Lokakuussa vähän nuolaisin ennenkuin tipahti

Salkkuni arvo oli 7-8% syyskuun lopun arvoa ylempänä kun vähän nuolaisin, ihan pikkaisen vain. Sitten tuli kaksi mustaa (vai pitäisikö sanoa punaista) päivää peräkkäin ihan kuun lopulla ja salkun arvo tippui kuukaudessa lopulta 1.57% tuoton ollessa (-1.88%). Paljon paremmin ei mennyt vertailuindekseilläkään. OMX HEX Cap tippui 4.2%, S&P500 laski 2.77% ja Nasdaq laski 2.29%. Indeksien voittaminen ei paljon lämmitä. Salkkuni on vuodenvaihteesta vain 1.2% plussalla (OMX Hex Cap -3%)

Salkun sankariosakkeet:

• Gofore +26.4%
• Vincit +12.4%
• Softbank +5.5%
• Ali Baba +3.4%

Salkun luuseriosakkeet:

• Nokia -13.4%
• YIT -12.2%
• Lockheed Martin -8.7%
• Oshkosh -8.7%
• Kahvifutuuri -8.5%
• RSX (Venäjä) ETF -7.3%
• ETFS Coffee -6.3%
• EWZ Brasilia -3.1%

Luuseriosastolle oli lokakuussa tunkua. Erityisesti vituttaa tuo Nokia. Miten ne taas onnistuivat sössimään ja minä taas luotin yhtiöön. Mikäli vanhat merkit pitää paikkansa, niin marraskuussa sekä Oshkosh että Lockheed Martin nousevat. Molemmilla on ollut havaittavissa sitä, että hyvänkin tuloksen jälkeen kurssit hetkellisesti notkahtavat. Lockheed Martin antoi jälleen posarin ja molemmat kohottivat kvartaaliosinkoaan ja tekivät odotuksia paremman tuloksen.

Goforen ja Vincitin hyvä ravi jatkui. Softbank nousi kivasti ja kävi jo lähellä 59 euroa kunnes sekin hiukan notkahti loppukuusta USA:n vaalihermoilun takia sekä koronan leviämisen takia. En päässyt siis myymään Softbankista sitä toista erää. 60 eurossa poistan myyntinapista varmistimen.

Lokakuussa myin runsaat puolet Nokioista pois surkeiden näkymien takia. Olisi pitänyt kaikki. Osinkoa salkkuun tuli YIT:ltä, ja hyvin tulikin. Mitään en ostanut. Käteisen osuus salkussa siis nousi ja on nyt 15.1%. Näin paljon käteistä on viimeksi ollut kesällä 2017.

Ensi viikolla on USAssa vaalit. Näyttää siltä että Biden voittaa. Osakemarkkinoiden vinkkelistä parhain lopputulos taitaisi olla se että Biden voittaa, mutta republikaanit voittaa senaatin. Toivottavasti vaalit sujuu isommitta kähinöittä ja ainakin ilman uutta sisällissotaa. Saa nähdä miten Trumpin kannattajat ottavat häviön vastaan. Jos kaikki menee hyvin, voidaan osakemarkkinoilla nähdä jonkinlainen helpotusralli. Toki koronan leviämisen vauhti saattaa tehdä rallista hyvin lyhytaikaisen. Ruotsissa pohditaan mm. joukkoliikenteen sulkemista väliaikaisesti.

Nokian tulosiltana pohdin että saattoi olla viimeinen kerta kun yhtiö veti maton jalkojeni alta. Tällä hetkellä tuntuu siltä etten enää tule yhtiön osakkeita ostamaan. Holdailen noita nykyisiä nyt ainakin jonkun aikaa. 4Q:lla Nokia alkaa taas maksaa osinkoakin. Loppujen lopuksi Nokian nousupotentiaali on kohtalaisen rajattu, vaikka kaikki menisikin hyvin, mutta riskiä riittää. Huaweista kun pääsi eroon länsimaissa, saattaa Samsung astua tilalle. Niillä riittää rahaa osallistua tarjouskilpailuihin vaikka tappiolla alkuun saadakseen markkinaosuutta. Jos saavat hommat hoidettua Verizonilla hyvin, saattavat lähivuosina haluta ja saada lisää jalansijaa. Kun ja jos pääseen myymään lisää Softbankkia lähiaikoina alkaa salkussa olla käteistä ja pitäisi miettiä hyvin tarkkaan mihin ne laittaisi kiinni.

Mitä hittoa Nokia? 3Q 2020

Nokia julkaisi tänä aamuna 3Q 2020 tuloksensa, jonka lukaisin heti tuoreeltaan heti kun se ilmestyi. Alku oli lupaava otsikkoja myöden kunnes sitten tuli vastaan ensin koko vuotta koskeva negari ja sitten koko ensi vuotta koskeva negari ja paha sellainen. Ja täysin puun takaa. Tai no, tavallaanhan olisi pitänyt tajuta että Verizon ceissi ei ole niin kevyt mitä Nokia antoi ymmärtää. Noiden kohtien lukemisen jälkeen suljin hetkeksi silmäni ja huokaisin ja toivoin että selvitään alle 10% laskulla. No ei selvitty, Nokian osake on tätä kirjoittaessa kuuden aikaan illalla vajaan 20% laskussa 2.75 eurossa.

Nokia on soutanut ja huovannut kuluvan vuoden ennusteensa kanssa. 6.2 4Q tuloksen yhteydessä annettiin eps-ennusteeksi 0.25 euroa +/- 0.05 euroa. Sitten 1.5. 1Q tuloksen yhteydessä reivattiin ennustetta 0.23 +/- 0.05 euroa. Heinäkuun alussa Nokian huhuttiin menettävän Verizonin jatkodiili, minkä seurauksena Nokian kurssi laski 8% 4.8. 2Q tuloksen yhteydessä Nokia antoi koko vuotta koskevan posarin ja ennustehaarukka oli 0.25 +/- 0.05 euroa. Noin kuukautta myöhemmin Verizon ja Samsung tiedottivat Samsungin isosta 5G diilistä. Ja nyt 3Q:lla annettiin koko vuotta koskeva negari ja ennustehaarukka 0.23 +/- 0.03 euroa ja liikevoittoprosentti (Ei-IFRS olisi 9.0 prosenttiyksikköä +/- 1.0 prosenttiyksikköä.

Tiesikö Nokia 2Q posaria antaessaan että Verizon diili on peruuntunut? Jos tiesi, miksi se antoi posarin? Ja miksi se ei antanut negaria ensi vuoden näkymistä jo viimeistään syyskuun alussa kun Verizon tiedotti Samsungin saaneen jatkotilauksen kun kerran Nokia antaa ymmärtää ensi vuoden taloudellisten haasteiden johtuvan osaltaan Verizon diilistä? Mitä hittoa Nokia? Minä tankkasin pariin otteeseen lisää osaketta 2Q posarin jälkeen kun ymmärsin tilanteen niin että Verizon-ceissistä huolimatta Nokian tulos kehittyy aiempaa kerrottua positiivisemmin kun kerran antoivat posarin. Olisikohan tässä syytä jonkun viranomaisen tutkia Nokian tiedottamista?

Ensi vuotta koskeva negari on paha. Aiempi pitkän tähtäimen ennuste 3-5 vuoden päähän oli 12-14% liikevoittoprosentti (Ei-IFRS) ja nyt ensi vuonna päästäisiinkin pahimmillaan vain 7%:iin. Sehän on oikeastaan ääripäästä ääripäähän puolet huonompi. Ei jumalauta. Markkinaodotus oli 10.9% ensi vuodelle. Nokia aikoo julkaista uudet pitkän aikavälin näkymät viimeistään Pääomamarkkinapäivä-tapahtumassa 18.3.2021. Ei tarvinne odottaa 12-14% liikevoittohaarukkaa 3-5 vuodelle ainakaan realistisesti. Ero Ericssoniin on juuri nyt jättimäinen, tuossa ei kuu-projektit paljon lämmitä.

CEO Lundmarkin kommentti:

Ensimmäinen vuosineljännekseni Nokian toimitusjohtajana on sisältänyt sekä mahdollisuuksia että haasteita. Nokian kolmannen vuosineljänneksen tulos oli vakaa ja osoitti edistymistä monilla liiketoiminta-alueilla. Kannattavuutemme parani edellisvuoteen verrattuna ja vapaa kassavirta on pysynyt vahvana jo viisi neljännestä peräkkäin. Lisäksi Enterprise-liiketoiminta jatkoi kaksinumeroista kasvuaan ja paransimme mobiiliradiotuotteidemme kilpailukykyä sekä kustannusrakennetta.

Tämä ei kuitenkaan vielä riitä. Vuodesta 2021 tulee meille taloudellisesti haastava ja meidän on tehtävä lisää muutoksia. Olemme menettäneet osuuttamme merkittävässä asiakkuudessa Pohjois-Amerikassa ja tällä markkinalla on myös katteisiin kohdistuvaa painetta. Lisäksi tavoittelemme 5G-markkinajohtajuutta ja tulemme investoimaan niin paljon kuin tarvitaan, jotta pääsemme tavoitteeseemme. Aiomme olla asiakkaidemme luottamuksen arvoisia.

Nokialla on edessään merkittäviä mahdollisuuksia, mutta niiden lunastaminen vaatii aikaa. Odotamme vakauttavamme taloudellisen tuloksentekokykymme ensi vuoden aikana ja tämän jälkeen parantavamme sitä asteittain kohti pitkän aikavälin tavoitettamme

Ei nyt oikein huvita käydä läpi noita 3Q tuloksia. Sanottakoon kuitenkin että suurinpiirtein odotuksiin mentiin. Positiivisella puolella oli etenkin tämä:

Vuoden 2020 kolmannella neljänneksellä nettokassa kasvoi noin 0,3 miljardilla eurolla, ja oli vuosineljänneksen lopussa noin 1,9 miljardia euroa

Kaikkihan muistavat sen, että Nokia lupaili osingonjaon jatkuvan kun nettokassa ylittää 2.0 miljardia. 4Q:lla se tapahtuu joten osinkoa pitäisi tulla ellei Nokia vedä mattoa jalkojen alta tuonkin osalta. Luottamus ei ole kynnysmattoa korkeammalla tällä hetkellä yhtiöön, sen johtoon eikä tiedottamiseen.

Nokia myös laittaa strategiaansa uusiksi. Ja yhtiö organisaatio laitetaan uusiksi. Ylimpien laatikoiden tyypit on jo valittu ja nimetty. Aiemmasta end-to-end strategista luovutaan. Kaikki tämä aiheuttaa kuluja.

Itseltäni loppui kärsivällisyys ja luotto sen verran että päätin yrittää minimoida tappioita ja laitoin vähän yli puolet Nokioista lihoiksi heti avauksessa 3.1 eurolla ja onnistuin saamaan kaupat aikaiseksi. Olisi vaan pitänyt myydä kaikki. Kurssissa ei ole nousupotentiaalia paljoakaan ensi vuoden aikana kun ennuste on huonompi mitä tälle vuodelle. Riskejä tuntuu riittävän. Salkku on tänään vajaan 3% laskussa, eilen laskua tuli salkkuun myös reilusti yli 2% USA:n vaalihermoilun ja koronan leviämisen kiihtymisen takia. Mukavat kaksi päivää siis. Positiivista on että nyt aika aika kivasti käteistä ja lisää tulee kunhan Softbank nousee 60 euroon ja saan myytyä seuraavan osake-erän.

Nokian osuus Verizonin 5G diilistä pienenee

Samsung on saanut 6.6 miljardin dollarin 5G sopimuksen Verizonilta. Sopimus on voimassa vuoden 2025 loppuun asti. Heinäkuussa liikkui huhuja että Nokiaa oltaisiin swappaamassa pois Verizonilta Samsungin toimesta ja kurssi laski silloin 8%. Vahvistamattomien uutisten / huhujen mukaan Samsungin osuus on nimenomaan Nokialta pois. Ericsson säilyttäisi osuutensa ennallaan.

Please use the sharing tools found via the share button at the top or side of articles. Copying articles to share with others is a breach of FT.comT&Cs and Copyright Policy. Email licensing@ft.com to buy additional rights. Subscribers may share up to 10 or 20 articles per month using the gift article service. More information can be found here.
https://www.ft.com/content/94ecd528-621c-482a-9b7e-0f17ac70c791

“More companies will be turning to Samsung for their 5G equipment because of the US restrictions against Huawei and Nokia’s quality issues,” said Kim Young-woo, an analyst at SK Securities. “There are not many alternatives other than Samsung and Ericsson if you rule out Huawei and Nokia.” Mr Kim expects Samsung to expand its global 5G market share by winning more deals in the US, Europe and Middle East as it takes advantage of Huawei’s woes.

The South Korean company has invested heavily in research and development as global telecoms equipment makers compete for dominance in 5G. Samsung believes 5G is an important future growth driver as the global smartphone market — one of its biggest revenue streams — stalls

Samsung has a relatively small global presence in the telecoms equipment market with a 3 per cent share in 2019, according to research firm Dell’Oro Group. That compares with Huawei’s 28 per cent, Nokia’s 16 per cent and Ericsson’s 14 per cent.

Uutinen on luonnollisestikin huono Nokialle. Samsung saa jalansijaa, saa skaalaetuja ja uskottavuutta ja pystyy kenties saamaan tilauksia myös muilta operaattoreilta. Toki sen heikkous 3G / 4G verkoissa estää varmasti tilauksia. Huawein putoaminen kilpailijoiden joukosta länsimaissa ei siis sadakaan välttämättä pelkästään Nokialle ja Ericssonille vaan Samsung saapuu jakamaan kakkua. Operaattoreilla se toki kelpaa, kolme toimittajaa on aina parempi kuin kaksi. Käytännössä harvoin operaattori lukittautuu vain yhden toimittajan varaan vaan on otettava kaksi. Nyt jos kolmas peluri on mistä valita, tarkoittaa se kovempaa kilpailua ja laskevia hintoja.

Myös Ericssonin kurssi laski tänään hieman. Samsungin osake sensijaan oli runsaan 2% nousussa.

Nokian kurssi on tänään laskenut 2.9% 3.66 euroon. Nokian osake on lasketellut jo elokuun loppupuolelta asti, jolloin kurssi oli yli 4.2 euroa.

Mielenkiintoinen linkki aiheesta.

Heinäkuussa salkku sulkeutui ennätykseen

Salkkuni nousu koronakriisistä jatkui heinäkuussa ja salkkuni arvo nousi 8.47% tuoton ollessa 8.14%. Samaan aikaan OMX HEX CAP nousi 2.47%, S&P500 5.52% ja Nasdaq 6.82%. Tällä kertaa indeksit saivat kyytiä. Salkkuni on heinäkuun lopulla 6.2% korkeammalla kuin vuodenvaihteessa.

Salkkuni sankariosakkeet:

• Kahvifutuuri +20.8%
• Softbank +20.2%.
• Ali Baba +16.2%
• UCITS ETF (Brasilia) +14.3%
• EWZ (Brasilia) ETF +13%
• Kahvi ETFS +11.5%
• Oshkosh +9.8%
• Nordea +6.8%
• RSX (Venäjä) ETF +5.5%
• Nokia +4.4%
• Lockeed Martin +4.2%

Salkkuni luuseriosakkeet:

• ei mikään, nada. Kaikki voittajia.

Softbank oli hurjassa nousussa ja kun on salkkuni suurin osake, puhalsi salkunkin kovaan nousuun. Kahvi, Ali Baba, Brasilia, Nordea, Oshkosh ja Nokiakin auttoivat. Vaan ei ole enää Softbank salkkuni suurin osake sen jälkeen kun myin vajaan kolmasosan osakkeista pois ja käteistä oli kuun lopussa salkusta 7.9%. Kuukauden lopussa koskaan aiemmin ei salkkuni arvo ole ollut näin korkealla, joten uusi kuukausiennätys syntyi nyt, toki korkeammalla ollaan oltu intra-month, kuten esimerkiksi helmikuussa. Kaukana absoluuttisesti ennätyksestä ei olla, etenkin nyt elokuun alussa kun kuukausi on alkanut loistavasti.

Nyt juuri tuntuu kaikki sujuvan hyvin. Nokia-tankkeri on pikkuhiljaa saamassa lisää vauhtia käännöksensä jälkeen, Nordea nousee ja Softbankin nousua ei tunnu pysäyttävän mikään. Jopa kahvi on ollut nousussa. Eikä se mikään ihme olekaan tuon jättimäisen omien osakkeiden ostokampanjan myötä. Käänne synkempään suuntaan voi tulla koronan takia. Toinen aalto on jo käynnissä Euroopassa ja muutamissa muissakin maissa ja ensimmäinen aalto vielä jyllää Amerikassa. Jos laajamittaisiin sulkuihin joudutaan tai ihmiset vaan välttelee liikkumista, sillä on toki isoja talousvaikutuksia. V-mallisen pörssikäyrän sijaan voidaan nähdä W.

2Q tuloskausi sujui erinomaisesti. Suuri määrä suomalaisia firmoja teki paljon odotettua paremman tuloksen, jopa tulosennätyksiä. Samoin FAANG-yhtiöt raportoivat erinomaiset tulokset ja osakekurssit ovat laukalla. Melko kauas on tultu maaliskuun koronapaniikista.

Heinäkuussa tein kaksi kauppaa. Ostin lisää Nokiaa Verizon-huhujen kuopasta sekä myin Softbankkia kun tavoitehinta tuli täyteen. Seuraavan erän myyn >60 eurolla. Osinkoja ei tullut.

Mukavaa elokuuta kaikille.

 

Nokia vajaan 8% laskussa

Maailmalle levisi huhu, jonka mukaan Verizon olisi swappaamassa Nokiaa pois 5G – verkkojensa rakentamisesta Samsungilla. Verizon rakentaa 5G verkkoaan Ericssonin, Nokian ja Samsungin laitteilla kuten ilmenee jo tästä helmikuun 2019 uutisesta. Ericssonin osusu on tiedetty suurimmaksi, jopa 50% koko tilauksesta ja loput jakaisi Nokia ja Samsung. Nokia suuremmalla osuudella kuin Samsung. Nyt huhun mukaan Nokian osuus korvaantuisi joko kokonaan tai osittain Samsungilla.

JP Morgan laski tavoitehintaansa viidestä eurosta 3.8 euroon ja mainitsi että Verizon muodostaisi Nokian liikevaihdosta 8%, joten osuuden menetys luonnollisesti tuntuisi.

Verizonin edustaja kommentoi huhuja näin:

a Verizon spokesperson told Light Reading in response to questions about the report. “We work closely with all vendors in our ecosystem on our future plans. Nokia continues to be an important partner.”

Tulkitsin tämän liki 8% laskun ylireagoinniksi ja ostin hieman lisää Nokiaa. Nokia julkaisee 2Q tuloksensa 31.7.

Elokuu ei sujunut erityisen hyvin

-9.92% Lokakuussa 2018, -8.21% joulukuussa 2018, -7.0% toukokuussa 2019 ja nyt -8.46% (tuotto -8.77%) elokuussa 2019 salkussani. Hermostuneisuutta markkinoilla. Merkki siitä että pitkäaikainen trendi on kääntymässä. Bull – markkinan polttoaine alkaa olla loppu. Mutta uskoakseni se ei ole vielä loppu, nähdään vielä nousun loppuhuipennus ennen laskua ja tuon loppuhuipennuksen takana lienee kauppasodan päättyminen sopuun ja keskuspankkien toimet. Siihen huippuun pitäisi yrittää ajoittaa salkun keventäminen, nyt käteisen osuus salkusta on vain 1.78%. Toki Boris Johnssonin Brexit sekoilut saattavat sekoittaa kuviota. Ai niin, elokuussa tuli oikein kunnolla turpaan indekseille. OMX Hex Cap laski -1.97%, S&P500 -1.81% ja Nasdaq -2.59%. Vuoden alusta salkkuni on kuitenkin plussalla 8.9%.

Salkkuni sankariosakkeet:

• Lockheed Martin +5.9%

Salkkuni luuseriosakkeet:

• Oshkosh -16.7%
• Softbank -12.5%
• Vincit -11.3%
• EWZ (Brasilia) ETF -8.2%
• Nokia -7.8%
• JJOF (kahvifutuuri) -6.66%
• RSX (Venäjä) ETF -5.3%
• ETF Coffee -4.4%
• Nokian Renkaat -4.1%
• Gofore -3.8%
• Nordea -2.6%

Olipas siinä tunkua luuserilistalle tässä kuussa. Eniten ihmetyttää Oshkosh, joka julkaisi aivan elokuun alussa huipputuloksen ja antoi posarin. Osakekurssilla 70.23 dollaria on kuluvan vuoden PE-luku 8.7 – 8.9. Samaa on muutkin ihmetelleet. Softbank laski pitkälti kauppasodan takia ja Sprint-TMO fuusion kyseenalaistavan oikeusjutun takia. Tämä korjaantunee. Vincit laski huonon 2Q tuloksen myötä, sitä voisi kyllä ostaa ehkä lisää, nykyisellään sitä on laskussa mitättömän vähän. Nokian laskua myös ihmettelen, 5G-verkon rakennusprojekti Sprintin kanssa eteni kaupallisen toiminnan aloitukseen alun viivästysten jälkeen. Ja Nokian toimittama maailman ensimmäinen pilvipohjainen 5G-radioverkko on avattu USA:n suurimman operaattorin Verizonin kanssa. Pilvi tuo niin isot edut verkolle, että siihen suuntaan maailma menee ja Nokialla on selvä teknologiajohtajuus pilvipohjaisessa RAN:ssa. Verizon ja Sprint -projektien maaliinsaattaminen tarkoittaa kauhakaupalla rahaa viimeistään 4Q:lla, mitä yhtiö on ennustanut. Näyttäisi että Nokia-juna etenee aikataulussa. Brasilia ETF:n laskua ei oikein voi edes ihmetellä, Brasilian presidentti vaikuttaa täydeltä idiootilta ja on vain ajan kysymys että EU asettaa kauppatulleja ja tuontikieltoja brasiliaiselle lihalle ja/tai soijalle. Öljyn hinnan lasku toki laski osaltaan sekä Brasiliaa että Venäjää. Olisikohan Nordean lasku nyt loppunut?

Elokuussa ostin lisää Nordeaa ja Oshkoshia (liian aikaisin näköjään), sekä myin pois Etteplanin osakkeet runsaalla 9.1 eurolla, nyt kurssi on 8.78 euroa. Nokialta tuli kvartaaliosinko.

Toivottavasti syyskuu sujuu paremmin. Jos USA ja Kiina pääsevät syyskuussa sopimukseen ja kauppasota loppuun, nousevat kurssit reippaasti ja päinvastoin. Hermoilua saattaa esiintyä kyllä jo loppukuusta kun lokakuussa Boris Johnssonin Brexit pitäisi tapahtua, hieman edelleen epäilen tuota. Mutta tapahtuessaan lienee jonkinlainen shokki markkinoille ja erityisesti Englannille. Voi olla että Skotlanti ja P-Irlanti ottavat Brexitin Britanniasta jos tuo tosiaan tapahtuu.

 

Sprint ja TMO fuusioituvat

Kolmas kerta toden sanoo? Vuoden sisällä nähdään onko näin sillä Sprint ja TMO:n fuusiota yritetään nyt kolmannen kerran ja TMO:ta on yritetty naittaa jo sitäkin ennen AT&T:n kanssa yhteen, mutta kilpailuviranomaiset blokkasivat tuon silloin ja samaan syyhyn pysähtyi Sprintin ja TMO:n eka fuusiohanke. Eikä tuo ole helppoa nytkään, mutta todennäköisempää nyt kuin aiemmin.

Fuusio toteutuisi siis vuoden 2019 alkupuolella ja sitä ennen yhtiöt ovat hivenen hankalassa tilanteessa, sillä loppuvuonna 2018 AT&T ja Verizon aloittavat kaupallisten 5G verkkojensa rakentamisen eikä Sprint & TMO duolla ole varaa myöhästyä tuosta yhtään. Toisaalta eivät ne oikein voi rakentaa ainakaan liian suurta kapasiteettia, jota fuusion tullen joutuisivat reivaamaan alas.

Fuusiossa on erittäin paljon järkeä, näin muodostuu kooltaan paljon suurempi yritys kilpailemaan kahta jättiliästä AT&T:tä ja Verizonia vastaan. Itseasiassa fuusion myötä AT&T jää koossa taakse. 5G – investoinnit ja mobiiliverkon kapasiteettipäivitykset vaativat valtavia summia rahaa ja Sprint & TMO duo ilmoittikin investoivansa verkkoonsa tulevina kolmena vuonna fuusiosta 40 miljardia dollaria ja isohko osa tuosta menee sitten mobiiliverkkoihin, toki yhtiö aikoo fuusion toteutuessa palkata USA:ssa 80 000 uutta työntekijää. Luonnollisesti yhtiöiden mobiilisaittien määrä tulisi laskemaan yhtiöiden ilmoituksen mukaan 35 000:lla mistä syntyy isoja säästöjä kun mastoja ei tarvi liisailla, niihin ei tarvita sähköjä eikä näiden tukiasemien ohjelmistopäivityksiin mene rahaa. Ja muuallakin verkoissa tarvitaan vähemmän kapasiteettia, voivat sitten poistaa tukiasemaohjaimia ja mobiilikytkimiä jne. Myös taajuusomistukset menevät mukavasti ja ilman Sprint omistamia taajuuksia olisi TMO:lla ollut kallista rakentaa itsenäisesti oma 5G-verkko. Sprintillä on aika iso velkalasti ja isot 5G investoinnit yksinään olisivat olleet hankalia.

Fuusion myötä uuden yhtiön määräysvalta on vahvasti TMO:n käsissä, mitä Softbankin suuri mies Masaysho Son aiemmin vastusti, mutta joutui antamaan periksi nyt jotta fuusio toteutuu. TMO omistaa 42%, Softbank 27% ja kaikki muut yhteensä 31% yhtiön osakkeista. Äänistä TMO:lla on kuitenkin 69%.

Softbankin kannalta fuusio nostanee kurssia, nosti jo perjantaina 5% 65 euroon (Saksassa). Pitää muistaa että viime vuoden lopulla kurssi käväisi 80 euron päälle kun fuusioneuvottelut olivat edellisen kerran käynnissä ja hyvin lähellä mennä läpi. Voi olla kurssi nousee tästä nyt nopeastikin yli 70 euron.

Nokialle taas lyhyellä aikavälillä voi olla hankalaa ja itseasiassa tämä fuusio lienee ollut suuri syy miksi Nokia 1Q tulostiedotteessaan mainitsi näin: “Ensimmäisen neljänneksen liikevaihtoon ja kannattavuuteen vaikutti ensisijaisesti liikevaihdon lasku Pohjois-Amerikassa“. On aika selvää että fuusiosta neuvottelevat yhtiöt eivät liiemmin rakenna lisää kapasiteettia ja investoi jos vain jotenkin voivat olla näin tekemättä ja selvitä nykyisellä verkollaan. Mutta fuusion toteutuessa investointihanat aukeavat toden teolla vuosiksi ja Nokia on ollut sekä TMO:n että Sprintin hovitoimittaja ja näin varmasti on tulevaisuudessakin. Nokia ilmoitti myös että loppuvuonna Pohjois-Amerikassa tulee merkittävää kasvua.

Uskon että tällä kertaa fuusio toteutuu ja että yhdistyneestä yhtiöstä tulee todella kilpailikykyinen operaattori joka voi nousta jossain vaiheessa joka ykköseksi kooltaan Nokia hovitoimittajanaan. Pitkässä juoksussa tämä tuo boostia myös Nokian ja Softbankin osakekursseihin. Omistan molempia. Mielenkiintoista on nähdä huomenna pörssireaktiot. Mikäli fuusio ei toteutuisi kilpailuviranomaisten takia ei kumpikaan yhtiö joudu maksamaan sakkomaksuja toiselle, mutta hankalaa niillä saattaa olla kilpailla tulevaisuudessa itseään isompia vastaan ja TMO:lla on tuo taajuusongelma korkeammissa taajuuksissa. Mikä TMO itse peruu fuusion joutuu se maksamaan 600 miljoonaa dollarin sakkomaksut Sprintille.

Linkki Softbankin tiedotteeseen.

USA:ssa FCC teki päätöksen nettineutraliteetin puolesta

FCC teki päätöksen nettineutraliteetin puolesta torstaina 26.2 ja seuraavana pörssipäivänä Sandvinen osake laski yli 5%. Tänään kuitenkin Sandvinen kurssi nousi 5.37% eli perjantain murheet tuli kutakuinkin pyyhkäistyä pois.

Ilmeisesti ainakin Comcast, AT&T ja Verizon aikovat haastaa tämän päätöksen lakimiesleegioidensa avulla ja voi olla että mukaan liittyy muitakin. Myös Nokia on eilen ottanut kantaa asiaan ja sanoo että esimerkiksi itseohjaavien autojen dataliikenne vaatii priorisointia.

“Suri is concerned that net neutrality may “appear good for the consumer in the short-term but not the long-term.” He thinks that when uses such as driverless cars aren’t prioritised, “you’re not going to get the service you need, and that’s not going to be good for the consumer in the long term.”

“We have to take a long view on net neutrality,” he said.”

Eiköhän keskustelu jatku ja päätökset voivat muuttua. Siksi varmaan Sandvinen kurssikin toipui samantien. Se on yksi merkittävä hyötyjä jos nettineutraliteetti murtuu edes osittain.

Sprint ostamassa T-Mobilen

USA:n operaattorikentässä tapahtuu. Sprint on jättämässä tarjouksen T-Mobilesta. Softbank omistaa noin 80% USA:n kolmanneksi suurimmasta operaattorista Sprint. Neljänneksi suurimman operaattorin T-Mobilen omistaa saksalainen Deutsche Telekom.

Ei siitä pitkä aika ole kun AT&T teki TMO:sta 39 miljardin dollarin tarjouksen. Kauppa kaatui kilpailuviranomaisiin ja TMO sai jättimäisen kuuden miljardin dollarin rahatukon AT&T:ltä ja taajuuksia joiden avulla se laajensi verkkoaan.

Nyt halvempi, 32 miljardin, tarjous olisi tulossa Sprintin  toimesta ja kilpailuviranomaiset hyväksynevät kaupan. Softbankin pääomistaja ja perustaja Masayoshi Son on lobannut kauppaa ja tuskin uskaltaisi tarjousta tehdä jollei olisi varma kaupasta sillä peruuntuessaan Sprint joutuisi maksamaan T-Mobilelle miljardin dollarin korvauksen.

Omistan Softbankkia ja Nokiaa ja molempiin tämä kauppa vaikuttaisi, sekä toki myös Deutsche Telekomiin. Softbank haluaa USA:n ykköseksi aivan kuten se haluaa Japanin ykköseksi. Japanissa se on satsannut verkkoonsa ja sen laatuun Nokian toimiessa hovitoimittajana ja on ollut jo vuosia nopeimmin kasvava operaattori kilpailukykyisten hintojensa ja innovatiivisuutensa ansiosta. USA:ssa sillä on hyvät mahikset onnistua samassa kaupan myötä. Nokia on verkkotoimittajana sekä TMO:n että Sprintin verkoissa ja kaupan myötä investoinnit verkkoon tulisivat olemaan suuret lähivuodet. Siis todella suuret. Lyhyellä aikavälillä kauppa todennäköisesti laskee Sprintin kurssia vaikkakin tarjous on paljon AT&T tarjousta pienempi.

Ali Baban tulevan annin myötä ei Softbankillä ole mitään rahoitusongelmia. AT&T ja Verizon voivat saada ison haastajan ja kilpailu USA:ssa kasvaa.  Mikäli kauppaa ei taaskaan hyväksytä niin alkaa mennä DT:llä jo huumorin puolelle. Ostotarjoukset ja niiden torppaus kilpailuviranomaisten toimesta tuottavat enemmän kuin se operaattoribisnes 🙂 Sitten vaan odottamaan Verizonin ostotarjousta.

Netflixit lähti tappiolla

Netflixin kurssi oli jonkun aikaa jo menossa väärään suuntaan ja tänään tuli lunta lisää tupaan kahdestakin suunnasta ja kurssi tippui siihen malliin jyrkästi että päätin ottaa tappiot kotiin kun ne vielä pienenä saa otettua. Harmittaa että lähdin mukaan osakkeeseen joka ei todellakaan sovi mun sijoitusstrategiaan ylikalliina osakkeena. Lunta tulee siis tupaan kahta kautta. Ensinnäkin Amazon aikaa myös alkaa jakaa UHD-striimejä netin kautta ja toisekseen Verizon voitti oikeusjutun koskien Nettineutraliteettia ja voi nyt sitten ilmeisesti alkaa rahastamaan Netflixiä tai Netflixiä ja vastaavia käyttäviä asiakkaitaan siitä että Verizonin verkossa kulkee Netflixin striimejä. Tuolla voi olla aika ikävät vaikutukset Netflixiin jos tuo päätös jää voimaan. Ei ihme että kurssi laskee.

En kyllä usko että tuo päätös jää voimaan mutta ainakin sijoittajat hermoilevat nyt sitten lähiviikot ja kuukaudet tätä.