Uponorissa käänne meneillään?

Päivän kovin nousija, 15.63%, oli tuloksensa julkaissut Uponor! Kurssi päätyi 9.69 euroon. Lokakuussa osake teki pohjansa kuuden euron pintaan eli yli 50% on tullut nousua. Matkaa vuoden 2008 yli 30 euron lukemiin on vielä paljon matkaa. Vuonna 2008 USA:n asuntomarkkina eli nousuhuipennustaan kuten myös Espanjan ja Uponorinin tuotteiden kysyntä oli kovaa. Nyt alkaa olla merkkejä että USA:ssa asuntomarkkina alkaa sekin pikkuhiljaa kääntyä monen vuoden laskun jälkeen. Euroopassa talouskäännettä saadaan vielä odottaa. Muutamia poimintoja Uponorin tuloksesta:

• Tammi-maaliskuun liikevaihto 192,5 (173,2) milj. euroa, kasvua 11,2 %. orgaaninen kasvu 8,0 %
• Tammi-maaliskuun liikevoitto 9,3 (3,2) milj. euroa, kasvua 6,1 milj. euroa
• Osakekohtainen tulos 0,06 (0,02) euroa

Uponor on nostanut markkina-osuuttaan P-Amerikassa ja myös pohjoismaissa. Osaketta ei ole ollut salkussa sitten tammikuun 2011 jolloin myin osakkeet pois 13 euroon. Olisikohan aika kohta miettiä ostoa?

YIT nousi tänään 7% hyvän tuloksen siivittämänä

YIT tekaisi oivan 1Q tuloksen ja kurssi pomppasi 7%. Muutamia poimintoja:

• Liikevaihto kasvoi 7%
• Tilauskanta 18% suurempi kuin vuotta aiemmin
• Tulos kasvoi vain vähän ja oli 47.1 miljoonaa (45.9 miljoonaa)
• Osakekohtainen tulos 0.28 euroa (0.26 e). Kasvua 8%

YIT ennustaa liikevaihdon säilyvän vuoden 2011 tasolla ja liikevoiton kasvavan vuoteen 2011 verrattuna. Tilauskanta on sen verran vahva että YIT voinee antaa loppuvuodesta posarin kun korkotasokin säilyy alhaalla mikä tukee asuntojen rakentamista ja kysyntää. Osake säilyy salkussa.

Salkku nousi tänään liki 2%, kovimmin nousi YIT mutta myös konepajat ja NR nousivat iloisesti. Eilen illalla asiaa mietittyäni päätin että myyn Cargotecin osakkeet pois aamupäivällä ja näin sitten teinkin tappiolla, iltapäivällä olisin saanut voittoa. Näin se joskus menee.

Stockmannin 1Q jäi hiukan odotuksista

Stockmann teki odotetusti tappiota 1Q:lla ja tappio pieneni yhtä odotetusti selvästi. Muutamia poimintoja:

• Konsernin liikevaihto kasvoi 10,4 prosenttia ja oli 450,3 Me (407,7 Me)
• Liiketulos oli -16,2 Me (-29,9 Me)
• Katsauskauden tulos oli -20,9 Me (-34,8 Me)
• Osakekohtainen tulos oli -0,29 e (-0,49 e)
• Investoinnit 10.3 miljoonaa euroa –> pieneni odotetusti vuodentakaisesti 23.8 miljoonasta
• Nettovelkaantumisaste 112.5% mikä on korkea luku edelleen ja investointiohjelman keventäminen on erittäin järkevä päätös

Ennuste säilyy ennallaan. Osake säilyy salkussa ja uskoisin että parin vuoden päästä Stockka takoo selkeästi suurempaa tulosta, velkaantumisaste on selvästi pienempi ja osinko suurempi. Stockkan osake oli aamusta useamman prosentin miinuksella mutta sulki lopulta vain 0.23% miinukselle.

Cargotecin 1Q selkeä pettymys

Cargon 1Q oli surkeahko ja osake sakkasi pahanlaisesti. Itse onneksi pystyin lukemaan tuloksen aivan tuoreeltaan ja 15 sekuntia myöhemmin olin jo avaamassa myyntitoimeksiantoa ja pääsin osakkeistani eroon 29.4 eurolla. Osake kävi tänään 31.19 eurossa parhaimmillaan joten läheskään huippuihin en saanut myytyä. Myytyäni kurssilasku jyrkkeni ja syveni ja päätyi lopulta 26.19 euroon missä on laskua 13.76%. Ostin osakkeeni takaisin 26.5 euroon ja vartin päästä ostos oli jo yli 3% voitolla. Olisi pitänyt ottaa varmat voitot kotiin sillä nyt positio on hieman pakkasella.

Muutamia poimintoja:

• Saadut tilaukset olivat 737 (819) miljoonaa euroa, 10 prosenttia alle vertailukauden.
• Tilauskanta katsauskauden lopussa oli 2 342 (31.12.2011: 2 426) miljoonaa euroa.
• Liikevaihto kasvoi neljä prosenttia 793 (763) miljoonaan euroon.
• Liikevoitto oli 37,6 (50,6) miljoonaa euroa eli 4,7 (6,6) prosenttia liikevaihdosta.
• Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja oli -2,2 (36,2) miljoonaa euroa.
• Katsauskauden tulos oli 26,2 (36,2) miljoonaa euroa.
• Osakekohtainen tulos oli 0,42 (0,59) euroa

Selvästi alle odotuksiin meni siis. Koko vuoden ennuste kuitenkin säilyi ennallaan ja firma vaikuttaa aika luottavaiselta että se myös toteutuu: “Cargotec arvioi vuoden 2012 liikevaihdon kasvavan ja liikevoittomarginaalin paranevan vuodesta 2011.” Tulospettymyksen takana oli mm. siirtyneitä toimituksia ja kasvaneita tuotekehityskustannuksia automaatioprojektin takia.

Viime vuoden eps oli 2.42 euroa ja kurssi on nyt vähän päälle 26 euroa millä laskien kuluvan vuoden PE-luvuksi muodostuu alle 11 ja siis pienempi koska tänä vuonna epsi kasvaisi. Osinkoa Cargo maksoi euron mikä on maltillinen määrä tulokseen nähden. Sitä voisi jopa nostaa ja Cargotecin osinkopolitiikka mahdollistaa 30-50% osingot. Viime vuotista tuloksesta maksettu osinkotuotto on nykykurssilla 3.7%.

Marinen listauttaminen Singaporen pörssiin etenee ja asiasta tiedotetaan 3Q loppuun mennessä. Tämä voisi tuoda kurssinousua myöhemmin ja mahdollisesti lisäosinkoja.

Syvästä kurssilaskusta huolimatta lasku voi jopa laskua lähitulevaisuudessa. Kurssi päätti päivän alimpiin lukemiin. Harmittaa etten ottanut pikavoittoja päivän ostoista. Pitkässä juoksussa kurssinousua tulee ellei nyt negatiivisia yllätyksiä tule tulevaisuudessakin.

Metson 1Q sujui hyvin

Metson 1Q oli hyvä ja yhtiö pitää koko vuoden ennusteensa ennallaan. Muutamia poimintoja:

• Vakaata kehitystä kaikilla strategisilla painopistealueillamme; palveluliiketoiminnassa, kehittyvillä markkinoilla sekä kaivosliiketoiminnassa.
• Uusia tilauksia saatiin tammi-maaliskuussa 1 920 miljoonan euron arvosta, mikä oli 4% enemmän kuin vertailukautena (1 847 milj. e). Palveluliiketoiminnan saadut tilaukset kasvoivat 4 prosenttia ja olivat 881 miljoonaa euroa eli 48%  kaikista tilauksista (848 milj. e ja 48 %).
• Liikevaihto kasvoi 22 prosenttia vertailukaudesta ja oli 1 755 miljoonaa euroa (1 444 milj. e). Palveluliiketoiminnan liikevaihto kasvoi 13 prosenttia ja oli 721 miljoonaa euroa eli 43 prosenttia konsernin liikevaihdosta (640 milj. e ja 46 %).
• EBITA (tulos ennen rahoituseriä, veroja ja aineettomien hyödykkeiden poistoja) ennen kertaluonteisia eriä kasvoi 14% ja oli 140,4 miljoonaa euroa eli 8,0 prosenttia liikevaihdosta (123,6 milj. e ja 8,6 %).
• Osakekohtainen tulos oli 0,56 euroa (0,49 e).
• Vapaa kassavirta oli 116 miljoonaa euroa (68 milj. e)
• Tilauskanta on 5.4 miljardia euroa missä on kasvua 26% vuodentakaiseen ja kasvua myös 4Q:n nähden.

“odotamme liikevaihtomme vuonna 2012 kasvavan vuodesta 2011 ja tuloksemme (EBITA ilman kertaluonteisia eriä) vuonna 2012 paranevan verrattuna vuoteen 2011. ”

En ihan ymmärtänyt Metson kurssikehitystä tänään, laskua tuli 4.63%. Osake säilyy salkussa.

 

Fortumin 1Q kutakuinkin odotuksiin

Fortumin 1Q tulos ei juurikaan yllättänyt. Hyvien suojauksien ansiosta halvat sähkötukkuhinnat eivät juurikaan hetkauttaneet Fortumin tulosta mihinkään. Muutamia poimintoja:

• Vertailukelpoinen liikevoitto 651 (649) miljoonaa euroa, 0 %
• Liikevoitto oli 736 (900) miljoonaa euroa. Liikevoittoon vaikutti -16 (173) miljoonalla eurolla johdannaisten IFRS:n mukainen kirjanpitokäytäntö
• Osakekohtainen tulos oli 0,56 (0,76) euroa, -26 %. Osakekohtaisen tulokseen vaikutti -0,01 (0,14) eurolla johdannaisten IFRS:n mukainen kirjanpitokäytäntö
• Liiketoiminnan kassavirta oli vahva ja ylsi 553 (454) miljoonaan euroon, +22 %
• Pohjoismainen sähkön systeemihinta, 38,2 (66,2) euroa, oli selkeästi edellisvuotta alemmalla tasolla ja jopa alle manner-Euroopan hintojen. Vettä on piisannut pyörittämään vesivoimaloita
• kuluvan vuoden tukkumyynnistä 70 % on suojattu 48 euroon per megawattitunti (MWh) –> eli käytännössä kuluvan vuoden tulos on aika pitkälle taputeltu jo

Venällä kasvu jatkuu ja voittoa tuli kvartaalissa jo 48 miljoonaa euroa. Mielenkiintoista on että Fortum tienaa Fukushiman onnettettomuuden puhdistustöillä kymmeniä miljoonaa euroja lähivuosina: “Maaliskuussa Fortum osallistui Fukushiman ydinvoimalaitoksen puhdistusprosessiin. Fortum on avaintoimittaja EnergySolutions LLC:lle, jonka Toshiba Corporation on valinnut tekniseksi toimittajakseen vahingoittuneen voimalaitoksen radioaktiivisten vesien puhdistamiseen keskittyvässä projektissa. Projektissa radioaktiivisen veden puhdistusprosessiin käytetään Fortumin kehittämiä ioninvaihtomateriaaleja. Fortum toimittaa tuhansia kiloja raemaisessa muodossa olevia ionivaihtimia Energy Solutionsille puhdistusprosessia varten. Toimituksen arvon arvioidaan olevan kymmeniä miljoonia euroja seuraavien vuosien aikana.”

Osake säilyy salkussa.

Applelta jälleen huikea tulos

35 miljoonaa myytyä iPhonea (volyymikasvua 88% vuodentakaisesta), 11.8 miljoonaa iPadia (kasvua 151%). Macceja meni 4 miljoonaa (kasvua 7%) ja 7.7 miljoonaa iPodia. Liikevaihto kvartaalissa 39 miljardia ja voitto11.6 miljardia. Hurjia lukuja, hurja tulos ja kasvu jatkuu käsittämättömän kovana edelleen. Nokialla ja monella muullakin luurifirmalla on kova paikka tapella Applea ja Samsungia vastaan.

Kone on kone!

Markkinoiden odotukset murskannut 1Q tulostiedote ulos ja kurssi kunnon nousuun. Helppoa kun sen osaa. Alahuhta on upeasti luotsannut Koneen markkina-arvoltaan nyt Nokiaa suuremmaksi. Tosin Nokia on pakittanut enemmän mitä Kone on noussut. Olen pitänyt Koneen osaketta jo pitkään kalliina eikä sitä löydy salkusta mutta kalleuteen on syynsä ja osake takoo ATH hintoja. Laatu maksaa.

Rautaruukin tappio odotettua pienempi

Rautaruukin 1Q tulos ei ollut sekään erityisen hyvä. Ja vaikka se jäikin hieman konsensuksesta niin kurssi jopa nousi tänään 0.57% mikä on osoitus siitä että tämä oli jo hinnassa mukana. RR:n osake on laskitellut aika reilusti maaliskuun yli 9 eurosta nykyiseen 7 euroon jo tätä ennakoiden. Muutamia poimintoja:

• Liiketoiminnan nettorahavirta oli 54 milj. euroa (6). –> osarin ehkä positiivisin asia
• Saadut tilaukset olivat 686 milj. euroa (674). Kasvua oli 2 %. –> ei paha tämäkään
• Vertailukelpoinen liikevaihto oli 699 milj. euroa (675). Kasvua oli 4 %. –> myös positiivista sillä markkinoilla oli edelleen vaikeaa
• Vertailukelpoinen liikevoitto oli -15 milj. euroa (25).
• Vertailukelpoinen tulos ennen veroja oli -26 milj. euroa (14) –> parempaan suuntaan kuitenkin verrattuna 4Q tulokseen

RR:n kvartaali alkoi hyvin mutta sitten makrotalouden hermoilu hyydytti tilannetta. Uusissa tilauksissa ja myös toimituksissa  hintataso oli kuitenkin nousujohteinen mikä lupaa parempaa. Rautaruukki täsmensi säästötavoitteitaan ja teräsliiketoiminnassa tavoitellaan 50 miljoonan euron vuosisäästöjä ja rakentamispuolella tavoitellaan 20 miljoonaa. Kokonaisuudessaan siis 70 miljoonan säästöt kiikarissa ja pääosin tuo näkyy 1Q 2013 ja täysimääräisesti 3Q 2013 joten ihan kädenkäänteessä tämä ei tapahdu.

Koko vuoden ennuste säilyi ennallaan: “Liikevaihdon vuonna 2012 arvioidaan kasvavan noin 5 prosenttia. Vertailukelpoisen liikevoiton arvioidaan paranevan vuoteen 2011 verrattuna”

Osake säilyy edelleen salkussa vaikka lyhyen aikavälin tuotto voi olla vaatimaton tai jopa negatiivinen. Uskon kuitenkin pidemmän aikavälin potentiaaliin ja uskoisin saavani sijoitukselle vielä ihan hyvän tuoton.

Kemiran 1Q oli pettymys, myin osakkeet

Kemira julkaisi tänään 1Q tuloksensa ja se oli lievä pettymys. Suurempi pettymys oli koko vuoden ennusteen laskeminen: “Kemiran liikevaihdon ja liikevoiton ilman kertaluonteisia eriä odotetaan vuonna 2012 olevan noin vuoden 2011 tasolla. Näkymät perustuvat oletukseen, ettei suuria makrotaloudellisia häiriöitä tule ja ettei öljynhinta enää nouse merkittävästi“. Muutamia poimintoja:

• Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä laski 15 % ja oli 38,2 miljoonaa euroa (44,9). Liikevoittoprosentti ilman kertaluonteisia eriä laski 6,9 %:iin (8,1 %) pääasiassa korkeampien kiinteiden kustannusten takia.
• Osakekohtainen tulos laski 21 % 0,19 euroon (0,24) pääasiassa sähköjohdannaisten käypien arvojen muutoksesta johtuen

Totesin että tämä omistukseni oli nyt tässä, ainakin vähäksi aikaa. Nousupotentiaali on aika rajoitettu joksikin aikaa ja riski kurssin lisälaskuun on olemassa. Sain myytyä osakkeeni heti avaukseen ja kurssi sulki hieman myyntihintaani alemmas 3.98% eilistä alemmaksi. Kemiran tilalle salkkuun tuli Cargotecia. Itseasiassa jo eilen jolloin otin sitä longiin. Nyt positio jää aiottu pidemmäksi, tosin hieman askarruttaa torstaina julkistettava tulos. Uskoisin sen olevan kuitenkin hyvä. Cargotechin osake nousi tänään reippaat 4.65%.

Salkkuni nousi tänään 1.7% mutta eilisen 3% rökälelaskun jälkeen tarvitaan vielä toinen miltei yhtä hyvä päivä että ollaan tasoissa. Vola on palannut markkinoille.