Nordealta olosuhteisiin nähden hyvä 1Q 2020

Nordea julkisti tänään paljon markkinoiden odotuksia paremman tuloksen ja sen seurauksena pörssikurssi nousi eilisen reippaan nousun päälle vielä 8.87% lisää 5.99 euroon. Nordean ollessa salkkuni toiseksi suurin sijoitus, ja muunkin salkun noustessa hyppäsi salkkuni yli 4% ylemmäs tänään. Tämän viikon reippaan nousun myötä on salkkuni enää 7.4% vuodenvaihdetta alempana. Pahimmillaan maaliskuun alkupuolella miinusta oli luokkaa 30%. Mutta Nordeaan ja pääkohtiin tuloksesta:

• Korkokate 1 109 miljoonaa euroa, 0 %
• Liiketoiminnan tuotot 2 001 miljoonaa euroa, -13 % (-7 %)
• Liiketoiminnan kulut -1 248 miljoonaa euroa, 6 %
• Nettomääräiset luottotappiot -154 miljoonaa euroa, 51 %
• Liikevoitto 599 miljoonaa euroa, -41 % (-32 %)
• Ydinvakavaraisuussuhde^2,3,4 16,0 % vs. 16,3 %

Factsetin keräämä analyytikoiden konsensusennuste ennakoi raportoidun liiketuloksen laskeneen ensimmäisellä vuosineljänneksellä 444 miljoonaan euroon joten Nordea oli huomattavasti odotuksia parempi. OP:n eilisen julkistuksen jälkeen sijoittajat tulkitsivat Nordean pärjänneen odotuksia paremmin ja nousu käynnistyi kunnolla jo eilen.

Konsernijohtajan kommentti:

Olemme edenneet suunnitelmien mukaisesti kohti taloudellisia tavoitteitamme haastavista markkinaolosuhteista huolimatta, ja olen tyytyväinen ensimmäisen neljänneksen tulokseemme. Korkokate nousi 5 prosenttia ja palkkiotuotot 4 prosenttia vuoden 2019 ensimmäiseen neljännekseen verrattuna. Liiketoiminnan tuotot laskivat 5 prosenttia, sillä rahoitusmarkkinoiden viimeaikainen levottomuus vaikutti negatiivisesti nettotulokseen käypään arvoon arvostettavista eristä. Olemme vähentäneet kuluja suunnitelmien mukaisesti. Ne ovat pienentyneet 8 prosenttia, ja kulu/tuotto-suhde on näin ollen pysynyt ennallaan 57 prosentissa.

Olemme vähentäneet taseeseen liittyviä riskejä merkittävästi viime vuosina ja keskitymme edelleen luottosalkkumme laatuun sekä uusiin liiketoimintamahdollisuuksiin. Salkkumme on hyvin hajautettu ja toimialojen, joihin COVID-19-pandemialla odotetaan olevan välittömiä vaikutuksia, osuus salkusta on pieni. Nettomääräiset luottotappiovaraukset olivat ensimmäisellä neljänneksellä 154 miljoonaa euroa, josta 120 miljoonaa oli ylimääräinen johdon harkintaan perustuva varaus.

Nordean osakkeet säilyvät salkussa. Osinkotuotto tulee olemaan hyvä tulevaisuudessa.

 

Ostin lisää Brasiliaa

Tsekkailin että omistamani Brasilia ETF EWZ on kolmessa kuukaudessa puolittanut hintansa tässä korona ja öljypanikoinnissa. Ajattelin että nyt olisi ostopaikka ja yritinkin ostaa EWZ ETF:ää USAsta. Kappas, sepäs ei onnistunut tietenkään. EU suuressa viisaudessaan sääti MiFID II:n mikä tuon torppaa:

Arvopaperimarkkinalaki (2007:528) perustuu rahoitusvälineiden markkinoita koskevaan EU-direktiiviin, jonka lyhenne on MiFID (Markets in Financial Instruments Directive). Direktiivin myötä useimmilla Euroopan mailla on samanlaiset säädökset muun muassa arvopaperikaupankäyntiin. 3.1.2018 alkaen lainsäädäntöä vahvistetaan entisestään, kun MiFID II astuu voimaan. Lainsäädäntömuutokset juontavat juurensa vuoden 2008 finanssikriisiin. MiFID II:n tarkoitus on parantaa kuluttajien ja sijoittajien suojaa ehkäisemällä kaupankäyntiä arvopapereilla, joista sijoittaja ei ymmärrä riittävästi. Uuden lainsäädännön tavoitteena on myös lisätä kilpailua finanssialalla.

