Posts Tagged ‘osinko’

Kun paska osuu tuulettimeen I

Thursday 24.10.2019

Osakemarkkinoilla ei ole tuottoa ilman riskiä. Joskus riski tavoittaa sijoittajan, kuten Levottomassa Tuhkimossa paha sormi karkurin. Tänään oli se päivä. Aamulla herätessäni oli kaikki vielä hyvin, sitten tsekkasin Nordean 3Q tuloksen. Tulos oli kutakuinkin odotettu kertaluonteisia alaskirjauksia lukuunottamatta. Noh ne eivät ole niin mielenkiintoisia eikä oleellisia, kun niillä ei ole kassavirtavaikutuksia. Mutta osingon lasku 0.69 eurosta 0.4 euroon viimeistään herätti. Siis mitä hittoa? Yhtiön lupaa ja lupaa että osinko kasvaa ja että jakokelpoisia varoja on joita käyttää jos koko vuoden tulos jää pienemmäksi mitä jaettava osinko on.

Huhuja ja erilaisia arvioita liikkuu että osinko laskee, minä pidän naiivisti kiinni yhtiön lupauksista. On helppo laittaa lupaukset ja 735 miljoonan euron alaskirjaukset tietotekniikasta tässä kohtaa entisen johdon piikkiin. Uusi johtaja ei ole lupauksia antanut ja voi pestä niistä kätensä. Kauhean kätevää.

No, odotin kyllä itsekin että osinko hieman laskee, mutta että olisi kuitenkin yli 0.6 euroa juurikin jakokelpoisten varojen ja pääomapuskurin pienentämisen ansiosta. Ja 3Q:lla Nordean ydinvakavaraisuussuhde nousi 2Q:n 14:sta 15.4 prosenttiin. Nordea ilmaisi hieman kryptisesti tänään tiedotteessaan että viranomaisten vähimmäisvaatimus ydinvakavaraisuussuhteelle ylitty 1.5 – 2.0 prosenttiyksikköä. Mikäli tuo EKP:n vaatimus on 13% niin Nordea tavoittelee siis 14.5 – 15.0% ydinvakavaraisuutta. Nordea siis ilmeisesti tavoittelee tulevaisuudessa selvästi korkeampaa ydinvakavaraisuusastetta mitä se aiemmin aikoi (ja kyllä tuo tieto löytyikin tiedotteesta. Aiempi tavoite oli 1.2 – 1.4 %-yksikön lisäpuskuri, kun nyt tavoitellaan 1-5 -2.0. Miksi?) Siksi osinko laskee, kun tuotot ei riitä noin isoon osinkoon.

Vuodesta 2020 eteenpäin Nordea aikoo jakaa osinkoa 60-70% prosenttia tuloksesta. Viime vuonna epsiä tuli 0.76 euroa. Jos otetaan tuo laskuesimerkiksi niin 60-70% range olisi 0.46 – 0.53. Lisäksi Nordea aikoo ostaa ja mitätöidä osakkeitaan. Ihan hyvä mahdollisuus on nousevalla osingolle vuonna 2020.

Nordean kurssi oli heti aamusta noin 4% laskussa mutta nousi melko pian plussalle ja päätti lopulta 0.44% nousuun 6.61 euroon. Markkinoille tämä oli siis pienenmpi yllätys kuin minulle tai ei minkäänlainen yllätys. Sinällään Nordea näyttää siltä että nyt uuden johdon myötä ollaan hyvää vauhtia siivoamassa nurkkia ja matkalla kohti parempaa tulevaisuutta.

Päätin aamulla että Nordeat pysyy kaikesta huolimatta salkussa. Osinkotuottoprosentti 6.61 eurolla on edelleen hyvä 6%.

Fortumista irtosi osinko ja kohta myös Norjan sähkönsiirto- ja lämpöliiketoiminta

Wednesday 9.04.2014

Fortum tiedotti tänään sopineensa myyvänsä Norjan sähkönsiirtoliiketoimintansa Oslon pörssissä noteeratulle energiayhtiö Hafslundille ja Norjan lämpöliiketoimintansa iCON Infrastructure Partners II, L.P. -rahastolle. Lisäksi Fortum myy osuutensa Fredrikstad Energi AS:ssä (49 %) ja Fredrikstad Energi Nett AS:ssä (35 %) Hafslundille. Kauppahinta on 350 miljoonaa euroa ja kirjanpidossa tuo näkyy 70 miljoonan euron voittona 2Q tulokseen.

Fortumin norjalaisen sähkönsiirto- ja lämpöliiketoiminnan yhteenlaskettu liikevaihto vuonna 2013 oli noin 105 miljoonaa euroa, vertailukelpoinen liikevoitto noin 24 miljoonaa euroa ja vertailukelpoinen EBITDA noin 39 miljoonaa euroa. Eli tämän verran jää sitten tästedes tulematta liikevaihtoa ja voittoa. Tosin Fortum omistaa edelleen 34% Hafslundista, jonka liikevaihto ja tulos tulevat nousemaan ja sitäkautta Fortumin saamat osingot tuolta. Vielä on Ruotsin siirtoverkko myymättä. Tuolta irtoaakin sitten jättipotti rahaa.

Fortumista irtosi tänään myös 1.1 euron osinko. Kurssi tippui 1.18 euroa 16.54 eurosta 15.36 euroon, pikkaisen osinkoa enemmän siis. Saas nähdä miten kurssi nyt kehittyy kun tukea antanut iso osinko on nyt irronnut ja hermoilu Venäjästä jatkuu. Yhtiökokouksessa Kuula kertoi että Venäjän liiketoiminnoille joudutaan ehkä asettamaan uusi alempi liikevoittotavoite.

Metsosta irtosi osinko

Friday 28.03.2014

Tänään Metso laski 5.35% eli 1.27 euroa 23.75 eurosta 22.48 euroon. Osingon suuruus oli tasan euro. Toivottavasti osinkokuoppa on pian lapioitu umpeen.

Fortumin osinko irtosi, salkku nousi 0.6%

Wednesday 10.04.2013

Hieman yllättävä pörssipäivä tänään, sillä odotin salkkuni suurimman osakkeen Fortumin yli 6% osingon vetävän salkun pakkaselle mutta toisin kävi. Aika vahva pörssipäivä oli, kaikki muut salkun osakkeet nousivat. Fortum laski 4.65% 15.39 euroon eli 0,75 euroa kun irtoavan osingon suuruus oli euro.

Fortum päivitti osinkopolititiikkansa

Tuesday 9.04.2013

Fortum tiedotti tänään että se muuttaa osinkopolitiikkaansa.

Osinkopolitiikka nyt:

  • Fortum Oyj:n tarkoituksena on maksaa osinkona keskimäärin 50-60% edellisen vuoden nettotuloksesta

Osinkopolitiikka tulevaisuudessa:

  • Fortum Oyj:n tavoitteena on maksaa vakaa, kestävä ja aikaa myöten kasvava osinko, joka on 50 – 80 % osakekohtaisesta tuloksesta ilman kertaluonteisia eriä. <– eli Fortum voi maksaa myös lisäosinkoja ja siltä normiosinko voi olla tuo muutetun jakopolitiikan mukainen. Mieleen tulee tuo todennäköinen lisäosinko mikä irtoaa kunhan Fortum myy sähkönsiirtoverkkonsa

Mitä tämä tarkoittaa omistajille? Ensinnäkin sitä että Fortumin tulevaisuuden investoinnit voivat olla pienemmät mitä nyt on nähty. Venäjällähän investointiohjelma saadaan päätökseen tänä vuonna, vai olikohan se ensi vuonna ja sähkönsiirtoverkon myymisestä irtoaa rahaa jopa 5 miljardia euroa. Fortum saattaa investoida vesivoimaan Ranskassa ja ymmärtääkseni Fortum on kiinnostunut myös muista ulkomaalaisista voimalahankkeista. Nykyinen euron osinko lienee turvattu myös tuleville vuosille + mahdolliset lisäosingot. Kurssitaso voi olla mitä on, mutta meille osinkojen takia Fortumiin sijoittaneille tämä on hyvä asia. Suhteellisen varmaan 6-7% tuottoa joka vuosi ja päälle mahdollinen kurssinousu optiona.

Miksi Fortum päivitti osinkopolitiikkaansa? Epäileekö se että sen tulos tulee laskemaan (mm. sähkönsiirtoverkon tulevan myymisen vuoksi) ja taatakseen euron osingon nostaa tuota jaettavan osingon ylärajan suuruutta? Vai tarvitseeko pääomistaja valtio lisää rahaa? Niin tai näin niin uutinen on mielestäni hyvä.

Fortumin yhden euron suuruinen osinko irtoaa huomenna. Saas nähdä mihin Fortum huomenna sulkee, tänään kurssi sulki 16.14 euroon.

Tänä vuonna nähtäneen ennätysmäiset lisäosingot

Saturday 23.03.2013

Hallituksen katastrofimaisen osinkoverokiristyksen myötä tänä vuonna nähtäneen vielä reipas lisäosinkokierros, johon osallistunevat varmaankin useammat firmat joiden kassassa on rahaa ja joilla on paljon piensijoittajia osakkaina. Jotkut firmat saattavat jopa ottaa velkaa maksaakseen lisäosinkoja. Jukka Oksaharju arveli Nordnetin blogissaan että yksi tälläisistä firmoista olisi Sampo, jolla kassassa on rahaa ja lisää on tulossa Nordean kasvavan osingonmaksun myötä tulevina vuosina. Oksaharju arvelee myös Nokian Renkaiden maksavan lisäosinkoa.

Itse uskon että myös Metso maksaa lisäosingon, sillä on siihen varaa ja sen piti jo viime vuonna maksaa lisäosinko joka sitten kuivui kasaan julkisen painostuksen myötä.

PKC on aika nopeasti pystynyt maksamaan AEES investointiaan pois ja velkaanntumisaste on laskenut 34%:iin. PKC voisi olla yksi kandidaatti lisäosinkojen maksamiseen. Yhtiö on maksanut lisäosinkoa viimeksi vuonna 2004.

Fortum periaatteessa voisi maksaa lisäosingon vielä aivan loppuvuonna jos se saa myytyä sähkönsiirtoverkkonsa pois arvioidulla viiden miljardin euron hinnalla. Tosin kun pääomistaja on valtio niin se saattaa haluta siirtää lisäosinkomaksun ensi vuoden puolella jotta se maksimoisi verotuoton.

Stockmannin osakkaat varmasti toivoisivat lisäosinkoa mutta sillä ei tuohon ole varmaan mahdollisuutta.

Minkä firman sinä arvelet maksavan lisäosingon?

Oman salkkuni normaaleista osingoista puhuttaessa YIT:n ja Stockmannin osingot ovat jo irronneet ja YIT:n osinko ehtii tilillekin jo ensi viikolla. Seuraava salkkuni osingonirtoaminen tapahtuu 2.4 Metson kanssa.

Nokian osinko irtosi, osake vajosi 2.392 euroon

Sunday 6.05.2012

Nokian 20 centin osingon irtoaminen laski osakekurssia odotetusti osinkoa enemmän, tosin pörssit muutenkin olivat selvässä laskussa joten ihan kokonaan Nokian omaan piikkiin tuota yli 10% osakkeen päivälaskua ei voi laittaa. Mikäli Nokian 3Q ennuste on samaa luokkaa kuin 2Q:lla niin alle kahden euron lukemissa todennäköisesti käydään. Kieltämättä tämä kova lasku on johtanut siihen että alkaa kohta kiinnostaa jopa osakkeen ostaminen. Vanhan sijoitusviisauden mukaan “osta kun näyttää synkimmältä”. Synkältä näyttää nyt, mutta näyttääkö 2Q ja 3Q tuloksen jälkeen vielä synkemmältä? Tätä moni miettii ja Nokiaa pitkään holdanneet ovat kyllä syystäkin huolissaan.

Yhtiökokouksessa Elop ja Nokian strategia saivat ansaittua arvostelua. Mitään uutta strategiaan ei ole tulossa uuden puheenjohtajan Siilasmaan mukaan. Väistyvä puheenjohtaja Ollila jossain lausunnossa antoi ymmärtää että tabletti on hyvää vauhtia tulossa. Vaikkakaan WP-luurit eivät minua tällä hetkellä kiinnosta yhtään, niin tablettia voisin harkita. Sille olisi tarvetta. Olen ajatellut että lehtitilaukset voisi siirtää paperiversiosta digitaaliseksi ja säästää samalla rahaa ja saada sen edun että lehti tulee sinne missä minäkin olen, ei sinne missä asunto on.

Ollila totesi jossain haastattelussa että 2000-luvun alussa Nokian olisi pitänyt laittaa enemmän paukkuja softa-alustojen investointeihin. Siinä Nokia teki virheen joka sitten johti tähän nähtyyn kehitykseen. Niinpä…

Synkkä lasku jatkui tänäänkin – maaliskuun nousu jo poispyyhkäisty

Thursday 22.03.2012

Tänään salkku tippui 2%. Suurin laskija oli osinkonsa irrottanut Kemira joka laski peräti 7.4% eli parisen prosenttia enemmän mitä osinko oli. Nopeasti ne tilanteet muuttuu, sillä kolmessa päivässä pyyhkäistiin pois koko maaliskuun tuotto jo irronneet osingot poislukien. Muutama päivä lisää tätä “herkkua” ja alkaa vituttamaan.

Jo eilen kävi mielessä että keventäisi vähän salkkua ja niin kävi tänäänkin kun lukaisin nuo Saksan ja Euroopan PMI tiedotteet läpi mutta en kuitenkaan ole keventänyt. Euroopan teollisuus on supistumassa, aika odotetusti ja kasvua tullee varmaankin vasta kesän jälkeen, siis mikäli kaikki sujuu hyvin. Osakekurssitkin ennakoivat että nousu alkaa silloin mutta jos tämä nyt jatkunut kehitys nyt käänsi markkinan pidempään laskuun niin indikoiko se että käänne parempaan on todella lyhyt. Ota tästä selvää.

Osinkodipit jääneet suhteellisen pieniksi

Friday 16.03.2012

Osinkodippien pienuus antaa hyvää indikaatiota siitä että nousu voisi jatkua ja isot osingot eivät olleet se pääsyy hankkia noiden firmojen osakkeita. Salkkuni osakkeista YIT:n, Rautaruukin ja Stockmannin osingot jo irtosivat ja etenkin YIT:ssä ja RR:ssä dippi jäi pieneksi ja toivottavasti kuroutuu nopeasti kokonaan. Stockka laski tänään suhteessa enemmän.

Tästä rohkaistuneena ostin jo eilen lisää Sampoa eli tuplasin Sampo positioni. Kun käteisvarat jo olivat salkusta loppu niin homma tapahtui velkavivulla. Sampo on aika edullisesti hinnoiteltu ja erinomaisesti johdettu firma jonka osinkotuotto on nykykurssilla 5.4%

Reipas nousupäivä nosti salkun vuoden korkeimpaan arvoon

Wednesday 14.03.2012

Pörssin sulkeuduttua kurssinousua kertyi salkkuuni 2% mikä ylitti mukavasti HEXin 1.3% nousun. Nousun takana oli jälleen Kreikka-sopu (euromaiden hyväksyntä toiselle pelastuspaketille), Saksasta tullut erinomainen ZEW indeksilukema ja FEDin nollakorkolinjan jatkuminen. Nousu kesti USA:ssa aivan loppuun saakka ja jopa kunnon loppukiri nähtiin joten huomenna voi nousu jatkua Aasiasta Eurooppaan.

Sinällään omaan salkkuuni alkaa huomenna tulla osinkojen irtoamisen aiheuttamaa laskua. Huomenna pelin avaa YIT ja ylihuomenna Rautaruukki. On mielenkiintoista nähdä millainen kuoppa tulee ja kuinka nopeasti osinkokuoppa tasoittuu.