Archive for the ‘Sijoitus’ Category

Oskhoshin jättimäinen ajoneuvotilaus materialaisoituu

Thursday 18.07.2019

Oshkosh sai vuonna 2015 US armeijalta tilauksen Humveen seuraajamallin valmistamiseksi. Nyt on tullut vihreää valoa täydelle tuotannonaloitukselle.

Oshkosh Corporation (a contributor to my think tank) was selected to build JLTV for the Army, Marine Corps and special operations forces in 2015, and over 11,000 of the vehicles have been ordered. On Thursday, the Army gave Oshkosh the green light to begin full rate production. The Army plans to buy 49,000, the Marine Corps would like 9,000, and there is a high likelihood that eventually many more will be produced for U.S. and allied forces. That would mean over $50 billion in revenues for Oshkosh, which is currently the sole supplier of trucks to the joint force.

50 miljardin dollarin myynti on aika iso juttu kahden miljardin dollarin kvartaaliliikevaihtoa tekevälle firmalle. Toki tuo tilaus ja toimitukset jakaantuvat pitkähkölle ajalle.

Olen jahkaillut Oshkoshin lisäostoilla aika pitkään, ehkä nyt olisi aika lopettaa jahkailu ja ostaa.

Nordean 2Q. Käänteen merkkejä?

Thursday 18.07.2019

Nordea julkaisi tänään 2Q tuloksensa, joka oli pettymys markkinoille aiheuttaen reippaan kurssilaskin. Tätä kirjoittaessa kurssi on 6.29 euroa 5.04% laskussa. Ostin jo puoli yhdeltätoista hieman lisää aikalailla näillä hinnoilla. Miksi ostin vaikka tulos jäi hieman odotuksista? Ostin koska 2Q luvut olivat järjestään parempia kuin 1Q:lla minkä tulkitsen tarkoittavan tuloskäänteen tapahtuneen. 1Q:lla eps oli 0.1 euroa ja nyt 0.17 euroa.

Ydinvakavaraisuussuhde nousi 14.6%:sta 14,8 prosenttiin. Tämä on tärkeä luku, joka määrittää Nordean osingonmaksukyvykkyyden. Tällä tulosvauhdilla ydinvajavaraisuussuhde on 15.4% (+0.2% lisää kvartaalissa ja +0.2 osan Luminor myynti ). Loppuvuodesta EKP asettaa Nordealle Tier1 vaatimuksen, joka tulee olemaan oletettavasti 13%. Nordea on käyttänyt omissa laskelmissaan 13.6% vaatimustasoa. Jos EKP:n pääomavaatimus tulee olemaan 13% niin pankki on silloin yli 2.4% tämän vaatimuksen ja noin 1.2% yli oman haarukkansa ylärajan. 1.2% tarkoittaa rahassa 2mrd€ eli 50snt/osake. Nordea voisi jakaa keskimäärin 10 senttiä/osake yli vuosituloksensa seuraavat kuusi vuotta niin päästäisiin pääomatavoitteen ylärajaan eli 1.2% yli vaaditun. Nordea pystyy siis maksamaan vuosia reilusti yli vuosituloksensa suuruisia osinkoja mikäli EKP:n asettama raja on tuo 13%. Nordea kertoi tuloksessaan näin:

Pankkiin sovellettavat pääomavaatimukset pankkiunionissa selkenevät pian. Tämän vuoksi tulemme käymään läpi Nordean taloudelliset tavoitteet sekä pääomaa ja osingonjakoa koskevat periaatteet. Odotamme voivamme esitellä ne vuoden kolmannen neljänneksen tuloksen julkistamisen jälkeen.

Markkina tulkitsi tämän ilmeisesti niin että osinko ei kasvaisikaan jatkossa, ehkä jo ensi keväänä. 0.7 euron osinko on ollut odotuksissa ja Nordean osakekohtainen tulos saattaa pyöriä niillä nurkilla tai hieman alle. Itse uskon että osinko ensi keväänä on varmaankin tuo, mutta mahdollisesti osingonjakoon lisätään klausuuli että se on joku tietty prosentti tuloksesta. Lähivuosina ehkä hyvinkin se 100% tuloksesta. Nollakorkojen aikana toki tuloksenteko on pankille vaikeampaa. Ehkä ne korotkin jossain kohtaa lähtee nousemaan.

Nordean tiedotteessa lukee näin:

Nordean tavoitteena on kasvattaa osakekohtaista osinkoa vuosittain ja samalla pitää pääomarakenne vahvana konsernin pääomatavoitteiden mukaisesti

Omistan Nordean osakkeita. Ostin tänään lisää. Osinko pitkässä juoksussa on se juttu miksi olen ostanut. Mikäli 0.7 euron osinko toteutuu on osinkotuotto reilusti yli 10% nykykurssilla.

Tuulipuvulla taas sijoituskilpailu

Friday 5.07.2019

Tuulipuvun sijoituskilpailu on taas alkanut, ilmoittauduin itsekin mukaan.

Metsolla, Outotecilla ja YIT isoja muutoksia

Friday 5.07.2019

Torstaina oli isojen uutisten päivä Metsolle, Outotecille ja YIT:lle. Metso Minerals ja Outotec yhddistyvät ja Metso pullauttaa venttiililiiketoininnat omaan pörssiyhtiöön (Neles)  ja YIT ilmoitti myyvänsä päällytys- ja kiviainesliiketoiminnot Peabille. Samalla YIT päivitti tulosohjeistustaan. Kaikkien osakekurssit nousivat, erityisesti Outotecin.

Mielestäni järkeviä muutoksia kaikki. YIT:n kauppa toteutuu vuoden 2020 alussa ja myyntihinta on 280 miljoonaa euroa, josta kertyy 40 miljoonan euron ensi vuoden alussa tuloutuva myyntivoitto.

YIT:n ennuste tälle vuodelle vuodelle:

Vuonna 2019 jatkuvien liiketoimintojen oikaistun liikevoiton arvioidaan olevan 150–210 miljoonaa euroa (jatkuvien liiketoimintojen yhdistetty oikaistu liikevoitto 2018: noin 126 milj. euroa).

Vanha ennuste meni näin:

Vuonna 2019 oikaistun liikevoiton arvioitiin olevan 170–230 miljoonaa euroa (pro forma 2018: 134,5 milj. euroa).

Saas nähdä mitä YIT tekee tuolla 280 miljoonalla eurolla. Tekeekö se yritysostoja?

1H 2019 takana

Monday 1.07.2019

Vuoden 2019 ensimmäinen vuosipuolisko on nyt takana. Ihan hyvä vuosipuolisko se olikin. Osakesalkkuni arvonnousu oli 13.41%, kesäkuussa arvonnousua ja samalla tuottoa kertyi 2.23% samaan aikaan kun Nasdaq nousi peräti 7.4%, S&P500 6.9% ja OMX HEX Cap 3.8%. Turpiin tuli siis.

Salkun sankariosakkeet:

  • Oshkosh +17.3%. Huikea kuukausi. Tästä olen kirjoittanut että kannattaisi ostaa
  • YIT +9.1%
  • Lockheed Martin +7.4%
  • Gofore +6.8%
  • Etteplan +6.6%
  • EWZ (Brasilia) ETF +5.0%
  • Kahvifutuuri JJOFF +2.8%

Salkun luuseriosakkeet:

  • Vincit -12.9%
  • Nokia -2.5%

Käteisen määrä salkussa kohosi 1.5%:sta 5.8%:iin. Tämä tapahtui myymällä Alphabetin (Google) osakkeet pois. Ostin myös hieman lisää Nordeaa ja sekä ensimmäisen erän ETFS Coffeeta. Osinkoa salkkuun tuli Nokialta, EWZ (Brasilia) ETF:ltä ja Softbankiltä.

Salkun ulkopuolelta mainittakoon Metso, jonka kurssi nousi 19.3%, Cargotec +13.4% ja USA:ssa listattu sairaalapalveluita tarjoava UHS, joka nousi +9.1%. Olen omistanut aiemmin UHS:aa.

Kahvissa on nyt positiivista värinää. Olisiko pohjat jo takana, vai olikohan se edellinen pohja vain välipohja ja tämä nykyinen nousu paahtuu kasaan? Ostin tosiaan hieman ETFS Coffeeta perjantaina ja sen kurssi on nyt noussut jo 2%. Kahvifutuuri JJOFF nousi tänään heinäkuun 1. päivänä 2.7%.

Heinäkuussa alkaa 2Q tulosjulkistusrumba. Mm. Nokia julkaisee tuloksensa ja mikäli varoitusta ei tule ennen tulosta tai tuloksen yhteydessä koskien koko vuotta, voi ehkä hieman hengähtää ja kurssikin varmaan ottaa pienen loikan.

Mukavaa kesää sijoittajat. Ottakaa iisisti ja antakaa rahan tehdä työt!

Ostin lisää kahvia tänään

Friday 28.06.2019

Kahvin hinta on alhaisimmillaan 15 vuoteen. Kulutus globaalisti on kasvanut ja on edelleen kasvussa. Ilmastomuutos tulee todennäköisesti aiheuttamaan kahvisatoihin tulevaisuudessa katoa ja nykyinen kahvihinta on alle tuottajahintojen, joten monet kahvinviljelijät ovat laittaneet tai laittamassa pillejä pussiin. Tuotanto siis ei taida tulevaisuudessa pysyä kysynnän perässä jolloin hinnat uskoakseni tulevat nousemaan tästä. Kannattaa lukaista tämä erinomainen artikkeli aiheesta.

Olen jo jonkun aikaa omistanut kahvifutuuri JO:ta USA:n pörssissä. Aloitin ostot aivan liian aikaisin ja sijoitukseni on 46% pakkasella. Meinasin ostaa sitä lisää tänään mutta sepäs ei enää onnistukaan jonkun EU holhoussäädöksen takia. Piti etsiä siis joku toinen instrumentti ja ostin Saksasta ETFS-coffeeta (kaupankäyntitunnus OD7B).

Tästä linkistä näkee kahvin 45 vuoden hintakäyrän. Eiköhän tässä ole hyvät mahdollisuudet ainakin kolminkertaistaa nykyisen kahviposition hinta. Futuurin hintahan nousee sitten kahvinhintaa jyrkemmin kun nousu alkaa. On toki mahdollista että kahvin hinta entisestään tippuu tästä ennenkuin se nousu alkaa.

Softbank splittasi 1:2

Friday 28.06.2019

Softbank splittasi osakkeensa 1:2:een. Yhdellä vanhalla osakkeella sai siis toisen kaveriksi samalla kun kurssi puolittui. Saksassa päätöskurssi oli tänään 42.57 eli vanhaan aikaan 85.14 euroa. Softbankin osakekohtainen osinko pysyy ennallaan eli euromääräinen osinko tuplaantuu.

Sprintin ja TMO:n fuusiovetkuttelu vaan jatkuu ja Kiinan ja USA:n kauppaneuvoitteluissa ei ole sopua. Jos fuusio ja kauppasopimus toteutuu on kurssi yli 50 euron.

Ostin lisää Nordeaa

Wednesday 19.06.2019

Hyödynsin kesäalennusta ja nappasin  lisää Nordeaa salkkuun. Vaikea nähdä että kurssi tästä laskisi vaikka osinko puolittuisi.

Nordeaan All In?

Sunday 16.06.2019

Olen tänään leikkinyt ajatuksella laittaa Nordeaa lukuunottamatta kaikki muut osakkeeni lihoiksi ja ostaa rahoilla sitten Nordeaa. Nordean osinkotuotto on nykykurssilla 6.52 euroa peräti 10.6% osingon ollessa 0.69 euroa osakkeelta. Laskeskelin että Nordean vuosittainen osinkotuotto koko salkulleni kattaisi kaikki vuosittaiset menoni. Olisin siis vapaa tekemään mitä haluan. Olisihan se melko hauska ajatus tehdä noin, mutta kaiken laittaminen yhden kortin varaan kuulostaa kyllä liian riskialttiilta.

Sinällään Nordean osinkotuottoprosentti ei kauaa pysy noin korkealla tasolla. Vähänkään pidemmässä juoksussa koko osinko puolittuu tai osakekurssi tuplaa. Tai jotain siltä väliltä. Sinällään osingon puolittuessa, olisi osinkotuottoprosentti edelleen korkea 5.3% ja osakkeen arvo voisi aivan hyvin olla nykyisellään. En tiedä millaista romahdusta markkina oikein odottaa Nordealle. Jos tuollaista romahdusta ei tule, tulee Nordean kurssi kyllä merkittävästi nousemaan tulevaisuudessa. Ehkä jopa tuplaamaan. Kaksi vuotta sitten osakekurssi oli 11.6 euroa. Viimeksi osakekurssi näin alhaalla vuonna 2012.

Nordeassa on edelleen se mahdollisuus että se on osa jotain yritysjärjestelyä. Ehkä Gardell yrittää naittaa sen jollakin isommalle pankille nostettuaan ensin tulosta ja kurssia ylemmäs jotta preemio olisi mahdollisimman lihava.

Saatan ostaa lisää Nordeaa, ehkä jo lähiaikoina, mutta kokonaan All In en aio mennä.

2Q tulosvaroituskausi alkoi

Sunday 16.06.2019

Perjantaina salkkuuni osui kaksi tulosvaroitusta. Vincit ja Nokian Renkaat antoivat tulosvaroituksen. Vincitin varoitus oli yllätys ja siksi kurssi laski 9.8%:

Vincit alentaa aiempaa ohjeistusta vuoden 2019 suhteellisesta kannattavuudesta. Vincitin arvio on, että suhteellinen kannattavuus jää viime vuoden tasosta.

Vertailukelpoinen liikevaihto kasvaa, mutta suhteellinen kannattavuus jää viime vuoden tasosta.

Vuoden 2018 liikevaihto oli 43,5 miljoonaa euroa ja käyttökate 5,9 miljoonaa euroa

Nokian Renkaiden varoitus laski kurssia vain prosentin. Mikään iso yllätys se ei ollut.

Vuonna 2019 liikevaihdon vertailukelpoisilla valuutoilla odotetaan kasvavan hieman ja liikevoiton laskevan vuodesta 2018.

Vanha ennuste puhui kasvusta ja että liikevoitto on suunnilleen vuoden 2018 tasolla. Pehmeys Keski-Euroopassa jatkuu loppuvuoden ajan.

Nokian Renkaiden uskon pitkässä juoksussa olevan edelleen hyvä sijoitus. Vincitistä en ole aivan niin varma, sen osuus salkustani on todella pieni.