Johan oli tammikuu!!

Tammikuun härkä-ilmiö katosi oikeastaan välittömästi kaupankäynnin alettua vuoden ensimmäisenä pörssipäivänä ja siihen malliin koko kuukausi sitten oikeastaan mentiinkin. Ilman kuun loppupuolen rekyyliä olisi salkkuni tehnyt uuden tammikuun surkeusennätyksen, nyt päästiin vain lähelle. Tässäpä tämä surkeuslista sitten vuoden 2007 (suluissa koko vuoden tuotto):

• tammikuu 2009 -6.99% (salkku nousi vuonna 2009 62%)
• tammikuu 2016 -6.55%
• tammikuu 2011 -4.19% (salkku laski vuonna 2011 28%)
• tammikuu 2014 -1.77% (salkku nousi vuonna 2009 14%)

Toivottavasti näin kova lasku ennakoi pikemminkuin vuoden 2009 kaltaista vuotta kuin vuotta 2011.

Öljyn hinta romahti ja osakkeet sen perässä. Kiinassa jatkettiin pientä devalvointia ja aivan kuun lopussa Euroopan ja Japanin keskuspankit vihjailivat mahdollisista tukitoimista, mikä sitten käynnisti tuon nousurekyylin joka tarttui myös öljyn hintaan ellei tuo nousu sitten johtunut ihan puhtaasti öljyn hinnan noususta, mene ja tiedä. Nasdaq tippui peräti 7.9%, S&P500 putosi 5.1% ja OMX HEX Cap vain 2.9%. Oma salkku siis 6.55% ja ilman lisäpääomaa tuotto oli -6.98%

Salkun luuseriosakkeet:

• Oshkosh -16%
• Cargotec -15%
• Softbank -13%
• PKC -12%
• YIT -6.5%
• Brasilia (EWZ) ETF -4%
• Alphabet (Google) -2%

Salkun sankariosakkeet:

• Fortum +4%. Ohhoh
• Nokia +0.15%. Tällä kertaa sankarilistalle pääsi näinkin huonolla suorituksella

Tein tammikuussa yhden kaupan. Ostin kuukauden viimeisenä pörssipäivänä hieman lisää YIT:n osakkeita. Kuvana tammikuu näytti tältä:

Ihan mahdoton on vaiketa suuntaa helmikuulle. Pidetään peukkua ja pelätään pahinta. Ensi viikolla alkaa tullut jo 4Q tulosjulkistuksia salkkuni osakkeille ja se tietysti määrittää suunnan lähitulevaisuuteen. Hyvä tulos ja hyvät näkymät niin kurssi rokkaa ellei tietty muu markkina marssi sopulina rotkoon.

Ericssonilta vahva 4Q 2015

Olen seurannut blogissa tarkasti Ericssonin ja Nokia Networksin myyntiä ja kannattavuutta vertaillen 1Q 2012 lähtien ja Ericssonin parhain voittomarginaali tähän asti tuosta ajankohdasta lähtien oli 10.5% viime vuoden 4Q:lla. Nyt 4Q:lla 2015 Ericsson teki kertaeristä putsattuna operatiivista voittoa 16% marginaalilla. Melko huikea parannus vuoden takaiseen. Liikevaihtokin kasvoi 8% ja oli sekin tämän neljävuotisen jakson suurin kvartaalimyyntitulos 7.95 miljardia euroa.

• Networks liikevaihto 4.03 miljardia euroa. Kasvua 9%
• Global Services liikevaihto 3.32 miljardia euroa. Kasvua 3%
• Networks operatiivinen voittomarginaali 19% (13%). Huikea!!
• Global Services operatiivinen voittomarginaali 8% (7%)
• Networks operatiivinen voitto (kertaeristä putsattu) oli 800 miljoonaa euroa (490 miljoonaa). Reipas 66% kasvu
• Global Services operatiivinen voitto (kertaeristä putsattu) oli 270 miljoonaa euroa (210 miljoonaa). Kasvua 31%
• Ericssonin nettokassa kasvoi kahteen miljardiin euroon

Kertaeristä putsattu operatiivinen voitto kasvoi vuoden takaisen joulukvartaalin 770 miljoonasta eurosta 1.26 miljardiin euroon. Ericsson vähensi viime vuonna kustannuksiaan irtisanomalla työntekijöitään ja vähennysohjelma on edelleen kesken, mutta tulokset alkavat jo näkyä. Osinko kasvaa hieman.

Ericsson kasvoi erityisesti Intiassa, Pohjois-Amerikassa ja Kiinassa. Myynti heikkeni Japanissa, Venäjällä ja Brasiliassa. IPR tulot kasvoivat.

Ericssonin vahva 4Q ennustaa myös Nokialle erittäin hyvää 4Q tulosta.

Lasku se jatkuu ja syvenee

Salkku oli äsken katsottaessa tänään liki 6% pakkasella. Huh huh. Yhtä kylmäävää kuin keli ulkona. Toivottavasti tämä ei enää montaa päivää jatku…

Öljy on yli 5% laskussa ja hinta on enää 27 dollaria tynnyriltä. Taitaa vesi olla jo kalliimpaa.

Melko voimakasta laskua tammikuussa

Ei tullut “tammibullia” vaan ennätysmäisen huono tammikuun alku, ainakin USA:n pörssissä. Jonkun jutun ja siis tilaston mukaan koskaan ei ole sijoitusvuosi alkanut indekseissä näin huonosti. Ja yleensähän tammikuu indikoi melko vahvasti koko vuoden kehityksen. Eipä siinä, hyvä sijoittaja reagoi nopeasti muuttuviin olosuhteisiin ja tarvittaessa myy vaikka koko salkun tyhjäksi tai suojaa. Tai vaikka shorttaa tehdäkseen voittoa laskevilla markkinoilla. Minä laitoin loput käteiset kiinni osakkeisiin joulukuun lopulla koska “tammibull”.

Ja tässä sitä kärvistellään salkku täynnä aika reilustikin laskeneita osakkeita. Ja mielessä se että mitä pitäisi tehdä. Pitäiskö myydä ja ottaa se riski että pohjat onkin tässä ja onnistuu myymään pohjille? Tätä riskiä pienentäisi se että myisi ajallisesti ja määrällisesti hajauttaen. Mutta toki tässä harmittaisi se että paljon parempaa hintaa oli tarjolla pari viikkoa sitten jolloin en reagoinut vaikka vaisto käski myydä. Vai pitäisikö vaan holdata ja ottaa se riski että kurssit laskevat oikein reippaasti lisää ja menettää sitten valtavan tuottopotentiaalin kun voisi yrittää ostaa tulevan laskun pohjilta ja nauttia merkittävästä ja nopeastakin paluusta näillä tasoille?

Tätä se sijoittaminen on. Toki jotkut oikeasti vähät välittää näistä lyhyen aikavälin heilahteluista. Ostavat osakkeita ja unohtavat ja nauttivat osingoista ja ostavat niillä kenties lisää osakkeita. Pitkässä juoksussa osakekurssit kokonaistuottavat keskimäärin sen vajaa 10% joka vuosi. Pitkä aikaväli tasoittaa vuosiheilahtelut.

Miksi kurssit ovat nyt laskeneet? Suurin syy lienee öljy oman käsitykseni mukaan. Toki muita syitä ovat FEDin korkojen nosto ja tulevat nostot, Syyria ja sen seuraukset, Kiina jne. Osakekurssit ovat seuranneet aika orjallisesti viime aikoina öljyn hintaa. Kun öljyn hinta nousee, nousevat osakekurssitkin ja toisinpäin. Perjantaina tuli uutinen Iranin pakotteiden loppumisesta, mikä tarkoittaa sitä että Iranin öljyntuotanto tulee  kasvamaan ja markkinoille tulee virtaamaan lisää öljyä. Lisätarjonta laskee öljynhintaa entisestään. Öljyn hinta ei kuitenkaan voi pysyä näillä alle 30 dollarin tasoilla tai vielä alemmilla tasoilla pitkään. Tämä hinta ajaa markkinoilta pois liuskeöljytuotantoa ja kun tarjonta pienenee alkaa hintakin nousta ja jos oikeasti liuskeöljytuotannon määrä vähenee on Saudi Arabia päässyt päämääräänsä nostaa markkinaosuuttaan ja voi sitten yhdessä OPECin kanssa pienentää tuotantoa jolloin öljyn hinta nousee. Toki nouseva öljyn hinta tulee sitten taas lisäämään tarjontaa. Uskon kuitenkin että tämä kuoppa öljyn hinnassa on hyvin väliaikaista ja vuoden lopussa ollaan jo selvästi korkeammissa hinnoissa. Sähköautot eivät vielä hetkeen romahduta bensiinin ja dieselin kysyntää ja öljyhän on uusiutumaton energianlähde jonka lisätuotanto on aina vaan kalliimpaa ja kalliimpaa kuin nykyinen tuotanto. Eli hinta väkisinkin nousee.

Sinällään hassua että laskevasta öljyn hinnasta hyötyy moni ala ja firma ja myös niiden kurssit ovat olleet laskussa.

Minä taidan holdata. Tai sitten menetän hermoni tulevina päivinä tai viikkoina ja onnistun oikeasti myymään ne osakkeet sinne pohjille 🙂

Vuonna 2015 salkun arvo kasvoi 13.16%

Vuosi vaihtui ja on aika vilkaista tilastoja. Vuonna 2014 osakesalkkuni arvo kasvoi 13.6% ja nyt siis 13.16% eli melkolailla samanlaiset vuodet olivat tuoton suhteen. Koko vuoden 2015 arvon kasvu oli 13.6% kun otetaan huomioon myös sijoitusasunto. Sain nimittäin maksettua pois lainan jonka tuon asunnon ostoa varten otin joten asunnon nettoarvo kasvoi ja loppuvuoden aikana tuli sitten nettona vuokratuottoakin.

Tämä oli nyt neljäs vuosi peräkkäin kun sijoitusteni arvo kasvoi. Vuonna 2011 osakesalkun arvo laski ikävät 29%. Arvonnousu vuonna 2015 muodostui osakkeiden arvon kasvusta, osingoista sekä sekä säännöllisestä kuukausittaisesta säästämisestä palkasta osaketilille. Jos verrataan indekseihin niin tässä joidenkin indeksien kehitys vuonna 2015:

• Dow Jones -2.2%. Ensimmäinen miinusvuosi sitten 2008.
• S&P500 -0.7%
• Nasdaq +5.7%
• Raakaöljyn hinta vuodessa USA:ssa -30.5%
• OMX HEX Cap +11.7% (tuottoindeksi johon sisältyy myös osingot kasvoi 15.9%)

Kai tähän tuottoon tyytyväinen pitäisi olla, mutta olin kesällä jo reilusti yli 20% kasvuvauhdissa kunnes huiput nähtiin ja kurssit laskivat. Eli pettymyksen makua on mukana. Viimeisen viiden vuoden muutosprosentit sijoitusteni arvossa. Suluissa ko. vuoden osinkotuottoprosentti:

• -29% (4.97%) vuonna 2011
• +1.9% (4.51%) vuonna 2012
• +34.5% (2.94%) vuonna 2013
• +15.7% (2.63%) vuonna 2014
• +13.6% (1.42%) vuonna 2015

Osinkotuotto laski 39% vuoden 2014 tasoon nähden. Painotukset eivät olleet osinkotuotossa kuten eivät ole olleet oikeastaan enää sen jälkeen kun osinkojen tuplaverotus astui voimaan. Euromääräinen osinkotuotto oli heikoin sitten vuoden 2005. Tämä oli itseasiassa jonkinlainen yllätys kun ajattelin että osinkotuotto olisi ollut aika tarkkaan sama kuin vuonna 2014.

Keskimääräinen vuosittainen arvonnousu osakesalkulleni on nyt 19.5% (keskiarvo, ei korkoa korolle) vuodesta 2001 lähtien. Eli salkkuni arvo on kohonnut joka vuosi 19.5% keskimäärin viimeisen 15 vuoden ajan. Mukaan mahtuu mm. vuoden 2001 51% romahdus ja vuoden 2008 41% romahdus sekä vuosien 2004 ja 2005 yli 100% nousu kumpanakin vuotena. Viime vuosi ja myös toissa vuosi sujui siis keskimääräistä huonommin ja keskiarvo laski. Vuoden 2014 lopulla keskiarvo oli 19.9%.

Parhaimmat euromääräiset voitot vuonna 2015 tuli tehtyä Nokialla, Nokian Renkailla, Universal Health Serviceksellä (UHS). Tappioita tuli kotiutettua oikeastaan vain Fortumista ja Valmetista ja niistäkin hyvin hyvin pienet. Voittoja olisi tullut merkittävästi lisää jos olisin ymmärtänyt myydä Softbankin ja Sandvinen osakkeeni pois niiden ollessa huipuissaan tai niiden tuntumassa. Tämän vuoden pahin pettymys oli PKC ja Softbank. Toivottavasti vuonna 2016 molemmat pärjäävät paremmin.

Vuonna 2015 kotimaisten osakkeiden osuus salkusta kasvoi selvästi ja vuoden lopussa osuus oli jo 63% kun vuoden 2014 lopulla kotimaisten osakkeiden osuus oli hieman alle 50%. Isoin sijoitukseni tällä hetkellä on japanilainen Softbank ja toiseksi suurin kotimainen PKC. Alcatel-Lucentin kanssa yhdistyvä Nokia on hiipinyt kolmanneksi suurimmaksi. Rahasto-osuuksia ei ole ja käteistä rahaakaan ei juuri nyt yhtään, kaikki on kiinni osakkeissa tai ETF:ssä.

Onnea ja menestystä sijoitusvuodelle 2016! Ensimmäisten pörssipäivien aikana on nähty laskua ja se ei ole koskaan hyvä merkki vuoden alkuun. Yleensä tammikuussa kurssit nousee ja niinä vuosina kun tammikuussa on kurssilaskua nähty on yleensä koko vuoden tuottokin jäänyt miinukselle. Epävarmuustekijöitä on jälleen ilmassa kuten FEDin koronnostojen suuruus ja niiden vaikutus mm. maailmantalouteen, raaka-aineisiin ja kehittyvien maiden kasvuun. Kohoavat korot vetävät osakemarkkinoilta pois rahaa pienempiriskisiin korkosijoituksiin. Kiinan pörssikupla on oireillut jo jonkun aikaa ja vuoden alussa on nähty Kiinassa reipasta laskua. Öljyn heikko hinta painaa Venäjää ja myös Brasiliaa. Monet öljysidonnaiset yhtiöt ovat vaikeuksissa ja niiden osakekurssit ovat alhaisimmilla tasoillaan vuosiin. Joku voisi jopa sanoa että öljyn on pohjannut tai pohjaamassa ja öljysidonnaisten yhtiöiden ostaminen saattaisi olla hyvä idea. Suomen talouden ennustetaan taas kasvavan ensi vuonna. Aika monena aikaisempanakin vuonna on talouden pitänyt kasvaa mutta haaveeksi on kasvu jäänyt. Nyt sitä kasvua ehkä oikeastikin tulee ellei koko hommaa pilata lakkoilulla. AKT ja muut liitot saisivat pikkuhiljaa ymmärtää missä Suomi menee. Verotus on vuonna 2016 edelleen kireää ja kiristyvää, julkinen talous velkaantuu edelleen. Kireä verotus leikkaa yksityistä kulutusta. Tilanne on kotimaassa vaikea ja vältän siksi edelleen pelkästään kotimarkkinoilla toimivien firmojen ostamista.

Olen panostanut kaiken rahan kiinni osakkeisiin ja ETF:iin ja odotan siis kurssinousua, mutta alkuvuoden parin kolmen ensimmäisen päivän huono kehitys hieman hermostuttaa.

Joulukuussa nousu jäi haaveeksi

Joulukuussa nousu jäi haaveeksi ja salkkuni arvo laski lopulta 2.8%. EKP:n ilmoittamat elvytystoimet jäivät pettymykseksi ja Aasian makrodata tuotti pettymyksiä pettymyksien perään, öljyn (kuten monien raaka-aineidenkin) hinta oli reippaassa laskussa ja siten myös öljyalan yhtiöiden osakkeet. Kuun puolivälissä FED sitten aloitti kauan spekuloidut ja odotetut koronnostonsa.

OMX HEX Cap laski 2.5%, Nasdaq 2% ja S&P500 laski 1.7%.Euro vahvistui 2.8% dollaria vasten.

Ostin joulukuussa Cargotecin osakkeita 11.12, Nokiaa 16.12, sekä YIT:tä ja Nokiaa 30.12. YIT palasikin tauon jälkeen salkkuuni. Osake on hieman toipunut pohjiltaan ja ehkä se pahin on takana ja edessä parempi tulevaisuus. Suomenkin kasvukeskuksissa tullaan rakentamaan paljon uusia asuntoja maaltamuuton jatkuessa ja maahanmuuton takia. YIT ottaa tuosta sitten oman osansa. Yhtään osakkeita en joulukuussa myynyt. Osinkoja tuli tilille Oshkoshilta, Softbankilta, EWZ:lta ja RSX:lta.

Joulukuun sankariosakkeet:

• Sandvine +29%. Ihan kivaa toipumista
• Robit +3%
• Google +2%

Joulukuun luuseriosakkeet:

• Venäjä (RSX) ETF -12%
• Oshkosh -11%
• PKC -8%
• Brasilia (EWZ) ETF -8%
• Softbank -7%
• Nokia -4%