Koronnostoja ja markkinahermoilua

Korot ovat nousseet ympäri maailmaa, paitsi Turkissa joka kokeilee uusia talousteorioita laskemalla ohjauskorkoja inflaation jyllätessä 80% voimalla. USA:ssa FED nosti odotetut 0.75% ja koronnostot jatkuvat ensi vuonnakin. Kesäkuussa spekuloidut 3.4 – 3.5% kurssihuiput ovat kohonneet arvioissa nyt jonnekin 4.5% nurkille. Ruotsi nosti ohjauskorkoa kokonaisella prosenttiyksiköllä.

Markkina on hermona ja ollut laskusuunnassa. Nasdaq ja S&P500 eivät ole enää kaukana vuoden pohjistaan ja sama tilanne on myös Helsingissä. Markkinoilla ei kuitenkaan ole nähty vielä perinteistä markkinapaniikkia missä myydään lappua kuin lappua 10% yleisessä laskussa ja täydessä paniikissa. Saa nähdä onko sellainen tulossa. Markkinakapitulaatio on yleensä pohjan merkki. Sieltä sitten pikkuhiljaa lähdetään nousemaan. Tosin vaakaan kulkeminenkin on mahdollista. Se tässä on mielenkiintoista että yhtiöt tekevät vielä hyvää tulosta, jopa nousevaa ja posareitakin näkyy ja negareita näkyy vähän. Osakkeet ovat siis melkoisessa etukenossa laskun kanssa.

Toki ongelmien ja riskien määrä on suuri. Venäjän sotatoimien eskaloituminen. Jos ne oikeasti ovat niin sekaisin että turvautuvat taktisiin ydinaseisiin miljoonan ukon draftaamisen lisäksi on kyllä melkoinen ydinisku myös osakemarkkinoille ja ylipäätään talouteen. Inflaation helpottamisesta on merkkejä. Öljyn hinta (Brent) on enää 85 dollaria. Sähkö ja kaasu toki ovat kalliita Euroopassa koko tulevan talven ja saattaa olla että nähdään virtojen katkaisuita koska sähkö loppuu kesken. Luulen kyllä että monet nyt säästävät sähköä, jos vain pystyvät. Itsekin hieman säädin lattialämmitystä ja kylmälaitteita ja muutamia muita pieniä optimointeja ja toistaiseksi on syyskuussa sähköä kulunut yli 30% vähemmän kuin vuotta aiemmin. Saunassakin voi käydä harvemmin, puolitin saunanlämmitykset ensi kevääseen saakka. Tarkoitus on myös siirtää hieman kulutusta entisestään pois kulutushuipuista vaikka minulle ei mitään taloudellista insentiiviä siihen olekaan kun ei ole pörssisähköä eikä yösähkösopparia. Mikäli monet tekevät samoin, halpenee sähkö tai ainakaan sähkökatkoja ei nähdä. Jossain kohtaa sähkö lähtee halventumaan ja sitten voidaan nähdä deflaatiota eli osa näistä nyt nähdyistä hinnannousuista kumitetaan pois. Elinkustannusten nousu tulee kyllä näkymään pahasti erilaisten palveluiden ja kulutushyödykkeiden ostamisessa. 3Q luvut tulevat olemaan yhtiöillä vielä varmastikin hyvät, mutta 4Q:lla saattaa olla ilmojen kylmetessä jo ikävän näköistä.

Sinällään osakekurssit tulevat nousemaan tästä ja tulevasta kuopasta aivan kuten tähänkin asti. Tulevat osingot käytän osakkeiden ostoon kuten myös osakesäästämiseen kuuluvat säännölliset rahansiirrot palkkatililtä. Salkkuani olen pyrkinyt ohjaamaan jo jonkun aikaa mahdollisimman kestäväksi tälläiseen tilanteeseen. Siinä on jopa hyötyjiä kuten Sampo ja Nordea. Lockheed Martin ja Oshkosh saavat sotilaallisen tilanteen kiristyessä jopa lisää tilauksia armeijoilta ja ilmavoimilta. Taantumassakin soitetaan ja energiatehokkaat Nokian tukiasemat menevät kaupaksi. Taantumassa ihmiset ostavat enemmän halpamyymälöistä kuin Vuittonilta, siksi Puuilo. On siellä salkussa toki myös yhtiöitä joiden bisnes voi merkittävästi häiriintyä yllä kuvattujen ongelmien takia. Salkkuni ei siis tosiaankaan ole immuuni.

Miettikääpä muuten sitä pörssin nousurallia jos Venäjällä lähiaikoina vaihtuisi hallinto ja uusi hallinto ilmoittaisi ensi töikseen vetäytyvänsä Ukrainasta ja haluaisi solmia rauhan ja suostuisi jopa sotakorvauksiin. Näyttää siltä että nyt kun alkaa olla riski liikekannallepanon takia joutua jopa Pietarissa ja Moskovassakin Ukrainan rintamalle talveksi, saattaa alkaa painetta hallinnon vaihtamisenkin puolesta. Onnea siihen.

Tags: , , , , , , , , ,

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out /  Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out /  Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out /  Change )

Connecting to %s


%d bloggers like this: