Archive for the ‘osinko’ Category

Nokian Renkaista irtosi osinko

Thursday 9.04.2015

Salkkuni 4. suurimmasta sijoituksestani Nokian Renkaista irtosi tänään 1.45 euron osinko (osinkotuotto 5%), mutta osakekurssi laski tänään vain 0.96 euroa. Hienoa, sellainen fiilis on että osinkodippi on nopeasti kurottu umpeen.

Osakesalkku nousi jo kolmatta päivää putkeen ja ATH lukemissa liikutaan. Vahvimmin tänään on ollut nousussa Sandvine, joka kello kymmenen aikaan illalla on yli 8% nousussa :) Nousun takana oli yhtiön julkistama 1Q tulos, joka näyttää kelpaavan markkinoille!

Verottaja sai köniinsä odotetusti myös Nokian Renkailta

Tuesday 7.04.2015

Nokian Renkaat tiedotti tänään voittaneensa 100 miljoonan euron kiistan verottajaa vastaan koskien vuosien 2007-2010 verotusta. Syyskuussa verottaja hävisi aloittamansa kiistan Fortumille (odotetusti). Kiistasta kirjoittelin tuoreeltaan näin.

Hienosti Suomen veroviranomaiset tukevat näiden järjettömien vaatimustensa kanssa suomalaista yritystoimintaa, työpaikkoja ja verotuloja. Mielestäni jonkinlaista henkilökohtaista vastuuta saisivat ko. virkamiehet kantaa ja erota.

Nokian Renkaat palauttaa uuden päätöksen mukaisesti vuonna 2013 tilinpäätöksessä kirjaamansa 100,3 miljoonaa euroa verovuosilta 2007-2010 tuloslaskelmaansa vuoden 2015 ensimmäisellä kvartaalilla. Yhtiö myös odottaa Verohallinnon välittömästi palauttavan jo maksuunpanon keskeytyksestä huolimatta perimänsä 43,1 miljoonaa euroa. Ihan kivasti rahaa tulee kassaan kun osingot menee maksaa. Ylihuomenna irtoaa Nokien Renkailta 1.45 euron osinko per osake eli rahaa yhtiö jakaa sijoittajille 194 miljoonaa euroa.

PKC:stä irtosi tänään osinko

Thursday 2.04.2015

Ihmettelin päivällä mikä PKC:n osaketta vaivaa kun oli 4.5% laskussa. Sitten minulle ystävällisesti muistutettiin että siitä irtosi tänään osinko. Pikainen vilkaisu Kauppalehden osinkokalenteriin ja tosiaan 0.7 euron osinko (3.3% osinkotuotto) tänään irtosi. PKC:n toipui iltaan mennessä sen verran että laskuksi kirjattiin vain 3.13% eli euroissa mitattuna 0.67 euroa.

Fortumista irtosi osinko

Thursday 2.04.2015

Fortumista irtosi tänään 1.3 euron (6.6% osinkotuotto) osinko. Osakekurssi laski tänään samaiset 1.3 euroa 18.26 euroon mutta kurssi kävi alhaisimmillaan 17.85 eurossa. Vain vähän tuota kalliimmalla ostin Fortumia tänään lisää aamusella, sillä uskon että osinkodippi on kohtuullisen nopeasti kurottu umpeen. Ihan hyvinhän tuo kurssi jo nousikin aamun lukemista.

PKC:n 4Q 2014 selvä pettymys

Thursday 12.02.2015

Jos oli 3Q:lla pieni käänteen väristyksiä niin niistä ei ollut mitään havaintoa 4Q:lla. Tulos oli huono. Pääpoiminnat:

  • Liikevaihto laski 1,7 % vertailukaudesta (10-12/2013) ollen 208,5 milj.euroa (212,1 milj. euroa).
  • EBITDA ennen kertaluonteisia eriä oli 9,1 milj. euroa (13,9 milj. euroa)eli 4,4 % (6,6 %) liikevaihdosta.
  • EBITA** oli 4,2 milj. euroa (9.8 milj. euroa) eli 2,0 % (4,6 %) liikevaihdosta. Katsauskaudella kirjattiin PPA -poistoja 2,1 milj. euroa (3,2 milj. euroa).
  • Liikevoitto ennen kertaluonteisia eriä oli 2,1 milj. euroa (6,7 milj.euroa) eli 1,0 % (3,1 %) liikevaihdosta.
  • Tulos/osake oli -0,63 euroa sisältäen -11,7 milj. euron kertaluonteisten
  • Katsauskauden rahavirta investointien jälkeen oli 30,7 milj. euroa (18,5 milj. euroa)

Eipä tuossa paljon kehuttavaa ollut, paitsi ehkä kassavirta. PKC:n toki kannattikin kirjata vaikka vähän ennakkoonkin kaikki mahdollinen 4Q:lle ja vuoden 2014 puolelle jotta vuosi 2015 näyttäisi paremmalta. Vuoden 2014 lopulla PKC sulki neljä tehdastaan ja avasi kaksi uutta tehdasta ja kasvatti kapasiteettia USA:n tehtaallaan. Kaikki tämä aiheutti kustannuksia.

Koko vuoden luvut:

  • Liikevaihto laski 6,2 % vertailukaudesta (1-12/2013) ollen 829,2 milj. euroa (884,0 milj. euroa).
  • EBITDA ennen kertaluonteisia eriä oli 48,9 milj. euroa (70,3 milj. euroa) eli 5,9 % (8,0 %) liikevaihdosta.
  • EBITA** oli 29,8 milj. euroa (52,5 milj. euroa) eli 3,6 % (5,9 %) liikevaihdosta.
    • Tilikaudella kirjattiin PPA -poistoja 8,2 milj. euroa (11,6 milj. euroa).
  • Liikevoitto ennen kertaluonteisia eriä oli 21,7 milj. euroa (40,9 milj. euroa) eli 2,6 % (4,6 %) liikevaihdosta.
  • Tulos/osake oli -1,21 euroa sisältäen -28,4 milj. euron kertaluonteisten erien vaikutuksen liikevoittoon ja 8,3 milj. euron lisäverojen vaikutuksen (0,63 euroa).
  • Tilikauden rahavirta investointien jälkeen oli 20,7 milj. euroa (24,9 milj. euroa).
  • Osinkoehdotus on 0,70 euroa/osake (0,70 euroa/osake) –> Osinko tukee kurssia ja osinkotuotto on 4% nykykurssilla 17.5 euroa.
  • Yhtiö on nettovelaton velkaantumisasteen ollessa -5,6%

Kuluvalle vuodelle PKC ennustaa liikevaihdon olevan lähellä vuoden 2014 liikevaihtoa ja että vertailukelpoinen EBITDA on korkeampi kuin vuonna 2014. Pitkäaikainen ennuste vuodelle 2018 (sivu 18 4Q presentaatioslaideissa) on edelleen liikevaihdon osalta 1.4 miljardia euroa ja EBITDA >  10%. Tuolla siis EBITDA olisi suurempi kuin 140 miljoonaa euroa. Melko kaukana ollaan nyt noista luvuista. Aasia pitää saada auki ja muuallakin kasvua ja kannattavuus takaisin missä oltiin muutama vuosi sitten.

PKC:n kurssi laski tänään 6.62% 17.5 euroon. Vastapainoksi Nokian Renkaat nousi salkussani 6.34% Ukrainan tulitaukouutisen myötä nousten samalla salkkuni neljänneksi suurimmaksi osakkeeksi ohi PKC:n. Jos PKC:n käänteestä alkaa tulla parempia ja selvempiä merkkejä voi PKC:n kurssi nousta selvästikin. Toisaalta laskun varaa on jos alkaa näyttää että PKC ei onnistu ja alkaa velkaantua. Markkina-arvo on 420 miljoonaa euroa.

EMC:n 4Q 2014 tulos

Tuesday 10.02.2015

EMC oli myös julkaissut tuloksensa jo 29.1. Enpä ollut aiemmin huomannut. No parempi myöhään kuin ei milloinkaan. Vuoden 2014 tammikuussa EMC julkisti vuoden 2013 tuloksensa ja ennusteen vuodelle 2014. Tässä siitä pääpointit:

  • Consolidated revenues are expected to be $24.5 billion for 2014
  • Consolidated GAAP operating income is expected to be 18% of revenues for 2014 and consolidated non-GAAP7 operating income is expected to be 25% of revenues for 2014
  • Consolidated GAAP earnings per weighted average diluted share are expected to be $1.38 for 2014
  • consolidated non-GAAP7 earnings per weighted average diluted share are expected to be $1.95 for 2014
  • EMC expects to repurchase an aggregate of $2.0 billion of the company’s common stock in 2014

No miten kävi vuonna 2014:

  • Full-year 2014 revenue was $24.4 billion. Kasvua tuli 5% vuoden takaiseen mutta alkuperäisestä ennusteesta jäätiin
  • Consolidated GAAP operating income was 16.5% (17.9%) of revenues for 2014 and consolidated non-GAAP7 operating income was 24.1% (24.7%) of revenues for 2014. Eli jäätiin ennusteesta ja ed. vuoden luvuista.
  • GAAP earnings per weighted average diluted share was $1.32, down 1% year over year. Tässäkin jäätiin ennusteesta
  • non-GAAP2 earnings per weighted average diluted share was $1.90, an increase of 6% year over year. Jäätiin ennusteesta
  • Over the course of 2014 EMC returned $3.9 billion to shareholders through the repurchase of $3 billion worth of its common stock and approximately $900 million via quarterly dividends. Firma osti selvästi enemmän omia osakkeitaan mitä alunperin suunnitteli
  • Markkina-arvo on nyt 54 miljardia dollaria
  • EMC Information Infrastructure business fourth-quarter and full-year 2014 revenue were each up 2% year over year.
  • VMware continued its rapid growth trajectory with fourth-quarter and full-year 2014 revenue within EMC each up 16% year over year. Linkki VMWaren 4Q tulokseen.
  • Pivotal grew fourth-quarter revenue 18% and full-year 2014 revenue 27% year over year, and remains the fastest growing of EMC’s federated businesses

Mitä firma ennustaa kuluvalle vuodelle:

  • Consolidated revenues are expected to be $26.1 billion for 2015. Ennustaa siis 7% kasvua liikevaihtoon
  • Consolidated GAAP operating income is expected to be 13.7% of revenues for 2015 and consolidated non-GAAP5 operating income is expected to be 21.4% of revenues for 2015. –> marginaalit laskee ennusteessa
  • Consolidated GAAP earnings per weighted average diluted share are expected to be $1.27 for 2015 and consolidated non-GAAP5 earnings per weighted average diluted share are expected to be $1.98 for 2015. –> eps laskee ennusteessa hieman vuoden 2014 luvuissa mutta non-GAAP eps on suurempi
  • The consolidated GAAP income tax rate is expected to be 23.0% and the consolidated non-GAAP5 income tax rate is expected to be 23.6% for 2015. This assumes that the U.S. research and development tax credit is ex tended during 2015.
  • The weighted average outstanding diluted shares are expected to be 1.96 billion for 2015. Osakkeiden painotettu keskiarvo on siis noin 40 miljoonaa kappaletta vähemmän kuin nykyiset kaksi miljardia kappaletta
  • EMC expects to repurchase an aggregate of $3.0 billion of the comp any’s common stock in 2015. Jos oletetaan että kurssi olisi 30 dollaria keskimäärin ostaisi EMC omia osakkeitaan noin 100 miljoonaa kappaletta eli omia osakkeita olisi vuoden lopussa enää 1.86 miljardia eli 5% vähemmän.
  • Jos olettaa että osakekurssi olisi vuoden lopussa 30 dollaria niin PE luku olisi 1.86 miljardilla osakkeella laskien 22.5 ja non-GAAP PE 14.4.
  • Käteistä on kassassa 8.3 miljardia dollaria ja 5.5 miljardia dollaria pitkäaikaista lainaa. VMWaren kassassa käteisvaroja on 7.1 miljardia dollaria eikä velkaa. EMC omistaa VMWaresta 80% ja VMWaren markkina-arvo on 33.8 miljardia. 80% tuosta on 27 miljardia.

