Posts Tagged ‘Softbank’

Softbankin 3Q (fiscal 2Q) 2019

Saturday 9.11.2019

Softbank Corp julkaisi 2Q 2019 tuloksensa tiistaina 5.11 ja osakekurssi on sen jälkeen ollut noususuunnassa. Esittelymateriaalissa ei ollut oikeastaan mitään VisionFundista ja WeWork-ongelmista, mutta kaikki esitellyt luvut olivat kivassa nousussa Softbank Corpin osalta. Poimin raportista vain tämän tällä kertaa. Hyvältä näyttää vuosiennusteen suhteen.

Softbank_outlook

Softbank on salkkuni toiseksi suurin yksittäinen sijoitus. Uskon että se palaa takaisin ykköspaikalleen ohi Nordean kurssinousun myötä.

Lokakuussa vain normaali katastrofi

Saturday 2.11.2019

Vaikka Nokia on salkkuni yksi kivijaloista, ei sen osakkeen syöksyminen tulosjulkaisun jälkeen aiheuttanut kuitenkaan koko salkulleni kuin 3.4% laskun. Tuotto oli -3.75%. Hajautuksen merkitys! Elokuussa salkkuni laski 8.5%, toukokuussa 7.0% joten ei tämä ollut edes vuoden pahimmasta päästä. Koko vuoden osalta salkkuni on kuitenkin plussalla 8.1%. Sanomattakin on selvää että indekseille tuli turpaan. OMX Hex nousi 1%, S&P500 nousi 3% ja Nasdaq 4.8%. Itse asiassa kaikki nämä luvut sisältävät myös marraskuun ensimmäisen päivän, meni vähän raportointi pitkäksi.

Salkkuni sankariosakkeet:

  • Oshkosh +15.1%
  • Vincit +12.6%
  • RNE (Venäjä) ETF +8.6%
  • EWZ (Brasilia) ETF +6.9%
  • YIT +5.1%
  • Kahvifutuuri ETF +3.3%

Salkkuni luuseriosakkeet:

  • Nokia -29.5%
  • Gofore -10%
  • Softbank -3.7%. Kolmas peräkkäinen laskukuukausi
  • Lockheed Martin -2.8%

Ilman Nokian kivaa pikku yllätystä olisi salkku noussut reippaasti Softbankin laskusta huolimattakin. Nordeasta on tullut salkkuni suurin osake ennen Softbankkia ja Nokia hiipii kaukana kolmosena aivan perässään Oshkosh. Tämän laskun myötä saatan kyllä ostaa Nokiaa lisää. Uskoisin että uuden johdon myötä ja huolimatta nollakorkomaailmasta, tulee yhtiön tilanne liikkumaan parempaan suuntaan. Softbankillakin saattaa olla käänne käsillä parempaan suuntaan. Ikifuusio Sprint – TMO saanee toivottavasti positiivisen päätöksen nopeasti oikeudesta ja fuusio toteutuu ensi vuoden alussa. Mikäli WeWorkin tapaisia ikäviä yllätyksiä ei tule lisää, lähtee Softbank toipumaan erityisesti jos Kiina-USA kauppasota loppuu (AliBaba).

 Käteisen määrä salkussa on edelleen todella alhainen, 1.4%. Ei kauppoja, ei osinkoja koko kuukautena. Hiljaista oli. Tuloskausi alkaa olla Softbankkia lukuunottamatta ohi. Loppuvuonna kursseja liikuttaa lähinnä uutiset kauppasodasta ja makrotalousnäkymät ja tietysti mahdolliset tulosvaroitukset.

Kun paska osuu tuulettimeen III

Thursday 24.10.2019

Ikäänkuin Nordean ja Nokian ikävät yllätykset eivät olleet tarpeeksi laski Softbankin kurssi Saksassa tänään 4.45% 33.54 euroon WeWork sekoilun myötä. Jippii.

Ruska käänsi kurssit nousuun syyskuussa

Tuesday 1.10.2019

Murheellisen elokuun jälkeen saapui syyskuu ja kurssit kääntyivät nousuun. Oman salkkuni arvonnousu oli 2.8% tuoton ollessa 2.45% ja vuoden vaihteesta salkkuni on nyt 11.94% korkeammalla. Ilman Softbankin sukellusta, olisi salkkuni nousu ollut prosentteja suurempaa. Samaan aikaan indeksit kehittyivät seuraavasti: S&P500 +1.74%, Nasdaq +0.45% ja OMX Hex Cap +4.89%.

Salkkuni sankariosakkeet:

  • Vincit +15.3%
  • Nordea +14.6%
  • Oshkosh +8%
  • ETFS Coffee +6.2%
  • YIT +5.4%
  • Kahvifutuuri JJOF +5.2%
  • Nokian Renkaat +3.9%
  • Nokia +3.3%
  • Brasilia (EWZ) ETF +2.9%
  • Venäjä (RSX) ETF +2.4%

Salkkuni luuseriosakkeet:

  • Softbank -12.3%

Syyskuussa ostin lisää Vincitin osakkeita, osinkoa satoi Oshkoshilta ja Lockeed Martinilta. Mitään en myynyt. Käteisen osuus salkusta painui 0.96%:iin.

Kaikki muut salkkuni osakkeet nousivat syyskuussa paitsi Softbank, sen arvo putosi elokuussa 12.53% ja nyt syyskuussa 12.3% päälle. Nordea nousee tätä vauhtia pian salkkuni suurimmaksi sijoitukseksi. Vincit nousi murheellisen elokuun jälkeen ja nappasin sitä salkkuuni lisää, en ihan pohjilta mutta ihan kohtuullisella ajoituksella. Alkoi olla laskussa jo ylilyönnin makua. Nordeasta kirjoitin elokuussa näin: “Olisikohan Nordean lasku nyt loppunut?” Kun alkoi olla merkkejä siitä että osake on löytänyt pohjansa. Mukavasti se ponkaisi ylöspäin ja voi olla nousu jatkuu nyt kun 25. lokakuuta julkistavat osinkopolitiikkansa ja strategiansa. Uskon että osinkopolitiikka tulee jatkumaan avokätisenä, mikä tulee tukemaan myös osakekurssia.

Softbankilla on murheellinen vaihe menossa. Sprint+TMO fuusion oikeuskäsittelyt ovat vasta edessä joten epävarmuus jatkuu ja Vision Fundilla ei ole mennyt kauhean lujaa. Peruuntunut tai viivästetty WeWork IPO ja WeWorkin CEO:n potkut. Sijoittajilla tuntuu olevan nyt usko vähän vähissä Vision Fundiin ja Softbankkiin. Mutta yhtiö on todella halpa, kuten on ollut sitä kroonisesti jo vuosia. Ehkä se karkki vielä suuhun tulee.

Suomessa vihersosialistihallitus on aloittanut ja talouspolitiikka vaikuttaa juuri niin huonolta kuin pelkäsinkin, ellei huonommalta. Keskiluokan verorasitus kasvaa, valtion velkaantukinen kiihtyy. Ei noilla toimilla ostovoimaa nosteta, eikä työllisyysastetta. Vientivetoisella Tampereella työttömyys on jo kasvussa ja YT-neuvottelut alkavat olla jokapäiväisiä. Kotimarkkinafirmojen ostaminen on siis ehkä huono idea, kuten lienee ehkä myös investointihyödykkeitä valmistavien firmojen osakkeet kuten konepajat. Mikäli taantuma painaa päälle, ei osakkeiden omistaminen muutenkaan ole mikään kuningasidea.

Kauppasota jatkuu, Trump saattaa (vihdoin) olla lirissä Ukraina-puhelunsa takia ja on mahdollista että saa potkut. Monet ovat kehuneet Trumpin talouspolitiikkaa, velkarahalla elvyttämällä (massiiviset veronalennukset) se kyllä sai talouden nousemaan mukavasti, mutta nyt näyttäisi siltä että aloittamansa kauppasota myös tuon talouden nousun sitten lopettaa. ISM-indeksi syyskuulla oli surkeat 47.8 kun edelliskuussa pudottiin ekan kerran vuosiin alle 50:n 49.1 lukemalla. Tapojensa mukaan Trump löysi syitä lähinnä muista, eli FEDistä. Lienee selvää että koronlaskut jatkuvat jos talous tästä sakkaa kuten ISM indeksi indikoi. ISM indeksin trendi on ollut laskeva jo pidempään.

Kaikki ainekset taantuman alkuun ovat olemassa. Mutta härällä on voimaa juosta vielä loppukiri jos ja kun kauppasotaan saadaan sopu ja keskuspankit jatkavat elvytystä.

Elokuu ei sujunut erityisen hyvin

Sunday 1.09.2019

-9.92% Lokakuussa 2018, -8.21% joulukuussa 2018, -7.0% toukokuussa 2019 ja nyt -8.46% (tuotto -8.77%) elokuussa 2019 salkussani. Hermostuneisuutta markkinoilla. Merkki siitä että pitkäaikainen trendi on kääntymässä. Bull – markkinan polttoaine alkaa olla loppu. Mutta uskoakseni se ei ole vielä loppu, nähdään vielä nousun loppuhuipennus ennen laskua ja tuon loppuhuipennuksen takana lienee kauppasodan päättyminen sopuun ja keskuspankkien toimet. Siihen huippuun pitäisi yrittää ajoittaa salkun keventäminen, nyt käteisen osuus salkusta on vain 1.78%. Toki Boris Johnssonin Brexit sekoilut saattavat sekoittaa kuviota. Ai niin, elokuussa tuli oikein kunnolla turpaan indekseille. OMX Hex Cap laski -1.97%, S&P500 -1.81% ja Nasdaq -2.59%. Vuoden alusta salkkuni on kuitenkin plussalla 8.9%.

Salkkuni sankariosakkeet:

  • Lockheed Martin +5.9%

Salkkuni luuseriosakkeet:

  • Oshkosh -16.7%
  • Softbank -12.5%
  • Vincit -11.3%
  • EWZ (Brasilia) ETF -8.2%
  • Nokia -7.8%
  • JJOF (kahvifutuuri) -6.66%
  • RSX (Venäjä) ETF -5.3%
  • ETF Coffee -4.4%
  • Nokian Renkaat -4.1%
  • Gofore -3.8%
  • Nordea -2.6%

Olipas siinä tunkua luuserilistalle tässä kuussa. Eniten ihmetyttää Oshkosh, joka julkaisi aivan elokuun alussa huipputuloksen ja antoi posarin. Osakekurssilla 70.23 dollaria on kuluvan vuoden PE-luku 8.7 – 8.9. Samaa on muutkin ihmetelleet. Softbank laski pitkälti kauppasodan takia ja Sprint-TMO fuusion kyseenalaistavan oikeusjutun takia. Tämä korjaantunee. Vincit laski huonon 2Q tuloksen myötä, sitä voisi kyllä ostaa ehkä lisää, nykyisellään sitä on laskussa mitättömän vähän. Nokian laskua myös ihmettelen, 5G-verkon rakennusprojekti Sprintin kanssa eteni kaupallisen toiminnan aloitukseen alun viivästysten jälkeen. Ja Nokian toimittama maailman ensimmäinen pilvipohjainen 5G-radioverkko on avattu USA:n suurimman operaattorin Verizonin kanssa. Pilvi tuo niin isot edut verkolle, että siihen suuntaan maailma menee ja Nokialla on selvä teknologiajohtajuus pilvipohjaisessa RAN:ssa. Verizon ja Sprint -projektien maaliinsaattaminen tarkoittaa kauhakaupalla rahaa viimeistään 4Q:lla, mitä yhtiö on ennustanut. Näyttäisi että Nokia-juna etenee aikataulussa. Brasilia ETF:n laskua ei oikein voi edes ihmetellä, Brasilian presidentti vaikuttaa täydeltä idiootilta ja on vain ajan kysymys että EU asettaa kauppatulleja ja tuontikieltoja brasiliaiselle lihalle ja/tai soijalle. Öljyn hinnan lasku toki laski osaltaan sekä Brasiliaa että Venäjää. Olisikohan Nordean lasku nyt loppunut?

Elokuussa ostin lisää Nordeaa ja Oshkoshia (liian aikaisin näköjään), sekä myin pois Etteplanin osakkeet runsaalla 9.1 eurolla, nyt kurssi on 8.78 euroa. Nokialta tuli kvartaaliosinko.

Toivottavasti syyskuu sujuu paremmin. Jos USA ja Kiina pääsevät syyskuussa sopimukseen ja kauppasota loppuun, nousevat kurssit reippaasti ja päinvastoin. Hermoilua saattaa esiintyä kyllä jo loppukuusta kun lokakuussa Boris Johnssonin Brexit pitäisi tapahtua, hieman edelleen epäilen tuota. Mutta tapahtuessaan lienee jonkinlainen shokki markkinoille ja erityisesti Englannille. Voi olla että Skotlanti ja P-Irlanti ottavat Brexitin Britanniasta jos tuo tosiaan tapahtuu.

 

elokuu on sujunut surkeasti. Softbankin 2Q 2019

Sunday 11.08.2019

Salkkuni arvo on laskenut elokuussa tähän mennessä 6.38% kauppasotahuolien takia. Heinäkuun nousu on siis enemmän kuin poispyyhkäisty. Semmoista tämä sijoittaminen on.

Ilmeisesti myös Uberin tulos on osunut Softbankin osakkeeseen, sehän on iso Uberin omistaja Vision Fundinsa kautta. Uber ei toki ole ainoa Vision Fundin sijoitus joka on hermostuttanut. Myös Slackin arvo on tippunut viime aikoina.

Sprintin ja TMO:n fuusio hyväksyttiin, mutta on mahdollista ainakin teoriassa, että osavaltojen käynnistämä oikeusprosessi fuusion peruuttamiseksi menee läpi kilpailuviranomaisten päätösten vastaisesti, joka tapauksessa fuusion ympärillä säilyy epävarmuus ainakin joulukuulle asti jolloin oikeus aloittaa asian käsittelyn ja toivon mukaan myös hoitaa käsittelyn loppuun. TMO ja Sprint tämän epävarmuuden vallitessa säilyttävät toiminnan itsenäisinä siihen asti, mikä voi myös heijastua Nokiaan, sillä 5G verkkojen rakentaminen saattaa hidastua tuon takia TMO+Sprintillä. Yhdistyneiden yhtiöiden toiminnan pitäisi alkaa 2020 alussa, saa nähdä tuleeko tuohon viivästyksiä. Sprintille olisi aikamoinen katastrofi jos osavaltojen ajama oikeuskanne menee läpi ja fuusio ei toteudukaan ja se luonnollisesti heijastuisi Softbankkiin, sillä Sprintin velka säilyisi SB:n alla ja SB joutuisi pumppaamaan itse lisää rahaa yhtiöön.

Softbankin 7.8 julkaistussa tulosraportissa korostettiin Jutimaiseen tyyliin eteenpäin menemistä (Just Move Forward). Yhtiö myös korosti tuttuun tyyliin markkina-arvonsa pienuutta yhtiön todelliseen arvoon. Alla oleva kuva näyttää eron hyvin.

Sotfbank_marketvalue

Softbankin mielestä markkina-arvo on noin 50% alennuksessa todelliseen arvoon nähden. Voi olla että vasta Sprintin fuusion lopullinen hyväksyminen oikeuskäsittelyineen tuo tuohon parannusta. Kauppasodan loppuminen auttaa myös merkittävästi yleisesti ja erityisesti Ali Baban osalta. Markkina-arvon ja todellisen arvon ero on revennyt vuodesta 2014 alkaen kuten alla olevasta kuvasta näkee. Krooninen aliarvostus jatkuu siis edelleen. Jos ja kun tuo aliarvostus poistuu, voi osakekurssi tuplaantua.

SB_graph

Softbank Vision Fund 2 on alkamassa ja sen tavoitearvo on 108 miljardia dollaria. Mukaan tulee sijoittajiksi SOftbankin lisäksi myös Apple, Microsoft, Foxconn, japanilaisia pankkeja jne.

Heinäkuussa 2019 salkun arvo nousi 4.9%

Friday 2.08.2019

Heinäkuu oli hyvä kuukausi salkulleni, sillä sen arvo nousi 4.89% (salkun tuotto oli 4.23%). Lisätty raha meni Pyynikin Käsityöläispanimon osakkeiden tankkaamiseen. Uusi osakeanti on käynnissä ja se on toistaiseksi suunnattu nykyisille omistajille joita on jo yli 6000. Myöhemmin osakeanti avataan myös uusille sijoittajille. Osakeannilla rahoitetaan seuraavaa kasvuloikkaa ja kerätään rahoja omaan panimorakennukseen. Löin tällä kertaa indeksit sillä OMX Hex Cap laski 1.3%, S&P500 nousi 1.3% ja Nasdaq nousi 2.1%.

Salkkuni sankariosakkeet:

  • Nokia +11.7%
  • Softbank +10.8%
  • Etteplan +7.5%

Salkkuni luuseriosakkeet:

  • Kahvifutuuri -11.7%
  • Nordea -8.9%
  • Vincit -8.4%
  • YIT -7.2% huolimatta hyvästä tuloksesta
  • ETFS Coffee -8%. Vaihteeksi taas kahvi sakkaa
  • Nokian Renkaat -5.4%

Saa nähdä mistä Nordea löytää pohjansa ja miten. Mikäli yhtiö kykenee kasvattamaan osinkonsa ja mielenkiintoista nähdä kurssikehitys. Nokian Renkaat raportoi tuloksensa ensi viikolla.

Salkun ulkopuolelta mainittakoon konepajat Cargotec ja Valmet jotka laskivat molemmat liki 20%. TTWO jatkoi edelleen nousussa (122 dollaria) ja vanha omistukseni Universal Health Services UHS hyppäsi 15.7% hyvän tuloksen siivittämänä.

Käteisen määrä putosi 1.8 prosenttiin edelliskuun 5.8 prosentista johtuen siitä että ostin lisää Nordeaa ja Oshkoshia. Osinkoa tuli Lockheed Martinilta.

Dollari vahvistui liki 2%.

 

Softbank splittasi 1:2

Friday 28.06.2019

Softbank splittasi osakkeensa 1:2:een. Yhdellä vanhalla osakkeella sai siis toisen kaveriksi samalla kun kurssi puolittui. Saksassa päätöskurssi oli tänään 42.57 eli vanhaan aikaan 85.14 euroa. Softbankin osakekohtainen osinko pysyy ennallaan eli euromääräinen osinko tuplaantuu.

Sprintin ja TMO:n fuusiovetkuttelu vaan jatkuu ja Kiinan ja USA:n kauppaneuvoitteluissa ei ole sopua. Jos fuusio ja kauppasopimus toteutuu on kurssi yli 50 euron.

Kesäkuu alkoi surkeasti

Monday 3.06.2019

Jos oli toukokuu surkea, niin kesäkuun alku oli vielä surkeampi. Softbankin kurssi laski Saksassa alle 80 euron eli yli kuusi prosenttia  viikonloppuna levinneen tiedon myötä että Softbankin Vision Fund II:n rahoitus olisi kiven alla.

Googlen, tai siis Alphabetin, kurssi laski yli 6% huhusta että DoJ aloittaisi kilpailuoikeustutkinnan. Päädyin myymään osakkeeni pois niin kauan kun vielä voittoa saisi kun tuolla tutkinnalla voisi toteutuessaan olla arvaamattomia vaikutuksia, pahimmassa tapauksessa DoJ voisi päätyä pilkkomaan yrityksen pienempiin osiin. En tiedä tulikohan tehtyä virhe myydessä, aika näyttää. Sama tieto iski myös Facebookkiin, jota en omista. Alphabetin markkina-arvo laski yli 50 miljardia dollaria.

Sijoittamisessa eniten inhoan ulkoapäin tulevia ei-yhtiökohtaisia ikäviä yllätyksiä kuten kauppasota, verottajan iskut (kuten verottajan sittemmin häviämät ceissit Nokian Renkaita vastaan), pankkikriisit (subprime 2008) ja sitten tälläiset yllättävät kilpailuoikeustutkinnat.

Toukokuu on ohi. Onneksi

Saturday 1.06.2019

Pahenevaa ja laajenevaa kauppasotaa, vaalipettymystä ja hermoilua TMO-Sprint fuusiosta. Sellaista oli toukokuussa. Salkkuni arvo laski 7% (tuotto oli 7.32%). Samaan aikaan OMX HEX CAP laski 5%, Nasdaq 7.93% ja S&P500 6.59%. Aika surkeaa kautta linjan.

Salkkuni sankariosakkeet:

  • JO (kahvi) futuuri +15.3%
  • Etteplan +5.4%
  • Lockheed Martin +1.6%

Salkkuni luuseriosakkeet:

  • Nokian Renkaat -14.2%
  • Oshkosh +13.8%
  • Nordea -12.1%
  • Softbank -12%
  • YIT -9.2%
  • Google (Alphabet) -7.1%
  • Vincit -6.6%
  • Nokia -4.3%

Oshkoshin ja Vincitin osingot tulivat tilille. Mitään en ostanut enkä myynyt.

Eniten olen hämmästynyt Oshkoshin laskusta. Firma on antanut kaksi peräkkäistä posaria ja sillä on erittäin pitkä sopimus USA:n armeijan kanssa. Tiedä sitten johtuuko tuo osin Trumpin Meksikolle asettamista asteittain kohoavista tulleista kunnes laittomat rajanylitykset Meksikosta loppuvat. Saattaa olla jopa toimiva keino lopettaa tai ainakin merkittävästi rajoittaa laitonta maahantuloa. Voi olla että Meksikolla on aivan erilainen motivaatio estää tuota. Toki raja on pitkä ja valvonta on vaikeaa. Mutta taloudelle tuo on melko haitallista mm. autonvalmistajille ja Meksikostahan viedään paljon muutakin kuin autoteollisuuden komponentteja USA:han. Yhtiön PE-luku on jo alle 10 ja se maksaa ihan kohtuullista kvartaaliosinkoakin. Ostaisin yhtiön osakkeita jos olisi käteistä.

Etteplanin noususta en ole hämmästynyt, firma raportoi erinomaisen 1Q tuloksen ja posarin.

Ihme kyllä kahvi nousi reippaasti. Toimiikohan jonkinlaisena turvasatamana laskussa vai onkohan tämäkin suoraa seurausta kauppasodasta.

Nokian Renkaiden tulos oli pehmeä, osake laski kuukaudessa 14.2%. Onkohan ylilyöntiä? Nordeassa markkina on jo alkanut pelätä että osinko ei kasvakaan ensi keväänä huonon 1Q tuloksen myötä.

Huawein tilanne on tukala kauppasodassa. Pahimmillaan se ajautuu konkurssiin, sillä ennemmin tai myöhemmin siltä loppuu varastoistaan komponentit joita ilman se ei voi valmistaa oma tuotteitaan. Ja luuripuolella sen Googlen Androidin käyttökielto on jo aikaansaanut kuluttajien suuntaavan ostoksiaan muualle. Softbank valitsi Nokian 5G verkkonsa päätoimittajaksi ja Ericsson toiseksi toimittajaksi. Huawei jäi ilman sopimusta. Pitkään jatkuva kauppasota johtaa siihen että Huaweilla tulee olemaan pahoja vaikeuksia toimittaa verkkolaitteitaan. Huolimatta siitä että niillä on laajaa omaa sirutuotantoa. On mahdollista että lyhyellä aikavälillä myös Nokia ja Ericsson kärsivät jos operaattorit siirtävät 5G tarjouskilpailuitaan Huawein tilanteen takia, mutta eivät nekään pysty kovin kauaa aikaa pelaamaan koska niillä on 5G lisenssiin liittyvät velvoittaa rakentaa verkko tietyssä aikaa ja jos niiden kilpailijat jo rakentaa omia verkkojaan täysillä. Luonnollisesti Kiinan 5G verkkojen rakentamisessa valtio pitää huolen että Huawein ja ZTE:n markkinaosuudet kasvaa Ericssonin ja Nokian kustannuksella, mutta toki sielläkin on sitten edessä sama komponenttiongelma kuin muuallakin. Jos kauppasota ratkeaa, on jopa mahdollista että Huaweille avataan ovea USA:n verkkomarkkinoille, mikä on tietysti Nokialle ja Ericssonille huono asia. Turvallisuusuhkat kummasti katoaa kun nimmarit on kauppasopparissa.

Viime kuussa hehkuttelin kuinka suomalaiset konepajaosakkeet ovat nousseet joka kuukausi koko alkuvuoden. Eivät nousseet enää. Cargotec putosi -19.4%, Valmet -15.7%, Metso -12.8%. Kauppasota saattaa hidastaa investointeja ja osuu siten erityisen pahasti konepajaosakkeisiin.

Vanhan sanonnan mukaan pitäisi myydä toukokuussa ja kävellä pois. Olisi kannattanut myydä vissiin jo huhtikuussa. Miksi en myynyt Softbankkia siinä 100 euron nurkilla? Sellainen ajatus on muutaman kerran käynyt mielessä.Toki se sata euroa rikkoontuu kun ja jos Sprint-fuusio toteutuu ja kauppasota loppuu.

Markkina on hinnoitellut osakkeisiin pitenevän kauppasodan Kiinan kanssa ja jopa ainakin osan siitä että mitään sopua ei tulekaan. Meksikolle määrättyjä tulleja ei hinnoissa välttämättä vielä ole, etenkin jos sielläkin tilanne pitkittyy. Jos kauppasota jatkuu ja se alkaa hidastaa taloutta, nähdään seuraavaksi FEDiltä koronlasku ja elvytystä ja sama täällä.