Nokian 1Q 2020 ihan OK

Siinä missä Ericsson teki erinomaisen 1Q:n teki Nokia ihan OK suorituksen.  Parannus vuodentakaiseen oli toki iso kannattavuudessa. Pääkohdat:

 

  • 1Q liikevaihto oli 4.91 miljardia euroa (5.03). Laskua 2%
    • Networks 3.76 miljardia (3.94). Laskua 5%
    • Software 0.61 (0.54). Kasvua 13%
    • Technologies 0.35 (0.37). Laskua 6%
  • Bruttokate 1.78 miljardia (1.58).
  • 1Q Ei-IFRS liikevoitto oli 116 miljoonaa euroa (-59)
    • Liikevoittoprosentti 2.4% (-1.2%)
  • 1Q liikevoitto -76 miljoonaa euroa (-524)
    • Networks -81 miljoonaa euroa (-254)
    • Software 70 miljoonaa euroa (-7)
    • Technologies 290 miljoonaa euroa (302)
    • Konsernin yhteiset toiminnot ja Muut -164 miljoonaa (-100)
    • EI-IFRS oikaisut yhteensä -192 miljoonaa euroa
    • Liikevoittoprosentti -1.5% (-10.4%)
    • Networsin liikevoitto oli 671 miljoonaa (515). Kasvua 30%
  • 1Q Ei-IFRS EPS oli 0.01 (-0.02).
  • nettokassa laski noin 0,4 miljardilla eurolla vuodentakaiseen. Nettokassa 1.3 miljardia euroa
  • Kassa kasvoi noin 0,3 miljardilla eurolla edelliseen neljännekseen verrattuna, minkä seurauksena kassa oli noin 6,3 miljardia euroa. Hieno suoritus ottaen huomioon että kyseessä on 1Q.
  • 5G-sopimusten tekeminen jatkuu; 70 kaupallista sopimusta ja 21 käyttöön otettua verkkoa.

Nokia siis paransi melko kivasti vuoden takaisesta ja ensimmäinen kvartaali on yleensä aina se huonoin. Raportissa kolmeasiaa kiinnittää erityisesti huomiota: kertaluonteisten kulujen mukava tippuminen, kannattavuuden paraneminen sekä koko vuoden ennusteen lievä reivaus alaspäin.

EPS 0,23 euroa (tarkennettu 0,25 eurosta) +/- 5 senttiä

9,0 % (tarkennettu 9,5 %:sta) +/- 1,5 prosenttiyksikköä

Helmikuussa Nokian osake oli korkeimmillaan 4.12 euroa juuri ennenkuin pandemia alkoi jylläämään 12.helmikuuta kieppeillä. Nokian kurssi putosi alimillaan 2.08 euroon 16.3 kieppeillä. Kurssi siis puolittui kuukaudessa. Melko huikea suoritus, kun Nokia kuitenkin toimii alalla, joka saattaa jopa hyötyä koronan aiheuttamasta siirtymisestä etätöihin eli liikenteen kasvusta dataverkoissa. Itse ostin Nokiaa laskun aikana lisää alle 2.5 euron eli ihan halvimpaan hintaan en onnistunut. Laitetaan se lomareissun piikkiin. Eilen Nokian kurssi nousi 3.32 euroon. Pohjilta on noustu siis jo 59%. Onnittelut pohjalta ostaneille, myyjien toimintaa en oikein ymmärrä. Nokian osakkeessa on edelleen nousuvaraa. Koko vuoden ennustetta laskettiin 8% ja kurssi siis puolittui. Helmikuun huipuista ollaan edelleen 19.4% alempana.

COVID-19 vaikutti kvartaalin aikana niin että noin 200 miljoonan euron liikevaihto siirtyi tuleville kvartaaleille toimitusketjuongelmien takia. 2Q:lle osuu näillä näkymin isoimmat negatiiviset vaikutukset. 2H:lla ei pitäisi negatiivisia vaikutuksia näkyä.

Televiestintäinfrastruktuuri on määritelty välttämättömäksi palveluksi useimmissa maissa. Useimmissa verkoissa liikennemäärä kasvaa vuodessa 30-45 prosenttia, mutta Nokian operaattoriasiakaskunnan liikennemäärien huiput kasvoivat 20-40 prosenttia rajoitustoimien piirissä olevilla alueilla vain yhden kuukauden aikana – helmikuun puolestavälistä maaliskuun puoleenväliin.

Kannattavuus siis parani ja siihen vaikutti aiemmat kustannussäästöohjelmat ja Reefsharkin osuuden kasvu toimituksissa. 4Q:lla osuus oli noin 10% ja nyt 1Q:lla 17%. Vuoden lopulla osuus on yli 35%, vuoden 2021 lopussa 70% ja lopulta 100% vuoden 2022 lopulla.

Nokia on voittanut Kiinan ulkopuolella kaikki 5G tarjouskilpailut joissa se ollut mukana niissä tapauksissa kun asiakkaalla on ollut ennestään Nokian 4G paitsi yhdellä asiakkaalla Aasiassa, mutta se enemmän kuin kompensoituu Pohjois-Amerikassa. Ja itseasiassa prosentti on yli 100% kun on tilauksia asiakkailta joilla ei ole ollut ennestään Nokian 4G:tä. Kiina mukaanlaskien voittoprosentti on jossain 95% nurkilla.

Nokian markkinaosuus 4G+5G verkoissa on 27% Kiina poislukien. Tämä on myös koko vuoden markkinaosuustavoite Kiina poislukien. Kiinan 5G diileistä yhtiö siis jättäytyi pois mitä tulee radioverkkoihin. Ilmeisesti core verkoista olisi voittoa haavissa tarjouskilpailussa.

Nokia on osakesalkkuni kolmanneksi suurin sijoitus.

 

Tags:

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out /  Change )

Google photo

You are commenting using your Google account. Log Out /  Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out /  Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out /  Change )

Connecting to %s


%d bloggers like this: