Softbankin 2Q 2018 sujui mainiosti

Softbank julkaisi tänään 2Q 2018 (Fiscaalinen 1Q) tuloksensa. Markkina tykkäsi ja kurssi nousi Saksassa 5.8% 76.89 euroon. Poimintoja:

• EBIT kasvoi 49%
  • 10% kasvua Japanin operaattoritoiminnoista
• Koko vuoden ennusteen mukaan liikevaihto ja voitto kasvavat ja Japanin operaattoritoiminnot listataan pörssiin ja tällä tavoitellaan ilmeisesti 90 miljardin dollarin valuaatiota firmalle. Ei nyt ihan mahdottomuus kun DoCoMolla on noin 100 miljardin dollarin valuaatio ja sen markkinaosuus on ollut laskussa. Toki DoCoMo on vielä suurin ja selkeällä keulalla Softbankkiin. KDDI on Softbankkia hieman suurempi. KDDI:n markkina-arvo on noin 70 miljardia dollaria.  Sinällään jos Softbankin Japanin operaattoritoimintojen arvo on 90 miljardia dollaria saa sitten about koko muun Softbankin mukaanlukien Ali Baba, Sprint, Yahoo Japani ja ARM omistukset jne. ilmaiseksi kun koko Softbankin markkina-arvo on 84 miljardia euroa tällä hetkellä.
• Sprintin kehitys ollut USA:ssa taloudellisesti hyvä
• ARM kasvaa hurjaa vauhtia

Kun ja jos Softbank listaa 4Q:lla Japanin mobiilioperattoritoiminnot ja jos hinta lähestyy tuota 90 miljardia dollaria tulee osakekurssi nousemaan merkittävästi nykyisestä.

Softbank on salkkuni suurin sijoitus.

Alibaban kurssi nousi 38% listautumispäivänä!!

Alibaban listautuminen oli menestys. Osaketta vaihtui 270 miljoonaa kappaletta ja kurssin vaihteluväli oli 89.95 – 99.7 dollaria. Päätöskurssi oli 93.89 dollaria millä tosiaan 68 dollarin listautumishintaan tuli nousua 38.07 dollaria. Itse heitin leikkimielisen veikkauksen että osake sulkee 102 dollariin. No lähellä käytiin mutta tuosta korkeimmasta hinnasta osake sitten hiuman laski. Onko nyt sitten juhlat päällä? No ei ole, sillä BABAn reipas kurssinousu ei sitten näkynyt Softbankin kurssissa, mitä hieman ihmettelen. Eli ilmeisesti markkina oli jo etukäteen osannut hinnoitella Alibaban tämänpäiväisen 38% nousun kurssiin siten että Softbankin kurssi laski USA:ssa 1.26%. Markkina siis ilmeisesti oli leiponut hieman kovemmankin kurssin jo etukäteen sisään. Vai onko sittenkin kyse jotain muusta?

