä on toki lyhellä aikavälillä ikävä uutinen mutta pitää panostaa jotta saa myöhemmin uusia tuotteita tai patentteja ja siten lisää voittoja.
  • Nokia arvioi Nokia-yhtymän rahoitustuottojen ja -kulujen, mukaan lukien nettokorkokulut ja valuuttakurssimuutosten vaikutuksen tiettyihin tase-eriin, olevan noin 160 miljoonan euron kulu vuonna 2015 riippuen valuuttakurssimuutoksista ja korollisten velkojen määrästä
  • Yhtiö aikoo jatkaa tulevaisuudessakin omien osakkeidensa osto-ohjelmaa ja tulee maksamaan osinkoja

Eli Nokian kaikki kolme segmenttiä kasvavat ensi vuonna ja kannattavasti. Osinkoja maksetaan ja osakkeiden määrää supistetaan omien osakkeiden osto-ohjelman kautta. Ja firma panostaa ihan uusiin kasvualueisiin. Näyttää ihan hyvältä.

Mistäs muusta Nokia puhui? Esineiden internetnetistä eli Internet Of Things:stä (IOT). “Arvioimme, että vuoteen 2025 mennessä yli 50 miljardia esinettä – laitetta, moduulia ja sensoria – ovat toisiinsa yhteydessä verkon välityksellä. Uskomme, että meillä on merkittävä rooli tällaisessa maailmassa. Rooli, jossa voimme laajentaa teknologian tarjoamia mahdollisuuksia ihmisille, sanoi Nokian toimitusjohtaja Rajeev Suri”. Samoin Nokia aikoo lisensioida brändiään laitevalmistajille ja kehittää ja lisensioida erilaisia teknologioita erilaisiin laitteisiin kuten televisioihin ja päätelaitteisiin.

HEREstä Nokia kommentoi että vuonna 2018 voisi tulla markkinoille semiautomaattisia autoja joissa robotti ohjaa autoa, mutta kuljettajan pitää olla valmiina ottamaan auto kontrolliinsa nopeasti tarvittaessa. Ja muutama vuosi tuosta auto olisi täysin robotin hallinnassa eikä kenenkään autossa olijan tarvitsisi varautua ajamaan autoa missään tilanteessa. HERE rakentaa karttojaan jo nyt robottiautoille ja valmistautuu tähän ja tulevaisuuden Nokia saattaa jopa ohjata näitä robottiautoja. HERE siirtää navigaatiotoimintojaa pilveen ja siten palvelut ovat helposti skaalautuvia. Ylipäätään Nokia panostaa pilveen, virtualisointiin ja datan analysointiin (Big Data).

Sijoittajat eivät uutisista pitäneet. Kurssi laski tänään 5.49% 6.28 euroon. Liekö sitten osittain syynä se että Nokia kertoi ettei se aikeissa palata puhelinvalmistajaksi. Minä katsoin tämän laskun ostotilaisuudeksi ja ostin hieman lisää. Nyt on salkun käteiset kutakuinkin käytetty.

Obama otti kantaa nettineutraliteetin puolesta

Tuesday 11.11.2014

USAn presidentti Obama otti maanantaina voimakkaasti kantaa nettineutraliteetin puolesta ja suosittelee FCC:lle, että operaattorien suunnittelemat korkean prioriteetin laajakaistat pitää selvästi kieltää. Toteutuessaan nettineutraliteetin säilyminen olisi hyvä uutinen Netflixille ja muille sisällöntuottajille ja huono uutinen operaattoreille ja Sandvinelle, jonka kurssi laski eilen ja tänään.

Ostin kolmannen ja viimeisen erän EMC:tä

Tuesday 11.11.2014

No niin, nyt on tankkaus tehty ja jään odottelemaan kurssinousua ja 0.115 dollarin kvartaaliosinkoja. Aktivistisijoittaja Einhorn on ottanut position EMC:stä ja liittyi siis muiden aktivistisijoittajien joukkoon jotka ajavat VMwaren spinnaamista. Näin toinen aktivistisijoittaja Elliot kommentoi 3Q tulosjulkkarin yhteydessä: “The upside to EMC shareholders of a tax-free spin-off of VMware would be enormous, potentially exceeding 40%. Our constructive dialogue with EMC has enabled us to communicate to the company our views on the VMware spin-off and other pathways to shareholder value creation, and we look forward to continuing this dialogue in the months ahead. “. Näkee siis 40% kurssinousupotentiaalin jos VMware spinnataan erilliseksi yhtiöksi.

Universal Health Services julkaisi 3Q tuloksensa

Thursday 6.11.2014

Hupsista. UHS oli julkaissut tuloksensa jo 27.10 eli viime viikon maanantaina. Kurssi sulki edellisenä päivänä 108.4 dollariin ja on nyt 100.23 dollaria. Laskua 7.5%. Tulos oli siis pettymys ja sijoittajia taitaa hermostuttaa myös kongressivaalien tulos jonka republikaanit voittivat. Tuleeko riskiä Obamacaren purkamisesta tai laimentamisesta? Muutamia poimintoja tuloksesta koskien 3Q:ta:

  • Net revenues increased 11.1% to $2.02 billion during the third quarter of 2014 as compared to $1.82 billion during the third quarter of 2013.
  • Net income attributable to UHS was $82.8 million, or $.82 per diluted share, during the third quarter of 2014 as compared to $114.6 million, or $1.15
  • Included in our reported results during the three and nine-month periods ended September 30, 2014 was a pre-tax charge of $44.0 million incurred in connection with a previously disclosed legal settlement (as discussed below) as well as a pre-tax charge of $36.2 million resulting from the costs related to the extinguishment of debt in connection with the previously disclosed financing transactions that occurred during the quarter –> kertaluonteiset erät pilasivat siis hieman tulosta
  • For the three-month period ended September 30, 2014, our adjusted net income attributable to UHS, as calculated on the attached Schedule of Non-GAAP Supplemental Consolidated Statements of Income Information (“Supplemental Schedule”), increased approximately 26% to $137.5 million, or $1.36 per diluted share, as compared to $109.5 million, or $1.10 per diluted share, during the third quarter of 2013 –> kertaluonteiset erät poistettuna tulos kasvoi 26%

Vuoden kolmen ensimmäisen kvartaalin osalta:

  • Net revenues increased 8.7% to $5.96 billion during the first nine months of 2014 as compared to $5.48 billion during the comparable period of 2013
  • Reported net income attributable to UHS was $372.5 million, or $3.71 per diluted share, during the first nine months of 2014 as compared to $386.2 million, or $3.89 per diluted share, during the comparable period of 2013. 
  • For the nine-month period ended September 30, 2014, our adjusted net income attributable to UHS, as calculated on the attached Supplemental Schedule, increased approximately 23% to $429.8 million, or $4.28 per diluted share, as compared to $348.5 million, or $3.51 per diluted share, during the comparable period of 2013 –> kertaluonteiset erät poistettuna tulos kasvoi 23%

Omien osakkeiden osto-ohjelma on käynnistynyt: “During the third quarter of 2014, our Board of Directors authorized a stock repurchase program whereby, from time to time as conditions allow, we may spend up to $400 million to purchase shares of our Class B Common Stock on the open market or in negotiated private transactions.  In conjunction with this program, during the third quarter of 2014, we repurchased 226,692 shares at an aggregate cost of $25.2 million.“. Vasta runsas 5% valtuutuksesta on käytetty.

Osaketta on salkussa. Jos oletetaan että 4Q:lla tulee sama tulos kuin 3Q:lla eli 0.82 tulee koko vuoden tulokseksi 4.53 dollaria per osake. Nykyisellä 100 dollarin osakekurssilla tulee PE-luvuksi 22. Yahoo Financen mukaan PE luku on 2o eli koko vuoden tulokseksi tulisi 5 dollaria ja siis 4Q tulos olisi 1.29 dollaria. Noh, sen verran tulosta tuli 3Q:lla kertaluonteiset poislukien. Ensi vuodelle Yahoo Finance ennustaa PE:n olevan 15.6 eli tulos kasvaisi.

 

Softbankin 3Q 2014 (2Q 2014)

Tuesday 4.11.2014

Softbank puski tänään tulosjulkistuksensa ulos. Siinä sitä onkin ollut hommaa laittaa luvut kohdilleen kun firma omistaa yli tuhat internetyhtiötä yms. Tärkeimmät yhtiöt ovat Sprint, Alibaba, Yahoo Japani ja Japanin operaattoritoiminnot Softbankin nimellä. Pääpoiminnat tästä firman 2Q (heinä-syyskuu) tulosjulkistuksesta ajalta huhti-syyskuu:

  • Liikevaihto 4100 miljardia jeniä. Kasvua 58% vuoden takaiseen
    • vertailuksi DoCoMon liikevaihto 2200 miljardia jeniä. Liikevaihto laskussa
    • vertailuksi KDDI:n liikevaihto 2100 miljardia jeniä.

SoftbankNetSales

  • Käyttökate oli 1100 miljardia. Kasvua 34% ja oli jo 11:sta puolivuosi kun käyttökate kasvoi edelliseen vuoteen nähden. Viimeiset kaksi puolikasta kasvu on ollut jyrkkää
    • DoCoMo:n käyttökate oli 743 miljardia jeniä. Laskussa
    • KDDI:n käyttökate 650 miljardia jeniä. Kasvussa

SoftbankEBITDA

  • Operatiivinen voitto 597 miljardia jeniä. Vuosi aiemmin voittoa tuli 737 miljardia mutta silloin oli kertaluontoisia eriä GungHo:sta ja WILLCOMista. Nuo poislukien kasvua tuli 22%
    • DoCoMon operatiivinen voitto 400 miljardia jeniä. Laskussa
    • KDDI:n 385 miljardia jeniä. Kasvussa
  • Nettovoitto oli 561 miljardia jeniä. Kasvua vuoden takaisesta 37%. Tässä näkyy myös Alibaban osakkeiden arvostusmuutos.
  • Luvut olivat tähän asti hyviä mutta Softbank joutui antamaan negarin koskien loppuvuotta Sprintin takia. Koko vuoden osalta yhtiö odottaa liikevaihtonsa olevan 8000 miljardia jeniä eli liikevaihto jää 2H:lla 1H:tä hieman pienemmäksi. Käyttökatteen osalta ennuste on 2000 miljardia jeniä eli vähemmän kuin 1H:lla ja operatiivinen voitto jää 900 miljardiin jeniin eli 2H:lla operatiivista voittoa tulee vain 303 miljardia jeniä. Tämän takia osakekurssi romahti tänään Saksassa 7.8%. Japanissa päivällä ennen tulosjulkistusta kurssi oli jo 7% plussalla. Melkoinen vuoristoratapäivä

Vilkaistaanpa tarkemmin Softbankin tärkeimpiä bisneksiä ja aloitetaan Japanin operaattoritoiminnoista:

SoftbankJapan

SoftbankJapanCapex

Kuten näkyy niin kasvu on ollut kovaa ja lähes yhtäjaksoista siitä lähtien kun Softbank osti Japanin operaattoritoiminnot Vodafonelta. Paljolti tähän perustuu Softbankin ja sen perustajan maine kääntää huonolta näyttävien firmojen bisnekset kovaan ja voitolliseen kasvuun. Alemmassa kuvassa näkyy kuinka Softbank suunnittelee pienentävänsä investointejaan Japanin verkkoonsa mikä tulee kasvattamaan käyttökatetta ja voittoja selvästi. Kolikon toinen puoli on se että sen verkkotoimittajien Ericssonin ja Nokia Networksin liikevaihto ja voitot tämän verkon osalta tulevat kahtena seuraavana vuotena laskemaan. Huippuvuosi investointien osalta oli viime vuosi.

Sitten Sprint, jonka tulosjulkistus on luettavista täältä. Softbankin tavoite on tehdä Sprintille samanlainen ilmaveivi mitä se teki Japanissa operaattoritoiminnoissa.

Sprint

Tämän kuvan pitäisi siis tulevaisuudessa näyttää samalta kuin Japanissa. Kuvassa näkyy myös tämä tänään annettu negari, joka johtuu uusasiakashankinnan kustannuksista ja verkon rakentamisesta. Sprintin lukuja:

  • Liikevaihto 8.5 miljardia dollaria
  • Käyttökate 1.4 miljardia dollaria. Kasvua 3%
  • Operatiivinen voitto -192 miljoonaa dollaria (ed. vuonna -398 miljoonaa dollaria)
  • Syyskuussa yhtiö onnistui lisäämään asiakasmääränsä kasvua 37% ed. kuukaudesta. Onko Softbank saamassa Sprintin nyt kääntymään? Sprintin ongelmana on ollut asiakkaiden menetys kilpaileville operaattoreille. Nopeimmin kasvava operaattori on ollut T-Mobile, joka on pienin neljästä suurimmasta mutta joka on lähestynyt Sprinttiä.
  • Koko kvartaalissa asiakasmäärä kasvoi 590 000 asiakkaalla ja asiakkaita on nyt 55 miljoonaa.
  • Elokuun puolivälissä Softbank nimitti Sprintille uuden CEO:n Marcelo Clauren, joka on Masayoshi Sonin luottomiehiä. Tässä Marcelon kommentti: “We have started a transformational journey,” said Claure. “While the company continues to face headwinds, we have begun the first phase of our plan and are encouraged with the early results. Every day we are focused on improving our standing with consumers, improving our network and controlling our costs.“.
  • Osana Sprintin ohjelmaa kasvaa kannattavasti Sprint on julkistanut uusia hinnoittelumalleja asiakkailleen ja promootiokampanjoita. Sprint rakentaa kovaa vauhtia LTE-verkkoaan. Kustannuksia Sprint aikoo pudottaa 1.5 miljardia dollaria vuositasolla tämän vuoden kuluista ja osana tätä vähentää 2000 työpaikkaa enemmän mitä alunperin oli ideana. Palkkakulut putoaa 400 miljoonaa dollaria vuositasolla kunhan ohjelma on valmis.
  • LTE verkkoaan Sprint rakentaa kahteen eri taajuuteen ja loppuvuonna verkkoa rakennetaan kovaa vauhtia mikä on hyvä asia sen verkkotoimittajille, joihin kuuluu ALU, Samsung ja Nokia Networks (Ericsson putosi verkkotoimittajien joukosta). Yhtiö investoi verkkonsa tänä vuonna 6 miljardia dollaria. The company still expects to meet its 800 MHz and 2.5 GHz deployment targets for the year, and now expects capital expenditures to be under $6 billion for calendar year 2014

Mikäli Softbank onnistuu toistamaan Japanin menestyksen Sprintin osalta tulevat yhtiön voitot merkittävästi kasvamaan. Sprintin osakekurssi romahti tänään yli 16% tulosjulkistuksen myötä ja uutisotsikot ovat tämän tyylisiä: “Can Sprint be saved?”. Sprintin markkina-arvo on 20 miljardia dollaria ja Softbank omistaa siitä 80%. Masayoshi Son kommentoi Sprintistä näin:” “Sprint’s battle will be long and tough, and it’s not something that can be fixed in a short time.”.

Alibaban tulos tuli myös tänään. Softbank omistaa Alibabasta 32%. Tähän asti yhtiö on kasvanut hurjaa vauhtia kuten alla olevasta kuvasta näkee.

Alibaba

Nyt viimeisen kolmen kuukauden aikana liikevaihto kasvoi 53.7%. Käyttökate kasvoi 30.6% ja bruttokate-% oli 50.5%. Operatiivinen voitto tosin pieneni 17% ja nettovoitto 39% johtuen mm.  palkitsemisjärjestelmästä ja yritysostojen kuoletuksista. Aktiivisia asiakkaita on 307 miljoonaa.

Softbank näkee merkittävää kasvua Kiinan nettikaupassa. Toteutuessaan tämä tulee tietämään hurjaa kasvua seuraavien vuosien aikana Alibaballe.

ChinaECommerce

Kiinaan on syytäkin panostaa sillä on ilmeisesti juuri noussut maailman suurimmaksi taloudeksi ja tulevaisuudessa ero nykyiseen #2:een Yhdysvaltoihin tulee olemaan suuri. Intian kasvu tulee myös olemaan jyrkkä

 

India

Markkina otti Alibaban tuloksen hyvin vastaan ja osakekurssi on uudessa ennätyksessä 105 dollarissa. Nousua tänään yli 3% ja markkina-arvo on nyt 259 miljardia dollaria, josta Softbankin osuus on 83 miljardia dollaria. Mainittakoon että koko Softbankin markkina-arvo on nyt 82 miljardia. Mielenkiintoista.

Tulevaisuuden kasvua Softbank aikoo hakea mm. Intiasta jossa se aikoo toistaa Alibaban menestyksen nousemalla Snapdealin suurimmaksi omistajaksi. Snapdeal on Intian suurin webbikauppa. Hurjasti tulee ennusteiden mukaan kasvamaan Intiankin webbikaupankäynti.

IndiaECommerce

Intiassa Softbank on panostanut myös taksien tilauspalveluplatformia pyörittävään Ola-yhtiöön. Maan suurin yhtiö alalla. Indonesiassa Softbank on panostanut maan suurimpaan webbikauppaan Tokopediaan. Myös Indonesiassa webbikaupankäynnin on ennustettu kasvavan hurjaa vauhtia.

Softbankin tavoitteena on olla maailman suurin internetyhtiö eli jonkinlainen globaali nettiversio Berkshire Hathawaysta. Tämä Japanin oraakkeli pitää Softbankkia kultamunia munivana hanhena ja tuntuu laillani ihmettelevän Softbankin markkina-arvon pienuutta.

MarketCap

Tämänpäiväisen kurssikehityksen perusteella Softbankin omistavan Alibaba-osuuden arvo on jo suurempi kuin koko Softbankin markkina-arvo. Muut bisnekset, yhtiöt ja tämä kultamunia muniva hanhi-arvo tulevat sitten kaupan päälle tai itseasiassa maksavat miljardi dollaria omistajilleen. Toki pitää vasemmassa pylväässä huomioida Softbankin velka jota pylväässä ei mitenkään huomoida. Kuvan perusteella ja omankin arvion perusteella Softbankin markkina-arvo on nyt liian alhainen, mutta markkina on toista mieltä. Yleensä markkina on oikeassa, mutta joskus on käynyt niinkin että minä olen ollut oikeassa. Aika näyttää miten tässä tapauksessa käy. Pitkässä juoksussa Softbankilla on mielestäni todella iso potentiaali merkittävään kurssinousuun. Jos firma saa Sprintin käännettyä ja Alibaban kasvu jatkuu ja yhtiöt internetosakkuusyhtiöt jatkavat kasvussa on jo ensi vuonna kurssitasoilla mahdollisuus olla paljon nykyistä korkeammalla. Firma ei ole kyllä analyytikoille mieluinen kun se on melko mahdoton analysoida, koska se omistaa osuuksia niin monista (internet)yrityksistä, yhtiöllä on merkittävästi velkaa, Alibaban kasvun jatkumisessa on omat riskinsä ja Sprint ei välttämättä käänny kuten Japanin toiminnot viime vuosikymmenellä. Erittäin mielenkiintoinen firma ja tähän asti Masayoshilla ja tiimillä on ollut maaginen taito valita huippu-kasvufirmoja. Mainittakoon vielä että DoCoMon markkina-arvo on 64 miljardia dollaria (laskua 8 miljardia dollaria ed. kvartaalilta) ja KDDIn markkina-arvo on 60 miljardia dollaria (kasvua 9 miljardia dollaria ed. kvartaalilta). Mainittakoon myös että nettovelkaa yhtiöllä on nyt noin 64 miljardia dollaria eli velan määrä on noin 20% pienempi mitä tuo oikea pylväs. Silmämääräisesti vasemmasta pylväästä kun vähentää velan on tuo oikea pylväs tuon “new internet group companies” laatikon puolivälissä.

Salkkuni laski tänään 3.3% eli oikein kunnon syväkyykkypäivä siis. Kaikki salkkuni osakkeet laskivat Sandvinea lukuunottamatta joka oli yli 3% nousussa ja jo toista päivää perääkkäin selkeessä nousussa. Sandvinen osake onkin noussut nyt selvästi plussalle salkussani. Suuri ihmetyksen aihe tänään oli Nokian 3.63% kurssilasku. En ymmärrä mistä tuo tuli. Näitä päiviä vaan joskus tulee.

Japanin osakemarkkinaa tuetaan

Sunday 2.11.2014

Japanin keskuspankki elvyttää, se lisää setelielvytystä selvästi mutta mielenkiintoisinta on eläkerahaston sääntöjen muutos suosimaan osakkeita. Eläkerahasto sai ennen sijoittaa 24% rahoistaan osakkeisiin (12% kotimaisiin ja 12% ulkomaisiin) Nyt uusin sääntöjen mukaan kotimaisiin osakkeisiin, samoin kuin ulkomaalaisiin osakkeisiin saa sijoittaan kumpaankin 25% rahaston varoista eli varoista 50% voi olla kiinni osakkeissa.

Tämä tulee siis lisäämään osakkeiden kysyntää reilusti ja nostamaan siten japanilaisten osakkeiden hintoja, mukaanlukien Softbank. Tämä näkyi jo perjantaina js tulee näkymään tulevaisuudessakin. Yksi syy lisää omistaa Softbankkia.