Posts Tagged ‘Nokia’

Helmikuussa salkku kasvoi reilusti

Saturday 2.03.2019

Helmikuu jatkoi tammikuun aloittamassa nousussa, tosin paljon maltillisemmin. Tammikuun 11.62% arvonnousun jälkeen arvonnousua tuli nyt 3.76% (salkun tuotto oli 3.42%). Samaan aikaan OMX HEX Cap nousi 2.21%, Nasdaq 3.45% ja S&P500 3%.

Salkun sankariosakkeet:

  • Softbank +20.5% Kävi jo lähellä 90 euron myyntihintaani
  • Nokian Renkaat +7.2%
  • Lockheed Martin +6.8%
  • Oshkosh +3.7%

Salkun luuseriosakkeet:

  • Kahvifutuuri JO -11.9%
  • Gofore -8.3%
  • YIT -4.6%
  • Venäjä (RNE) ETF -4.3%
  • Nokia -3.5%
  • Google -3.7%

Käteisen osuus salkussa nousi viime kuun 1.6 prosentista 4.4 prosenttiin Metson myynnin seurauksena siitä huolimatta että ostin hieman lisää Nordeaa. Helmikuun sankariosake Softbank nousi tosiaan 20.5% tammikuun 17.5% päälle. Ihan 90 euron rajaa ei vielä rikkonut. On mahdollista että Sprintin ja TMO:n fuusio hyväksytään jo maaliskuussa tai huhtikuussa mikä uskoakseni nostaa osakkeen kurssin yli 90 euron Saksassa ja sitten myyn. Mikäli fuusio peruuntuu niin osakekurssi laskee.

Maaliskuussa salkkuni arvoa heiluttaa mm. Nordean ja YIT:n osingon irtoaminen. Nordea on salkkuni 3. suurin sijoitus ja osinkotuotto on 8.8%. Toisaalta uskon että Nordean osakekurssi tulee nousemaan ennen osingon irtoamista jonkun verran nykyisestä 8 eurosta.

Salkun ulkopuolelta mainittakoon vanha rahantekokoneeni pelifirma TTWO jonka osakekurssi on tippunut 88.32 dollariin kun 139.91 dollarin huiput nähtiin syyskuussa. Laskua huipuista 37%, Yahoo Financen mukaan PE on 27.7 ja kurssitavoite vuoden aika-ikkunalla on 122 dollaria. Alkaisiko olla kyytiin hypyn aika? Yhtiö raportoi vahvasta tuloksesta helmikuussa alussa ja antoi samalla koko vuotta koskevan posarin. Myin TTWO osakkeeni aivan liian halvalla vuonna 2014. Keskihinta taisi olla jossain 20 dollarin kieppeillä. Siitä huolimatta tein TTWO:lla merkittävästi rahaa sillä sen osuus salkustani oli suuri ja positioni arvo tuplasi. Olisi vaan pitänyt olla enemmän malttia vaurastua.

Helmikuu sujunut hienosti

Wednesday 13.02.2019

Tätä kirjoittaessa on salkkuni 5.57% nousussa tammikuun lopulta ja 17.84% nousussa vuodenvaihteesta. Upea vuoden alku. Tänään nousijoita mm. Softbank (+4.61%), joka on raketoinut jo 86.29 euroon Saksassa eli 90 euron tavoitehintani lähestyy kovaa vauhtia. Itseasiassa tätä vauhtia 90 euroa poksahtaa jo huomenna tai viimeistään perjantaina. Kirjoittelin viime viikolla yhtiön massiivisesta takaisinosto-ohjelmasta.

Nokian Renkaita nosti tänään 3.18% edestä huhu mahdollisesti ostotarjouksesta. Todellakin toivon että tätä yhtiötä ei myytäisi ulkomaille vaan että se pysyisi Suomessa ja suomalaisena ja pirkanmaalaisena yhtiönä. Mikäli näin kuitenkin käy, olisi preemion syytä olla vähintään 40-50%. Nokian Renkaat on salkkuni kolmanneksi suurin sijoitus.

Nokia nousi tänään 2.43% 5.57 euroon. Todennäköisesti syynä on Nokian ja Rakutenin solmima sopimus langattoman verkon rakentamiseen liittyen Japanissa. Arvo voi tälläisessä projektissa Japanin kokoisessa maassa olla miljardiluokkaa pelkästään Nokialle ja verkko lienee 4G / 5G tekniikaltaan. Huhtikuussa 2018 Rakuten arvioi investoivansa langattoman verkkonsa rakentamiseen 1.9 miljardia dollaria tänä vuonna ja yhteensä 5.6 miljardia dollaria vuoteen 2025 mennessä. Japanissa on siis kolme mobiilioperaattoria: DoCoMo, KDDI ja Softbank ja nyt Rakuten aikoo neljänneksi.

Joulukuun laskufiilikset on vaihtuneet härkäjuhliin ja karhu löytyy lähinnä lasista. Paitsi että ei sieltäkään, lasin on vallannut Pyynikin Käsityöläispanimon tuotteet.

Tammikuussa 2019 tein uuden ennätyksen

Saturday 2.02.2019

Surkean joulukuun jälkeen tammikuussa suunta vaihtui ryminällä ja salkkuni arvonnousu teki uuden tammikuu-ennätyksen. Salkkuni arvo nousi 11.62% salkun tuoton ollessa 11.25%. Samaan aikaan OMX HEX CAP nousi 8.16%, S&P500 7.9% ja Nasdaq 9.75%. Vuosi on kiva aloittaa lyömällä indeksit ja tekemällä uusi ennätys.

Salkun sankariosakkeet:

  • Oshkosh +24.5%
  • Vincit +19.8% loppuvuonna taisi painaa veromyynnit
  • Softbank +17.5%
  • EWZ (Brasilia) ETF +14.4%
  • Venäjä ETF +13.8%
  • Alphabet (Google) +12.2%
  • Metso +11.8%
  • Lockheed Martin +10.9%
  • YIT +10.4%
  • Nokia +9.5%
  • Nordea +9.1%
  • Nokian Renkaat +8.2%
  • JO (Kahvifutuuri) +6.7%
  • Etteplan +5.8%

Salkun luuseriosakkeet:

  • Gofore -0.59%

Kyllä oli laaja-alaista ja vahvaa nousua. Kaikki salkkuni sijoitukset, paitsi Gofore, nousivat. Nokia käväisi salkkuni suurimpana yksittäisenä sijoituksena mutta Softbank nappasi ykköspaikan takaisin itselleen. Tein tammikuussa, aivan heti vuoden alkuun, yhden kaupan. Ostin Nordeaa lisää ja kivasti se on noussut tuon jälkeen. Varmaan alkaa kohta osinkohaukat alkaa kaartelun ja uskon että lisää nousua tulee ennenkuin osinko irtoaa. Salkun ulkopuolelta mainittakoon Robit, joka nousi 83% tammikuussa. Hiukan harmittaa, sillä vähän katselin osaketta sillä silmällä joulukuussa että tässä voisi olla tänä vuonna reboundin paikka. No se tuli ja ryminällä ja seurasin ryminää vain sivusta. Tuollainen kuukausituotto olisi ollut kiva napata salkkuun.

Jos joulukuussa tuntui siltä että lasku tulee jatkumaan ellei tule jotain uutista joka sen kääntäisi, niin nyt tuntuu siltä että nousu tulee jatkumaan helmikuussakin ellei tule jotain uutista joka sen pysäyttäisi. FED ei nostanut korkoja ja antoi aika varovaisen lausunnon jonka markkina tulkitsi niin että koronnostoja ei nyt välttämättä tule, ainakaan vähään aikaan. Samaan aikaan USA ja Kiina neuvottelevat kauppasopimuksesta ja Trumpin muuripelleily ja hallinon sulku päättyi siihen että hallinto avattiin ainakin väliaikaisesti. Toisalta mm. Saksasta ja Italiasta tulee vähän huonoja makrolukuja, mitkä viittaavat talouden selvään jäähtymiseen ja Britannian Brexit sekoilut jatkuu.

Olemme keskellä 4Q tulosjulkaisukautta. Nokia ja YIT (hyvä tulos) jo ehtivät tuloksensa julkaista ja juuri huomasin että niin on tehnyt myös Oshkosh (hyvä tulos) ja Lockheed Martin (hyvä tulos). Salkkuni suurimman sijoituksen Softbankin tulos tulee tiistaina. Tulokset luonnollisesti voivat heilauttaa kursseja voimakkaastikin.

Nousukauden raketissa alkaa olla selvästi enemmän kilsoja takana kuin edessä. Se on hyvä pitää mielessä. Itse toivoisin että Softbankin kurssi rikkoisi sen 90 euron rajan Saksassa ja voisin rahastaa voitot ja keventää samalla salkun osakepainoa. Viime nousupiikissä käytiin jo parin euron päässä. Kurssi voisi lentää sinne hyvän tuloksen myötä sekä sillä että kevään mittaan Sprintin ja TMO:n fuusio toteutuisi.

 

Nokian 4Q 2018 tulos

Thursday 31.01.2019

Kun Nokia tiedotti heinäkuussa 2Q 2018 tuloksestaan, kirjoitin näin:

 “Heti aamusta pääsinkin ostamaan kivan satsin 4.59 eurolla noin 9.5% laskussa. Päivän pohjat olivat 4.582 ja osake sulki lopulta 4.82 euroon eli 4.78% laskuun. Mikäli Nokian aiempi ennuste koko vuodelle ja vuodelle 2020 toteutuu, tulee kurssinousua ja osinkoa ihan kivasti näistä lukemista”

Nyt tammikuussa puoli vuotta myöhemmin on tätä kirjoittaessa Nokian osakekurssi 5.45 euroa siitä huolimatta että kurssi on nyt 4.05% laskussa tuloksen julkistuksen jälkeen. Kurssinousua puolessa vuodessa siis 0.86 euroa ja prosenteissa 19%. Uskaltaisin luvata kurssinousua myös tulevaisuudessa sillä Nokia ennusti varsin mukavaa tätä ja erityisesti ensi vuotta.

Pääpoiminnat 4Q tuloksesta:

  • Liikevaihto 6.87 miljardia euroa (6.65 miljardia). Kasvua 3%
  • raportoitu liikevoitto 552 miljoonaa euroa (419). Kasvua 32%
  • Liikevoittoprosentti 8.0% (6.3%)
    • Koko vuonna -0.3%
  • Ei-IFRS liikevoitto 1.12 miljardia euroa (miljardi). Kasvua 12%
    • Networks 841 miljoonaa (647). Kasvua 30%
    • Technologies 347 miljoonaa (389). Laskua 11%. Lasku johtui edellisen vuoden isosta kertaluontoisesta patenttikorvauksesta.
    • Kertaluontoisia eriä edelleen 568 miljoonaa euroa
  • Networks bruttokate 39.7%
  • Technologies 99.3%
  • Ei-IFRS liikevoittoprosentti 16.3% (15.1%)
    • Koko vuonna 9.7%
  • Osakekohtainen raportoitu tulos 0.03 euroa
  • Ei-IFRS osakekohtainen raportoitu tulos 0.13 euroa
    • Koko vuonna 0.23 euroa
  • Osakekohtainen osinko nousee 5% 0.2 euroon (0.19) ja maksetaan kvartaaliosinkona.
  • Nettokassa kasvoi kvartaalissa noin 400 miljoonalla eurolla nettokäyttöpääoman muutosten seurauksena
    • Uudelleenjärjestelykulujen ulosmenevä kassavirta oli kvartaalissa 140 miljoonaa euroa.
  • Nettokassa 3 miljardia euroa (4.5 miljardia)
  • Nokia odottaa kasvattavansa markkinaosuuttaan sekä vuonna 2019 että vuonna 2020 ja siitä eteenpäinkin. Vuonna 2019 markkina ei juuri kasva, vuonna 2020 kasvua sitten tulee. Ericsson ennustaa 2% kasvua vuodelle 2019.
  • Verkkoliiketoiminnan tilauskanta on vahva

Nokia ennusti vuodelle 2018 0.23 – 0.27 euron Ei-IFRS haarukkaa. Eli yhtiö pääsi siihen juuri ja juuri. Samoin yhtiö ennusti 9-11% Ei-IFRS liikevoittoprosenttia ja 9.7% oli koko vuoden luku.

2016-2018 kulusäästöohjelma aiheuttaa tälle vuodelle enää ulosmeneviä rahavirtoja, mutta ei enää kertaluontoisia eriä mitkä heikentäisivät raportoitua tulosta. Rahaa virtaa tulos tänä vuonna noiden takia 650 miljoonaa euroa ja sitten loppuu. Alcatel-Lucent (ALU) fuusion aiheuttamat verkkolaitteiston vaihdokset entisillä ALU-asiakkailla tulevat aiheuttamaan 150 miljoonan euron kulut ja 150 miljoonan euron ulosmenevän rahavirran. Sitten on tuokin ohi.

2019-2020 kustannussäästöohjelma tulee aiheuttamaan tälle vuodelle 550 miljoonan euron kertaluonteiset kulut ja 350 miljoonaa euroa vuodelle 2020. Ulosmeneviä rahavirtoja tälle vuodelle 700 miljoonaa euroa ja ensi vuodelle 850 miljoonaa euroa ja sitten on tämän ohjelman kulupuoli kuitattu. Ohjelman pitäisi tuoda tullessaan 700 miljoonan euron vuosittaisen menosäästön koko vuodelle 2020 ja siitä eteenpäin.

Nokia ennustaa vuodelle 2019 seuraavaa:

  • 0.25 – 0.29 euron eps haarukkaa Ei-IFRS
  • 9-12% liikevoittoprosenttia Ei-IFRS
  • Hieman positiivista vapaata kassavirtaa
  • Alkuvuosi pehmeä, loppuvuosi vahva. Menee siis kuten yleensä ennenkin.

Nokia ennustaa vuodelle 2020 seuraavaa:

  • 0.37 – 0.42 euron eps haarukkaa Ei-IFRS
  • 12-16% liikevoittoprosenttia Ei-IFRS
  • Selvästi positiivista vapaata kassavirtaa

Pikakatsaus Ericssonin 4Q tulokseen:

  • Liikevaihto kasvoi 10% mikä oli selvästi paremmin kuin Nokialla.
  • raportoitu bruttokate 25.7% ja Ei-IFRS 36.3%
  • raportoitu liikevoittoprosentti -2.9%. Ei-IFRS 8.7%. Selvästi huonompi kuin Nokialla.
  • Osinko ei kasva
  • Ericsson ei antanut mitään eps ennustehaarukkaa.
  • Yhtiöllä on iso kulusäästäohjelma ja saneerausohjelma meneillään

Kun tarkastelee Nokian kuluvaa vuotta ja ensi vuotta menneeseen vuoteen, näkee että yhtiö sekä markkina ovat menossa hyvään suuntaan. Jos vielä Huawein ongelmat jatkuvat ja Nokia ja Ericsson nappaavat sen markkinaosuuksia Euroopassa niin ennustahaarukan ylälaita alkaa kutsua. Vuoden 2020 osalta raportoitu ja Ei-IFRS luvut alkavat vihdoin lähentyä ja ALU-fuusio alkaa olla kokonaisuudessaan vihdoin sulateltu ja yhtiön asema markkinoilla erittäin hyvä sillä tuoteportofolio on selvästi Ericssonia laajempi. Nokian vuoden 2019 PE-luku nykurssilla 5.45 euroa on 18.8 – 21.8 ja vuodelle 2020 13.0 – 14.7. Eiköhän tässä nousuvaraa ole vielä. Osinkotuotto% on 3.7%.

 

Katsaus sijoitusvuoteen 2018

Tuesday 1.01.2019

Vuodenvaihteessa on yleensä hyvä pysähtyä miettimään hetkeksi mennyttä vuotta ja yrittää katsoa myös eteenpäin.  Mennyt vuosi 2018 oli sijoitusmielessä huono. Osakesalkkuni arvo laski 6.95% ja kaikkien sijoitusten arvo laski 6.7 %. Osakesalkkuni tuotto (huomioitu salkkuun lisätty käteinen) oli -10.64%. Samaan aikaan OMX HEX Cap laski 7.7%, Nasdaq laski 10.5% ja S&P500 laski  6.2%. Sen lisäksi että salkun arvo laski nousun sijaan, oli myös sen tuotto huonompi mitä kaikilla vertailuindekseillä.Viime vuonna meni näin. Ja vuonna 2016 meni näin. En ole tyytyväinen kahteen viimeiseen vuoteen indekseihin verrattuna. Paremman tuoton olisi saanut paljon pienemmällä vaivalla sijoittamalla indekseihin. Turha se on päätään hakata seinään jos ei homma toimi, joten enemmän indeksisijoitusten suuntaan tulevaisuudessa jos ei indekseille pärjää paremmin.

Joulukuussa salkun arvo romahti 8.21% ja tuotto oli -8.56%. S&P500 tippui 9.17%, Nasdaq 9.49% ja OMX Hex Cap vain 3.36%.

Joulukuun sankariosakkeet:

  • Nokia +3.5% Woohoo!!

Joulukuun luuseriosakkeet:

  • Softbank -22%
  • Cargotec -21.4% (myin pois tulosvaroituksen jälkeen. Lasku kait jatkui vielä siitä)
  • Oshkosh -15.5%
  • Lockheed Martin -13%
  • Metso -9%
  • Venäjä (RSX) ETF -8.3% (yli 5% osinkokin tosin irtosi)
  • Nordea -8%
  • Kahvifutuuri JO -7.8%
  • Cemex -6.8% Kiitos ja näkemiin muuri jonka piti näkyä avaruuteen
  • Alphabet (Google) -5.2%
  • Nokian Renkaat -5%
  • YIT -5%
  • Brasilia (EWZ) ETF -4.3%
  • Etteplan -3%
  • Vincit -3%

Käteisen osuus salkusta on pieni, vain 2.7% on nyt käteisenä huolimatta joulukuun Cargotec ja Cemex myynneistä. Osinkoa virtasi joulukuussa Oshkoshilta, Softbankilta, EWZ:lta ja RSX:ltä.

Salkkuni vuoden 2018 huiput osui syyskuulle jolloin salkkuni arvo oli noin 11% korkeammalla kuin loppuvuonna 2017. Hexissä huiput nähtii elokuussa, Nasdaqissa ja S&P500:ssa muistaakseni lokakuussa. Jos tämä lasku on karhumarkkina, laskua tulee vielä lisää vuonna 2019 ja joskus 2020 alkaa nousu. Mutta ei nyt ihan vielä heitetä hohtimia kaivoon, ehkä näemme vielä uudet huiput ennen seuraavaa taantumaa. Toisaalta salkkuni on enemmän defensiivinen kuin edellisen taantuman yllättäessä ja osinkotuotto hieman kompensoi.

Taloudellinen riippumattomuus karkasi vähän kauemmaksi ja alkuperäinen vuonna 2001 asetettu tavoite saavuttaa taloudellinen riippumattomuus vuonna 2021 näyttää aika vaikealta. Tavoitetta pitää siirtää eteenpäin ja päätin siirtää sitä eteenpäin viidellä vuodella. Kahdesta syystä. Ensinnäkin eläkekertymä tulee olemaan paljon parempi mikäli eläkkeitä vielä maksetaan siinä kohtaa kun eläkkeelle jään. Periaatteessa jos työelämä rullaa vuoteen 2026 asti mukavasti, tulen elämään siihen asti kertyneellä eläkekertymällä perushyvää elämää sitten kun eläke alkaa rullata jos siihen asti henki pihisee edellyttäen ettei merkittäviä heikennyksiä tehdä. Toisekseen sen verran hyvin olen viihtynyt työelämässä nyt viimeisten vuosien ajan että ei sieltä nyt mikään kauhea kiire ole pois. Ja itseasiassa jos ja kun pääsen tavoitteeseeni ja olen taloudellisesti riippumaton vuonna 2026, tulen varmaankin jatkamaan työelämässä silti, mutta kevennetyin tunnein. Ehkä 3-4 päivää viikossa keskimääräisellä työajalla. Uusi päivitetty tavoite, samoin kuin muut pidemmän ajan tilastot näkyy täältä.

Menestyksestä sijoitusvuotta 2019!

Jos se näyttää Karhulta, se saattaa olla Karhu

Saturday 22.12.2018

Vilkaisin salkkuuni kiireisen viikon jälkeen. Tiesin että hyvältä ei näytä, eikä se näyttänyt. Tällä hetkellä koko vuoden osalta tilanne on se että salkkuni on miinuksella 6.7% ja joulukuussa ollaan tultu alas nyt 8%. Indeksit alkavat olla karhumarkkinassa. Ehkä tämä ei sittenkään ollut vain Bull-markkinahikka kuten aluksi itselleni uskottelin. Ja nyt markkina on tässä asennossa, on suunnan kääntö hieman hankalaa. Joku triggeri siihen tarvittaisiin. Sellainen voisi olla suuren USA-Kiina kauppasodan päätös, Brexitin peruuntuminen tai sen tapahtuminen hallitusti. Ehkä se on tuossa.

Toiseen suuntaan ajavia triggereitä on kauppasodan jatkuminen, ehkä jopa kärjistyminen, jännitysten kiristyminen maailmanpoliittisesti, Italian talous, hard Brexit, maailmantalouden jäähtyminen, Trumpin sekoilut (nyt on USAn hallinto suljettu kun herra ei saa rahoitusta muurilleen). Trump on muuten miettinyt ääneen potkujen antamista FEDin pääjohtajalle koska FED nosti korkoja ja aikoo nostaa ensi vuonnakin. Onko USA:n presidentillä edes valtaa tuohon?

Talous on edelleen globaalisti pääosin kunnossa, tosin Saksassa on joku hikka menossa ja kauppasota näkyy jo hieman. Mutta kasvulle olisi edelleen polttoainetta jäljellä, mutta jos kurssi sakkaa tätä vauhtia mitä nyt on nähty (alkaa olemaan ennätysmäistä kuukausilaskua), niin kyllä se reaalitalouskin perässä tulee. Osakkeethan ennustavat taloutta eteenpäin 6-10kk eli ensi syksynä viimeistääm alkaa taantuma reaalitaloudessa.

FED ilmoitti tosiaan nostavansa korkoja, mutta ilmoitti hidastavansa tahtia tulevaisuudessa koska näkee riskejä ja toisaalta korot ja talous alkavat olla neutraalissa asennossa. FED aikoo nostaa korkoja kahdesti ensi vuonna ja kerran vuonna 2020. Se oli markkinoille pettymys. Markkinat odottivat että ensi vuonna korkoja ei nostettaisi. Se voi kyllä edelleen tapahtua jos osakemarkkinat jatkavat näin ja itseasiassa jos markkinat jatkavat näin, seuraava liike on korkojen lasku ja mahdolliset tukitoimet.

En ole itse tehnyt joulukuussa muuta kauppaa kuin myynyt tulosvaroituksen antaneen Cargotecin osakkeet pois. Täydessä osakelastissa on siis ajettu päin seinää. Pahiten on joulukuussa toistaiseksi laskenut salkussani Softbank. Sen markkina-arvo suhteessa sen assetteihin alkaa olemaan naurettava. Ali-arvostettu se on ollut jo vuosia. Toivottavasti TMO-Sprint fuusio menee läpi ja se nostaa sitten Softbank arvoa (velkataakka pienenee ja fuusiohyödyt nostavat). Ensimmäiset viranomaishyväksynnät on myönnetty. Softbank ja TMO luopuvat emoyhtiöitä myöten käyttämästä Huawein verkkolaitteita, mikä oli edellytys security-hyväksynnälle. Sotfbankin mobiilioperaattoribisneksen (Softbank Mobile) listaaminen meni hyvin ensimmäiseen kaupankäyntipäivään asti, ekana päivä kurssi laski 15%. Kurssi on tuosta ollut nyt joka päivä nousussa. Osinkotuotto on hyvä 5% Softbank Mobilessa ja yhtiön tilanne on hyvä ja vakaa, saa nyt sitten nähdä muuttaako Rakuten tilannetta jotenkin kun aloittaa mobiilioperaattoribisneksensä Japanissa ensi vuoden lopulla.

Nokian tilanne näyttää aina vain paremmalta. Huawei on saanut bännit USA:sta, Uudesta-Seelannista, Australiasta, Japanista, UK:sta. Muita maita on tulossa mukaan, mm. Ranska. Japanissa Softbankillä Huawei ei pääse 5G kisaan mukaan ja 4G verkosta sen kamat lentää pihalle ja sen 15% markkinaosuuden nappaa sitten Nokia ja/tai Ericsson, jonka mainetta tahri kuukauden takainen laaja verkko outage vanhentuneiden sertifikaattien takia. 5G markkinan tulevat melko pitkälti länsimaissa jakamaan Nokia ja Ericsson ja myös 4G verkoissa Huawein kamaa lentää pihalle. 5G sykli on alkamassa ja Nokia on siinä voittaja. Japanissa uudeksi operaattoriksi pyrkivä Rakuten tekee yhteistyötä Nokian kanssa. 4G / 5G verkon rakennus Japanissa tarkoittaa useamman miljardin euron urakkaa.

Aktivistisijoittaja Gardell on aloittanyt Nordean nurkkaamisen. Tietänee hyvää osakkeen kurssikehitykselle tulevaisuudessa.

Markkina on vedenjakajalla, tästä on mahdollisuus vielä pelastua pienin vaurioin ja jatkaa härkäjuoksua mutta voi olla että karhu ei tänä talvena nuku. Elämme mielenkiintoisia aikoja. En oikein tiedä itse mitä tehdä. Pitää vähän jouluna miettiä, nyt kun ehtii. On osakkeita mitä en myy kuten Nordea ja Nokia. Myöskään Softbankista en aioa luopua kun sitä ei oikein takaisinkaan pysty ostamaan ainakaan Saksasta ja osake on naurettavassa alennuksessa.

Vuodesta 2018 näyttäisi tulevan ensimmäinen miinusvuosi salkulleni sitten vuoden 2011 jolloin tuli -28% turpiin. Kahta perättäistä miinusvuotta en ole vielä koskaan onnistunut tekemään, ensi vuonna on siihen hyvä mahdollisuus.

Hyvää Joulua ja let’s be careful out there!

Marraskuu hujahti ohi, salkku hieman toipui

Sunday 2.12.2018

Toinen luukku joulukalenterista on jo avattu ja suklaata sieltä tuli, mikä ei ehkä hieveän iso yllätys ollut kun kerran suklaajoulukalenteri ostettiin. Marraskuu on siis ohi ja salkku hieman toipui. Salkun arvonnousu ja samalla tuotto, kun lisäpääomaa ei laitettu, oli 1.5% ja koko vuonna arvonnousua on nyt kasassa hurjat 1.4%. Tästä vuodesta taisi tulla pannukakku. Marraskuussa OMX HEX Cap jatkoi laskuaan, nyt tuli -3.25%. Nasdaq nousi 0.35% ja S&P500 nousi 1.77%.

Salkun sankariosakkeet:

  • Oshkosh +27%
  • Softbank +6.5%
  • Nordea +2.6%
  • Cemex +2%
  • Alphabet +1.6%

Salkun luuseriosakkeet:

  • Vincit -10.5%
  • Metso -9.8%
  • Kahvifutuuri JO -9%. Alkaa olla hiukan kitkerä maku tässä kahvissa
  • Gofore -8.6%
  • Cargotec -7.4%
  • Etteplan -3.5%
  • Nokia -2.8%

Tein yhden kaupan marraskuussa, ostin Nordeaa viimeisillä rahoilla. Osinkoja ei tullut. Melko hiljainen kuukausi siis.

Muutamia huomioita. Vincit ja Gofore laskivat nyt kolmannen perättäisen kuukauden. Ilmeisesti ensi talvena alkaa softakonsulteilla jonkinlainen taantuma tai sitten kasvu alkaa hidastua merkittävästi. Tai sitten pörssi on väärässä. Softbank toipui hieman ja uskon että joulukuussakin nähdään selvää nousua Japanin mobiilioperaattoribisneksen listauttamisen ansiosta.

Nokian kilpailijan Huawein tilanne alkaa olla mielenkiintoinen. Kuten olen blogissani aiemminkin kirjoittanut, on USA antanut kiellon Huawein verkkolaitteille ja nyt myös suositellut sen liittolaisille ja kumpaneille toimia samoin. Australia ja Uusi-Seelanti ovatkin näin tekemässä. Entäs UK, Saksa, Ranska, Espanja jne. Voi olla että Nokian ja Ericssonin markkinaosuudet tulevat olemaan korkeampi 5G:ssä kuin 4G:ssä ja kun yksi merkittävä kilpailija on poissa tarjouskilpailuista, tulee katteetkin olemaan hyvät.

Robit, tuo Helsingin pörssin Porin Ässät, laski marraskuussa 26% hintaan 2.25 euroa. Vuoden alussa kurssi oli 6.47 euroa ja vuoden huiput 8.3 euroa. Vuodessa laskua tullut 65.22%. Yhtiöllä on ollut erinäisiä vaikeuksia, mm. tehty yrityskauppa ei mennyt ihan putkeen ja hallituksessa on tuullut. Mutta alkaisiko olla aika spekulatiivisen oston tai ainakin yhtiö tarkemman seurauksen. Jos yhtiö saa homman kulkemaan niin tuossa voisi olla mahdollisuus tehdä hillopurkki poikineen voittoa.

Joulukuu käynnissä ja kohta vaihtuu vuosi. Ensi vuosi voikin olla sijoitusmielessä arvoituksellinen. Itse uskon että bull-markkina vetää vielä yhden stintin ennen kuin karhu päästetään irti. Mutta onhan se mahdollista että olen jopa väärässä, ei se ensimmäinen kerta olisi. Olen melko varma että Ässät eivät keväällä nostele kannua.

Salkkuni sukelsi 9.92% lokakuussa

Thursday 1.11.2018

Lokakuu sujui todella synkästi sillä salkkuni sukelsi 9.92%, mikä oli myös salkun “tuotto”. Samalla koko vuoden osalta salkku on nollilla arvonnousun osalta. Näin sitä käy kun ajaa täydessä osakeallokaatiossa miinaan. Samaan aikaan OMX Hex Cap laski 8.6%, Nasdaq 9.2% ja S&P500 6.9%, joten ei muutenkaan mennyt hyvin.

Salkkuni sankariosakkeet (oikein erikoissankareita kun tässä markkinassa nousee):

  • EWZ (Brasilia) ETF +19%
  • Kahvifutuuri JO +13%
  • Nokia +4.6%
  • Gofore +1%

Salkkuni luuseriosakkeet:

  • Cemex -27.7%
  • Oshkosh -21.5%
  • Nokian Renkaat -20.4%
  • Softbank -19.4%
  • Nordea -19%
  • YIT -16.6%
  • Vincit -15.4%
  • Lockheed Martin -15%
  • Alphabet (Google) -9.3%
  • Metso -8.6%
  • Cargotec -5.2%

Huhhuh mikä kuukausi. Parasta siinä oli se että se on nyt takanapäin. Uskon edelleen että härkä jaksaa edelleen juosta, vaikka sillä vähän jalat kramppasivat. Ensi vuonna tullaa tekemään vielä uudet ennätykset ennen laskumarkkinan alkua. Siihen mennessä on syytä pudottaa osakeallokaatiota selvästi paljon pienemmäksi.

Nokian 3Q 2018 laimeahko

Thursday 25.10.2018

Nokia julkaisi 3Q 2018 tuloksensa tänään ja suuri markkinavaikutuksia ei nähty. Kurssi päätyi lopulta 4.7 euroon, missä nousua 0.36%. Odotukset Ericssonin mainion 3Q tuloksen jälkeen olivat itselläni korkeammalla mitä nyt saatiin. Pääkohdat:

  • Liikevaihto 5.5 miljardia euroa (5.5). Laskua 1%
    • Verkkobisneksen liikevaihto 4.9 miljardia euroa (4.8). Kasvua 1%. Samaan aikaan Ericssonin verkkomyynti kasvoi 17% laitteissa ja 5% palveluissa.
    • Technologiesin liikevaihto oli 351 miljoonaa (483). Laskua 27%
  • Ei-IFRS liikevoitto 487 miljoonaa euroa (668).
    • Verkkobisnes 246 miljoonaa euroa (334). Laskua 26%.
    • Technologies 290 miljoonaa euroa (390). Laskua 26%
  • Liikevoittoprosentti (EI-IFRS) 8.9% (12.1%)
  • Verkkoliiketoiminnan tilauskanta on hyvä, kun 5G alkaa käynnistyä 4Q:lla
  • Nettokassa 1.88 miljardia euroa (2.1 2Q lopussa), missä näkyy käyttöpääoman kasvua. Nokia varautuu 5G kysynnän alkuun.

Techin lukuja laski edellisvuoteen nähden sen viime vuonna saama 180 miljoonan euron kertaluonteinen lisensointimaksu. Ilman tuota olisi liikevaihto kasvanut 19%. Samsungin kanssa jatkettiin lisensointisopimusta vuodella vuoden 2019 loppuun.

Ennusteet säilyivät ennallaan sekä tämän vuoden että vuoden 2020 osalta, mutta lisäriskiä liputettiin toimitusketjun venymisen ja komponenttitoimitusten varmuuden osalta. 5G kamaa olisi menossa USA:han paljon, mutta pahimmassa tapauksessa komponentit tai toimituskyky voi nousta pullonkaulaksi.

Kustannussäästö-ohjelma alkaa olla maalissa. Ensi vuodelle ei enää kirjata siitä mitään muita kuluja kuin 100 miljoonan euron erä verkkolaitteiston vaihdoksien takia, mutta ulosmeneviä rahavirtoja on 550 miljoonaa euroa uudelleenjärjestelykulujen takia sekä 100 miljoonaa euroa verkkolaitteiston vaihtoihin.

Nokia aloittaa uuden kustannussäästöohjelman ja säätää hieman strategiaansa. Alkoi jo näyttää siltä että ensi vuonna raportoitu ja EI-IFRS luvut lähentyvät toisiaan mutta tuloksen yhteydessä Nokia julkaisi uuden kulusäästöohjelman jonka tavoitteena on pudottaa menoja vuositasolla 700 miljoonalla eurolla vuoden 2020 lopussa. Suunniteltujen muutosten toteuttamisesta aiheutuvat kertakustannukset ovat arviolta 900 miljoonaa euroa ja vaikutus kassavirtaan noin 900 miljoonaa euroa. Oletan että säästöt tehdään etupainotteisesti ja näkyy siis eniten ensi vuonna. Tämä: ” Suunniteltujen muutosten toteuttamisesta aiheutuvat kertakustannukset ovat arviolta 900 miljoonaa euroa ja vaikutus kassavirtaan noin 900 miljoonaa euroa” viittaisi siihen että säästöjä tehdään erityisesti ALU-puolella eli suuri osa säästöistä kohdistuu muualle kuin Suomeen. Suri mainitsi että säästöt johtavat tuhansien työntekijöiden vähennykseen. Kustannusten vähennys ja tuoteportofolion hanskaus on tällä alalla todella tärkeää ja vastaa Ericssonin parantuneeseen hintakilpailukykyyn. Uusi ohjelma on huomattavasti pienempi kuin tänä vuonna päättyvä. Sen kulut olivat 1 750 miljoonaa euroa ja tähän liittyvien ulosmenevien rahavirtojen ovat yhteensä 2 100 miljoonaa euroa

Nokian vuoden 2020 ennuste menee näin: “Nokia toistaa ohjeistuksensa koko vuodelle 2020 aiemmin tänään julkistetun kolmannen vuosineljänneksen tulosraportin mukaisesti, jossa konsernitason ei-IFRS-liikevoittoprosentti on 12-16% ja laimennettu ei-IFRS-osakekohtainen tulos 0,37-0,42 euroa“. Pidän sen toteutumista aika realistisena. Nykykurssilla 4.7 euroa olisi 2020 PE-luku 11.2 – 12.8. Osinkoja Nokia aikaa korottaa vuosittain.

Nokia on salkkuni toiseksi suurin sijoitus.

 

3Q:n kiireisin tulosviikko käynnissä

Monday 22.10.2018

Tänään käynistyi 3Q:n kiireisin tulosviikko. Oman salkkuni osakkeista tuloksensa julkistavat

Keskiviikkona

  • Nordea.

Torstaina

  • YIT
  • Nokia (salkkuni toiseksi suurin sijoitus)
  • Alphabet (Google)

Perjantaina

  • Cargotec
  • Metso

Salkkuni suurin sijoitus Softbank, julkaisee tuloksensa 5.11. Oshkoshin tulos tulee 1.11.