Posts Tagged ‘Sprint’

Sprintin ja T-Mobilen fuusio, osa II?

Sunday 24.09.2017

Kesäkuussa 2014 Sprint yritti ostaa T-Mobilen, mutta luopui lopulta elokuussa aikeestaan pääosin kilpailuviranomaisten takia. Tai luopuminen oli väärä sana, pikemminkin oli kyse tauosta. Masayoshi Sonin idea oli laittaa nämä kaksi yhteen muodostamaan kooltaan suurempi ja kilpailukykyisempi operaatori, jonka yhteenlaskettu voitto on paljon suurempi kuin yksittäisinä yhtiöinä johtuen merkittävistä kustannussäästöistä. Säästöjä syntyy sekä omasta organisaatiosta että verkkojen rakentamisesta.

Nyt näyttää siltä että tauko on ohi ja nyt painetaan resume-nappia ja viedään fuusio maaliin. Trumpin hallinto on alustavasti näyttämässä vihreää valoa fuusiolle. Hintaneuvottelut on käynnissä, mutta jos nykyisten markkina-arvojen mukaan mennään niin Softbank saisi fuusioyhtiöstä 33% ja T-Mobile 39%. En nyt tiedä onko tuossa jutussa joku laskuvirhe mutta sataan prosenttiin ei päästä kun Softbankin omistusosuus Sprintistä on 80% mutta ei tuo pelkästään tuota selitä.

Mikäli fuusio toteutuu yhdistyvät siis USAn kolmanneksi ja neljänneksi suurimmat mobiilioperaattorit. Yhtiöiden nykyiset omistajat hyötyvät synergiaetujen takia, asiakkaat hyötyvät paremmasta verkkokattavuudesta ja se voi liikuttaa AT&T:n ja Verizonin asiakkaita vaihtamaan uuden yhtiön asiakkaaksi. Sekä Sprint että T-Mobile ovat parantaneet selkeästi verkkojensa laatua ja nopeutta ja parhaimman vastineen rahoilleen taitaa nyt saada T-Mobilen asiakkaana.

Uskoisin Softbankin osakkeen nousevan fuusion tullen sillä yhtiölle heikolla vaihtosuhteella en usko fuusion syntyvän ja sen jälkeen voitot kasvavat.

Verkkovalmistajille fuusio olisi huono uutinen. Sekä Sprint että T-Mobile ovat isoja asiakkaita Nokialle. Tulevaisuudessa verkkolaitteita ei tarvita nykyistä määrää ja kun tehdään ohjelmistopäivityksiä niin niistä saatava voitto on pienempi kuin yhtiöiden pysyessä erillisinä. Tämä voikin olla syy Nokian viimeaikaiseen kurssilaskuun.

Tuloshermoilua heinäkuussa

Sunday 6.08.2017

Salkkuni arvo laski 1.75% ja olisi laskenut 2.08% ilman kuukausittaista käteistalletusta. Ei mikään erityisen hyvä kuukausi siis. Vuoden vaihteesta on salkku kuitenkin 12.6% plussalla. Heinäkuussa OMX Hex Cap laski 1.27%. Nasdaq nousi 3.4% ja S&P500 nousi 1.98%. Turpiin tuli siis indekseille.

Tuloskausi oli täydessä vauhdissa ja suurin osa omistamistani yhtiöistä julkaisi 2Q tuloksensa heinäkuussa ja suurin osa niistä oli pettymyksiä markkinoille. Ja siinähän se syy salkkuni laskulle.

Heinäkuun sankariosakkeet:

  • Kahvifutuuri JO +12%. Vihdoinkin tämä nousee
  • EWZ (Brasilia) ETF +11%
  • Lockheed Martin +5%
  • RSX (Venäjä) ETF +4%
  • Cemex +4%. Asia kunnossa 🙂
  • Google (Alphabet) +2.4%

Heinäkuun luuseriosakeet:

  • Metso -11%
  • Valmet -9%
  • Etteplan -5%
  • Nokian Renkaat -5%
  • Nordea -4%
  • Remedy -4%
  • Softbank -4%
  • Vincit -3%
  • YIT -2%

Salkun ulkopuolelta mainittakoon Robit, joka nousi 12%, DNA, joka nousi liki 9% ja TTWO joka nousi 8%. Kaikki osakkeita jotka olen myynyt aivan liian aikaisin.

Toivottavasti loput julkistajat Softbank ja Nokian Renkaat erityisesti tulevat tekemään markkinoille kelpaavan tuloksen. Softbankkia on laskenut hieman hermoilu mitä se aikoo tehdä Sprintin kanssa. Mahdollisesti Softbank tekee ostotarjouksen kaapeli-TV yhtiö Charterista. Idea tuossa olisi koplata Sprint ja Charter yhteen ja saavuttaa synergioita ja jopa käyttää käyttä Charterin kaapeliverkkoa Sprintin tulevan 5G-verkon last mile – yhteytenä. Charterin markkina-arvo vaan on yli 100 miljardia dollaria ja se alkaa olla jo aika iso ostos muutenkin velkaiselle Softbankille, joka julkaisee tuloksensa huomenna. Nokian Renkaiden tulos tulee tiistaina 8.8. ja Etteplanin 10.8.

Heinäkuun tulosjulkaisijoista ainakin Valmetia aion ostaa lisää. Salkusta 20.1% on käteisenä.

Softbankin 4Q 2016

Sunday 12.02.2017

Softbank julkaisi 4Q 2016 (fiskaalinen 3Q 2016) tuloksensa ja hyvältä näyttää. Pääpoiminnat:

  • Liikevaihto laski 0.3%. Tämä olikin se ainoa huonompi osa raporttia. Ja syy tähän oli vahva jeni. Sprintin liikevaihto kasvoi dollareissa mutta ei jeneissä.
  • EBIT +18%
  • Nettovoitto +100%
  • Kaikki pääbisnetkset näyttää kehittyvän oikeaan suuntaan, erityisen hieno käänne meneillään Sprintissä. Ali Baban huikea kasvu jatkuu.

Softbank on salkkuni selvästi suurin sijoitus.

Softbank raportoi 3Q 2016 tuloksensa eilen

Tuesday 8.11.2016

Softbank julkaisi eilen 3Q (tai oikeastaan se on firman 2Q tulos) ja tältä se näyttää. Erityisesti ilahduttaa kuinka hienosti Softbank on saanut käännettyä Sprintin. Tuohan alkaa näyttää ihan samalta kuin aikanaan Japanissa yhtiön ostettua Vodaphonelta mobiilioperaattoritoiminnot jonka jälkeen liikevaihto, markkinaosuus ja tulos ovat kasvaneet todella hyvin.

Ilman merkittävästi vahvistunutta Jeniä olisi tulos ollut selvästi raportoitua parempi. Hyvä se oli nytkin. Yhtiön ostama ARM-bisnes näyttää sekin hyvältä. Ali Baban kasvu jatkuu huimana. Ihmetellä sopii miksi kurssi edelleen mataa.

Softbankin 3Q 2015 tulos oli hyvä

Monday 9.11.2015

Softbankin viime viikolla julkistettu 3Q tulos oli markkinoiden odotuksia parempi ja osakekurssi nousi hieman tuoreeltaan tulosjulkistuksen jälkeen. Tuloksessa huomio kiinnittyy erityisesti Sprintiin jonka käänne alkaa näyttää aika selvältä. Ja 2 miljardin dollarin OPEX vähennykset tulevat nostamaan selvästi Sprintin kannattavuutta. Linkki tulosjulkistusmateriaaliin.

Softbank on osakesalkkuni suurin yksittäinen sijoitus

Softbankilta erinomainen 2Q 2015 tulos

Thursday 6.08.2015

Sprintin tiistaina julkistettu 2Q tulos antoi jo osviittaa siitä että Softbankilla on edellytykset tehdä hyvä tulos kokonaisuudessaan ja erinomainen tulos sieltä tulikin.

  • Liikevaihto kasvoi 10%
  • EBITDA kasvoi 16%
  • EBIT kasvoi 8%
  • Nettotulos kasvoi 175%. Tähän vaikutti Softbankin investointien arvonnousu (revaluation gain) sekä Ali Baban tuotot.

Linkkaamassani tulosesittelymateriaalissa sivulla 17 esitellään Softbankin investointien kehitys ja arvio tulevaisuuteen. Tänä vuonna ja ensi vuonna yhtiö investoi selvästi vähemmän kuin aimpina vuosina verkkojensa rakentamiseen ja parantamiseen. Tuo näkyy sen verkkotoimittajien Ericssonin ja Nokian kukkarossa. Materiaalissa esitellään erinomaisella tavalla miten Softbank käänsi Japanin matkapuhelinoperaattoritoiminnot hurjaan ja kannattavaan kasvuun ja saman tempun yhtiö aikoo toistaa Sprintin kanssa ja ainakin alku on lupauksia herättävää. Yhtiöaikoo keventää merkittävästi Sprintin OPEXia (operatiivisia kuluja) sekä maksimoida investointitehokkuutensa. Eli yrittää saada maksimoida investoinneille saatu tuotto. Myös Sprintin velkalasti tullaan keventämään.

Softbankilla on laaja omistus erilaisista nettiyhtiöistä joiden taloudellisia pääkohtia yhtiö esittelee materiaalissa. Robotiikkabisnes on aika mielenkiintoista.

Softbank on salkkuni suurin sijoitus ja kurssikehitys on ollut aneemista ja on käynyt mielessä jo useampaan otteeseen myyminen. Tänään sentään kurssi nousi 5.18%. Kun sekä PKC että Softbank, salkkuni kaksi suurinta sijoitusta, nousivat tänään vahvasti nousi salkkuni uusiin ATH-lukemiin yli 1.5% nousulla.

Sprintin kevätkvartaali 2015 oli lupauksia herättävä

Tuesday 4.08.2015

Sprintin fiscal 1Q 2015 (huhti-kesäkuu) oli markkinoiden odotuksia parempi ja osakekurssi on tätä kirjoittaessa puoli yhdeltätoista 4% nousussa! Taitaa Softbankin kurssi nousta huomenna ja syytä onkin kun kehitys on ollut todella huonoa jo pidempään. Pääpoiminnat Sprintin tuloksesta:

  • Asiakastyytyväisyys uuden toimitusjohtajan aikana on parantunut huimasti. Churn rate (asiakassopimusten lopetus / keskeytys) oli vain 1.56% mikä on firman historian parhain.
  • Postpaid asiakkaiden määrä laski kuitenkin edelleen hieman eli 12 000, mutta kvartaalin kahtena viimeisen kuukautena lasku kääntyi kasvuun. Joten ehkä käänne on nyt nähty. Ja nettona postpaid asiakkaiden määrä kasvoi: “Postpaid net additions of 310,000 compared to net losses of 181,000 in the prior year quarter – an improvement of 491,000 year-over-year
  • Tilaajamäärä kasvoi 675 000 (vuotta aiemmin -220 000)
  • Verkon laatu on parantunut merkittävästi ja tämä toki tulee näkymään juuri churn ratessa ja tilaajamäärien kasvussa (etenkin postpaid). Nokialla lienee Sprintin uudehkona verkkotoimittaja oma vaikutuksensa juuri tässä laadun parantumisessa.
  • Liikevaihto laski 9%: “Net operating revenues of $8 billion decreased nine percent year-over-year, as customer shifts to rate plans associated with device financing options and postpaid phone customer losses drove lower wireless service revenues, and equipment revenues were impacted due to a shift from installment billing sales, which recognize more revenue at the point of sale, to leasing sales, which recognize revenues over time.
  • Käyttökate 2.1 miljardia dollaria. Kasvua 14%
  • Operatiivinen voitto 501 miljoonaa dollaria, vuotta aiemmin 519 miljoonaa dollaria
  • Nettotappio 20 miljoonaa dollaria. “Net loss of $20 million, or loss per share of $.01, compared to a net income of $23 million, or earnings per share of $.01, in the year-ago period primarily due to higher interest expenses
  • Firma antoi koko vuotta koskevan posarin: koko vuoden käyttökate 7.2 – 7.6 miljardia dollaria (aiempi haarukka 6.5 – 6.9 miljardia)
  • Kassasta löytyy rahaa 6.6 miljardia dollaria ja tarvittaessa Softbank jeesaa. “Total liquidity was $6.6 billion at the end of the quarter and the company had an additional $1.3 billion of availability under vendor financing agreements that can be utilized toward the purchase of 2.5 GHz network equipment

Ei nuo luvut nyt kovin hyviä ole, mutta käänne on ehkä nyt voimakkaammin käsillä. Markkina kuitenkin tykkäsi ja kurssi on tosiaan kivassa nousussa siitäkin huolimatta että Sprint putosi nyt tilaajamäärillä mitattuna T-Mobilen taakse, joka nosti omia tilaajamääriään kvartaalilla 2.1 miljoonalla versus tuo Sprintin 675 000. Sprintillä on nyt 57.7 miljoonaa tilaaajaa kun T-Mobilella on 58.9 miljoonaa tilaajaa ja se on kasvanut yli kahdella miljoonalla tilaajalla kolme kvartaalia putkeen. Kahdella suurimmalla operaattorilla Verizonilla ja AT&T:lla on molemmille yli 100 miljoonaa tilaajaa. Sprint vaihtaa myös CFO:ta.

Sprint jatkaa massiivisia investointeja verkkonsa kapasiteettiin ja laatuun ja tämän pitäisi sataa myös verkkotoimittaja Nokian laariin: “Son and Claure said they were executing a plan to greatly improve Sprint’s 4G coverage and capacity across the country. Son added that he was in negotiations with partners to finance a massive network buildout without issuing new equity or bonds. “You have to use brains instead of money,” Son said of his plan

Masayoshi Son, Softbankin perustaja ja pääomistaja oli jo menettää uskonsa Sprintiin mutta tämän mukaan usko on nyt palautunut: “Making a rare appearance on Sprint’s earnings call on Tuesday, Mr Son admitted that he had at times lost faith in his recent acquisition, but insisted he was now firmly behind the group.

“I had a plan to have consolidation, but that is no longer the case. I lost confidence for some time,” he said. “However, over the last few months I have been totally focused on helping with the historic turnround of the company.”

“Now we have a plan to have a big turnround. I am extremely excited and I don’t want to sell. It will be a very good company of which I will be proud,” Mr Son said.”. ““It was hard to get Masa to turn around in his thinking,” Claure said. “Six months ago he had lost faith in the company and was ready to sell it.”

Sprint aikoo jatkaa kovaa kulukuuriaan myös ensi vuonna ja aikoo itseasiassa vähentää kuluja ensi vuonna vähintään yhtä paljon kuin viime vuonna.

Softbankin full year 2014 tulos

Monday 11.05.2015

Softbank julkaisi tänään koko vuoden 2014 (tilikausi 2014 päättyi maaliskuussa 2015) tuloksensa. Mitään suurempia yllätyksiä ei tullut kun Sprint ja BABA jo olivat tuloksensa julkaisseet. Hyviltähän nuo kaikki käppyrät tuossa näyttää ja jos kehitys tänä vuonna jatkuu kuten viime vuonna niin osakekurssi tulee nousemaan selvästi, tai ainakin niin luulisi.

Hurjaa kasvua tuli BABAn lisäksi Snapdealilta. Ja toki myös Supercelliltä.Japanissa Softbankin Japanin mobiilibisten kasvu jatkui hyvää vauhtia kuten myös Yahoo Japanin.

Osinkoa firma makselee lähiaikoina saman verran mitä se maksoi joulukuussa.

Sprintin 1Q 2015 (fiscal 4Q) tulos

Tuesday 5.05.2015

Sprint julkaisi tuloksensa ja käänne voimistuu. Nimittäin tilaajamäärien muutamia vuosia kestänyt lasku kääntyi viime vuonna kasvuun ja nyt kasvu voimistui. Tilaajamäärä kasvoi 1.2 miljoonaa kappaletta (ed. kvartaalilla +967 000) versus 383 000 tilaajan menetys vuotta aiemmin. Sprintin 9kk toiminut uusi toimitusjohtaja palkattiin Softbankin toimesta juurikin kääntämään tilaajamäärien lasku kasvuksi ja kääntämään myös tappio voitoksi ja liikevaihto kasvuun. Katsaus lukuihin:

  • Liikevaihto 8.3 miljardia dollaria. Laskua 7% vuodentakaisista luvuista. Syynä hintakilpailu. Tässä Sprintillä on kovasti tehtävää että saa ARPUn nousuun tai sitten vaan kasvattaa asiakasmääriään houkuttelemalla muilta operaattoreilta asiakkaita.
  • Käyttökate 1.7 miljardia dollaria. Laskua 5% vuodentakaisesta
  • Operatiivinen voitto 318 miljoonaa dollaria (ed. vuonna 420 miljoonaa dollaria)
  • Tappio 224 miljoonaa dollaria (ed. vuonna 151 miljoonaa dollaria)
  • Nokiaa koskien raportissa oli mielenkiintoinen tieto: “The company also currently has $1.4 billion of availability under vendor financing agreements that can be utilized toward the purchase of 2.5 GHz network equipment.
  • Sprint avasi 1435 RadioShack brändistä jälleenmyyntipistettä jossa myydää luureja vain Sprintin liittymillä (tämä toteutuu täysimääräisenä vasta seuraavien kvartaalien aikana). Tämä lisää Sprintin näkyvyyttä ja “jakelupisteiden” määrää selvästi. Käytännössä jälleenmyyntipisteiden määrä tuplaantui mikä tulee näkymään selvänä kasvupiikkinä tulevaisuudessa
  • Koko vuodelle Sprint ennustaa 6.5 – 6.9 miljardin dollarin välissä olevaa käyttökatetta. Eli kutakuinkin samaa tahtia tulee käyttökatetta tulevilla kvartaaleilla mitä nyt 1Q:lla tuli
  • Investointeja tälle vuodelle kertyy 5 miljardin dollarin edestä. Tästä isohko osa kuluu LTE-verkon rakennusprojektiin.

Sprintillä on vielä kovasti tekemistä taloudellisten lukujensa paranemisen kanssa mutta asiakasmäärien kasvukäänne näyttäisi voimistuvan. Sprintin osakekurssi on pari tuntia ennen pörssin sulkeutumista 3% laskussa, mutta oli alkuun selvästi plussalla. Indeksit USA:ssa ovat aika voimakkaassa laskussa ja Sprint siis siinä mukana.

Huomenaamulla tulee Softbankin tulos

Monday 9.02.2015

Suurempaa yllätystä ei pitäisi tuloksen osalta kuitenkaan tulla kun Ali Baba jo ehti tuloksensa julkistaa kuten myös Sprint. Eli suuri osa firman tuloksesta on jo tiedossa.

MarketCapSprint julkaisi oman tuloksensa jo viime torstaina. 3Q tulosjulkistuksessaan Softbank ennusti Sprintin koko vuoden 2014 oikaistuksi EBITDA tulokseksi 5.8 – 5.9 miljardia dollaria. Tulos oli 4.26 miljardia dollaria mutta 4Q:lla Sprint kirjasi kertaluonteisen ja ei-kassavaikutteisen 2.1 miljardin dollarin suuruisen erän joka sisältää 1.9 miljardia dollaria Sprint-brändin alaskirjausta ja 200 miljoonaa dollaria Sprintin langallisen verkon arvon alaskirjausta. Ilman tätä alaskirjausta olisi Sprintin oikaistu EBITDA ollut 6.36 miljardia. Eli paremmin meni kuin odotettiin ellei sitten tuo 3Q:lla annettu ennuste jo ottanut huomioon osin tätä alaskirjausta. Sprintin kurssi on noussut 5. päivästä hieman tähän päivään.

Sprintin asiakasmäärä kasvoi jälleen. Nyt pre-paid asiakkaita tuli lisää 410 000 kappaletta, uusia postpaid-asiakkaita 30 000 edelliseen kvartaaliin nähden (vuoden takaiseen nähden tuli vielä laskua mutta käänne on nyt käsillä) ja Sprintin verkossa operoivien virtuaalioperaattoreiden asiakasmäärä kasvoi 527 000 kappaletta eli uusia asiakkaita tuli noin miljoona. Asiakkaita Sprintin verkossa on nyt 55.9 miljoonaa kappaletta.

Liikevaihto oli 9 miljardia dollaria eli 500 miljoonaa dollaria enemmän kuin ed. kvartaalilla.