Nokian Renkaiden 2Q 2015

Nokian Renkaat julkaisi tänään 2Q 2015 tuloksensa ja siinä oli sekä hyviä että huonoja asioita mutta mielestäni enemmän niitä hyviä. Pääpoiminnat:

  • Liikevaihto laski 6,5 % ja oli 345,5 MEUR (4-6/2014: 369,5 MEUR). Valuuttakurssit heikensivät liikevaihtoa 8,9 MEUR 4-6/2014 kurssitasoon verrattuna.
  • Liikevoitto heikkeni 11,2 % ja oli 80,6 MEUR (90,7). Liikevoittoprosentti oli 23,3 % (24,5 %).
  • Tilikauden voitto laski 2,4 % ja oli 64,5 MEUR (66,1).
  • Osakekohtainen tulos laski 2,4 % ja oli 0,48 euroa (0,50 euroa)
  • 1H:lla liikevoitto heikkeni 19,0 % ja oli 128,8 MEUR (159,1). Liikevoittoprosentti oli 20,6 % (23,3 %).
  • 1H:lla osakekohtainen tulos nousi 90,6 % ja oli 1,50 euroa (0,79 euroa) johtuen veronpalautuksesta.
  • Velkaantumisaste oli 6.9% (18%) ja korollista nettovelkaa oli 91.1 miljoonaa euroa (229.9)

1Q:n verrattuna liikevaihdon ja liikevoiton lasku hidastui selvästi, siitäkin huolimatta että talvirengassesongin alku Keski-Euroopassa, Venäjällä ja muuallakin on siirtynyt enemmän 3Q puolelle. Yhtiö lähestyy käännekohtaa joka voisi tulla ehkä 4Q:lla.

Yhtiö ennustaa koko vuoden osalta seuraavaa: “Vuonna 2015, olettaen valuuttojen muuntokurssien pysyvän nykyisellään, liikevaihdon arvioidaan laskevan hieman vuoteen 2014 verrattuna ja liikevoiton arvioidaan olevan 270-295 MEUR. (Aikaisempi ohjeistus 8.5.2015: Vuonna 2015, olettaen valuuttojen muuntokurssien pysyvän nykyisellään, liikevaihdon ja liikevoiton arvioidaan laskevan hieman vuoteen 2014 verrattuna.)”. Vuonna 2014 liikevoitto laski 19.9% 308.7 miljoonaan euroon. Eli tuolla annetulla haarukalla liikevoitto laskisi 4-12%. Eli 2H:lla Nokian Renkaat tulee tekemään liikevoittoa 141,2 – 166,2 miljoonaa euroa. Viime vuonna H2:lla yhtiö teki liikevoittoa seuraavasti: 3Q 72,1 miljoonaa ja 4Q 77,5 miljoonaa euroa eli yhteensä 149,6 miljoonaa euroa. Voi siis hyvinkin olla että NR tekee tänä loppuvuonna paremman tuloksen kuin viime vuonna.

Raaka-ainekustannukset olivat edelleen laskussa ja taitavat olla vastaisuudessakin öljyn hinnan laskiessa.

Pohjois-Amerikassa menee lujaa! Yhtiön markkina-osuus on edelleen kasvussa ja myynti kasvoi 26.8% 1H:n aikana verrattuna edeltävän vuoden 1H:hon. Venäjällä ja IVY-maissa sensijaan ei mene, mikä ei ole yllätys. Rengasmyynti siellä on painottunut halpoihin renkaisiin ja siten NR:n markkinaosuus on laskenut. Myynti laski Venäjällä 1H:lla 37.5% ja Venäjän+IVY osuus NR:n koko myynnistä oli enää 21.9% kun vuotta aimmin osuus oli 31.9%. Venäjän osuus bisneksestä siis pienee ja se pienentää riskiä. Pohjoismaissa 1H meni ihan hyvin ja hyvä niin kun tuo markkina tuo 40.4% NR:n myynnistä. Pohjois-Amerikan osuus myynnistä on vain 13.7% kovasta kasvusta huolimatta.

Raskaat Renkaat ja Vianor kasvoivat molemmat kun henkilöautorenkaat laskivat 13.8%. Raskaiden Renkaiden liikevoitto kasvoi 39% 2Q:lla, Vianorin liikevoitto kasvoi 12% 2Q:lla.

Yhtiö käynnistää Nokian tehtaalla YT-neuvottelut vähentääkseen 150 työpaikkaa ja säästääkseen vuositasolla 8 miljoonaa euroa. Perusteluna oli Venäjän tilanna ja tuotantomäärien lasku tänä vuonna mutta samalla mainittiin että ensi vuonna tuotantomäärä jälleen kasvaa.

Kun osake avasi reippaaseen laskuun tänään, käytin tilaisuuden hyväkseni ja ostin hieman lisää Nokian Renkaiden osakkeita. Sittemmin päivän mittaan osakekurssi on toipunut selvästi.

Tags:

One Response to “Nokian Renkaiden 2Q 2015”

  1. Myin Nokian Renkaiden osakkeeni pois | Rakas sijoituspäiväkirjani Says:

    […] Kun yhtiö tiedotti tänään organisaatiomuutoksistaan ja tiedotteessa luki näin: “Uusi toimintamalli on oikea askel takaisin kannattavan kasvun tielle, kuvaa toimitusjohtaja Ari Lehtoranta” niin alkoivat hälytyskellot hieman soida. Todennäköisesti ylitulkitsen tätä tiedotetta mutta otettiin nyt voitot kotiin. Yhtiön nykyinen arvostustaso ei oikein salli pettymyksiä. 2Q tuloksesta bloggasin näin. […]

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s


%d bloggers like this: