Posts Tagged ‘Nordea’

Salkkuni arvo laski 7% kesäkuussa 2022

Wednesday 6.07.2022

Mahtava kesäkuu, ilmojen puolesta. Osakkaiden kannalta kesäkuu olikin sitten vähemmän mahtava. Suoraan sanottuna aika paska kuukausi oli. Oman salkkuni arvo laski 7.1% tuoton ollessa -7.6%. No ei mennyt indekseillä paremmin. OMX HEX CAP laski 7.5%, S&P500 laski 8.4% ja Nasdaq 8.7%. Vuoden 20221 ekan puolikkaan aikana salkkuni suli 15.4%. S&P500 putosi noin 20% ja Nasdaq liki 30%. Viimeksi 70-luvulla on S&P500 laskenut ekalla puolikkaalla näin paljon ja Nasdaq viimeksi vuonna 2008. OMX HEX CAP tippui ekalla halffilla noin 20%. Vahvasti karhumarkkinassa mennään kun huipuista on vielä enemmän matkaa alas. Aika näyttää kuinka syvällä käydään tässä bear-markkinassa ja kauanko se kestää.

Salkun sankariosakkeet:

  • Ali Baba +18.3%. Haiskahtaa käänteeltä

Salkun luuseriosakkeet:

  • Konecranes -23.0%
  • Brasilia (EWZ) ETF -21.8%
  • Bioretec -16.5%
  • Nordea -11.4%
  • Oshkosh -11.4%
  • Witted Megacorp -10.3%
  • Puuilo -9.9%
  • Spinnova -9.3%
  • Gofore -7.7%
  • Inderes -7.4%
  • Kreate -7.2%
  • Xtrackers Artificial Intelligence & Big Data UCITS ETF -6.7%
  • Softbank -6.1%
  • Nokia – 4.0%

Ei ollut sankariosastolle tunkua. Ali Baban rosvot saivat itsekseen sovitella sankariviittaa ylleen. Baban nousu on jatkunut myös heinäkuussa. Luuseriosastolla oli sensijaan ahdasta.

Osinkoa salkkuuni tuli kesäkuussa EWZ:lta, Lockheed Martinilta, Konecranesilta ja Softbankilta. Mitään en myynyt mutta erehdyin ottamaan putoavasta puukosta nimeltä Fortum kiinni. Ostin siis pitkästä aikaa Fortumin osakkeita koska lehtitietojen mukaan se olisi irtautumassa Venäjän toiminnoistaan ja sillä olisi useampia ostokandidaatteja Venäjän toiminnoille. Ajattelin että se nostaisi kurssi mukavasti ja osinkovirta jatkuisi ensi vuonnakin. Sitten tuli Uniperin varoitus ja ne riskit rävähtivät silmille. Tuli tehtyä kotiläksyt huonosti ja yllättyihän siinä markkinakin melkoisesti. Ilmeisesti Uniper ei tule selviämään ilman apua Saksan valtiolta ja se se apu ei tule ilmaiseksi. Näyttää siltä että Uniper joutuu tekemään suunnatun annin Saksan valtiolle erittäin edulliseen hintaan. Saksan valtio antaa vastineeksi lainaa varmaankin edullisin ehdoin ja säätää lainsäädäntöä niin että energianmyyjät eivät kanna koko riskiä itse vaan myös energian ostajat joutuvat sitä kantamaan. Fortum on myös lainannut ja taannut ilmeisesti 8 miljardin edestä lainaa ja johdannaisia Uniperille. Saksan valtion apuuntulo pienentäisi oleellisesti riskiä tuon 8 miljardin menetyksestä. Venäjä riskit. Paljon niistä on puhuttu vuosien saatossa. Tältä se sitten näyttää. Toivottavasti tästä opitaan jotain. Fortumin kurssi on pudonnut reippaasti ja on nyt 12.8 euroa. Jos Uniper selviää ja Fortumin omistusosuuden laimentuminen ei ole liian suuri ja se pääsee hyvällä hintaa tai edes kohtuullisella hinnalla eroon Venäjän bisneksistään noussee kurssi tästä. Toivon mukaan pian.

Saas nähdä päättyykö heinäkuukin salkkuni osalta laskuun. Alkaa tulla jo 2Q tuloksia ja on mielenkiintoista nähdä millaisia ennusteita yhtiöt antavat.

FED nosti ohjauskorkoa 0.75%-yksikköä

Wednesday 15.06.2022

Muutaman viime päivän ajan on spekuloitu että FED nostaisi viime viikolla julkistettujen toukokuun inflaatiolukujen jälkeen ohjauskorkoa peräti 0.75%-yksikköä ja näin tosiaan toteutui. Uuden korotuksen myötä ohjauskorko nousee 1,5–1,75 prosentin väliin. Ohjauskoron ennustetaan nousevan vuoden loppuun mennessä 3,4 prosenttiin. Viimeksi vuonna 1994 on FED tehnyt näin kovan kertakorotuksen.

Samaan aikaan toisaalla vuoden Euribor on noussut jo yli prosentin ja Nordean mukaan euribor nousee jo syksyllä kahteen prosenttiin ja ensi vuonna 2.75%:iin.

Markkinan reaktio FEDin koronnostoon on positiivinen, ainakin juuri nyt. Nasdaq on runsaan 2% nousussa. Markkinan usko inflaation taittamiseen ilman taantumaa siis vahvistui. Nordean osinkovirta taitaa olla kasvussa.

Inflaatiota ja korkohuolia

Monday 13.06.2022

Toukokuun inflaatioluvut USA:sta olivat edelleen suuria. Inflaatio oli 8.6% kun odotus ja huhtikuun lukema oli 8.3%. Pohja-inflaatio oli 6.0 kun odotus oli 5,9%. Pohja-inflaatio sentään laski huhtikuun 6.2%:sta. Koronnostot jatkunevat 0.5%-yksikön vauhdissa USAssa ja Euroopassakin alkaa koronnostot heinäkuussa 0.25%-yksiköllä ja syyskuussa 0.5% nosto, jolla ohjauskorot on jo 0.25% plussalla. Euriborit on kovassa nousussa. 12kk euribor on jo +0.68% ja myös 6kk euribor on noussut jo plussalle ja on +0.083%.

Inflaatio ja nopeasti nousevat korot ovat myrkkyä markkinoille. Tässä on mahdollisuus että keskuspankit joutuvat nostamaan niin paljon ja niin nopeasti että talous ajautuu taantumaan ennekuin inflaatio tulee hallintaan.

En nyt itse omasta salkustani liikaa huolissani ole. Siellä on Sampoa ja on Nordeaa, jonka pitäisi hyötyä nousevista koroista kunhan se saa korkomaksunsa ja lainanlyhennyksensä. Nokia on erittäin halvaksi hinnoiteltu. Sitten on Lockheed Martin, jonka bisnes tässä sotaisassa maailmassa ei pieneen inflaatioon hyydy. Toki on myös teknoja, joissa inflaatio ja nousevat korot näkyy väkisinkin.

Olisin huolissani jos omistaisin Nokian Renkaita. Yhtiöllä on kovan inflaation takia iso raaka-aineiden kallistumisongelma ja Ukrainan sodan myötä Venäjä, Valko-Venäjä ja Ukraina vähäksi aikaa pois pelistä mitä tulee kysyntään ja voi olla kaksi ensinmainittua pitkäksikin aikaa. Suurin ongelma on Venäjän tuotantolaitos. Ihmettelen että kurssi on edelleen päälle 10 euroa. Tänään kyllä 7% laskulla 10.99 euroon.

Sampoa voisin ostaa lisää ja varmaan ostankin jossain kohtaa. Yhtiö aloitti uuden omien osakkeiden osto-ohjelman, jossa enintään miljardilla eurolla ostetaan ja mitätöidään omia osakkeita ja lisäksi yhtiön tarkoituksena on ehdottaa hallitukselle, että vuoden 2022 taloudellisen tuloksen julkaisun yhteydessä 9.2.2023 ehdotetaan toista pääoman palautusta, joka toteutettaisiin joko omien osakkeiden osto-ohjelman tai lisäosingon muodossa tai näiden yhdistelmänä. Aiempien vuosien tapaan hallitus julkaisee myös osinkoehdotuksensa tuona ajankohtana.

Konecranes laski muuten tänään 6.85%, siitä irtoaa tällä viikolla 3% osinko.

Pitäkää hatuistanne kiinni ja varmistakaa että salkkunne on mahdollisimman inflaatiokestävä. Käteistäkin on hyvä varata jos vaikka tulee oikein kunnon rytinät ja alennuksella saa kahmia laadukkaita osakkeita.

Huhtikuussa vaihteeksi kasvua salkun arvolle

Saturday 30.04.2022

Huhtikuussa salkkuni arvo kasvoi 0.6% tuoton ollessa 0.1%. Lisäsin hieman normaalia enemmän rahaa palkkatililtä osaketilille. Verrokki-indeksit olivat pakkasella. OMX HEX CAP laski 1.1%, S&P500 laski 8.8% ja Nasdaq peräti 13.3%. Vuoden alusta salkkuni on miinuksella 7.1% kun OMX HEX CAP on miinuksella 13.5%. Nasdaq on vuoden alusta 22% alempana. Ei tämä vuosi nyt ole ihan toiveiden mukaisesti mennyt.

Salkkuni sankariosakkeet:

  • Inderes +6.8%
  • Spinnova +5.1%
  • Sampo +4.6%
  • Gofore +3.6%
  • Nordea +2.1%

Salkkuni luuseriosakkeet:

  • EWZ (Brasilia) ETF -13.4% dollareissa. Euroissa lasku ei niin suurta
  • Amundi Brasilia ETF -11.1%. Myin pois hieman pienemmällä laskuprosentilla
  • Ali Baba -10.7%
  • Oshkosh -8.2%
  • Bioretec -7.2%
  • Kreate -4.7%
  • Xtrackers Artificial Intelligence & Big Data UCITS ETF -3.9%
  • Konecranes -3.5%
  • Vincit -3.3%
  • Softbank -3.0%
  • Puuilo -2.2%
  • Nokia -2.1%

Käteistä on salkussa nyt enemmän kuin pitkiin aikoihin, 7.3% salkun arvosta. Huhtikuussa osinkoa tuli seuraavilta: Nordea, Gofore, Kreate ja Inderes. Myin pois Amundi Brasilia ETF:n, otin pikavoitot LappWallin annista ja ostin hieman lisää Nokian osakkeita sekä Sampoa pitkästä aikaa. Katson Sammon olevan hyvä inflaatiosuoja. Vakuutusyhtiöt osaavat korottaa laskujaan.

Salkun ulkopuolelta mainittakoon isot laskuprosentit USA:ssa. Erityisesti teknot ovat hermoilleet. Googlen osake laski 17.7%, Netflix tippui 50%, Amazon tippui 25%. TTWO on pudonnut marraskuun 196 dollarista nykyiseen 119 dollariin. Korkean PE:n lapuista on niistetty ilmaa. TTWO alkaa kyllä jo PE:llä 26 vähän kiinnostamaan. Otetaanpa osake tarkempaan seurantaan. Näin halpaa on TTWO ollut viimeksi koronakuopan nurkilla. Googlen PE on myös 20. Teslan arvo on myös laskenut Elonin Twitterin oston myötä 870 dollariin, sen PE-luku on edelleen huima 177. Netflixin enää 17.

Mainittakoon myös Modulightin lasku huhtikuussa 26.4% (myin maaliskuussa). Stockmannin käänne jatkui ja kurssi nousi 8.0%. Nokian Renkaat putosi 12.9% 12.9 euroon.

Inflaation nousupiikki on kova mutta joidenkin ennusteiden mukaan inflaatio alkaa selvästi laskemaan seuraavan tai viimeistään sitä seuraavan kvartaalin aikana. Ehkä koronnostojakaan ei tarvita niin paljon ja niin suurina kuin pahimmat markkinapelot ovat.

Salkussa on nyt käteistä ja lisää tulee toukokuussa kun Sammon, Nokian ja Oshkoshin osingot tulevat. Kesäkuussa tulee sitten Konecranesin ja Lockeed Martinin osinko.

Hyvää Vappua!

Sampo myi kaikki Nordean osakkeensa ja Nordea osti osan

Saturday 30.04.2022

Sampo ilmoitti perjantaina myyneensä kaikki Nordean osakkeensa. Alunperin se ilmoitti myyneensä puolet, mutta kun kysyntää oli se myikin kaikki. Osakkeita oli 200 miljoonaa ja se sai niistä yhteensä 1.84 miljardia euroa eli osakkeelta 9.2 euroa. Nordea osti tuosta potista Sammolta 40 miljoonaa kappaletta 9.2 euron hintaan. Nordean osakkeen kurssi on nyt 9.58 euroa joten se sai tuon ison määrän hankittua kivaan alennushintaan.

Nyt kun Sammolla ei ole enää myytäviä Nordean osakkeita, voisi ajatella että yksi Nordean osakkeen arvoa laskeva tekijä on poissa. Sampo aikoo käyttää saamiaan rahoja omien osakkeidensa ostamiseen ja mitätöimiseen. Omistan molempien yhtiöiden osakkeita.

Nordean moottori hyrräsi hienosti 1Q:lla

Thursday 28.04.2022

Nordea julkaisi tänään erinomaisen 1Q tuloksen. Pääkohdat:

  • Korkokate 1.31 miljardia euroa (1.21). Kasvua 8%
  • Palkkiotuottojen netto 0.87 miljardia (0.83). Kasvua 5%
  • Liiketoiminnan kulut 1.39 miljardia euroa (1.32). Kasvua 5%
  • Liikevoitto 1.11 miljardia euroa (1.05). Kasvua 6%.
  • Kulu/tuottosuhde 48% (48%).
  • Oman pääoman tuotto 12.5% (11.0%)
  • eps 0.22 (0.19)
  • Ydinvakavaraisuussuhde on 16.3% (17.0%). mikä ylittää regulaatiovaatimukset 6.1%-yksiköllä. Lasku johtui omien osakkeiden ostosta.

Kulut kasvoivat ja se johtui tästä

Kulu/tuotto-suhteemme oli 48 prosenttia, kuten vuoden 2021 ensimmäisellä neljänneksellä. Tuotot kasvoivat 3 prosenttia poikkeuksellisen vahvasta vertailuneljänneksestä huolimatta. Tuottokasvua siivitti pääasiassa korkokatteen 8 prosentin nousu. Korkokate parani kaikilla liiketoiminta-alueilla, ja parasta kehitys oli pienten ja keskisuurten yritysten sekä suuryritysten segmenteissä. Liiketoiminnan kulut kasvoivat lähinnä nousseiden viranomaismaksujen eli nousseiden vakausmaksujen ja Ruotsin pankkiveron seurauksena. Kun näitä maksuja ei oteta huomioon, kulut kasvoivat ainoastaan 2 prosenttia liiketoiminnan aktiviteetin lisääntymisestä huolimatta.

Sota vaikutti myös Nordeaan

Vaikka kehityksemme oli neljänneksen aikana vakaata, Ukrainan sota on vaikuttanut liiketoimintaamme. Hoidossa oleva varallisuus supistui 5 prosenttia edellisneljänneksestä markkinoiden epävakauden ja kausiluonteisten nettolunastusten vuoksi. Pankin sisäisten kanavien kautta hoitoon saadun uuden varallisuuden nettomäärä oli kuitenkin positiivinen, vaikka markkinat olivat erittäin levottomat. Lisäksi monia corporate finance -järjestelyjä lykättiin lisääntyneen taloudellisen epävarmuuden takia. Asiakastoiminta on taas alkanut vilkastua, mutta taloudellinen epävarmuus pysyy epäilemättä suurena ja sekä yritysten että kotitalouksien luottamus omaan talouteensa on hauraampi kuin vuonna 2021.

Luottosalkkumme laatu säilyi vahvana. Luottotappiotaso oli ensimmäisellä neljänneksellä -1 korkopistettä eli luottotappioiden nettomäärä oli positiivinen. Konfliktin laajempiin vaikutuksiin – kuten energian, elintarvikkeiden ja raaka-aineiden hintojen nousuun – liittyy edelleen epävarmuutta. Johdon harkintaan perustuva 610 miljoonan euron suuruinen koronapandemian aikana korotettu luottotappiovarauspuskuri tarjoaa meille hyvän suojan luottotappioita vastaan. Odotamme saavamme toisen neljänneksen aikana nykyistä selvemmän kuvan makrotalouden kehityksen mahdollisista vaikutuksista asiakkaisiimme.

Yhtiön ennusteet säilyivät ennallaan. Vuoden jälkipuoliskolla aiotaan aloittaa uusi omien osakkeiden takaisinosto-ohjelma. Nordea on salkkuni kivijalka. Jostain syystä markkina otti tuloksen huonosti vastaan ja osakekurssi laski 4.3% 9.371 euroon.

Salkkuni arvonlasku jatkui maaliskuussa

Saturday 2.04.2022

Kolme kuukautta takana vuotta 2022 ja kolme kuukautta salkun arvon laskua. Sota jatkuu edelleen Ukrainassa ja Putlerin roistoarmeija on kärsinyt valtavia tappioita ja joutunut osin vetääntymään. Slava Ukraini. Salkkuni arvo laski maaliskuussa 1.9% tuoton ollessa -2.1%. Tosin luvuissa ei ole huomioitu irronneita osinkoja joista rahat ovat vielä tulematta tilille. Nuo huomioiden uskoisin että salkkuni arvo nousi maaliskuussa. En ole laskenut, mutta näppätuntuma on tuo. OMX HEX CAP laski 0.6%, S&P500 nousi 3.6% ja Nasdaq nousi 3.4%.

Salkkuni sankariosakkeet maaliskuussa:

  • Amundi MSCI Brazil – UCITS ETF +16.4% (öljy)
  • EWZ Brasilia +15.0% (öljy)
  • Inderes +8.3%
  • Xtrackers Artificial Intelligence & Big Data UCITS ETF +3.6%
  • Ali Baba +3.4%
  • Vincit +3.2%
  • Nokia +3.1%

Salkkuni luuseriosakkeet maaliskuussa:

  • RSX (Venäjä) ETF -45.1%
  • Spinnova -19.0%
  • YIT -16.8% (myyty)
  • Konecranes -10.5%
  • Gofore -10.2%
  • Bioretec -9.4%
  • Oshkosh -9.4%
  • Puuilo -8.6%
  • ETFS Coffee -7.4% (myyty)
  • Nordea -5.7% (osinko irtosi)
  • Kahvifutuuri -5.3% (myyty)

Käteisen osuus salkussa nousi hieman eli nollasta kahteen prosenttiin. Itseasiassa käteisen osuus salkusta on nyt paljon suurempi sillä kahvifutuurikauppa olikin toteutunut jo maaliskuun viimeisenä päivänä mikä kirjautui vasta huhtikuun puolella. Maaliskuussa olikin aika paljon tapahtumia. Myin pois YIT:n ja Modulightin osakkeet ja kahvisijoitukset. YIT olisi pitänyt myydä jo aikaa sitten, se on ollut kroonisesti ongelmainen yhtiö jossa ongelmien ratkaisu on tuntunut kestävän. Juuri kun alkoi näkymään vähän valoa tunnelin päässä syttyi sota joka entisestään kiihdyttää inflaatiota ja rakennuskustannusten nousua samalla kun hintoja ei voida nostaa mitenkään samaan tahtiin. Uskon että YIT:n kuten muiden rakennusyhtiöiden kannattavuus alkaa heikentyä. Rakennusmateriaalien saatavuudessakin voi tulla ongelmia. Myydessä YIT:llä oli vielä käsissään Venäjä-ongelma eli rakennusbisnestä siellä, josta luopumisen arvelin olevan vaikeaa. YIT onnistui kuitenkin myymään rakennusbisneksenä pois Venäjällä saaden siitä 50 miljoonaa euroa rahaa. Helpotus oli suuri kun osakekurssi nousi 10% Venäjä-uutisen jälkeen. Modulight tulikin käsiteltyä jo tässä.

Kahvissa tein nopean täyskäännöksen. Aiemmin uskoin että kahvin hinta tulee vielä merkittävästi nousemaan ja jatkan holdaamista. Sodan alkamisen jälkeen kahvin hinta on ollut laskussa. En ole ihan saanut kiinni syystä, Venäjällä on kahvinkulutus suhteellisen pientä mutta sota kiihdyttää inflaatiota. Nousevan inflaation uskoin satavan suoraan ns. kahvilaariin mutta ainakin nyt viimeisen runsaan kuukauden on tullut laskua. Luin myös uutisen jonka mukaan Brasiliassa olisi tulossa erinomainen kahvisato ja että kahvinhinnan uskotaan sen seurauksena hieman laskevan. EIköhän tuo kahvisatouutinen ole se mikä tässä nyt on määrittänyt hintaa. Päätin ottaa voitot kotiin, niin kauan kun vielä on voittoja mitä kotiuttaa. Saa nähdä tuliko tehtyä virhe, jään seuraamaan kahvin hintakehitystä.

Osinkoa salkkuun tuli maaliskuussa Norrhydrolta, Lockheed Martinilta ja Vincililta. Osinko irtosi noiden lisäksi Nordealta, Goforelta, Konecranesilta ja Kreatelta. Osallistuin myös Lappwallin antiin, mistä jotain murusia on kait luvassa osakkeita.

Konercanesin ja Cargotecin fuusio peruuntui kun Brittien kilpailuviranomainen sanoi fuusiolle ei. Molempien yhtiöiden osakekurssit nousivat uutisesta, Konecranesin enemmän. Ehkä hyvä näin. Yhtiöiden olisi pitänyt tehdä niin hankalia toimenpiteitä että fuusiohyödyt olisivat voineet kutistua olemattomiin. Nyt yhtiöt jatkavat erillisinä. Konecranesilla tuskin suurempi muutoksia on tulossa, mutta Cargotec jo ilmoitti erinäisistä järjestelyistä, mm. luopuvansa raskaiden nosturien bisneksestään. Nähdäkseni Konecranesin hinta on liian alhainen edelleen ja siinä on nousuvaraa.

Nokian Renkailla tulee olemaan todella hankalat lähiajat. Tuotantoa ei voida lopettaa Venäjällä tai joku muu taho valtaa tehtaan ja sen koneet ja kenties NR:n yrityssalaisuudet (muotit ja reseptiikat). Venäjän tehtaan osuutta tuotannosta on saatu laskettua entisestä 80%:sta alemmas lisäämällä tuotantoa Nokialla ja Daytonassa, mutta on selvää että Venäjän tilalle tarvitaan uutta tuotantokapasiteettia Euroopassa. Saa nähdä miten NR sen järjestää. Osingot peruttiin osittain odotetusti.

USA:ssa tosiaan ohjauskorkojen nostot ovat alkaneet ja Euroopassakin korot ovat nousussa. Suomessa 12kk euribor taitaa jo ensi viikolla nousta plussalle oltuaan miinuksella vuosia. Öljyn hinta jatkoi nousua.

Saas nähdä miten osakemarkkina kehittyy huhtikuussa. Salkussa olisi nyt rahaa tehdä ostoksia.

Sota laski kursseja helmikuussa

Thursday 3.03.2022

Venäjän diktaattori Putlerin päätös aloittaa sota aiheuttaa valtavasti inhimillistä kärsimystä ja taloudellisia vahinkoja Ukrainassa. Ja samoin pörssit ovat olleet laskussa, erityisesti Venäjään kytköksissä olevien yhtiöiden osakkeet. Toivottavasti Ukrainan armeija onnistuu torjumaan hyökkäyksen ja tuhoamaan mahdollisimman paljon venäläistä kalustoa ja sotilaita. Salkkuni tuotto ja arvonlasku helmikuussa oli -4.84% ja vuoden alusta salkku on miinuksella nyt 5.8%. Helmikuussa S&P500 laski 3.1%, Nasdaq 3.4% ja OMX HEX CAP 7.6%.

Salkkuni sankariosakkeet:

  • Lockheed Martin +11.7%
  • Gofore +5.1%
  • EWZ (Brasilia) ETF +4.0%
  • Amundi MSCI Brazil – UCITS ETF +3.5%
  • kahvifutuuri +1.5%

Salkkuni luuseriosakkeet:

  • RSX (Venäjä) ETF. -54.9%. Kun tajusin myydä oli jo liian myöhäistä ja kaupunkäynti oli estetty. Musta Pekka.
  • Vincit -20.3%
  • Ali Baba -16.0%
  • Spinnova -13.6%
  • Kreate -12.6%
  • Modulight -11.7%
  • YIT -11.7%
  • Konecranes -11.5%
  • Bioretec -9.9%
  • Nokia -7.8%
  • Puuilo -7.5%
  • Nordea -5.3%

Venäjäkytkösosakkeiden jälki oli pahaa. Nokian Renkaat laski 42.9%, Fortum 21.7%. En käynyt kauppaa helmikuussa, yritin kyllä myydä Venäjäsijoitukset pois. Osinkoa salkkuun tuli Oshkoshilta. Saa muuten nähdä miten osinkojen käy etenkin jos sota tästä eskaloituu. Siirretäänkö osingonmaksua vai perutaanko?

Maaliskuun kehityksestä on vaikea sanoa mitään. Kaikki riippuu sodasta ja sen vaikutuksista. Keskuspankkien koronnostot taitavat toteutua kevyempinä johtuen tilanteesta. En aio myydä mitään, katsotaan ostanko jotain.

Nordean 4Q ja 2021 sujuivat loistavasti

Thursday 3.02.2022

Nordea julkaisi tänään pörssin supertorstaina heti aamulla aikaisin 4Q tuloksensa. Pääkohdat:

  • Korkokate 1.26 miljardia euroa (1.17). Kasvua 7%
  • Palkkiotuottojen netto 0.92 miljardia (0.79). Kasvua 16%
  • Liiketoiminnan kulut 1.10 miljardia euroa (1.22). Laskua 10%
  • Liikevoitto 1.28 miljardia euroa (0.97). Kasvua 32%
    • Koko vuoden liikevoitto 4.94 miljardia euroa (2.96). Kasvua 67%
  • Kulu/tuottosuhde 47% (57%)
    • Koko vuoden kulu/tuottosuhde 48% (55%)
  • Oman pääoman tuotto 11.3% (8.4%)
    • koko vuoden oman pääoman tuotto 11.2% (7.1%)
  • eps 0.26 (0.18)
  • Koko vuoden eps 0.95 (0.55)
  • Osinkoehdotus 0.69 euroa eli 70% tuloksesta mikä on kestävällä tasolla Nordean osingonmaksupolitiikkaan verrattuna (60-70%). Osinko saattaa hieman heilua riippuen siitä paljonko Nordea on ostanut omia osakkeitaan markkinoilta. Osinkoa maksetaan 2.68 miljardia euroa.
  • Ydinvakavaraisuussuhde on 17.0%. mikä ylittää regulaatiovaatimukset 6.8%-yksiköllä
  • Jakokelpoiset voittovarat 18.9 miljardia euroa

Kulu/tuottosuhde kehittyi 4Q:lla ja koko vuonna mahtavasti kuten liikevoitto. Nordean markkinaosuus kasvoi Pohjoismaissa. Asuntoluottovolyymit kasvoi 6%, hoidossa oleva varallisuus kasvoi 17% ja sitä perua palkkiotuotot 18% koko vuonna. Asiakastyytyväisyys parani. Kulut laskivat erityisesti loppuvuonna. Luottosalkun laatua kuvaa hyvin pieni luottotappioiden määrä. Luottotappiopuskurin koko korona-aikana on 610 miljoonaa euroa ja sitä ehkä päästään purkamaan viimeistään ensi vuonna?

Osinkoa maksetaan tosiaan 0.69 euroa, mikä on merkittävästi enemmän kuin vuoden 2020 tuloksesta maksettu 0.39 euroa. Kahden miljardin euron omien osakkeiden osto-ohjelmasta on käytetty jo 75% ja ostettu takaisin siis 141 miljoonaa osaketta mitätöitäväksi. Ohjelma saanee jatkoa sillä Nordea teki tammikuussa EKP:lle virallisen hakemuksen ohjelman jatkamiseksi. Vuodelle 2022 asetetut tavoitteet saavutettiin vuoden etuajassa.

Nordean ennuste kuluvalle vuodelle:

  • Oman pääoman tuotto yli 11%
  • Kannattava kasvu jatkuu
  • kulu/tuottosuhde 49-50% eli hieman heikompi kuin 2021

Nordean ennuste vuodelle 2025:

  • Oman pääoman tuotto yli 13%
  • kulu/tuottosuhde 45-47%
  • omavakavaraisuussuhde 15-16%

Helmikuun 17 järjestettävässä pääomamarkkinapäivässä kerrotaan lisää näistä tavoitteista.

Nykykurssilla 10.508 on PE-luku vain 11.1. Osinkotuottoprosentti on 6.6%. Hivenen olen hämmästellyt tänään tuloksensa julkistaneiden yhtiöiden kurssikehitystä, erityisesti Nordean sillä tuolla tuloksella, 2025 tavoitteilla, omien osakkeiden osto-ohjelmilla ja taitaanrannassa häämöttävien koronnostojen tuomilla kohoavilla korkotuotoilla pitäisi tuottaa mukavasti massia. Sinällään minulle Nordea on ainoa ns. ikihold-osake ja sen arvolla ei nyt oikeastaan ole suuremmin väliä. Osingolla on. Jos kurssi tästä laskisi, se olisi tulevien osinkojen kannalta hyvä asia, sillä Nordea saisi pienemmällä rahalla ostettua enemmän omia osakkeitaan mitätöitäväksi ja osakekohtainen osinko kasvaisi vaikka tulos pysyisi samana. Nordea on salkkuni suurin yksittäinen sijoitus. Ostaisin lisää ellei se olisi jo aivan liian suurella painolla. Olen ostanut sen osakkeita aika monessa erässä alkaen huhtikuussa 2016 ja viimeisimmän erän ostin koronakuopasta maaliskuussa 2020 hintaan 4.49. Kiitoksia myyjälle.

Sijoitusvuosi 2021 oli erinomainen

Sunday 2.01.2022

Näin vuodenvaihteessa on hyvä vähän kertailla päättynyttä sijoitusvuotta, päivittää tilastot, miettiä mikä meni hyvin ja missä voisi parantaa. Otetaan tärkein luku ensin. Osakesalkkuni arvo nousi 28.1% tuoton ollessa 23.7%. Tuotto on siis pääoman lisäyksestä eli rahan siirroista palkkatililtä osaketilille putsattu salkun arvonnousu. Vuonna 2021 OMX HEX CAP nousi 21.4%, S&P500 nousi 26.9% ja Nasdaq nousi 21.4%. Nordnetin Indeksirahasto Suomi nousi 25.7%. S-Pankin Varainhoito 100A rahasto nousi 25.9% Eli ihan hyvin meni verrokkeihinkin nähden. Sijoitustavoitteeni edistyi hienosti ja olen tavoitettani kaksi vuotta edellä. Tavoitteestani voi lukea täältä. Sijoitusteni vuosiseurantasivu on täällä.

Erityisen hyvin meni seuraavien sijoitusten osalta arvonnousun osalta:

  • Kahvifutuuri +83.5%
  • Kahvi-ETF +80.2%
  • Nokia +76.9% vuodessa
  • Nordea +61.7% vuodessa ja isot osingot päälle
  • Gofore +39.9%
  • Oshkosh +31.5%

Huonosti meni näiden sijoitusteni kanssa:

  • Ali Baba. Laskua vuodessa 50.1%
  • Softbank. Laskua vuodessa 34.6%. Vuonna 2020 se nousi 66%
  • EWZ (Brasilia) ETF. Laskua vuodessa 24.5%
  • Amundi UCITS ETF (Brasilia). Laskua vuodessa 19.2%
  • YIT. Laskua vuodessa 12.5%

Brasilia ja Kiina olivat siis syynä miksi salkkuni tuotto ja arvonnousu eivät olleet yli 30%. Softbankin kanssa tuli tehtyä virhe. Olin liian ahne. Kurssin ollessa alle 70 euroa, päätin että kun se korkkaa 70 euroa niin myyn. En myynyt, mutta sensijaan päätin että kun kurssi korkkaa 80 euroa niin myyn. No en myynyt. Mutta 82 eurossa päätin että kurssi kun ylittää 85 euroa niin sitten myyn. Ja tällä kertaa olisin todellakin myynyt. Kurssi ei vaan ylittänyt sitä 85 euroa vaan huippuhinnaksi jäi 82.67 euroa ja siitä on sitten laskiteltu nykyiseen 41.38 euroon. On tuo jännä osake. Hinta on ollut kroonisesti aliarvostettu koko ajan mitä olen sitä omistanut. Tuossa 80 euron nurkilla ali-arvostus alkoi olla jo aika pientä. Kiinan toimet ovat pääsyy omien osakkeiden osto-ohjelman loppumisen myötä tuossa laskussa samoin kuin Ali Baban laskun takana. Softbankin suurin omistus on Ali Baba ja Softbankin sijoitusmassasta ja strategiasta iso osa on ollut Kiinalaisten teknofirmojen varassa. Hälytyskellot soi päässä kun nuo Kiinan toimet alkoivat. Se että en reagoinut siihen myymällä pois BABAt ja Softbankit oli virhe. Ali Babasta olisin päässyt eroon voitolla ja Softbankista olisi ollut tarjolla huikeat voitot, edelleen toki olen voitolla siinä. Brasilian laskun takana on oikeastaan yksi pääsyy. Bolsonaro. Brasilian Trump. Toivottavasti siellä asiat parantuu kun maa saa uuden hallinnon aikanaan. Seuraavat presidentinvaalit ovat lokakuussa 2022. Siitä voisi käänne tulla Brasilian osalta ja osakemarkkina ennakoi tuota toki jo aikaisemminkin.

Osinkojen osalta sijoitusvuosi 2021 oli toiseksi parhain mitä tulee ihan absoluuttiseen rahaan. Kauas ei jääty ennätysvuodesta 2007. Vaikka Nordean maksamat osingot vuonna 2022 eivät kasvakaan vuodesta 2011, on ihan kohtuulliset mahdollisuudet yltää parempaan osinkovuoteen 2022 muiden osakkeiden vetämänä. Nokia alkaa myös maksaa osinkoja pienen paussin jälkeen, tosin alkuun todella maltillisesti. Vielä ei pelkkä osinkovirta riitä kattamaan menoja. Tarvisi olla ainakin tuplasti enemmän. Toki osinkotuottoprosentti koko salkulle oli maltilliset 2.6%. Laittamalla kaikki rahat kiinni Nordeaan olisi alkaisi osinkovirta jo riittää kaikkien menojen kattamiseen. Riskiä siinä toki olisi aivan liikaa. Mutta allokoimalla sijoituksia salkussa hyviä ja kasvavia osinkoja maksaviin firmoihin se olisi mahdollista muutaman vuoden sisään.

Listautumismarkkina oli kuuma vuonna 2021. Osallistuin itsekin useampaan listautumisantiin.

Olen eriyttänyt käyttötilin ja osaketilin rahat toisistaan ja vaikka käyttötililtä on osakkeisiin kertynyt kolmeen eri rahastoon rahaa yli 30k niin en ota tätä rahaa millään tavalla huomioon osaketilin tilastoissa. Mulla on sellainen strategia että kun aikanaan jään elämään sijoitustuottojen varaan, niin tuo käyttötili ja sieltä rahastoihin siirretyt varat toimivat puskurina. Eli maksan laskut sieltä ja siirrän kerran vuodessa osaketililtä sinne rahaa ja tarvittaessa voin jättää siirrot tekemättä parin vuoden ajan jos tilanne on huono. Vähintään parin vuoden ajan. Näyttää siltä että sinne kertyy rahaa sitä tahtia että puskuri voi olla neljäkin vuotta. Korona-aikana on rahaa kulunut vähemmän. Ei ole ollut ulkomaanreissuja, ei lounasruokailua ulkona, ei baareja eikä ulkona syömistä viikonloppuisin. Vuosi 2022 jatkuu samanlaisena. Olen tehnyt pelkkää etätyötä viimeiset pari vuotta ja tulen jatkamaan etätyötä myös koronan jälkeen. En aio palata toimistolle. Parasta tässä on silti ollut ajansäästö. Ei tarvitse istua bussissa 1.5h joka päivä ja herätä aikaisin, mikä ei minulle ilta-ihmisenä sovi.

Sijoitusasuntosijoitukseni suhteen en tehnyt mitään. Siellä se kerryttää tasaista vuokratuottoa. Tämän sijoituksen osuus on pieni verrattuna osakesalkkuuni. Aloitin myös pienimuotoisen taidesijoittamisen ostamalla Hannu Palosuon taidegrafiikkaa.

Viisi vuotta. Neuvostoliitossa tehtiin ymmärtääkseni viiden vuoden suunnitelmia ja tavoitteita. Kunnon toverihenkeen oma viisivuotissuunnitelmani on olla taloudellisesti riippumaton vuonna 2026. Ja olen tosiaan nyt kaksi vuotta edellä tavoitettani. On hyvät mahdollisuudet että siihen pääsen, sillä siihen riittää vajaan 8% arvonnousu. Ja koko ajan osakesäästän eli tarvittava tuotto on pienempi kuin 8%. Jos suunnitelma menee pieleen, syytän amerikkalaisia. Käyttämäni laskennallinen vuosittainen arvonnousuprosenttini on ollut jo pitkään 11.4%. Viimeisen seitsemän vuoden aikana toteutunut vuosittainen arvonnousu on ollut keskimäärin 14.2% ja viimeisen 21 vuoden aikana 18%. Tilastollisesti näyttää siis melko todennäköiseltä että pääsen tavoitteeseeni. Jos ja kun sinne pääsen aion vähentää työn osuutta elämässäni tavalla tai toisella. Luulen että tuonne päästessäni en aio enää tehdä viisivuotissuunnitelmia vaan pikemminkin vuosisuunnitelmia.

Vuoden 2022 osalta uskon että EKP ei vielä nosta korkoja mutta FED aloittaa koronnostot. Nousevat korot ovat pitkässä juoksussa uhka osakkeille tai ainakin joillekin osakkaille, mutta itse ens usko niiden olevan uhka ainakaan vuoden 2022 aikana. Jim Cramer on samaa mieltä.

If you look at the whole period from the middle of 2015, when we started hearing rate-hike chatter like now from then Fed-chief Janet Yellen, through September of 2018, when the newly appointed Jay Powell practically declared war on the entire economy, the stock market had an incredible run,” Cramer said. “The S&P gained 41%, Dow gained 50%, and Nasdaq gained 61%.”

To be sure, Cramer said central bank policy can wreck the stock market, such as toward the end of 2018. But the damage typically occurs in the late stages of a tightening cycle, “not near the beginning where we are,” he said.

“If you sold stocks in 2015 because you were worried about a looming series of rate hikes and many did, you missed out on some tremendous gains over the following three years,” he said.

Nordea kuten muut pankkiosakkeet hyötyvät nousevista koroista joten uskon että Nordea pärjää hyvin myös vuonna 2022 samalla kun yhtiön omien osakkeiden ohjelmat pienentävät osakemäärää ja lisäävät jäljelle jäävien osakkeiden osaketuottoa. Nokialla on myös hyvä momentum ja se palaa osingonmaksajaksi. Sinällään melkoinen kontrasti tähän, jolloin usko hetkeksi loppui ja päädyin myymään puolet Nokioista pois (virhe). Uskon myös kahvin nousevan hintakehityksen jatkuvan, siitä pitää huolen jo inflaatio ja energian hinnan kohoaminen. Kaikenkaikkiaan odotan positiivista sijoitusvuotta. Uhkia ja riskejä toki on kuten inflaatio, energian hinta, Venäjän uhittelu, osakemarkkinan korkea arvostustaso jne.

Vuonna 2022 minulle tulee täyteen 25 vuotta osakesijoittamista
. Tyhjästä aloitin itsekseni ja ilman mitään osaamista. Näin pitkälle on päästy. Jos vielä mietit sijoittamisen aloittamista, niin aloita vaan äläkä mieti. Opit kyllä. Toki mitä enemmän tietoa hankit ennen aloitusta, sitä paremmin vältyt suurilta virheiltä. Mutta niitä tulee, joka vuosi. Tärkeintä on se että hyviä päätöksiä ja sijoituksia on enemmän kuin niitä huonoja.

Hyvää sijoitusvuotta 2022.