EMC ei ole halpa, kasvuyhtiöksi yhtiön PE olisi aika kohdillaan mutta voiko EMC:tä pitää kasvuyhtiönä ennustetulla 7% liikevaihdon kasvulla? Nousuvaraaa ei ole kovinkaan runsaasti osakkeessa, mutta eipä ole laskuriskiäkään jos siis firma pääsee ennusteeseensa. Osinkoakin firma makselee noin miljardin dollarin edestä mikä tekee noin 0.5 dollaria per osake (vuonna 2014 maksettiin 0.45 dollaria). Osinkotuotto on siis noin 1.7%.

Yhtiö kärsi vahvistuvasta dollarista 4Q:lla ja tulee kärsimään siitä myös vuoden 2015 aikana ja se näkyy tuossa ylläolevassa ennusteessa.

Salkussani on EMC:tä, mutta en oikein tiedä kannattaako tätä holdata. Osake olisi nyt runsaan 7% voitolla salkussani.

 

 

Universal Health Services (UHS) julkaisee tuloksensa 26.2

Tuesday 10.02.2015

UHS ilmoitti julkaisevansa tuloksensa 26.2 ja maksaa pienehkön 0.1 dollarin osingon maaliskuun 16. päivä. UHS maksaa osinkoa joka kvartaali.

Valmetin 4Q 2014 tulos

Monday 9.02.2015

Valmet julkaisi tuloksensa viime perjantaina ja hyvän tuloksen julkaisikin. Pääpoiminnat:

  • Liikevaihto kasvoi 17 prosenttia 777 miljoonaan euroon (666 milj. euroa).
    • Liikevaihto kasvoi Sellu ja energia- sekä Paperit-liiketoimintalinjoilla ja säilyi edellisen vuoden tasolla Palvelut-liiketoimintalinjalla.
  • Tulos ennen rahoituseriä, veroja ja aineettomien hyödykkeiden poistoja (EBITA) sekä kertaluonteisia eriä oli 48 miljoonaa euroa (-25 milj. euroa), ja vastaava EBITA-marginaali oli 6,1 prosenttia (-3,7 %).
  • EBITA-marginaali saavutti 6-9 prosentin tavoitetason kaudella Q4/2014.
  • Osakekohtainen tulos oli 0,17 euroa (-0,41 euroa).
  • Saadut tilaukset kasvoivat 12 prosenttia ja olivat 480 miljoonaa euroa (428 milj. euroa)
  • Koko vuoden liikevaihto laski 5 prosenttia 2 473 miljoonaan euroon (2 613 milj. euroa).
  • Kannattavuus on parantunut vuoden 2014 jokaisella neljänneksellä.
  • Tulos ennen rahoituseriä, veroja ja aineettomien hyödykkeiden poistoja (EBITA) sekä kertaluonteisia eriä oli 106 miljoonaa euroa (54 milj. euroa) ja vastaava EBITA-marginaali oli 4,3 prosenttia (2,1 %).
  • Osakekohtainen tulos oli 0,31 euroa (-0,42 euroa)
  • Saadut tilaukset kasvoivat 41 prosenttia ja olivat 3 071 miljoonaa euroa (2 182 milj. euroa).
  • Tilauskanta on nyt noin 2 miljardia euroa eli melkein vuoden myynti.
  • Osinko 0.25 euroa mikä on 81% koko vuoden tuloksesta. Osinkotuottoprosentti on vaatimaton 2.1% nykykurssilla  11.83 euroa.
  • PE-luku on 38, mikä on hyvinkin suuri mutta alkuvuosi oli Valmetilla huonohko.

Automaatiopuolen ostaminen tuo tänä vuonna noin 300 miljoonaa euroa lisää liikevaihtoa ja muistaakseni marginaali on jossain hieman päälle 10% lukemissa. Valmetin ennuste tälle vuodelle: “Valmet arvioi, että huomioiden Prosessiautomaatiojärjestelmät-liiketoiminnan oston, liikevaihto vuonna 2015 kasvaa verrattuna vuoteen 2014 (2 473 milj. euroa), ja että tulos (EBITA ennen kertaluonteisia eriä) vuonna 2015 kasvaa verrattuna vuoteen 2014 (106 milj. euroa)

En omista Valmetin osakkeita. Myin osakkeeni pois lokakuussa 7.5 euron hinnalla hyvällä voitolla. Nousua neljässä kuukaudessa on tullut huimat 58% lisää.  Nyt tarkasteltuna tuo myyntini ei vaikuta kauhean hyvältä. Onkohan osakkeen hinnassa jo hieman ilmaa? Viisi pankkiiriliikettä päivitti tänään tavoitehintaansa ja ne vaihtelevat 10.5 eurosta 14 euroon. Osa suosittaa ostoa, osa alipainottaa ja yksi holdaa :)

 

Vuosi 2015 alkoi hyvin. Salkku nousi vahvasti tammikuussa

Saturday 31.01.2015

Osakesalkkuni arvo nousi vahvasti tammikuussa ja oli parhaimmillaan jo 10% nousussa ja uudessa ATH arvossaan mutta markkinoiden pettymys Nokian ja Ali Baban tuloksiin laski muutamassa päivässä salkkuni arvoa niin että kuun lopussa kirjattiin “vain” 4.5% arvonnousua. Salkun lisäpääomasta putsattu tuotto oli 4%.Tammikuu näytti tältä:

Kehitys1kk

Olen osakesäästäjä eli säästän joka kuukausi palkasta osan rahoista osaketilille. Suosittelen samaa muillekin. Säästäminen onnistuu kyllä kunhan menot on tasapainossa. Lisäpääoman lisääminen salkkuun selittää siis eron salkkuni arvonnousulla ja tuotolla. OMX Hex Cap teki hirmuisen 9.3% nousun tammikuussa EKP:n ja halventuvan dollarin vauhdittamana, sensijaan USA:ssa Nasdaq laski 2.13% ja S&P500 laski 3.11%. Viime vuonna muuten tammikuu sujui huomattavasti huonommin, mutta helmikuussa nousu oli voimakasta.

Tammikuussa tuli myytyä Metsot pois mukavalla voitolla. Samoin Nokian tulosjulkistuksen jälkeisessä laskussa avasin long-position Nokiaan ja suljin sen vajaan 3% voitolla paria tuntia myöhemmin. Ei muita kauppoja. Ai niin, osinkoakin tuli hieman EMC:ltä.

Tammikuun salkkusankarit:

  • PKC Group +10%. Joulukuussa PKC:n arvo nousi 11%. EI sinällään ihme kun yhtiö saa merkittävän osan tuloistaan dollareissa
  • Metso +8%, tosin myin osakkeeni 11% nousun kohdalla. Tämä oli tarkoitettukin lyhyen tähtäimen sijoitukseksi velkavivulla
  • Nokian Renkaat +8%. Edelliskuussa tulikin 11% lunta tupaan.
  • Softbank +7%
  • Dollari vahvistui euroa vastaan 6.7%
  • Nokia +4%

Tammikuun salkkuluuserit:

  • EMC -13% dollareissa.
  • Universal Health Services (UHS) -8% dollareissa
  • EWZ (Brasilia) ETF -6% dollareissa

Laskijat olivat siis dollaripohjaisia sijoituksia, onneksi dollarin vahvistuminen lievensi laskua tai jopa kuittasi sen. Öljyn halventuminen jatkui. EKP aloitti elvytyksen ja sen seurauksena euro heikkeni ja korot laskivat entisestään. Tuo markkinoille tuleva ylimääräinen raha tulee hakeutumaan osakkeisiin ja kohottamaan kursseja.

Salkun ulkopuolelta mainittakoon YIT:n vahva 20% nousu, Sammon 11% nousu sekä Valmetin 12% nousu. TTWO:n osake on noussut jo 29.7 dollariin.

Hivenen huolissani olin USA:n pörssien kehityksestä tammikuussa, öljy sekä vahvistuva dollari vaikuttavat. Toivottavasti helmikuussa indeksit nousevat USA:ssakin.

 

Nokian 4Q 2014 tulos oli hyvä mutta markkinareaktio negatiivinen

Thursday 29.01.2015

Nokia julkaisi tänään aamulla ennen markkinoiden aukeamista 4Q tuloksensa joka oli hyvä ja joka ylitti analyytikkojen konsensusodotukset mutta joka ei kuitenkaan riittänyt markkinoille. Osakekurssi kääntyi heti aamulla laskuun ja on ollut laskussa 4-5% välillä iltapäivällä. Käydäänpäs tulos läpi, mutta sitä ennen kannattaa ehkä lukaista 4Q 2013 tulos ja 3Q 2014 tulokset läpi. Tässä myös Ericssonin 4Q.

Konserni:

  • Liikevaihto 3.8 miljardia euroa (3.5 miljardia). Kasvua 9%
  • Bruttokate 43.5% (42.5%)
  • Liikevoitto EI-IFRS 524 miljoonaa euroa (409). Kasvua 28%
  • Raportoitu liikevoitto 454 miljoonaa euroa. Kertaluontoisia eriä siis 70 miljoonaa euroa (134 miljoonaa vuotta aiemmin)
  • Tulos per osake 0.09 euroa (EI-IFRS)
  • Tulos per osake 0.08 euroa (IFRS)
  • Kassa ja muut likvidit varat 7.7 miljardia euroa.
  • Pitkäaikaista korollista velkaa on 2.7 miljardia euroa.
  • Nettokassa 5 miljardia euroa (2.3 miljardia euroa). Ei muutosta ed. kvartaaliin.
  • Veroa maksettiin kvartaalilla 125 miljoonaa euroa joka oli enemmän mitä odotin
  • Koko vuoden Ei-IFRS EPS on 0.28 euroa (0.2). Kasvua 40%
  • Koko vuoden raportoitu EPS on 0.3 euroa (0.05). Kasvua 500%

Nokia Networks:

  • Liikevaihto 3.4 miljardia euroa (3.1 miljardia). Kasvua 8% –> Ericsson kasvoi vain prosentin (kruunuissa).
    • Mobile Broadband liikevaihto 1.76 miljardia (1.56). Kasvua 13% (Ericsson -2%). Kasvua tuli erityisesti Pohjois-Amerikassa.
      • Ei-IFRS liikevoittoprosentti 12.5% (7.6%). Ericsson 13%
      • Ei-IFRS liikevoitto 220 miljoonaa (119 miljoonaa). Hurjaa kasvua!!
    • Global Services liikevaihto 1.58 miljardia (1.54). Käänne!! Ensimmäisen kerran sitten 4Q 2012 tuli kasvua. Kasvua tuli 3% (Ericsson 10%)
      • Ei-IFRS liikevoittoprosentti 14.6% (15.2%). Ericsson 8%
      • Ei-IFRS liikevoitto 230 miljoonaa euroa (234 miljoonaa)
  • Bruttokate (Ei-IFRS) 38.2% (37.6%)
  • Ei-IFRS liikevoitto 470 miljoonaa euroa (349 miljoonaa) ja operatiivinen kate 14% (11.2%)
  • Koko vuonna 2014 liikevaihto oli 11.2 miljardia euroa (11.3). Laskua 1% ja osa tästä laskusta selittyy myydyillä liiketoiminnoilla ja sopimuksista jotka on irtisanottu Nokian toimesta
  • Koko vuonna Ei-IFRS liikevoitto oli 1.4 miljardia euroa (1.1). Kasvua siis 25% ja marginaali oli 12.2%

Technologies:

  • Liikevaihto 149 miljoonaa euroa (121). Kasvua 23% –> Ihan OK kasvua. Toki se Samsung sopimus tuo sitten suuremman kasvun mukanaan
  • Ei-IFRS bruttokate 98.7% (98.3%)
  • Ei-IFRS liikevoitto 77 miljoonaa euroa (81 miljoonaa). Laskua 5%. Tässä näkyy se CMD:ssäkin kerrottu asia eli panostus tulevaisuuden tuottoihin. Ilman näitä panostuksia ei tule N1 tabletin kaltaisia tuotteita ja kukaties täysin erilaisia tuotteita ja lisenssisopimuksia tulevaisuudessa. Liikevoiton lasku oli varmasti joillekin analyytikoille ja sijoittajille pettymys, mutta Nokia kyllä varoitti tästä CDM:ssä etukäteen.
  • Nokia Technologies -liiketoiminnan ei-IFRS-myynnin ja hallinnon kulut kasvoivat vuoden 2014 viimeisellä neljänneksellä 140 % vuoden 2013 vastaavaan ajanjaksoon verrattuna ja 41% edelliseen neljännekseen verrattuna johtuen ensisijaisesti lisääntyneistä aktiviteeteista liittyen ennakoituihin sekä käynnissä oleviin patenttilisensointitapauksiin ja korkeammista liiketoimintaa tukevista kuluista sekä kertaluonteisista konsultointikuluista.
  • Koko vuonna Technologies liikevaihto oli 578 miljoonaa euroa (529). Kasvua 9%
  • Koko vuonna Ei-IFRS liikevoitto oli 357 miljoonaa euroa (329). Kasvua 9%

HERE:

  • Liikevaihto 292 miljoonaa euroa (255 miljoonaa). Kasvua 15% –> reipas kasvu siis jatkui ja kiihtyi
  • Ei-IFRS bruttokate 76% (75.7%)
  • Ei-IFRS liikevoitto 20 miljoonaa euroa (25 miljoonaa). Laskua 20%
  • HERE myi 3,9 miljoonaa uutta lisenssiä autojen navigointijärjestelmiä varten vuoden 2014 kolmannella
    neljänneksellä, kun myytyjen lisenssien määrä vuoden 2013 kolmannella neljänneksellä oli 3,2 miljoonaa ja
    vuoden 2014 kolmannella neljänneksellä 3,2 miljoonaa
  • Myynti autoteollisuuden asiakkaille vastasi selkeästi yli 50 %:a HEREn liikevaihdosta vuoden 2014 kolmannella
    neljänneksellä. Lumia-luurien osuus lisenssimyynnistä pienenee
  • HERE ilmoitti Pariisin Motor Show 2014 -ajoneuvomessuilla, että sen kartat ovat yli 50:ssä messuilla esitellyistä arviolta 62 uudesta automallista, mikä vahvisti entisestään HEREn asemaa autoihin parhaiten soveltuvien karttaratkaisujen toimittajana
  • Nokia antoi posarin koskien HEREn EI-IFRS kannattavuutta. Osittain tähän liittyy globaali kustannussäästöohjelma. Vanha Ei-IFRS keteprosenttihaarukka tälle vuodelle oli 5-10% kun nyt annettu uusi haarukka on 7-12%.
  • HERE kirjasi kustannussäästöohjelmaan liittyen vuoden 2014 viimeisellä neljänneksellä noin 30 miljoonaa euroa kuluja ja 12 miljoonaa euroa ulosmeneviä rahavirtoja.
  • Koko vuonna HEREn liikevaihto oli 969 miljonaa euroa (914). Kasvua 6%
  • Koko vuonna Ei-IFRS liikevoitto oli 31 miljoonaa euroa (48)

Kokonaisuudessaan kvartaali oli tasapinoinen. Kasvua tuli kaikilla kolmella segmentillä ja kannattavuus parani NET:ssä. Technologiesin kasvuhyppäys on vielä edessä vaikkakin ihan mukavasti tuli kasvua nytkin. Sekä HERE että Technologies ovat murrosvaiheessa panostaen tulevaisuuden kasvuun ja voittoihin. Samalla HERE keventää kulujaan. NET näyttäisi etenevän kuin juna kiskoillaan ja kasvaa Ericssonia vauhdikkaammin.

Osinkoa Nokia lupailee 0.14 euroa osakkeelle (0.11 euroa viime vuonna jos lisäosaketta ei huomoida) ja hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle enintään 365 miljoonan oman osakkeen osto-ohjelmaa (noin 10% osakemäärästä). Nuo hankittavat osakkeet on tarkoitus mitätöidä. Nokia mitätöi tänään 67 miljoonaa aiemmin ostamaansa osaketta (1.8% kokonaismäärästä). Jos arvelee että hankittavien osakkeiden keskihinta olisi 7 euroa käyttäisi Nokia rahaa tähän rahaa 2.6 miljardia euroa. Osinkoihin palaa rahaa tänä vuonna 500 miljoonaa euroa. Valtuutus on voimassa 5.11.2016 asti. Nokia myös varautuu mahdolliseen yrityskauppaan hakemalla valtuutusta korkeintaan 730 miljoonan osakkeen osakeannille. Ilman merkittävää jättimäistä yrityskauppaa tätä antia ei tulla käynnistämään. Itse en usko että antia tai mitään jättimäistä yrityskauppaa nähdään. Osinkotuotto-% tuolla ehdotetulla osingolla nykykurssilla 6.94 euroa on maltilliset 2%. Nokian voitonmaksun painotus on selvästi omien osakkeiden ostossa ja mitätöimisessä.

Nokian PE luku Ei-IFRS luvuilla on 6.94 euroa (tämänhetkinen osakekurssi) jaettuna 0.28 = 24.8. Kohtalaisen kallishan Nokia on, mutta potentiaalia on etenkin Technologies puolella kasvattaa voittoa nopeastikin. NET ja HERE myös tulevat kasvamaan tänä vuonna ja Nokialla on rahaa tehdä yritysostoja ja kasvaa sitä kautta. Mm. jo toteutunut Panasonic-kauppa alkaa näkyä NETin luvuissa jo tämän kvartaalin alusta. Lisäksi osakekohtaiset luvut parantuvat omien osakkeiden oston ja mitätöimisen kautta.

Näin muuten arvelin 3Q tulosjulkistuksen yhteydessä: “Joka tapauksessa NETin liikevaihto tulee kasvamaan vähintään 200 miljoonaa euroa 3Q:lta joulukvartaalin aikana. Tänä vuonna Nokia Networks tulee tekemään vähintään 1.2 miljardin euron toiminallisen tuloksen“. Tämä toteutui.

Tälle vuodelle Nokia lupailee pääosin samaa mitä jo marraskuun CMD:ssä:

  • Nokia arvioi edelleen Nokia Networksin liikevaihdon koko vuonna 2015 kasvavan edelliseen vuoteen verrattuna.
  • Nokia arvioi edelleen Nokia Networksin ei-IFRS-liikevoittoprosentin koko vuonna 2015 olevan Nokia Networksin pitkän aikavälin ei-IFRS-liikevoittoprosentin vaihteluvälin 8-11 mukainen. –> Näillä ennusteilla ja oletuksella että NETin liikevaihto kasvaisi 5% olisi liikevaihto 11.8 miljardia euroa ja liikevoitto 940 miljonaa euroa – 1.3 miljardia euroa. Tuo olisi vähemmän mitä NET teki vuonna 2014. Ennuste lienee aika konservatiivinen? Toivottavasti kasvua tulee enemmän ja marginaali on tuolla yläputkessa tai mieluummin yli.
  • Nokia arvioi edelleen HERE-liiketoiminnan liikevaihdon koko vuonna 2015 kasvavan edelliseen vuoteen verrattuna
  • Nokia arvioi nyt HERE-liiketoiminnan ei-IFRS-liikevoittoprosentin koko vuonna 2015 olevan 7-12%
  •  Nokia arvioi edelleen Nokia Technologies -liiketoiminnan liikevaihdon koko vuonna 2015 kasvavan edelliseen vuoteen verrattuna, lukuun ottamatta mahdollisia summia liittyen odotettuun ratkaisuun Nokian ja Samsungin välisessä välimiesmenettelyssä. Välimiesmenettely arvioidaan saatavan päätökseen vuonna 2015. –> eli kasvua tulee ilman Samsung sopimustakin.
  • Nokia arvioi Nokia Technologies -liiketoiminnan neljänneskohtaisten ei-IFRS-toimintakulujen vuonna 2015 olevan noin vuoden 2014 viimeisen neljänneksen ei -IFRS-toimintakulujen tasolla.

*UPDATE* Nokian kurssi laski tänään lopulta 3.85% ja päätöskurssi oli 6.88. Taisin laittaa longit ulos melkolailla parhaimpaan mahdolliseen hintaan.


Follow

Get every new post delivered to your Inbox.

Join 58 other followers