Rautaruukki fuusioituu SSAB:n kanssa

Rautaruukki tiedotti tänään ennen markkinoiden aukeamista fuusiostaan ruotsalaisen SSAB:n kanssa. Aloite tuli Rautaruukin ja sen pääomistajien suunnalta ja se sekä varmaan RR:n viimeaikainen heikko taloudellinen kehitys näkyy siinä miten omistus ja äänivalta yhtiössä jakaantuvat. Toki SSAB on liikevaihdoltaan selvästi suurempi yhtiö. Viime vuonna SSAB teki selvästi suuremman tappion kuin Rautaruukki. SSAB:n nykyiset osakkeenomistajat tulevat omistamaan 58% yhdistyneen yhtiön pääomasta ja 75% äänivallasta ja Rautaruukin nykyiset osakkeenomistajat tulevat omistamaan 42% yhdistyneen yhtiön pääomasta ja 25% äänivallasta. Hieman ihmetyttää tämä omistussuhde ja erityisesti äänivaltasuhde. Pääkonttori tulee olemaan Tukholmassa. Kauppa toteutuu loppuvuoden aikana.

Kiristynyt kilpailu ja taantuma ja osin myös väärät strategiset valinnat päättivät siis Rautaruukin elon itsenäisenä yhtiönä. Jälleen yksi yhtiö päätyy Ruotsiin kuten Sonera ja Nordea. Yhdistyneen yhtiön osakkeilla voi toki käydä kauppaa aikanaan myös HEXissä. Kuinkahan kauan tätä on suunniteltu? Rautaruukkia on viime aikoin laitettu kovasti solakampaan kuntoon. Toki tuo olisi ollut pakko tehdä muutenkin, mutta liekö tässä ollut lisäksi jonkinlaista myyntikuntoon laittamista samalla. Molemmat yhtiöt tarvitsevat tätä fuusiota, se on selvä.

Myin Rautaruukin osakkeeni pois kivalla voitolla syyskuussa 6.3 euroon. Jos olisin holdannut tähän päivään saakka niin olisin saanut osakkeistani parhaimmillaan 9.25 euroa eli likimain 50% enemmän. Kurssinousua tuli päätöskurssilla 9.17 euroa 33%. Myös SSAB nousi reilusti, taisi olla 15% nurkilla.

Kannattaisiko tätä fuusioituvaa teräsfirmaa nyt sitten ostaa? Firma hakee synergiaetuja ja aikoo irtisanoa satoja päällekkäisiä tehtäviä. Kilpailu säilyy kireänä ja asiakasyrityksien kasvua saa odottaa. Mielenkiintoinen yhtiö kuitenkin. Toivottavasti vähennykset eivät osu pelkästään Suomeen.

Vuosi 2013 oli erinomainen sijoitusvuosi!

Näin vuoden vaihtuessa on aina hyvä katsoa ensin taaksepäin miten vuosi sujui, mitkä olivat sijoitusmielessä suurimmat tuotontuojat ja mitkä toivat pettymyksiä. Taaksepäin katsomisen jälkeen on hyvä katsoa eteenpäin.

Globaalitalous oli hivenen alamaissa oikeastaan koko vuoden, Kiinan kasvu hiipui, USAssa käänne parempaan vahvistui. Monessa isossa maassa kuten Egyptissä nähtiin levottomuuksia mikä luonnollisesti näkyy myös taloudessa. Euroopassa mentiin kriisistä toiseen Saksaa lukuunottamatta. Jälkimmäisellä vuosipuoliskolla alkoi tosin näyttää siltä että Euroopassa taitaa pahin olla takana.

Nokia teki vuoden aikana merkittäviä ja valtavia muutoksia. Se hankki Siemensin osuuden NSN:stä erittäin halvalla. Tuo lienee Suomen taloushistorian yksi parhammista kaupoista koskaan. Myöhemmin yhtiö päätti myydä kännykät pois Microsoftille. Mielestäni erittäin hyvä päätös osakkeenomistajien ja Nokian kannalta. En koskaan tätä Nokian 112 strategiaa ymmärtänytkään. Muutosten seurauksena Nokian kurssi nousi vuodessa 100%. En ollut tämän salonkivaunun kyydissä kuin osan aikaa mutta siitä huolimatta Nokia toi vuoden 2013 parhaat tuotot euroissa mitattuna. Uskon että vuosi 2014 tuo lisää kurssinousua koska yhtiö pystyy rahastamaan paremmin patenteillaan ja NSN takoo rahaa.

Rautaruukki toi myös hienon 35% sijoitustuoton kahdessa kuukaudessa. Kurssi oli heinäkuun alussa painunut niin alas että sitä oli suorastaan pakko ostaa. Kotiutettua voittoa tuli kivasti vuonna 2013 myös PKC:lla, Sammolla, Metsolla ja Neste Oililla.

Kotiutin tappioita vuonna 2013 Atriasta, Stockmannista ja kokonaisuudessaan myös YIT:stä. Mistään ei merkittäviä summia. Kokonaisuudessaan vuoteen ei osunut mitään katastrofiosaketta, katkoin tappiot nopsaan ja annoin voittojen juosta. Tosin paremminkin olisin voinut noiden voittojen antaa juosta. Myin jälkikäteen katsoen useampien firmojen osakkeita hiukan liian aikaisin.

Kotiuttamattomia voittoja salkussa on Fortumista, jota omistan lähinnä osinkotuottojen takia. Lisäksi Sammosta, YIT:stä ja TTWO:sta. Siis mainitsemisen arvoisia voittoja. Kotiuttamattomia tappioita on kolmesta BRIC maiden ETF:stä jotka tuottivat ehkä sen suurimman pettymyksen vuonna 2013. Ei mitään merkittävää kuitenkaan. Josko tänä vuonna kulkisi paremmin?

Siirsin omia sijoituksiani pois Suomesta vuoden aikana lähinnä amerikkalaisiin osakkeisiin johtuen mm. veropäätöksistä ja sijoitusilmaston huononemisesta Suomessa. Sekä tietysti siitä syystä että uskon saavani tuolta paremman tuoton kuin mitä Suomesta saisin. Grand Theft Auto pelisarjaa julkaiseva Take Two Interactive eli TTWO tuli salkkuni suurimmaksi osakkeeksi vuoden aikana. Ostin sitä useampaan otteeseen lisää ja osakkeen arvo kasvoi 11 dollarista nykyiseen 17.37 dollariin. Nousua tuli siis 58%. Osake kipusi jo parhaimmillaan yli 19 dollariin. Uskon että tänä vuonna kurssi kipuaa yli 20 dollarin päälle ja sitten myyn. Rahat on tarkoitus sijoittaa muihin amerikkalaisfirmoihin. En kuitenkaan kasvata Netflixin osuutta salkusta nykyisestä. Firma on tunnusluvuilla mitattuna niin kallis että siihen en uskalla sijoittaa enää lisää, toivottavasti kasvu- ja tulospettymyksiä ei Netflixille tule, muuten kurssi syöksyy. Nousupotentiaalia on silti mielestäni olemassa, jopa reilustikin. Ala kasvaa hurjaa vauhtia. Netflixin osake nousi vuodessa 295.6%. Toivottavasti en hypännyt kyytiin liian myöhään.

Osakesalkkuni arvo nousi vuodessa 31.5% ja sijoitusteni arvo kokonaisuudessaan 34.5%. Omistan osuuden sijoitusasunnosta, jonka ostin vuonna 2012 kokonaan lainarahalla. Sijoitusasuntoni velaton arvo kohosi vuodessa lainojen lyhennyksen johdosta. Mitään laskennallista arvonnousua en ole tuolle osuudelleni laskenut. Vuokratulot ovat menneet lainanlyhennykseen. Teen niin että kun saan vuonna 2015 maksettua tuon lainan pois niin alan lisäämään prosentin joka vuosi osuuteni arvoon.

Jos verrataan indekseihin niin vuonna 2013 Nasdaq kohosi 38.3% (paras vuosi sitten 2009), S&P500 kohosi 29.6% (paras vuosi sitten 1997), Dow Jones 26.5% (paras vuosi sitten 1995). OMX Hex Cap nousi 26%. Volatiliteettia mittaava indeksi VIX laski vuodessa 23.9%

Osinkotuloni laskivat jo kolmatta vuotta putkeen ja osinkotuottoprosentti laski 2.94%:iin. Parhaimmillaan osinkotuottoni on ollut vuonna 2007 jolloin osinkotuottoprosentti kohosi 9.19%:iin. Verot ohjaavat sekä firmoja että sijoittajia ja oma kiinnostukseni osinkoja kohtaan on laskenut samaa tahtia kun verotus on kiristynyt. Luonnollisesti myös vuodesta 2008 alkanut heikko suhdanne näkyy myös firmojen maksamissa osingoissa.  Uskoisin kuitenkin että tänä vuonna nähdään käänne ja salkkuni osinkotuotto kääntyy kasvuun. Ei tosin välttämättä kuitenkaan osinkotuottoprosentti.

Keskimääräinen vuosittainen arvonnousu osakesalkulleni on nyt 20.4% vuodesta 2001 lähtien. Eli salkkuni arvo on kohonnut joka vuosi 20.4% keskimäärin viimeisen 13 vuoden ajan. Mukaan mahtuu mm. vuoden 2001 51% romahdus ja vuoden 2008 41% romahdus sekä vuosien 2004 ja 2005 yli 100% nousu kumpanakin vuotena. Viime vuosi sujui siis keskimääräistä paremmin ja siitä on syytä olla iloinen.

Olen hieman jäljessä tavoitettani tulla taloudellisesti riippumattomaksi vuonna 2021 kahden edellisen vuoden huonon menestyksen johdosta. Sain tänä vuonna kuitenkin merkittävästi taas tavoitettani kiinni. Toivottavasti sama tahti jatkuu tänäkin vuonna niin pääsen jo lähelle.

Vuodesta 2014 uskon tulevan hyvän sijoitusvuoden. USA:n talous elpyy hyvää vauhtia mikä tulee yhdessä FEDin elvytyshanojen kiinnipäin menon kanssa vahvistavan dollaria euroa vastaan. Eurolla saa nyt 1.37 dollaria, uskoisin että loppuvuodesta ollaan lähempänä 1.2 dollaria. Olen sijoittanut suoraan yhdysvaltalaisiin osakkeisiin ja dollaripohjaisiin ETF:iin eli vahvistuva dollari tuo sitten hieman valuuttavipua salkkuni tuottoon. Toki samalla noiden yritysten saamat rahavirrat euroalueelta tulevat dollareissa kutistumaan. Halventuva euro saattaa elvyttää euroaluettakin joka ehkä alkaa jo osoittaa jonkinlaisia elonmerkkejä. Saksa on toki ollut koko ajan vahva, mutta muu Eurooppa koomapotilaan tapaisessa tilassa. Suomessakin vientitiastot ovat taas vaihteeksi plussalla, firmat ovat vähentäneet väkeään reippaasti ja jos talous elpyy, tulevat takomaan melko hurjalla liikevoittoprosentilla voittoja. Ensin elpyvät vientifirmat ja myöhemmin kotimarkkinafirmat. Välttelen suomalaisia kotimarkkinafirmoja. Rakennusfirmoillakaan ei tule Suomessa menemään kauhean hyvin, mutta YIT saa suuren osan tuloistaan Venäjällä jossa asuntojen kysyntä on hyvällä mallilla.

Metson jakaantumisen seurauksena salkussani on nyt sekä Valmettia että Metsoa. Pitkässä juoksussa uskon Metson pärjäävän hyvin, Valmet voi muotoutua osinkokoneeksi joka ei tarjoa juurikaan kasvua, ainakaan lähivuosina. Voi olla että Valmet lähtee salkusta nopeastikin pois.

Vuonna 2014 minua kiinnostavia uusia sektoreita voisivat olla M2M (machine to machine, internet of things), 3D printtaus jne. Sijoitusmielessä nuo tosin ovat vaikeita. Saarion sijoitusoppaassa on hyvä esimerkki siitä kun rautatiet ja junat olivat kuuminta hottia ja uudelle alalle syntyi paljon uusia firmoja. Harvat niistä pärjäsivät. Samoin käy kaikissa uusissa aloissa ja sektoreissa. Kilpailu tappaa monia firmoja, vain harvat pärjäävät loistavasti. Pitäisi osata poimia ne parhaat osakkeet noilta uusilta aloilta salkkuun.

Rautaruukki nousi tänään 9.99% odotettua paremman 3Q tuloksen siivittämänä

6.33 euroa oli Rautaruukin päätöskurssi tänään. Jokunen sentti se maksaa nyt enemmän mitä sain myydessäni hieman runsas kuukausi sitten. Muutamia poimintoja tuloksesta:

• Liiketoiminnan nettorahavirta 3Q:lla oli 28 milj. euroa (44).
• Saadut tilaukset 3Q:lla olivat 568 milj. euroa (638).
• Vertailukelpoinen liikevaihto 3Q:lla oli 592 milj. euroa (624).
• Vertailukelpoinen liikevoitto 3Q:lla oli 10 milj. euroa (-15).
• Vertailukelpoinen tulos 3Q:lla ennen veroja oli 0 milj. euroa (-26)
• Koko alkuvuoden vertailukelpoinen liikevaihto oli 1 814 milj. euroa (1 963)
• Koko alkuvuoden vertailukelpoinen liikevoitto oli 31 milj. euroa (-16)

Tilaukset edelleen laskee, kuten rahavirta ja liikevaihto mutta tulos on säästöjen takia saatu jo plussalle. Käänne on osin siis jo tapahtunut, mutta varsinainen käänne tulee vasta kun liikevaihto alkaa selvästi kasvamaan. Kurssi on tottakai sitä ennen jo noussut tätä ennakoiden. Ja sitähän kurssi on jo tehnyt kun osaketta sai alle 4.5 euron. Itsekin ostin ekan erän RR:ää alle 4.5 euron, toisen erän hieman päälle 5 euron. Jotta kurssinousu jatkuisi pitäisi käänteestä tulla lisää merkkejä.

Rautaruukki päivitti lievästi negatiiviseen suuntaan koko vuoden ennustettaan: “Uusi arvio: Vertailukelpoisen liikevaihdon vuonna 2013 arvioidaan olevan noin 2,5 miljardia euroa. Vertailukelpoisen liikevoiton arvioidaan paranevan vuoteen 2012 verrattuna ja olevan positiivinen. Aiempi arvio: Vertailukelpoisen liikevaihdon vuonna 2013 arvioidaan olevan vuoden 2012 tasolla. Vertailukelpoisen liikevoiton arvioidaan paranevan vuoteen 2012 verrattuna ja olevan positiivinen. Konsernin vuoden 2012 liikevaihto ja -voitto on muutettu rakenteellisesti vertailukelpoisiksi.“. Kun vuonna 2012 liikevaihto oli 2.59 miljardia euroa tullaan nyt siis hieman jäämään liikevaihdossa viime vuodesta. Kun RR on nyt tehnyt 1.814 miljardin liikevaihdon alkuvuonna tulee 4Q:lla liikevaihdoksi noin 686 miljoonaa euroa. Viime vuonna 4Q:lla liikevaihtoa tuli 676 miljoonaa euroa. 4Q:lla RR:llä on siis mahdollisuus kasvattaa hieman liikevaihtoaan ja kääntää kelkka senkin suhteen. Onko siinä tarpeeksi polttoainetta kurssinousun jatkumiselle? Enpä tiedä kiinnostaisiko hypätä uudestaan kyytiin, ensi vuonna firman tilanne ei juuri parane kun talouskasvu on hyvin maltillista.

RR:n CEO Tamminen: “Luottamus Euroopan talouskasvuun parani vuoden kolmannen neljänneksen aikana, kun useat talouden kehitystä ennakoivat indikaattorit olivat nousussa. Myös toisen neljänneksen kokonaistuotanto ylsi plussan puolelle Euroopassa. Kysyntä tuntuisi nyt korjautuneen uudelle pysyvälle tasolle. Elpymisen kuitenkin odotetaan olevan maltillista ja talouskasvun noin prosentin luokkaa vuonna 2014. Ruukille tärkeistä markkinoista Saksan, Ruotsin, Norjan ja Venäjän odotetaan kehittyvän muita markkinoita paremmin. Suomen tilanne jatkuu erityisen huolestuttavana. Suomessa on vaikeaa odottaa lähiaikoina käännettä parempaan. Olemme Suomessa menettäneet paljon valmistavaa vientiteollisuutta ja muutos on rakenteellinen”. Samaa viestiä toi esiin myös Fortumin toimitusjohtaja ja aika monet muutkin teollisuusjohtajat. Suomen perinteisellä vientiteollisuudella menee huonosti.

Syyskuussa salkun arvo nousi 12%

Olipahan vahva syyskuu! Kurssit olivat aika yleisesti nousussa lukuunottamatta sitä viime kuun lopulla hehkuttamaani TTWO:ta mutta onneksi salkussa oli Nokiaa jonka kurssi nousi peräti 66% syyskuussa Nokian ilmoitettua heti syyskuun alkupuolella myyvänsä luurit Microsoftille. Tuo teki hyvää salkulle, kun Nokia oli suhteellisen suurella painolla ja ehti nousta kurssinousun aikana salkkuni toiseksi suurimmaksi sijoitukseksi ennenkuin rahastin voitot kotiin. Salkun arvo kasvoi 12% ja alkuvuodesta olen nyt maagisessa 30% tuotossa kiinni. Indeksitkin nousivat hyvin, OMX Hex Cap 10%, Nasdaq 9% ja S&P500 2%.

Blogissakin oli kivasti kuhinaa kuusivuotisbloggailun kunniaksi ja käyntejä kertyi hiukan vajaa 15 000. Nokian moovit ja TTWO (GTA V peli) toivat runsaasti kävijöitä.

Syyskuun sankariosakkeet:

• Nokia +66% (itse hyppäsin kyydistä hieman huippuhintaa alempana)
• EWZ (Brasilia) ETF. Oli jo aikakin vähän nousta välillä
• Fortum +11%. Vihdoinkin…
• IFN (Intia) ETF +10%
• RSX (Venäjä) ETF +9%
• Rautaruukki +7%
• Kiina (FXI) ETF +6%

Syyskuun luuseriosakkeet:

• TTWO -1%. Kai se GTA V sitten oli hinnoiteltu sisään… Ainakin osittain. Posaria odotellessa

Syyskuussa myin pois Nokiat ja Rautaruukit. Nokiat hiukan liian halvalla, Rautaruukin kanssa ajoitus toimi paremmin. Ostin lisää TTWO:ta. Siinä kaupat. Lisäksi siirsin normisumman palkkatililtä osaketilille. Oli ilo nähdä ETF:ien nousevan kunnolla pitkästi aikaa, heikkoa on niiden meno ollut tänä vuonna. Samoin Fortum lunastaa vihdoin potentiaaliaan, sähköverkkojen myynti Ruotsissa ja Suomessa lähestyy ja rahaa tulee miljardikaupalla, Venäjällä investointiohjelma alkaa olla lopuillaan. Kohta tulee rahaa sisään ja osinko ei ainakaan tule laskemaan. Fortum tulee toki investoimaan edelleen, kenties vesivoimaan Ranskassa? TTWO:n osalta meni arvelut pieleen kun uskoin sen nousevan reippaasti syyskuussa GTA V:n rikkoessa kaikki mahdolliset myyntiennätykset. No puoliksi meni sentään oikein, kaikki myyntiennätykset rikottiin. Kurssissa ilmeisesti oli tuo jo sisässä. Mutta rahaa on tulossa vielä paljon ja käytännössä posarihan sieltä on tulossa eilen päättyneen kvartaalin osalta sillä pelkkä GTA V myynti syyskuun loppuun oli jo suurempi mitä TTWO:n ennuste koko kvartaalille. Tänään aukesi Online peli GTA V:ssa joka toki odotetusti takkuaa valtavan serverikuorman takia. Kysyntä on niin kovaa. Online-pelissä voi oikealla rahalla ostaa GTA rahaa eli sieltä generoituu lisää tuloja. Ja uskon että puolen vuoden sisään tulee versio PC:lle, uudelle Playstationille ja XBoxille. Kiinassakin aiotaan ilmeisesti sallia pelikonsolit, tuskin kuitenkaan GTA pelisarjaa.

Lokakuussa voidaan nähdä kovaakin hermoilua. USA:ssa poliitikot eivät päässeet sopuun liittovaltion budjetista ja osa hallinnosta on nyt suljettu ja muutaman viikon sisään väijyy velkakatto. Salkusta on isohko osa käteisenä odottamassa ostopaikkoja, joita ei tosin välttämättä tule. Jos tulee niin saan tankattua salkun täyteen kivalla alennuksella loppuvuoden ja ensi vuoden alun kurssinousua varten. Jos ei niin tankataan sitten vähän kalliimmalla, tankkaukset ajattelin kuiten aloittaa lokakuussa. Kun vaan tietäisi että mitä ostaisi. Nokia on varmasti pitkässä juoksussa hyvä veto mutta vähän arveluttaa luuripuolen luvut 3Q ja 4Q:lla (onko jopa 1Q:lla vielä osa Nokiaa?). Voivat syödä hieman kassaa jos myynti Microsoftille tulee laskemaan kysyntää. Ja tuo Intian touhu vaikuttaa oikeasti huolestuttavalta koskien verokiistaa. Taitaa Intia tehdä kovasti hallaa itselleen ja vaikea on nähdä kovin innostuneita ulkomaisia investoijia, Nokia ei ole ainoa firma mitä Intian verottaja on oudosti ahdistellut viime aikoina. Ymmärtääkseni Nokia on maksanut laillisesti veronsa Suomeen eikä sen tarvitse tuplaveroja maksaa Intiaan mutta ota tuosta nyt selvää. Ja mikäli huhuttu Alcatel-Lucent kauppa toteutuu niin ostajan kurssihan yleensä laskee ainakin alussa. En kyllä missään tapauksessa odota nopeita kauppoja, mitään ei tapahdu tänä vuonna jos ylipäätään tuo analyytikkojen ja median spekuloima kauppa koskaan edes tapahtuu.

PKC kiinnostaa mutta on mielestäni vähän kallis, Nokian Renkaat kiinnostaa mutta onko sekin vähän kallis? Tarvii yrittää katselle uutta kohdetta myös USA:sta TTWO:sta tulevaisuudessa vapautuville rahoille.

Myin Rautaruukit

35% tuotto vajaassa kahdessa kuukaudessa riitti nyt Rautaruukin osalta. Ekan oston tein 1.7 ja toisen 8.8. Myin koko potin pois. Saatan palata kyytiin myöhemmin. Uskon pieneen yleiseen markkinarekyyliin USA:n velkakattohermoilun käynnistämänä kuukauden sisään. Voi olla että menee pieleen tämä arvailu ja spekulointi mutta yrittänyttä ei laiteta?

Elokuu se sujahti, kesäloma loppui ja salkku nousi

Elokuun lopulla salkku oli tämän vuoden huippulukemissa. Eikä pelkästään tämän vuoden, sillä viimeksi näillä tasoilla oltiin elokuun aikana 2011. Tosin elokuun 2011 lopulla oltiin lopulta aikalailla alempana mitä salkkuni nyt on. Tosin vielä vajaa viikko sitten salkkuni arvo oli muutaman prosentin korkeammalla ennenkuin tämä Syyria-hermoilu alkoi. Salkkuni arvo kasvoi 3.42% heinäkuun lopulta. Samaan aikaan HEX Cap nousi 2.56%, Nasdaq laski 4.6% ja S&P500 laski 2.14%. Hivenen huolestuttavaa on tuo USA:n indeksien lasku, alkaako osakkeet olla siellä jo täyteen hinnoiteltuja ajatellen FEDin elvytyshanan tulevaa kiinnippäin menoa? Sinällään elpyminen sujuu hyvää vauhtia siellä ja Syyrian kriisillä tulee olemaan hyvin lyhytaikaiset vaikutukset pörssille. Ilmeisesti vielä tämän vuoden puolella USA joutuu taas nostamaan velkakattoa ja se on edellisillä kerroillakin hermostuttanut markkinoita.

Elokuun sankariosakkeet:

• Rautaruukki +21%. Oli samalla ainoa osake mitä ostin elokuun aikana.
• Metso +10%. Komeeta lentoa ja palautumista huhti-touko-kesäkuun laskusta. Vielä on paljon kirittävää että tuo lasku saadaan kiinni
• TTWO +4.6%. Tämä oli pettymys, odotin suurempaa nousua
• FXI (Kiina) ETF +2.5%
• Fortum +1.4%

Elokuun luuseriosakkeet:

• IFN (Intia) ETF -12.7%
• EWM (Malesia) ETF – 4.4%
• EWZ (Brasilia) ETF -2.6%

Ei ollut hyvä kuukausi BRIC ETF:lle, Kiinaa lukuunottamatta. Saas nähdä jos USA ja Ranska aloittavat syyskuussa ilmahyökkäykset Syyriaan niin öljyn hinta voi kohota nykyisistä lukemista aikalailla ylös, mikä tukisi sekä Venäjä että Brasilia ETF:iä. Myös Fortum voisi hyötyä. Heinäkuun lopulla ennustin että TTWO tulee olemaan salkkuni nousuveturi elokuussa. No nousihan se mutta isompaa odotin. Syyskuulla kun GTA V vihdoinkin tulee kauppoihin ja rikkoo myyntiennätykset niin onhan se niin että kurssikin nousee vaikka toki tuota julkaisua ja sen menestystä on jo hinnoiteltu osakkeeseen.

Sijoittaminen Suomeen pitkällä tähtäimellä on nyt ehkä järkevämpää kuin mitä vielä viikko sitten näytti. Hallitus sai kasaan raamisopimuksen jolla julkisen talouden menoja on tarkoitus karsia miljardikaupalla niin että julkisen talouden vajeet saadaan kuriin. Vaikka kyseessä on vasta raamisopimus jossa konkreettiset asiat ovat vielä raakileasteella on hienoa että vihdoin hallitus tunnustaa ongelman ja on tekemässä sille jotain. Lisäksi työmarkkinaosapuolet pääsivät helpon näköisesti sopuun erittäin maltillisista palkankorotuksista seuraavalle kahdelle vuodelle. Kilpailukykyä saadaan siten pikkuisen paremmaksi kilpailijamaihin nähden. Hallitus on mukana paketissa keventämällä melkein inflaation verran verotusta. Toki vielä parempi paketti olisi ollut jos julkinen talous olisi tehnyt nollakorotus-paketin. Kuntien ja valtion vajeet ovat sellaiset että kovia toimia on tehtävä. Itse laskisin reilusti kuntien ja valtion hallintovirkamiesten palkkoja. Käsittämätöntä että esim. Helsingin kaupunginjohtajan palkka on suurempi kuin New Yorkin tai Lontoon pormestareilla. Kuvaa vaan sitä kuinka maltti ja realistisuus on julkisella puolella karannut jo kauan sitten.

Rautaruukki jäi hieman odotuksista

Rautaruukin 2Q jäi hieman odotuksista mutta voitollinen tulos sieltä kuitenkin tuli:

• Liiketoiminnan nettorahavirta oli 54 milj. euroa (-5).
• Saadut tilaukset olivat 644 milj. euroa (711). Laskua oli 9 %.
• Vertailukelpoinen liikevaihto oli 633 milj. euroa (688). Laskua oli 8 %.
• Vertailukelpoinen liikevoitto oli 17 milj. euroa (10).
• Vertailukelpoinen tulos ennen veroja oli 6 milj. euroa (2).

CEO Tammisen mietteitä: “Emme odota Euroopan terästuotteiden kysynnässä tapahtuvan vuoden toisella puoliskolla merkittävää muutosta toiseen neljännekseen nähden. Euroopan terästeollisuudessa vallitsevan ylikapasiteetin vuoksi etenkin standarditerästuotteiden koko vuoden hintakehitys riippuu kysynnän ohella myös pääraaka-aineiden hintakehityksestä. Ruukin erikoisterästuotteiden osuuden kasvulle on olemassa hyvät edellytykset, koska tuotevalikoima ja sen laatutaso sekä kuluvana vuonna tehdyt panostukset myynti- ja jakeluverkostoon antavat kasvulle vahvan pohjan. Kasvun hakeminen erikoisteräksissä uusista asiakkuuksista ja sovelluskohteista, uusilta markkina-alueilta sekä tuotelanseerauksista on hyvässä vauhdissa, mikä näkyi hieman jo toisen neljänneksen tilausmäärissä.

Odotukseni vuodesta 2013 on lievän optimistinen tehostamistoimenpiteidemme ja liiketoiminnassamme tekemiemme valintojen ansiosta, vaikka markkinoiden vetoapua ei ole edelleenkään odotettavissa. Vertailukelpoisen liikevaihdon vuonna 2013 arvioidaan olevan vuoden 2012 tasolla. Vertailukelpoisen liikevoiton arvioidaan paranevan vuoteen 2012 verrattuna ja olevan positiivinen.”

Kurssi alun harhailun jälkeen päätyi 9.36% plussalle 5.38 euroon. Minä nappasin Rautaruukkia aamusella lisää ja positio on nyt valmis, tosin aloin tuossa miettimään että olisihan sitä voinut vähän enemmänkin ostaa. Koko Rautaruukin pottini on nyt 16% plussalla. Varsin hyvin toimi ajoitus oston kanssa! Nousuvaraa tuossa on reilustikin jos Rautaruukin käänne jatkuu, sillä niin alas oli kurssi painettu.

Koko salkku nousi tänään reilusti, tätä kirjoittaessa vähän ennen USA:n pörssin sulkeutumista on salkku liki 2% plussalla.

Elokuulle lentävä lähtö

Elokuu sai hienon lähdön. Sillä välin kun keräilin metsässä mustikoita ja puuhailin muita lomahommia oli salkku innostunut reippaaseen nousuun ja salkku jäi 2.1% nousuun kun USA:n pörssi sulkeutui. Päivän tähti salkussani oli Rautaruukki joka nousi 9.84% 4,84 euroon. Mulla on RR:ssä vielä tankkaus kesken, katsotaan viimeistelenkö tankkauksen 8.8. julkistettavan tulosjulkistuksen jälkeen vaiko ennen sitä. Kaikki muutkin salkun osakkeet ja ETF:t olivat tänään plussalla Intia ETF:ää lukuunottamatta joka jäi 0.05% miinukselle. TTWO jatkoi edelleen nousuaan ja on kohta jo 18 dollarissa, uskon että nousu jatkuu ja jopa kiihtyy mikäli firma ei tiedota GTA V myöhästymisestä (tuohon en usko).

USA:ssa tänään julkistettu ISM PMI oli hurjissa 55.4 lukemissa, missä ei olla oltu sitten huhtikuun 2011. USA:ssa talous on nyt lähdössä kovaan kasvuun, siltä se vähän näyttää. Euroopassakin teollisuuden ostopäällikköideksit olivat jo vihdoin päälle 50:n. Olisikohan se käänne parempaan nyt tosiaan käynnissä? Vielä kun Kiinassa kasvu kiihtyisi ja muissa BRIC maissa niin päästäisiin ehkä jopa vähän kestävämpään kasvuun ja nousumarkkinaan.

Ostin Rautaruukkia

Viikonloppuna ihmettelin kovin alhaiseksi vajonnutta Rautaruukin pörssikurssia ja päätin ostaa sitä tänään ensimmäisen erän noin 4.45 eurolla. Uskoisin että kurssi tulee pitkässä juoksussa nousemaan selvästi. Lyhyestä aikavälistä ei koskaan tiedä, siksi hajautan ostoja ajallisesti.

Kesäkuussa salkkuni arvo laski kuten yleensä

Tämän vuoden kesäkuu ei ollut poikkeus sillä laskuunhan sekin päättyi. Osakesalkun arvo laski 3.72%, olisi laskenut paljon enemmänkin ellen olisi toukokuussa myynyt tätä yleistä kesädippiä huomioiden. OMX HEX Cap laski peräti 5.11% ja näin alhaalla kuun lopussa on indeksi ollut viimeksi tammikuussa. Nasdaq ja S&P500 tippuivat maltilliset 1.5%. Tässä salkkuni kesäkuusarjaa:

• Kesäkuu 2008: salkku laski 5.29%
• Kesäkuu 2009: salkku laski 3.53%
• Kesäkuu 2010: salkku laski 5.31%
• Kesäkuu 2011: salkku laski 3.9%
• Kesäkuu 2012: salkku laski 0.63%
• Kesäkuu 2013: salkku laski 3.72%

Ensi vuonna voisi harkita koko salkun myymistä tyhjäksi toukokuun aikana. Entäs sitten heinäkuu?

• Heinäkuu 2008: salkku nousi 0.62%
• Heinäkuu 2009: salkku nousi 3.41%
• Heinäkuu 2010: salkku nousi 8.79%
• Heinäkuu 2011: salkku laski 5.31%
• Heinäkuu 2012: salkku nousi 4.76%

Aika vahvaa nousua ollut yleensä vuotta 2011 lukuunottamatta. Mitä tapahtui heinäkuussa 2011? No silloin hermoiltiin USA:n velkakaton ja Euroopan velkakriisin takia. Ja lasku jatkui kovana myös elokuussa 2011 jolloin hetkellisesti myin koko salkkuni ja olin 100% käteisenä.

Kesäkuun 2013 aikana salkkuni käteisen määrä väheni. Ostin TTWO:ta lisää kahteen otteeseen kun hinta laski, ostin myös halvemmalla takaisin osan Sammon osakkeista mitä myin toukokuussa. Ja ostin ja myin YIT:tä. Ideana YIT:n osalta oli tehdä pikavoitto ostamalla sitä ennen jakaantumista ja myydä pois hetimiten jakaantumisen jälkeen vähintään Caverionin osakkeet. Sitten tuli YIT:n tulosvaroitus ja myin. Onneksi pääsin irtoamaan pienellä tappiolla, kurssi on laskenut myynnistäni aika reilusti ja uhkaa laskea jo alle 13 euron. Ensi maanantaina nähdään että mikä tulee olemaan YIT:n ja Caverionin yhteenlaskettu markkina-arvo. Tuleeko nousua jakaantumattoman YIT:n nykyiseen 1.68 miljardin euron markkina-arvoon. Perjantaina tuli jälleen yksi negatiivinen uutinen Caverionille kun Hochtief-kauppa peruuntui.

Vielä olisi käteistä, mutta mitä ostaisi? Pitäiskö ostaa jenkkiosakkeita? USA:ssa talous on toipumassa, liuskekaasu tulee hyödyttämään merkittävästi USA:ta sillä energian hinta siellä on jo laskenut ja saattaa entisestään laskea. Teollisuusinvestointeja on jo syntynyt paljon ja uusia on tulossa mm. terästehtaita. Kun energiaa ei tarvitse ostaa ulkoa ja kun tuotantoa palailee USA:han niin raha jää kiertämään maassa ja hyödyttää mm. kotimarkkinoilla toimivia firmoja. Kontrasti velkaiseen rikkidirektiivi Eurooppaan on melkoinen. Vältän jokatapauksessa ainakin lähiajat pääosin Suomen kotimarkkinoilla toimivia yrityksiä, sillä työttömyys kasvaa ja kokonaisuudessaan ostovoima heikkenee ja mitähän mahtaa olla tulossa seuraavissa eduskuntavaaleissa? Jos kovaa verotusta ajavat persut ja SDP muodostavat Kepun kanssa seuraavan hallituksen voi ostovoimakehitys olla vielä murheellisempaa? Suomalaisia vientifirmoja, mm. PKC:ta seuraan tarkasti.

Salkkuni sankariosakkeet kesäkuussa:

• Nokia + 7.72%. Yrityskauppahuhut nostivat Nokiaa

Salkkuni pahimmat luuserit:

• EWZ ETF (Brasilia) -14%. USA:n liuskekaasu tehnee kiusaa Brasilialle?
• Metso -12% alkaako kaivospuolellakin näkyä jo taantuma?
• FXI ETF (Kiina) -10%. Kiinassa halvan velkarahan hanoja laitetaan kiinnipäin ja talouskasvu on vähän hyytymässä
• IFN ETF (Intia) -9%
• TTWO -10% Vaihtovelkakirjalaina painoi kurssia alas noinkin paljon vielä näin lähellä massiivista GTA V julkaisua elokuussa. Yllätävää mutta avasi ostotilaisuuksia

Salkun ulkopuolelta mainittakoon Rautaruukki jonka kurssi putosi kesäkuussa liki 14% 4.41 euroon. Näin alhaalla kurssi ei olekaan ollut sitten heinäkuun 2003. Markkina-arvo on enää 600 miljoonaa euroa. Alkaisikohan tässä olemaan kohta oston paikka? Toisiko painottuminen erikoisteräksiin kannattavaa kasvua? Rautaruukin CMD tiedote. ” Tavoitteena on kasvattaa erikoisterästuotteiden vuotuinen myynti 850 miljoonaan euroon vuonna 2015 (2012: 550 miljoonaa euroa).”. Toisaalta Euroopan taantuma painaa myös rakentamista.

Uskoisin että salkkuni arvo nousee heinäkuussa selvästi ellei TTWO ilmoita että GTA V myöhästyy. Uskoisin myös ostavani lisää osakkeita heinäkuun aikana, kun vaan tietäisi että mitä.