Posts Tagged ‘Siemens’

Nokia teki loistokaupat

Monday 1.07.2013

Nokia ostaa Siemensin osuuden NSN:stä 1.7 miljardilla eurolla (1.2 miljardia käteisellä ja 0.5 miljardia Siemensin myöntämällä vuoden lainalla). Nokia omistaa siis kaupan jälkeen 100% NSN:stä tai siis Nokia Networkista. Mielestäni kauppa on loistava sillä kokonaishinnaksi muodostuu vain 3.4 miljardia euroa. NSN tekee parhaimmilla kvartaaleilla liikevaihtoa yli tuon ja viimeisen neljän kvartaalin yhteenlaskettu operatiivinen voitto on 1.1 miljardia euroa. Ja voitot ovat olleet nousussa. Lukuja täältä.

Itse laskeskelin NSN:n (tai siis NN:n) arvoksi jopa 12 miljardia euroa, mikä on ehkä hiukan yläkanttiin. Oikea arvo löytynee sitten listauksen yhteydessä ja se on jotain selvästi ylempänä kuin 3.4 miljardia mutta alempana kuin 12 miljardia. Nokian markkina-arvo on nyt 11.5 miljardia euroa. Näyttäisi siltä että se muodostuu pelkästään NSN:stä ja muille osille ei anneta mitään arvoa.

Ostin juuri Nokiaa lisää kun kurssi on vain vajaan 10% nousussa ja saatan ostaa vielä toisenkin satsin tänään.

*UPDATE* Nokian kurssi valui sitten jopa alle kolmen euron eli tätä kirjoittaessa noin kello 18:00 kurssi on 2.97 euroa ja nousua vain 4.29%. Todella outoa. Kuvittelin että kun 4-6 miljardin arvoisen omaisuuserän saa ostettua 1.7 miljardilla tulisi 11.5 miljardin markkina-arvon omaavan firman osakkeeseen aikalailla erilaista positiivista pöhinää mitä tänään nähtiin. Nokia on nyt sitäpaitsi vapaa tekemään haluamansa yritysjärjestelyt, kuten mahdollisen ja todennäköisen verkkoyhtiön listaamisen ensi vuonna, täysin itsenäisesti. Uskon että ensi vuonna NSN / Nokia Networks nähdään itsenäisenä firmana pörssissä ja silloin Nokia nettoaa kassaansa aika paljon enemmän kuin 3.4 miljardia euroa.

Siemens on jo pitkään halunnut myydä ja Siemensin johto on saanut ikävää palautetta ja huomiota NSN:n uudelleenjärjestelyistä ja väenvähennyksistä Saksassa. Jos Saksassa nähdään uusia uudelleenjärjelyitä NSN osalta (siellähän taitaa olla vielä pari tehdastakin?)  niin siinä voisi olla yksi syy miksi Siemens luopui halvalla. Se välttyy negatiiviselta huomiolta mikä mahdollisesti tuosta tulisi.

Nokia antaa potkut 3500:lle

Thursday 29.09.2011

Nokia ilmoitti tänään lisävähennyksistä ja peräti 3500 saa potkut globaalisti. Nokia aikoo sulkea vuonna 2008 suurella kohulla perustetun Romanian tehtaansa jossa työskentelee yli 2000 ihmistä. Tuotanto siirretään tuolta Aasian tehtaisiin. Saksassahan muistellaan vieläkin Nokiaa pahalla kun Bochumin tehdas suljettiin vuonna 2008 ja tuotanto siirretiin Romaniaan. Aikamoinen päätös tämä sulkeminen vain kolmen vuoden toiminnan jälkeen. Romaniassa on käynnistynyt tuoreeltaan kova keskustelu lähdon syistä ja yhtenä syynä paikalliset pitävät toteutumatta jääneitä ja Nokialle luvattuja infraparannuksia, mm. lentokenttä, moottoritie jne.

Lisäksi Nokia aikoo miettiä Salon, Unkarin ja Meksikon tehtaansa roolit uudelleen. Ilmeisesti tarkoitus on siirtää tuotantoa pois ja keskittyä markkina ja asiakaskohtaiseen softaräätälöintiin ja myyntipakkausräätälöintiin. Ei kuulosta kauhean hyvältä Salon kannalta ja vuoden 2012 aikana on odotettavissa noille tehtaille YT-neuvotteluita.

Loput vähennykset kohdistuvat paikannuspuolelle. Tekemistä keskitetään harvemmille paikkakunnille ja Bonnin (Saksa) ja Malvernin (US) keskukset suljetaan. Suomessa nämä vähennykset kohdistuvat 300 työntekijään.

Alan työpaikkoja vähenee Suomessa enemmänkin, sillä tänään Digia ilmoitti väenvähennyksistä mobiilidivisioonassa juuri kun edelliset päättyivät. Digia taitaa lopettaa koko mobiilibisneksensä. Toivottavasti Nokian sukellus pysähtyy ja suunta kääntyy uusi strategia on kovin riskialtis.

Nokia myös ilmoitti että se ja Siemens antavat molemmat 500 miljoonan euron pääomaruiskeen NSN:lle ja hallituksen puheenjohtaja vaihtuu. OPK siirtyy pois ja tilalle päätoimiseksi puheenjohtajaksi tulee TDC:n talousjohtaja Jesper Ovesen. Tiedotteessa myös vihjataan että NSN:n listautuminen itsenäisenä yhtiönä lähestyy: “With a strong track record in change management, Jesper is an excellent addition to the Nokia Siemens Networks team. As Executive Chairman, he will also be responsible for strategy oversight as Nokia Siemens Networks transitions towards a strong standalone entity“.  Ovesenilla on työhistoriassaan mm. TDC:n saneeraminen ja listaaminen pörssiin.

Saksa luopuu ydinvoimasta vuonna 2022

Monday 30.05.2011

Viherhörhöily on saavuttanut kliimaksin Saksassa. Vihreät käyttivät kaiken hyödyn Fukushimasta ja runnoivat läpi päätöksen luopua kokonaan ja peruuttamattomasti ydinvoimasta vuonna 2022. Jo suljetut reaktorit pysyvät tästedes suljettuina ja raktoreita suljetaan asteittain siten että viimeiset kolme suljetaan vuonna 2022. Saksa tuotti 22% sähköstään ydinvoimalla viime vuonna kun uusiutuvien osuus oli 17%. On siinä saksalaisilla insinööreillä työtä keksiä keinot joilla tuottaa sähköä luotettavasti kaikissa tilanteissa, myös silloin kun ei tuule ja aurinko paista. Luonnollisesti tämä kiihdyttää uusiutuvien kysyntää ja alan liikevaihtoa (PBD ETF:lle tekee hyvää) Ehkä saksalaiset rakentaa uusia hiilivoimaloita tai polttaa maakaasua ja lisäävät siten hiilidioksidipäästöjä. Tai ehkäpä ostavat sähköä Suomen ydinvoimaloista? Niin tai näin niin sähkön hinta tulee selvästi nousemaan, myös Nordpoolissa ja siten Fortumin tuotot tulevat kasvamaan. Toki riskinä Fortumillakin on se että poliittinen painostus maan ulkopuolelta ja maan sisällä kasvaa ydinvoimaa vastaan. Mutta eihän tässä onneksi ole ongelmaa, sähköä saa töpselistä.

Oma mielipiteeni on se että Suomeen pitäisi nyt rakentaa useampi uusi ydinvoimala ja myydä sähköä Saksaan ja generoida mukavaa tasaista kassavirtaa. Niin tai näin niin Fortum on hyvä sijoituskohde nyt ja tulevaisuudessa, tänään kurssi nousi uutisesta 2.66%. Osaketta löytyy salkustani. Mitenkähän tämä päätös vaikuttaa uraanin hintaan ja siten myös osittain Talvivaaraan? Veikkaanpa että hinta tulee laskemaan kun tulevaisuudessa yksi maa vähemmän käyttää uraania, Venäjä (RNE ETF osta!!)  taas voipi nostella maakaasun hintaa jos Saksa nojautuu entistä enemmän siihen suuntaan. Ja sopivan paikan tulleen Venäjä voi laittaa hanat kiinni ja Saksa tekee mitä Venäjä haluaa jotta kaasu taas alkaa virrata. Siemens ja muut ydinvoimaloiden parissa puuhastelevat firmat tulevat tästä kärsimään, orastava ydinvoimalabuumi on ohi ja kysyntää tulevaisuudessa lähinnä purkupalveluissa.

Siemens kommentoi NSN listautumista

Monday 17.01.2011

“Internetin tietotoimistoissa” on spekuloitu NSN:n mahdollisesti tulevalla listautumisella mutta ainakaan tätä vuonna se ei tapahtu Siemensin mukaan. Tältä osin spekuloinnin siis voinee lopettaa. Mutta ensi vuodestahan tuo Siemensin pomo ei maininnut mitään 🙂

NSN taitaa listautua pörssiin itsenäisenä yhtiönä

Monday 2.08.2010

Julkisuudessa olleiden tietojen mukaan NSN ja sen omistajat Nokia ja Siemens olisivat ilmeisesti myymässä pientä osaa NSN:stä pääomasijoittajille noin miljardin dollarin hinnasta. NSN tarvitsisi rahat Motorola kauppaan. Erittäin mielenkiintoinen uutinen / huhu joka toteutuessaan tarkoittaa sitä että Nokia ja Siemens veisivät NSN:n pörssiin itsenäiseksi suomalaiseksi pörssiyhtiöksi luopuen joko kokonaan tai osittain NSN:n omistuksesta. Voisi kuvitella että Siemensillä ei ole intressejä omistaa NSN:stä pientäkään osuutta mutta ehkäpä Nokia voisi jäädä pienen osan omistajaksi.

Siemensin ja Nokian sopimus NSN:stä loppuu vuonna 2012 vai oliko se nyt 2013 joten pörssilistautuminen toteutuisi todennäköisesti silloin ja tuottaisi omistajilleen miljardeja euroja jotka emot voisivat käyttää yritysostoihin, osingonjakoon tai omien osakkeidensa ostamiseen. Kun tämä huhu levisi perjantai-iltana kääntyi Nokian kurssi jyrkkään nousuun ja päätyi lopulta miinukselta yli 3% nousuun. Nimimerkki Basss arvioi AP Areenan keskustelupalstalla NSN:n arvoa näin:

Liikevaihto 12-15 miljardia euroa per vuosi. Arvotus 0.5-1*liikevaihto eli arvoksi 6000-15000Me. Nokian osuus puolet eli 3000Me-7500Me

Olen sitä mieltä että tällä hetkellä Nokian kaikkien bisnesten arvo on suurempi kuin Nokian tämänhetkinen pörssikurssi. Mielestäni olisi aika järkevää listata verkkobisnekset omaksi yhtiökseen ja tuottaa siten osakkeenomistajille parempi tuotto. Vertaa Kemira-Tikkurila case jossa sekä Kemiran että Tikkurilan kurssikehitys on ollut hyvää ja indeksejä parempaa ja ennen listaustakin Kemira jo nousi kivasti.

Mahdollinen IPO toteutuisi varmasti erinomaiseen aikaan sillä vuonna 2011 verkkomarkkinan pitäisi kääntyä jälleen kasvuun. iSupplin arvion mukaan kasvua tulisi 7% ensi vuonna ja kasvu jatkuisi vuosittain ainakin vuoteen 2014 asti LTE investointien vetämänä. Jos tämä arvio toteutuu tulee NSN ja muut verkkofirmat tekemään vuonna 2014 melkoisia voittoja.