Ericssonilla käänteen makua

Ericsson julkaisi 1Q 2018 tuloksensa perjantaina 20.4. Raportti onnistui yllättämään markkinat ja osakekurssi taisi lopulta nousta runsaat 17%, mikä oli paras päivänousu osakkeelle 10 vuoteen. Pääkohdat tuloksesta:

  • Raportoitu liikevaihto laski 9%. Ilman valuuttakurssimuutoksia vain 2%
  • Bruttokate 34.2% (ilman uudelleenjärjestelykuluja 35.9%)
  • Operatiivinen tappio enää vain 0.3 miljardia kruunua ja uudelleenjärjestelykulut poistettuna operatiivista voittoa synyi 0.9 miljardia kruunua eli noin 87 miljoonaa euroa
  • Kassavirta positiivinen ja nettokassa kasvoi 35.6 miljardiin kruunuun eli 3.4 miljardiin euroon.
  • Kvartaalin aikana vähennettiin väkeä 3000:lla ja yhteensä viime heinäkuun jälkeen on vähennetty 18 000. Kustannussäästöjä on saavutettu jo 8.5 miljardia kruunua (vuositasolla) kun kokonaistavoite on 10 miljardia kruunua eli loppu häämöttää tässä remontissa.

Verkkobisnes sujui näin:

  • Myynti 28.6 miljardia kruunua (31.6). Euroissa noin 2.76 miljardia. Laskua 10%
    • IPR tulot 1.5 (1.7) miljardia kruunua. Laskua 12%
    • Tuotebisnes 19.5 (21.9) miljardia kruunua. Laskua 11%
    • Services 9.1 (9.8) miljardia kruunua. Laskua 7%
  • Bruttokate 38.9% (31.7%)
  • Bruttokate ilman uudelleenjärjestelykuluja 40.4% (35.3%)
  • Operatiivinen voitto 3.4 (2.7) miljardia kruunua eli euroissa 330 miljoonaa. Kasvua 24%
  • Operatiivinen voitto ilman uudelleenjärjestelykuluja 3.9 (4.1) miljardia kruunua eli euroissa noin 380 miljoonaa euroa. Marginaali 13.5% (12.8%)

Digital Serviceksessä merkittävää parannusta:

  • Liikevaihto laski 9% 7.7 miljardiin kruunuun (8.4)
  • Operatiivinen tappio supistui merkittävästi ja oli enää 2.9 miljardia kruunua kun vuotta aiemmin tappiota tuli 9 miljardia kruunua. Uudelleenjärjestelykuluja tuossa oli 0.6 (0.3) miljardia kruunua

Ericsson ennustaa näin:

  • Radioverkkobisnes laskee 2% tänä vuonna. Kiinassa laskua, mutta Pohjois-Amerikassa hyvä momentum.
  • Radioverkkobisnes kasvaa 2% vuosittain 2018-2022.

Kokonaisuuten raportti oli positiivinen, Ericsson on onnistunut merkittävästi pienentämään Digital Services – yksikön tappiota ja verkkobisnes on kääntymässä kasvuun 5G myötä. Kustannusten vähennys – projekti etenee aikataulussaan ja aikaansaa miljardin euron vuosittaisen kulusäästön.

ZTE:n saamat sanktiot USA:lta tulevat johtamaan siihen että ZTE ei kykene toimittamaan kaikkia tilauksiaan Kiinassa ja ne menevät uusjakoon ainakin osittain Huaweille, Ericssonilla ja Nokialle. USA:n ja Kiinan kauppasota pitää huolen siitä että Huawei ei edelleenkään pääse USA:n markkinoille, toki jos ja kun sovinto jossain kohtaa syntyy, on mahdollista että USA:n markkina oikeasti aukeaa myös Huaweille, mikä olisi iso riski Ericssonille ja Nokialle.

Nokian 1Q ja 2Q lienevät vielä huonohkoja mutta sitten alkaa 5G jo näkyä. Ericssonkin uskoo että jo tänä vuonna 5G näkyy liikevaihdossa.

Tammikuussa muuten kirjoitin näin: “Minusta Ericsson näyttäisi nyt olevan siellä pohjillaan tai pohjien tuntumassa ja kurssi voisi tästä pikkuhiljaa alkaa elpymisen”. Osakekurssi oli tuolloin 6.39 dollaria USA:ssa ja nyt se on 7.78 dollaria. Nousua tuosta siis 21.8%. Olisi kannattanut ostaa.

Omistan Nokian osakkeita ja uskon hyvää kurssinousuun pitkässä juoksussa.

Tags: ,

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out /  Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out /  Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out /  Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out /  Change )

Connecting to %s


%d bloggers like this: