Posts Tagged ‘Nokia’

Nokia patenttisopimukseen Applen kanssa

Tuesday 23.05.2017

Nokia tiedotti tänään päässeensä patenttisopimukseen Applen kanssa. Osakekurssi nousi 6.4% 5.88 euroon. Patenttisopimus on monivuotinen ja tuo Nokialle kertakorvauksen ja jatkuvia patenttituloja sekä avaa oven myös yhtiöiden väliselle yhteistyölle. 2Q tuloksessa tämä sopimus näkynee isosti kun Apple maksaa patenttituloja takautuvasti.

Ilmeisesti tuota massia on tulossa Applelta ihan kunnon määrä kun Nokian tiedotteessa lukee näin: “Applelta saatavan ennakkomaksun vuoksi Nokia aikoo antaa kattavan päivityksen pääomarakenteen optimointiohjelmastaan vuoden 2017 kolmannen neljänneksen tulosjulkistuksensa yhteydessä”. Tuleekohan lisäosinkoa?

Reipasta nousua huhtikuussa

Tuesday 2.05.2017

Osakesalkkuni arvo kasvoi huhtikuussa 2.9% ja salkun tuotto (pääoman lisäys siis poistettuna) oli 2.5%. Ihan kiva suoritus ja salkku on nyt 14.5% korkeammalla kuin vuoden vaihteessa. OXM HEXillä oli vahva huhtikuu, nousua kertyi 3.19%, Nasdaq nousi 2.3% ja S&P500 0.89%.

Sankariosakkeet:

  • Metso +16%
  • Valmet +15%
  • Vincit +11%
  • Google (tai oikeastaan Alphabet) +9%
  • Nordea +5%
  • Nokia +4%
  • Softbank +4%

Luuseriosakkeet:

  • Kahvi ETF -6%

Salkun ulkopuolelta mainittakoon Cargotec ja Robit,  jotka nousivat 18%. Melko vahvaa menoa konepajasektorilla siis. Mainittakoon vielä TTWO, jonka arvo on kivunnut jo 62.85 dollariin. Taisi keskimääräinen myyntihintani liikkua jossain 22 dollarin tienoilla kun myin kolmisen vuotta sitten. Nousua tullut myyntihinnastani jotain 185% nurkilla. Myyminen oli selvä virhe. TTWO oli aikanaan salkkuni selvästi suurin sijoitus ja jos olisin holdaillut olisi salkun arvo selvästi nykyistä korkeammalla. Täältä voi lueskella TTWO-bloggauksiani. Tästä tulikin mieleen myös toinen osake, jota olisi vaan pitänyt holdata eli Netflix. Se on myös noussut merkittävästi myymiseni jälkeen. Onko tarpeeksi malttia vaurastua?

Käteisen osuus tippui 26.9%:sta 24.8%:iin. Osinkoa salkkuuni maksoivat YIT, Metso, Valmet, DNA ja Nokian Renkaat. Comptelin lunastusrahat tulivat tilille, ostin Lockheed Martinin ja YIT:n osakkeita.

Sijoitusvuosi on alkanut hienosti ja taloudessa alkaa näyttää valoisammalta ylipäätään. Olisikin Suomen talouskin vihdoin lähtemässä nousuun? Toivottavasti nousu nyt vihdoin alkaa ja myös kestää edes jonkun aikaa. Suomi on laahannut muita maita perässä jo vuosia ja voi olla että kun globaali taantuma alkaa on SUomi vasta päässyt päässyt vauhtiin ja ajaa sitten seinään. Toivottavasti ei.

Nokian 1Q erinomainen olosuhteisiin nähden

Thursday 27.04.2017

Ericsson alkaa näyttää kriisiyhtiöltä yhä selvemmin etenkin kun Ericssonin tiistaista tulosjulkistusta vertaa tänään tuloksensa julkistaneeseen Nokiaan. Otetaanpa pieni vertailu Ei-IFRS luvuilla.

