Posts Tagged ‘Stockmann’

Anttila hakeutuu konkurssiin

Tuesday 19.07.2016

Anttila ilmoitti tänään hakeutuvansa konkurssiin. Ei saanut sitten uusi omistaja hommaa toimimaan yhtään sen paremmin kuin Keskokaan ja homma loppuu. Kauppa on siirtynyt automarketteihin ja nettikauppaan. Anttilasta tuli aikansa dinosaurus joka kuoli sukupuuttoon. Saa nähdä miten samojen ongelmien kanssa painivan Stockmannin käy.

En omista Stockmannia.

Advertisements

Elokuussa voimakasta laskua

Tuesday 1.09.2015

Heinäkuun lopulla kirjoitin: “Elokuun ja viimeistään syyskuun aikana pitäisi käteisvarat saada kiinni osakkeisiin. USA:ssa tosin saatetaan hermoilla koronnostolla joka mahdollisesti tulee jo syyskuussa. Itse uskon tosin että ei ihan vielä silloin.“.

Jepjep… hermoilu alkoi Kiinasta ja levisi kaikkialle ja kurssilaskua riitti. Seurattuani laskua jonkun päivän päätin myydä salkustani pois ne osakkeet jotka olivat laskeneet joko vähän tai ei yhtään ja satsata mieluummiin niihin laatuosakkeisiin jotka tässä laskussa eniten ovat ottaneet siipeensä. Uskoin siis että rekyylin tullen nuo eniten laskeneet myös nousisivat rivakasti ylöspäin ja ne osakkeet mitä myin eivät juurikaan mihinkään nousisi.

Elokuussa myin siis pois Universal Healt Serviceksen osakkeet (UHS) isolla voitolla, Googlesta irtosi myös hieno voitto. Robit Rocktoolsin osakkeet myöskin voitolla, Rautet pienellä voitolla. Valmetit lähti tappiolla kun mietin että Kiinan hidastuva talous ei tekisi sille erityisen hyvää.

Elokuussa ostelin sitten Nokiaa vähän päälle 5 eurolla, jotka lähtivät salkusta melko pian tuon jälkeen pienellä voitolla pois. Myin vähän liian hätiköidysti, olisi malttamalla saanut paremman hinnan. Salkkuun jäi lisäostot Fortumista, Nokian Renkaista, Cargotecista ja PKC:sta. Uutena osakkeensa salkkuun päätyi amerikkalainen Oshkosk USA:n armeijan ison kuljetusajoneuvotilauksen jälkeen.

En nyt sitten tiedä kuinka järkeviä nuo tankkaukset oli ainakaan lyhyellä aikavälillä. Kurssit laskivat edelleen kuun lopussa ja tätä kirjoittaessa syyskuun ensimmäisenä päivänä alas on tultu jälleen rivakasti. USA:ssa painoi Aasian ja Euroopan laskun lisäksi varmaan myöskin hieman odotuksia huonompi teollisuuden ostopäällikköindeksi, joka tosin on edelleen päälle 50:n.

Ai niin salkku laski elokuussa 6.23% ja ilman lisäpääomaa olisi laskenut 6.64%. Samaan aikaan OMX HEX Cap laski 8.16%, S&P500 6.27% ja Nasdaq 6.84%. Salkku oli elokuun lopussa hieman päälle 9% korkeammalla kuin vuodenvaihteessa. Elokuun alussa salkku käväisi jo yli 20% nousussa ja ATH-lukemissa. Käteisen osuus salkusta on nyt 19%.

Elokuun sankariosakkeet:

  • Softbank +2.4% (ainoa mikä oli plussalla)

Elokuun luuseriosakkeet:

  • Cargotec -17%
  • Valmet -16% (koko laskua en päässyt nauttimaan kun myin)
  • EWZ (Brasilia) ETF -13%
  • PKC -13%
  • Nokian Renkaat -12%
  • Fortum -9%
  • Sandvine -9%

Salkun ulkopuolelta mainittakoon Stockmannin hurja 25% nousu odotuksia paremman tuloksen jälkeen tuossa laskumarkkinassa, huh! Nokia laski 13% ja käväisi hetken jo alle 5 euron.Kiina ETF (FXI) laski vain 11%, Malesia (EWM) ETF:kin laski enemmän: 16%.

