Nokian 2Q 2015 oli erinomainen

Nokia julkaisi tänään 2Q 2015 tuloksensa joka ylitti niin omat kuin markkinankin odotukset ja aika selvästi. Osakekurssi nousi kuuden euron tuntumasta 6.425 euroon mikä tarkoittaa 7.53% nousua. Vilkaistaan luvut läpi:

Konserni

  • Liikevaihto 3.2 miljardia euroa (2.9 miljardia). Kasvua 9% –> Ihan OK, mutta vauhti hyytyi selvästi 1Q:n 20% kasvuvauhdista. Heikentynyt euro auttoi edelleeen sillä ilman valuuttakurssimuutoksia kasvua olisi tullut -1%
  • Bruttokate 46.7% (44.0%)
  • Toiminallinen EI-IFRS tulos 521 miljoonaa euroa (346). Kasvua 51% vuoden takaa ja 91% 1Q:lta–> Vaikuttava esitys ja mikä comeback huonon 1Q:n jälkeen!
  • Raportoitu Ei-IFRS liikevoitto 357 miljoonaa euroa (215 miljoonaa). Kasvua.66%! –> Kertaluontoisia eriä siis enää 37 miljoonaa euroa. Fuusion myötä kertaluontoisia eriä tulee sitten taas reilusti useamman vuoden ajalle.
  • Raportoitu IFRS liikevoitto 352 miljoonaa euroa (-27 miljoonaa). –> Kertaluontoisia eriä siis enää 5 miljoonaa euroa. Fuusion myötä kertaluontoisia eriä tulee sitten taas reilusti useamman vuoden ajalle
  • Tulos per osake 0.09 euroa (EI-IFRS). Vuotta aiemmin 0.06
  • Tulos per osake 0.09 euroa (IFRS). Vuotta aiemmin 0.01
  • Kassa ja muut likvidit varat 6.6 miljardia euroa. (vuotta aiemmin 9 miljardia, 1Q:lla 7.5 miljardia)
  • Pitkäaikaista korollista velkaa on 2.8 miljardia euroa. Selvää laskua vuodentakaisesta, pientä kasvua vuodenvaihteesta
  • Nettokassa 3.8 miljardia euroa (6.5 miljardia euroa vuotta aiemmin ja 1Q:lla 4.7). Laskua 41% vuodenvaihteesta. –> Ilman osinkojen irtomista ja Networksin työntekijöille maksettua bonusta olisi nettokassa kasvanut 1Q:lta. HEREstä voisi irrota markkinoiden arvioima 4 miljardia?

Nokia Networks

  • Liikevaihto 2.73 miljardia euroa (2.57 miljardia). Kasvua 6% –> Ericsson kasvoi 8% (kruunuissa).
    • Mobile Broadband liikevaihto 1.39 miljardia (1.36). Kasvua 3% (Ericsson 8% ja liikevaihto 3.31 miljardia). Kasvua tuli erityisesti Kiinassa, Lähi-Idässä ja Afrikassa sekä Pohjois-Amerikassa. Laskua vain Aasiassa (Japani, Indonesia ja E-Korea laskun takana).
      • Ei-IFRS liikevoittoprosentti 8.8% (7.7% ja -0.2% ed. kvartaalilla). Ericsson 14% (13%)
      • Ei-IFRS operatiivinen voitto 122 miljoonaa (105 miljoonaa ja 1Q:lla -3 miljoonaa). –> Hieno rebound!
    • Global Services liikevaihto 1.34 miljardia (1.2). Viime kvartaalin käänne positiiviseen kasvuun sai kovaa jatkoa. Kasvua tuli 12% ja kohta tämä bisnes ohittaa Mobile Broadbandin. Ericssonin Services-puoli kasvoi 14% ja liikevaihto 2.8 miljardia euroa
      • Ei-IFRS liikevoittoprosentti 13.8% (13.9% ja 1Q:lla 7.3%). Ericsson 9% (7%). Nokia selvästi kannattavampi siis ja kasvuvauhti suurinpiirtein samaa tasoa
      • Ei-IFRS operatiivinen voitto 185 miljoonaa euroa (165 miljoonaa) –> selvästi suurempaa voittoa tekee nyt kuin Mobile Broadband
  • Bruttokate (Ei-IFRS) 40% (38.1%) –> parhain koskaan
  • Ei-IFRS toiminallinen voitto 313 miljoonaa euroa (281 miljoonaa) ja operatiivinen kate 11.5% (11.0% ja 3.2% ed. kvartaalilla).

Technologies:

  • Liikevaihto 193 miljoonaa euroa (147). Kasvua 31% –> LG sopimus jo mukana mutta Samsung-sopimusta ei ole vielä solmittu. Saas nähdä tuleeko jo 3Q aikana?!
  • Ei-IFRS bruttokate 99.0% (98.6%)
  • Ei-IFRS toiminallinen voitto 112 miljoonaa euroa (96 miljoonaa). Kasvua 17%. –> Hyvä suoritus

HERE:

  • Liikevaihto 290 miljoonaa euroa (232 miljoonaa). Kasvua 25% –> Todella reipasta kasvua!
  • Ei-IFRS bruttokate 74.2% (74.7%)
  • Ei-IFRS toiminallinen voitto 27 miljoonaa euroa (0 miljoonaa). 1Q:lla 19 miljoonaa. –> hyvää kasvua
  • Liikevoitto% oli 9.3% (0.0%).
  • HERE myi 4.1 miljoonaa uutta lisenssiä autojen navigointijärjestelmiä varten (3.3 vuotta aiemmin ja 3.6 miljoonaa 1Q:lla).

HERE ja Technologies raportoivat molemmat hyvät luvut. Kyllä tuolla tuloksella kelpaa HEREä kaupitella. Technologies tulee ottamaan tulevaisuudessa selvän kasvupiikin Samsung sopimuksen myötä sekä uusien tuotteiden myötä. Nokia julkaisi eilen 3D virtuaalikameran joka muistuttaa aivan Star Wars kamera dronea. Tuote on suunnattu lähinnä kuvausammattilaisille, mutta saattaaneet levitä nopeastikin kuluttajapuolelle erilaisten tukevien palveluiden ja laitteiden (kuten 3D silmikkönäyttö) yleistymisen myötä. Muita uusia tuotteita on Nokian mukaan tulossa putkessa.

Kaikenkaikkiaan Nokian 2Q oli erittäin tasapainoinen ja hyvä. On mielenkiintoista nähdä mikä on Nokian vastaus Ericssonin merkittäviin ja kiihdytettyihin kulusäästöihin. ALU fuusio on ilmeisesti aikataulussaan ja ensi vuoden 1H:lla pitäisi fuusion olla toteutunut.

Nokia tienasi myymällä Nokia Growth Patnersin osuuden Ganji.com yhtiöstä 58.com yhtiölle. Nokia kirjasi kaupan seurauksena 110 miljoonan euron voiton 2Q:lle ja tuo näkyy Group Common Functionsin 69 miljoonan euron voittona.

En omista Nokiaa tällä hetkellä. Myin omat osakkeeni pois sinä päivänä kun Nokia ilmoitti fuusiostaan ALU:n kanssa. Osakekurssi oli silloin 7.3 euroa. Pelkään että ALU fuusio tuo toteutuessaan merkittäviä kertaluontoisia kustannuksia ensi vuonna ja ehkä vielä seuraavanakin vuonna. Mutta kun näistä firma pääsee ohi on se merkittävästi suurempi ja tekee hyvällä kannattavuudella voittoa. On vähän vaikea arvioida että mikä olisi oikea markkina-arvo tälle yhdistyneelle yhtiölle.

Advertisements

Tags: ,

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s


%d bloggers like this: