Posts Tagged ‘Apple’

Ostin lisäerän Nokiaa

Wednesday 5.07.2017

Kesällä nähty pienoinen kurssilasku sai aikaan sen että ostin lisää Nokiaa. 1Q tulos oli olosuhteisiin nähden erinomainen ja patenttisopimus Applen kanssa tuo ison kertaerän 2Q:lla ja kvartaalituloja siitä lähtien. Ja kenties myös lisäosingon? Nokia ilmoitti myös tänään patenttisopimuksesta kiinalaisen Xiaomin kanssa.

Nokia kurssi nousi 5.88 euroon Applen patenttisopimuksen julkistamispäivänä. Nokian kurssi sulki tänään 5.47 euroon.

Advertisements

Nokia patenttisopimukseen Applen kanssa

Tuesday 23.05.2017

Nokia tiedotti tänään päässeensä patenttisopimukseen Applen kanssa. Osakekurssi nousi 6.4% 5.88 euroon. Patenttisopimus on monivuotinen ja tuo Nokialle kertakorvauksen ja jatkuvia patenttituloja sekä avaa oven myös yhtiöiden väliselle yhteistyölle. 2Q tuloksessa tämä sopimus näkynee isosti kun Apple maksaa patenttituloja takautuvasti.

Ilmeisesti tuota massia on tulossa Applelta ihan kunnon määrä kun Nokian tiedotteessa lukee näin: “Applelta saatavan ennakkomaksun vuoksi Nokia aikoo antaa kattavan päivityksen pääomarakenteen optimointiohjelmastaan vuoden 2017 kolmannen neljänneksen tulosjulkistuksensa yhteydessä”. Tuleekohan lisäosinkoa?

Omenoiden myynti on loistavaa bisnestä operaattoreille?

Thursday 11.07.2013

Törmäsin tänään uutiseen jonka mukaan Verizon on sitoutunut ostamaan tänä vuonna 23.5 miljardin dollarin edestä iPhoneja ja Verizon on pahasti jäljellä myynnissä kun iPhonet eivät ole oikein menneet odotusten mukaisesti kaupaksi. Jutun mukaan Verizon voi jäädä jopa 14 miljardin dollarin myyntiä vajaaksi mitä Apple ei tule hyväksymään vaan tulkitsisi sopimusrikkomukseksi. Tilanne voi mennä niin että Verizon joutuu tuon määrän luureja ostamaan ja koittaa sitten jotenkin päästä eroon tuosta läjästä.

Se voi olla niin että nuo Applen ehdot alkaa pikkuhiljaa kyrsiä operaattoreita. Venäjällä MTS on lopettanut iPhone myynnin kokonaan juurikin näiden Applen älyvapaiden ehtojen takia. Voi olla että tulevaisuudessa operaattoreiden asenne Applea kohtaan alkaa olle negatiivinen ja markkinaosuus tulee laskemaan. Android ja ehkä myös Windows Phone nappaa sitten tuon osuuden. Ja toivottavasti myös Jolla saa pienen nurkan, jolla se voisi tehdä voitollista bisnestä.

Apple julkisti myös tuloksensa

Thursday 24.01.2013

Joulukvartaalilla se myös iPhone peräti 47.8 miljoonaa iPhonea ja teki hirmuisen voiton joka oli selvästi koko Nokian liikevaihto suurempi. Mutta kun odotukset olivat liian korkeat sekä toteutuneet joulukvartaalin että erityisesti kuluvan kvartaali osalta on osake nyt yli 11% laskussa 450 dollarin hinnoissa. Melkoisesti on tultu alas syyskuun puolivälin yli 700 dollarin hinnoista.

Nokian arvo?

Wednesday 9.01.2013

Innostuin arvioimaan Nokian arvoa, ilman kännykkäpuolta. Aloitetaan NSN:stä josta Nokia omistaa puolet ja Siemens toisen puolen. Ericssonin markkina-arvo on nyt 24 miljardia euroa (32 miljardia dollaria). NSN:n ja Ericssonin tilannetta vertailin 3Q aikaan tässä kirjoituksessa. Tuon perusteella voisi laskeskella että NSN:n markkina-arvo voisi olla jopa puolet Ericsson markkina-arvosta. NSN:n liikevaihto on 55% Ericssonin liikevaihdosta ja NSN on nyt noussut suhteellisesti kannattavammaksi kuin Ericsson joten 50% markkina-arvo olisi mielestäni perusteltu mikä tarkoittaisi 12 miljardia euroa josta Nokian osuus olisi 6 miljardia.  Nokialla on osakkeita noin 3.7 miljardia kappaletta joten per osake tuosta tulisi 1.6 euroa.

Navteq. Nokia maksoi siitä aikanaan 5.7 miljardia euroa ja missään tapauksessa noin paljoa siitä ei nyt saa. Arvo voisi olla puolet, ellei jopa enemmän, silloisesta ostohinnasta jos esim. Google, Apple ja Microsoft huutaisivat sitä kilpaa. Lasketaan että arvo olisi puolet eli 2.85 miljardia euroa ja per osake tuo tekee 0.8 euroa.

Patenttisalkku joka tuottaa vuodessa 0.5 miljardia euroa tuloa. Patenttisalkku on alan kattavin ja se kiinnostaisi kaikkia alan toimijoita ja patenttitrolleja. Muistellaan että Nortelin patenttisalkku tuotti omistajilleen huutokaupassa 4.5 miljardia dollaria. Tämän viime kesäkuussa tehdyn arvion mukaan Nokian patenttisalkun arvo olisi yli 7.6 miljardia euroa. Tuolla arvoa tulisi 2 euroa per osake.

Nettokassan arvo 3Q:n lopulla 3.6 miljardia eli kutakuinkin euro per osake.

Mitäs vielä? Nokia kait omistaa vielä jonkun verran kiinteistöjä, tehtaita sun muita. Mutta ei lasketa niille mitään arvoa eikä lasketa arvoa kännykkäpuolellekaan, ei euroakaan. Mitä saadaan kun lasketaan edelliset yhteen? 1.6 + 0.8 + 2 + 1 euroa = 5.4 euroa. Nokian arvo pilkottuna olisi siis 5.4 euroa per osake ilman kännykkäpuolta ja ilman kiinteistöjä, brändiä jne. Osake sulki tänään vähän päälle 3 euroon Helsingissä. Osakkeessa on kyllä mielestäni merkittävästi nousupotentiaalia kun ja jos luuripuoli saadaan kuntoon. Halpisluureissa Ashat ovat kai myyneet hyvin eli ongelmia on lähinnä älyluuripuolella. Pilkottuna Nokian arvo olisi helposti tuplat nykyisestä.

Myin kuitenkin eilen, epäilen että lyhyen aikavälin ongelmat varjostavat pitkän tähtäimen potentiaalia. Voin olla toki väärässä ja 4Q tulosjulkistuksen yhteydessä nähdään pyörremyrskynousu ja Sinkko rikkoo taas säästöpossunsa ja keittää Nokia-kahvit ja meikäläinen kiroaa että piti sitten mennä myymään. Näillä mennään, onnea matkaan kaikille.

Nokia myi pääkonttorinsa, kurssi riehaantui

Tuesday 4.12.2012

Näyttäisi hiukkasen siltä että markkina oli edelleen hinnoitellut merkittävää kassaongelmaa Nokian osakkeeseen sillä tänään kun se ilmoitti myyneensä kotimaisille eläkesijoittajille pääkonttorinsa 170 miljoonalla eurolla lähti kurssi kunnon nousuun, ei kylläkään Suomessa vaan USA:ssa. En usko että myynnillä on sen kummenpaa merkitystä ja mitään muuttoaikeita tuskin on ja Nokia jää pikällä vuokrasopimuksella taloon, mutta kassaan tulee 170 miljoonaa euroa kahisevaa ja se riitti triggamaan kurssinousun. Toki kurssinousun saattoi trigata myös uutisoitu iso Lumia diili Kiinaan. Tai sitten NSN:stä nykyään melkein päivittäin tippuvat pääosin positiiviset uutiset.

Nokian osakkeista on shortattuna nyt ennätysmäiset miljardi kappaletta, Trooli.fi keskustelupalstan mukaan. En ole tarinoiden todenperäisyyteen perehtynyt mutta mikäli näin on niin määrä on merkittävä kun osakkeita on kokonaisuudessaan 9.5 miljardia. Olisi kyllä aika kiva nähdä oikein kunnon short squeeze, jonka voisi trigata vaikkapa posari. Itse en kyllä posaria odottele, eiköhän tuo Lumian ei-oo kauppatilanne johdu enemmänkin komponenttipulasta kuin kysynnästä vaikkakin se uskoakseni on kohtuullisen hyvää myös. Onhan se toki mahdollista, NSN:n tilanne vaikuttaa hyvältä ja Lumia kerää positiivista mediapöhinää päivittäin. Ei savua ilman tulta?

Mitäs muuten Seppo Saarion sijoutusraamattu sanookaan yhtiöstä joka myy pääkonttorinsa? En nyt muista enkä ehdi tarkistaa, mutta sen muistan että Seppo kehoittaa myymään firman joka rakentaa prameaa pääkonttoria? Mitähän tästä Applen “avaruussukkulasta” pitäisi ajatella? Onkohan tuolla antigravitaatiokoneisto RDF:n lisäksi? Apple on laskutrendissä.

Applelta jälleen huikea tulos

Tuesday 24.04.2012

35 miljoonaa myytyä iPhonea (volyymikasvua 88% vuodentakaisesta), 11.8 miljoonaa iPadia (kasvua 151%). Macceja meni 4 miljoonaa (kasvua 7%) ja 7.7 miljoonaa iPodia. Liikevaihto kvartaalissa 39 miljardia ja voitto11.6 miljardia. Hurjia lukuja, hurja tulos ja kasvu jatkuu käsittämättömän kovana edelleen. Nokialla ja monella muullakin luurifirmalla on kova paikka tapella Applea ja Samsungia vastaan.

Applelle jälleen uusi patenttihaaste. Nokia mukana kuviossa

Monday 5.03.2012

Muistatteko kun Nokia ilmoitti syyskuussa ulkoistavansa osan patenteistaan Mosaid – nimiselle kanadalaisfirmalle hoidettavaksi. Idea oli maksimoida patenttiportofolion tuotto. Mukana kuviossa on myös Core Wireless niminen patenttifirma jonka Nokia ja Microsoft perustivat yhdessä hallinnoimaan tiettyjä patentteja yhdessä. Tänään tuo Mosaid ilmoitti haastaneensa Applen patenttioikeuteen Texasissa koskien kahdeksaa Core Wirelesin hallinnoimaa alunperin Nokian kehittämää patenttia. Onpas mielenkiintoinen tapaus! Ei siitä ole montaakaa kuukautta kun Nokia ja Apple päätyivät sopuun aiemmassa pari vuotta kestäneessä taistelussaan jonka Apple hävisi. Uskon että Nokia, tai siis Core Wireless tulee voittamaan tämänkin ceissin. Ja eiköhän se tiedä satojen miljoonien eurojen korvaussummaa josta Nokia sitten saa oman osansa. Haaste koskee iPad, iPad 2, iPhones 3G, 3GS, iPhone 4 ja iPhone 4S laitteita.

Nokian 4Q 2011

Thursday 26.01.2012

On se hurjaa miten isoja ja kovia muutoksia luuribisneksessä on nähty tänä vuonna ja parina aiempana vuonna. Aiemmin alaa suvereenista hallinnut Nokia-Gorilla on nyt kokenut todellisen täystyrmäyksen ja saas nähdä että miten matsi jatkuu. Positiivista on toki se että matsi edelleen jatkuu tyrmäyksestä huolimatta. 4Q:lla Nokia myi vain 19.6 miljoona älyluuria kun vuosi aiemmin kaupaksi kävi 28.6 miljoonaa. Siinä missä Apple kasvatti iPhonen volyymimyyntiä 128%, tippui Nokian älyluurivolyymit 31%. Ja Samsung on myös karannut Nokialta pahasti. Älypuhelinten osuus kokonaiskakusta kasvaa kovaa vauhtia ja osittain sen takia Nokian peruspuhelintenkin volyymit laskivat prosentilla vuodentakaisesta 93.9 kappaleeseen. Siitäkin huolimatta että tupla-SIM Ashat menestyivät hienosti. Kokonaisuudessaan Nokia myi 113.5 miljoonaa luuria jossa sentään oli kasvua 6% edelliseen kvartaaliin. Markkinaosuus tuli alas niin että ropina kävi. Ilmeisesti älyluureissa Nokia on tippunut noin 12% markkinaosuuteen, eikä siitä ole kauan kun se liikkui yli 40%:ssa.

Mitä pitäisi ajatella siitä että Nokia on saanut tähän päivään mennessä kaupaksi vasta runsaat miljoona Lumiaa? Samalla Symbianin myynti on romahtanut pahasti yhtiön uuden strategian myötä ja yhtiön kommunikoitua että alusta lopetetaan. Kuka nyt lopetettavan alustan laitteita haluaa ostaa? En edelleenkään ymmärrä miksi tuo asia piti kommunikoida noin aikanaan? Nokia kertoi tänään että odotuksia Symbianin myynnistä on reippaasti nyt laskettu. Olipa yllätys tuon strategian ja kommunikoinnin myötä. Osakkeenomistajia on koulutettu isolla kädellä tuon takia. Itse kommentoin Nokian uutta strategiaa tuoreeltaan ja niinhän tuo on aikalailla mennyt kuten silloin arvelin. Hassua tuossa on se että joidenkin blogien ja teknologiasaittien mukaan rajoitetulla jakelulla myytyä N9:iä oltaisiin myyty selvästi enemmän kuitenkin kuin tuota kovasti rummutettua Lumiaa. Mitähän Anssi Vanjoki ja Nokian poispotkitut Maemo / MeeGo kehittäjät mahtavat miettiä? Nokia on joutunut kirjaamaan kuluja Symbianiin liittyvistä ylimääräisistä komponenttivarastoista ja tulevista ostositoumuksista vuoden 2011 viimeisellä neljänneksellä.

Kun luurikauppa ei käynyt, vaikutti se luonnollisesti erittäin negatiivisesti myös Navteqiin kun karttalisenssejä meni paljon odotettua vähemmän kaupaksi. Siksi Nokia joutui alaskirjaamaan Navteqin hankinnan yhteydessä syntynyttä liikearvoa peräti 1.1 miljardilla eurolla. Sinällään hyvä asia, sillä nyt tuo kauan spekuloitu asia on selvä ja tehty ellei nyt tietty sitten tulevaisuudessa tarvi alaskirjailla vielä lisää. Navteqin liikearvoa on taseessa jäljellä nyt 3.3 miljardia euroa.

Eilisen Ericssonin 4Q raportin perusteella odotin NSN:ltä huonoja lukuja mutta voitto ja voittomarginaalit olivat todella hyvät. Enpä muista koska viimeksi Ericssonin(6.4%) ja NSN:n (4.6%) voittomarginaalit ovat olleet noin lähellä toisiaan. NSN:n liikevaihto hieman laski siitä huolimatta että luvuissa on mukana Motorolalta ostetut bisnekset. Kertoo samasta mikä oli luettavissa jo Ericssonin raportista eli operaattorien investoinnit ovat alhaisella, varovaisella tasolla. Kuluvalle vuodelle ennustettu ei oikeastaan annettu, muutakuin että 1Q:lla tulee uudelleenjärjestelykustannusten takia iso alaskirjaus ja että operatiivinen voittomarginaalikin on nollan tuntumassa tai hieman alle.

Nokia teki luureillaan 6 miljardin euron liikevaihdon (Applen liikevoitto on nyt selvästi suurempi kuin koko Nokian liikevaihto) missä oli laskua 30% vuodentakaisesta. Ei-IFRS voittoa syntyi 478 miljoonaa euroa mistä NSN:n osuus oli 176 miljoonaa euroa. IFRS:n mukainen voitto menikin sitten pääosin Navteqin alaskirjauksen takia 954 miljoonaa euroa tappiolliseksi. Ei-IFRS mukainen osakekohtainen voitto oli 0.06 euroa. Kassavirta 644 miljoonaa euroa. Nettokassa on vuodessa laskenut 20% 5.6 miljardiin euroon. Älyluurien operatiivinen marginaali oli -7% missä oli sentään hieman parannusta edellisestä kvartaalilta. Perusluurit tekivät ihan mukavan 13.5% operatiivisen marginaalin jossa oli selvää nousua edelliseltä kvartaalilta mutta laskua vuodentakaisesta 18.1%:sta. Perusluurit pitävät Nokiaa pinnalla ja antavat mahdollisuuden siirtyä Symbianista Wp-luureihin.

Koko vuoden aikana Nokia generoi 450 miljoonan euron kertaluonteisia rojaltituloja mikä on huomattavasti enemmän kuin toissavuoden 70 miljoonaa euroa. Mutta 4Q:n aikana noita eriä ei kirjattu.

Alkuvuodelle Nokia ennustaa luuribisneksensä tekevän nollatuloksen tai pienen tappion. Muuta se ei oikeastaan uskalla ennustaa. Saas nähdä joutuuko Nokia vielä pudottamaan Symbianiin sidoksissa olevia kustannuksiaan odotettua nopeammin kun kauppa ei oikein käy. Tämä vuosi määrittää sen että vieläkö Nokia nousee kanveesista ylös vai jääkö se sinne makaamaan. Lumiat pitää saada nyt kaikille markkinoille ja kaikkiin hintaryhmiin ja kilpailukykyisinä. Applelta tulee loppukesästä uusi iphone jossa on paljon uusia ominaisuuksia kuten LTE ja Samsung investoi tuotekehitykseen tänä vuonna kaikkiaan 32 miljardia euroa joista osa menee mm. prosessorikehitykseen antaen firmalle lisää kilpailukykyä. Tilanne on tukala, toivottavasti Nokia onnistuu. Helmikuussa (vai siirreettiinkö sitä myöhäisemmäksi?) CMD:ssä varmaan kuullaan lisää Nokian strategioista, Lumiasta, halpis-OS kehityksestä kenties ja uusia yhteistyösopimuksia arvatenkin. Mielenkiintoinen tiedonjyvä oli että Nokian tuotekehityskulut kasvoivat 12% kolmannelta kvartaalilta “next billion” strategian takia eli halpis-OS:aan satsattiin isosti paukkuja.

Nokia sai myös ensimmäiset paljon keskustellut alustatukimaksut ja rojaltit Microsoftilta. Nokian ja Microsoftin väliseen laajaan strategiseen sopimukseen kuuluu alustatukimaksuja Microsoftilta Nokialle ja ohjelmistorojaltimaksuja Nokialta Microsoftille. Nokia vastaanotti ensimmäisen vuosineljänneksittäisen 250 miljoonan Yhdysvaltain dollarin (180 miljoonaa euroa) maksun Microsoftilta vuoden 2011 viimeisellä neljänneksellä. Sopimuskaudella sekä alustatukimaksujen että minimirojaltimaksujen arvioidaan olevan suuruudeltaan miljardeja Yhdysvaltain dollareita. Kuinkas pitkä sopimuskausi yhtiöillä taas olikaan WP:hen liittyen? Se tuossa 180 miljoonassa eurossa jäi ainakin itselleni epäselväksi että oliko se nettomaksu eli Nokia jäi siis 180 miljoonaan euroa voitolle kun otetaan huomioon rahavirrat Microsoftilta Nokialle ja toisinpäin vai tarkoittiko se pelkkää Microsoftin maksamaa rahaa ja Nokian rojaltimaksuista ei annettu tietoja. Veikkaan jälkimmäistä. Tuo ilmeisesti näkyi myös Devices&services voitossa ymmärtääkseni? Ilman tuota rahaa olisi luurit olleet lähellä tappiota.

Mutta oli tänään selvästi positiivisiakin uutisia. Hallituksen puheenjohtaja Jorma Ollila ei asetu enää ehdolle uuteen hallitukseen. Ollila, joka tämän uuden strategian kehitti tai ainakin hyväksyi ja oli vastuussa siitä että Nokia pöhöttyi, hidastui ja laitostui vuosia ennen sitä mikä johti Symbianin kilpailukyvyn heikkenemiseen ja Maemon liian hitaaseen kehittämiseen ja lopulta siihen että Nokia hyppäsi Intelin kanssa kimppaan kehittämään Maemosta MeeGoa. Sekin meni pieleen. Ollila epäonnistui, vaihtoon! Tilalle hallituksen puheenjohtajaksi tulee Risto Siilasmaa ja uutena jäsenenä hallitukseen astuu MySQL:n kehittänyt Mårten Mickos. Loistava uusi jäsen hallitukseen joka tuo varmasti hyviä ideoita. Samoin positiivisena pidän sitä että Marko Ahtisaari nousee Nokian johtoryhmään ja firman muotoilujohtajaksi. Jos Ahtisaari on N9:n muotoilun takana, on valinta todellakin paikallaan.

En omista Nokiaa enkä näe juuri mitään järkisyitä omistaa osaketta nyt. Osinkokin puolittuu nyt kun nettokassa on vuodessa noin selvästi laskenut. On firman kannalta järkevää pitää puskuria jos tilanne edelleen heikkenee.

Nokia päätyi lopulta 2.7% kurssinousulla 4.16 euroon.

Apple myi 37 miljoonaa iPhonea joulukvartaalilla!!

Wednesday 25.01.2012

Olipahan melkoinen aloitus suurten kännyvalmistajien tulosjulkistusten osalta. Apple myi käsittämättömät 37 miljoonaa iPhonea (kasvua 128% vuodentakaiseen) ja on tuolla lukemalla kyllä varmastikin suurin älyluurien osalta niin volyymien, liikevaihdon kuin voiton osalta. Samsung päässee melko lähelle mutta Nokia jäänee lähemmäs 20 kuin 30 miljoonaa kappaletta ja saattaa tehdä tappiota älyluureillaan. Apple sensijaan teki voittoa kokonaisuudessaan 13 miljardia dollaria 46 miljardin dollarin liikevaihdolla.

iPadeja meni kaupaksi 15 miljoonaa kappaletta missä on kasvua 111% vuodentakaiseen. Kilpailijoilla alkaa olla todella tukalat paikat, lähestulkoon kaikilla muilla paitsi Samsungilla ja kenties Kiinalaisilla ja kloonivalmistajilla. Muut taitaa olla tippumassa kyydistä ja pahasti.

Apple on tulosjulkistuksen jälkeen 8% nousussa jälkipörssissä. Mahtaakohan se 500 dollaria oikeasti mennä kohta rikki?