Alcatel-Lucentin 4Q 2014

No niin Nokian ostohuhuissa määrävälein liikkuva Alcatel-Lucent julkaisi tänään 4Q tuloksensa. Tässä muuten linkki 3Q tulokseen. Pääpoiminnat konsernin tuloksesta:

  • Group revenues, excluding Managed Services, down 3% year-on-year, with IP Routing revenues up 15%. At actual rate, group revenues, excluding Managed Services, increased 2% year-on-year with IP Routing revenues up 20%.
  • Gross margin expanded 130 basis points year-over-year to 34.7% in Q4, to reach 33.4% for 2014 as a whole.
  • Fixed costs savings of Euro 30 million in Q4 2014, net of Euro 16 million of reinvestments in new market segments and channels as well as accelerated R&D, bringing cumulative net fixed cost savings to Euro 675 million, more than 70% of the Shift Plan objective.
  • Adjusted operating income of Euro 284 million or 7.7% of revenues in Q4 2014, leading to full year adjusted operating income of Euro 623 million or 4.7% of revenues.
  • Free cash flow of Euro 264 million in Q4 to reach Euro (420) in 2014, an improvement of Euro 237 million from 2013; positive free cash flow before restructuring of Euro 420 million in Q4 to reach positive territory of Euro 43 million in 2014.
  • Pitkäaikaisen velan määrä kasvoi ed.kvartaalilta ja sitä on nyt 4.88 miljardia euroa (4.76 miljardia ed. kvartaalilla)
  • Lyhytaikaisen velan määrä kasvoi 402 miljoonaan euroon (ed. kvartaalilla 276 miljoonaa euroa)
  • Eläkevastuiden määrä kasvoi 5.2 miljardiin euroon (4.4 miljardia ed. kvartaalilla)
  • Käteisvarojen määrä kasvoi 5.5 miljardiin euroon ed. kvartaalin 4.9 miljardista eurosta.
    • Käteisvarojen määrä kasvoi enemmän mitä velan määrä. Mutta eläkevastuiden kasvu oli suurta.

Nokian Networksiin verrattaessa katsotaan ALUn Wireless Access ja Managed Services divisioonia ja niiden tilanne näyttää tältä 4Q:lla:

  • Wireless Access revenues were Euro 1,211 million, a decrease of 9% year-on-year, as LTE rollouts drove robust investments in the fourth quarter, mainly for capacity in the US and TD-LTE deployments in China, but at a more moderate pace compared the first half of 2014 –> Nokian Mobile Broadbandin liikevaihto kasvoi 4Q:lla 8% 1.76 miljardiin euroon. Ericssonin liikevaihto kasvoi prosentin (kruunuissa).
  • Managed Services revenues were Euro 96 million, decreasing by 50%, reflecting our strategy to terminate or restructure loss-making contracts –> Nokian Global Services liikevaihto oli 1.58 miljardia. Kasvua 3%. Ericssonilla kasvua tuli 10%.
  • Access (kiinteät ja langattomat verkkolaitteet) Segment operating income was Euro 6 million, compared to segment operating income of Euro 76 million in Q4 2013 –> operatiivinen kannattavuus nollilla
  • Access (kiinteät ja langattomat verkkolaitteet) Segment operating cash flow was Euro 154 million in the quarter, a decrease of Euro 69 million compared to Q4 2013

ALUn langaton bisnes osoittaa hyytymisen merkkejä. Liikevaihto laski aika reilusti 4Q:lla kun sen isojen amerikkalaisten operaattoreiden verkonrakennusprojektit ovat saapuneet osin maaliinsa. Liikevaihto laski jo 3Q:lla mutta nyt lasku kiihtyi. Ja myynnin lasku pudotti toiminallisen kannattavuuden käytännössä nollille ja tämä tapahtui vuoden parhaimmalla kvartaalilla. Nähdäänkö kuluvalla kvartaalilla taas negatiivinen operatiivinen kannattavuus? Managed Services divisioona on kuihdutettu käytännössä “nolliin”, no kasvua kuitenkin tuli 19 miljoonaa euroa ed. kvartaalilta. Mahdollinen hintalappu Wireless Access + Managed Services divisioonille ei ainakaan noussut tämän kvartaalin aikana.

Core Networks divisioona teki ihan OK luvut mutta kasvu oli sielläkin aika maltillista. ALU on positiivinen kuluvan vuoden osalta: “Entering 2015, we are in a strong position to capitalize on profitable growth opportunities and will focus on operational excellence and quality of service. The achievements we have made in our product portfolio and operational transformation make us confident we will reach our positive free cash flow target in 2015.

 

Tags:

2 Responses to “Alcatel-Lucentin 4Q 2014”

  1. Nokia fuusioitumassa Alcatel-Lucentin kanssa? | Rakas sijoituspäiväkirjani Says:

    […] velkaa ja sillä on valtavat 5.2 miljardin eläkevastuut. Toisaalta sillä on myös käteisvaroja. Kannattaa lukaista bloggaukseni ALUn 4Q tuloksesta. Ja tällä linkillä löytyy muita aikaisempia ALU-kirjoituksiani. Toinen esimerkki vaikeasta […]

  2. Alcatel-Lucentin 1Q 2015 | Rakas sijoituspäiväkirjani Says:

    […] ostamaksi tuleva Alcatel-Lucent julkaisi tänään 1Q 2015 tuloksensa. Tässä muuten linkki 4Q tulokseen. Pääpoiminnat konsernin […]

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s


%d bloggers like this: