Ahneus ja pelko

Sijoitusmarkkinat eivät toimi pelkillä numeroilla. Vaihteleva määrä osakkeiden hinnoittelusta tulee myös tunteista. Ahneus ja pelko kilpailevat ja vuorottelevat. Ne joko nostavat tai laskevat osakkeen hintaa, erityisesti jos suuri joukko ihmisiä kokee samanlaisia tunteita.

Kaupan tai tavaratalon alennusmyynnissä asiakkaat jonottavat pitkään ja taistelevat kyynärpäätaktiikalla päästäkseen ostamaan jotain tuotetta halvemmalla kuin aiemmin. Osakemarkkinoilla se jono nähdään alennusmyynnissä yleensä myyntilaidalla kun pelko on vallannut sijoittajat ja saadakseen edes jotain rahaa osakkeidensa vastineeksi, myyvät, jopa paniikissa. Tuo voi avata erinomaisia ostopaikkoja niille, jotka uskaltavat mennä vastavirtaan. Joskus se vastavirtaan meno kannattaa ja joskus se ei kannata (putoava puukko).

Minulla ahneus ja pelko on vuorotellut Softbankin kanssa. Viikko sitten osakkeen hinta oli 99.8 euroa eli merkittävästi enemmän kuin minimimyyntihintani 90 euroa. Kaikki näytti taas hyvältä, Uber oli listautumassa ja Softbank suurimpana osakkeenomistaja (16.3%) Vision Fundin kautta, saisi siten oikean arvon tälle omistukselleen. Vielä viikkoja tai kuukausia sitten Uberin markkina-arvoksi arveltiin 120 miljardia dollaria, mutta markkina-arvoksi muodostui sitten noin 80 miljardia dollaria 45 dollarin antihinnalla.

Perjantaina sitten yhtiö listautui ja osakkeen hinta laski kaupankäynnin päätteeksi 41.57 dollariin. Silläkin sen markkina-arvo on 76 miljardia dollaria. Ihan kivasti tappiolliselle yhtiölle. Vision Fundin omistuksen arvo on 12 miljardia dollaria ja Softbankin omistusosuuden hinnannousu on 3.8 miljardia dollaria. Osakkeen lasku myötä myös Softbankin osake otti hittiä yli 5% Yhdysvalloissa ja Saksassa. Uber on ensimmäinen iso Vision Fundin IPO ja tuon perusteella tehdään valuaatioennusteita ja laskelmia koko Vision Fundin arvolle.

Viime sunnuntaina Trump ilmoitti yllättäen nostavansa Kiinan tullien tariffeja ja laajentavansa tulleja ja että korotukset astuvat voimaan perjantaina jos Kiinan ja USA eivät saa kauppaneuvotteluitaan maaliin. No eivät saaneet ja tullit astuivat voimaan. Ja Trump aikoo laajentaa entisestään tariffeja koskemaan koko Kiinan tuontia samalla 25% tariffilla. Ylen uutisten mukaan neuvotteluissa oli kuitenkin positiivinen vire.

Kiina ja Yhdysvallat ovat sopineet jatkavansa kauppaneuvotteluja Pekingissä, kertoo varapääministeri Liu Liu. Samalla hän kuvaili Yhdysvalloissa käytyjä neuvotteluja rakentaviksi.

Liu sanoi, että hän ei usko mahdollisen kauppasopimuksen hajoamiseen, mutta pienet takaiskut olivat väistämättömiä.

Kiina ei voi tehdä myönnytyksiä periaatteellisiin kysymyksiin, mutta Liu sanoi olevansa varovaisen optimistinen tulevaisuuden suhteen. Liu kommentoi Bloombergille keskusteluiden menneen varsin hyvin.

Myös presidentti Donald Trump twiittasi neuvottelujen olleen rakentavia ja osapuolten jatkavan niitä.

Yhtäkaikki Softbankin osake putosi viikossa 99.8 eurosta Saksan pörssissä 89 euroon. Nyt on hieman hermostunut fiilis taas, ehkä jopa lievästi pelokas. Riskit alkavat taas muistua mieleen, kun niitä ei tullut ajateltua 99.8 eurossa. Entä jos Sprint – TMO fuusio ei menekään läpi. Softbank ei pääsisikään eroon 20 miljardin dollarin velkalastista ja Softbank joutuisi todennäköisesti investoimaan lisää rahaa yhtiöön. Entä jos kauppasota jatkuu ja jatkuu ja se alkaa todella vaikuttaa globaaliin talouteen tai edes Ali Baban myyntiin ja voittoihin, se kun on Softbankin yksittäisistä omistuksista se suurin? Entä jos kurssilasku jatkuu? Tunteita ei saa kytkettyä pois sijoittamisesta. Tai kenties se psykopaateilta onnistuu. Toki kokemus opettaa että laskun jälkeen tulee yleensä nousu ja päinvastoin. Nousuahan on sinällään Softbankin osakeella nähty jo runsaasti tänä vuonna.

Ai niin, Trump laajentaa kauppasotaansa seuraavaksi Eurooppaan. Boeing – Airbus ja automyynnin vääntö. Siinä Suomikin tulee saamaan hittiä toteutuessaan. Jos Trump asettaa Eurooppalaisille autoille tullit, saattaa esimerkiksi Valmet Automotive ajaa seinään. Yhtiö on palkannut tuhansia ihmisiä töihin viime vuosina.

Globaalin talouden puolesta olisi suotavaa että kauppasodat saavat loppumaan nopeasti ja kauppasopimukset tehtyä.

Tags: , , , , , , , , , , ,

One Response to “Ahneus ja pelko”

  1. akirsila Says:

    Olen miettinyt että onko Trump kauppasodassa sen takia että saa pidettyä taloutta tasapainossa, ettei se ylikuumene. Samalla toki tuotantoa siirtyy takaisin Amerikkaan, joka on erittäin järkevää kun kauppatase on pahasti negatiivinen. Suomen etu se ei tietenkään ole.

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out /  Change )

Google photo

You are commenting using your Google account. Log Out /  Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out /  Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out /  Change )

Connecting to %s


%d bloggers like this: