Nokian 2Q 2018, viimeinen huono kvartaali?

Nokia raportoi tänään markkinapettymyksen aiheuttaneen tuloksen. Vähän etukäteen sitä osasinkin odottaa kun yhtiö itsekin oli tiedottanut jo aiemmin että 1H on huono, 2H:lla paranee ja etenkin loppuvuodesta. Luin tulosraportin bussissa matkalla töihin ja mietin että jos tulee reilu lasku, ostan Nokiaa lisää sillä koko vuoden ennusteisiin ei koskettu ja Suri ilmoitti olevan aiempaa varmenpi että ennusteet pitävät.

Heti aamusta pääsinkin ostamaan kivan satsin 4.59 eurolla noin 9.5% laskussa. Päivän pohjat olivat 4.582 ja osake sulki lopulta 4.82 euroon eli 4.78% laskuun. Mikäli Nokian aiempi ennuste koko vuodelle ja vuodelle 2020 toteutuu, tulee kurssinousua ja osinkoa ihan kivasti näistä lukemista.

Kertauksena: Nokia ennusti ja ennustaa tälle vuodelle 0.23 – 0.27 euron osakekohtaista Ei-IFRS tulosta. Nyt kasassa on 0.04 euroa. Viime vuonna 4Q:lla epsiä tuli 0.13 ja 3Q:lla 0.09. Jo pelkästään noilla luvuilla ollaan haarukassa 0.26 euron epsillä. Toki se käänne, mitä Nokia ennustaa, tarvitaan. Käänteen puolesta puhuu Surin hehkuttama vahva tilauskanta, 5G-verkkojen kaupallinen käyttöönotto loppuvuonna, Sprintin ja TMO:n fuusion toteutuminen (toivottavasti), sillä noiden isojen asiakkaiden ostot on olleet jäissä. Suri: “Olemme saaneet erittäin hyvin sopimuksia ja saavuttaneet merkityksellisiä onnistumisia viime aikoina Yhdysvaltain ja Kiinan keskeisillä 5G:n varhaisilla markkinoilla. Liikevaihtomme alkoi toipua toisella neljänneksellä ja pysyi lähes ennallaan ilman valuuttakurssimuutosten vaikutusta sekä koko konsernissa että verkkoliiketoiminnassa. Voin tyytyväisenä vahvistaa, että uskomme vuoden 2018 tuloksen olevan ohjeistuksen mukaisten vaihteluvälien sisällä

Mikä meni 2Q:lla pieleen? Verkkoliiketoiminta. Tässä poimintoja:

  • Liikevaihto oli 5.3 miljardia (5.6). Laskua 6%
    • Verkkobisnes 4.7 miljardia (5.0). Laskua 6%
    • Technologies 361 miljoonaa (369). Laskua 2%
  • Bruttokate% 38.3% (41.7%)
  • Ei-IFRS liikevoitto 334 miljoonaa (574 miljoonaa)
    • Verkkoliiketoiminta 69 miljoonaa (406). Laskua 83%
    • Technologies 292 miljoonaa (230). Kasvua 27%
    • Liikevoittoprosentti 6.3% (10.2%)
  • Nettokassa putosi 2.1 miljardiin euroon pääosin osingonmaksun takia ja toki heikon tuloksen myötä.

Luvut eivät tietenkään näytä hyvältä verkkopuolen osalta mutta operaattorit odottavat 5G:tä ja satsaavat siihen paukkujaan ja loppuvuodesta sykli kääntyy.

Kulusäästöohjelmassa tulee vielä yhteensä 410 miljoonaa euron kulukirjaukset jotka loppuu tämän vuoden aikana ja ulos virtaa rahaa miljardi euroa vuoden 2019 loppuun asti kulusäästöjen ja fuusion takia.Tänä vuonna 650 miljardia yhteensä ja ensi vuonna 650 miljoonaa euroa ja sitten loppuu.  ALU:n vanhoja laitteistoja vaihdetaan uuteen Nokia-laitteistoon. Pitkässä juoksussa tämä on halvin ja fiksuin vaihtoehto, mutta tänä vuonna se maksaa yhteensä 650 miljoonaa euroa ja ensi vuonna vielä 150 miljoonaa euroa. Ja sitten sekin loppuu. Ensi vuonna jo alkaa raportoitu tulos lähestymään ei-IFRS tulosta ja vuonna 2020 ne ovat varmaan aikalailla samanlaiset.

Nokia on salkkuni toiseksi suurin sijoitus.

Tags:

2 Responses to “Nokian 2Q 2018, viimeinen huono kvartaali?”

  1. Laimea Silli Says:

    Media hehkuttaa Nokian 5G diiliä TMO:n kanssa USA:ssa. 3.5 miljardin euron diili.

    Minun näkemykseni asiasta:
    Eipä tuossa tänään kerrotussa 3.5 miljardin diilissä ole mitään uutta oikeastaan. Helmikuussa taisi Nokia ekan kerran tiedottaa jo asiasta ja kokoluokan pystyi myös päättelemään. Mutta kaikki muutkin operaattorit USAssa tilaa Nokialta 5G:tä. Ennenhän näin ei ollut 3 ja 4G alkuaikana, mutta ALU diilin jälkeen USA-operaattoreilla on kaksi toimittajaa mistä voivat valita eli Nokia ja Ericsson. Yhdeltä toimittajalta ne eivät tietenkään tilaa eli sekä Nokia että Ericsson saavat diilit kaikilta operaattoreilta. Verizon, ATT sekä TMO+Sprint, mikäli fuusio toteutuu.

    Tuo on Nokialle ja Ericssonille molemmille yli 10 miljardin euron potti lähivuosina. Huaweilla ei ole asiaa USA:han.

    Sen päälle sitten 5G diilit Kiinassa, Japanissa, Koreassa ja Euroopassa.

    Linkki helmikuiseen tiedotteeseen
    https://www.nokia.com/en_int/news/releases/2018/02/27/nokia-and-t-mobile-leading-the-way-with-nationwide-5g-multi-band-network-rollout-across-the-united-states

    Nokia on antanut ennusteita koskien tätä vuotta ja vuotta 2020. Minusta ne ennusteet ovat hyvin realistisen oloisia.

  2. vankasti negatiivinen epsi Says:

    Miten tuo EI IFRS kusetus voi mennä joka paikassa läpi?

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out /  Change )

Google photo

You are commenting using your Google account. Log Out /  Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out /  Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out /  Change )

Connecting to %s


%d bloggers like this: