Salkku ATH-lukemiin heinäkuussa

Samaan aikaan kun Suomi nautiskeli parin kylmemmän kesän jälkeen vihdoin lämmöstä nautiskeli salkkuni myös kohoavista lukemista ja sulki kuun lopun ennätyslukemiin. Salkun arvo nousi 7% ja tuotto oli pirulliset 6,66%. Samaan aikaan Nasdaq nousi 2.16%, S&P500 3.6% ja OMX HEX Cap nousi 1.5%. Vuoden vaihteesta on salkku nyt 5.55% korkeammalla, mikä ei kyllä ole läheskään sitä mitä on haettu. Toivottavasti loppuvuonna sujuu paremmin. Eipä siihen oikeastaan tarvita kuin toinen samanlainen kuukausi kuin heinäkuu niin näyttäisi jo paljon paremmalta.

Salkkuni sankariosakkeet:

• YIT +13.7%
• Softbank +13.4%
• Cemex +13.3%
• EWZ (Brasilia) ETF +12.7%
• Nordea +11%
• Lockheed Martin +10.4%
• Alphabet (Google) +9%
• Metso +9%
• Oshkosh +7%

Salkkuni luuseriosakkeet:

• Nixu -6.7%
• Nokia -5.7%
• Kahvifutuuri JO -5%

Hirveä tungos sankariosastolle ja millä suorituksilla! Tätä lisää. Salkun käteisen osuus laski 1.7%:iin Nokia-ostojen myötä tulospäivänä. Se olikin tämän kuun ainoa kauppa salkussani.

Tuloskausi on hyvässä vauhdissa ja suurin osa omistamistani firmoista on jo tuloksensa julkistanut. Osa odotettua huonomman, osa paremman mutta salkkuuni tuloskausi sopi tällä kertaa hyvin. Eiköhän tuo Nokiakin tuosta nouse loppuvuonna selkeästi ylemmäs.

Mukavaa kesän jatkoa, toivottavasti lämpö pysyy vielä tovin.

YIT:ltä huono 2Q 2018 tulos

YIT:n 1Q sujui huonosti ja niin meni myös 2Q.

Hyvää:

• Operatiivinen kassavirta investointien jälkeen oli +129,9 miljoonaa euroa
• Tilauskanta kasvoi 9 % maaliskuun lopun tasolta ja oli 5 068,4 miljoonaa euroa (3/2018: 4 640,8).

Huonoa:

• Liikevaihto laski 8 % ja oli 908,8 miljoonaa euroa (983,4)
• Oikaistu liikevoitto1 oli 24,4 miljoonaa euroa (39,5), ja oikaistu liikevoittomarginaali oli 2,7 % (4,0)
• Liikevoitto oli 11,3 miljoonaa euroa (32,6), ja liikevoittomarginaali oli 1,2 % (3,3)
• Osakekohtainen tulos oli -0,02 euroa (0,09)

Toimitusjohtaja Kauniskankaan kommentit: “Toisella neljänneksellä kassavirta ja tilauskanta kehittyivät vahvasti. Konsernin tulos parani selvästi alkuvuodesta, mutta ei ole tyydyttävä, sillä segmenttien suorituskyvyssä on epätasaisuutta. Päällystyskausi on käynnistynyt hyvin, ja tulos oli uudelleenjärjestelyjen aiheuttamat kustannukset pois lukien varsin tyydyttävä. Päällystyksen tilauskanta kesäkuun lopussa oli edellisvuotta parempi.”

Ohjeistus säilyi ennallaan:

• Konsernin pro forma -liikevaihdon vuonna 2018 arvioidaan laskevan -2% – -6% verrattuna pro forma 2017 -liikevaihtoon (pro forma 2017: 3 862,5 milj. euroa)
• Vuonna 2018 oikaistun pro forma -liikevoiton arvioidaan olevan 130–160 miljoonaa euroa (pro forma 2017: 138,9 milj. euroa)

Ihme ja kumma YIT:n osake päätyi 6.5% nousuun. Markkinat odottivat ilmeisesti paljon huonompaa ja onhan tuota osaketta hakattu maanrakoon melko hyvin alkuvuodesta. Omistan YIT:n osakkeita ja odotan yhtiötä parempaa tulosta.

Hyvin alkanut toukokuu lässähti

Toukokuussa indeksit nousivat mukavasti: Nasdaq 5.29%, S&P500 2.11% ja OMX Hex Cap 1.2%. Oma salkkuni laski loppumetreillä 0.5% mikä oli samalla salkun tuotto toukokuussa. Parhaimmillaan salkku oli yli 3% nousussa toukokuun aikana. Vuoden alusta salkkuni on nyt 1.6% pakkasella. Aika huono vuosi on menossa ja pitänee vähän miettiä että miksi näin.

Salkun sankariosakkeet:

• Alphabet +6.7%
• Etteplan +4.9%
• Nixu +4.2%
• Cargotec +3.6%
• JO (kahvifutuuri) +2.8%

Salkun luuseriosakkeet:

• Brasilia (EWZ) ETF -15.8%
• YIT -7.5%
• Cemex -4%
• Softbank -4%
• Nordea -3.8%

Käteisen määrä salkussa nousi hieman 2.6%:iin. Myin pois Remedyn osakkeet ja ostin hieman lisää YIT:tä. Osinkoa tuli salkkuun Vincitiltä ja Oshkoshilta. Nokiasta irtosi osinko aivan kuun loppumetreillä mikä näkyy myös salkun tuotossa. Tuo tilanne korjaantuu sitten ensi viikolla kun osinko tulee tilille.

Hieman taas kriisiä pukkasi toukokuussa. Italian poliittiset kuviot, kauppasotaa, Trumpin eestaasjahkailu Pohjois-Korean kanssa jne. Sinällään jos Euroopassa taas kriisiydytään se tarkoittaa elvytyksen jatkumista ja kenties jopa uusia paketteja ja ties mitä eli rahaa painettaisiin entisestään lisää mikä luonnollisesti valuisi osakkeiden hintoihin ennemmin tai myöhemmin. Saa nähdä koska poliittiset päättäjät ja keskuspankit uskaltavat talouden päästää taantumaan ja millainen vaikutus taantumalla on sitten kaiken tämän elvytyksen jälkeen.

Huhtikuussa salkku hieman toipui

Huhtikuu oli ihan OK kuukausi salkkuni kannalta sillä salkun arvonnousu sekä myös tuotto olivat 1.36%. Samaan aikaan OMX Hex nousi 4.3% Nokian vetämänä. Nasdaq ja S&P500 pysyivät kutakuinkin ennallaan sillä Nasdaq nousi 0.07% ja S&500 0.3%. Salkkuni on nyt vuodenvaihteesta prosentin verran pakkasella. Käteistä on nyt salkussa 2.5% kun maaliskuun lopulla oli 1.2%.

Huhtikuun voittajaosakkeet:

• Metso 15.5%. Wohoo!
• Nokia +11%
• Salkun ulkopuolelta Fortum +9.5% (harmi kun tämä nousu on mennyt kokonaan ohi)
• Salkun ulkopuolelta Kemira +7%
• Softbank +6.5%

Huhtikuun luuseriosakkeet:

• YIT -18%
• Nokian Renkaat -10%
• RSX (Venäjä ) ETF -8%
• Oshkosh -7%
• EWZ (Brasilia ) ETF – 6%
• Lockheed Martin -5%

Nokia, Softbank ja Metso sekä salkkuun virranneet osingot nostivat salkun plussalle huolimatta YIT:n ja Nokian Renkaiden kovista pudotuksista. Venäjää vaivasi kiristynyt poliittinen ilmapiiri ja mahdolliset lisäpakotteet. Ja USA:n puolustusfirmoja painoi yleisesti joku ja taisi sieltä tuloksetkin jo tulla ainakin Lockheed Martinille, jota en ole vielä ehtinyt edes vilkaisemaan läpi. Toki osinkokin irtosi Nokian Renkaista mikä osin selittää pudotusta.

Huhtikuussa kaupankäyntiaktiviteettini kasvoi. Myin Valmetit ja Altiat pois salkusta ja ostin lisää Nokiaa ja Vincittiä. Osinkoa tuli salkkuun Metsolta, Valmetilta, YIT:ltä, Etteplanilta ja Nokian Renkailta. Osinkoa on jo nyt kasassa reippaasti enemmän kuin viime vuonna vaikka mm. Nokian osingot on vielä tulematta ja saan kvartaaliosinkoja ja puolisvuotisosinkoja vielä loppuvuonnakin.

Euro hieman vahvistui vaihteeksi 2.76%. Ja öljy hieman kallistui. Inflaatio jatkaa euroalueella maltillisena, USA:ssa inflaatio on kovempaa ja korkoja nostellaan. Saas nähdä milloin euroalueella nähdään koronnosto.

Sell in May And Go Away lähestyy ja saa nähdä toteutuuko tänä vuonna. Alkuvuodesta on kyllä jo sen verran hermoiltu ja laskiteltu että voi olla että ilmiötä ei nähdä. Nokiasta irtoaa osinko toukokuussa ja Nokian Renkaat julkaisee 1Q tuloksensa, saas nähdä millaisilla kurssivaikutuksilla. Jos tulee syvä dippi Nokian osingon irrotessa, se voisi olla ostopaikka. YIT:tä saatan ostaa lisää jos se edelleen laskee. Muita ostosuunnitelmia ei juuri nyt ole. Odotan että Softbank nousee ja loppuvuonna sitä nostanee Japanin operaattoribisneksen listauttaminen pörssiin niin että Softbank jää edelleen siihen varmaankin 30-40% siivulla mukaan. Tuo luulisi nostavan kurssia, velkalasti pienenee. Sprintin ja TMO:n yhdistyminen jos toteutuu, nostaa se kurssia lähivuosina kivasti.

Mukavaa alkavaa kesää!

Ostin lisää YIT:tä

Torstaina nappasin sitten hieman lisää YIT:tä salkkuun ja sillä mielellä että laskun jatkuessa nappaan sitä lisää. Olisi pitänyt kyllä malttaa perjantaihin saakka sillä lasku jatkui edelleen ja on nyt 5.01. Uskoisin että 5 euroa on sellainen tukitaso jolta kurssi pomppaa ylemmäs. Itse ostin torstaina noin 5.2 euroon.

Miksikö ostin?

• 1Q tuloksessa putsailtiin huonoja projekteja mikä näkyi 1Q tuloksessa
• Lemminkäisen kausivaihtelut taisivat pelottaa osaa YIT-pohjaisia sijoittajia
• YIT+Lemminkäinen 40-50 miljoonan synergiedut, jotka tosin menee vuoteen 2019
• Rakentamisen korkeasuhdanne
• Kurssi pudonnut yli 20% 1Q tulosjulkistuksesta. Alkaa olla liioittelun makua
• Osinkotuotto % nyt 4.8% ja osinko kasvanee ensi keväänä

YIT:n lasku jo ylireagointia?

YIT on laskenut reippaasti joka päivä tulosjulkistuksesta. Tänäänkin kurssi putosi 4.57% 5.325 euroon. Alkaa ostosormea kohta kutista. Ennen tulosta kurssi liikkui 6.5 euron nurkilla. Olihan se tulos pettymys mutta 20% lasku?

YIT:ltä huono 1Q 2018

YIT julkaisi tänään 1Q 2018 tuloksensa ja huonohan se oli. Iso pettymys markkinoille ja myös minulle. Kurssi painui 10.51% alas 5.96 euroon. Pääkohdat:

• Liikevaihto laski 13 % ja oli 602,2 miljoonaa euroa (696,0).
• Liikevoitto oli -51,1 miljoonaa euroa (-52,4) ja liikevoittomarginaali oli -8,5 % (-7,5)
• Oikaistu liikevoitto1 oli -43,2 miljoonaa euroa (-27,1) ja oikaistu liikevoittomarginaali oli -7,2 % (-3,9). Kaudella kirjattiin oikaisueriä -7,8 miljoonaa euroa, jotka koostuivat pääsääntöisesti yhdistymiseen liittyvistä käyvän arvon kohdistuksista, integraatiokustannuksista sekä uudelleenjärjestelyistä päällystystoiminnoissa Skandinaviassa
• Osakekohtainen tulos oli -0,25 euroa (-0,23)
• Tilauskanta kasvoi joulukuun lopun tasolta ja oli 4 640,8 miljoonaa euroa (12/2017: 4 218,3). Sentään jotain hyvääkin.

Huonoon 1Q tulokseen vaikutti pääosin Lemminkäinen ja sen kausivaihtelut. Talvella ei paljon teitä päällystellä: “Tulokseen vaikuttivat erityisesti Päällystyksen ja Infraprojektien normaali kausivaihtelu sekä asuntokohteiden valmistumisten suhteellisen vähäinen määrä Venäjällä”

Mutta ehkä tämä tästä. Lumet on etelästä jo pääosin sulaneet ja teitäkin aletaan päällystää ja asuntoja rakennetaan hurjaa vauhtia: “Markkinaympäristö on valoisa odotetusti vaatimattomasta ensimmäisestä vuosineljänneksestä riippumatta olettaen, ettei Suomen työmarkkinoilla olevat jännitteet tarpeettomasti kärjisty”

Omistan YIT:n osakkeita.

Markkinahermoilu jatkui maaliskuussa

Maaliskuu alkoi hyvin ja kurssit olivat nousussa mutta sitten hermoilu palasi jälleen. Trumpin käynnistämä kauppasota, korkojen nousu ja Facebookin sekoilu käyttäjien tietojen jakamisessa olivat hermoilun syyt. Salkkuni arvo laski 4.3% (tuotto -4.98%), OMX HEX Cap -3.24%, S&P500 -2.69% ja Nasdaq -2.98%. Ei se kaunista katsottavaa ollut. Toki salkusta irtosi maaliskuussa osinkoja jotka eivät ole vielä tulleet tilille, mikä luonnollisesta vaikutti salkun arvoon negatiivisesti.

Maaliskuun sankariosakkeet:

• Altia +6.8% antihinnasta
• Vincit +1.4%

Maaliskuun luuseriosakkeet:

• Softbank -11%. Kauppasota/tekno-pelot tarttuivat pahiten Softbankkiin.
• Nordea -8.2% (n. 8% osinko irtosi, rahatkin tulivat jo tilille)
• Valmet -7.5% (n. 3.4% osinko irtosi)
• Cargotec -7% (n. 1.2% osinko irtosi)
• Alphabet (Google) -6.6%. Facebookin sekoilut tarttuivat myös Googlen osakkeeseen
• Nokia -6.5%
• Lockheed Martin -4% (kvartaaliosinko irtosi)
• YIT -3.6% (n. 3.7% osinko irtosi)
• Kahvi ETF (JO) -3.6%
• Metso -2.3% (n. 4% osinko irtosi)
• Nokian Renkaat -2.3%
• Oshkosh -2%

Maaliskuussa en ostanut enkä myynyt mitään. Mutta Altian antiin osallistuin ja kun antihinta oli aivan haarukan alalaidassa eli 7.5 eurossa odotin merkittävää nousua osakekurssiin, mitä ei tullut. Nousua kuitenkin ja Altian kurssi päätti maaliskuus 6.8% nousussa antihinnastaan muun markkinan sakatessa. Osinko irtosi Nordeasta, YIT:stä, Valmetista ja Metsosta. Sekä Lockheed Martinista kvartaaliosinko. Saattoi Softbankistakin irrota osinko.

Öljyn hinta nousi ja dollari vahvistui hieman euroa vasten. Vaikka nyt hermoilua onkin, en usko että bull-markkina oli nyt tässä. Taisi jopa market correction – signaali tulla eli 10% laskua indekseissä huipuista USA:ssa. Nasdaq on alle 200, 100 ja 50 päivän liukuvien keskiarvojensa. Mikäli kauppasota ei laajene voi markkina toipua nopeastikin, mutta riskiä on.

Markkinahermoilua helmikuussa

Helmikuu ei mennyt yhtä hyvin kuin tammikuu. Tosin ilman loppukuun toipumista olisi tullut melko suuri miinus ja salkku olisi tämän vuoden osalta päätynyt pakkaselle kuten helmikuiset säät. Nyt laskua tuli 0.3% (salkun tuotto -0.6%). Nokian vahva vire nosti OMX HEXin 1.4% plussalle. S&P500 laski 3.9% ja Nasdaq laski 1.9%.

Salkun sankariosakkeet:

• Nokia +23.7%
• YIT +6.5%

Salkun luuseriosakkeet:

• Cemex -21%. Asia kunnossa!
• Oshkosh -13%. Kummallinen kurssikehitys erinomaisen tuloksen jälkeen ollut
• Nokian Renkaat -7%
• Metso -6.3%
• Nordea -5.7%
• Google (Alphabet) – 5.6%
• Remedy -4.8%
• Nixu -3%

Kuukauden laskija oli Rovio, jonka kurssi enemmän kuin puolittui. Onneksi tuli myytyä pois jo lokakuussa korkean valuaation takia. Nyt alkaa olla ilman puhallettu pois ja voisi vaikka harkita ostamista. Nokiaa nosti hyvät 5G näkymät joista yhtiä kertoi mm. Barcelonan Mobile World Congressissa. Sopimuksia on kasassa ja iso tukku. Mm. USA:n T-Mobilen kanssa. Helmikuussa en ostanut enkä myynyt mitään. Osinkoa tuli Oshkoshilta.

Dollari heikkeni 1.78%, öljyn hinta laski. Markkinat hermoilivat koroista ja FEDin elvytyksen loppumisesta ja inflaation kiihtymisestä. Aikamoinen myllerrys kävikin ja joku noista laskuviikoista oli suurin moniin vuosiin. Voi olla että hermoilu on nyt palannut joksikin aikaa. Korkojen nosto saattaa hyydyttää talouden ja jäädyttää tai laskea yhtiöiden tuloksia ja sehän jäädyttää tai pudottaa osakekursseja. Yhtään ei asiaa helpota se että Trump on aloittamassa kauppasotaa, joka kuulostaa todella typerältä idealta. Tuontitulleja teräkselle, mitä seuraavaksi? Miten Kiina ja EU vastaavat? Tuleeko ylimääräinen teräs Euroopan markkinoille? Trump on jo uhannut laittavansa eurooppalaisille tuontiautoille tullit jos Eurooppa vastaa. Sinällään USA:n tilanne on huono kun maan kauppatase on kroonisesti niin pahasti pakkasella että jotain tarvii tehdä. Dollarin halpeneminen ajaisi saman, mutta kun suurimman kauppakumppanin Kiinan valuutta on sidottu dollariin.

YIT:ltä posari

Vuosi 2018 on alkanut hyvin. Kurssit ovat olleet tasaisesti nousussa. Tammikuun 1. päivä ja koko vuosi ovat ennakoineet hyvällä onnistumisprosentilla koko vuotta eli jos kurssit ovat olleet nousussa tammikuussa on se tiennyt tilastollisesti yleensä nousuvuotta.

YIT antoi posarin perjantaina. “Vuonna 2017 YIT:n alustava oikaistu liikevoitto oli noin 122 miljoonaa euroa (2016: 79,9 milj. euroa) ja alustava liikevaihto noin 1 908 miljoonaa euroa (2016: 1 783,6 milj. euroa). Liikevaihto kasvoi noin 7 prosenttia edellisvuodesta.  Luvut perustuvat tilintarkastamattomiin alustaviin tulostietoihin raportointikaudelta.”

Aiempi arvio oikaistulle liikevoitolle oli 105-115 miljoonaa euroa. Kurssi nousi tämän tiedotteen myötä perjantaina 8.47%. Vähän tätä posaria odottelinkin ja näyttäisi kyllä siltä että rakentamisen korkeasuhdanne jatkuu edelleen kaupungistumisen myötä ja Venäjälläkin on myönteisiä merkkejä.

Omistan YIT:n osakkeita.