Liikevaihto:

  • Nokia 5.4 miljardia euroa. Laskua 4%
    • Verkkobisnes 4.9 miljardia euroa. Laskua 6%
    • Technologies 247 miljoonaa euroa. Kasvua 25%
  • Ericsson 4.82 miljardia euroa (46.4 miljardia kruunua). Laskua 11%
    • Verkkobisnes 3.63 miljardia euroa (34.9 miljardia kruunua). Laskua 13%

Bruttokate:

  • Nokia 40.8%.
  • Ericsson 30.5%

Liikevoitto:

  • Nokia 341 miljoonaa euroa. Laskua 1%
    • Marginaali 6.3%
    • Verkkobisnes 324 miljoonaa euroa. Laskua 4%
      • Ultra Broadband 301 miljoonaa euroa (230 miljoonaa). Kasvua 31%
    • Technologies 116 miljoonaa euroa. Kasvua 9%
  • Ericsson 110 miljoonaa euroa (1.1 miljardia kruunua). Laskua 73%.
    • Marginaali 2.3%
    • Verkkobisnes 430 miljoonaa euroa. Laskua 30%

Molempien firmojen raportoitu tulos oli tappiolla 1Q:lla johtuen uudelleenjärjestyelykuluista ja Ericssonilla myös alakirjauksista. Nokian kertaluonteiset erät olivat 1Q:lla 468 miljoonaa euroa joten Nokian raportoitu liiketulos oli -127 miljoonaa euroa (vuotta aiemmin -712 miljoonaa euroa). Ericssonin liiketappio oli 1.13 miljardia kruunua (-10.9 miljardia kruunua).

Nokian nettokassan koko oli 1Q lopussa 4.4 miljardia euroa kun Ericssonilla oli 2.94 miljardia euroa (28.3 miljardia kruunua). Nokian markkina-arvo on nyt 30 miljardia euroa kun Ericssonin markkina-arvo on 19.7 miljardia euroa. Ericssonilla menee ihan kohtuullisesti verkkopuolella mutta IT&Cloud sekä Media tekevät tappiota. Nokialla menee mobiiliverkoissa suorastaan erinomaisesti.

Nokian kustannussäästöohjelman kertaluonteiset kulut loppuvat vuoden 2018 aikana joten vuodesta 2019 alkaen IFRS-luvut pitäisi taas näyttää paremmilta. Uudelleenjärjestelykuluja on syntynyt verkkolaitteiden vaihdoksista eli vanhoja jommankumman yhtiön (ALUn tai Nokian) laitteita on korvattu uuden tuoteportofolion mukaisilla laitteilla ja varmasti samalla modernisoiden. Tästä syntyy kaikkinensa tämän ohjelman aikana 900 miljoonan euron kulut ohjelman alusta lähtien. Toimintakuluista eli käytänössä aika pitkälti väenvähennyksistä, alemmista vuokrakuluista jne. syntyvät säästöt tulevat kokonaisuudessaan olemaan 800 miljoonaa euroa. Hankinnan- ja valmistuksen säästöt  400 miljoonaa euroa. Mutta näihin liittyvät kulut tulevat olemaan 1.7 miljardia euroa joista 750 miljoonaa oli maksettu jo vuoden 2016 loppuun mennessä. Vuonna 2018 kulut laskevat tästä vuodesta. Nokia siis joutuu maksamaan 1.7 miljardia euroa kertaluonteisesti saadakseen 1.2 miljardin euron vuosisäästöt.

Ericsson valmistelee isoa väenvähennystä jo aiemmin ilmoitettujen väenvähennysten päälle: “We are not satisfied with the cost structure of the company and the existing cost and efficiency program is not yielding sufficient results. Based on current profitability, we will intensify our efforts to reduce cost with focus on structural changes to generate lasting efficiency gains and increase cost competitiveness.

Linkki Nokia 1Q tulokseen.

Vauhdikas tulospäivä

Thursday 27.04.2017

Tänään aamulla ajattelin että jatkan sekä Nokia että YIT tankkausta jos 1Q tulokset ovat positiivisia ja loppuvuosikin näyttää OK:lta. Selattuani tulosjulkistukset ennen pörssin avaamista tiesin että kiire tulee ostojen kanssa jos meinaa ehtiä ostaa ennen kunnon nousua. Mutta niinhään siinä kävi että molempien kurssit nousivat sen verran vauhdikkaasti että ostot jäi tekemättä. Nokia nousi 4.34% 5.19 euroon ja YIT nousi 10.78% 7.34 euroon. Molempia löytyy salkusta ja molemmissa tankkaus on kesken. 1Q tuloskausi on kyllä kotimaisten lappujen osalta alkanut hyvin. Metson 1Q oli hyvä jo aiemmin ja Valmetin tulos myös (en ole tuosta ehtinyt blogatakaan vielä) kurssit on nousseet.

Salkku on tänään noussut noin prosentin. Nokian Renkaiden osinko tupsahti tilille mikä osaltaan nosti salkkua. ATH lukemissa mennään.

 

Maaliskuussa salkku pysyi paikallaan

Sunday 2.04.2017

Maaliskuusssa katkesi salkkuni viisi kuukautta kestänyt nousuputki. Miinusta ei tosin tullut kuin 0.02% mutta kun etumerkki oli miinus niin nousuputki meni poikki. Salkun tuotto oli -0.37% kuin poistetaan säännöllisesti salkkuuni kuukausittain palkkatuloista säästämäni raha. Tällä hetkellä muuten nettotuloistani menee noin 38% osakesäästämiseen eli rahan siirtämiseen palkkatililtä Nordnetin tilille josta sen kanavoin sijoituksiin. Enemmänkin voisin laittaa mutta olen todennut tämän hyväksi määräksi muun elämän kannalta.

Hävisin maaliskuussa indekseille sillä OMX HEX CAP nousi 1.52% ja Nasdaq 1.48%. S&P500 laski 0.04%. Tosin maaliskuussa salkkuni osakkeista irtosi osinkoa YIT:stä, DNA:sta, Metsosta ja Valmetista ja osinkorahat tulee tilille vasta huhtikuussa. Nordean osinkorahat jo tulivat tilille. Laskeskelin muuten että mikäli salkkuni koostuisi pelkästään Nordeasta ja osinkotuotto sekä osinkoverotus pysyisi nykyiselle levelillä, saisin kutakuinkin saman verran osinkotuottoa nettona kuin mitä nettopalkkatuloni  on tällä hetkellä poislukien osakesäästämiseen laittamani rahat. Eli edellyttäen että Nordean osinkotuotto pysyisi nykyisellään olisin periaatteessa jo nyt taloudellisesti riippumaton mikäli laittaisin kaikki sijoitukset kiinni Nordeaan. Kiehtova ajatus. Mutta katson olevani vasta puolivälissä ja tarvitsevani vielä salkun tuplauksen ennen taloudellista riippumattomuutta. Ja tätä tavoittelen 5-10 vuoden aikajänteellä. Peilaten sijoitushistoriaani katson tämän tavoiteen olevan erittäin realistisen. Toivottavasti onnistuisin seuraavan pörssiromahduksen hoitamaan pienemmin miinuksin kuin vuosina 2001, 2008 ja 2011. Tavoittelen sitä että onnistuisin myymään tämän kohta päättyvän nousukauden huipun tuntumissa ja että onnistuisin ostamaan pörssiromahduksen pohjien tuntumasta. Jos tässä onnistun olen ns. maalissa jo siinä kohtaa kun pörssi on toipunut pohjistaan normileveleilleen.

Salkkuni arvonnousuhistoria vuosittain vuodesta 2001:

2001 -51%
2002 53%
2003 67%
2004 101%
2005 100%
2006 8%
2007 71%
2008 -41%
2009 62%
2010 31%
2011 -28%
2012 1,9%
2013 31,53%
2014 13,59%
2015 13,16%
2016 29,46%

Nordean osinkotuotto-% on tämän päivän kurssilla 6.1%.

Salkkuni sankariosakkeet maaliskuussa:

  • Sandvine +7.7%
  • Cemex +7%
  • Nokian Renkaat +5%
  • Nokia +4% (tosin ostohetkestä vain juuri plussalla)
  • RSX (Venäjä ETF) +3%

salkkuni luuseriosakkeet maaliskuussa:

  • Vincit -9%
  • Softbank -4.5%
  • Nordea -3% (osingon irtoaminen selittää laskun)
  • YIT -3% (osinko irtoaminen selittää laskun)
  • Kahvifutuuri JO -3%

Salkussani on PKC lunastuksen myötä rahaa nyt 27% salkun arvosta. Olisi enemmänkin ellen olisi ostanut Nokiaa kuun viimeisen pörssipäivänä. Käteisen määrä kasvaa huhtikuussa kun osinkorahaa ja Comptelin lunastusrahat tippuvat tilille sekä toki normaali osakesäästöpotti. Ostin maaliskuussa ensimmäisen erän YIT:tä sekä Nokiaa sekä myin DNA:n osakkeet pois salkusta.

Jotenkin tuntuu olevan vaikea löytää ostettavaa pörssistä edelleen. Ja erilaiset indikaattorit alkavat näyttää punaista. Syklin nousuhuippu lähestyy ja sen perässä pörssilasku tai romahdus. Mutta eiköhän tästä vielä nousuhuippu saada ennen sitä ja sitä ei haluaisi missata.

Ostin Nokiaa

Saturday 1.04.2017

Palasin Nokian omistajaksi liki vuoden tauon jälkeen. Nokiat myin pois 22.4.2016 kun alkoi verkkopuolella meno näyttää huonolta. Sain silloin osakkeistani 5.33 euroa. Nyt maksoin Nokioista ostaessani 5.02 euroa. Olisi pitänyt tankata jo loppuvuodesta, sillä marraskuussa Nokioita sai alle 4 euron. Toki näin jälkikäteen kaikki on helppoa, silloin marraskuussa näytti siltä että verkkomarkkina ja Nokia sen mukana tulee käymään aika syvällä ennenkuin 5G investoinnit alkaa. Nyt näyttää siltä että verkkomarkkinan käänne alkaa olla pian käsillä ja osakekurssi ennakoi sitä jo. Toki Ericssonin ongelmat jatkuvat vielä pidempään yhtiökohtaisista syistä johtuen.

Miksi ostin nyt perjantaina? No viimeinen niitti oli tämä tieto. Miljarditilaus Meksikosta uudelta Altan-operaattorilta. 100% markkinaosuus core-verkosta ja 40% markkinaosuus radioverkosta. Loput 60% jakaantuvat varmaan Huawein ja Ericsson välillä. Muitakin positiivisia uutisia on tullut.

Nokia tiedotti myös saaneensa melkein 90% osakkeista Comptel-tarjouksensa taakse. Käytännössä Nokia aikaa hyväksyä tarjoukset ja kalastaa puuttuvat pari prosenttia tavalla tai toisella ja sitten lunastavansa loput osakkeet ja poistamalla Comptelin pörssistä sen jälkeen.

Ericssonin alamäki syvenee

Tuesday 28.03.2017

Ericsson ilmoitti tänään uudistuneesta rakenteestaan ja strategiastaan sekä isoista alaskirjauksista näistä johtuen sekä myös negatiivisesta kehityksestä johtuen asiakasprojekteissa 1Q:n aikana. Liekö kyseessä osittain Nokian aiemmin ilmoittama merkittävä markkinaosuuden nousu UK:ssa nimenomaan Ericssonin kustannuksella? Sanoisin että todennäköisesti juuri näin on asia.

Ericsson tavoittelee vuonna 2018 operatiivisen marginaalinsa tuplaamista (vähintään) poislukien kertaluonteiset uudelleenjärjestelykulut vuodesta 2016 jolloin operatiivinen marginaali oli 2.8% ja vuonna 2015 9%.

Nokian osakkeen ostaminen ei välttämättä olisi huonompi idea.

Helmikuussa maltillista nousua

Wednesday 1.03.2017

Salkkuni arvo jatkoi nousussa helmikuussa, tosin maltillisessa sellaisessa. Arvonnousua kertyi 0.63% kun tuotto oli 0.27%. Samaan aikaan verrokki-indeksit nousivat salkkuani rivakammin: OMX HEX Cap nousi 2.65%, Nasdaq 3,74% ja S&P500 3.73%.

Salkkuni sankariosakkeet helmikuussa:

  • Comptel +31%
  • Vincit +12%
  • DNA +8%
  • Nokian Renkaat +7%

Salkkuni luuserit:

  • Cemex -9%
  • Kahvifutuuri JO -7%
  • Venäjä (RSX) ETF -6%
  • Softbank -4%
  • Oshkosh -2.5%
  • Metso -2%

Helmikuun isoin uutinen koskien omia sijoituksiani oli Nokian ostotarjous Comptelista, jonka juuri hyväksyin.Se nosti Comptelin kurssia 30%. Harmi vaan että yhtiön tankkaus oli kesken. Etukäteen olin ajatellut ostavani sitä lisää 1-2 samankokoista erää mitä vuoden alussa ostin. Nyt vaan Nokia ehti ensin. Vincit nousi myös huimasti, vaikkakin hieman kuun lopussa tulosjulkistuksensa jälkeen pikkaisen laski. Laskijapuolella oli yllättävän koko tungos helmikuussa ja aika isoilla prosenteilla.

Salkkuni ulkopuolelta mainittakoon Nokia joka nousi 16.6% eli 4.15 eurosta 4.84 euroon. Olisiko käänne ja pohjat jo nähty? Rajeev Suri kommentoi muutama päivä sitten että verkkomarkkinoiden pohjat nähdään tänä vuonna. Nokia myös tiedotti saaneensa ison tilauksen Telefonicalta UK:sta, joka Surin mukaan pienentää Ericssonin markkinaosuutta. Myös 5G rautatoimitukset USA:ssa alkavat jo tänä vuonna. Pitääpä alkaa harkita Nokiaa salkkuun.

Maaliskuussa pitää katsella lisää ostokohteita tai ostaa lisää jo nyt omistamiani osakkeita. Käteistä kun tulee PKC:n ja Comptelin lunastuksista kuun lopussa ja kun sitä käteistä on jo muutenkin 13% salkusta. Aloitin jo tänään ja ostin ensimmäisen erän YIT:tä. Ihan kivasti oli hinta laskenut siitä kun lokakuussa myin 7.73 euroon.

Nokian 4Q oli yllättävän hyvä

Sunday 12.02.2017

Nokia raportoi 4Q tuloksensa jo 2.2. ja nyt vasta bloggaan siitä. Eipä ole moista tapahtunut aiemmin tämän blogin historian aikana. No sattuuhan sitä. Pääpoiminnat:

  • 4Q EI-IFRS Liikevaihto 6.7 miljardia euroa (7.7 miljardia). Laskua 13%
    • Networks 6 miljardia (7). Laskua 14%
    • Nokia Technologies 0.31 miljardia (0.41). Laskua 25%
    • Yhteiset toiminnot 0.34 miljardia (0.25). Kasvua 34%
  • 4Q Bruttokate 42.0% (42.4%)
  • 4Q EI-IFRS liikevoitto 940 miljoonaa euroa (1.27 miljardia). Laskua 27%
    • Networks 854 miljoonaa (1.1 miljardia). Laskua 22%
    • Nokia Technologies 158 miljoonaa euroa (311). Laskua 49%
    • Konsernin yhteiset toiminnot -73 miljoonaa euroa (-129 miljoonaa euroa)
  • 4Q liikevoittoprosentti 14.0% (16.6%)
  • 4Q IFRS liikevoitto 317 miljoonaa euroa (643 miljoonaa). Laskua 51%
  • Nettokassa 5.3 miljardia euroa

Nokian liikevaihdon lasku oli sitä luokkaa mitä odottelinkin, mutta kannattavuus yllätti positiivisesti. Ei-IFRS Bruttokate, liikevoittoprosentti ja liikevoitto olivat todella hyviä ottaen huomioon liikevaihdon laskun. Toki fuusion ja väenvähennyksen ja muiden kustannussäästöjen aiheuttamat “kerta”luonteiset kulut näkyvät IFRS-luvuissa.

Nokia arvioi tuloksensa paranevan vuonna 2017 vaikka liikevaihto laskee. Kustannussäästöt ja muut optimoinnit näkyvät hienosti viivan alla. Nokia uskoo myös että sen kate kasvaa sekä vuonna 2017 että sen jälkeenkin. Fuusio ALUn kanssa on edennyt hämmästyttävän hyvin.

Meawhile in Sweden. Ericsson julkaisi oman tuloksensa jo 26.1:

  • Ericssonin 4Q liikevaihto oli 6.9 miljardia euroa. Laskua 11%
  • 4Q bruttokate oli 26.1% (29.4% kun poistetaan kertaluonteisten erien vaikutus)
  • Operatiivinen tappio 30 miljoonaa euroa (kertaluonteiset poislukien op. voitto oli 460 miljoonaa euroa
  • Operatiivinen voittoprosentti -0.4% (kertaluonteiset erät poistettuna 6.7%)
  • Nettokassan koko kutistui 24% ja oli 3.3 miljardia euroa.

Nokia oli siis selvästi kannattavampi kuin Ericsson 4Q:lla. Ericssonin osinko laskee reilusti yhteen kruunuun osaketta kohden entisestä 3.7 kruunusta. Näkymistään Ericsson ei nähdekseni maininnut mitään. Molemmat yhtiöt kärsivät operaattorien investointiohjelmien paussista 3G/4G verkkojen rakennuksen ja laajennuksien jälkeen ennenkuin 5G verkkojen investoinnit alkaa. Kasvua ei siis ainakaan pariin vuoteen ole oikein luvassa liikevaihtoon eikä oikein tulokseenkaan. Siksi en ainakaan tällä hetkellä omista Nokiaa, joka näistä kahdesta yhtiöstä on selvästi parempi.

 

Comptelista ostotarjous

Thursday 9.02.2017

No johan näitä ostotarjouksia nyt osuu salkkuun. Eihän siitä ole kuin pari viikkoa kun PKC:sta tuli ostotarjous ja nyt siis Comptelista. Tällä kertaa ei tullut euromääräistä jättipottia kuten PKC:n kanssa, sillä Comptelin osuus salkustani oli selvästi pienempi ja itseasiassa tankkaus oli kesken ja ekan oston tein vasta 3.1.

Nokia tarjoaa osaketta kohden 3 euroa käteistä ja 0.04 euroa osinkoa. Comptelin päätöskurssi on 3.07 euroa joten ilmeisesti markkina odottaa vielä parempaa tarjousta joltain muulta firmalta kun kerran maksaa ylihintaa. Tarjous on voimassa 27.2 – 24.3 ja toteutuu jos Nokia saa 90% osakkeista ja kilpailuviranomaiset näyttävät vihreää valoa. Kymppiuutisissa taidettiin mainita että vähän päälle 50% jo löytyy tarjouksen hyväksyjiä.

Jaa-a pitäisköhän liipaista nää huomenna myyntiin pörssissä jos tähän hintaan saa vai odottaisko hinnannousua paremman tarjouksen myötä tai  tarttuisi tarjoukseen kiinni, jolloin välttyisi kaupankäyntikuluilta.

Nokian kannalta varmasti hyvä moovi. Firma on muutenkin ollut ostopuolella. Katsotaan jatkuuko ostot. Telecomin keskittyminen jatkuu.