Posts Tagged ‘Nokia’

Nokialta posari ja ensi vuodelle ennuste

Tuesday 11.01.2022

Nokia antoi aamulla positiivisen tulosvaroituksen vuoden 2021 liikevoittoprosentin osalta. Entinen ennuste oli 10-12% liikevoittoprosentti koko vuoden osalta ja nyt Nokia kertoi että se on 12.4 – 12.6% välillä. Toisaalta koko vuoden liikevaihto on 22.2 miljardia euroa kun aiemmin kerrottu ennuste oli 21.7 – 22.7 miljardia euroa. Ehkä hieman pehmeä?

Nokian mukaan odotettua parempi kannattavuus ei johtunut ydinliiketoiminnasta vaan muun muassa Venture Fundsin ennustettua paremmasta tuotosta.

Kokonaisuudessaan yhtiö arvioi hyötyneensä liikevoittoprosentissaan noin 1,5 prosenttiyksikön verran kertaluonteisista eristä vuonna 2021 (nousua kolmannen neljänneksen tulosjulkistuksessa odottamastamme 1 prosenttiyksiköstä) liittyen venture fund -sijoitusten tuottoihin, yksittäiseen ohjelmistosopimukseen toisella neljänneksellä, luottotappiovarauksien purkuihin ja muihin yksittäisiin kertaluonteisiin tuottoeriin.

Vuoden 2022 liikevoittoprosentti tulee olemaan ennusteen mukaan 11.0% – 13.5%. Siinä olisi mahdollisuus saavuttaa parempia kannattavuus kuin vuonna 2021. Markkinaennuste taitaa olla 12.1% nurkilla. Nokia on viime aikoina antanut posareita tai ylittänyt ennusteensa tulosjulkistuksen yhteydessä. Alkaa olla markkinoilla nyt uudelleenvirinnyttä luottamusta että Nokia antaa varovaisia ennusteita, mitkä sillä on hyvät mahdollisuudet rikkoa. Ja tämä toki jättää kurssinousulle tilaa.

Kertaluontoisilla erillä tehty posari ei toki ole yhtä hyvä kuin posari joka pohjautuu vähän pidempiaikaiseen parannukseen. Ja kun liikevaihto jäi vähän pehmeäksi ja vuoden 2022 liikevoittoprosenttiennuste meni kutakuinkin markkinoiden odotuksiin ei tässä nyt ollut ainesta merkittävään kurssinousuun ihan kaupankäynnin alun nousupiikkiä lukuunottamatta. Itseasiassa nyt vähän ennen kuutta illalla Nokian kurssi on lurahtanut 0.6% pakkaselle.

Maksaako Nokia kvartaaliosingon jo 4Q tuloksen yhteydessä? 3.2. julkistettavan 4Q tuloksen yhteydessä yhtiö myös päivittää pitkän aikavälin tavoitteensa. Tulee olemaan mielenkiintoinen päivä. Omistan yhtiön osakkeita.

Sijoitusvuosi 2021 oli erinomainen

Sunday 2.01.2022

Näin vuodenvaihteessa on hyvä vähän kertailla päättynyttä sijoitusvuotta, päivittää tilastot, miettiä mikä meni hyvin ja missä voisi parantaa. Otetaan tärkein luku ensin. Osakesalkkuni arvo nousi 28.1% tuoton ollessa 23.7%. Tuotto on siis pääoman lisäyksestä eli rahan siirroista palkkatililtä osaketilille putsattu salkun arvonnousu. Vuonna 2021 OMX HEX CAP nousi 21.4%, S&P500 nousi 26.9% ja Nasdaq nousi 21.4%. Nordnetin Indeksirahasto Suomi nousi 25.7%. S-Pankin Varainhoito 100A rahasto nousi 25.9% Eli ihan hyvin meni verrokkeihinkin nähden. Sijoitustavoitteeni edistyi hienosti ja olen tavoitettani kaksi vuotta edellä. Tavoitteestani voi lukea täältä. Sijoitusteni vuosiseurantasivu on täällä.

Erityisen hyvin meni seuraavien sijoitusten osalta arvonnousun osalta:

  • Kahvifutuuri +83.5%
  • Kahvi-ETF +80.2%
  • Nokia +76.9% vuodessa
  • Nordea +61.7% vuodessa ja isot osingot päälle
  • Gofore +39.9%
  • Oshkosh +31.5%

Huonosti meni näiden sijoitusteni kanssa:

  • Ali Baba. Laskua vuodessa 50.1%
  • Softbank. Laskua vuodessa 34.6%. Vuonna 2020 se nousi 66%
  • EWZ (Brasilia) ETF. Laskua vuodessa 24.5%
  • Amundi UCITS ETF (Brasilia). Laskua vuodessa 19.2%
  • YIT. Laskua vuodessa 12.5%

Brasilia ja Kiina olivat siis syynä miksi salkkuni tuotto ja arvonnousu eivät olleet yli 30%. Softbankin kanssa tuli tehtyä virhe. Olin liian ahne. Kurssin ollessa alle 70 euroa, päätin että kun se korkkaa 70 euroa niin myyn. En myynyt, mutta sensijaan päätin että kun kurssi korkkaa 80 euroa niin myyn. No en myynyt. Mutta 82 eurossa päätin että kurssi kun ylittää 85 euroa niin sitten myyn. Ja tällä kertaa olisin todellakin myynyt. Kurssi ei vaan ylittänyt sitä 85 euroa vaan huippuhinnaksi jäi 82.67 euroa ja siitä on sitten laskiteltu nykyiseen 41.38 euroon. On tuo jännä osake. Hinta on ollut kroonisesti aliarvostettu koko ajan mitä olen sitä omistanut. Tuossa 80 euron nurkilla ali-arvostus alkoi olla jo aika pientä. Kiinan toimet ovat pääsyy omien osakkeiden osto-ohjelman loppumisen myötä tuossa laskussa samoin kuin Ali Baban laskun takana. Softbankin suurin omistus on Ali Baba ja Softbankin sijoitusmassasta ja strategiasta iso osa on ollut Kiinalaisten teknofirmojen varassa. Hälytyskellot soi päässä kun nuo Kiinan toimet alkoivat. Se että en reagoinut siihen myymällä pois BABAt ja Softbankit oli virhe. Ali Babasta olisin päässyt eroon voitolla ja Softbankista olisi ollut tarjolla huikeat voitot, edelleen toki olen voitolla siinä. Brasilian laskun takana on oikeastaan yksi pääsyy. Bolsonaro. Brasilian Trump. Toivottavasti siellä asiat parantuu kun maa saa uuden hallinnon aikanaan. Seuraavat presidentinvaalit ovat lokakuussa 2022. Siitä voisi käänne tulla Brasilian osalta ja osakemarkkina ennakoi tuota toki jo aikaisemminkin.

Osinkojen osalta sijoitusvuosi 2021 oli toiseksi parhain mitä tulee ihan absoluuttiseen rahaan. Kauas ei jääty ennätysvuodesta 2007. Vaikka Nordean maksamat osingot vuonna 2022 eivät kasvakaan vuodesta 2011, on ihan kohtuulliset mahdollisuudet yltää parempaan osinkovuoteen 2022 muiden osakkeiden vetämänä. Nokia alkaa myös maksaa osinkoja pienen paussin jälkeen, tosin alkuun todella maltillisesti. Vielä ei pelkkä osinkovirta riitä kattamaan menoja. Tarvisi olla ainakin tuplasti enemmän. Toki osinkotuottoprosentti koko salkulle oli maltilliset 2.6%. Laittamalla kaikki rahat kiinni Nordeaan olisi alkaisi osinkovirta jo riittää kaikkien menojen kattamiseen. Riskiä siinä toki olisi aivan liikaa. Mutta allokoimalla sijoituksia salkussa hyviä ja kasvavia osinkoja maksaviin firmoihin se olisi mahdollista muutaman vuoden sisään.

Listautumismarkkina oli kuuma vuonna 2021. Osallistuin itsekin useampaan listautumisantiin.

Olen eriyttänyt käyttötilin ja osaketilin rahat toisistaan ja vaikka käyttötililtä on osakkeisiin kertynyt kolmeen eri rahastoon rahaa yli 30k niin en ota tätä rahaa millään tavalla huomioon osaketilin tilastoissa. Mulla on sellainen strategia että kun aikanaan jään elämään sijoitustuottojen varaan, niin tuo käyttötili ja sieltä rahastoihin siirretyt varat toimivat puskurina. Eli maksan laskut sieltä ja siirrän kerran vuodessa osaketililtä sinne rahaa ja tarvittaessa voin jättää siirrot tekemättä parin vuoden ajan jos tilanne on huono. Vähintään parin vuoden ajan. Näyttää siltä että sinne kertyy rahaa sitä tahtia että puskuri voi olla neljäkin vuotta. Korona-aikana on rahaa kulunut vähemmän. Ei ole ollut ulkomaanreissuja, ei lounasruokailua ulkona, ei baareja eikä ulkona syömistä viikonloppuisin. Vuosi 2022 jatkuu samanlaisena. Olen tehnyt pelkkää etätyötä viimeiset pari vuotta ja tulen jatkamaan etätyötä myös koronan jälkeen. En aio palata toimistolle. Parasta tässä on silti ollut ajansäästö. Ei tarvitse istua bussissa 1.5h joka päivä ja herätä aikaisin, mikä ei minulle ilta-ihmisenä sovi.

Sijoitusasuntosijoitukseni suhteen en tehnyt mitään. Siellä se kerryttää tasaista vuokratuottoa. Tämän sijoituksen osuus on pieni verrattuna osakesalkkuuni. Aloitin myös pienimuotoisen taidesijoittamisen ostamalla Hannu Palosuon taidegrafiikkaa.

Viisi vuotta. Neuvostoliitossa tehtiin ymmärtääkseni viiden vuoden suunnitelmia ja tavoitteita. Kunnon toverihenkeen oma viisivuotissuunnitelmani on olla taloudellisesti riippumaton vuonna 2026. Ja olen tosiaan nyt kaksi vuotta edellä tavoitettani. On hyvät mahdollisuudet että siihen pääsen, sillä siihen riittää vajaan 8% arvonnousu. Ja koko ajan osakesäästän eli tarvittava tuotto on pienempi kuin 8%. Jos suunnitelma menee pieleen, syytän amerikkalaisia. Käyttämäni laskennallinen vuosittainen arvonnousuprosenttini on ollut jo pitkään 11.4%. Viimeisen seitsemän vuoden aikana toteutunut vuosittainen arvonnousu on ollut keskimäärin 14.2% ja viimeisen 21 vuoden aikana 18%. Tilastollisesti näyttää siis melko todennäköiseltä että pääsen tavoitteeseeni. Jos ja kun sinne pääsen aion vähentää työn osuutta elämässäni tavalla tai toisella. Luulen että tuonne päästessäni en aio enää tehdä viisivuotissuunnitelmia vaan pikemminkin vuosisuunnitelmia.

Vuoden 2022 osalta uskon että EKP ei vielä nosta korkoja mutta FED aloittaa koronnostot. Nousevat korot ovat pitkässä juoksussa uhka osakkeille tai ainakin joillekin osakkaille, mutta itse ens usko niiden olevan uhka ainakaan vuoden 2022 aikana. Jim Cramer on samaa mieltä.

If you look at the whole period from the middle of 2015, when we started hearing rate-hike chatter like now from then Fed-chief Janet Yellen, through September of 2018, when the newly appointed Jay Powell practically declared war on the entire economy, the stock market had an incredible run,” Cramer said. “The S&P gained 41%, Dow gained 50%, and Nasdaq gained 61%.”

To be sure, Cramer said central bank policy can wreck the stock market, such as toward the end of 2018. But the damage typically occurs in the late stages of a tightening cycle, “not near the beginning where we are,” he said.

“If you sold stocks in 2015 because you were worried about a looming series of rate hikes and many did, you missed out on some tremendous gains over the following three years,” he said.

Nordea kuten muut pankkiosakkeet hyötyvät nousevista koroista joten uskon että Nordea pärjää hyvin myös vuonna 2022 samalla kun yhtiön omien osakkeiden ohjelmat pienentävät osakemäärää ja lisäävät jäljelle jäävien osakkeiden osaketuottoa. Nokialla on myös hyvä momentum ja se palaa osingonmaksajaksi. Sinällään melkoinen kontrasti tähän, jolloin usko hetkeksi loppui ja päädyin myymään puolet Nokioista pois (virhe). Uskon myös kahvin nousevan hintakehityksen jatkuvan, siitä pitää huolen jo inflaatio ja energian hinnan kohoaminen. Kaikenkaikkiaan odotan positiivista sijoitusvuotta. Uhkia ja riskejä toki on kuten inflaatio, energian hinta, Venäjän uhittelu, osakemarkkinan korkea arvostustaso jne.

Vuonna 2022 minulle tulee täyteen 25 vuotta osakesijoittamista
. Tyhjästä aloitin itsekseni ja ilman mitään osaamista. Näin pitkälle on päästy. Jos vielä mietit sijoittamisen aloittamista, niin aloita vaan äläkä mieti. Opit kyllä. Toki mitä enemmän tietoa hankit ennen aloitusta, sitä paremmin vältyt suurilta virheiltä. Mutta niitä tulee, joka vuosi. Tärkeintä on se että hyviä päätöksiä ja sijoituksia on enemmän kuin niitä huonoja.

Hyvää sijoitusvuotta 2022.

vajaa 2% arvonnousua joulukuussa 2021

Sunday 2.01.2022

Joulukuu päättyi osakesalkkuni osalta 1.86% arvonnousuun tuoton ollessa 1.4%. Verrokkoindekseillä oli parempi vire: OMX HEX CAP nousi 4.6%, S&P500 nousi 4.3% ja Nasdaq nousi 7.6%.

Salkkuni sankariosakkeet:

  • Puuilo +27%
  • Nokia +13.4%
  • Lockheed Martin +6.7%
  • Amundi MSCI Brazil – UCITS ETF +4.2%
  • Kreate +3.7%
  • Nordea +3.0%
  • Xtrackers Artificial Intelligence & Big Data UCITS ETF 1C (XAIX) +2.9%
  • Konecranes +2.7%

Salkkuni luuseriosakkeet:

  • Softbank -11%
  • Modulight -9.9%
  • Spinnova -7.3%
  • Ali Baba -6.8%
  • RSX (Venäjä) ETF -5.8%
  • EWZ (Brasilia) -3.2%
  • Kahvi-indeksi -2.5%

Ilman Softbankin reipasta laskua olisi salkkuni ollut vuodenvaihteesta mitattuna hyvin lähellä 30% vuosinousua. Puuilo nousi erinomaisen tuloksen myötä ja ostin sitä lisää kahteen otteeseen (23.12 ja 30.12). Ostin lisää myös Konecranesia, joka vaikuttaa todella edulliselta toteutui fuusio tai ei. Nokialla oli todella reipas nousukuukausi. Kahvin pitkä nousujakso katkesi pienee miinukseen. Osallistuin joulukuussa Kempowerin antiin ja nappasin pikavoitot pois eli myin kaiken. Samoin tein Digital Workforcen osakeannin kanssa. Ali Baban lasku jatkui edelleen.

Osinkoa tuli salkkuun Softbankilta, iShares Inc iShares MSCI Brazil ETF:ltä, Lockheed Martinilta ja RSX ETF:tä. Käteistä ei jäänyt käytännössä yhtään loppukuun ostojen jälkeen. All In.

Huomenna vuoden 2022 ekana pörssipäivänä nähdään pomppaako Ali Baba ja Softbank. Voi olla että osa tuosta joulukuun laskusta oli veromyyntejä.

Lockheed Martin sai Suomen ilmavoimien konetilauksen. Odotetusti. Hienoa että Suomi päätyi parhaisiin koneisiin.

Lokakuussa salkkuni palasi nousuun

Saturday 30.10.2021

Kahden kuukauden laskuputki katkesi ja salkku nousi uuteen loppukuun ennätyskorkeuteen. Nousua tuli 2.2% tuoton ollessa 2.0%. Nousua taisi parhaimmillaan olla jo 5%, mutta viimeisellä viikolla vähän lurahti. Jenkki-indeksit menivät kovaa. S&P500 nousi 6.9% ja Nasdaq 7.3%. OMX HEX CAP nousi 1.9%. Sen sentään voitin. Nousua on nyt kasassa salkussani 25.5% vuodenvaihteesta, kun OMX HEX CAP on noussut 18.4%.

Salkun sankariosakkeet:

  • Modulight +44.9%. Melko huikea kuukausi osakkeelle
  • Spinnova +26.5%. Reipasta!
  • Kahvifutuuri +11.7%.
  • Vincit +10.0%
  • YIT +11.6%
  • Ali Baba +11.2%. Kiva että vihdoin tämä nousee eikä laske
  • Puuilo +6.9%
  • Xtrackers Artificial Intelligence & Big Data UCITS ETF 1C (XAIX) +6.3%
  • RSX (Venäjä) ETF +5.5%. Öljy on noussut aika korkeisiin lukemiin ja siten myös tämä sijoitus
  • Gofore +4.4%
  • Nokia +4.4%
  • Oshkosh +4.0%
  • Konecranes +3.50%
  • ETFS Coffee +3.0%

Salkun luuseriosakkeet:

  • EWZ (Brasilia) ETF -9,0%
  • Brasilia ETF -8.7%
  • Softbank -7.2%. Olipas huono kuukausi taas vaihteeksi
  • Nordea -5.9%. No ei sinällään huono kuukausi kun 6.5% osinko irtosi.
  • Lockheed Martin -3,9%. Varoitti.

Nimenomaan Nordea ja Softbank lurahtivat loppukuusta, ilman sitä nousua olisi tullut tosiaan paljon enemmän. Mutta ihan hyvä näinkin. Brasilia-sijoituksissa taitaa painaa Bolsonaro ja politiikka enemmän mitä öljyn kallistuminen toisessa kupissa. Ei ole oikein aika riittänyt seurata tuota. Jossain vaiheessa Bolsonaron aika loppuu ja toivottavasti seuraaja on parempi. No tälläistä Brasiliassa.

Brazil stocks have become the world’s worst-performing so far this year, hit by a combination of sluggish growth, higher rates and fears President Jair Bolsonaro may be about to blow up the country’s finances.  The Ibovespa has fallen nearly 7% in local-currency terms since January, more than all national equity indexes tracked by Bloomberg.

The drop has wiped out about 570 billion reais ($102.1 billion) in market value since its June peak.Brazilian stocks plunged Tuesday on reports President Bolsonaro’s administration will breach the public spending cap rule to fund a new social program.

The index clawed back some ground on Wednesday after the government postponed the spending announcement. Still, investors fear the spending limit, seen as a safeguard of fiscal policy, may be in jeopardy.

Jossain kohtaa suunta vaihtuu ja sitten Brasilia-sijoitukset laukkaa kovaa, ehkä siinä kohtaa voisi tankata lisää.

Lokakuussa osallistuin Inderesin ja Volvon osakeanteihin. Inderesin osakkeet jäivät salkkuun, mutta Volvot lähti samantien pois pikavoitot kuitattuna. Ostin lisää Konecranesin osakkeita. Osinkoa tuli YIT:ltä ja Nordealta.

Pörssilaskua ennustavia lehtijuttuja ja ennustajia ylipäätään ilmaantuu lisää. Mm. OP:n toimitusjohtaja Ritakallio arvioi että osakkeissa olisi laskuvaraa 10-20%. Saattaa hyvin olla näin, mutta kuinka paljon osakkeet nousevat ennen tuota? Siinäpä se kysymys.

Nokia ylitti jälleen odotukset 3Q 2021:lla

Thursday 28.10.2021

Nokia julkaisi tänä aamuna 3Q 2021 tuloksen, joka ylitti markkinoiden odotukset. Pääkohdat:

  • Liikevaihto 5.4 miljardia euroa (5.3). Kasvua 2% ilman valuuttakurssivaikutuksia. 2% muuten
    • Matkapuhelinverkot 2.32 miljardia (2.44). Laskua 5% (ilman valuuttakurssimuutoksia -5%)
    • Verkkoinfa 1.92 miljardia (1.79). Kasvua 7%. (ilman valuuttakurssimuutoksia +6%)
    • Pilvi- ja verkkopalvelut 748 miljoonaa euroa (663). Kasvua 13% (ilman valuuttakurssimuutoksia +12%)
    • Teknologia 367 miljoonaa euroa (331 miljoonaa). Kasvua 11%. (ilman valuuttakurssimuutoksia +11%)
  • Bruttokate 40.8% (40.7%)
    • Matkapuhelinverkkojen bruttokate 37.8%(35.6)
  • Raportoitu liikevoitto 502 miljoonaa euroa (350). Kasvua 43%.
    • Ei-IFRS liikevoitto 633 miljoonaa (486 miljoonaa). Kasvua 30%
    • Matkapuhelinverkot ei-IFRS liikevoitto 169 miljoonaa euroa (206). Laskua 18%
    • Verkkoinfra Ei-IFRS liikevoitto 187 miljoonaa euroa (212). Laskua 12%
    • Pilvi- ja verkkopalvelut Ei-IFRS liikevoitto 31 miljoonaa (-119)
    • Teknologia 285 miljoonaa (264). Kasvua 8%
  • Liikevoittoprosentti 11.7% (9.2%)
  • Voitto 351 miljoonaa euroa (197). Kasvua 78%
  • Osakekohtainen tulos 0.06 euroa (0.03)
    • Ei-IFRS EPS 0.08 (0.05)
  • Alkuvuoden eps 0.17 (0.03)
    • alkuvuoden ei-ifrs eps 0.24 euroa (0.11 euroa)
  • Nettokassa 4.3 miljardia euroa (1.9 miljardia). Kasvua 130%
  • Kassan koko 9.4 miljardia euroa
  • Uudelleenjärjestelykuluja 34 miljoonaa euroa (120).
  • Aineettomien hyödykkeiden poistot 99 miljoonaa euroa (101 miljoonaa)
  • Reefshark-sirujen osuus toimituksista oli 53% ja tavoite on 70% tasolle nouseminen vuoden viimeisellä kvartaalilla mikä boostaa kannattavuutta

Nokia täsmensi kuluvan vuoden ennusteitaan näin:

  • Koko vuoden liikevaihto 21.7 – 22.7 miljardia euroa eli 4Q:lla liikevaihto olisi 5.9 – 6.9 miljardia euroa. Viime vuonna 4Q:lla Nokian liikevaihto oli 6.6 miljardia euroa ja marginaali oli 7.2% ja ei-ifrs eps oli 0.14 euroa
  • Liikevoittoprosentti 10-12% (lähempänä vaihteluvälin ylälaitaa)
  • Vapaa kassavirta selvästi positiivinen

Oma arvio 4Q raportoidulle eps:lle on 0.08 – 0.11, millä koko vuoden eps olisi 0.25 – 0.28 euroa. Nykykurssilla 5.02 euroa PE-luku olisi noin 18.

Verkkoinfra on kasvamassa kohta suuremmaksi kuin matkapuhelinverkot, mikä on hyvä. Useampi vahva platformi on parempi kuin yksi palava. Samoin pilvi-ja verkkopalvelut kasvaa hyvää vauhtia. Ja kaikki bisnessegmentit ovat voitollisia. Matkapuhelinverkkojen ja verkkoinfran voittoa pienensi voimakas satsaus tuotekehitykseen. Suomessa on palkattu 500 ihmistä ja lisää palkattaisiin heti 200 jos jostain löytyisi.

Nokian toimitusjohtaja kommentoi tulosta näin:

Kokonaisuudessaan olen tyytyväinen tähänastiseen vahvaan taloudelliseen tulokseemme vuonna 2021. Arvioimme edelleen kausivaihtelun olevan tänä vuonna aiempaa vähäisempää ja vahvistamme taloudelliset näkymämme vuodelle 2021. Ottaen huomioon tähänastisen vahvan tuloksemme, odotamme vertailukelpoisen liikevoittoprosentin olevan lähempänä antamamme vaihteluvälin ylälaitaa. Vahvistuneen teknologiajohtajuuden ja kustannuskilpailukyvyn ansiosta meillä on myös jatkossa hyvät mahdollisuudet hyötyä markkinoiden voimakkaasta kysynnästä.

Näemme isoja kasvumahdollisuuksia yksityisissä langattomissa verkoissa, joissa meillä on jo yli 380 asiakasta. Meillä on markkinoiden kattavin tuote- ja palveluvalikoima, ja investoimme lisää tämän etumatkan säilyttämiseksi.

Nokia kommentoi komponenttipulaa näin:

Kansainvälisiin puolijohdemarkkinoihin liittyvä epävarmuus rajoittaa kuitenkin näkyvyyttämme vuoden viimeiseen neljännekseen ja vuoteen 2022. Jatkamme tiivistä yhteistyötä toimittajiemme kanssa komponenttien saatavuuden varmistamiseksi. Lisäksi käymme jatkuvaa vuoropuhelua asiakkaidemme kanssa, jotta voimme vastata heidän tarpeisiinsa ja vähentää toimialamme kohtaaman merkittävän komponenttien kustannusinflaation vaikutuksia. Tämä yhdessä tulostamme tänä vuonna parantaneiden kertaluonteisten erien kanssa saattaa hidastaa kannattavuuskehitystämme vuonna 2022.

Nokian kommentti koskien 5G markkinaosuutta ja konversioastetta 4G -> 5G verkkosiirtymässä:

5G-konversioasteemme ilman Kiinaa oli edelleen noin 90 % vuoden 2021 kolmannen neljänneksen lopussa. 5G konversioasteemme Kiina mukaan lukien parani hieman yli 80 %:n tasolle, missä näkyy aseman vahvistuminen Kiinassa.

Vuoden 2018 lopun jälkeen konversioasteeseemme on vaikuttanut se, ettemme ole saaneet muutettua koko 4G-asemaamme 5G asemaksi Pohjois-Amerikassa ja Kiinassa. Uskomme tilanteen olevan nyt vakiintunut, ja näemme mahdollisuuksia sen vähittäiseen parantumiseen, mutta sopimusten ajoitus on edelleen epävarma.

Tavoitteenamme koko vuodelle 2021 on, että yhteenlaskettu 4G- ja 5G-markkinaosuutemme ilman Kiinaa on noin 25–27 % joistakin toimitusketjun haasteisiin liittyvistä epävarmuuksista huolimatta

Tämä oli kuudes peräkkäinen positiivisen kassavirran neljännes ja nettokassa kasvoi 600 miljoonaa euroa. Näyttää siltä että Nokia maksaa ensi keväänä osinkoa.

Omistan Nokian osakkeita ja odotin että tänään olisi nähty vankempaakin nousua. No kurssi oli aamupäivällä yli 5% nousussa, mutta sulki sitten lopulta 0.2% laskuun 5.024 euroon

Ericssonin 3Q 2021

Tuesday 19.10.2021

Ericsson julkaisi tänään 3Q 2021 tuloksensa. Pääkohdat:

  • Liikevaihto laski 1% ja oli 56.3 miljardia kruunua
    • Kiinassa liikevaihto laski 3.6 miljardia kruunua ja tämä vaikutti liikevaihdun kasvuun -6%
    • Networks liikevaihto olisi kasvanut 8% ilman Kiinan vaikutusta
    • Networks liikevaihto oli 40.6 miljardia kruunua (41.7)
  • Bruttokate 44.0% (43.2%)
  • Liikevoittomarginaali 15.7% (15.6%)
  • Liikevoitto 8.8 miljardia kruunua (8.6 miljardia)
    • Networks liikevoitto 9.6 miljardia kruunua (9.2)
  • EPS 1.73 kruunua (1.61)
  • Nettokassa 55.7 miljardia kruunua (41.5 miljardia)
  • Työntekijämäärä on kasvanut 800:lla kvartaalin aikana

Ericssonin markkinaosuus Kiinassa on romahtanut (kaupallis)poliittisten syiden vuoksi. Muu maailma blokkaa Huaweita, Kiina blokkaa Nokiaa ja Ericssonia. Kiinan organisaatiossa alkaa uudelleenorganisointi ja väenvähennys 4Q aikana mikä tuo lyhyellä aikavälillä kuluja. Vastapainoksi Ericssonilla menee lujaa USA:ssa. Se on saanut jättimäiset 5G diilit kolmelta suurimmalta operaattorilta. Ericssonit historiat suurimmat diilit. Ericsson kertoo markkinaosuutensa nousseen Kiinasta huolimatta, varmasti osaltaan menestys USAssa siivittää.

Ericsson näkee alihankkijoidensa ja tavarantoimittajiensa toimitusketjujen ongelmien kasvavan ja näkee siinä riskejä ja 3Q:lla nuo ongelmat nökyivät hieman myös myynnissä. Sama riski varjostaa myös Nokiaa.

Tarkemmat tulostiedot tästä linkistä. Ericssonin raportti oli kyllä vahva, Kiinasta huolimatta. Osakekurssi laski 3.7%. Nokian kurssi laski 1.26%. Nokian tulosta saa odottaa 28.10 asti.

Syyskuussa 2021 salkun arvo laskussa

Saturday 2.10.2021

Osakesalkkuni arvo laski syyskuussa muodostaen kahden kuukauden laskuputken. Salkun arvo laski 0.75% tuoton ollessa -1.2%. Vertailuindeksit pätkin kyllä selvästi, sillä S&P500 laski 4.75%, Nasdaq 5.3% ja OMX HEX Cap 6.8%.

Salkkuni sankariosakkeet:

  • Modulight antihinnastaan +68.6%
  • Nordea +13.1%
  • Softbank +4.4%
  • RSX (Venäjä) ETF +3.6%

Salkkuni luuseriosakkeet:

  • Spinnova -18.9%
  • Vincit -15.9%
  • Puuilo -14.9%
  • EWZ (Brasilia) ETF -11.7%
  • UCITS ETF (Brasilia) ETF -11.6%
  • Ali Baba -11.3%
  • YIT -10.9%
  • Oshkosh -10.1%
  • Gofore -10%
  • Konecranes -9.3%
  • Kahvifutuuri -8.0%
  • Nokia -6.3%
  • Kreate -5.4%
  • Lockheed Martin -3.9%
  • Xtrackers Artificial Intelligence & Big Data UCITS ETF -3.2%

Olipas luuseriosastolle tunkua syyskussa. Laaja-alaista laskua kuten jo indekseistäkin näkee. Yhtiökohtaisesti laskuun johtaneita yhtiökohtaisia syitä ei oikeastaan tuottanut kuin Vincit joka antoi aivan pari päivää sitten negarin. Vincitin liikevoittomarginaali tulee olemaan 9 – 13% välillä kun entinen ennuste oli 11-16%. Myös liikevaihdon kasvuennustetta päivititettiin ja nyt kasvua tulisi 17 – 21% kun entinen ennuste oli 15 -22%. Syyt on listattu tiedotteessa. Viime kuun huippunousija Spinnova kohtasi maan vetovoiman ja hinta alkaisi ehkä olemaan sellainen että sitä voisi vaikka tankata pörssistä lisää. Tai ainakin harkita tankkausta. Samoin myös Puuilo. Ali Baban lasku se vaan jatkui, alkaa jo kaduttaa etten myynyt silloin kun nuo uutiset alkoi Kiinan viranomaisten aloittamasta yhtiöön kohdistuneesta tutkinnasta ja regulaation selvästä kiristymisestä. Tilanne on paljon pahempi mitä alkuun arvioin. Tämä vuosi on ollut todella huono Baballe. Oshkoshin laskua hieman ihmettelen, kun Workhorse heitti pyyhkeen kehään koskien US Postalin jättitilausta. Kahvifutuurin osalta nähtiin kuun lopussa jännä yli 10% lasku ja heti kuun ensimmäisenä päivänä 16% nousu. Kuun ja kvartaalin vaihtumiseen liittynyttä “ikkunoiden putsausta”? Nyt tuon nousun jälkeen on kahvifutuurin hinta vuoden huipuissa ja nousua vuodenvaihteen 10.57 dollarista nykyiseen 17.45 dollariin on prosenteissa jo 64%.

Indeksejä painoi Evergrande, inflaatiopelot, pelot elvytyksen loppumisesta, pelot koronnostoista, pelot. Hexissä indeksin painumisessa iso osansa oli Koneella, jonka kurssi laski Evergranden takia melko reippaasti eli vajaasta 70 eurosta vähän päälle 60 euroon. Oma salkkuni pärjäsi indeksejä paremmin Nordean hyvän menon myötä ja koska Softbank löysi vihdoin maata alleen. Jännä nähdä ensi viikolla kuinka Nordean kurssi reagoi jättimäisen osingon irtoamiseen kun toisaalta markkina tietää että omien osakkeiden osto-ohjelma alkaa tulosjulkistuksen jälkeen ja että uutta ohjelmaa tuon jälkeen ollaan sorvaamassa.

Syyskuussa ostin lisää Konecranesin osakkeita ja osallistuin Modulightin antiin, Bioretec listautui. Osinkoa virtasi Lockeed Martinilta.

Markkinakorjaus alkaa olla aika lähellä OMX HEX:ssä. USAssa on siihen vielä hieman matkaa. Saa nähdä mennäänkö sinne asti vai lähdetäänkö taas nousemaan. Ainakin lokakuun alku oli lupaava. Talouskasvun pitäisi jatkua ainakin pari vuotta, tosin hidastuu tämän vuoden jälkeen. Osakkeisiin on leivottu kasvua sisään joten kasvun hidastuminen ennusteista näkyisi kursseissa. Samoin korkojen nousu avaisi tietä muillekin sijoituksille kuin osakkeille. Itse uskon että bull-markkinassa edelleen jatketaan ja huiput on vielä näkemättä.

Heinäkuussa 2021 salkku nousi jälleen uuteen ennätykseen

Monday 2.08.2021

Heinäkuussa salkkuni arvo kasvoi 0.6% tuoton ollessa 0.4%. Vertailuindeksit kasvoivat enemmän. OMX HEX CAP peräti 5.8%, S&P500 2.2% ja Nasdaq 1.2%.

Salkun sankariosakkeet:

  • Spinnova +17.5%
  • Kahvifutuuri +15.8%
  • Nokia +14.5%
  • ETFS Coffee +13.8%
  • Nordea +5.3%
  • Gofore +3.0%
  • Kreate +3.0%
  • Vincit +3.0%

Salkun luuseriosakkeet:

  • Ali Baba -14.0%
  • Softbank -10.1%
  • EWZ (Brasilia) ETF -7.8%
  • Oshkosh -4.2%

Kiinan kommunistihallituksen kiristyvä ote yhtiöistä ja sääntely on herättänyt epävarmuutta ja laskenut kiinalaisosakkeiden kursseja jo pidemmän aikaa. Tämä vaikutti sekä Ali Baban että Softbankin laskun takana. Salkkuni arvo olisi noussut aika reippaasti ilman tätä laskua. Positiivista on se, että kun nousu noiden osalta aikanaan käynnistyy uudelleen on se myös voimakasta. Softbankin arvostus on painunut mutapohjaan nykyisellä 53 euron arvollaan. Kahvi kehittyi hienosti, Brasiliassa on ollut kylmää keli ja sadellut luntakin ja ainakin osa kahvisadosta on menetetty, mistä syystä kahvin hintakin on noussut.

Ostin heinäkuussa ensimmäisen erän Konecranesin osakkeita ja aion ostaa lisää. Muita tapahtumia ei sitten ollutkaan.

Nokian 2Q 2021 oli loistava

Monday 2.08.2021

Nokia julkaisi 2Q tuloksensa 29.7.21. Pääkohdat:

  • Liikevaihto 5.3 miljardia euroa (5.1). Kasvua 9% ilman valuuttakurssivaikutuksia. 4% muuten
    • Matkapuhelinverkot 2.38 miljardia (2.42). Laskua 2% (ilman valuuttakurssimuutoksia +3%)
    • Verkkoinfa 1.78 miljardia (1.5). Kasvua 15%. (ilman valuuttakurssimuutoksia +20%)
    • Pilvi- ja verkkopalvelut 703 miljoonaa euroa (718). Laskua 2% (ilman valuuttakurssimuutoksia +2%)
    • Teknologia 401 miljoonaa euroa (341 miljoonaa). Kasvua 18%. (ilman valuuttakurssimuutoksia +20%)
  • 1H liikevaihto 10.39 miljardia euroa.
  • Bruttokate 41% (38.1%)
  • Liikevoitto 484 miljoonaa euroa (170). Kasvua 185%.
    • Ei-IFRS liikevoitto 682 miljoonaa (423 miljoonaa). Kasvua 61%
    • Matkapuhlinverkot ei-IFRS liikevoitto 249 miljoonaa euroa (183). Kasvua 36%
    • Verkkoinfra 162 miljoonaa euroa (66). Kasvua 145%
    • Pilvi- ja verkkopalvelut 10 miljoonaa (-6)
    • Teknologia 332 miljoonaa (272). Kasvua 22%
  • Liikevoittoprosentti 9.1% (3.3%)
  • Voitto 351 miljoonaa euroa (99). Kasvua 255%
  • Osakekohtainen tulos 0.06 euroa (0.02)
    • Ei-IFRS EPS 0.09 (0.06)
  • 1H eps 0.11 euroa (0.0)
  • Nettokassa 3.7 miljardia euroa (1.55 miljardia). Kasvua 138%
  • Uudelleenjärjestelykuluja 141 miljoonaa euroa (130).

Nokia nostaa vuoden 2021 ennusteensa liikevoittoprosentin osalta 10-12% putkeen aikaisemman 7-10% sijaan. 2H:lla on hieman haasteita Pohjois-Amerikassa hintaeroosion ja pienentyneen markkinaosuuden vuoksi. Liikevaihdon odotetaan olevan 21,7–22,7 miljardia euroa (aiemmin 20,6–21,8 miljardia euroa). Ennusteen mukaan 2H liikevaihto on kutakuinkin sama kuin mitä 1H:lla. Aiemminhan 4Q on yleensä ollut selkeästi parhain neljännes, tänä vuonna ei normaalia vaihtelua nähdä tai sitten 3Q on huono. Tai sitten ennuste on konservatiivinen ja Nokia tulee ylittämään nämä juuri päivitetyt ennusteet.

Toimitusjohtaja Lundmarkin kommentit:

Olen tyytyväinen vahvaan tuloskehitykseemme, joka jatkui toisella vuosineljänneksellä. Liikevaihtomme kasvoi 9 % ilman valuuttakurssimuutosten vaikutusta ja tämä yhdessä tehokkaan kustannusten hallinnan kanssa mahdollisti 12,8 %:n vertailukelpoisen liikevoittoprosentin. Toisen vuosineljänneksen liikevoittoprosenttimme kehittyi hyvin, vaikka jättäisimme huomioimatta Matkapuhelinverkot-liiketoimintaryhmän tulosta parantaneen kertaluonteisen ohjelmistokaupan. Uuden toimintamallimme hyödyt alkavat nyt näkyä, mikä auttoi meitä vahvan taloudellisen tuloksen saavuttamisessa.

Vuosineljänneksen kohokohta oli Matkapuhelinverkot-liiketoimintaryhmän uusien AirScale-kantataajuus- ja -radiotuotteiden lanseeraus. Uudet AirScale-portfolion 32TRX Massive MIMO -aktiiviantennit ovat markkinoiden kevyimmät ja portfolion kantataajuusyksiköt vähentävät energiankulutusta jopa 75 % pienentäen ympäristöjalanjälkeämme. Verkkoinfrastruktuuri-liiketoimintaryhmä puolestaan jatkoi kaksinumeroista kasvuaan ja vuoden toiselle puoliskolle suunnitellut tuotelanseeraukset vahvistavat entisestään kykyämme erottautua markkinoilla. Pilvi- ja verkkopalvelut -liiketoimintaryhmän tuote- ja palveluvalikoiman uudistaminen etenee hyvin, ja Teknologia-liiketoimintaryhmä jatkoi laajentumista solmimalla lisenssisopimukset Daimlerin sekä toisen autovalmistajan kanssa.

Näyttäisi siltä että Nokia tulee pikapuoliin palaamaan osinkojen maksajaksi. 2Q oli jo viides peräkkäinen positiivisen vapaan kassavirran vuosineljännes. Omistan yhtiön osakkeita ja nyt näyttää hyvältä. Pilvet ovat väistyneet ja aurinko paistaa. Erityisen hyvä meno on verkkoinfrassa ja matkapuhelinverkojen käänne on tapahtunut ja uuden tuoteportofolion myötä Nokia tulee napsimaan markkinaosuuksia.

Ericssonin 2Q 2021

Friday 16.07.2021

Ericsson julkaisi tänään hyvän 2Q 2021 tuloksensa. Pääkohdat:

  • liikevaihto oli 54.9 miljardiin kruunuun (55.6 miljardia) eli laski prosentin vuodentakaisesta ja nousi 49.8% edelliseltä kvartaalilta
    • verkkosegmentin liikevaihto kasvoi 11% ja markkinaosuus kasvoi
  • EBIT 5.8 miljardia kruunua (3.9). Kasvua 51%
  • EBIT% 10.6% (6.9%)
    • verkkosegmentissä huikea 21.7% (13.2%)
  • Bruttokate 43.4% (37.6%)
    • verkkosegmentin bruttokate 47.9% (40.5)%
  • EPS 1.1 (0.74) kruunua
  • Nettokassa 43.7 miljardia kruunua (37.5)

Ericssonin orgaaninen kasvu oli 8% kun poisluetaan Kiinassa tapahtunut 2.5 miljardin kruunun liikevaihdon lasku. Ericsson ennakoi markkinaosuutensa merkittävää laskua Kiinassa johtuen ennakoimistaan Kiinan vastatoimista kun Ruotsi kieltä kiinalaisten vendoreiden (käytännössä Huawei) käyttämisen operaattoreidensa 5G-verkoissa.

Ericsson teki kvartaalinsa aikana historiansa suurimman kaupan. Viiden vuoden 5G-tilaus USAssa arvoltaan 8.3 miljardia dollaria.

Nokia julkaisee 2Q tuloksensa ja koko vuoden päivitetyn ennusteensa 29.7.