Pyynikin Brewing käynnisti osakeannin

Saturday 6.03.2021

Pyynikin Brewing tiedotti tammikuun loppupuolella ostavansa Virosta Haljalan panimon minkä myötä tuotantokapasiteetti nousee oluissa 20 miljoonaa litraan ja muissa juomissa 10 miljoonaa litraan. Rahoittaakseen kaupan yhtiö käynnisti uuden osakeannin, millä se tavoittelee maksimissaan kahta miljoonaa euroa.

Yhtiö oli vuonna 2020 Euroopan nopeimmin kasvava juoma-alan yhtiö ja se on Suomen arvostetuin olutbrändi Taloustutkimuksen tekemän selvityksen perusteella. Innovointikykyä ja luomisvoimaa yhtiössä riittää. Kaikki tuotteet ovat erinomaisia ja lähdenkin tästä juuri hakemaan panimon kaupalta maaliskuun osakaspakettiani (olutta). Yhtiö tekee oluiden lisäksi myös palkittuja ginejä, vodkaa, siideriä, lonkeroa, juomasekoituksia ja virvoitusjuomia (joista Skull kola on suosikki). Viskiä on kait tulossa.

Omistan Pyynikin osakkeita ja saatan ostaa lisää joko annista tai nykyisiltä omistajilta. Jälkimarkkinoita löytyy aika hyvinkin vaikka yhtiö ei julkisesti ole noteerattu. Näen merkittävää potentiaali yhtiön arvonnousulle. Toki riskejäkin on tämäntyyppisissä start-up firmoissa. Jos vähääkään anti kiinnostaa, niin voi kaupasta käydä hakemassa vähän tuotteita testiin ja mietiskellä sitten potentiaalia. Ja osakkaat saavat erilaisia etuja. Voitollisuuteen ja osingonmaksukyvykkyyteen on vielä jonkin verran matkaa. Investoinnit ja kasvuun panostamainen on ollut se mihin on panostettu ja korona on hieman kirpaissut etenkin ravintolamyynnin osalta ja viime kesänä panimolla oli laiteasennusten kanssa hankaluuksia kun asentajat eivät päässeet maahan suunniteltuja ajankohtana koronan takia, mikä näkyi viime vuoden kannattavuudessa.

Blogini valittiin suomalaisten talousblogien top10:iin

Saturday 6.03.2021

Financerin järjesti helmikuussa äänestyksen Suomen parhaimmista talousblogeista ja blogini tuli valittua parhaimpien kymmenen joukkoon. Muutkin listalle päässeet blogit ovat todella hyviä, kannattaa käydä tutustumassa. Kiitoksia äänestäjille.

Tesla vai VW?

Saturday 6.03.2021

Teslan osake on raketoinut tammikuun 2019 alun kurssista 61.4 dollaria nykyiseen 598 dollariin. Prosenteissa 873% Vaikka tammikuun 2021 900 dollarin huipuista on kurssi valunut alas 33% on yhtiön PE-luku edelleen huimat 934. Samalla aikavälillä VW kurssi on noussut 137 eurosta nykyiseen 214 euroon. Prosenteissa 56%. Mutta maaliskuun 106 euron pohjilta yhtiön kurssi on tuplaantunut ja vuoden 2021 alustakin on tullut kasvua kurssiin 25%. Osakekurssin kasvusta huolimatta yhtiön PE-luku on vain 11.9 ja osinkotuotto on 2.3%. Tesla ei osinkoa maksa.

VW:n ennustetaan nousevan suurimmaksi sähköautovalmistajaksi viiden vuoden sisään. ID.3 ja ID.4 mallit ovat erinomaisia ja konsernin Skodan Enyaq – malli on saanut myös hyvän vastaanoton. Volkswagenin arvioidaan valmistavan kaikkiaan 26 miljoonaa täyssähköautoa ja 7 miljoonaa hybridiautoa vuonna 2030 Kiina ja Yhdysvallat mukaan lukien. Teslan markkinaosuus tulee murenemaan, sillä kaikki autonvalmistajat tekevät sähköistä siirtymää, mm. Volvo aikoo lähivuosina lopettaa polttomoottoriautojen valmistuksen kokonaan. Ford Mustang Mach-E:n markkinaosuus USAssa on noussut viime aikoina voimakkaasti ja se on nimenomaan Teslan osuudesta pois.

Joulukuussa 2020 Teslan markkina-arvo oli yhtä suuri kuin yhdeksän suurimman autonvalmistajan yhteenlaskettu markkinaosuus. Nämä ovat siis Volkswagen, Toyota, Nissan, Hyundai, GM, Ford, Honda, Fiat Chrysler ja Peugeot. Teslan osuus koko automarkkinasta on 1% luokkaa. Osakemarkkina on hinnoitellut Teslaan iPhone-tyyppistä tarinaa, eli yhtiön nousee tyhjästä ja valtaa automarkkinoista ison ja sen kannattavimman siivun ja vie suurimmat voitot. Todennäköisyys sille että tuo tapahtuu on hyvin minimaalinen. Itse en päätynyt hiljattain autoa hankkia hankkiessa Teslaan vaan VW konsernin autoon.

Yhtiön perustaja Elo Musk on ostellut viime aikoina lisäksi yhtiön rahoilla Bitcoinia, eli ostamalla Teslaa tulee samalla hypänneeksi mukaan Bitcoin riskeihin. Itse pidän cryptoja lähinnä pyramidisijoituksena. Ne eivät tuota mitään, ei osinkoja ei mitään konkreettista muutakuin valtava sähkönkulutus. Hinta määräytyy siitä kuinka paljon uusia ihmisiä tulee mukaan. Jossain kohtaa seuraa romahdus ja näinhän on monesti jo käynyt. Bitcoinin hinta heiluu voimakkaasti. Riskiä on siis Teslan kurssissa valtavan korkean valuaation lisäksi sen kassavarojen heilumisessa. Ja yhtiö on henkilöitynyt vähintään yhtä vahvasti Elon Muskiin kuin Applen oli aikanaan Steve Jobsiin. Henkilöriskikin on siis suuri yksittäinen tekijä.

Lukujen perusteella valinta on päivänselvä: VW. Saatan ostaa sitä salkkuuni.

Goforen 4Q ja koko vuosi 2020 sujui hienosti

Saturday 6.03.2021

Gofore raportoi 4Q ja koko vuoden tuloksensa eilen perjantaina ja hyviltähän nuo luvut näyttivät. Pääkohdat:

  • 4Q liikevaihto kasvoi 32,5 prosenttia ja oli 40,6 (30,6) miljoonaa euroa.
  • 4Q oikaistu EBITA1 oli 5,1 (2,9) miljoonaa euroa eli 12,7 (9,4) prosenttia liikevaihdosta.
  • 4Q liiketulos (EBIT) oli 4,3 (2,4) miljoonaa euroa eli 10,5 (7,9) prosenttia liikevaihdosta.
  • 4Q eps 0.26 euroa (0.13)
  • Koko vuoden liikevaihto kasvoi 21,7 prosenttia ja oli 78,0 (64,1) miljoonaa euroa.
  • Koko vuoden oikaistu EBITA1 oli 10,8 (7,7) miljoonaa euroa eli 13,8 (12,0) prosenttia liikevaihdosta.
  • Koko vuoden liiketulos (EBIT) oli 8,8 (6,6) miljoonaa euroa eli 11,2 (10,3) prosenttia liikevaihdosta.
  • Koko vuoden eps 0.49 (0.37)
  • Investoinnit olivat päättyneellä tilikaudella 15,1 miljoonaa euroa eli 19,4 prosenttia liikevaihdosta.
  • Henkilöstömäärä kasvoi noin 24 prosenttia yhteensä 724 (582) henkilöön
  • Osinkoesitys 0.24 euroa (0.2)
  • Yhtiö siirtyy päälistalle maaliskuun aikana, mikä luonnollisesti nostaa näkyvyyttä ja yhtiön osakkeen kaupankäyntivolyymi nousee kun rahastot ja indeksiosuudet ostavat sitä.

Kasvu kiihtyi loppuvuotta kohden mm. yritysostojen ansiosta sillä orgaanisen kasvun osuus oli noin puolet. Lisää kasvua haetaan orgaanisesti Suomesta ja ulkomailta sekä uusilla yritysostoilla. Tavoitteena on että kasvusta puolet tulisi yritysostojen kautta. Ja kasvunvaraa on. Goforen markkinaosuus on vasta 4% Suomen IT-palvelumarkkinasta julkisella puolella (miljardi kokonaisuudessaan) ja yksityisellä puolella (3.2 miljardia kokonaisuudessaan) vain prosentin. Huolimatta siitä että vuonna 2020 yhtiö onnistui hienosti uusissa tarjouskilpailuissa. Näkyvät vaikuttavat hyviltä ja samoin strategia. En näe mitään syytä myydä osakkeita pois. Digitalisaation megatrendi jatkuu vielä vuosia ja Gofore ketteränä toimijana napsii osuuksia kankeilta ja isommilta kilpailijoiltaan. Toki kilpailua on. Ala konsolidoituu tulevaisuudessa fuusioiden ja yritysostojen kautta. Uskon että Gofore on näissä kuvioissa aktiivisena toimijana ja tulee kasvamaan huomattavasti.

Gofore tavoittelee yli 20 prosentin vuotuista liikevaihdon kasvua, josta orgaanisen kasvun osuus on noin puolet. Kannattavuuden osalta Goforen tavoite on 15 prosentin oikaistu EBITA-marginaali.

PE-luku on nykykurssilla 18.55 euroa 37.8, millä arvolla yhtiön hinta ei ole halpa. Mikäli kasvu jossain kohtaa hidastuu, heijastuu se välittömästi osakekurssiin. Osinkotuottoprosentti on alhainen, 1.3% mutta yhtiön kannattaa satsata kasvuun ja yritysostoihin. Yhtiön osakekurssi

Helmikuussa 2021 salkun arvo kasvoi 7.7%

Saturday 27.02.2021

Jos viime kuussa hieman harmitti vaikka salkun arvo kasvoi kivasti ja indeksit lyötiin, niin nyt ei harmittanut kun helmikuun kaupankäynti loppui. Salkkuni arvo kasvoi 7.7% tuoton ollessa 7.4% ja vuoden alusta nousua on tullut jo 11.9%. Helmikuussa Nasdaq nousi 0.7%, OMX HEX CAP 1.1% ja S&P500 2.3%. Indeksit lyötiin ja selvästi. No ihan snadisti harmittaa kyllä se että loppuviikon aikana nähtiin vähän hermoilua markkinoilla ja salkkuni arvonnousu vuodenvaiheesta putosi noin 15 prosentista tuonne 11.9 prosenttiin.

Salkun sankariosakkeet:

  • Softbank +23,5% Kävi jo 82.6 eurossa kuun aikana, sulki lopulta 78.56 euroon
  • Oshkosh +15.8%
  • Kahvifutuuri +14.3%
  • Vincit +14.2%
  • Nordea +10.4%
  • ETFS Coffee +7.4%

Salkun luuseriosakkeet:

  • Nokia -16.8% Voi kumpa olisin myynyt osakkeet pois tuohon wallstreetbets vedätykseen
  • EWZ (Brasilia) ETF -6.9%
  • Ali Baba -6.4%
  • Amundi Brasilia ETF -6.0%
  • YIT -4.7%

Helmikuussa osallistuin Kreaten antiin ja ostin sitä lisää pörssistä. En myynyt mitään eikä osinkoja sadellut. Softbankin nousu jatkui ja sen aliarvostus on merkittävästi lieventynyt. Nousuvaraa on silti edelleen. Oshkosh sai jättimäisen diilin US Postalin kanssa toimittaa uusia postiautoja. Nousupotentiaalia lienee kurssissa sellaiset 30-40% vuoden sisään. Kahvi ja muut hyöhykkeet ovat olleet helmikuussa nousussa, öljynkin hinta on merkittävästi noussut. Brasiliassa presidentti sotkeentui Petrobrassin hallintoon ja se laski kursseja siellä laajalti. Toivottavasti Ali Baba alkaa osoittaa toipumisen merkkejä saatuaan runtua Kiinan hallinnolta.

Keskuspankkien tukirahat ja tulevat USA:n valtion elvytysrahat alkoivat nyt näkyä pitkissä koroissa ja niissä nähtiin selvää nousua. Markkina nyt hieman hermoili loppukuusta sitä että inflaatio lähtee laukalle valtavan rahamäärän valumisesta markkinoille ja että korot lähtisivät nousuun. Pelko on että elvytys vaihtuisikin nopeasti korkojen nostamiseen. Ja se tietysti olisi myrkkyä osakkeille. Pankit toki hyötyisivät. Nordeasta puheenollen, yhtiön hallitus ehdottaa varsinaiselle yhtiökokoukselle, että yhtiökokous päättää valtuuttaa hallituksen päättämään yhdessä tai useammassa erässä yhteensä enintään 500 000 000 Yhtiön osakkeen hankkimisesta, mikä vastaa noin 12,35 %:a Yhtiön kaikista osakkeista. Sampo omistaa muistaakseni 15% Nordeasta joten Sampo pääsisi suuresta osasta osakkeistaan näppärästi eroon myymälle ne Nordealle, joka mitätöisi ne. Nordean tilanne näyttää erinomaiselta, sen käänne jatkuu jonka seurauksena sen tulos nousee, osinko on erinomainen ja ja jos vielä napsaistaan runsaat 10% osakkeista pois, nousee jäljellä jäävien osakkeiden osinkotuotto vastaavasti. Ja jos korot lähtevät nousuun, sataa se Nordean laariin.

Osakemarkkinoiden lyhytaikaisen suunnan määrittää nyt korkokehitys ja inflaatiokehitys. Sitä vahditaan kuin haukkaa.

Ostin Kreatea pörssistä

Friday 19.02.2021

Kreaten kaupankäynnin alkaminen jo tänään tuli itselleni yllätyksenä. Aiemmissa materiaaleissa mainittiin että kaupankäynti alkaa aikaisintaan 23.2. Siksi missasin päivän (toistaiseksi) parhaimman paikan ostaa lisää Kreaten osakkeita annista saamani 35 kappaleen päälle. Mulla oli täky vetämässä 10.6 eurossa ja se näkyi vetäisi kiinni eli ostin juuri lisää Kreatea. Eiköhän tässä nousupotentiaalia ole sellaiset 10-20% ainakin kuluvalle vuodelle.

Kreaten anti oli hyvä vitsi

Thursday 18.02.2021

Tiedostin merkitessäni Kreaten antia että leikkuri tulee käymään, mutta odotin nyt kuitenkin jonkinlaista säällistä määrää osakkeita tyyliin sen nimimisijoituksen verran eli sata kappaletta mikä euroissa sekin on säälittävän pieni summa eli 820 euroa. Koska anti oli niin houkuttelevasti hinnoiteltua ja tarjolla olevien osakkeiden määrä pieni, niin leikkuri kävi niin että kaikki merkanneet saavat peräti 35 kappaleen potin. Arvo 287 euroa 😀 Eipä tähän olisi kannattanut lähteä mukaan ollenkaan. 20% nousulla ekana päivänä saisi hurjat 57 euroa arvonnousua.

Osallistuin Kreaten osakeantiin

Thursday 11.02.2021

Olin lukaissut Kreaten osakeannista, mutta en oikeastaan ollut tutustunut siihen ennenkuin tänään, kun sain viestin jossa kysyttiin että aionko osallistua antiin ja liitettiin vielä mukaan Karo Hämäläisen laadukas (kuten aina) analyysi Kreaten osakeannista. Tuon jälkeenkin tarvikin enää vaan vähän tarkistella lukuja ja hieman googlailla yhtiötä ja sen sivuja ennen antiin osallistumista. Merkkasin 800 osaketta, tuskin saan paljoa 100 enempää joten ei tällä rikastumaan pääse. Sen verran maltillisella hinnalla tätä myydään että ylimerkintä tulee olemaan selviö ja hinta on varmasti selvästi antihintaa korkeammalla ensimmäisenä pörssipäivänä.

Softbankin kultamunatehdas käy taas täysillä

Monday 8.02.2021

Softbank julkaisi tänään 4Q 2020 (fiskaalisen 3Q 2021) tuloksensa ja julkistus oli täynnä kultamunia. Osakekurssi ampaisi kovaan nousuun Saksassa ja kävi parhaimmillaan 82.67 euroa, mutta lurahti vain 6.14% nousuun 76.02 euroon. Melkomoista.

Mutta yhtiön markkina-arvo on vielä hyvin kaukana sen todellisesta arvosta. Yhtiön itse laskee nettoarvonsa olevan 221 miljardia US dollaria eli omistustensa arvo 260 miljardia dollaria miinus 39 miljardin dollarin velat. Yhtiön osakkeen markkina-arvo on 166 miljardia dollaria. Ero on 55 miljardia dollaria. Periaatteessa osakkeen arvon pitäisi siis olla 33% korkeammalla. Krooninen aliarvostus on hieman korjaantunut mutta sitä on rutkasti edelleen. Vuosi sitten yhtiön osakkeen arvo oli vain puolet yhtiön omistusten arvosta.

Kannattaa lukaista tulosslaidit. Huikeeta kultamunatehtailua 😀 Ja kovaa AI hehkutusta.

Softbank on salkkuni suurin yksittäinen sijoitus. Kun muukin salkkuni oli nousussa tänään on vuodenvaihteesta tullut nousua jo 11.6%. Pitäisi kyllä oikeasti hieman keventää.

Nokian 4Q 2020

Saturday 6.02.2021

Nokia julkaisi torstaina aamulla 4Q tulosraporttinsa. Tässä pääkohdat:

  • Networks liikevaihto 5 miljardia euroa (5.4). Laskua 7%. Ericssonin Networks divisioona painoi 20% kasvun liikevaihtoon neloskvartaalilla. Melkoinen ero. Ihan hirveästi ei viitsinyt tuon tiedon jälkeen edes analysoida eteenpäin 🙂
  • Ei-IFRS EPS 0.14 (0.15)
  • IFRS EPS -0.46 (0.1). Nokia päätti kirjata taseesta pois Suomeen liittyvät 2,9 miljardin euron laskennalliset verosaamiset, joita ei kuitenkaan menetetä.
  • 5G konversioaste (osuus kuinka moni nykyisistä 4G asiakkaista ostaa Nokian 5G laitteet) huononi:
    • “5G-konversioasteemme ilman Kiinaa oli noin 90 % vuoden 2020 viimeisen neljänneksen lopussa, mikä on vähemmän kuin aiempi hieman yli 90 %:n taso. Konversioasteemme Kiina mukaan luettuna oli noin 80 %, mikä on vähemmän kuin aiempi hieman yli 80 %:n taso. Vuonna 2020 konversioasteeseemme vaikutti se, ettemme saaneet muutettua koko 4G-asemaamme 5G-asemaksi Pohjois-Amerikassa ja Kiinassa, mitä aseman vahvistuminen Euroopassa osin tasoitti”
  • Positiivista sentään oli Reefshark osuuden kasvu toimituksista 43%:iin 4Q:lla kun tavoite oli 35%. Ja kuluvan vuoden lopulla pitäisi osuuden olla 70% ja 100% vuoden 2022 loppuun mennessä.

Vuoden 2020 viimeisellä neljänneksellä nettokassa kasvoi noin 0,6 miljardilla eurolla, ja oli vuosineljänneksen lopussa noin 2,5 miljardia euroa. Nokiallahan olisi aiemmin ilmoitettu osinkopolitiikka sellainen että jos nettokassa ylittää 2 miljardia euroa, maksaa Nokia osinkoa. No eipä maksa. Ilmeisesti missasin sitten jotain 3Q tulosjulkistuksessa tai Nokia ei vaivautunut asiasta tiedottamaan. Avasin tuon 3Q raportin ja siellä sanotaan osingoista näin:

Pitkän aikavälin (3-5 vuotta) osingonjakotavoite: tulosperusteisesti kasvava osinko, joka on noin 40-70 % laimennetusta ei-IFRS-osakekohtaisesta tuloksesta, ottaen huomioon Nokian kassa-aseman sekä odotetun kassavirtakehityksen. Vuotuinen varojenjako tapahtuisi vuosineljänneksittäin jaettavana osinkona.

Mitään muuta ei osingosta ollut 3Q rapsassa. Olisihan sen asian voinut selkeämmin sanoa, että osinkoa ei makseta vaikka oli selvää että aiemmin annettujen kriteerien mukaan 4Q tuloksesta osinkoa maksettaisiin. Minä ainakin petyin tästä. Ehkä joku muukin. Toki tuo 4Q:n hyvä kassavirta ja nettokassan kasvu aiheutui pitkälti siitä että Nokia sai jo 4Q:n aikana vuoden 2021 ensimmäiselle neljännekselle odotettu noin 0,5 miljardin euron asiakkaalta etukäteen saama maksu.

Markkinaosuus laskee (koska Verizon)

Vuoden 2019 viimeisen neljänneksen arviomme mukaisesti uskomme, että koko vuoden 2020 4G- ja 5G-markkinaosuutemme oli noin 27–28 % ilman Kiinaa. Kuten ilmoitimme vuoden 2020 kolmannella neljänneksellä, arvioimme vuoden 2021 markkinaosuuteemme ilman Kiinaa vaikuttavan pääasiassa se, että emme saaneet muutettua koko 4G-asemaamme 5G-asemaksi Pohjois-Amerikassa, minkä vuoksi tavoittelemme noin 25–27 %:n markkinaosuutta koko vuonna 2021. Meillä on nyt 195 5G-sopimusta (kaupalliset sopimukset sekä maksulliset pilotit, kokeilut ja esittelyt) ja 45 käyttöönotettua 5G-verkkoa.

Pääomamarkkinapäivässä 18.3 Nokia sitten kertoo pitkän tähtäimen tavoitteensa ja osinkopolitiikkansa.

Viime viikolla Nokian kurssi oli Wallstreetbets – sekopäiden ansiosta 4.9 euroa. Viikon lopuksi se sulki Helsingissä 3.5795 euroon. Lasku oli täysin odotettu. Pitikin olla liian ahne ja odottaa vielä pientä nousua 5.2 euroon ennen myyntiä. Nousua jota ei koskaan tullut. Siihen saattaa mennä melko pitkään että Nokian osake on 4.9 euroa. Odottavan aika tulee olemaan pitkä. Nokialle tarjoiltiin hopeavadilla markkinaosuuksia ja rahakkaita diileja Huawein blokkaamisen takia. Nokia pudotti vadin ja vielä talloi päälle.