UPM 4Q 2023. Elpymistä.

UPM julkaisi 4Q tuloksensa 1.2. Pääkohdat:

• Liikevaihto laski 22 % ja oli 2 531 (Q4 2022: 3 231) miljoonaa euroa
• Vertailukelpoinen liikevoitto laski 51 % ja oli 323 (653) miljoonaa euroa eli 12,8 % (20,2 %) liikevaihdosta. Nousi kuitenkin 47% 3Q:lta.
• Liiketoiminnan rahavirta oli 456 (1 576) miljoonaa euroa, ja sitä tuki rahavirta käyttöpääomasta
• Nettovelka oli 2 432 (2 374) miljoonaa euroa, ja nettovelan suhde EBITDAan oli 1,55 (0,94)
• Sellun ja sähkön myyntihinnat merkittävästi edellisvuotta alemmat, mikä vaikutti UPM Fibres- ja UPM Energy -liiketoiminta-alueisiin. Katteiden hallinnassa onnistuttiin muilla liiketoiminta-alueilla
• UPM:n monien tuotteiden kysynnän elpyminen jatkui vähitellen edellisvuosineljänneksistä
• UPM Paso de los Torosin sellutehdas ja OL3-ydinvoimalaitosyksikkö vaikuttivat merkittävästi toimitusmääriin
• UPM Plattlingin paperitehdas Saksassa suljettiin pysyvästi marraskuussa ja Steyrermühlin tehdasalue Itävallassa myytiin tammikuussa 2024
• Joulukuussa UPM listattiin ainoana metsä- ja paperiteollisuuden yrityksenä Dow Jonesin globaalissa ja eurooppalaisessa indekseissä (DJSI) vuosiksi 2023–2024

Koko vuosi:

• Liikevaihto laski 11 % ja oli 10 460 (2022: 11 720) miljoonaa euroa
• Vertailukelpoinen liikevoitto laski 52 % ja oli 1 013 (2 096) miljoonaa euroa, mikä oli 9,7 % (17,9 %) liikevaihdosta
• Liiketoiminnan rahavirta oli ennätyksellisen vahva 2 269 (508) miljoonaa euroa, ja sitä tukivat rahavirrat energiasuojauksista
• Rahavarat ja käyttämättömät luottolimiitit olivat 3,6 miljardia euroa katsauskauden lopussa
• EPS 0.73 (2.86)
• Vertailukelpoinen EPS 1.4 (3.09)
• Hallitus ehdottaa 1,50 euron (1,50) osakekohtaista osinkoa vuodelle 2023
• UPM Paso de los Torosin sellutehdas Uruguayssa aloitti tuotannon toisella vuosineljänneksellä
• OL3-ydinvoimalaitosyksikkö aloitti säännöllisen kaupallisen sähköntuotannon toisella vuosineljänneksellä
• UPM Leunan biokemikaalijalostamohanke edistyy täyttä vauhtia
• UPM Schongaun tehtaan paperikone 6 Saksassa, UPM Steyrermühlin paperikone 4 Itävallassa ja UPM Plattlingin paperitehdas Saksassa suljettiin pysyvästi
• Kansainvälisten yritysten vastuullisuutta arvioiva EcoVadis nimesi UPM:n korkeimmalle mahdolliselle platinum-tasolle
• UPM lähti mukaan YK:n Global Compactin Forward Faster -aloitteeseen

Vuoden 2024 näkymät:

Koko vuoden 2024 vertailukelpoisen liikevoiton odotetaan nousevan vuodesta 2023. Tätä tukevat korkeammat toimitusmäärät, Paso de los Torosin sellutehtaan tuotannon ylösajo ja optimointi sekä alemmat kiinteät kustannukset. Useiden UPM:n tuotteiden kysynnän elpymisen odotetaan jatkuvan asteittain, kun vuonna 2023 tapahtunut varastojen purku on pääosin ohi. Kehittyneiden uusiutuvien polttoaineiden hinnat vuoden alussa ovat alemmalla tasolla kuin viime vuonna. UPM jatkaa katteiden hallintaa ja toteuttaa toimenpiteitä muuttuvien ja kiinteiden kustannusten alentamiseksi.

Vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla vertailukelpoisen liikevoiton odotetaan laskevan vuoden 2023 jälkimmäisestä puoliskosta. Tämä on seurausta energiaan liittyvien maksuhyvitysten ajoituksesta vuoden 2023 viimeiselle neljännekselle ja tavallista laajemmasta kunnossapitotoiminnasta vuoden 2024 alkupuoliskolla. Vuoden alkupuoliskolle on suunniteltu kunnossapitoseisokit UPM Paso de los Torosin, UPM Fray Bentosin ja UPM Pietarsaaren sellutehtailla sekä kaikissa kolmessa Olkiluodon ydinvoimalayksikössä.

Osakekurssi laski aika voimakkaasti. Osakkeen arvo oli 33.67 euroa edeltävänä päivänä ja kurssi on nyt 29.75. Yli 10% laskua. Arvostus alkaa olla aika kohdillaan lisäostoja ajatellen. Omistan siis yhtiön osakkeita. Ei vaan ole rahaa juuri nyt ostaa lisää kun ostin lisää Kreaten osakkeita. UPM:n osinko pysyy ennallaan myös ensi kevään tai nousee ja nykyisellä osakekurssilla osinkotuotto on mukavat 5%.

Tags: Kreate, UPM