Posts Tagged ‘Samsung’

Lokakuussa vähän nuolaisin ennenkuin tipahti

Saturday 31.10.2020

Salkkuni arvo oli 7-8% syyskuun lopun arvoa ylempänä kun vähän nuolaisin, ihan pikkaisen vain. Sitten tuli kaksi mustaa (vai pitäisikö sanoa punaista) päivää peräkkäin ihan kuun lopulla ja salkun arvo tippui kuukaudessa lopulta 1.57% tuoton ollessa (-1.88%). Paljon paremmin ei mennyt vertailuindekseilläkään. OMX HEX Cap tippui 4.2%, S&P500 laski 2.77% ja Nasdaq laski 2.29%. Indeksien voittaminen ei paljon lämmitä. Salkkuni on vuodenvaihteesta vain 1.2% plussalla (OMX Hex Cap -3%)

Salkun sankariosakkeet:

  • Gofore +26.4%
  • Vincit +12.4%
  • Softbank +5.5%
  • Ali Baba +3.4%

Salkun luuseriosakkeet:

  • Nokia -13.4%
  • YIT -12.2%
  • Lockheed Martin -8.7%
  • Oshkosh -8.7%
  • Kahvifutuuri -8.5%
  • RSX (Venäjä) ETF -7.3%
  • ETFS Coffee -6.3%
  • EWZ Brasilia -3.1%

Luuseriosastolle oli lokakuussa tunkua. Erityisesti vituttaa tuo Nokia. Miten ne taas onnistuivat sössimään ja minä taas luotin yhtiöön. Mikäli vanhat merkit pitää paikkansa, niin marraskuussa sekä Oshkosh että Lockheed Martin nousevat. Molemmilla on ollut havaittavissa sitä, että hyvänkin tuloksen jälkeen kurssit hetkellisesti notkahtavat. Lockheed Martin antoi jälleen posarin ja molemmat kohottivat kvartaaliosinkoaan ja tekivät odotuksia paremman tuloksen.

Goforen ja Vincitin hyvä ravi jatkui. Softbank nousi kivasti ja kävi jo lähellä 59 euroa kunnes sekin hiukan notkahti loppukuusta USA:n vaalihermoilun takia sekä koronan leviämisen takia. En päässyt siis myymään Softbankista sitä toista erää. 60 eurossa poistan myyntinapista varmistimen.

Lokakuussa myin runsaat puolet Nokioista pois surkeiden näkymien takia. Olisi pitänyt kaikki. Osinkoa salkkuun tuli YIT:ltä, ja hyvin tulikin. Mitään en ostanut. Käteisen osuus salkussa siis nousi ja on nyt 15.1%. Näin paljon käteistä on viimeksi ollut kesällä 2017.

Ensi viikolla on USAssa vaalit. Näyttää siltä että Biden voittaa. Osakemarkkinoiden vinkkelistä parhain lopputulos taitaisi olla se että Biden voittaa, mutta republikaanit voittaa senaatin. Toivottavasti vaalit sujuu isommitta kähinöittä ja ainakin ilman uutta sisällissotaa. Saa nähdä miten Trumpin kannattajat ottavat häviön vastaan. Jos kaikki menee hyvin, voidaan osakemarkkinoilla nähdä jonkinlainen helpotusralli. Toki koronan leviämisen vauhti saattaa tehdä rallista hyvin lyhytaikaisen. Ruotsissa pohditaan mm. joukkoliikenteen sulkemista väliaikaisesti.

Nokian tulosiltana pohdin että saattoi olla viimeinen kerta kun yhtiö veti maton jalkojeni alta. Tällä hetkellä tuntuu siltä etten enää tule yhtiön osakkeita ostamaan. Holdailen noita nykyisiä nyt ainakin jonkun aikaa. 4Q:lla Nokia alkaa taas maksaa osinkoakin. Loppujen lopuksi Nokian nousupotentiaali on kohtalaisen rajattu, vaikka kaikki menisikin hyvin, mutta riskiä riittää. Huaweista kun pääsi eroon länsimaissa, saattaa Samsung astua tilalle. Niillä riittää rahaa osallistua tarjouskilpailuihin vaikka tappiolla alkuun saadakseen markkinaosuutta. Jos saavat hommat hoidettua Verizonilla hyvin, saattavat lähivuosina haluta ja saada lisää jalansijaa. Kun ja jos pääseen myymään lisää Softbankkia lähiaikoina alkaa salkussa olla käteistä ja pitäisi miettiä hyvin tarkkaan mihin ne laittaisi kiinni.

Mitä hittoa Nokia? 3Q 2020

Thursday 29.10.2020

Nokia julkaisi tänä aamuna 3Q 2020 tuloksensa, jonka lukaisin heti tuoreeltaan heti kun se ilmestyi. Alku oli lupaava otsikkoja myöden kunnes sitten tuli vastaan ensin koko vuotta koskeva negari ja sitten koko ensi vuotta koskeva negari ja paha sellainen. Ja täysin puun takaa. Tai no, tavallaanhan olisi pitänyt tajuta että Verizon ceissi ei ole niin kevyt mitä Nokia antoi ymmärtää. Noiden kohtien lukemisen jälkeen suljin hetkeksi silmäni ja huokaisin ja toivoin että selvitään alle 10% laskulla. No ei selvitty, Nokian osake on tätä kirjoittaessa kuuden aikaan illalla vajaan 20% laskussa 2.75 eurossa.

Nokia on soutanut ja huovannut kuluvan vuoden ennusteensa kanssa. 6.2 4Q tuloksen yhteydessä annettiin eps-ennusteeksi 0.25 euroa +/- 0.05 euroa. Sitten 1.5. 1Q tuloksen yhteydessä reivattiin ennustetta 0.23 +/- 0.05 euroa. Heinäkuun alussa Nokian huhuttiin menettävän Verizonin jatkodiili, minkä seurauksena Nokian kurssi laski 8% 4.8. 2Q tuloksen yhteydessä Nokia antoi koko vuotta koskevan posarin ja ennustehaarukka oli 0.25 +/- 0.05 euroa. Noin kuukautta myöhemmin Verizon ja Samsung tiedottivat Samsungin isosta 5G diilistä. Ja nyt 3Q:lla annettiin koko vuotta koskeva negari ja ennustehaarukka 0.23 +/- 0.03 euroa ja liikevoittoprosentti (Ei-IFRS olisi 9.0 prosenttiyksikköä +/- 1.0 prosenttiyksikköä.

Tiesikö Nokia 2Q posaria antaessaan että Verizon diili on peruuntunut? Jos tiesi, miksi se antoi posarin? Ja miksi se ei antanut negaria ensi vuoden näkymistä jo viimeistään syyskuun alussa kun Verizon tiedotti Samsungin saaneen jatkotilauksen kun kerran Nokia antaa ymmärtää ensi vuoden taloudellisten haasteiden johtuvan osaltaan Verizon diilistä? Mitä hittoa Nokia? Minä tankkasin pariin otteeseen lisää osaketta 2Q posarin jälkeen kun ymmärsin tilanteen niin että Verizon-ceissistä huolimatta Nokian tulos kehittyy aiempaa kerrottua positiivisemmin kun kerran antoivat posarin. Olisikohan tässä syytä jonkun viranomaisen tutkia Nokian tiedottamista?

Ensi vuotta koskeva negari on paha. Aiempi pitkän tähtäimen ennuste 3-5 vuoden päähän oli 12-14% liikevoittoprosentti (Ei-IFRS) ja nyt ensi vuonna päästäisiinkin pahimmillaan vain 7%:iin. Sehän on oikeastaan ääripäästä ääripäähän puolet huonompi. Ei jumalauta. Markkinaodotus oli 10.9% ensi vuodelle. Nokia aikoo julkaista uudet pitkän aikavälin näkymät viimeistään Pääomamarkkinapäivä-tapahtumassa 18.3.2021. Ei tarvinne odottaa 12-14% liikevoittohaarukkaa 3-5 vuodelle ainakaan realistisesti. Ero Ericssoniin on juuri nyt jättimäinen, tuossa ei kuu-projektit paljon lämmitä.

CEO Lundmarkin kommentti:

Ensimmäinen vuosineljännekseni Nokian toimitusjohtajana on sisältänyt sekä mahdollisuuksia että haasteita. Nokian kolmannen vuosineljänneksen tulos oli vakaa ja osoitti edistymistä monilla liiketoiminta-alueilla. Kannattavuutemme parani edellisvuoteen verrattuna ja vapaa kassavirta on pysynyt vahvana jo viisi neljännestä peräkkäin. Lisäksi Enterprise-liiketoiminta jatkoi kaksinumeroista kasvuaan ja paransimme mobiiliradiotuotteidemme kilpailukykyä sekä kustannusrakennetta.

Tämä ei kuitenkaan vielä riitä. Vuodesta 2021 tulee meille taloudellisesti haastava ja meidän on tehtävä lisää muutoksia. Olemme menettäneet osuuttamme merkittävässä asiakkuudessa Pohjois-Amerikassa ja tällä markkinalla on myös katteisiin kohdistuvaa painetta. Lisäksi tavoittelemme 5G-markkinajohtajuutta ja tulemme investoimaan niin paljon kuin tarvitaan, jotta pääsemme tavoitteeseemme. Aiomme olla asiakkaidemme luottamuksen arvoisia.

Nokialla on edessään merkittäviä mahdollisuuksia, mutta niiden lunastaminen vaatii aikaa. Odotamme vakauttavamme taloudellisen tuloksentekokykymme ensi vuoden aikana ja tämän jälkeen parantavamme sitä asteittain kohti pitkän aikavälin tavoitettamme

Ei nyt oikein huvita käydä läpi noita 3Q tuloksia. Sanottakoon kuitenkin että suurinpiirtein odotuksiin mentiin. Positiivisella puolella oli etenkin tämä:

Vuoden 2020 kolmannella neljänneksellä nettokassa kasvoi noin 0,3 miljardilla eurolla, ja oli vuosineljänneksen lopussa noin 1,9 miljardia euroa

Kaikkihan muistavat sen, että Nokia lupaili osingonjaon jatkuvan kun nettokassa ylittää 2.0 miljardia. 4Q:lla se tapahtuu joten osinkoa pitäisi tulla ellei Nokia vedä mattoa jalkojen alta tuonkin osalta. Luottamus ei ole kynnysmattoa korkeammalla tällä hetkellä yhtiöön, sen johtoon eikä tiedottamiseen.

Nokia myös laittaa strategiaansa uusiksi. Ja yhtiö organisaatio laitetaan uusiksi. Ylimpien laatikoiden tyypit on jo valittu ja nimetty. Aiemmasta end-to-end strategista luovutaan. Kaikki tämä aiheuttaa kuluja.

Itseltäni loppui kärsivällisyys ja luotto sen verran että päätin yrittää minimoida tappioita ja laitoin vähän yli puolet Nokioista lihoiksi heti avauksessa 3.1 eurolla ja onnistuin saamaan kaupat aikaiseksi. Olisi vaan pitänyt myydä kaikki. Kurssissa ei ole nousupotentiaalia paljoakaan ensi vuoden aikana kun ennuste on huonompi mitä tälle vuodelle. Riskejä tuntuu riittävän. Salkku on tänään vajaan 3% laskussa, eilen laskua tuli salkkuun myös reilusti yli 2% USA:n vaalihermoilun ja koronan leviämisen kiihtymisen takia. Mukavat kaksi päivää siis. Positiivista on että nyt aika aika kivasti käteistä ja lisää tulee kunhan Softbank nousee 60 euroon ja saan myytyä seuraavan osake-erän.

Nokian osuus Verizonin 5G diilistä pienenee

Monday 7.09.2020

Samsung on saanut 6.6 miljardin dollarin 5G sopimuksen Verizonilta. Sopimus on voimassa vuoden 2025 loppuun asti. Heinäkuussa liikkui huhuja että Nokiaa oltaisiin swappaamassa pois Verizonilta Samsungin toimesta ja kurssi laski silloin 8%. Vahvistamattomien uutisten / huhujen mukaan Samsungin osuus on nimenomaan Nokialta pois. Ericsson säilyttäisi osuutensa ennallaan.

Please use the sharing tools found via the share button at the top or side of articles. Copying articles to share with others is a breach of FT.comT&Cs and Copyright Policy. Email licensing@ft.com to buy additional rights. Subscribers may share up to 10 or 20 articles per month using the gift article service. More information can be found here.
https://www.ft.com/content/94ecd528-621c-482a-9b7e-0f17ac70c791

“More companies will be turning to Samsung for their 5G equipment because of the US restrictions against Huawei and Nokia’s quality issues,” said Kim Young-woo, an analyst at SK Securities. “There are not many alternatives other than Samsung and Ericsson if you rule out Huawei and Nokia.” Mr Kim expects Samsung to expand its global 5G market share by winning more deals in the US, Europe and Middle East as it takes advantage of Huawei’s woes.

The South Korean company has invested heavily in research and development as global telecoms equipment makers compete for dominance in 5G. Samsung believes 5G is an important future growth driver as the global smartphone market — one of its biggest revenue streams — stalls

Samsung has a relatively small global presence in the telecoms equipment market with a 3 per cent share in 2019, according to research firm Dell’Oro Group. That compares with Huawei’s 28 per cent, Nokia’s 16 per cent and Ericsson’s 14 per cent.

Uutinen on luonnollisestikin huono Nokialle. Samsung saa jalansijaa, saa skaalaetuja ja uskottavuutta ja pystyy kenties saamaan tilauksia myös muilta operaattoreilta. Toki sen heikkous 3G / 4G verkoissa estää varmasti tilauksia. Huawein putoaminen kilpailijoiden joukosta länsimaissa ei siis sadakaan välttämättä pelkästään Nokialle ja Ericssonille vaan Samsung saapuu jakamaan kakkua. Operaattoreilla se toki kelpaa, kolme toimittajaa on aina parempi kuin kaksi. Käytännössä harvoin operaattori lukittautuu vain yhden toimittajan varaan vaan on otettava kaksi. Nyt jos kolmas peluri on mistä valita, tarkoittaa se kovempaa kilpailua ja laskevia hintoja.

Myös Ericssonin kurssi laski tänään hieman. Samsungin osake sensijaan oli runsaan 2% nousussa.

Nokian kurssi on tänään laskenut 2.9% 3.66 euroon. Nokian osake on lasketellut jo elokuun loppupuolelta asti, jolloin kurssi oli yli 4.2 euroa.

Mielenkiintoinen linkki aiheesta.

Nokia vajaan 8% laskussa

Wednesday 8.07.2020

Maailmalle levisi huhu, jonka mukaan Verizon olisi swappaamassa Nokiaa pois 5G – verkkojensa rakentamisesta Samsungilla. Verizon rakentaa 5G verkkoaan Ericssonin, Nokian ja Samsungin laitteilla kuten ilmenee jo tästä helmikuun 2019 uutisesta. Ericssonin osusu on tiedetty suurimmaksi, jopa 50% koko tilauksesta ja loput jakaisi Nokia ja Samsung. Nokia suuremmalla osuudella kuin Samsung. Nyt huhun mukaan Nokian osuus korvaantuisi joko kokonaan tai osittain Samsungilla.

JP Morgan laski tavoitehintaansa viidestä eurosta 3.8 euroon ja mainitsi että Verizon muodostaisi Nokian liikevaihdosta 8%, joten osuuden menetys luonnollisesti tuntuisi.

Verizonin edustaja kommentoi huhuja näin:

a Verizon spokesperson told Light Reading in response to questions about the report. “We work closely with all vendors in our ecosystem on our future plans. Nokia continues to be an important partner.”

Tulkitsin tämän liki 8% laskun ylireagoinniksi ja ostin hieman lisää Nokiaa. Nokia julkaisee 2Q tuloksensa 31.7.

Nokian ja Samsungin välimiesmenettelyssä koskien patenttikorvauksia saatiin päätös

Monday 1.02.2016

Nokia tiedotti tänään saaneensa välimiesmenettelyn päätöksen koskien Samsungin maksamia patenttikorvauksia. 4Q:lla Technologies tulee tekemään noin 400 miljoonan euron liikevaihdon ja koko vuonna 2015 noin 1.02 miljardia euroa. Vastaavat luvut vuodelta 2014 ovat: 149 miljoonaa euroa ja 578 miljoonaa euroa. Eli tämä sopimus tuo osaltaan vuoden takaisista luvuista merkittävää kasvua.

Nokia tulee tiedotteen mukaan saavan 1.3 miljardia euroa kassavirtaa vuosien 2016-2018 aikana.  Tämä tekee 433 miljoonaa euroa vuodessa. Arvopaperin uutisen mukaan Nordean analyytikko Sami Sarkamies arvioi että Samsung on maksanut Nokialle vuosittain sata miljoonaa euroa patenttikorvauksia. Tähän verrattua kasvua tulisi siis melko reilusti.

Mitähän markkina oikein odotti? Nokian kurssi putosi tänään 11.29%. Markkina-arvossa siis runsaat 3 miljardia euroa. Odottiko markkina siis todellakin noin 4.3 miljardin suuruista patenttikorvausta? Tuskin sentään. Mielestäni tämä lasku avasi hyvän ostotilaisuuden, mutta tämä on luonnollisesti vain minun mielipiteeni.

Softbankin 3Q 2014 (2Q 2014)

Tuesday 4.11.2014

Softbank puski tänään tulosjulkistuksensa ulos. Siinä sitä onkin ollut hommaa laittaa luvut kohdilleen kun firma omistaa yli tuhat internetyhtiötä yms. Tärkeimmät yhtiöt ovat Sprint, Alibaba, Yahoo Japani ja Japanin operaattoritoiminnot Softbankin nimellä. Pääpoiminnat tästä firman 2Q (heinä-syyskuu) tulosjulkistuksesta ajalta huhti-syyskuu:

  • Liikevaihto 4100 miljardia jeniä. Kasvua 58% vuoden takaiseen
    • vertailuksi DoCoMon liikevaihto 2200 miljardia jeniä. Liikevaihto laskussa
    • vertailuksi KDDI:n liikevaihto 2100 miljardia jeniä.

SoftbankNetSales

  • Käyttökate oli 1100 miljardia. Kasvua 34% ja oli jo 11:sta puolivuosi kun käyttökate kasvoi edelliseen vuoteen nähden. Viimeiset kaksi puolikasta kasvu on ollut jyrkkää
    • DoCoMo:n käyttökate oli 743 miljardia jeniä. Laskussa
    • KDDI:n käyttökate 650 miljardia jeniä. Kasvussa

SoftbankEBITDA

  • Operatiivinen voitto 597 miljardia jeniä. Vuosi aiemmin voittoa tuli 737 miljardia mutta silloin oli kertaluontoisia eriä GungHo:sta ja WILLCOMista. Nuo poislukien kasvua tuli 22%
    • DoCoMon operatiivinen voitto 400 miljardia jeniä. Laskussa
    • KDDI:n 385 miljardia jeniä. Kasvussa
  • Nettovoitto oli 561 miljardia jeniä. Kasvua vuoden takaisesta 37%. Tässä näkyy myös Alibaban osakkeiden arvostusmuutos.
  • Luvut olivat tähän asti hyviä mutta Softbank joutui antamaan negarin koskien loppuvuotta Sprintin takia. Koko vuoden osalta yhtiö odottaa liikevaihtonsa olevan 8000 miljardia jeniä eli liikevaihto jää 2H:lla 1H:tä hieman pienemmäksi. Käyttökatteen osalta ennuste on 2000 miljardia jeniä eli vähemmän kuin 1H:lla ja operatiivinen voitto jää 900 miljardiin jeniin eli 2H:lla operatiivista voittoa tulee vain 303 miljardia jeniä. Tämän takia osakekurssi romahti tänään Saksassa 7.8%. Japanissa päivällä ennen tulosjulkistusta kurssi oli jo 7% plussalla. Melkoinen vuoristoratapäivä

Vilkaistaanpa tarkemmin Softbankin tärkeimpiä bisneksiä ja aloitetaan Japanin operaattoritoiminnoista:

SoftbankJapan

SoftbankJapanCapex

Kuten näkyy niin kasvu on ollut kovaa ja lähes yhtäjaksoista siitä lähtien kun Softbank osti Japanin operaattoritoiminnot Vodafonelta. Paljolti tähän perustuu Softbankin ja sen perustajan maine kääntää huonolta näyttävien firmojen bisnekset kovaan ja voitolliseen kasvuun. Alemmassa kuvassa näkyy kuinka Softbank suunnittelee pienentävänsä investointejaan Japanin verkkoonsa mikä tulee kasvattamaan käyttökatetta ja voittoja selvästi. Kolikon toinen puoli on se että sen verkkotoimittajien Ericssonin ja Nokia Networksin liikevaihto ja voitot tämän verkon osalta tulevat kahtena seuraavana vuotena laskemaan. Huippuvuosi investointien osalta oli viime vuosi.

Sitten Sprint, jonka tulosjulkistus on luettavista täältä. Softbankin tavoite on tehdä Sprintille samanlainen ilmaveivi mitä se teki Japanissa operaattoritoiminnoissa.

Sprint

Tämän kuvan pitäisi siis tulevaisuudessa näyttää samalta kuin Japanissa. Kuvassa näkyy myös tämä tänään annettu negari, joka johtuu uusasiakashankinnan kustannuksista ja verkon rakentamisesta. Sprintin lukuja:

  • Liikevaihto 8.5 miljardia dollaria
  • Käyttökate 1.4 miljardia dollaria. Kasvua 3%
  • Operatiivinen voitto -192 miljoonaa dollaria (ed. vuonna -398 miljoonaa dollaria)
  • Syyskuussa yhtiö onnistui lisäämään asiakasmääränsä kasvua 37% ed. kuukaudesta. Onko Softbank saamassa Sprintin nyt kääntymään? Sprintin ongelmana on ollut asiakkaiden menetys kilpaileville operaattoreille. Nopeimmin kasvava operaattori on ollut T-Mobile, joka on pienin neljästä suurimmasta mutta joka on lähestynyt Sprinttiä.
  • Koko kvartaalissa asiakasmäärä kasvoi 590 000 asiakkaalla ja asiakkaita on nyt 55 miljoonaa.
  • Elokuun puolivälissä Softbank nimitti Sprintille uuden CEO:n Marcelo Clauren, joka on Masayoshi Sonin luottomiehiä. Tässä Marcelon kommentti: “We have started a transformational journey,” said Claure. “While the company continues to face headwinds, we have begun the first phase of our plan and are encouraged with the early results. Every day we are focused on improving our standing with consumers, improving our network and controlling our costs.“.
  • Osana Sprintin ohjelmaa kasvaa kannattavasti Sprint on julkistanut uusia hinnoittelumalleja asiakkailleen ja promootiokampanjoita. Sprint rakentaa kovaa vauhtia LTE-verkkoaan. Kustannuksia Sprint aikoo pudottaa 1.5 miljardia dollaria vuositasolla tämän vuoden kuluista ja osana tätä vähentää 2000 työpaikkaa enemmän mitä alunperin oli ideana. Palkkakulut putoaa 400 miljoonaa dollaria vuositasolla kunhan ohjelma on valmis.
  • LTE verkkoaan Sprint rakentaa kahteen eri taajuuteen ja loppuvuonna verkkoa rakennetaan kovaa vauhtia mikä on hyvä asia sen verkkotoimittajille, joihin kuuluu ALU, Samsung ja Nokia Networks (Ericsson putosi verkkotoimittajien joukosta). Yhtiö investoi verkkonsa tänä vuonna 6 miljardia dollaria. The company still expects to meet its 800 MHz and 2.5 GHz deployment targets for the year, and now expects capital expenditures to be under $6 billion for calendar year 2014

Mikäli Softbank onnistuu toistamaan Japanin menestyksen Sprintin osalta tulevat yhtiön voitot merkittävästi kasvamaan. Sprintin osakekurssi romahti tänään yli 16% tulosjulkistuksen myötä ja uutisotsikot ovat tämän tyylisiä: “Can Sprint be saved?”. Sprintin markkina-arvo on 20 miljardia dollaria ja Softbank omistaa siitä 80%. Masayoshi Son kommentoi Sprintistä näin:” “Sprint’s battle will be long and tough, and it’s not something that can be fixed in a short time.”.

Alibaban tulos tuli myös tänään. Softbank omistaa Alibabasta 32%. Tähän asti yhtiö on kasvanut hurjaa vauhtia kuten alla olevasta kuvasta näkee.

Alibaba

Nyt viimeisen kolmen kuukauden aikana liikevaihto kasvoi 53.7%. Käyttökate kasvoi 30.6% ja bruttokate-% oli 50.5%. Operatiivinen voitto tosin pieneni 17% ja nettovoitto 39% johtuen mm.  palkitsemisjärjestelmästä ja yritysostojen kuoletuksista. Aktiivisia asiakkaita on 307 miljoonaa.

Softbank näkee merkittävää kasvua Kiinan nettikaupassa. Toteutuessaan tämä tulee tietämään hurjaa kasvua seuraavien vuosien aikana Alibaballe.

ChinaECommerce

Kiinaan on syytäkin panostaa sillä on ilmeisesti juuri noussut maailman suurimmaksi taloudeksi ja tulevaisuudessa ero nykyiseen #2:een Yhdysvaltoihin tulee olemaan suuri. Intian kasvu tulee myös olemaan jyrkkä

 

India

Markkina otti Alibaban tuloksen hyvin vastaan ja osakekurssi on uudessa ennätyksessä 105 dollarissa. Nousua tänään yli 3% ja markkina-arvo on nyt 259 miljardia dollaria, josta Softbankin osuus on 83 miljardia dollaria. Mainittakoon että koko Softbankin markkina-arvo on nyt 82 miljardia. Mielenkiintoista.

Tulevaisuuden kasvua Softbank aikoo hakea mm. Intiasta jossa se aikoo toistaa Alibaban menestyksen nousemalla Snapdealin suurimmaksi omistajaksi. Snapdeal on Intian suurin webbikauppa. Hurjasti tulee ennusteiden mukaan kasvamaan Intiankin webbikaupankäynti.

IndiaECommerce

Intiassa Softbank on panostanut myös taksien tilauspalveluplatformia pyörittävään Ola-yhtiöön. Maan suurin yhtiö alalla. Indonesiassa Softbank on panostanut maan suurimpaan webbikauppaan Tokopediaan. Myös Indonesiassa webbikaupankäynnin on ennustettu kasvavan hurjaa vauhtia.

Softbankin tavoitteena on olla maailman suurin internetyhtiö eli jonkinlainen globaali nettiversio Berkshire Hathawaysta. Tämä Japanin oraakkeli pitää Softbankkia kultamunia munivana hanhena ja tuntuu laillani ihmettelevän Softbankin markkina-arvon pienuutta.

MarketCap

Tämänpäiväisen kurssikehityksen perusteella Softbankin omistavan Alibaba-osuuden arvo on jo suurempi kuin koko Softbankin markkina-arvo. Muut bisnekset, yhtiöt ja tämä kultamunia muniva hanhi-arvo tulevat sitten kaupan päälle tai itseasiassa maksavat miljardi dollaria omistajilleen. Toki pitää vasemmassa pylväässä huomioida Softbankin velka jota pylväässä ei mitenkään huomoida. Kuvan perusteella ja omankin arvion perusteella Softbankin markkina-arvo on nyt liian alhainen, mutta markkina on toista mieltä. Yleensä markkina on oikeassa, mutta joskus on käynyt niinkin että minä olen ollut oikeassa. Aika näyttää miten tässä tapauksessa käy. Pitkässä juoksussa Softbankilla on mielestäni todella iso potentiaali merkittävään kurssinousuun. Jos firma saa Sprintin käännettyä ja Alibaban kasvu jatkuu ja yhtiöt internetosakkuusyhtiöt jatkavat kasvussa on jo ensi vuonna kurssitasoilla mahdollisuus olla paljon nykyistä korkeammalla. Firma ei ole kyllä analyytikoille mieluinen kun se on melko mahdoton analysoida, koska se omistaa osuuksia niin monista (internet)yrityksistä, yhtiöllä on merkittävästi velkaa, Alibaban kasvun jatkumisessa on omat riskinsä ja Sprint ei välttämättä käänny kuten Japanin toiminnot viime vuosikymmenellä. Erittäin mielenkiintoinen firma ja tähän asti Masayoshilla ja tiimillä on ollut maaginen taito valita huippu-kasvufirmoja. Mainittakoon vielä että DoCoMon markkina-arvo on 64 miljardia dollaria (laskua 8 miljardia dollaria ed. kvartaalilta) ja KDDIn markkina-arvo on 60 miljardia dollaria (kasvua 9 miljardia dollaria ed. kvartaalilta). Mainittakoon myös että nettovelkaa yhtiöllä on nyt noin 64 miljardia dollaria eli velan määrä on noin 20% pienempi mitä tuo oikea pylväs. Silmämääräisesti vasemmasta pylväästä kun vähentää velan on tuo oikea pylväs tuon “new internet group companies” laatikon puolivälissä.

Salkkuni laski tänään 3.3% eli oikein kunnon syväkyykkypäivä siis. Kaikki salkkuni osakkeet laskivat Sandvinea lukuunottamatta joka oli yli 3% nousussa ja jo toista päivää perääkkäin selkeessä nousussa. Sandvinen osake onkin noussut nyt selvästi plussalle salkussani. Suuri ihmetyksen aihe tänään oli Nokian 3.63% kurssilasku. En ymmärrä mistä tuo tuli. Näitä päiviä vaan joskus tulee.

Nokialla nyt useita nousudraivereita

Tuesday 2.09.2014

Nokian osake on ollut ja tulee uskoakseni myös olemaan myötätuulessa lähiaikoina. Tässä listaus syistä:

  • Nokia osake tullaan lisäämään takaisin Euro Stoxx 50 indeksiin 22.9. Tuo tulee Taloussanomien jutun mukaan lisäämään Nokian osakkeiden kysyntää ko. päivänä huomattavasti ja indeksirahastot ostaisivat Nokian osakkeita tuon takia 126 miljoonaa kappaletta mikä vastaa kahdeksan normaalin pörssipäivän vaihtoa. Sinällään jotenkin omituista että samalla indeksistä putoaa pois Ericsson.
  • Nokia tiedotti että Samsung on valinnut Nokian HERE kartat Tizen käyttöjärjestelmäänsä ja myös Galaxy-malleihin tulee HERE sovellus
  • Nokia tulee samaan ilmeisesti miljardikaupalla rahaa Samsungilta ja LG:ltä kun ristiinlisensiointia ei enää tarvita. Nokian ei siis tarvitse enää maksaa muille luurivalmistajille heidän lisensseistään jotta voisi myydä omia kännyköitä ja Nokia voi rahastaa paremmin omia lisenssejään. Tämä toteutuu tosin vasta ensi vuoden puolella mutta odotukset ovat suuret että patenttibisnes tulee nostamaan tuottojaan selvästi ensi vuonna. Eikä korealaiset firmat ole ainoita, tämä koskee kaikkia luurivalmistajia. Kirjoitin tästä tuottopotentiaalista jo tuoreeltaan heti sen jälkeen kun Nokia ilmoitti myyvänsä luurit Microsoftille. Analyysinä näyttää osuneen oikeaan. “Patentit tuottavat nyt 0.5 miljardia euroa vuodessa. Ristiinlisensiointisoppareiden poistuminen tulee uskoakseni lisäämään tuottoa likemmäs jopa miljardia euroa vuodessa. Eiköhän patenttien kokonaisarvo ole luokkaa 3-4 miljardia euroa vähintään eli vähintään euro per osake“. Lokakuussa 2013 kirjoittelin patenteista näin.
  • Nokian omien osakkeiden osto-ohjelma tulee poistamaan osakkeita tarjonnasta ja lisää kysyntää. Keskimäärin on osteltu sellaiset vajaa 800 000 kappaletta. Tosin näyttää siltä että viimeinen omien osakkeiden osto on tapahtunut 15.8 eli nyt on ostot tauolla jostain syystä.
  • Verkkopuolella yhtiö näyttäisi napsivan tilauksia mukavaan tahtiin.

Mikäs tätä on omistaessa. Osake on salkkuni toiseksi suurin yksittäinen sijoitus.

Tänään ostettiin

Monday 4.11.2013

Tänään ostettiin osakkeita, oikein kahta eri lajia: Nokiaa ja PKC:ta. Viime viikon lopulla tuli PKC:n tulos, vielä en ole ehtinyt bloggaamaan tuosta mitään mutta eiköhän tällä viikolla tuon tee. Mitään suurta liikettä ei tuloksen jälkeen ole tullut, kurssi on ollut kyllä hieman laskusuunnassa, niin tänäänkin. PKC:n tankkaus on edelleen kesken.

Nokiaan liittyen tuli mielenkiintoisia uutisia viime viikon lopulla: LTE tilaus Sprint-operaattorin kanssa USA:ssa. Varovaisesti jotain tälläistä olenkin odotellut siitä lähtien kun tuli uutinen että Softbank ostaa Sprint operaattorin. Enkä ole ollut ainoa. Mm. tämä Barronsin bloggaus helmikuulta tiivistää omat odotukseni täydellisesti: “In fact, given NSN’s strong relationship with Softbank through supplying its LTE network in Japan, we believe Softbank’s pending acquisition of Sprint could provide NSN with an opportunity to gain share with this potentially large TD-LTE contract.“. Tämä on erittäin tärkeä tilaus NSN:n Pohjois-Amerikan markkina-aseman kannalta.

Ja tänään Nokia tiedotti arvatenkin isosta ja merkittävästä 5-vuotisesta patenttisopimuksesta Samsungin kanssa. Sopimuksen arvo selviää myöhemmin.

Yksi spekulatiivinen idea

Tuesday 1.10.2013

Tuli tässä Simon Beresford-Wylien Samsung pestistä mieleen että nyt voisi olla mahdollisuus mahdollisesti tuottoiseen spekulatiiviseen sijoitukseen, jossa toki on riskiä. Nimittäin ALcatel-Lucentin ostamiseen. Kaikki tietää nuo huhut ja analyytikkojen pohdinnat että NSN ostaa ALcatel-Lucentin mobiiliverkkopuolen. Mutta entä jos ostaja onkin Samsung ja jopa niin että tulee ostokilpailu?

Verkkopuolen TOP-5 firmaa ovat suuruusjärjestyksessä Ericsson, Huawei, NSN, Alcatel-Lucent ja ZTE. Samsung näkyy tutkassa jossain kauempana. Samsungilla on rahaa ja sillä ja on halua nousta isoksi peluriksi verkkopuolellekin. Simon B-W oli NSN toimitusjohtajana kaksi vuotta vuosina 2007-2009. Nokian ja Siemensin verkkopuolen fuusio tapahtui vuonna 2006. Olisiko syy Simon B-W palkkaamiseen se että hänen kokemuksensa Nokian ja Siemensin verkkofuusiosta on arvokasta tavaraa siinä tilanteessa jossa Samsung ostaisi ALUn kokonaan tai osittain. Mitään poliittisia esteitä kaupalle ei liene toisin kuin kiinalaisvalmistajien kohdalla olisi.

ALUn kurssi on noussut vuoden alusta 1.39 dollarista nykyiseen 3.53 dollariin eli 154%. Melko hyvin syvissä tappioissa seilaavalle firmalle. Suuri osa tuosta kurssinoususta selittyy luonnollisesti näillä ostospekulaatioilla eli niiden takia ostava voi jo olla auttamattomasti myöhässä. Itse en taida tähän sijoittaa. Riski on kuitenkin aika iso, että mahdollinen osto tapahtuu myöhemmin kun firman tilanne on huonompi ja kurssi paljon alempana. Toki jos tässä nyt tulee kilpailu NSN:n ja Samsungin kesken niin kurssinousua voisi olla luvassa. ALUn markkina-arvo on nyt 8 miljardia dollaria, sen suurin bisnes on reitittimet jotka ovat ymmärtääkseni voitolla.

Nokian 1Q 2013 tuloksesta

Friday 19.04.2013

Kun ei mitään odota, ei voi pettyä! Ennen Nokian tulosjulkaisu oli todella odotettu tapahtuma ja itse julkaisu piti lukea samalla sekunnilla kun se julkaistiin. Tulosjulkaisu oli globaalistikin iso juttu, nyt on nyt. Ei paljon syke nouse kun julkaisu tulee.

Nokialta tuli tänään yllätyksetön tulos, tai ehkä siinä oli lievä negatiivisen yllätyksen maku. NSN:llä kulki hyvin ottaen huomioon että 1Q on aina vuoden huonoin kvartaali. Operatiivinen voitto ja marginaali oli huipputasolla siihen nähden. Toki kertaluointoiset irtisanomiskustannukset ja alaskirjaukset painoivat IFRS tuloksen lähelle nollaa. Liikevaihtokin hieman laski mikä johtui varmaankin kokonaan myydyistä ja lopetuista toiminnoista. Nokian CFO:n mukaan NSN on nyt itsenäisen pörssiyhtiön edellyttämässä kunnossa. NSN generoi 1Q:lla Nokian kassaan 270 miljoonaa euroa ja NSN:n osuus Nokian nettokassasta on 1.5 miljardia euroa, kun koko Nokian nettokassa on 4.5 miljardia euroa. Nokian kassa paisui 1Q:lla 3% edelliseltä kvartaalilta. 2Q:lla kassa paisunee lisää kun yhtiö ei jaa osinkojakaan.

Luuripuolella menikin sitten pieleen. Perusluurit sakkasivat ja volyymit laskivat 55.8 miljoonaan kappaleeseen (21% vuoden takaisesta).  Myynti laski vieläkin enemmän eli hinnat laskivat myös. Älyluureja myytiin vain 6.1 miljoonaa kappaletta eli 50% vähemmän kuin vuotta aiemmin. Hyvä uutinen on se Symbian luureja meni kaupaksi enää 0.5 miljoonaa eli pohja ja loppu on lähellä. Tästedes Symbian myynnin lasku kohti nollaa ei enää juuri laske älyluurien kokonaismyyntiä. Lumioiden kasvu on paljon suurempi kuin mitä Symbian myynti laskee. 1Q:lla Lumioiden volyymikyynti kasvoi 27% joulukvartaalilta ja Nokia ennustaa että kasvu 2Q:lla on vielä kovempaa eli jos 1Q:lla myytiin 5.6 miljoonaa Lumiaa tulee se myymään 2Q:lla jo yli 7 miljoonaa Lumiaa. Vaikka Symbian myynti menisi nollaan saisi Nokia kasvua  yli 10% älyluurien volyymimyyntiinsä. Ennuste ei ole häävi, mikä oli varmaan päivän negatiivisn yllätys. Nokian luurimyynti tuottaa tappiota 2Q:llakin. Samaan aikaan Samsung tekee 1Q:lla ennätystuloksen ja myy yli 60 miljoonaa älyluuria. Ei ole monta vuotta kun Nokia oli vielä moninkertainen Samsungiin nähden. Itselläni oli pelkkiä Nokia-luureja. Nyt löytyy keittiöstä Samsungin laitteita ja Samsungin valmistaja Google Nexus 10.

Nokian luurimyynti romahti Kiinassa 69% vuodentakaisesta  ja USA:ssa kaiken hössötyksen ja markkinointiponnistelun jälkeenkin myytiin vain 0.4 miljoonaa Nokia kännykkää. Karmaisevan vähän. Muistaakseni Windows Phonen piti ratkaista ongelmat USA:ssa kun on helppokäyttöinen ja hieno amerikkalainen OS, josta kuluttajat suorastaan tappelevat. Ongelmat ovat vain pahentuneet 112:sta lähtien. Vieläköhän operaattorit ottavat USA:ssa WP luureja hyllyille ja markkinoivat niitä?

Ainoa hyvä puoli yhtiön kannalta on se että se on pystynyt vähentämään kustannuksia voimakkaasti ja vain on pitänyt yhtiön hengissä. Tosin jos ei ole tuotekehittäjiä niin sitten firma on kumppaneidensa kuten Microsoftin varassa. Täysin. Ei ihan riskitöntä touhua.

N0kian kurssi laski tänään HEXissä 8.28% 2.42 euroon.