Kun paska osuu tuulettimeen II

Hetki Nordean tuloksen jälkeen oman tuloksensa julkaisi Nokia. Odotin ihan kohtalaista 3Q:ta ja että korkeintaa yhtiö voi antaa lievät tulosvaroituksen koskien tätä vuotta koska mm. tarkkaan seuraamani Sprint-TMO on edelleen limbossa ja yhtiöt eivät ihan täysillä pysty investoimaan ja suunnittelemaan. Molemmat ovat olleet Nokian isoja asiakkaita. Piti ihan pariin kertaan lukea tuo tulosvaroitus että luinko oikein. Valitettavasti. Tässä Nokian tänään annetut ennustepäivitykset:

2019: osakekohtainen tulos 0.21 euroa +/- 0.03 euroa. Aiempi ennuste oli 0.25 -0.29 euroa
2019 liikevoittoprosentti (EI-IFRS) 8.5% +/- 1%-yksikköä. Aiemmin 9-12%

2020: osakekohtainen tulos 0.25 euroa +/- 0.05 euroa. Aiempi ennuste oli 0.37 – 0.42 euroa.
2020: liikevoittoprosentti (EI-IFRS) 9.5% +/- 1.5%-yksikköä. Aiemmin 12-16%

Vuoden 2020 ennuste suorastaan romahti. Nyt kuulemma 2021 vuosi on sitten merkittävästi parempi kuin vuosi 2020. Miksi kukaan tähän ennusteeseen uskoisi? Nokian ja Rajeev Surin uskottavuus tuloksensa ennustajana koko todella suuren kolauksen. Viime viikolla Ericsson nosti omia ennusteitaan ensi vuodelle ja asetti hyvät tavoitteet vuodelle 2022. Nokia ilmoitti syyksi tälle tarpeen lisäinvestoinneille sekä kiristyneen kilpailun ja katepaineen. Ja yksi merkittävä syy on TMO:n ja Sprintin myöhästynyt fuusio.

Eikä tässä vielä kaikki. Koska Nokian kassavirta on ollut negatiivinen ja koska nettokassa on kuivunut 344 miljoonaan euroon keskeyttää Nokia kvartaalikohtaisen osingonmaksun kunnes nettokassa ylittää 2 miljardia euroa. Loppuvuonna Nokia ennustaa nettokassansa kasvavan 1.2 miljardilla eurolla joten yli 1.5 miljardia pitäisi olla kasassa 4Q:lla. Ehkä sitten aikaisintaan 1Q 2020 voisi osinkoa herua. Ehkä.

3Q pääkohdat:

  • Liikevaihto 5.69 miljardia, kasvua 4%. Liikevaihto laski reippaasti Kiinassa.
    • Networks 4.4 miljardia (4.2). Kasvua 4%
    • Software 0.7 miljardia (0.6). Kasvua 9%
    • Technologies 358 miljoonaa (351). Kasvua 2%
  • Liikevoitto EI-IFRS 478 miljoonaa (487). Laskua 2%
    • Liikevoittoprosentti (Ei-IFRS) 8.4%. Koko alkuvuonna 5.3%
    • Networks liikevoitto 128 miljoonaa (178). Laskua 28%
    • Software liikevoitto 156 miljoonaa (75). Kasvua 108%
    • Technologies liikevoitto 294 miljoonaa (290). Kasvua 1%
  • EPS (Ei-IFRS) 0.05 (0.06)
  • Koko alkuvuoden EI-IFRS EPS 0.07 euroa. 4Q:lla pitäisi siis tulla 0.14 euroa. Viime vuonna tuli 0.13 euroa.

Laitoin tuloksen nopeasti selattuani Nokiani välittömästi myyntiin 10% alle eilisen päätöskurssiin ja toivoin että ne menee siinä laskun alkukiihdytyksessä. Arvioin nimittäin että kurssi laskee sen 20%. No ei mennyt kaupaksi osakkeet ja Nokia sulki lopulta 3.62 euroon ja laskua kertyi 23.35%. Komiaa. Tämä tuli kyllä täysin puun takaa. Kun tätä tulosta nyt lukee rauhassa ja suhteuttaa sen tuohon 23% laskuun, niin myyminen tässä kohtaa lienee ehkä jopa tyhmää. Jos ja jos Nokia tosiaan saa hommansa kulkemaan ja pääsee ennusteisiinsa ja jos 2021 tosiaan on merkittävästi parempi kuin 2020, ei tätä ehkä kuitenkaan kannata myydä tällä hinnalla. Luottamukseni yhtiöön ja Rajeev Suriin on melko alhainen.

Osakesalkkuni laski tänään kokonaisuudessaan yli 4%. Ikävä päivä.

Tags:

3 Responses to “Kun paska osuu tuulettimeen II”

  1. Kein Trinkwasser Says:

    Moi Silli
    Nokian ennusteet vuodelle 2020 ovat aika hyvin linjassa Ericssonin ennusteiden kanssa. Ericsson vaan pääsi nostamaan ennusteitaan, kun taas Nokia joutui roimasti tiputtamaan. Kommentteja tähän?

  2. Ihmettelen vaan Says:

    Uudessa Suomessa oli juttu Nokian isoimmista laskupäivistä 2000-luvulla. -14% tai enempi oli 13 eri vuonna! Siis 13/19. Enpä ollut tajunnut että niitä on noin paljon. Aika heikkoa on ennustuskyky ollut koko 2000-luvun. Silti vain OPK saanut kenkää johdosta, Eloppia en laske kun lähinnä palkittiin puhelinpuolen alasajosta ja myynnistä.

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out /  Change )

Google photo

You are commenting using your Google account. Log Out /  Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out /  Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out /  Change )

Connecting to %s


%d bloggers like this: