YIT 3Q oli pettymys, syynä Venäjä

Perjantaina salkkuni kaksi osaketta, Cargotec ja YIT, julkaisivat tulospettymykset. Onneksi eilen tuloksensa markkinoiden sulkeutumisen jälkeen julkaissut Google, Softbank ja muutamat muut nostivat kuitenkin salkun nousuun eilisen rökälelaskun jälkeen. Itseasiassa Softbankin kurssi teki uuden ATH-lukeman 17 vuoden jälkeen. Saksassa päätöskurssi oli 78.9 euroa. 80 euroa lähestyy ja samalla tavoitehintani myynnille. Mutta takaisin YIT:n 3Q 2017 tulokseen. Pääkohdat:

  • Liikevaihto laski 6 % 417,3 miljoonaan euroon (443,8).
    • 1Q -3Q liikevaihto 1354.3 miljoonaa euroa (1269.9 miljoonaa). Kasvua 7%
  • Oikaistu liikevoitto oli 24,2 miljoonaa euroa (19,0)
  • Oikaistu liikevoittomarginaali oli 5,8 % (4,3).
    • Kaudella kirjattiin oikaisueriä -3,0 miljoonaa euroa (-27,0) liittyen suunnitteilla olevan yhdistymisenvalmisteluun.
  • Tilauskanta pysyi vakaana kesäkuun lopun tasolla ja oli 2 527,5 miljoonaa euroa (6/2017: 2 565,7)
  • 3Q EPS 0.10 euroa (-0.13 euroa)
  • 1Q – 3Q EPS oli 0.29 euroa (-0.07 euroa)
  • IFRS mukainen 3Q EPS oli 0.08 euroa (-0.18 euroa)
  • IFRS mukainen 1Q -3Q EPS oli 0.2 euroa (-0.18 euroa)
  • Omavaraisuusaste oli 34.3%

Luvut eivät ole IFRS-lukuja vaan perustuvat kuluttaja-asuntokohteiden tuloutukseen myynnin asteen ja rakentamisen etenemisen mukaisesti.

YIT:n ennuste koko vuodelle on liikevaihdon osalta kasvua 5-12% (melko iso haarukka kun kolme kvartaalia on jo kasassa) ja liikevoiton osalta 105 – 115 miljoonaa euroa. 3Q:n lopulla liikevoittoa on kasassa 65.9 miljoonaa euroa (51.2 miljoonaa) joten 4Q:lla pitäisi ennusteen mukaan tulla 39.1 – 49.1 miljoonaa euroa liikevoittoa. Viime vuoden 4Q:lla tuli 28.7 miljoonaa euroa. EPS haarukka 4Q:lla voisi tulla siis 0.16 – 0.20 euroa (vuonna 2016 0.12 euroa). Joten ihan hyvä 4Q on tulossa ellei nyt sitten satu yllätyksiä. Noilla luvuilla koko vuodelta olisi kasassa 0.36 – 0.4 euroa. Nykykurssilla 6.58 laskettu PE-luku olisi tälle vuodelle siis 16.5 -18. Tämän kevään osingolla 0.22 euroa osinkotuotto olisi 3.3%. Osinko on pysynyt nyt kaksi vuotta tuolla tasolla. Katsotaan nouseeko se ensi keväänä.

3Q pettymyksen ja perjantaisen noin 5% kurssilaskun takana oli pääosin Venäjä, ja tarkemmin ottaen Pietarin heikon asuntomyynnin takia. Moskovassa asuntomyynnissä on havaittavissa Piristymistä ja tällä hetkellä YIT:llä on aikalailla samanverran projekteja käynnissä Pietarissa ja Moskovassa. Venäjällä liikevaihto oli 32% laskussa, Suomessa Asuminen +10% ja Toimitilat & Infra -10%. Liikevoitto nousi muilla segmenteillä paitsi Venäjällä jossa se laski marginaalisesti edellisestä vuodesta.

Yhtiön liikevaihdosta 75% tuli Suomesta vuonna 2016 joten Suomen taloudellinen elpyminen sataa YIT:n laariin jatkuessaan.

Lemminkäisen sulautuminen YIT:n kanssa toteutunee 1.1.2018. Viron, Venäjän ja Slovekian kilpailuviranomaiset ovat jo näyttäneet vihreää valoa.

Lemminkäisen 3Q tulos oli muuten ihan OK. Pääkohdat:

  • Saadut tilaukset olivat 362,2 milj. euroa (351,4).
  • Tilauskanta katsauskauden lopussa oli 1 454,8 milj. euroa (1 406,6).
  • Liikevaihto oli 625,8 milj. euroa (531.6).
  • Liikevoitto oli 48,7 milj. euroa (42,8), mikä on 7,8% (8,0) liikevaihdosta.
    • Liikevoitto sisältää 1,0 milj. euroa Lemminkäisen ja YIT:n suunniteltuun yhdistymiseen liittyviä transaktiokustannuksia.
  • Oikaistu liikevoitto oli 47,5 milj. euroa (42,8), mikä on 7,6% (8,1) liikevaihdosta.
  • Katsauskauden tulos oli 36,3 milj. euroa (30,7).
  • Osakekohtainen tulos oli 1,54 euroa (1,27).
  • Liiketoiminnan rahavirta oli 51,6 milj. euroa (86,0)

Omistan YIT:n osakkeita.

 

Tags: ,

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out /  Change )

Google photo

You are commenting using your Google account. Log Out /  Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out /  Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out /  Change )

Connecting to %s


%d bloggers like this: