Componentalta posari ja ilmoitus osakeannista

Componenta laittoi ensin posaritiedotteen ulos ja pian tuon jälkeen tuli tiedote osakeannista.

“Koko vuoden 2012 liikevaihdon odotetaan pysyvän edellisen vuoden tasolla tai kasvavan hieman. Toteutuneiden hinnankorotusten ja parantuneen kustannusrakenteen johdosta liikevoiton odotetaan paranevan selvästi. Tuloksen rahoituserien jälkeen ilman kertaluonteisia eriä odotetaan paranevan merkittävästi ottaen huomioon vertailukelpoisen luvun alhaisen tason. Liiketoiminnan nettorahavirran odotetaan paranevan selvästi ja käyttöpääoman muutosten säilyvän maltillisina. Vuoden 2012 tuotannollisten investointien arvioidaan olevan noin 12 Me”

Posari tuli hyvään aikaan uutta osakeantia ajatellen, luulisi että kiinnostus nousi parilla pykällä. Annilla kevennetään Componentan velkalastia ja vahvistetaan tasetta mikä onkin kyllä tarpeen. Ikävää tietysti että nuo 6.25 miljoonaa uutta osaketta laimentavat omistuksia ja laimentavat mahdollisia tulevia osinkovirtoja. Merkintähinta uusille osakkeille on 3.2 euroa kun kurssi pyörii nyt 3.3 euron nurkilla. Componenta nousi vajaa 3% tänään siitä huolimatta että muu pörssi sakkasi pahanlaisesti.

Componentan 4Q oli surkea, velkalasti upottaa

Kukaan ei varmaan yllättänyt siitä että HEXin tuloskauden avannut Componenta ilmoitti järjestävänsä osakeannin paikkaamaan tasettaan. 4Q jäi odotusten asti selvästi erityisesti mitä tulee voittoon ja osakekohtaiseen voittoon, tai siis tässätapauksessa 0.23 euron negatiiviseen epsiin. Velkalasti painaa ja bisnes kasvaa hitaanlaisesti ja tänä vuonna taantuman myötä sekin kasvu voi hiipua. Componenta aikoo vahvistaa tasettaan annin lisäksi myymällä Turkin alumiinivanteita valmistavan yksikkönsä. Yksikkö on voitollinen ja generoi viime vuonna 45 miljoonan euron liikevaihdon. Componenta aikoo pienentää korollisia velkojaan näillä toimenpiteillä kolmanneksella. Ai niin ja firma suunnittelee myös hybridilainaa.

Eipä tuo tilanne kauhean hyvältä näytä kun pitää myydä pois muutamia vuosia sitten hankittuja osia vain sen takia että saa velkalastia ja korkokuluja paremmin hallittaviksi. En näe edelleenkään syytä sijoittaa rahoja Componentaan. Osingonmaksukyky on erittäin rajoittunut vielä vuosi ja riski osakkeen liudentumiselle uusien antien myötä on olemassa. Componentan kurssi putosi tänään 4.5%, mainittakoon toki se että tänään oli aika reipas laskupäivä yleensäkin.

Componenta tarvitsee osakeannin

Componentaa vaivaa krooninen velkaongelma ja vaikea on nähdä että tuo ongelma helpottaisi mihinkään ilman osakeantia. Firma sinällään on kääntämässä toimintaansa hyvään suuntaan ja näkymätkin ovat ihan hyvät. 2Q liikevaihto kasvoi 33% ja liikevoitto nousi selvästi ja kapasiteetin käyttöastekin nousi jo 76%:iin mikä edelleen on huono luku mutta selvä parannus kuitenkin. Tilauskanta on selvässä kasvussa. Mutta 10.1 miljoonan euron voitto kertaerien jälkeen kuitenkin hupenee 4.1 miljoonaan euroon kun velkojen korkokulut ja lyhennykset vähennetään. Korot ovat nousussa ja siten velanhoitokulutkin tulevat kasvamaan tulevaisuudessa. Osingonmaksukyky on tämän takia erittäin huono tulevina vuosina. Nettovelkaantumisaste on 208.8% ja korollista velkaa on 195.8 M€. Omavaraisuusaste on 12.8%.

Vain pitkään kestävä nousukausi voisi hoitaa tämän velkaongelman pois ilman lisärahaa osakkeenomistajilta (uusilta tai vanhoilta). Ja jos uusi taantuma iskee lähiaikoina on firman nurinmeno melko lähellä.  Olen Componentaa omistanut jonkun aikaa ennen tätä viimeisintä taantumaa ja firma on nyt sen jälkeen entistä velkaisempi ja osingonmaksukyky on erittäin kyseenalainen. En näe firman osaketta hyvänä sijoituskohteena. Mahdollinen lisäraha osakkeenomistajilta laimentaisi omistuksia ja myös osinkovirtoja ja nyt kohtuullisen hyvät osakekohtaiset luvut kuten PE heikkenisivät merkittävästi.

Vuosi 2009 oli erinomainen sijoitusvuosi

Tämän kirjoituksen voisi oikeastaan aloittaa samoilla sanoilla kuin viime vuonna: “Viime vuonna tähän aikaan oli pikkaisen erilaiset fiilikset kuin juuri nyt“. Kun salkun arvo nousee vuodessa 62% on syytä olla iloinen ja tyytyväinen etenkin kun takana oli erittäin huono sijoitusvuosi.  Vuosi 2009 alkoi huonosti ja kurssit laskivat kovaa vauhtia ja maaliskuussa nähtii laskun loppuhuipennus kuten jo 27.11.2007 päivätyssä kirjoituksessani ennakoin: “Jos tämä nyt siis tosiaan on karhumarkkina joka siis alkoi lokakuussa alkaisi laajempi nousu maaliskuussa 2009 ja kurssit laskivat näistä lukemistä vielä runsaasti. Härkä jaksaisi sitten taas juosta vuoteen 2013 asti“. Tai itseasiassa enhän minä mitään ennakoinut vaan tilastot. Voi pojat kuinka korkealla salkkuni arvo nyt olisikaan jos olisin malttanut maaliskuulle ostoissani sen jälkeen kun myin salkkuni tyhjäksi vuoden 2007 loppupuolella tätä laskua ennakoiden. Vuoden 2008 lopulla harmittelin sitä että aloitin ostot liian aikaisin, harmittelen sitä edelleen. Vuonna 2008 olisi kannattanut pitää koko salkku käteisenä ja nauttia vaan korkotuloista. Mutta jälkiviisaus on turhaa. Tästä vaan pitää ottaa oppia seuraavaan taantumaan ja koittaa haeskella ja tarkastella niitä indikaattoreita jotka kertovat pohjien olevan käsillä ja nousun alkavan. Aika mainiosti onnistui vuoden 2008 lopulla tehty listaus vuoden 2009 kuumista osakkeista (boldattuina ne joita omistin vuoden 2009 aikana):

• Wärtsilä +33%
• Rautaruukki +33%
• Metso +190%
• YIT +216%
• Uponor +95%
• Lassila&Tikanoja +45%
• TeliaSonera +44%
• Nokia -20%
• FXI, EWZ, IFN, RNE (nousivat kaikki likemmäs sata prosenttia ellei enemmän)
• Componenta -13% (firmasta tuli kriisiyritys ja myin osakkeeni)

Vain pari miinuksella olevaa lappua osui kuumaan listaan ja joukkoon osui myös muutamia todella kovasti nousseita lappuja.

Hieman koostetta vuodesta 2009. Vuosi alkoi mainosti sillä tammikuun ensimmäinen kolmannes oli loistava ja salkku kävi jo n. 10% nousussa mutta kun kongi kumahti kuukauden vaihtumisen merkiksi oli sillin salkku 7% alempana kuin joulukuun lopulla. Tämä oli jo toinen vuosi putkeen jolloin yleensä nousuvoittoinen tammikuu jäi miinukselle. Vuonna 2010 näin ei uskoakseni tule käymään vaan kurssit nousevat kuten niillä on tapana tammikuussa tehdä. Helmi-maaliskuun vaihteessa lomailin ja kurssilasku ei niin mieltä painanut vaikka muutaman kerran tuli kurssit hotellilla tsekattua loman aikana hieman epäuskoisissa fiiliksissä. Jos en olisi ollut lomalla ja pois päätteeltä tuon kurssilaskun aikana, olisinko tehnyt jotakin toisin? Tuskin. Olin päättänyt että ei myydä ja uskoin että kurssit lähtevät kohta nousemaan. Heti palattuani Suomeen teinkin muutamia ostoja. Helmi-maaliskuun kuukausikatsauksen parasta antia on kuitenkin tuo pohjaonkijan dilemma. Paljon nuo cäshmiehet jaksoivat pitää melua AP areenalla alkuvuoden aikana ja pitkälti syksyyn saakka. Kovasti piti tulla paniikkia ja paniikin jatkua ja jokaisessa pienessä nousussa olisi pitänyt olla myymässä osakkeita pois koska “kohta ne rommaa“. Nuo kaverit eivät koskaan uskalla omistaa osakkeita eivätkä siten koskaan vaurastu. Vuoden aikana tuli tehtyä aika vähän kauppoja. Ainoat myynnit olivat Wärtsilän ja Componentan myynnit. Muuten vain ostin: Rautaruukkia, Stockmannia, Kemiraa, Nokiaa, IFN ETF:ää, EWZ IFN:ää, RNE ETF:ää, FXI ETF:ää ja Metsoa. Enemmänkin olisin ostanut mutta ei ollut rahaa enkä uskaltanut ehkä halunnut kovin ison vivun kanssa pelata.

Huhtikuussa kurssit nousivat kuin pohjaan painettu korkki ja oma salkkunikin nousi maaliskuun lopulta peräti 29.74% mikä on ennätys siltä ajalta kun olen tälläisiä tilastoja pitänyt. Sama meno jatkoi toukokuussa. Kesä-heinäkuussa salkku sahaili ja Nokian vaikeudet jatkuivat. Loppuvuosi sujui sitten enemmän tai vähemmän nousumerkeissä.

Nokia oli koko vuoden 2009 salkkuni suurin osake ja on sitä edelleen. Kuten blogiani lukeneet tietävät minulla oli aika suuret odotukset firmaa ja osaketta kohtaan. Pettymyksekseni osake laski 20%. Ostin sitä lisää viidellä eri kaupalla ajallisesti hajauttaen kun kerran “halvalla sai” sillä minusta osakkeen arvo on suurempi mitä sen pörssiarvo on. Aika näyttää olenko oikeassa vaiko väärässä. Alimmillaan kurssi kävi 6.91 eurossa ja päätöskurssi oli 8.92 euroa. Siitä huolimatta että Nokia kehittyi noinkin huonosti ja on isolla painolla salkussani, onnistuin salkun tuoton kanssa erinomaisesti. Ensi vuonna jos Nokia alkaa vihdoin toipua tulee tästä mahdollisesti kunnon nousuvipu salkkuun. Nokian merkitys salkulleni on erittäin suuri ja tulen seuraamaan osaketta ja firmaa erittäin tarkasti tänäkin vuonna.

Vuonna 2009 indeksit kehittyivät seuraavasti (oma salkku kehittyi indekseihin nähden erinomaisesti)

• S&P500 +20%
• Nasdaq composite +34%
• Helsinki OMX CAP +36%
• DAX +20%
• Dow Jones +15%
• Japani Nikkei 225 indeksi +5%
• Kiina Shanghai composite +74%
• Venäjän RTS +164%
• Brasilia Bovespa +56%

Tarkastellaanpa hieman ajoituksen merkitystä. Yllä käytiin läpi indeksien ja oman salkkuni nousu vuoden alusta. Entäpä jos tarkastellaan osakekurssien laskua vuoden 2007-2008 huipuista vuoden 2009 päätöskursseihin ja toisaalta kurssinousua vuoden 2009 pohjista päätöskursseihin. Tarkasteltavana on ne osakkeet joita salkustani löytyy tällä hetkellä. Perustin joku aika sitten eQ:n palveluun kaksi seurantasalkkua joilla tätä kehitystä olen seurannut. Ensin huipuista alas (laskua keskimäärin suomalaisissa osakkeissa 54% ja laskua dollaripohjaisissa ETF:ssä 43%):

• Rautaruukki -69%
• Nokia -68%
• RNE ETF (Venäjä ja Itä-Eurooppa) -66%
• IFN (Intia) ETF -54%
• Uponor -51%
• Stockmann B -51%
• Metso -50%
• PBD (clean energy) ETF -49%
• Fortum -41%
• Kemira -40%
• FXI (Kiina) ETF -39%
• EWZ (Brasilia) ETF – 25%

Sitten vuoden 2009 pohjista vuoden loppuun (suomiosakkeet keskimäärin +95% ja dollaripohjaiset ETF:t +117%):

• Metso +250%
• Kemira +169%
• RNE ETF +149%
• EWZ ETF +135%
• IFN ETF +133%
• Uponor +121%
• Stockmann B +94%
• FXI ETF +85%
• PBD ETF +85%
• Fortum +51%
• Rautaruukki +46%
• Nokia +34%

Melkoisia lukuja, eikö? Osittain tuon takia salkkuni kehittyi niin hyvin tänä vuonna. Ostin lisää osakkeita pientä velkavipuakin käyttäen kun ne olivat erityisen halpoja. Jos ostojen ja myyntien ajoituksen osaa tehdä oikein, on aivan varmaa että miljonääriksi tulee ajan kanssa pienelläkin alkupääomalla. Tämän viimeisen taantuman osalta myynnit osasin tehdä juuri oikein vuoden 2007 lopulla mutta kärsivällisyys, taidot ja kokemus eivät riittäneet siihen että olisin malttanut istua rahojen päällä pidempään ja ostaa vaikkapa alkaen maaliskuulla. Merkittävää on se että tämän vuoden erinomaisesta noususta huolimatta on osakkeilla nousuvaraa vielä sellaiset 100% vanhoihin huippuihin. On erittäin todennäköistä että seuraavassa bull-markkinassa nuo entiset huiput ylitetään ja tehdään uudet huiput. Ja tämän lisäksi joka vuosi irtoaa vielä osinkojakin joiden määrä tulee tästä taas kasvamaan vuosi vuodelta. Jos en olisi myynyt osakkeita vuoden 2007 lopulla pois ja holdaisin edelleen samoja lappuja olisi salkku merkittävästi nykyistä alempana. Aivan kuten metsänhoidossa aktiivinen sijoitusten hoitaminen takaa B&H strategiaa paremman tuoton, mutta liian aktiivinen hoitaminen saattaa kasvattaa vain välityspalkkioita eikä omaa salkkua. Jokaiseen risahdukseen ei kannata reagoida.

Osingoista puheenollen. Tämä oli sijoitushistoriani ensimmäinen vuosi jolloin euromääräinen osinkotuottoni laski. Ja komeat 68% laskikin. Tältä sivulta löytyy tilastoja. Voi olla että tänä vuonna nähdään vielä hieman lisää laskua.

Olen jälleen aikataulussa ja vähän edelläkin tavoitetteessani kohti taloudellista riippumattomuutta.

Vuodelle 2010 uskon että maaliskuussa alkanut osakekurssien nousu jatkuu ja että reaalitalouskin alkaa elpymään. Tänä vuonna työttömyys alkaa pienentyä USA:ssa ja nyt olemme hyvin lähellä sitä käännettä. Firmojen kulut on tämän taantuman aikana puristettu alas ja kun kysyntä on alkanut elpyä ja elpyminen jatkuu nähdään liikevaihdon kasvua ja kunnon kasvua tuloksissa. Maaliskuussa alkanut käänne on aika pitkälti seurausta noista erilaisista tukipaketeista ja  USA:n liittovaltion rahasta. Riskinä on tietysti se että tämä alkanut nousu ei pohjaudukaan mihinkään todelliseen vaan pakettien luomaan keinotekoiseen kasvuun. Maailmassa on iso velkaongelma. Japani on erittäin velkaantunut, USA:ssa velkaa on reilusti, muutama Euroopan maa kuten Kreikka ja Islanti ovat konkurssin partaalla eikä Baltiassakaan mene lujaa. Mutta yhtäkaikki, uskon nousuun. Aasian taloustiikerit eityisesti Kiina ja Intia, Brasilia ja Meksiko ja Venäjä kasvavat kuluvana vuonna kovaa vauhtia ja kasvua nähdään muuallakin. Työllisyyskehityksen muuttuessa positiiviseksi alkaa itseään ruokkiva positiivinen kasvukierre jonka uskon kestävän vuoteen 2013 saakka. Korot tulevat nousemaan kuluvana vuonna ja sekä FED että EKP aloittavat koronnostot. Uskon että FED avaa pelin ensin ja siten mahdollisesti dollarikin voi lähteä vahvistumaan euroa vastaan. USA:lle tekisi kyllä hyvää jos se saisi kuitattua osan veloistaan inflaatiolla ja dollarin arvon heikkous ruokkisi maan kilpailikykyä ja inflaatiota. FEDin on laitettava kieli poskella säätösauvat sellaiseen asentoon että inflaatio ei nouse liian suureksi mutta dollarikaan ei liikaa vahvistuisi. Suomi, joka myy Euroopan maista eniten EU-alueen ulkopuolella, hyötyisi suuresti dollarin vahvistumisesta.

BRIC maiden pörssit tulevat edelleen kehittymään paremmin kuin muiden maiden pörssit ja aion lisätä noiden maiden osuutta salkussani ostamalla lisää jo omistamiani ETF:iä. Harkitsen myös Meksiko-ETF:n ostamista salkkuuni, se tulee hyötymään USA:n noususta. Nokialle vuosi 2009 oli vaikea mutta uskon että se kehittyy indeksejä paremmin tänä vuonna. Kunnon vauhtiin osake päässee loppuvuoden aikana. Kovin suuria muutoksia salkkuuni en näillä näkymin aio tehdä vuoden 2010 aikana.

Asetan vähimmäistavoitteeksi omalle salkulleni 30% arvonnousun kuluvalle vuodelle. Olen pettynyt jos tähän en pääse. Osinkotuoton uskon olevan hyvin vaatimaton. Firmojen tulokset viime vuonna olivat niin huonoja että paljon jaettavaa ei ole muutamia poikkeuksia kuten esim. Fortum lukuunottamatta. Sijoitan edelleen kaiken ylimääräisen rahan osakkeisiin ja pienennän velkavivun vuoden loppuun mennessä nollaan.

Hyvää ja menestyksestä sijoitusvuotta 2010 toivottaa Laimea Silli 🙂

Componentan tulos oli karmea

“Konsernin liikevaihto kolmannella vuosineljänneksellä oli 64,8 Me (170,1 Me), liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä -3,3 Me (7,7 Me) ja tulos rahoituserien jälkeen ilman kertaluonteisia eriä -9,7 Me (1,7 Me)” Eipä tuota tuon enempää tarvitse analysoida. Onneksi tuli myytyä. Kurssi laski tänään 6.6% 4.09 euroon. Jos ei firman suunta pian käänny niin se tarvitsee uuden annin.

Componenta keräsi 41.8 miljoonaa euroa sijoittajilta

Componenta onnistui keräämään annilla ja pääomalainalla 41.8 miljoonaa euroa rahaa. Anti jopa ylimerkittiin ja merkintöjä jouduttiin leikkaamaan eli uskoa firmaan edelleen tuntuu riittävän ja kurssikin piristyi uutisesta 3% nousuun muuten laskuvoittoisena päivänä.  Uusia osakkeita tulee 6.5 miljoonaa mikäli tuo Suomen Teollisuussijoitus Oy:n ehdollinen merkintä toteutuu : “Yhtiön hallitus päätti tänään hyväksyä osakeannissa 2009 tehdyistä merkinnöistä yhteensä 5.833.334 uuden osakkeen merkinnät. Lisäksi hallitus hyväksyi Suomen Teollisuussijoitus Oy:n tekemän 666.666 osakkeen ehdollisen merkinnän. Merkinnästä tulee sitova, mikäli Suomen Teollisuussijoitus Oy:n vakautuksen rahoitusohjelman päätöksentekoedellytykset täyttyvät”

Pääomalainalla Componenta imuroi 5.2 miljoonaa euroa ja lisäksi 7 miljoonaa euroa ehdollisena Suomen Teollisuussijoitus Oy:ltä. Rahoilla Componenta makselee pois velkoja joita sillä on nettona yli 220 miljoonaa euroa.

Koko tiedote luettavissa täältä.

Tulikohan tehtyä Wärtsilän kanssa virhe?

Myin Wärtsilän ja Componentan osakkeet pois n. kuukausi sitten koska Componentan taloudellinen tilanne näyttää aina vain huonommalta ja koska laivamarkkina ei näillä näkymin piristy vielä vuosiin ja Wärtsilän tilauskantakaan ei kanna kuin oikeastaan enää ensi vuoden. Componentan osalta myynti vaikuttaa järkevältä sillä kurssi on laskenut 4%, mutta Wärtsilä on noussut 16% myyntihinnastani ja ensi vuonna firma maksaa hyvät osingotkin. Toisaalta ostin Wärtsilästä irronneilla rahoilla mm. Stockmannin merkkareita ja osallistuin antiin sekä ostin Nokiaa joka on noussut jo runsaat 10% pelkästään syyskuun aikana. Joten lyhyessä juoksussakaan Wärren myyminen ei välttämättä ollut ihan huono idea.

Uskon että Wärtsilän kurssissa ei ole nousuvaraa, pikemminkin päinvastoin. Ensi vuonna tähän aikaa alkaa firman lähitulevaisuus näyttää huolestuttavalta pääbisneksen eli laivamoottoreiden osalta. Toki palvelupuoli vetää silloin nykyistäkin paremmin ja voimalapuolikin lienee piristymään päin. Mutta laivamoottorit tuo liikevaihdosta kolmanneksen. Kestääkö nykykurssi ensi vuoden jälkeen tapahtuvan notkahduksen liikevaihdossa? Näin kuukausi myymisestä uskon että tein ihan oikein myydessäni Wärret pois. Juuri tätä kirjoittaessa Kauppalehden Online-uutisten otsikossa lukee:  “Wärtsilän Johansson: Lisäleikkauksista päätetään ehkä jo tänä syksynä“. Wärtsilä nousi tuosta Johanssonin varoituksesta huolimatta tänään peräti 7.24%. Melkoista…

Sinällään syyskuu on toistaiseksi sujunut upeasti. Salkku taitaa olla 6-7% korkeammalla kuin viime kuun lopussa. Nokia on ihan nousijoiden kärjessä salkussani ja yhtään laskenutta osaketta ei ole. Positiivisia makrotalousuutisia tulee mm. Yhdysvalloista ja firmoista. Uponor ilmoitti että peruuttaa loppuvuodelle suunnittelevansa lomautukset Suomessa: “Yt-neuvotteluissa päätettiin, että Uponorin koko henkilöstö lomautetaan pääosin kesän aikana kahdeksi viikoksi ja varaudutaan enintään kahden kuukauden kokonaislomautukseen, josta päätetään syyskuussa. Nyt pidetyssä tilannekatsauksessa todettiin, että lisälomautuksille ei ole tarvetta“

Elokuussa salkku nousi selvästi

Juuri asentamani Spotify soittaa taustalla Soundgardenia ja naputtelen elokuun kuukausikatsausta blogiin. Pitäisi vielä hakea lasi punaviiniä mutta olkoon nyt. Elokuu oli aika hieno kuukausi sijoitusmielessä, salkku nousi 9% ja on nyt jo 47% korkeammalla kuin viime vuoden lopulla ja vuoden korkeimmissa lukemissa ollaan. Elokuun aikana salkku myös nousi maaliskuun pohjiin nähden tuplaksi. Melkoista nousua siis puolen vuoden aikana. Blogissakin tehtiin uusi kävijäennätys 11 470 eri käyntiä elokuun aikana.Heinäkuun kuukausikatsauksessa arvelinkin että hyvä kuukausi tästä tulee.

Kaupankäyntiaktiviteetti vilkastui elokuussa. Tuli jopa tehtyä pari myyntiä sillä hankkiuduin eroon Componentan osakkeista tappiolla ja Wärtsilän osakkeista voitolla. Ostin Nokiaa lisää sekä annin kautta IFN ETF:ää ja tässä ihan kuun loppumetreillä tuli hankittua vähän Stockkan markkareita sen verran lisää että voin merkata sopivan lisäerän Stockkaa. Kauppojen ja pienen palkkatililtä tehdyn pienen tilisiirron jälkeen salkun velkavipu laski ja salkussa on velkaa enää 3.6%.

Salkun sankariosakkeita elokuussa olivat:

• Uponor + 22%
• Stockmann B +21.5%
• Metso +18.5%
• Kemira +14%
• Fortum +12%
• Pohjola +11%

Nokiaan jouduin jälleen pettynyt. Se alisuorittaa ja markkina-arvo laahaa. No nousi se sentään vajaa 4% mutta se ei riitä. Nokia laskee salkkuni tuottoa koska on salkkuni suurimmalla painolla. Nokia kyllä julkisti aika mullistavia uutuuksia ja uusia konsepteja. Tuo tietää hyvää ja Nokia Worldsissä voi tulla lisää. Tätä kirjoittaessa syyskuun 1. päivänä kello 21:52 näyttäisi Nokia olevan NYSEssä 4.85% laskussa. Syyskuu alkoi laajalla laskulla ja pitäähän toki sen Nokian näyttää muille laskijoille mallia.

Muutama miinuksellekin mennyt lappu mahtui joukkoon. Eniten laski IFN ETF 12%, FXI ETF 6% ja PDB 2%. Ei ollut ETF:lle kovin vahva kuukausi siis. Kiinaa ja Brasiliaa pitäisi kyllä tankata lisää.

Dollari vahvistui hieman kuukauden aikana ja yhdellä eurolla saa enää vain 1.4199 dollaria. Kuten heinäkuun kuukausikatsauksessa arvelinkin. Öljyn hinta on ollut välillä päälle 70 dollarin ja nyt on inaus vaja 70 dollaria. Korot laskivat edelleen Suomessa. 12kk euribor on enää vain vähän päälle 1.3%. BDI on elokuussa laskenut hieman. Indekseistä HEX Cap indeksi vahvistui n. 10%, Nasdaq composite ja Sepe500 nousivat vain inauksen. HEXissä oli siis vahva kuukausi.

Kuukauden aikana talouskäännettä indikoivia merkkejä tuli lisää vaikkakin USAsta saatiin odotettua huonompia kuluttajaluottamuslukuja.

Syyskuusta voi tulla hankala kuukausi. Se on perinteisesti ollut yksi huonoimmista pörssikuukausista. Viime syyskuussa oman salkkuni arvo tippui 20%, sitä edellisenä tosin noustiin 27% mikä onkin yhden kuukauden nousuennätys tämän blogin aikana. Markkinoilla on aistittavissa hieman pelkoa, sisäpiiri myy omistuksiaan lehtitietojen mukaan ja markkina on noussut reippaasti. Onko syyskuu voittojen kotiutuskuukausi? Minulla ei ole myyntisuunnitelmia. Sensijaan Stockkan merkkaamisen lisäksi saatan ostaa EWZ tai FXI ETF:ää. Alku ainakin on murheellinen. Kaikki salkkuni laput ovat enemmän tai vähemmän pakkasella syyskuun ensimmäisenä pörssipäivänä.

Myin Wärtsilän ja Componentan osakkeeni

Olin jo pitkään miettinyt sekä Componentan että Wärtsilän myymistä ja tänään sitten päätin vihdoin ryhtyä tuumasta toimeen. Componentan myin pois firman kohtalaisen huonon tilanteen takia. Iso velkalasti ja valtavasti romahtanut liikevaihto eivät ole oikein hyvä yhdistelmä. Viimeinen niitti oli tuo valtavan kokoisen antivaltuutuksen hakeminen ylimääräisellä yhtiökokouksella. Pahimmillaan tuo laimentaa nykyiset osakkeet ja tulevat osinkovirrat (lähivuosina voi olla aika hiljaista sillä sektorilla) melkein puolella.

Wärtsilät taas lähti sen takia että osakkeessa ei taida olla polttoainetta jäljellä nousuun. Kurssi on junnannut paikallaan oikeastaan toukokuusta asti ja voi olla tulee junnaamaan tai jopa laskemaan ellei jonkinlaista käännettä ala kuulua laivanrakennusmarkkinoilta. Sitä käännettä voi joutua odottamaan jopa useamman vuoden. Wärtsilä pärjää kyllä varsin mainiosti vielä jonkun aikaa pelkällä nykyisellä tilauskannallaan mutta sen ehtyessä alkaa näyttää huonolta. Osaketta ja firmaa tulen kyllä seuraamaan varsin tiiviisti edelleen ja hyppään mukaan takaisin kunhan valoa alkaa pilkottaa. Yksi syy myymiseen oli myös rahan tarve. Rahaa tarvitsin Nokia ostamiseen.