Nordnetin sivuilla asiasta on näin:

1.1.2018 voimaan astuvan uuden EU-lainsäädännön (MiFID II) vuoksi Nordnetin kautta ei voi jatkossa enää tehdä ostotoimeksiantoja Pohjois-Amerikassa (USA:ssa ja Kanadassa) listatuille ETF:ille ja sertifikaateille (ETN/ETF).

Nordnet on tehnyt työtä sen eteen, että USA:ssa listatuilla ETF:illä voisi jatkossakin käydä kauppaa, mutta uuden lainsäädännön myötä mahdollisuus tähän poistuu. Muutos koskee muitakin pankkeja kuin Nordnetiä.

Jos omistat Pohjois-Amerikassa listattuja ETF:iä/ETN:iä, niin voit edelleen myydä ja omistaa kyseisiä tuotteita sekä nähdä niiden kurssitiedot ja vastaanottaa salkkuusi tuotteiden mahdollisesti jakamia osinkoja, mutta kyseisille tuotteille ei voi enää tehdä ostotoimeksiantoja 1.1.2018 alkaen.

Eipä tämä nyt sinällään mitään uutta asiaa ollut, mutta oli ehkä päässyt vähän unohtumaan. Mutta eipä siinä, ostin sitten Saksasta kaupankäyntitunnuksella 540F tämmöistä Brassi-ETF:ää. “Amundi MSCI Brazil – UCITS ETF”. Dollaripohjaista. Tällä mennään. Aika samanlainen hintakehitys ollut kuin EWZ:lla. Kulut 0.55% vuodessa. Osingot uudelleensijoitetaan.

Vincitin 1Q 2020 sujui varsin hyvin

Vincit tiedotti 1Q tuloksestaan torstaina 23.4. Osakekurssi nousi kahdessa päivässä keskiviikon päätöslukemista 3.61 euroa perjantain 4.18 euron päätöslukemiin. Siis 0.57 euroa ja 16%. Kuukaudessa on tullut nousua 37%. Pääkohdat 1Q tuloksesta:

• Liikevaihto oli 13,3 (2019: 12,0) miljoonaa euroa. Liikevaihdon kasvu oli 1,3 miljoonaa euroa eli 10,7 %.
  • Vincit Suomen liikevaihto oli 11,7 (10,5) miljoonaa euroa.
  • Vincit Kalifornian liikevaihto oli 1,3 (1,4) miljoonaa euroa
• Oikaistu liikevoitto (liikevoitto ennen liikearvopoistoja) oli 1,4 (1,3) miljoonaa euroa eli 10,4 % (10,6 %) liikevaihdosta.
  • Vincit Suomen oikaistu liikevoitto oli 1,6 (1,3) miljoonaa euroa.
  • Vincit Kalifornian oikaistu liikevoitto oli 0,1 (0,4) miljoonaa euroa.

Kalifornian notkahdus jäänee ekaan kvartaaliin sillä pääasiakkaiden kanssa olivat neuvottelut kesken ja niiden aikana laskutus tippui ja maaliskuussa tapahtui käänne parempaan.

Koronan takia osa asiakkaistamme on väliaikaisesti vähentänyt kehittämistä, osa rajustikin. Samalla erääntyneiden saatavien määrä on noussut, joka saattaa tarkoittaa kasvaneita luottotappioita tulevaisuudessa. Mutta on myös asiakkaita, joihin tilanne on vaikuttanut päinvastoin.

Tämä tarkoittaa, että kakkoskvartaali tullee olemaan liiketoiminnan volyymin osalta lähes normaali.

Yhdistettynä yhteistyössä henkilöstön kanssa saavutettuihin säästötoimenpiteisiin, mahdolliset koronaan liittyvät taloudelliset uhat kohdistuvat kesän jälkeiseen aikaan.

Omistan Vincitin osakkeita.

Ericssonin 1Q 2020 ylitti odotukset

Ericsson julkaisi tänään 1Q 2020 tuloksensa, joka ylitti analyytikkojen ennusteet.

 

• Myynti oli 49.9 miljardia kruunua (48.9)
  • Networks myynti 35.1 miljardia kruunua (33.5). Kasvua 5%
• Bruttokate 39.8% (38.4%)
  • Bruttokate kertaluonteiset siivottuna pois 40.4% (38.5%)
  • Networks bruttokate 44.4 (43.2)%
• Liikevoitto 4.3 miljardia kruunua (4.9 miljardia kruunua)
  • Networks liikevoitto 5.8 miljardia (5.5).
  • Networks liikevoittokate 16.6% (16.3%)
• Liikevoitto kertaluontoiset putsattuna 4.6 miljardia kruunua (3.5 miljardia)
• EPS 0.65 (0.7)
• Nettovarat 38.4 miljardia kruunua (36.1)

Ericsson kommentoi että koronapandemialla oli vain rajoittunut vaikutus kvartaalin aikana ja lähiaikoina se saattaa hieman hidastaa rakennusprojekteja. Ericsson ei muuttanut ennusteitaan koronasta huolimatta ja arvioi edelleen että RAN bisnes kasvaa 4% tänä vuonna. Ennusteissaan Ericsson on ottanut huomioon nousevan markkinaosuutensa mm. China Mobilella nousevan markkinaosuuden takia (Nokian jäyttäydyttyä pois). 5G momentum on vahva ja sitä boostaa entisestään TMO:n ja Sprintin fuusio, mistä olen aiemmin kirjoittanut. Ja tämä vaikuttaa luonnollisesti myös Nokiaan positiivisesti. Ericssonin voittaman China Mobilen urakka laskee bruttokatetta 2Q:lla.

Euroopan 5G:stä Ericsson kommentoi näin:

While we have been successful improving our position in Europe, we are concerned that 5G investments in Europe are delayed. This means that Europe may fall behind on a critical digital infrastructure for the future. The criticality of the digital infrastructure has been further evidenced during the pandemic. We believe governments should encourage 5G investments as a way to restart economies.

Ericsson aikoo nousta koronaepidemiasta kilpailullisesti voimakkaampana (eli uskoo että Nokian asema heikkenee).

Aikalailla odotusten mukainen kvartaali minusta. Korona tai ei, niin dataliikenteen kysyntä kasvaa niin mobiilissä kuin kiinteässä verkossa ja 5G on kiihdyttämässä.

 

Öljyn hinta kävi miinuksella

Koronapandemia on romahduttanut öljyn kysynnän, mutta tuotantoa ei ole vastaavalla tavalla reivattu alaspäin ja siksi toisspäivänä öljybarrelin hinta USA:ssa kävi 37 dollaria miinuksella. Eli öljytuottajat maksoivat ostajille 37 dollaria tynnyriltä päästääkseen siitä eroon. Öljyvarastot ovat täynnä, jalostamoilla on varastot täynnä ja maailmalla on haalittu jopa öljytankkereita väliaikaiseen varastointiin.

Eilen öljyn hinta nousi päivässä yli 100% takaisin plussalle ja tänään öljytynnyristä saa jo 13.95 dollaria. Luonnollisesti myös osakemarkkina kyykähti tähän historialliseen öljymarkkinakyykähdykseen, mutta on nyt toipumassa.

Salkku nousut 9% kuun alusta

Raamatun mukaan Jeesus nousi Pääsiäisenä kuolleista, oma salkkuni on kokenut kuolleista nousemisen huhtikuussa sillä se on noussut maaliskuun lopulta 9% ja vuoden alusta on miinusta enää 13%. Olen tässä laskussa tankannut lähestulkoon kaiken rahan kiinni osakkeisiin ja ainakin toistaiseksi tuo näyttää hyvältä idealta. Teslaa taas kerran katselin sillä silmällä kun se puolitti koronapaniikissa hintansa. Jäi ostamatta. Tesla on tuosta kuopasta tuplannut hintansa. Melkoinen pelimiesten osake.

Edelleen toki tässä voi olla kyse bear-markkinan kuolleen kissan pompulta ja kohta laskeudutaan syvyyksiin katsomaan todella erikoisia kaloja.

Ai niin, ostin muuten Ali Baban osakkeita lisää tiistaina. USA:ssa Amazon on ATH lukemissa kuten myös Netflix, eiköhän samat driverit päde myös Babaan.

Huhut nostavat Nokiaa

Nokian kurssi nousi torstai-iltapäivästä pieneltä miinukseltä pystysuoraan ylös parhaimmillaan 14% huhujen nostamana. Ihan noin ylös ei päivän päätteeksi jääty mutta kuitenkin yli 10% nousuun. Tänään nousu jatkui vajaan 3% verran ja kurssi on tätä kirjoittaessa 3.24 euroa. Ihan kivasti kun tässä koronakyykkäyksessä Nokia kävi naurettavan alhaisessa 2.2 eurossa. Itse tankkasin Nokiaa lisää alle 2.5 euron.

Nokiaa siis nosti huhut siitä että pääomasijoittajat tai korppikotkasijoittajat olisivat saalistamassa Nokiaa, ilmeisesti ostaakseen siitä määräysvallan ja sen jälkeen ehkä pilkkovan ja kauppaavan sen eteenpäin. Samaisen huhun mukaan Nokia olisi käymässä tätä vihamielistä yritysvaltausta vastaan toimenpiteisiin ja hankkimassa sitä varten rahoituspakettia.

Softbankin ennakkoarvioissa juuri päättyneelle tilikaudelle isot tappiot

Softbank Group julkaisi tänään tiedotteen, jossa se antoi ennusteen maaliskuun lopulla päättyneelle tilikaudelleen.

SoftBank has warned of a $12.5bn annual operating loss — its biggest ever — after its $100bn investment fund sustained a heavy hit from the market turmoil sparked by the coronavirus outbreak.

The declines were amplified by a further ¥800bn writedown on SoftBank’s investments outside the Vision Fund, including at lossmaking office sharing group WeWork and OneWeb, the satellite internet start-up that filed for bankruptcy last month.

Softbankin kurssi on tätä kirjoittaessa 5.5% laskussa USAssa, joten melkolailla hinnoissahan nuo luvut jo olivatkin.

Melkoinen nousupäivä tänään

S&P500 ja Nasdaq nousivat tänään yli 7%, Euroopassa  oli rauhallisempaa, OMX Hex nousi noin 2.5% joten tie nousulle Euroopassa on pedattu.

Korona kiihdyttää digitalisaatiota

Koronakaranteeneja on nyt vietetty Suomessa ja muualla muutamia viikkoja ja maailma ei enää entisestä kun arki taas palaa. Uskon että tämä entisestään kiihdyttää digitalisaatiota niin valtio, kunta kuin yrityspuolella. Palvelu kuin palvelu siirtyy digitaaliseksi ja jos ei siirry se voi kuolla.

Mietitään vaikkapa ravintoloita, tässä tilanteessa ruokaa myydään käytännössä joko netin yli ja joka noudetaan tai kuljetetaan kotiin. Mikäli ravintolalla ei ole nettikauppaa ja nouto- ja kuljetuspalvelua ei sillä ole juuri myyntiäkään. Maksuvälityspalveluiden, tunnistautumispalveluiden ja webbikauppoja tekevien yhtiöiden palveluiden kysyntä kasvaa. Itse olen nyt pariin kertaan tilannut eräästä vakioravintolastani, juuri avatusta webbikaupasta, heidän normaaleita ravintola-annoksiaan, jotka kotiin on kuljettanut taksi. Ravintola on siis aloittanut yhteistyön paikallisen taksifirman kanssa. Hienoa ja nopeaa reagointia ongelmaan. Ilman tätä reagointia olisi näiden ruokailuiden osalta jäänyt rahat saamatta tältä ravintolalta ja taksikyyditkin taitavat olla melko vähissä näinä aikoina. Olen lisäksi ostanut Pivo-sovelluksella Kotipizzaa kotiovelle pariin kertaan. Ruokaa olemme ostaneet kaupasta netin yli kotiinkuljetuksena ja vain pari kertaa pikaisesti piipahtaneet lähikaupassa. Ja näin tulemme jatkamaan vielä viikkoja. Tähän mennessä emme olleet kokeilleet ruuan ostoa kotiin. Luulen että tulemme tätä palvelua käyttämään silloin tällöin normaaliaikanakin ihan ajansäästön takia.

Olutta olen ostanut Pyynikin Käsityöläispanimon (Pyynikin Brewing Company) webbikaupasta. Valitettavasti Suomen holhouslainsäädäntö ei salli suomalaisen panimon kuljettavan tätä tilaustani kotiin vaan se pitää käydä sieltä panimon kaupalta noutamassa. Itselleni tuosta ei ole sen kummempaa ongelmaa, mutta vähänkin kauempaa asuvaa saattaa asia harmittaa ja toki se haittaa panimon myyntiä. Suomessa voi toki tilata olutta netistä kotiovelleen, jos tilaa ne oluet ulkomailta. Jokseenkin mielenvikaista. Alkosta tuli myös ostettua verkosta vähän viiniä ja Pyynikin uutuusginiä. Ensi viikolla pääsee noutamaan.

Kännykkään tuli asennettua myös ABC:n ja Nesteen applikaatiot jolla voi maksaa tankkauksen ja autonpesun kännykällä. Ei tarvitse pidellä automaatin näppäimistöä ja työntää korttia mihinkään. Ainoa mihin tarvitsee koskea on tankkauspistooli. Erinomainen esimerkki digitalisaatiosta. Kaikenlainen maksaminen mullistuu ja kiihtyy koronan takia. Fyysisen rahan ja pankkikortinkin käyttö vähenee ja tilalle tulee applikaatiot ja kännykän lähimaksu.

Etätöitä tämä varmasti boostaa. Yhä usempi tulee tekemään tämän jälkeen etänä ja yhä enemmän. Itse olen tehnyt jo kymmenen vuotta 1-2 päivää etänä kotoa, joten ei tämä minulle ole minkäänlainen ongelma tehdä töitä kotoa. Lounasruokaloita ja työkavereita on toki ikävä. Toimistoissa saattaa yleistyä flexi-työpisteet eli kiinteää työpistettä ei välttämättä ole koska niin moni tekee töitä etänä. Yhtiöille tuo voi tarkoittaa sitä että voi vuokrata pienempiä toimistotiloja ja vuokranantajille tuo ei ole hyvä juttu. Jotkut yhtiöt saattavat luopua omasta toimistosta kokonaan. Silloin harvoin kuin tarvitsee kokoontua fyysisesti voi tehdä niin jossain yhteisöllisessä co-working tilassa tai vastaavassa.

Stockmannin kaltaiset yhtiöt saattaavat tähän koronaan tai sen seurauksiin kuolla, jos tavaroiden ja palveluiden ostaminen siirtyy entistä enemmän verkkoon.

Työmatkustaminen myös uskoakseni vähenee etenkin ulkomaille, netin yli pystyy pitämään kaikki tarvittavat palaverit ilman isoja kustannuksia, aikaa ja vaivaa matkustamiseen. Voi olla että myös vapaa-ajan matkustaminen ulkomaille ottaa hittiä ainakin lyhyellä aikavälillä.

Saa nähdä miten käy perinteisten yökerhojen. Voisivatko nuokin palvelut digitalisoitua tulevaisuudessa? Sensijaan että ollaan yökerhossa, mennäänkin johonkin virtuaaliseen yökerhoon vaikkapa 3D lasien kanssa ihan kotoa käsin ja tutustumaan ihmisiin. Voi ihan itse sekoitella itselleen juomaa. Taksilla sitten voi sopia jatkoja “meille vai teille”.

Ilman toimivia verkkoja, ei tietenkään netin palvelut toimi. Siksi tulevaisuudessa tarvitsemme entistä enemmän puhelinoperaattoreita ja kiinteän verkon operaattoreita ja ne Nokiaa ja Ericssonia ja muita verkkofirmoja.