Elokuu näytti salkulleni tälläiseltä:

Osakesalkku_elokuuHieman tässä pelonsekaisin tuntein odotellaan mitä syyskuu tuo tullessaan. Harmi sinällään että aloitin osakkeiden osto-ohjelmani hieman liian aikaisin. Huhtikuussa liki puolet salkusta oli käteisenä.Eikä kesäkuun lopussakaan käteisen osuus ollut juuri laskenut. Heinä- ja elokuun ostot kun olisi osannut olla tekemättä niin ihan hyvältä näyttäisi. En usko että FED nostaa syyskuussa korkoja ellei ne ehdoin tahdoin halua markkinaa ja myös reaalitaloutta viiveellä romuttaa. Tuosta voisi viimeistään kääntää nousuun? Korkokokous on 16-17.9. Jos korkoja nostetaan ja markkinasentimentti on tälläinen lentää hohtimet kaivoon.

Sockmannin kurssi nousi 2Q 2015 tuloksen myötä 14.16%

Wednesday 12.08.2015

Melko vahva suoritus Stockmannin osakkeella tänään yleisenä syvänä laskupäivänä. Tulos osoitti edelleen liikevaihdon selvää laskua mutta tulos kääntyi paremmaksi ja se riitti sijoittajille ostamaan kurssi selvään nousuun. Pääpoiminnat:

  • Konsernin liikevaihto oli 405,8 miljoonaa euroa (495,3 miljoonaa euroa), laskua 10,9 prosenttia vertailukelpoisin valuuttakurssein ilman Seppälää.
  • Suhteellinen myyntikate kasvoi ja oli 51,2 prosenttia (48,1 prosenttia).
  • Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 5,7 miljoonaa euroa (3,5 miljoonaa euroa).

Ennuste koko vuodelle pysyi ennallaan: “Liiketuloksen ilman kertaluonteisia eriä odotetaan paranevan, mutta jäävän negatiiviseksi vuonna 2015 Stockmann Retail -liiketoimintayksikön tuloskehityksen takia. Real Estate- ja Fashion Chains -liiketoimintayksiköiden liiketulosten odotetaan olevan positiiviset.

Stockmann on myynyt Seppälän pois ja on myös sopinut myyvänsä Akateemisen Kirjakaupan. LIsäksi Stockman Retail on solminut uusia vuoktasopimuksia mm. lelujätti Hamleyn kanssa sekä Haltin ja Espresso Housen kanssa. Expert tulee useamaan tavarataloon vuokralaiseksi. Myös Baltiassa on saatu uusia vuokralaisia.

Ehkä pahin on jo takana ja Stockmannin kurssi on nähnyt pohjansa? Osakekurssi on nyt 7.5 euroa. Koko vuoden pohjat ja samalla myös viimeisen 22 vuoden pohjat 6.025 euroa nähtiin heinäkuun 8. päivänä. Markkina-arvoa on enää 310 miljoonaa euroa. Selvästi alle Stockmannin omistamien kiinteistöjen arvon (helmikuun arvio arvosta oli 908 miljoonaa euroa). Toki yhtiöllä oli vuoden 2014 lopulla korollista nettovelkaa liki 800 miljoonaa euroa. Suuri velkalasti saattaa himmentää intoa sijoittaa yhtiön osakkeisiin.

Nappasin hiukan lisää Nokian Renkaita reppuun

Wednesday 15.10.2014

Törmäsin eilen illalla uutiseen Ylen webbisivuilla jonka mukaan talouspakotteiden löysäämisestä jo keskustellaan ja ne voisivat jopa toteutua lähiaikoina. Venäjä on vetämässä joukkojaan Ukrainasta ja jos se täyttää ehdot joita USA ja EU ovat asettaneet alkavat pakotteiden purkamiset ja tämä toki tulee sitten heijastumaan ennemmin tai myöhemmin myös Venäjä-sidonnaisiin Suomi-firmoihin kuten Nokian Renkaisiin. Toki näistä pakotteista ja ruplan heikkenemisestä aiheutunut kuoppa ei ihan heti täyty.

Toinen syy ostopäätöksen takana oli eiliset tulosvaroitukset YIT:ltä ja Stockmannilta tai lähinnä kurssivaikutus niihin. Molempien kurssit nousivat varoituksen jälkeen selvästi. Varoitus oli siis jo hinnoiteltu kurssiin. Kenties näin on Nokian Renkaidenkin osalta eli nämä Venäjä-vaikeudet on jo hinnoiteltu kurssiin? Niin tai näin niin hieman Renkaita ostin. Osinkotuotto tämän kevään osingolla 1.45 euroa on jo 6% ja voi hyvin olla että NR makselee suurempaa osinkoa ensi keväänä kun saanee verottajalta rahojaan takaisin.

Toisaalta öljyn hinnan lasku ei kyllä tule tekemään hyvää Venäjän taloudelle.

Ollaankohan lähellä pohjia jo?

Tuesday 14.10.2014

Tänään tuli kaksi tulosvaroitusta: YIT:ltä ja Stockmannilta. Kumpikaan eivät olleet mitään yllätyksiä. Molempien kurssit päättyivät selvään nousuun. YIT +2.61% ja Stockmann B +2.74%. Muutenkin indeksit olivat tänään nousussa Euroopassa ja USA on tätä kirjoittaessa yhdeksän aikaan illalla selvässä nousussa. Jokohan lokakuun lasku oli tässä?

Syyskuu kääntyi pettymykseksi

Tuesday 30.09.2014

Minulla oli suuret odotukset syyskuulle. Alibaban annista odottelin menestystä ja reilua kurssinousua jonka piti nostaa Softbankin osakekurssia ja odottelin muutenkin selvää nousua salkkuni osakkeille, erityisesti Nokialle. Oikeastaan ainoa mikä toteutui oli Nokian nousu. Muuten meni vihkoon. Alibaban anti oli juuri sellainen menestys kuin odotinkin, mutta Softbankin kurssinousua ei tullut, tuli liki 10% lasku. Softbankin osake nousi kyllä voimakkaasti ja saavutti huippunsa vähän päälle 64 euroa (intrana oli enemmänkin) 15.9 eli muutama päivä ennen antia ja ajattelin jo että syyskuusta tulee todella todella hyvä, mutta kurssiin olikin jo leivottuna sisään Alibaban hinnaksi ilmeisesti noin 100 dollaria. Antipäivänä Alibaban kurssi kävikin lähellä 100 dollaria ja siinä kohtaa Softbankin osake oli yli 3% nousussa USA:ssa . Nyt Alibaban kurssi on 88.9 dollaria ja Softbankin kurssi Saksassa 55,29 euroa. Laskua huipuista siis liki 14%. Ei tämän näin pitänyt mennä. En ole myynyt ja osiensa summa on aikalailla suurempi kuin mitä Softbankin markkina-arvo ja näkymätkin mielestäni hyvät. Voi olla että teen virheen kun holdaan mutta näillä mennään nyt. Softbank on edelleen salkkuni suurin osake, mutta Nokia on noussut jo iskuetäisyydelle.

Salkku siis laski 1.18% prosenttia mikä katkaisi seitsämän kuukauden nousuputken. OMX Hex Cap laski 0.02%. Nasdaq tippui 1.9% ja S&P500 tippui 1.6%.

Kuukauden sankariosakkeet:

  • Nokia +6%. Hyvää tasaista nousua jonka uskon edelleen jatkuvan
  • Sampo +3%

Kuukauden luuserit:

  • Softbank +1%. Joo, arvonnousua tuli prosentin mutta odotus oli jotain ihan muuta. Kuun suurin pettymys, jopa suurempi kuin PKC.
  • PKC -19%. Ihan käsittämätön kuukausi PKC:lle ilman mitään yhtiökohtaista uutista (verouutista lukuunottamatta). Jotain tilastoja tuli aivan loppukuusta Euroopan kuorma-automarkkinan lievästä heikentymisestä, mutta Eurooppa tuo ulkomuistista vain 20% liikevaihdon. Ja onhan tuohon PKC:n kurssiin leivottu tuota heikkoutta jo pidemmän aikaa. Kurssi on nyt 16,01 euroa, helmikuussa kurssi oli 25.5 euroa ja toukokuussakin 24 euroa. Laskua toukokuusta, siis neljässä kuukaudessa, on tullut 33%. Huh huh. Onhan nuo PKC:n näkymät huonohkot mutta itse uskoisin ongelmien olevan väliaikaisia. Jos olen oikeassa alkaa kurssi nousta joskus ensi vuoden alkupuolella viimeistään. Toki PKC:n kurssiin oli leivottuna kasvua sisään, jota ei sitten tullutkaan muutakuin miinusmerkkisenä. Vuoden 2012 tuloksella 1.11 eps on PE-luku 14. Vuoden 2013 tuloksella 0.58 PE onkin sitten 28 ja tämän vuoden tulokselle vielä suurempi. Voi siis jopa olla että kurssi laskee edelleen jos markkina ei näe PKC:n käänteen tapahtuvan lähiaikoina. Verottajakin laittoi oman lusikkansa soppaan ja vaatii isoja mätkyjä. Hitto, olisi tässä kohtaa pitänyt myydä kun oli mahdollisuus irrota voitolla. PKC:n mahdollista veromätkyistä oli tieto muuten ensimmäisen kerran jo helmikuussa.
  • Brasilia (EWZ) ETF -19% dollareissa. Markkina hermoilee lähestyviä presidentinvaaleja. Vasemmistoedustaja Roussef on nyt kärjessä gallupeissa ja se on markkinalle myrkkyä.
  • Universal Health Services -8% ostohinnasta dollareissa (euroissa selvästi vähemmän).
  • Kiina (FXI) ETF -5% dollareissa
  • Malesia (EWM) ETF -4% dollareissa
  • Valmet -2%
  • Nokian Renkaat -1.5%
  • Salkun ulkopuolelta mainittakoon Stockmann B -10% ja lasku alhaisimmille lukemilleen sitten 90-luvun sekä YIT -13%. Sekä Talvivaara joka ilmoitti että sen saneeraus johtaa käytännössä siihen että nykyisillä osakkeenomistajille ja velkojille jää musta pekka käteen. Kaivostoiminta siirretään erilliseen yhtiöön mutta velat jäävät nykyiseen yhtiöön. Vielä pitäisi löytää joku taho joka haluaisi tyhjältä pöydältä lähteä kaivostoimintaa jatkamaan. Huvittavaa oli se että tämä musta pekka tiedotteen jälkeen kurssi nousi vielä 20% kunnes kääntyi raskaasti pakkaselle. Olisi varmaan kannattanut ostajien lukea se tiedote niin että sen ymmärtää.

Euro tippui reilusti syyskuussa dollaria vastaan 3.8%. Ainoa kauppa syyskuussa oli Universal Health Serviceksen osto. Ostan tuota lisää myöhemmin. Olen hieman katsellut myös mihin sijoitan loput käteiset (käteisen osuus salkusta nyt 12%) ja joitakin hyviä kandidaatteja on tullut vastaan. Tarkoitus on löytää noille rahoille koti USA:sta.

Lokakuun osalta toivon että salkku kääntyy jälleen nousuun. Markkina on hermoillut nyt oikeastaan Alibaban annista lähtien ja laskenut aika reippaasti. Tuleeko laskua lisää vai kääntyykö markkina? Osansa tuossa on mm. Applen uusien iPhonen taipumisongelmalla sekä joillain softaongelmilla jotka ovat hieman laskeneet kurssia. Putin uhkailee lailla jonka perusteella voitaisiin Venäjällä jäädyttää ulkomaalaisomistuksessa olevia firmoja jne. Taitaa investointihanat Venäjälle ulkomaalaisella rahalla olla nyt jäissä pidemmän aikaa ja maan talous tulee kärsimään pahasti. Saa nähdä että pitääkö tulitauko Ukrainassa (isompia taisteluita ei ole ollut) ja miten kriisi lopullisesti ratkotaan ja milloin pakotteita aletaan purkamaan.

 

Stockmannin 2Q 2014 oli huono kuten odotinkin

Wednesday 13.08.2014

Katastrofi. Se on sana mikä mieleen tulee Stockmannin 2Q 2014 tulosjulkistusta lukiessa. Pääkohdat:

  • Konsernin liikevaihto oli 495,3 miljoonaa euroa (543,6 miljoonaa euroa), laskua 8,9 prosenttia tai laskua 5,1 prosenttia vertailukelpoisin valuuttakurssein.
  • Liikevoitto oli 3,5 miljoonaa euroa (30,1 miljoonaa euroa).

Koko vuoden kesäkuussa annettu ennuste säilyy ennallaan: “Stockmann arvioi, että konsernin euromääräinen liikevaihto vuonna 2014 laskee vuoteen 2013 verrattuna. Konsernin liikevoiton vuonna 2014 odotetaan olevan merkittävästi heikompi kuin vuonna 2013“.

Venäjällä on isoja riskejä. Rupla heikkenee, Ukrainan kriisin aiheuttamat vaikutukset voivat eskaloitua. Mutta pahinta on Suomessa. Veronkorotukset, kasvanut työttömyys ja taantuma sekä siirtymä kivijalkakaupasta verkkokauppaan ovat tuhonneet suomalaisen ostovoiman ja siirtäneet osan kysynnästä ulkomaisille ja kotimaisille verkkokaupoille mitä tulee Stockmanniin. Lindexillä menee olosuhteisiin nähden ihan OK.

Ei ole Stockkaa salkussa enkä näe kovasti syitäkään ostaa. Tosin silloin pitäisi ostaa kun näyttää synkimmältä. Alkaisiko jo pian olla sellaiset ajat Stockkalla käsillä?

Stockmann raketoi

Monday 26.05.2014

Stockmannin kurssi nousi perjantaina 11.5% ja tänään 7.83% tämän tiedotteen takia. 13 vuotta CEO:na toiminut Hannu Penttilä jää eläkkeelle vuoden lopussa. Raketin polttoaineena toimii kuitenkin pääosin tämä: “Stockmannin hallitus on päättänyt käynnistää nykyisen strategian arviointi- ja muutosprosessin, jonka lopputuloksella voi olla merkittäviä vaikutuksia nykymallisen liiketoiminnan rakenteisiin. Tavoitteena on hyväksyä uusi konsernin strategia seuraavan kuuden kuukauden kuluessa. Uuden toimitusjohtajan hakuprosessi etenee strategiatyön rinnalla ja on yhteydessä sen lopputulokseen“.

Noin helppoa on saada kurssi 20% korkeammalle nykyisille 12.4 euron tasoilla (B osake). Ei tarvitse kuin ilmoittaa asian jonka kaikki sijoittajat ovat ymmärtäneet jo kauan että strategisia muutoksia tarvitaan jotta toimintaa voisi jatkaa seuraavatkin vuosikymmenet voitollisesti. Kenties Seppälä myydään, kenties luovutaan Pietarin tavaratalokiinteistöstä. Onko varaa investoida uuteen vai tarkoittaako tämä lähinnä koon pienentämistä? Pelkkä usko siitä että tulevat strategiapäätökset ovat hyviä ja että ne viedään menestyksekkäästi läpi nostaa siis kurssia 20%. Kurssiin on siis kahdessa päivässä puhallettu 20% verran odotuksia. Itse luovuin osakkeista viime vuoden huhtikuussa 11 euron hintaan. Kurssi oli toukokuussa noin 10 euron tasoissa ennen tätä raketointia.

Stockmannilta karmea 1Q tulos

Wednesday 30.04.2014

Stockmannilta tuli odotetusti huono tulos. Poimintoja:

  • Konsernin liikevaihto oli 395,6 miljoonaa euroa (431,3 miljoonaa euroa), laskua 7,6 prosenttia ilman lopetettuja franchising-toimintoja tai laskua 4,6 prosenttia vertailukelpoisin valuuttakurssein
  • Liiketulos oli -43,9 miljoonaa euroa (-34,6 miljoonaa euroa).
  • Katsauskauden tulos oli -40,1 miljoonaa euroa (-36,5 miljoonaa euroa)
  • Osakekohtainen tulos oli -0,56 euroa (-0,51 euroa)

Ja sieltä se koko vuotta koskeva varoitus Venäjän ja myös Suomen takia tulikin sitten:”Päivitetty tulosennuste vuodelle 2014: Heikoista valuuttakursseista ja ennakoitua alhaisemmasta Venäjän ja Suomen markkinoiden kuluttajakysynnästä johtuen Stockmann arvioi, että konsernin euromääräinen liikevaihto vuonna 2014 laskee vuoteen 2013 verrattuna. Liikevoiton ei odoteta ylittävän vuoden 2013 tasoa

En näe syytä ostaa Stockmannin osakkeita nyt. Salkussani ei ole Stockmannin osakkeita.

 

Atria tulosvaroitti – syynä mm. Venäjä

Monday 14.04.2014

Atrian kurssi sakkasi tänään 8.7% käytyään jopa 10% laskussa. Syiksi tulosvaroituksessa mainittiin sianlihan ylitarjonta ja kiristynyt kilpailu sekä Suomessa että EU-alueella. Ja Venäjällä sianlihan tuontikielto ja ruplan heikkeneminen. Venäjällä sianlihan raaka-ainekustannukset ovat kasvaneet 30% ja tätä ei ole kyetty viemään asiakashintoihin. “Yhtiö arvioi koko vuoden 2014 liikevoiton ilman kertaluonteisia eriä olevan edellisvuoden 37,0 miljoonan euron liikevoittoa selvästi pienempi. Vuoden 2014 liikevaihdon arvioidaan kasvavan.”

Varoitus ei juurikaan yllättynyt. Muiden Venäjän markkinoilla toimivien firmojen varoituksia odotellaan. Stockmann tiedotti tänään maaliskuun myyntitilastoja, jotka eivät olleet ehkä niin pahat mitä ajattelin. Huhtikuun Hullujen Päivien myynti jäi vain vähän viimevuotisesta.