Nokian kurssi käyttäytyy mielestäni järjen vastaisesti. Se laskee päivä päivän perään vaikka uskoakseni Nokian tulos tulee kvartaali kvartaalilta nousemaan ja uusia tuotteita julkistetaan syyskuun alussa perinteisessä Nokian päätapahtumassa Nokia Worldissä. Itse toivon ja odotan erityisen kovasti että Nokia kertoisi Maemo suunnitelmistaan lisää.

AP Areenalla suuresti arvostamani nimimerkki “Ameriikan serkku” kertoi että USAssa markkinavoimat odottavat Nokian tekevän 3Q:lla tappiota ja 4Q:lla kutakuinkin nollatuloksen. Tuohon nähden ei ole ihme että kurssit laskevat. Minun odotukseni on pikkaisen toisenlainen ja Nokia itse kertoi että marginaali pyörii siinä 10% nurkilla markkinaosuuden pysyessä 2Q:n tasolla ja markkinoiden volyymi kasvaa hieman tai pysyy samalla tasolla kuin 2Q:lla. Tulosta Nokia teki kertaeristä putsattuna 775 miljoonaa euroa ja nämä jenkkien talousnerot jotka ajoivat koko maailman talouden sekaisin lainaamalla köyhille kieroja lainoja kehtaavat tällä kertaa väittää että Nokia tekisi 3Q:lla tappiota. Voi Ziisus!! Nokian osaketta on lisäksi shortattuna n. 100 miljoonaa kappaletta. Kun tuo odotusten ero on noin iso siihen mihin itse uskon, hankin Nokiaa lisää tänään. Ja uskon hankkivani toisen lisäerän ensi viikolla. Nokian bisneksiä Intiassa tulee lisäksi boostaamaan Intian hallituksen vihdoin viimein tekemä päätös kieltää kloonipuhelimien maahantuonti (Kiinasta). Taiwan teki saman päätöksen. Kiinalaisille klooniluurivalmistajille koittaa ankeat ajat ja Nokia hyötyy. Lisäksi Nokia kertoi tänään tutkivansa mahdollisuuksia myydä Intiassa yhä halvempia luureja. Tämä tarkoittaisi kännyköiden myyntiä ihmisille joilla ei tähän asti ole ollut siihen varaa. Eli lisää bisnestä ja liikevaihtoa ihmisiltä joilta ei ole ennemmä valuuttaa virrannut Nokian suuntaan.

Ajattelin lisäksi ostaa BRIC maiden ETF:iä. IFN:ää jo hankinkin lisää annista, Brasilia voisi kiinnostaa seuraavaksi. Kiinan kanssa tarvii olla nyt tarkkana, dippi voi olla tulossa joten ehkä sieltä seuraava satsi. Ja Stockmannin antikin on tulossa. Viimeksi tuli muuten myytyä osakkeita marraskuussa 2008 ja silloin myin pois Digiat.

Componenta tarvii rahaa

Componenta aikoo kutsua koolle ylimääräisen yhtiökokouksen päättämään jopa 8 miljoonan osakkeen annista. Valtuutus olisi voimassa 5 vuotta. Componentalla on nykyään n. 11 miljoonaa osaketta joten annin koko on melkoisen suuri tuohon nähden. Ei kauhean positiivinen signaali. Componentalla on kovasti velkaa ja ilmeisesti aikovat käydä oikein tosissaan omistajien kukkarolla selvitäkseen. Jaa-a, pitäisikö myydä tuo pieni satsi pois jota omistan?

Ei kauhean positiiviselta näyttäneet päivän kurssikäyrätkään. Aika laajaa laskua ympäri maailman. Japanista tuli sentään positiivista lukee sillä BKT oli 2Q:lla 0.9% nousussa 1Q:hun nähden ja 3.7% vuodentakaiseen nähden. Japanissakin silti kurssit laskivat sillä odotuksissa oli BKT:n 3.9% nousu.