Posts Tagged ‘GungHo’

Supercell teki supertuloksen vuonna 2014

Tuesday 24.03.2015

Supercell julkaisi tänään viime vuoden tuloksensa ja kyllähän vuonna 2010 perustettu 152 työntekijän firma saa melkoisen tyytyväinen tulokseensa olla. Liikevaihto 1.55 miljardia euroa (vuonna 2013 liikevaihtoa kertyi 519 miljoonaa euroa). Tulosta kertyi 515 miljoonaa euroa (EBITDA) kun vuotta aiemmin tuli 243 miljoonaa euroa. Ja tämä siitä huolimatta että yhtiö käytti markkinointiin peräti 400 miljoonaa euroa ja kyllähän tuo kalleimman mainosajan Superbowl mainos komiaa katseltavaa onkin.  Kyllä Softbank tiesi mitä teki ostaessaan 51% Supercellistä vuonna 2013 1.1 miljardilla eurolla. Muutama tälläinen vuosi ja Softbank on saanut jo omansa takaisin.

Softbankin 3Q 2014 (2Q 2014)

Tuesday 4.11.2014

Softbank puski tänään tulosjulkistuksensa ulos. Siinä sitä onkin ollut hommaa laittaa luvut kohdilleen kun firma omistaa yli tuhat internetyhtiötä yms. Tärkeimmät yhtiöt ovat Sprint, Alibaba, Yahoo Japani ja Japanin operaattoritoiminnot Softbankin nimellä. Pääpoiminnat tästä firman 2Q (heinä-syyskuu) tulosjulkistuksesta ajalta huhti-syyskuu:

  • Liikevaihto 4100 miljardia jeniä. Kasvua 58% vuoden takaiseen
    • vertailuksi DoCoMon liikevaihto 2200 miljardia jeniä. Liikevaihto laskussa
    • vertailuksi KDDI:n liikevaihto 2100 miljardia jeniä.

SoftbankNetSales

  • Käyttökate oli 1100 miljardia. Kasvua 34% ja oli jo 11:sta puolivuosi kun käyttökate kasvoi edelliseen vuoteen nähden. Viimeiset kaksi puolikasta kasvu on ollut jyrkkää
    • DoCoMo:n käyttökate oli 743 miljardia jeniä. Laskussa
    • KDDI:n käyttökate 650 miljardia jeniä. Kasvussa

SoftbankEBITDA

  • Operatiivinen voitto 597 miljardia jeniä. Vuosi aiemmin voittoa tuli 737 miljardia mutta silloin oli kertaluontoisia eriä GungHo:sta ja WILLCOMista. Nuo poislukien kasvua tuli 22%
    • DoCoMon operatiivinen voitto 400 miljardia jeniä. Laskussa
    • KDDI:n 385 miljardia jeniä. Kasvussa
  • Nettovoitto oli 561 miljardia jeniä. Kasvua vuoden takaisesta 37%. Tässä näkyy myös Alibaban osakkeiden arvostusmuutos.
  • Luvut olivat tähän asti hyviä mutta Softbank joutui antamaan negarin koskien loppuvuotta Sprintin takia. Koko vuoden osalta yhtiö odottaa liikevaihtonsa olevan 8000 miljardia jeniä eli liikevaihto jää 2H:lla 1H:tä hieman pienemmäksi. Käyttökatteen osalta ennuste on 2000 miljardia jeniä eli vähemmän kuin 1H:lla ja operatiivinen voitto jää 900 miljardiin jeniin eli 2H:lla operatiivista voittoa tulee vain 303 miljardia jeniä. Tämän takia osakekurssi romahti tänään Saksassa 7.8%. Japanissa päivällä ennen tulosjulkistusta kurssi oli jo 7% plussalla. Melkoinen vuoristoratapäivä

Vilkaistaanpa tarkemmin Softbankin tärkeimpiä bisneksiä ja aloitetaan Japanin operaattoritoiminnoista:

SoftbankJapan

SoftbankJapanCapex

Kuten näkyy niin kasvu on ollut kovaa ja lähes yhtäjaksoista siitä lähtien kun Softbank osti Japanin operaattoritoiminnot Vodafonelta. Paljolti tähän perustuu Softbankin ja sen perustajan maine kääntää huonolta näyttävien firmojen bisnekset kovaan ja voitolliseen kasvuun. Alemmassa kuvassa näkyy kuinka Softbank suunnittelee pienentävänsä investointejaan Japanin verkkoonsa mikä tulee kasvattamaan käyttökatetta ja voittoja selvästi. Kolikon toinen puoli on se että sen verkkotoimittajien Ericssonin ja Nokia Networksin liikevaihto ja voitot tämän verkon osalta tulevat kahtena seuraavana vuotena laskemaan. Huippuvuosi investointien osalta oli viime vuosi.

Sitten Sprint, jonka tulosjulkistus on luettavista täältä. Softbankin tavoite on tehdä Sprintille samanlainen ilmaveivi mitä se teki Japanissa operaattoritoiminnoissa.

Sprint

Tämän kuvan pitäisi siis tulevaisuudessa näyttää samalta kuin Japanissa. Kuvassa näkyy myös tämä tänään annettu negari, joka johtuu uusasiakashankinnan kustannuksista ja verkon rakentamisesta. Sprintin lukuja:

  • Liikevaihto 8.5 miljardia dollaria
  • Käyttökate 1.4 miljardia dollaria. Kasvua 3%
  • Operatiivinen voitto -192 miljoonaa dollaria (ed. vuonna -398 miljoonaa dollaria)
  • Syyskuussa yhtiö onnistui lisäämään asiakasmääränsä kasvua 37% ed. kuukaudesta. Onko Softbank saamassa Sprintin nyt kääntymään? Sprintin ongelmana on ollut asiakkaiden menetys kilpaileville operaattoreille. Nopeimmin kasvava operaattori on ollut T-Mobile, joka on pienin neljästä suurimmasta mutta joka on lähestynyt Sprinttiä.
  • Koko kvartaalissa asiakasmäärä kasvoi 590 000 asiakkaalla ja asiakkaita on nyt 55 miljoonaa.
  • Elokuun puolivälissä Softbank nimitti Sprintille uuden CEO:n Marcelo Clauren, joka on Masayoshi Sonin luottomiehiä. Tässä Marcelon kommentti: “We have started a transformational journey,” said Claure. “While the company continues to face headwinds, we have begun the first phase of our plan and are encouraged with the early results. Every day we are focused on improving our standing with consumers, improving our network and controlling our costs.“.
  • Osana Sprintin ohjelmaa kasvaa kannattavasti Sprint on julkistanut uusia hinnoittelumalleja asiakkailleen ja promootiokampanjoita. Sprint rakentaa kovaa vauhtia LTE-verkkoaan. Kustannuksia Sprint aikoo pudottaa 1.5 miljardia dollaria vuositasolla tämän vuoden kuluista ja osana tätä vähentää 2000 työpaikkaa enemmän mitä alunperin oli ideana. Palkkakulut putoaa 400 miljoonaa dollaria vuositasolla kunhan ohjelma on valmis.
  • LTE verkkoaan Sprint rakentaa kahteen eri taajuuteen ja loppuvuonna verkkoa rakennetaan kovaa vauhtia mikä on hyvä asia sen verkkotoimittajille, joihin kuuluu ALU, Samsung ja Nokia Networks (Ericsson putosi verkkotoimittajien joukosta). Yhtiö investoi verkkonsa tänä vuonna 6 miljardia dollaria. The company still expects to meet its 800 MHz and 2.5 GHz deployment targets for the year, and now expects capital expenditures to be under $6 billion for calendar year 2014

Mikäli Softbank onnistuu toistamaan Japanin menestyksen Sprintin osalta tulevat yhtiön voitot merkittävästi kasvamaan. Sprintin osakekurssi romahti tänään yli 16% tulosjulkistuksen myötä ja uutisotsikot ovat tämän tyylisiä: “Can Sprint be saved?”. Sprintin markkina-arvo on 20 miljardia dollaria ja Softbank omistaa siitä 80%. Masayoshi Son kommentoi Sprintistä näin:” “Sprint’s battle will be long and tough, and it’s not something that can be fixed in a short time.”.

Alibaban tulos tuli myös tänään. Softbank omistaa Alibabasta 32%. Tähän asti yhtiö on kasvanut hurjaa vauhtia kuten alla olevasta kuvasta näkee.

Alibaba

Nyt viimeisen kolmen kuukauden aikana liikevaihto kasvoi 53.7%. Käyttökate kasvoi 30.6% ja bruttokate-% oli 50.5%. Operatiivinen voitto tosin pieneni 17% ja nettovoitto 39% johtuen mm.  palkitsemisjärjestelmästä ja yritysostojen kuoletuksista. Aktiivisia asiakkaita on 307 miljoonaa.

Softbank näkee merkittävää kasvua Kiinan nettikaupassa. Toteutuessaan tämä tulee tietämään hurjaa kasvua seuraavien vuosien aikana Alibaballe.

ChinaECommerce

Kiinaan on syytäkin panostaa sillä on ilmeisesti juuri noussut maailman suurimmaksi taloudeksi ja tulevaisuudessa ero nykyiseen #2:een Yhdysvaltoihin tulee olemaan suuri. Intian kasvu tulee myös olemaan jyrkkä

 

India

Markkina otti Alibaban tuloksen hyvin vastaan ja osakekurssi on uudessa ennätyksessä 105 dollarissa. Nousua tänään yli 3% ja markkina-arvo on nyt 259 miljardia dollaria, josta Softbankin osuus on 83 miljardia dollaria. Mainittakoon että koko Softbankin markkina-arvo on nyt 82 miljardia. Mielenkiintoista.

Tulevaisuuden kasvua Softbank aikoo hakea mm. Intiasta jossa se aikoo toistaa Alibaban menestyksen nousemalla Snapdealin suurimmaksi omistajaksi. Snapdeal on Intian suurin webbikauppa. Hurjasti tulee ennusteiden mukaan kasvamaan Intiankin webbikaupankäynti.

IndiaECommerce

Intiassa Softbank on panostanut myös taksien tilauspalveluplatformia pyörittävään Ola-yhtiöön. Maan suurin yhtiö alalla. Indonesiassa Softbank on panostanut maan suurimpaan webbikauppaan Tokopediaan. Myös Indonesiassa webbikaupankäynnin on ennustettu kasvavan hurjaa vauhtia.

Softbankin tavoitteena on olla maailman suurin internetyhtiö eli jonkinlainen globaali nettiversio Berkshire Hathawaysta. Tämä Japanin oraakkeli pitää Softbankkia kultamunia munivana hanhena ja tuntuu laillani ihmettelevän Softbankin markkina-arvon pienuutta.

MarketCap

Tämänpäiväisen kurssikehityksen perusteella Softbankin omistavan Alibaba-osuuden arvo on jo suurempi kuin koko Softbankin markkina-arvo. Muut bisnekset, yhtiöt ja tämä kultamunia muniva hanhi-arvo tulevat sitten kaupan päälle tai itseasiassa maksavat miljardi dollaria omistajilleen. Toki pitää vasemmassa pylväässä huomioida Softbankin velka jota pylväässä ei mitenkään huomoida. Kuvan perusteella ja omankin arvion perusteella Softbankin markkina-arvo on nyt liian alhainen, mutta markkina on toista mieltä. Yleensä markkina on oikeassa, mutta joskus on käynyt niinkin että minä olen ollut oikeassa. Aika näyttää miten tässä tapauksessa käy. Pitkässä juoksussa Softbankilla on mielestäni todella iso potentiaali merkittävään kurssinousuun. Jos firma saa Sprintin käännettyä ja Alibaban kasvu jatkuu ja yhtiöt internetosakkuusyhtiöt jatkavat kasvussa on jo ensi vuonna kurssitasoilla mahdollisuus olla paljon nykyistä korkeammalla. Firma ei ole kyllä analyytikoille mieluinen kun se on melko mahdoton analysoida, koska se omistaa osuuksia niin monista (internet)yrityksistä, yhtiöllä on merkittävästi velkaa, Alibaban kasvun jatkumisessa on omat riskinsä ja Sprint ei välttämättä käänny kuten Japanin toiminnot viime vuosikymmenellä. Erittäin mielenkiintoinen firma ja tähän asti Masayoshilla ja tiimillä on ollut maaginen taito valita huippu-kasvufirmoja. Mainittakoon vielä että DoCoMon markkina-arvo on 64 miljardia dollaria (laskua 8 miljardia dollaria ed. kvartaalilta) ja KDDIn markkina-arvo on 60 miljardia dollaria (kasvua 9 miljardia dollaria ed. kvartaalilta). Mainittakoon myös että nettovelkaa yhtiöllä on nyt noin 64 miljardia dollaria eli velan määrä on noin 20% pienempi mitä tuo oikea pylväs. Silmämääräisesti vasemmasta pylväästä kun vähentää velan on tuo oikea pylväs tuon “new internet group companies” laatikon puolivälissä.

Salkkuni laski tänään 3.3% eli oikein kunnon syväkyykkypäivä siis. Kaikki salkkuni osakkeet laskivat Sandvinea lukuunottamatta joka oli yli 3% nousussa ja jo toista päivää perääkkäin selkeessä nousussa. Sandvinen osake onkin noussut nyt selvästi plussalle salkussani. Suuri ihmetyksen aihe tänään oli Nokian 3.63% kurssilasku. En ymmärrä mistä tuo tuli. Näitä päiviä vaan joskus tulee.

Supercellillä Superpäivä!!

Tuesday 15.10.2013

Japanilainen Softbank perustaa yhdessä japanilaisen peliyhtiö GungHo perustavat Suomeen yhteisyrityksen joka ostaa 51% Supercellistä käsittämättömään 1.1 miljardilla eurolla (1.5 miljardia dollaria). Eli koko Supercellin hinnaksi muodostuu peräti 2.2 miljardia euroa. Melko hienosti kun Supercell takoo kahdella iOS pelissä tänä vuonna arviolta noin 550 miljoonan euron liikevaihdon. LIsää kasvua on näköpiirissä toki kun yhtiö tuo pelinsä myös Android alustalle. Yhtiö jää Suomeen ja toivottavasti säilyy tulevaisuudessakin Suomessa ja kasvaakin täällä. Mahtava uutinen Suomen peliklusterille ja Suomelle ylipäätään. Melkoinen ulkomainen investointi suomalaiseen osaamiseen. Yhtiö perustettiin kolme vuotta sitten eli omistajat takoivat tyhjästä hirmuvoitot vain kolmessa vuodessa. Eka peli tuli markkinoille yhtiöltä vuonna 2011 eli kaksi vuotta sitten. Moiset nousut on mahdollisia oikeastaan vain IT-alalla. Softbankille (japanilainen operaattori) suomalainen bisneskulttuuri on tuttu sillä se on NSN:n suurimpia asiakkaita. Softbankilla on muutenkin kova meno päällä, se ostaa 21.6 miljardilla dollarilla Sprint operaattorin USA:sta.

Salkustani löytyy peliyhtiö Take Two Interactiven (TTWO) osakkeita. Firman markkina-arvo on vajaa 1.5 miljardia dollaria eli noin 1.1 miljardia euroa. Koko tilivuoden liikevaihto tulee olemaan $1.7 – $1.9 miljardia dollaria. Ja voitto $2.25 to $2.50 per osake. Ja kun osakkeita on noin 93 miljoonaa kappaletta niin tulos tulee olemaan sellaiset 200 miljoonaa dollaria vähintään. Ja tuo on siis TTWO:n antama ennuste mikä on tainnut jo nyt rikkoutua kun GTA V on myynyt noin hurjasti. OIkea tulos lienee jossain 400 miljoonan dollarin nurkilla ja ensi vuonna GTA V tulee takomaan PC versiolla sekä versioilla uudelle Playstationille ja XBoxille.

Verrattuna Supercelliin kauppahintaa voi mielestäni TTWO:n markkina-arvoa pitää halpana, erittäin halpana. Vuonna 2008 EA Sports tarjosi 2 miljardia dollaria TTWO:sta eli 25.74 dollaria per osake ostaakseen pois kilpailijan sporttipeleilleen. TTWO:n omistajat ja yhtiö eivät tätä vihamielistä tarjousta hyväksynyt. Osakekurssi on nyt 17 dollarissa. Uskon että kurssissa on rutkasti nousuvaraa.