Lasketaanpa hieman. Softbank ei siis myynyt annissa BABAn osakkeita ja sen tarkka omistusosuus on kaiketi 34.1% (eikä 37% kuten aiemmin olen kirjoittanut). Alibaban markkina-arvo päätöskurssilla 93.89 dollaria on 231 miljardia dollaria ja 34.1% tuosta on 79 miljardia dollaria. Softbankin markkina-arvo on 94 miljardia dollaria eli Softbankin muille bisneksille ja omistuksille jää arvoa vain 15 miljardia dollaria. Hmmm… SOftbank on Japanin ja USA:n kolmanneksi suurin operaattori. Softbank omistaa siis 70% USA:n 3. suurimmasta operaattorista. Sprint on pörssilistattu ja sen markkina-arvo on 27 miljardia dollaria, josta 70% on 19 miljardia. Japanin suurimman operaattorin DoCoMon markkina-arvo on 72 miljardia ja toiseksi suurimman operaattorin KDDI:n 51 miljardia. Softbank on kannattavampi ja nopeammin kasvava kuin nuo kaksi. Jos nyt vaikka laskisi erittäin varovasti Japanin operaattoritoimintojen arvoksi puolet koko KDDI:n arvosta eli 25 miljardia dollaria. KDDI:llä on 41 miljoonaa mobiiliasiakasta Japanissa, toimintaa sillä on myös Burmassa (6 miljoonaa asiakasta). Softbankilla on 36 miljoonaa asiakasta Japanissa. Tässä kirjoituksessa tuli vertailtua KDDI, DoCoMoa ja Softbankkia. Softbank omistaa 36% pörssilistatusta Yahoo Japanista jonka markkina-arvo on 23 miljardia dollaria. Softbankin osuuden arvo on 8 miljardia. Softbank omistaa pörssilistatun pelifirma GungHo:n jonka markkina-arvo on 6 miljardia dollaria ja Softbank omistusosuus siitä 59%, osuuden arvo on siis 3.5 miljardia. Softbank ja GungHo omistaja puolet Supercellistä jonka markkina-arvo on ehkäpä jossain 2 miljardin dollarin nurkilla eli tuosta miljardia lisää Softbankin arvoksi. Mitä siis saadaan tulokseksi: 79+19+25+8+3.5+1 = 135,5 miljardia dollaria. Erotus markkina-arvoon on siis 41,5 miljardia dollaria. En edes listannut kaikkia Softbankin omistuksia, se mm. omistaa Japanissa kiinteitä laajakaistayhteyksiä tarjoavan YMobilen lähestulkoon kokonaan. Ymobilella on yli 2000 työntekijää. Lisäksi Softbank omistaa 23% maailman suurimmasta nettivedonlyöntitoimistosta Betfairista jonka markkina-arvon arveltu liikkuvan noin 1.5 miljardissa punnassa.

Toki pitää huomioida Softbankin 84 miljardin dollarin suuruinen velka, käteis yms. varoja sillä on 18 miljardia dollaria eli nettovelkaa on 66 miljardia dollaria. Tämäkö selittää eron valuaatiossa? Useimmilla yhtiöillä on kuitenkin velkaa.

Katsotaanpa Yahoota. Sen markkina-arvo on 46 miljardia dollaria USA:n pörssissä. Se sai tänään BABAn annista käteistä liki 10 miljardia dollaria ja sen BABA potin suuruus 16% omistusosuudella on 37 miljardia dollaria. Näyttäisi siltä että Yahoon omien bisnesten arvo on -1 miljardia dollaria.

Hiukan näyttäisi siltä että markkina ei taida uskoa että BABAn arvo pysyy näillä tasoilla sillä molemmissa yhtiöissä markkina-arvosta näyttäisi puuttuvan merkittävä määrä rahaa. Ajan myötä ja BABAn kurssin mahdollisesti noustessa tämä ongelma pitäisi hellittää ja sekä Yahoon että Softbankin kurssit pitäisi nousta.  Maanantaina sitten nähdään miten Softbankin kurssi reagoi Saksassa.

Huomenna iso Nokia-päivä. Ylimääräinen yhtiökokous

Huomenna Nokia tekee lähihistoriansa suurimman päätöksen myydä tai olla myymättä kännykkäbisnestä Microsoftille. Luulisin että kokous sinällään on muodollisuus ja selvästi suurin osuus omistajista ja osakkeista äänestää ehdotuksen puolesta.

Nokian omistajaksi on noussut kovamaineinen aktivistisijoittaja Daniel Loeb, joka puuttuu hyvinkin aktiivisesti omistamiensa firmojen toimintaa. Aiemmin hän mm. erotutti Yahoon toimitusjohtajan noustuaan hallitukseen, Sonyssa vaati yhtiön pilkkomista osiin. Sothebyssä hän yrittää myös nousta hallitukseen ja erottaa toimitusjohtajan. Mitähän hän mahtaa vaatia Nokian osalta? Ilmeisesti hän on ainakin kiinnostunut Nokian isosta kassasta ja osinkojen nostamisessa.

Nokian kurssi nousi tänään yli kuuden euron. Olen kyydissä.

Nokian ja Yahoon kimpasta

Nokia ja Yahoo siis tarjoavat toistensa palveluita. Nokiaa tarjoaa karttoja ja paikannusta ja Yahoo Nokialle sähköposti- ja pikaviestipalveluita. Ilmeisesti tuo tarkoittaa sitä että Nokia tulee korvaamaan omat Ovi Mail-palvelunsa Yahoon vastaavalla, Näin minä ainakin asian ymmärrän. Mulla on käytössä sekä Yahoon että Ovin mailiboksi ja molemmat pelaa ihan hyvin. Vaikea on sanoa liikkuuko sopimuksessa raha vai ei. Toivottavasti tämä sopimus auttaa Nokiaa USA:ssa ja jos se lisää Noksun näkyvyyttä Yahoon saitilla niin sillä voi olla isokin merkitys.

Google saa vihdoin kunnon kilpailua (toivottavasti)

Microsoft ja Yahoo käärivät hihansa ja alkavat yhteistyössä kilpailla paremmin Googlea vastaan. Yhteistyökuvio on lyhyesti seuraavanlainen. Microsoftin vastuulle jää hakukone-toiminnot ja Yahoon vastuulle tulee yhtiöiden yhteinen mainosmyynti. Microsoftin Bing vahvistuu Yahoon tekniikalla ja sitä käytetään myös Yahoon saiteilla. Yhtiöt jakavat liikevaihdon ja voitot joita mainosmyynti generoi ja Microsoft maksaa 88% Yahoon generoimasta hakubisneksen liikevaihdosta ensimmäisen viiden vuoden aikana.  Sopimus on kymmenvuotinen.

Oli jo aikakin että Googlen ylivalta internetin mainosmarkkinoilla alkaa murentua, toivottavasti. Tosin Googlen ja “Microhoon” lisäksi alalle tarvittaisiin lisää kilpailua. Ehkä Nokia onnistuu mobiilipuolella mainossuunnitelmissaan ja kun internet muutenkin on siirtymässä enemmän ja enemmän mobiiliksi niin terve kilpailu voi lisääntyä.

Markkina ei ole oikein vakuuttunut tästä diilistä ainakaan Yahoon kannalta. Yahoon kurssi on tullut alas 12%, Microsoftin kurssi on 0.6% nousussa. Google on tullut tänään alas tällä hetkellä 1.2%. Tänään näyttäisi olevan yleinen laskupäivä.

Suomilaajuiset maastokartat ilmaiseksi N810:aan

Jos metsään haluat mennä niin takuulla et ylläty etkä eksy, ainakaan jos olet Nokian hienon webbitabletin omistaja ja olet asentanut laitteeseesi maanmittauslaitoksen maastokartat. Kartat ovat samoja mitä löytyy maanmittauslaitoksen Kansalaisen Karttapaikka saitilta eli sieltä löytyvät lähetysmiskartat kahdeksassa eri mittakaavassa, maastokartta-aineistot (1:40 000) ja peruskartta-aineistot (1: 16 000). Ja kartat saa käyttöönsä kunhan asentaa OS2008 (ilmeisesti toimii myös 2007 HE käyttiksessä) tablettiinsa ensin ilmaisen ja erinomaisen kartta/paikannussoftan Maemo Mapperin ja sitten joko manuaalisesti tai asennusohjelmaa käyttäen asentaa NSL:n (maanmittauslaitos) karttarepositoryn.

Maemo Mapper tukee nykyään yli kymmentä erilaista karttajärjestelmää Google street mapsistä aina satelliittikarttoihin asti. Itselläni on tällä hetkellä käytössä perus Google Street maps, Yahoon Satelliittikartat (jostain syystä Googlen satelliittikarttarepository ei nyt toimi) ja NSL kartat. Voin vaihtaa lennossa käytettävän karttapohjan toiseen ja sisäänrakennetun (tukee myös ulkoista bluetooth palikkaa) GPS:n ansiosta näen myös missä mennään. Helsingissä satelliittikartta yhdistettynä reaaliaikaiseen paikannukseen on aika vinkeä kokemus. Kartat saa ladattua haluamastaan alueesta laitteen sisäiseen muistiin tai muistikortille jo etukäteen haluamillaan zoomaus-väleillä tai kartoja voi myös hakea sitämukaa kun liikkuu jolloin kännykkä toimii bluetooth modeemina. Mapper tukee hakuja osoitteen, koordinaattien jne. mukaan. Se tukee myös POI (Points Of Interest) tietokantoja, katso mallia esim. täältä. Mapperistä ei ole kyllä oikein autonavigaattoriksi koska reittien suunnittelua se ei tue ja audiokomennot tai -ohjeet puutttuvat mutta ihan paikannuskäyttöön tämä on loistava peli.

Mutta ne maastokartat. Asennus- ja käyttöohjeet löytyvät täältä. Asennuksen jälkeen uppouduin karttojen pariin (kartat ylipäätään jostain syystä kiehtovat minua) niin että huomasin yhtäkkiä käyttäneeni 3 tuntia niiden parissa ja suunnitelleeni jo muutamia maastokävelyitä lapsuuden ja nuoruuden suunnistusreiteillä ja pienillä vaelluksilla. Lisäksi löysin pari hienoa polkua joita voisi hyödyntää juoksulenkeillä. Jälleen N810 onnistui aiheuttamaan wow-efektin ja näitä on tämän laitteen kanssa koettu jo aika paljon.

Alla samasta paikasta kolme eri screenshottia eli kuva jokaisesti karttajärjestelmästä joka minulla on käytössä. Ja bonuksena vielä maastokarttakuva Yyteristä. (kuvaa klikkaamalla saat ne vielä hieman suuremmiksi)

Motorola ottaa lukua

Motorola ja sen osakkeenomistajat saivat sitten tarpeekseen. Gorillan puristus alkoi tuntua niin pahalta että irti oli päästävä.  Motorola aikoo irrottaa kännykkätoimintonsa erilleen muusta yhtiöstä eli Motorola yhtiöittää kännykkätoimintonsa. Tavoitteena lienee joko tuoda yhtiö pörssiin tai todennäköisimmin hankkitua koko roskasta eroon myymällä se. Potentiaalinen ostaja voisi tulla ehkäpä idän suunnalta. BenQ-Siemens kimppa tuhosi noiden yhtiöiden yhteenlasketun markkinaosuuden, ei tällä xxx – Motorola kimpalla yhtään sen parempi alkuasetelma ole. Motorola on pahoissa vaikeuksissa juuri nyt ja tämä yhtiöittäminen kuvaa sitä että nopeaa käännettä ei ole. Moton luurit tekevät koko vuoden tappiota, markkinaosuus laskee, parhaat työntekijät lähtevät, tuoteportofolio ei parane. Synkältä näyttää, niin paitsi tietysti meidän Nokian omistajien kannalta. Meille tämä kyllä sopii. Nokia nousikin eilen jo aika reippaasti ja tänään nousu on jatkunut ja muukin pörssi on ollut todella pirteä.

Jim Cramerin näkemys Motorola vs. Nokia

Ericsson teki odotuksiani paremman tuloksen ja kasvoi kokonaisuudessaan 3Q:lta  4Q:lle saman mitä NSN. Tulos ja marginaalit laskivat mutta odotin isompaa laskua. Yhtiö ilmoitti myös aloittavansa kustannussäästöt ja Ruotsista 1000 saa lähteä. Sijoittajille tämä ei riittänyt ja kurssi on muutaman prosentin laskussa.
Microsoft  ilmoitti juuri ostavansa Yahoon. Se tarjoaa peräti 45 miljardia dollaria Yahoosta. Mielenkiintoista. Yksi suurimmista yrityskaupoista vuosiin.

Omaan salkkuun tankkasin pienen siivun Wärtsilää tänään.