Huhtikuussa salkku hieman toipui

Huhtikuu oli ihan OK kuukausi salkkuni kannalta sillä salkun arvonnousu sekä myös tuotto olivat 1.36%. Samaan aikaan OMX Hex nousi 4.3% Nokian vetämänä. Nasdaq ja S&P500 pysyivät kutakuinkin ennallaan sillä Nasdaq nousi 0.07% ja S&500 0.3%. Salkkuni on nyt vuodenvaihteesta prosentin verran pakkasella. Käteistä on nyt salkussa 2.5% kun maaliskuun lopulla oli 1.2%.

Huhtikuun voittajaosakkeet:

• Metso 15.5%. Wohoo!
• Nokia +11%
• Salkun ulkopuolelta Fortum +9.5% (harmi kun tämä nousu on mennyt kokonaan ohi)
• Salkun ulkopuolelta Kemira +7%
• Softbank +6.5%

Huhtikuun luuseriosakkeet:

• YIT -18%
• Nokian Renkaat -10%
• RSX (Venäjä ) ETF -8%
• Oshkosh -7%
• EWZ (Brasilia ) ETF – 6%
• Lockheed Martin -5%

Nokia, Softbank ja Metso sekä salkkuun virranneet osingot nostivat salkun plussalle huolimatta YIT:n ja Nokian Renkaiden kovista pudotuksista. Venäjää vaivasi kiristynyt poliittinen ilmapiiri ja mahdolliset lisäpakotteet. Ja USA:n puolustusfirmoja painoi yleisesti joku ja taisi sieltä tuloksetkin jo tulla ainakin Lockheed Martinille, jota en ole vielä ehtinyt edes vilkaisemaan läpi. Toki osinkokin irtosi Nokian Renkaista mikä osin selittää pudotusta.

Huhtikuussa kaupankäyntiaktiviteettini kasvoi. Myin Valmetit ja Altiat pois salkusta ja ostin lisää Nokiaa ja Vincittiä. Osinkoa tuli salkkuun Metsolta, Valmetilta, YIT:ltä, Etteplanilta ja Nokian Renkailta. Osinkoa on jo nyt kasassa reippaasti enemmän kuin viime vuonna vaikka mm. Nokian osingot on vielä tulematta ja saan kvartaaliosinkoja ja puolisvuotisosinkoja vielä loppuvuonnakin.

Euro hieman vahvistui vaihteeksi 2.76%. Ja öljy hieman kallistui. Inflaatio jatkaa euroalueella maltillisena, USA:ssa inflaatio on kovempaa ja korkoja nostellaan. Saas nähdä milloin euroalueella nähdään koronnosto.

Sell in May And Go Away lähestyy ja saa nähdä toteutuuko tänä vuonna. Alkuvuodesta on kyllä jo sen verran hermoiltu ja laskiteltu että voi olla että ilmiötä ei nähdä. Nokiasta irtoaa osinko toukokuussa ja Nokian Renkaat julkaisee 1Q tuloksensa, saas nähdä millaisilla kurssivaikutuksilla. Jos tulee syvä dippi Nokian osingon irrotessa, se voisi olla ostopaikka. YIT:tä saatan ostaa lisää jos se edelleen laskee. Muita ostosuunnitelmia ei juuri nyt ole. Odotan että Softbank nousee ja loppuvuonna sitä nostanee Japanin operaattoribisneksen listauttaminen pörssiin niin että Softbank jää edelleen siihen varmaankin 30-40% siivulla mukaan. Tuo luulisi nostavan kurssia, velkalasti pienenee. Sprintin ja TMO:n yhdistyminen jos toteutuu, nostaa se kurssia lähivuosina kivasti.

Mukavaa alkavaa kesää!

Markkina reippaassa laskussa

Aika hyvin osui osakkeiden kevennys salkussani, sillä kurssit ovat nyt laskeneet aika reippaasti viimeiset pari päivää. Käteisen osuus salkussa on noin 45%, joten siinä suhteessa laskun vaikutukset on rajoitetummat kuin vielä parin viikon takaisella salkullani. Toki laskua olisi vielä kivempi seurata vielä pienemmällä osakepainolla. Omassa salkussa pahiten osui PKC:hen joka laski 4.9% ja Softbank 3.85%. Koko salkku tippui liki 2% kevennetystä osakepainosta huolimatta.

Nokia, joka julkaisee 1Q tuloksensa huomenna, laski tänään 3% 6.77 euroon. Jännä nähdä miten osake reagoi huomenna tulokseen. Lähestulkon kaikki seurantasalkkuni osakkeet olivat laskussa, osa syvässäkin. Mm. Valmet yli 6%, Atria yli 8%, Kemira 5.5%, Konecranes yli 5%, Nokian Renkaat yli 2%.

Huhtikuussa volatiliteetti kasvoi ja salkun arvo hieman laski

Huhtikuussa volatiliteetti teki paluuta markkinoille 1Q tulosjulkistusten ja makropettymysten myötä. Salkkuni arvo pysyi melko vakaana ja arvo laski vajaan prosentin huhtikuun aikana. Kaikista salkkuni osakkeista ovat jo osingot jo irronneet ja PKC:n osinkorahat ovat vielä matkalla tilille. OMX HEX Cap laski huhtikuussa 6%, Nasdaq composite 1.5% ja S&P500 vajaan prosentin. Jonkun verran kauppaa tuli käytyä kuun aikana, lähinnä pelkästään Cargotecilla jota longailin useampaan otteeseen. Kemirat myin pois odotettua huonomman tuloksen jälkeen, Cargoa ei salkussa nyt ole.

Salkun sankariosakkeet:

• Stockmann B +4.5%
• FXI (Kiina) ETF +3.4%

Salkun luuserit (osa laskusta selittyy osingon irtoamisella):

• Fortum -11%
• Rautaruukki -10%
• Sampo -7%
• EWZ (Brasilia) ETF -7%

Nokian arvo laski kuun aikana 33% tulosvaroituksen, huonon tuloksen ja huonojen näkymien myötä. Eikä tilannetta yhtään auttanut lainaluokitusten lasku. Nokiaa ei salkussani huhtikuussa ollut.

Epävarmuus on selvästi taas kasvanut markkinoilla ja lähitulevaisuuden kurssikehitystä on vaikea ennustaa, riski kurssilaskulle on kuitenkin kasvanut. Purin velkavivun pois ja n.7% salkusta on nyt käteisenä odottamassa ostotilaisuuksia. Mm. Cargotec on laskenut jo selvästi siitä mihin sen viimeksi myin.

Kemiran 1Q oli pettymys, myin osakkeet

Kemira julkaisi tänään 1Q tuloksensa ja se oli lievä pettymys. Suurempi pettymys oli koko vuoden ennusteen laskeminen: “Kemiran liikevaihdon ja liikevoiton ilman kertaluonteisia eriä odotetaan vuonna 2012 olevan noin vuoden 2011 tasolla. Näkymät perustuvat oletukseen, ettei suuria makrotaloudellisia häiriöitä tule ja ettei öljynhinta enää nouse merkittävästi“. Muutamia poimintoja:

• Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä laski 15 % ja oli 38,2 miljoonaa euroa (44,9). Liikevoittoprosentti ilman kertaluonteisia eriä laski 6,9 %:iin (8,1 %) pääasiassa korkeampien kiinteiden kustannusten takia.
• Osakekohtainen tulos laski 21 % 0,19 euroon (0,24) pääasiassa sähköjohdannaisten käypien arvojen muutoksesta johtuen

Totesin että tämä omistukseni oli nyt tässä, ainakin vähäksi aikaa. Nousupotentiaali on aika rajoitettu joksikin aikaa ja riski kurssin lisälaskuun on olemassa. Sain myytyä osakkeeni heti avaukseen ja kurssi sulki hieman myyntihintaani alemmas 3.98% eilistä alemmaksi. Kemiran tilalle salkkuun tuli Cargotecia. Itseasiassa jo eilen jolloin otin sitä longiin. Nyt positio jää aiottu pidemmäksi, tosin hieman askarruttaa torstaina julkistettava tulos. Uskoisin sen olevan kuitenkin hyvä. Cargotechin osake nousi tänään reippaat 4.65%.

Salkkuni nousi tänään 1.7% mutta eilisen 3% rökälelaskun jälkeen tarvitaan vielä toinen miltei yhtä hyvä päivä että ollaan tasoissa. Vola on palannut markkinoille.

Hurja nousupäivä tänään!

Enpä oikein tiedä mistä tämä nousu tuli tai mikä sen aiheutti mutta salkku tykittää juuri nyt 3.7% nousussa puoli kahdeksan aikaan illalla, kun USA:n pörssit ovat vielä auki. Melko vahva ja poikkeuksellinen nousupäivä, ei näin voimakkaita nousupäiviä kovin usein osu. Nousua hieman boostasi myös eilen avaamani Cargotec longi jonka suljin tänään. Tavoitteena oli tehdä 5% voitto mutta tyydyin sitten lopulta 4%:iin kun suljin. Illalla olisi tullut vielä pari prosenttia enemmän mutta hyvä näin.

Kovin nousija salkussani oli Rautaruukki, 9.63%. Mutta kyllä se tässä parin viime viikon aikana laskikin ja edelleen olen tappiolla. Myös Stockmann jatkoi vahvassa nousussa julkaistuaan muutama päivä sitten maaliskuun erinomaiset liikevaihtoluvut. Kemira, Metso ja YIT nousivat myös kaikki vähintään 3%.

Viime viikon lasku tuli sitten kuitattua käytännössä tällä nousulla ja hieman enemmänkin. Ei paha. Salkun suomalaisista osakkeista on kaikista osinko jo irronnut ja osasta on vielä rahat tulematta tilille mikä boostaa hieman salkun arvoa loppuviikosta, ensi viikolla ja toukokuun alussakin vielä.

Synkkä lasku jatkui tänäänkin – maaliskuun nousu jo poispyyhkäisty

Tänään salkku tippui 2%. Suurin laskija oli osinkonsa irrottanut Kemira joka laski peräti 7.4% eli parisen prosenttia enemmän mitä osinko oli. Nopeasti ne tilanteet muuttuu, sillä kolmessa päivässä pyyhkäistiin pois koko maaliskuun tuotto jo irronneet osingot poislukien. Muutama päivä lisää tätä “herkkua” ja alkaa vituttamaan.

Jo eilen kävi mielessä että keventäisi vähän salkkua ja niin kävi tänäänkin kun lukaisin nuo Saksan ja Euroopan PMI tiedotteet läpi mutta en kuitenkaan ole keventänyt. Euroopan teollisuus on supistumassa, aika odotetusti ja kasvua tullee varmaankin vasta kesän jälkeen, siis mikäli kaikki sujuu hyvin. Osakekurssitkin ennakoivat että nousu alkaa silloin mutta jos tämä nyt jatkunut kehitys nyt käänsi markkinan pidempään laskuun niin indikoiko se että käänne parempaan on todella lyhyt. Ota tästä selvää.

Kemiran 4Q odotuksia parempi

Kemira yllätti omistajansa ikävästi 18.11.2011 antamalla tulosvaroituksen vain kolme viikkoa 3Q tulosjulkistuksen jälkeen. Tänään julkistettu tulos oli aivan annetun tulosvaroituksen mukainen mutta ylitti kuitenkin markkinoiden odotukset. Muutamia poimintoja tuloksesta:

• 4Q liikevaihto oli 543,3 miljoonaa euroa (546,6).
• 4Q liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä laski 15 % ja oli 34,3 miljoonaa euroa (40,2). Liikevoittoprosentti ilman kertaluonteisia eriä laski 6,3 %:iin (7,4 %)
• 4Q voitto ennen veroja nousi 62 % ja oli 37,0 miljoonaa euroa (22,9)
• Koko vuoden liikevaihto nousi 2 % ja oli 2 207,2 miljoonaa euroa (2 160,9).
• Koko vuoden liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä laski 3 % ja oli 157,3 miljoonaa euroa (162,3). Liikevoittoprosentti ilman kertaluonteisia eriä laski 7,1 %:iin (7,5 %).
• Koko vuoden osakekohtainen tulos jatkuvista toiminnoista nousi 22 % ja oli 0,89 euroa (0,73). PE-luku on 11.6 eli maltillinen
• Koko vuoden kassavirta 34 % 177,7 miljoonaan euroon (133,1).
• 0,53 euron osakekohtainen käteisosinko (0,48), eli yhteensä 81 miljoonaa euroa (73). Noin 60 % nettotuloksesta siis. Osinkotuotto nykykurssilla 10.32 euroa on siis 5.1% eli melkoisen hyvä

Tälle vuodelle Kemira ennustaa liikevaihdon ja voiton kasvua kertaerät poislukien. Alkuvuosi lienee vaisuhko mutta loppuvuoden pitäisi sujua paremmin edellyttäen että Eurooppa ei aja päin velkajäävuorta Titanic-purrella. Kemiran osake on maltillisesti hinnoiteltu ja laskuvaraa ei juurikaan ole, tosin eipä nousuvaraakaan kovin paljoa ole ihan lähitulevaisuudessa. Melko vakaata menoa siis odotettavisssa. Pidemmällä aikavälillä uskoisin selvään kurssinousuun ja nouseviin osinkoihin.

Mukavien tulosuutisten ja yleisen nousupäivän siivittämänä salkkuni arvo nousi tänään 1.6%. HEX nousi 1.3%

Kemiran tulosvaroitus syöksi kurssin roimasti alas

Kemira pukkasi perjantaina tulosvaroituksen. Osittain yllätyksettömän ja osittain yllätyksellisen. Kenellekään ei pitäisi olla yllätys että paperikemikaalien kysyntä on alamaissa jos on vähäänkään lukenut paperiyhtiöiden tulosjulkistuksia ja seurannut uutisia tuotannon karsimisesta. Vähemmän tuotantoa, vähemmän tarvetta kemikaaleille Europassa ja Pohjois-Amerikassa. Mutta se oli isohko yllätys että myös kunnallispuolella (vedenpuhdistamot) on liikevaihto ja -voitto odotettua alhaisempaa. Myöhäinen talventulo on samalla siirtänyt lentokenttien jääestotuotteiden tilaamista ja vähentänee koko talvena tilattavaa kokonaismäärääkin. Jossain uutisessa mainittiin että Euroopan velkamaissa julkisella taloudella on rahat niin vähissä että se näkyy jopa vedenpuhdistuskemikaalien tilauksissa. Kuulostaa aika pahalta ja kertoo paljon noiden maiden tilanteesta.Kemira ei tule olemaan ainut tulosvaroittaja tällä kvartaalilla, välttäisin erityisesti sellaisia firmoja jotka saavat tulonsa julkiselta sektorilta, sillä maa kuin maa Euroopassa joutuu karsimaan menojaan merkittävästi lähivuosien aikana.

Sinällään on kyllä todella omituista että Kemira antoi tulosvaroituksen 18.11 kun sen 3Q tulos julkistettiin 27.10. Silloin, n. 3 viikkoa sitten, Kemira kommentoi näkymiä näin: “Tulevien vuosineljännesten ennustettavuus on vaikeampaa kuin vuoden 2011 ensimmäisellä vuosipuoliskolla. Koko vuoden 2011 näkymät eivät kuitenkaan muutu liikevaihdon ja liikevoiton ilman kertaluonteisia eriä osalta“. Kolmessa viikossa se ennustettavuus nyt sitten palasi ja näkymät selkenivät sen verran että hyvin ei mene. Mielestäni hieman omituista viestintää firmalta. Olisi sen varoituksen voinut antaa jo tulosjulkistuksen yhteydessä vai onko todella niin että Kemira on nyt kolmessa viikossa saanut niin paljon uutta, negatiivista tietoa bisneksestään että varoitus voitiin antaa vasta nyt?

Kemiran kurssi rojahti 13.5%.

Euroalueen poliitikot saivat päätöksiä aikaan!!

Europoliitikot saivat kuin saivatkin päätöksiä aikaiseksi eurokriisin taltuttamiseksi ja oli päivänselvää heti uutisen luettuani että tänään kurssit laulaa oikein kunnolla ja salonkivaunu kiihdyttää ja minä seison asemalla kylmissäni vesisateessa. Siinä oli aamun asetelmat. Totesin että markkinaa vastaan on turha taistella ja että tämä saattaa olla hyvinkin jonkinlainen käänne joka saattaa kantaa kurssinousu-mielessä pidemmällekin. Marraskuulla saattaa tulla vielä EKP:ltä ohjauskoron laskukin tai ainakin muistelen että EKP sellaista hieman vihjaili. Päätin siis tankata tänään aika rivakastikin osakkeita salkkuuni siitä huolimatta että uskoin että heti aloituksesta ne ovat merkittävästi ylempänä. Kokeilin onneani ja vain PKC tarttui avauksen kieppeistä kohtuu hinnalla. Muut tarjoukset eivät johtaneet kauppoihin. Kun paras puhti oli noususta pois puolen tunnin sisään ja kurssit kääntyivät laskuun odottelin ja odottelin… ja muistelin samalla Mel Gibsonin Braveheart leffaa ja sitä kohtausta jossa Gibsonin esittämä William Wallace johtaa joukkojaan taistelussa ja odottaa ja odottaa isojen seipäiden kanssa englantilaisten ratsumiehiä. Hold it… hold it…. HOOOOLLDDD IIITTT!!! Ja sitten seipäät pystyn ja ratsumiehet lentomiehiksi.

Aikani tosiaan odoteltuani sain napattua aika monen eri firman osakkeita (lähinnä niitä ostelin mitä minulla on ennenkin ollut. Nokiaa en kuitenkaan ostanut) aika lähellä päivän pohjahintojaan ja sen ansiosta salkkuni nousi tänään ihan mukavasti vaikkakin missasin sen mahtavan aloituksen seisoessani siellä asemalla ja siitä huolimatta että tankkaukset ovat vielä kesken. HEX indeksi nousi tänään 5.35%

Niin niistä poliitikkojen päätöksistä. Kreikan lainojen nimellisarvoista niistetään pois 50% ja maalle annetaan uusi yli sadan miljardin euron tukipaketti. Vakausrahaston koko kasvaa 1000 miljardiin euroon ja rahoituksessa on mukana myös IMF ja joidenkin juttujen mukaan myös Kiina. Tässä on kyllä yksityiskohdat varmaankin edelleen auki sillä mitään yksityiskohtia ei annettu. Pankeilta vaaditaan pääomien lisäämistä n. 106 miljardilla eurolla. Italia sitoutettiin sästämään. Tälläinen paketti sieltä tuli. Ja se kelpasi markkinoille.

Tänään tuli myös tulosjulkistuksia monelta Suomi-firmalta. Kemiralta, Cargotechilta ja Metsolta tuli kaikilta oikeastaan hyvä ja osittain odotettuakin parempi sellainen. Metson ennuste suorastaan puhkui positiivisuutta ja itseluottamusta. Kemiran Kerminen jää huhtikuussa eläkkeelle 60-vuotiaana ja tilalle tulee Basfilta saksalainen Wolfgang Büchele, joka toimii tällä hetkellä Kemiran hallituksessa. Mielenkiintoinen valinta.

Aloitin ostot

Markkinoilla on nyt niin positiivinen fiilis että viime viikolla alkanut nousu voisi kantaa nyt pidemmällekin kuin viikon, parin päähän. Jos europankit pelastetaan ja Kreikan velkakuorma kevennetään hallitusti on mahdollisuudet palata takaisin normaaliin menoon. Tai ainakin suhteellisen normaaliin menoon sillä sekä USA:ssa että Euroopassa julkiset taloudet ovat aika velkaantuneita ja tämä velkahermoilu on jo aiheuttanut reaalitalouteen kolhuja joista toipuminen alkaa ehkä aikaisintaan 2H 2012. Mutta osakkeet ennakoivat sen puolisen vuotta etukäteen.

Katson nyt kuitenkin aika tarkkaan mihin tämä nousu kantaa vai kantaako ollenkaan ja olen valmis nopeastikin myymään osakkeet pois tai tarvittaessa ostamaan lisää. Tänään ostin mm. YIT:tä, Metsoa, NR:ää, Kemiraa, Konetta, Stockkaa jne. sekä myös Nokiaa. Myyn kyllä todennäköisesti Nokiat pois ennen ensi viikon tulosjulkistusta ihan varmuuden vuoksi. 4Q tulosennuste voi olla huono. Seuraavalla viikolla tuleekin sitten Nokia World jota ennen osake voisi taas nousta jos WP luurien julkistukset vaikka toisivat jotain värinää osakkeeseen?